ЕАБР • Евразийский банк развития
Kanalga Telegram’da o‘tish
Цифры, исследования, аналитика, экспертные мнения и новости макроэкономики Евразийского региона. 🌍 Армения, Беларусь, Казахстан, Кыргызстан, Россия, Таджикистан, Узбекистан и другие страны. Почта для связи — pressa@eabr.org
Ko'proq ko'rsatish3 049
Obunachilar
+124 soatlar
+47 kunlar
+830 kunlar
Ma'lumot yuklanmoqda...
O'xshash kanallar
Taglar buluti
Kirish va chiqish esdaliklari
---
---
---
---
---
---
Obunachilarni jalb qilish
Iyul '26
Iyul '26
+42
16 kanalda
Iyun '26
+74
21 kanalda
Get PRO
May '26
+50
19 kanalda
Get PRO
Aprel '26
+58
15 kanalda
Get PRO
Mart '26
+1 564
37 kanalda
Get PRO
Fevral '26
+63
18 kanalda
Get PRO
Yanvar '26
+46
20 kanalda
Get PRO
Dekabr '25
+65
28 kanalda
Get PRO
Noyabr '25
+74
16 kanalda
Get PRO
Oktabr '25
+109
54 kanalda
Get PRO
Sentabr '25
+60
30 kanalda
Get PRO
Avgust '25
+62
27 kanalda
Get PRO
Iyul '25
+158
15 kanalda
Get PRO
Iyun '25
+76
39 kanalda
Get PRO
May '25
+59
32 kanalda
Get PRO
Aprel '25
+93
32 kanalda
Get PRO
Mart '25
+70
33 kanalda
Get PRO
Fevral '25
+48
22 kanalda
Get PRO
Yanvar '25
+61
23 kanalda
Get PRO
Dekabr '24
+85
34 kanalda
Get PRO
Noyabr '24
+80
11 kanalda
Get PRO
Oktabr '24
+74
23 kanalda
Get PRO
Sentabr '24
+63
40 kanalda
Get PRO
Avgust '24
+77
31 kanalda
Get PRO
Iyul '24
+63
28 kanalda
Get PRO
Iyun '24
+88
40 kanalda
Get PRO
May '24
+60
22 kanalda
Get PRO
Aprel '24
+86
30 kanalda
Get PRO
Mart '24
+73
30 kanalda
Get PRO
Fevral '24
+53
26 kanalda
Get PRO
Yanvar '24
+80
28 kanalda
Get PRO
Dekabr '23
+92
25 kanalda
Get PRO
Noyabr '23
+141
33 kanalda
Get PRO
Oktabr '23
+64
24 kanalda
Get PRO
Sentabr '23
+44
0 kanalda
Get PRO
Avgust '23
+75
0 kanalda
Get PRO
Iyul '23
+76
0 kanalda
Get PRO
Iyun '23
+279
0 kanalda
Get PRO
May '23
+91
0 kanalda
Get PRO
Aprel '23
+116
0 kanalda
Get PRO
Mart '23
+88
0 kanalda
Get PRO
Fevral '23
+118
0 kanalda
Get PRO
Yanvar '23
+67
0 kanalda
Get PRO
Dekabr '22
+89
0 kanalda
Get PRO
Noyabr '22
+240
0 kanalda
Get PRO
Oktabr '22
+198
0 kanalda
Get PRO
Sentabr '22
+31
0 kanalda
Get PRO
Avgust '22
+32
0 kanalda
Get PRO
Iyul '22
+53
0 kanalda
Get PRO
Iyun '22
+55
0 kanalda
Get PRO
May '22
+22
0 kanalda
Get PRO
Aprel '22
+25
0 kanalda
Get PRO
Mart '22
+42
0 kanalda
Get PRO
Fevral '22
+24
0 kanalda
Get PRO
Yanvar '22
+36
0 kanalda
Get PRO
Dekabr '21
+50
0 kanalda
Get PRO
Noyabr '21
+43
0 kanalda
Get PRO
Oktabr '21
+22
0 kanalda
Get PRO
Sentabr '21
+17
0 kanalda
Get PRO
Avgust '21
+34
0 kanalda
Get PRO
Iyul '21
+23
0 kanalda
Get PRO
Iyun '21
+25
0 kanalda
Get PRO
May '21
+5
0 kanalda
Get PRO
Aprel '21
+13
0 kanalda
Get PRO
Mart '21
+348
0 kanalda
| Sana | Obunachilarni jalb qilish | Esdaliklar | Kanallar | |
| 28 Iyul | +1 | |||
| 27 Iyul | +2 | |||
| 26 Iyul | +1 | |||
| 25 Iyul | +1 | |||
| 24 Iyul | +3 | |||
| 23 Iyul | +1 | |||
| 22 Iyul | 0 | |||
| 21 Iyul | +1 | |||
| 20 Iyul | +4 | |||
| 19 Iyul | +1 | |||
| 18 Iyul | 0 | |||
