실버만삭스의 메모장
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- 탑다운 네러티브가 6개월안에 EPS로 이어질수있는가? - Data Driven Investment - 투자와 투기 사이 어딘가 - 차트 별로면 관망 - cheap & growth 본 채널에서 언급되는 모든 종목은 보유 중일 수 있으며, 언제든지 매도할 수 있다는 점을 사전에 고지드립니다. 투자에 대한 모든 결정과 책임은 투자자 각자에게 있으며, 채널 이용 시 동의로 간주합니다.
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| 15 يوليو | +3 | |||
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| 06 يوليو | +5 | |||
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| 04 يوليو | +6 | |||
| 03 يوليو | +19 | |||
| 02 يوليو | +17 | |||
| 01 يوليو | +9 |
منشورات القناة
Repost from 하나 중국/신흥국 전략 김경환
>>애플, 중국산 메모리 채택 추진…트럼프, 애플·마이크론 이해관계 충돌 직면 (대만경제일보)
•애플이 메모리 비용 절감을 위해 미국 외 판매 제품에 CXMT와 YMTC 메모리를 사용할 수 있도록 허용해 달라고 트럼프 행정부를 적극 설득하고 있는 것으로 알려졌음. 애플은 중국산 메모리 채택이 글로벌 공급 부족을 완화하고 소비자 가격 부담을 낮출 수 있다고 주장했지만, 마이크론은 미국 메모리 산업이 심각한 타격을 입을 수 있다며 강하게 반대
•CXMT와 YMTC는 미국이 중국 군 관련 기업으로 지정한 업체이며, YMTC는 엔티티 리스트(Entity List)에도 포함돼 있음. 백악관은 국가안보를 최우선으로 하면서도 투자 확대와 소비자 부담 완화를 함께 고려하겠다는 입장을 밝혔음
•애플은 AI 데이터센터의 메모리 수요 급증으로 공급이 부족해지면서 가격 협상력이 약화, 마이크론의 높은 수익성과 AI 고객 중심의 증설 전략이 메모리 가격 상승을 부추기고 있다고 주장. 반면 마이크론은 미국에 2,500억 달러를 투자해 생산능력을 확대할 계획, 현재의 공급 부족은 과거 애플 등 대형 고객들의 과도한 가격 압박이 초래한 결과라고 반박
•애플은 2022년에도 YMTC 메모리 채택을 추진했지만 정치권 반대로 무산됐으며, 이후 바이든 행정부가 YMTC를 엔티티 리스트에 추가했음. 현재 관련 결정은 하워드 러트닉 상무장관과 스콧 베선트 재무장관이 주도하고 있으며, 마코 루비오 국무장관도 일부 논의에 참여하고 있는 것으로 전해졌음
>https://money.udn.com/money/story/5599/9650740?from=ednappsharing
| 2 | HSBC, 스페이스X 목표가 115달러 제시…현 주가보다 낮아
HSBC는 기업에 보낸 보고서에서 "기업을 평가할 때 분석가들은 때로는 지주회사 구조, 사업 간 비효율, 위험 등을 이유로 할인을 적용하기도 한다"면서 "그러나 특히 자동차와 로켓을 포함해 여러 산업을 근본적으로 바꾼 입증된 이력을 가진 강력한 창업자가 있는 경우에는 '프리미엄'을 적용할 근거도 있다고 본다"고 진단했다.
이에 따라 HSBC는 상장 후 첫 10년간 테슬라의 주가 흐름을 프리미엄을 산정하기 위한 가장 적합한 비교 사례로 활용했다. 머스크의 리더십과 파괴적 기술, 사업 구축 방식이라는 공통점에 주목한 것이다.
이러한 결과를 적용하더라도 기본 시나리오에 따른 목표가는 115달러에 그친다. 여기에는 ▲스타링크 위성 인터넷 사업의 지속적인 확대 ▲발사 활동 증가 ▲AI 사업 개발 등이 포함돼 있다.
HSBC의 가장 낙관적인 '블루 스카이' 시나리오에는 스페이스X의 적정 가치를 주당 293달러로 제시했다.
이는 ▲2027년부터 스타십이 상업적으로 운용되기 시작하고 ▲발사 능력이 기본 시나리오 대비 두 배로 확대되며 ▲스타링크가 더 큰 잠재 시장을 확보하고 가입자당 평균 매출(ARPU)이 높아지고 ▲AI 자산이 더 높은 밸류에이션 배수를 인정받는다는 가정을 전제로 했다.