| 17 Iyul | +1 | |||
| 16 Iyul | +2 | |||
| 15 Iyul | +2 | |||
| 14 Iyul | +2 | |||
| 13 Iyul | +2 | |||
| 12 Iyul | +1 | |||
| 11 Iyul | 0 | |||
| 10 Iyul | +3 | |||
| 09 Iyul | +4 | |||
| 08 Iyul | +1 | |||
| 07 Iyul | +1 | |||
| 06 Iyul | +2 | |||
| 05 Iyul | 0 | |||
| 04 Iyul | 0 | |||
| 03 Iyul | 0 | |||
| 02 Iyul | +3 | |||
| 01 Iyul | +3 |
Kanal postlari
😀 Узбекистан удвоил товарооборот со странами-участницами ЕАБР за пять лет
🇺🇿 В 2025 г. Узбекистан стал седьмым государством-участником Евразийского банка развития (ЕАБР) наряду с Арменией, Беларусью, Казахстаном, Кыргызстаном, Россией и Таджикистаном. В 2026 г. началась полноценная практическая работа Банка в стране: формируется инвестиционный портфель и расширяется взаимодействие с узбекскими партнерами.
📈 Присоединение Узбекистана к ЕАБР произошло на фоне динамичного развития его внешнеторговых связей с государствами-участниками Банка. По итогам 2025 г. товарооборот достиг $19,3 млрд, что в 2 раза выше уровня 2020 г. На государства-участники Банка приходится около 30% внешней торговли товарами Республики Узбекистан.
🤝 Рост торговли на $10 млрд за последние пять лет отражает углубление региональных экономических связей, развитие транспортной и логистической инфраструктуры, а также расширение производственной кооперации.
🇷🇺🇰🇿 Россия и Казахстан формируют 85% товарооборота Узбекистана со странами-участницами ЕАБР. В 2025 г. объем торговли с Россией составил $11,7 млрд, с Казахстаном - $4,7 млрд. Далее следуют Кыргызстан ($1,1 млрд), Беларусь ($0,9 млрд), Таджикистан ($0,8 млрд) и Армения ($0,04 млрд).
🌐 В импорте Узбекистана преобладают энергетические и сырьевые товары: нефть и нефтепродукты, черные металлы, древесина, зерновые и металлургические изделия. Экспорт сосредоточен в товарах легкой промышленности и агропромышленного комплекса: предметы одежды, фрукты и орехи, хлопок, овощная продукция и автокомпоненты.
😀 Взаимовыгодное сотрудничество Узбекистана с государствами-участниками ЕАБР создает новые возможности для увеличения объемов внутрирегиональной торговли и повышению инвестиционного и промышленного потенциала страны.
@eabr_bank
| 2 | 😀 Еженедельный макрообзор ЕАБР
🇰🇿 Национальный Банк Казахстана 24 июля снизил базовую ставку на 25 б.п. до 16,75%. Решение принято на фоне снижения годовой инфляции девятый месяц подряд – до 10,3% в июне с 10,4% в мае. Инфляционные ожидания населения на год вперед выросли до 13,4% в июне после 12,7% в мае, но остаются ниже среднего уровня первого квартала 2026 г. – 14,1%. Дезинфляцию поддерживают укрепление тенге и стабилизация потребительской активности. Считаем, что Национальный Банк продолжит поддерживать умеренно жесткие денежно-кредитные условия, чтобы обеспечить дальнейшее снижение инфляции и ограничить внешние проинфляционные риски, связанные с ростом издержек на топливо, международные перевозки и логистику. Прогнозируем базовую ставку около 16% на конец 2026 г.
🇷🇺 Банк России снизил ключевую ставку на 25 б.п.до 14,00% на заседании 24 июля. Решение принято в условиях ускорения инфляции, связанного с действием разовых факторов, и сохранения показателей устойчивой инфляции в диапазоне 4-5% в годовом выражении. Снижение ставкиминимальным шагом объясняется усилением инфляционных ожиданий населения с 12,4% в июне до 14,7% в июле – максимума с апреля 2022 г.Временное сокращение производственных возможностей в некоторых отраслях и стимулирующая бюджетная политика также препятствуют более быстрому смягчению денежно-кредитной политики. При отсутствии новых шоков ожидаем дальнейшего снижения ключевой ставки примерно до 13,5% к концу года.
🇹🇯 Экономика Таджикистана выросла на 8,2% г/г по итогам I полугодия 2026 г. после 8,0% г/г за Iквартал. Одним из факторов ускорения стала динамика внешней торговли – экспорт увеличился на 65,4% г/г в номинальном выражении за I полугодие. Внутренний спрос также продолжает поддерживать рост экономики: в I полугодии розничные продажи повысились на 31,8% г/г, а инвестиции – на 18,4% г/г. Высокая потребительская и инвестиционная активность стимулирует развитие индустриального сектора. Промышленный выпуск вырос на 26,0% г/г, в том числе производство пищевой продукции – на 23,6% г/г, а производство неметаллических минеральных продуктов (в значительной степени – стройматериалов) – на 27,2% г/г. Ожидаем, что благодаря сильному внутреннему и внешнемуспросу рост ВВП Таджикистана в 2026 г. составит8,3%.
🇹🇯 Инфляция в Таджикистане составила 4,1% г/г в июне 2026 г. – столько же, сколько и в мае. Инфляция остается в пределах целевого диапазона Национального банка (5±2%), хотя сохраняются проинфляционные риски, связанные с динамикой цен на энергоносители на внешних рынках. Прогнозируем, что в условиях сбалансированной политики НБТ и стабильности национальной валюты инфляция составит 4,7% г/г на конец 2026 г.
@eabr_bank | 440 |
| 3 | 😀 Еженедельный макрообзор ЕАБР
Национальный Банк Казахстана 24 июля снизил базовую ставку на 25 б.п. до 16,75%. Решение принято на фоне снижения годовой инфляции девятый месяц подряд – до 10,3% в июне с 10,4% в мае. Инфляционные ожидания населения на год вперед выросли до 13,4% в июне после 12,7% в мае, но остаются ниже среднего уровня первого квартала 2026 г. – 14,1%. Дезинфляцию поддерживают укрепление тенге и стабилизация потребительской активности. Считаем, что Национальный Банк продолжит поддерживать умеренно жесткие денежно-кредитные условия, чтобы обеспечить дальнейшее снижение инфляции и ограничить внешние проинфляционные риски, связанные с ростом издержек на топливо, международные перевозки и логистику. Прогнозируем базовую ставку около 16% на конец 2026 г.
Банк России снизил ключевую ставку на 25 б.п.до 14,00% на заседании 24 июля. Решение принято в условиях ускорения инфляции, связанного с действием разовых факторов, и сохранения показателей устойчивой инфляции в диапазоне 4-5% в годовом выражении. Снижение ставкиминимальным шагом объясняется усилением инфляционных ожиданий населения с 12,4% в июне до 14,7% в июле – максимума с апреля 2022 г.Временное сокращение производственных возможностей в некоторых отраслях и стимулирующая бюджетная политика также препятствуют более быстрому смягчению денежно-кредитной политики. При отсутствии новых шоков ожидаем дальнейшего снижения ключевой ставки примерно до 13,5% к концу года.