출처 : 연합인포맥스(https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4426770) | 836 |
| 3 |  다들 즐거운 주말되세용 | 909 |
| 4 | #금리 #메르 님
https://m.blog.naver.com/ranto28/224356110315
1. 미국 국채금리 급등의 본질이 유가 상승을 넘어선 재정적자 심화와 채권 수급 불균형에 기인함.
2. 실질금리(TIPS)가 2008년 금융위기 이후 최고치에 도달하며 '자본의 가격' 자체가 구조적으로 상승함.
3. 빅테크들의 AI 인프라 투자를 위한 대규모 회사채 발행이 국채 수요를 잠식하며 금리 상방 압력을 가중함. | 815 |
| 5 | #금리
https://m.blog.naver.com/ranto28/224356110315 | 1 |
| 6 | 삼성전자-브로드컴 파운드리 협력 내용
파운드리 분야에서는 브로드컴의 차세대 고속 데이터 통신용 반도체 솔루션에 2nm 이하 첨단 파운드리 공정을 적용
또 2nm 공정 기반 첨단 패키징 기술을 통해 고성능·고효율 AI 반도체 구현을 지원하며, 브로드컴에 차별화된 AI 반도체 솔루션을 제공한다는 방침 | 660 |
| 7 | 암살시도가 아니고 그냥 암살 아니냐
https://www.instagram.com/reel/DbMzJIfhLZC/ | 1 171 |
| 8 | #AGI | 1 293 |
| 9 | 오늘 중국에서는 딥시크 창업자 량원펑과 투자자들의 4시간 미팅내용이 화제입니다
핵심내용 공유드립니다.
———————-
1. DeepSeek의 목표는 '매출 성장'이 아니라 'AGI'
DeepSeek는 상업적 이익 극대화가 아닌 AGI(범용인공지능) 개발을 최우선 목표로 설정.
상장이나 단기 수익보다 과도한 경쟁(슈퍼앱 지향 등)을 절제함으로써 인류에 기여하는 기술 개발을 지향.
지난 1년간의 주요 의사결정도 모두 AGI 목표를 중심으로 이루어졌다고 설명
2. 첫 외부 투자 유치 완료
약 510억 위안 규모의 첫 외부 투자 유치.
기업가치는 약 3,250~3,509억 위안으로 추정.
투자자는 장기적인 이해관계가 일치하는 기관만 선별.
창업자 량원펑이 약 200억 위안을 직접 투자하며 최대 투자자로 참여
3. 조직 운영의 핵심은 '팀 안정성'
DeepSeek의 가장 중요한 자산은 핵심 연구진.
이번 투자 유치도 직원 스톡옵션 지급 등을 통해 팀 안정성을 확보하기 위한 목적이 큼.
KPI 중심이 아니라 비전 중심 조직문화를 운영.
연구원들은 업무 시간의 절반 정도를 자유 연구에 활용하며 과도한 야근도 지양
4. 오픈소스와 상업화는 모순되지 않음
향후 최상위 모델도 계속 오픈소스로 공개할 계획.
모델을 공개해도 실제 운영·최적화·비용 절감에는 높은 기술력이 필요하기 때문에 경쟁력이 유지된다고 판단.
API는 합리적인 수준의 이익만 확보하는 가격 정책 유지
5. "합리적인 이익"만 추구
API 가격 기준은 서버 투자비를 약 10개월 내 회수할 수 있는 수준.
수요가 많아도 가격을 최대한 올리지 않고 오히려 인하한 사례도 소개.
목표는 최대 이익이 아니라 많은 사람이 AI를 활용하도록 만드는 것
6. 장기적으로 AGI에만 집중
C단 사용자 확대, 슈퍼앱 구축, 단기 수익 등은 우선순위가 아님.
AGI가 완성되면 자연스럽게 다양한 응용 서비스가 가능해진다고 판단.
현재는 AGI 개발이 가장 중요한 투자 대상이라고 강조.
7. AGI 기술 로드맵
향후 발전 경로는
언어모델 → Agent → 지속학습(Continual Learning) → 자기진화(Self-improving AI) → 휴머노이드(Embodied AI)
순으로 예상.
다음 핵심 돌파 과제는 지속학습.