Экономика Таджикистана выросла на 8,2% г/г по итогам I полугодия 2026 г. после 8,0% г/г за Iквартал. Одним из факторов ускорения стала динамика внешней торговли – экспорт увеличился на 65,4% г/г в номинальном выражении за I полугодие. Внутренний спрос также продолжает поддерживать рост экономики: в I полугодии розничные продажи повысились на 31,8% г/г, а инвестиции – на 18,4% г/г. Высокая потребительская и инвестиционная активность стимулирует развитие индустриального сектора. Промышленный выпуск вырос на 26,0% г/г, в том числе производство пищевой продукции – на 23,6% г/г, а производство неметаллических минеральных продуктов (в значительной степени – стройматериалов) – на 27,2% г/г. Ожидаем, что благодаря сильному внутреннему и внешнемуспросу рост ВВП Таджикистана в 2026 г. составит8,3%.
Инфляция в Таджикистане составила 4,1% г/г в июне 2026 г. – столько же, сколько и в мае. Инфляция остается в пределах целевого диапазона Национального банка (5±2%), хотя сохраняются проинфляционные риски, связанные с динамикой цен на энергоносители на внешних рынках. Прогнозируем, что в условиях сбалансированной политики НБТ и стабильности национальной валюты инфляция составит 4,7% г/г на конец 2026 г.
@eabr_bank | 1 |
| 4 |  😀 Евразийский транспортный каркас в цифрах: $345 млрд в 402 проектах
ЕАБР обновил Обсерваторию транспортных проектов — цифровую платформу, которая собирает и систематизирует данные о развитии транспортных коридоров в 13 странах Евразии: от проектной документации до ввода объектов в эксплуатацию.
Новые цифры — впечатляют:
🖋 402 проекта на $345 млрд
📈 За год — +70 новых проектов на $74 млрд
🛤 Почти $150 млрд — в железные дороги
🌐 Центральная Азия — $72 млрд в 114 проектах
🇨🇳 Китай наращивает присутствие: уже $7 млрд в транспортных проектах региона
Россия остается ключевым игроком — $219 млрд инвестиций, 8 из 10 крупнейших проектов — в России.
Частный бизнес тоже активно заходит: 123 проекта с участием частного капитала, почти половина — в логистике и складах.
⚡Евразийский транспортный каркас становится реальностью. И это меняет экономику региона
________
💻 Подробности — в новом докладе ЕАБР
📌 Интерактивная карта проектов также доступна на сайте | 1 227 |
| 5 | 😀 Еженедельный макрообзор ЕАБР
🇧🇾 В Беларуси ускорился рост экономики. В январе-июне 2026 г. ВВП увеличился на 1,5% г/г после 1,0% г/г в январе-мае. Внутренний спрос оказывает поддержку экономической активности. Рост розничного товарооборота ускорился до 7,6% г/г после 7,1% г/г. Инвестиции в основной капитал увеличились на 4,1% г/г после 1,5% г/г. Восстановлению инвестиционной активности способствовало возвращение капитального строительства к положительной динамике.
🇰🇿 Краткосрочный экономический индикатор Казахстана вырос на 5,1% г/г в январе–июне 2026 г. после 4,3% г/г по итогам января–мая. Ускорение отражает расширение активности в базовых отраслях экономики. Самые высокие темпы роста зафиксированы в строительстве (+15,2% г/г), транспорте и складировании (+7,1% г/г), а также в торговле (+5,7% г/г). Инвестиции в основной капитал выросли на 9,6%. Наиболее заметное увеличение отмечено в сфере обрабатывающей промышленности (+33,3%), сельского хозяйства (+24,6%) и транспорта (+11,6%). Считаем, что высокая экономическая и инвестиционная активность продолжит способствовать росту ВВП Казахстана на 5,5% по итогам 2026 г.
🇰🇬 ВВП Кыргызской Республики увеличился на 11,9% г/г в январе-июне 2026 г. Ключевую роль сыграли строительный сектор с вкладом 4,2 п.п и обрабатывающие производства (2,0 п.п.) Объем жилищного строительства увеличился на 38,4% г/г, стимулируемый реализацией программы «Мой Дом». Рост промышленного сектора во многом связан с увеличением выпуска основных металлов (+11,9% г/г). Дополнительную поддержку экономике оказывает высокий внутренний спрос: инвестиции выросли на 64,3% г/г, розничная торговля – на 13,5% г/г. Прогнозируем рост ВВП на уровне 10,2% в 2026 г.
🇷🇺 Инфляция в России составила 6,0% г/г в июне2026 г. после 5,3% г/г в мае. Рост цен на продовольственные товары повысился до 3,4% г/гпосле 2,9% г/г месяцем ранее. Основным фактором стало менее выраженное снижение цен на плодоовощную продукцию: на 4,9% г/г после снижения на 10,4% г/г в мае. Инфляция в сегменте непродовольственных товаров ускорилась до 5,3% г/г после 4,2% г/г, главным образом из-за подорожания моторного топлива. Июньское ускорение инфляции во многом связано с временными факторами: базовая инфляция осталась около 5,0% г/г. Увеличение топливных и логистических издержек может оказывать дополнительное ценовое давление в июле и августе. По мере стабилизации топливного рынка инфляция, по нашей оценке, вернется к траектории постепенного снижения к цели.
🇹🇯 Переводы в Таджикистан увеличились на 5,2% г/г по итогам первого квартала 2026 г. после роста на 62% г/г в четвертом квартале 2025 г. Несмотря на замедление динамики, объем поступающих в страну личных трансфертов остается близким к рекордному уровню. Ожидаем, что приток денежных переводов продолжит дополнительно поддерживать внутренний спрос. С учетом этого и других факторов, прогнозируем расширение ВВП Таджикистана на 8,3% в 2026 г.
@eabr_bank | 781 |
| 6 | ЕАБР_инфрамонитор_14-26.pdf | 688 |
| 7 |  😀 Мониторинг «Инфраструктура в Евразии» № 14-26
🌐 Инфраструктурная повестка Евразийского региона в этот раз сфокусирована на развитии ИИ-инфраструктуры, энергетики, газопереработки и добывающих отраслей. Ключевые направления – дата-центры, расширение генерации и газотранспортной системы, финансирование горно-металлургических проектов и модернизация водной и транспортной инфраструктуры.
💻 В рамках проекта «Долина ЦОДов» Правительство Казахстана, Firebird и NVIDIA объявили о соглашениях на 10 млрд долл. Первая очередь дата-центра мощностью 125 МВт и стоимостью около 5 млрд долл. должна быть запущена в 2027 г.; Firebird обеспечит до 100 тыс. графических процессоров, а АО «Казахтелеком» может направить около 1 млрд долл. на здания, охлаждение и связь. В Курчатове началось строительство угольной КЭС мощностью 700 МВт и стоимостью около 1,6 млрд долл., входящей в программу ввода и модернизации 7,8 ГВт генерации.
📛 Казахстан ускоряет расширение газовой инфраструктуры. Готовность ГПЗ на Кашагане мощностью 1 млрд куб. м достигла 61,4%, завершение строительно-монтажных работ намечено до конца 2026 г. В Жанаозене новый ГПЗ мощностью 900 млн куб. м заменит предприятие 1973 г. постройки. QazaqGaz также привлекает 500 млн долл. на вторую нитку газопровода Бейнеу — Бозой — Шымкент мощностью 10 млрд куб. м на первом этапе и 15 млрд куб. м к 2029 г. До 2035 г. планируется освоить 30 участков недр, увеличить производство товарного газа с 27,4 до 35,5 млрд куб. м и повысить газификацию страны до 80%.
🏭 Масштабные инвестиции продолжаются в нефтехимии, металлургии и добыче сырья. В России готовность комплекса ДГП-2 на «ЗапСибНефтехиме» достигла 89%: после запуска в 2027 г. он будет выпускать дополнительно 570 тыс. т полипропилена в год. ЕБРР и банковский синдикат предоставят Solidcore Resources 600 млн долл. на комплекс «Ертис» стоимостью 978 млн долл. в Павлодарской области. «Богатырь Комир» инвестирует 360 млрд тенге в рост добычи угля до 56,5 млн т к 2032 г., а ЕАБР открыл кредитную линию на 120 млн долл. для расширения Зангезурского комбината в Армении.