모델이 사람처럼 계속 학습하고 스스로 다음 세대 모델을 개발하는 단계가 중요하다고 설명
8. 멀티모달·영상 생성은 우선순위 아님
V4부터는 네이티브 멀티모달을 지원할 예정.
하지만 멀티모달이나 영상 생성은 AGI의 핵심이 아니라 구성 요소로 판단.
현재 가장 중요한 연구는 지속학습과 AGI 핵심 기술.
9. 가장 큰 병목은 '연산 자원(算力)'
중국과 미국의 가장 큰 격차는 인재가 아니라 컴퓨팅 자원.
Scaling Law는 아직 끝나지 않았으며, 더 큰 모델일수록 성능 향상이 가능하다고 판단.
현재 모델 크기는 기술 한계가 아니라 보유한 연산 자원의 한계 때문에 결정된 것이라고 설명.
10. AI 인프라 투자 확대
앞으로 자체 대형 AI 클러스터 구축 추진.
자체 AI칩 개발은 경제성이 충분할 경우에만 검토.
가능하면 외부에서 적절한 가격으로 GPU를 구매하는 것이 더 효율적이라고 판단.
11. 중국 AI칩 생태계에 낙관적
NVIDIA CUDA 생태계의 진입장벽은 점차 약화될 것으로 전망.
1년 내 중국산 AI칩 생태계가 충분히 활용 가능하다는 점이 입증될 것이라고 예상.
중국 AI칩의 가장 큰 문제는 기술이 아니라 생산능력 부족이라고 평가.
12. 기초모델 기업은 결국 재편될 것
현재 중국에는 기초모델 개발 기업이 너무 많음.
장기적으로는 소수 기업 중심으로 시장이 재편될 것으로 전망.
기초모델 사업은 결국 높은 초과이익을 지속하기 어렵다고 판단.
* 량원펑이 가장 많이 강조한 단어는 '절제(克制)'
오픈소스, 낮은 API 가격, C단 확장보다 AGI 집중, 수익 극대화를 추구하지 않는 전략 모두가 AGI 성공 확률을 높이기 위한 선택이라고 설명.
결국 DeepSeek는 단기 매출이나 시장점유율 확대보다 AGI 개발을 최우선으로 하는 연구 중심 AI 기업을 지향하며, 이것이 다른 대형 AI 기업들과 가장 큰 차별점이라고 강조
https://www.yicai.com/news/103289280.html | 475 |
| 10 | ㄹㅇㅋㅋ | 1 049 |
| 11 | AI 생성물 같은 기분.. | 852 |
| 12 |  대한민국 청와대 공식사진 | 655 |
| 13 | 대한민국 청와대 공식사진 | 1 |
| 14 | 결국 투자 기본빵은
다음과같은 현실적인것들을 뇌속에 깔고 가야.. | 1 300 |
| 15 | 현실적인 영상이네요
https://youtu.be/E21Fqs4nqEk?si=BFK_R34MRllwPmoZ | 2 574 |
| 16 | #tmi #인공눈물
응, 처음 1~2방울은 짜서 버리고 쓰는 게 맞아. 뚜껑을 비틀어 뜯을 때 입구 쪽 플라스틱이 미세하게 깎이면서 조각이 생길 수 있는데, 그게 첫 방울에 딸려 나올 수 있거든. 식약처도 이 이유로 개봉 후 첫 한두 방울은 버리고 사용하라고 권고하고 있어. | 1 075 |
| 17 | * 금일 발표된 메모리 및 반도체 공급 계약 규모 (AIDC 투자액 외)
- 삼성전자-브로드컴: 메모리/파운드리 향후 5년간 2,000억달러 수주 계약
- SK하이닉스-엔비디아 및 미국 CSP들: 메모리 향후 5년간 7,500억달러 공급 계약 | 574 |
| 18 | * 삼성전자 브로드컴 계약 규모는 200억달러가 아닌, '2,000억달러' 입니다 | 663 |
| 19 | [속보] 삼성-브로드컴 '5년간 200억불' 첨단 메모리 반도체·파운드리 MOU 체결 - 한국경제
https://www.hankyung.com/article/2026072555697 | 768 |
| 20 |  #하워드막스
유리할때 공격적
불리할때 방어적
반면, 사이클에 대한 통찰력이 있으면 확률이 나에게 유리할 때 투자금을 늘려 더 공격적으로 투자할 수 있다.
또 확률이 불리할 때에는 자금을 회수하고 방어력을 높일 수 있다. | 2 743 |