🛤 Транспортная и коммунальная инфраструктура развивается сразу в нескольких странах. Парк КТЖ с начала 2026 г. пополнился 134 локомотивами Alstom, Wabtec и CRRC. В Ташкентской области планируется создание трех логистических центров стоимостью 900 млн долл., связанных с будущей ж/д Китай — Кыргызстан — Узбекистан. В России программа льготного лизинга предусматривает строительство около 30 гражданских судов при финансировании свыше 44 млрд руб. ЕБРР и GCF запускают программу на 160 млн евро для модернизации водоснабжения, водоотведения и ирригации в Кыргызстане и Таджикистане, а Казахстан и Узбекистан создают механизм совместного управления трансграничными водами.
📈 Важным трендом остается рост химической промышленности Центральной Азии. В Казахстане производство химической продукции в январе — апреле 2026 г. увеличилось на 18,4% г/г; до 2035 г. планируется реализовать 49 проектов на 10 млрд долл., включая Silleno, KazAzot PRIME и комплекс «ЕвроХима». В Узбекистане готовится более 350 проектов на 17 млрд долл. в производстве удобрений, полимеров и продукции глубокой переработки. В России выпуск снизился на фоне высокой базы, однако к 2030 г. предусмотрен запуск не менее 150 производств, формирование 23 технологических цепочек и освоение свыше 700 химических продуктов.
____
Эти и другие темы – в мониторинге от аналитиков ЕАБР ⬇️
@eabr_Bank | 615 |
| 8 |  😀 Прогнозируем ускорение роста экономики Узбекистана в 2026 г.
🇺🇿 Главный импульс будет идти от инвестиций, промышленности и строительства. Дополнительную поддержку окажут рост доходов населения, денежные переводы и инфраструктурные расходы по программе «Новый Узбекистан».
Аналитики ЕАБР прогнозируют в 2026 г.:
📈 7,9% рост ВВП на фоне:
• высокой инвестиционной активности;
• сильной динамики строительства;
• расширения внутреннего спроса;
• инвестиционной политики Правительства;
• повышенных цен на золото.
📈 Постепенное замедление инфляции к целевому уровню Центрального банка Республики Узбекистан - 5% на фоне:
• высоких процентных ставок;
• стабильного курса сума;
• повышенных мировых цен на нефть и продовольствие;
• высокого внутреннего спроса.
📈≈ 13,5% основная ставка на конец 2026 г.:
Постепенное снижение ставки при устойчивом замедлении инфляции и снижении инфляционных ожиданий.
💰 12 200 сумов за доллар среднегодовой курс на фоне:
• притока иностранных инвестиций;
• высоких объемов денежных переводов;
• повышенных цен на золото;
• роста спроса на импорт.
___________
💻 Подробнее читайте в новом Макропрогнозе ЕАБР на сайте Банка
@eabr_bank | 545 |
| 9 | 😀 Прогнозируем сохранение высоких темпов роста экономики Таджикистана в 2026 г.
🇹🇯 Экономику продолжат поддерживать потребительский спрос, инвестиции и крупные энергетические проекты. Дополнительную устойчивость обеспечат повышенные цены на золото и денежные переводы.
Ключевые прогнозы ЕАБР на 2026 г.:
📈 8,3% рост ВВП в условиях:
• сильного потребительского спроса;
• высокой инвестиционной активности;
• строительства Рогунской ГЭС;
• модернизации Нурекской ГЭС;
• повышенных цен на золото.
📈 4,7% инфляция останется в пределах целевого интервала НБТ 5±2% на фоне:
• роста мировых цен на энергоресурсы и продовольствие;
• cильного внутреннего спроса;
• устойчивого курса сомони.
📈 ≈ 7,5% ставка рефинансирования на конец 2026 г.:
Повышение ставки поможет ограничить внешние проинфляционные риски.
💰 9,5 сомони за доллар среднегодовой курс на фоне:
• повышенных цен на золото;
• высокого объема денежных переводов;
• роста спроса на импорт.
_________
💻 Подробнее читайте в новом Макропрогнозе ЕАБР на сайте Банка
@eabr_bank | 622 |
| 10 | 😀 Прогнозируем ускорение роста экономики России во втором полугодии 2026 г.
🇷🇺 Повышенные цены на нефть поддержат экономику за счет увеличения экспортной выручки. Продолжение цикла снижения ключевой ставки сформирует условия для восстановления роста инвестиций.
Аналитики ЕАБР прогнозируют в 2026 г.:
📈 1% рост ВВП на фоне:
• повышенных цен на нефть и сырье;
• роста обрабатывающего сектора;
• бюджетного импульса;
• дальнейшего снижения ключевой ставки;
• адаптации к повышению налогов.
📈 5,3% инфляция продолжит замедляться в условиях:
• сохранения жестких денежно-кредитных условий;
• крепкого курса рубля;
• индексации тарифов, увеличения налогов и сборов;
• повышенных инфляционных ожиданий.
📈 ≈ 12% ключевая ставка на конец 2026 г.
в рамках продолжения цикла снижения ключевой ставки.
💰 76 рублей за доллар среднегодовой курс на фоне:
• повышенных цен на нефть;
• дальнейшего снижения ключевой ставки;
• восстановления роста спроса на импорт.
_________
💻 Подробнее читайте в новом Макропрогнозе ЕАБР на сайте Банка
@eabr_bank | 1 499 |
| 11 | 😀 Еженедельный макрообзор ЕАБР
🇧🇾 Инфляция в Беларуси замедлилась до самого низкого уровня с октября 2023 г. и составила 4,3% г/г в июне 2026 г. после 4,8% г/г в мае. Основной вклад внесло снижение инфляции на продовольственные товары до 3,4% г/г с 4,9% г/г месяцем ранее. Этому способствовало удешевление плодоовощной продукции на 11,5% г/г после 7,8% г/г в мае. Снижение цен на отдельные категории товаров частично связано с укреплением белорусского рубля на 6,1% г/г в июне. Темпы роста цен на непродовольственные товары практически не изменились и составили 2,1% г/г в июне. В то же время инфляция в сфере услуг повысилась до 8,8% г/г после 8,5% г/г в мае на фоне сохраняющегося высокого роста заработной платы (+7,1% г/г в январе–мае 2026 г.). В этих условиях базовая инфляция замедлилась до 4,8% г/г в июне после 5,3% г/г в мае, что указывает на устойчивость дезинфляционных процессов. Ожидаем, что по итогам 2026 г. инфляция останется ниже предельного параметра 7%.
🇰🇿 Инфляция в Казахстане составила 10,3% г/г в июне 2026 г. после 10,4% г/г в мае. Замедление годового показателя обеспечила динамика продовольственных товаров: рост цен в этом сегменте снизился до 10,4% г/г после 10,7% г/г месяцем ранее. На этом фоне непродовольственная инфляция сохранилась на уровне 11,7% г/г, а цены на услуги выросли на 9,0% г/г после 8,7% г/г. Полагаем, что повышенные процентные ставки продолжат способствовать сдерживанию инфляционного давления. Прогнозируем дальнейшее снижение инфляции до 9,7% г/г к концу 2026 г.
🇷🇺 Дефицит федерального бюджета России в январе–июне 2026 г. составил 5,7 трлн руб., или 2,5% ВВП, по сравнению с 3,4 трлн руб. (1,6% ВВП) годом ранее, однако бюджетная ситуация постепенно улучшается. Доходы выросли на 5,8% г/г. Восстановление цен на нефть с марта поддержало нефтегазовые доходы (+6% г/г во II квартале), но компенсировать слабое начало года не смогло: по итогам полугодия они сократились на 22,7% г/г. При этом ненефтегазовые доходы уверенно растут: +16,3% г/г, что выше заложенного в бюджете ориентира (8,9%). Расходы увеличились на 16,1% г/г, главным образом из-за увеличения государственных закупок на 47,4% г/г, что продолжает оказывать давление на размер бюджетного дефицита. Ожидаем, что дальнейший рост ненефтегазовых доходов и эффект более благоприятной ценовой конъюнктуры на нефтяном рынке будут способствовать сокращению дефицита во втором полугодии 2026 г.
🇺🇿 Инфляция в Узбекистане составила 6,4% г/г по итогам июня 2026 г. после 5,5% г/г в мае. Рост показателя объясняется плановым повышением тарифов ЖКХ с начала прошлого месяца, а также увеличением цен на различные виды топлива. Согласно нашему прогнозу, инфляция возобновит снижение во второй половине 2026 г. и в 2027-2028 гг. постепенно приблизится к целевому уровню Центрального банка Республики Узбекистан – 5%.
@eabr_bank | 738 |
| 12 | 😀 Экономика Кыргызской Республики сохранит лидерство в регионе по темпам роста в 2026 г.
🇰🇬 Такая динамика будет сформирована за счет наращивания инвестиций в промышленность и энергетику, а также в жилищное строительство.
Ключевые прогнозы ЕАБР на 2026 г.:
📈 10,2% рост ВВП за счет:
• реализации программы государственных инвестиций;
• развития инфраструктуры;
• роста жилищного строительства (программа «Мой Дом»);
• устойчивого потребительского спроса (рост заработных плат).
📈 11,5% повышение инфляции будет связано с:
• усилением ценового давления на мировых товарно-сырьевых рынках;
• сильным внутренним спросом;
• повышением акцизов и тарифов на ЖКУ.
📈 12,0% сохранение учетной ставки до конца 2026 г.
ожидаем повышения межбанковской процентной ставки BIR до уровней, близких к учетной ставке. Это будет способствовать закреплению тренда на снижение инфляции.
💰 88 сомов за доллар среднегодовой курс на фоне:
• роста импорта;
• высоких мировых цен на золото;
• сглаживания колебаний курса НБКР;
• повышения межбанковской процентной ставки BIR.
_________
💻 Подробнее читайте в новом Макропрогнозе ЕАБР на сайте Банка
@eabr_bank | 706 |
| 13 |  +8😀 ЕАБР собрал 700+ делегатов из 44 стран. Что решили на форуме в Алматы?
25–26 июня прошло Годовое собрание и Бизнес-форум ЕАБР «Евразия 2030+: инвестиции, рост и новые возможности». Мероприятие собрало 700+ делегатов из 44 стран, включая Китай и ОАЭ.
Главные цифры:
🔹 16 тематических сессий
🔹 16 подписаний
🔹 Рекордные $2,6 млрд инвестиций в 2025 году
🔹 Зеленый портфель достиг $1 млрд
💡 Утверждена новая стратегия на 2027–2031 годы с фокусом на логистику, промышленность и привлечение капитала.
💡 Среди ключевых соглашений — проекты с AAOIFI, ЮНФПА, ЮНИДО, а также финансирование Зангезурского комбината в Армении и склада класса А+ в Алматы.
💻 В полной версии релиза на сайте — все ссылки на сессии и подписания форума | 1 701 |
| 14 | 😀 Экономика Казахстана сохранит устойчивый рост на 5,5% в 2026 г.
🇰🇿 Расширение экономики поддержат инвестиционные проекты в рамках государственной промышленной политики и реализации Национального инфраструктурного плана, а также повышенный уровень цен на нефть.
Аналитики ЕАБР прогнозируют в 2026 г.:
📈 5,5% рост ВВП при поддержке:
• запуска 200 инвестиционных проектов в рамках государственной промышленной политики;
• реализации Национального инфраструктурного плана;
• повышенных цен на нефть;
• снижения базовой ставки НБ РК.
📈 9,7% инфляция на конец 2026 г., снижению которой будут способствовать:
• повышенные процентные ставки;
• крепкий курс тенге;
• ограничение роста регулируемых цен.
📈 ≈16% базовая ставка на конец 2026 г.
пространство для дальнейшего снижения базовой ставки будет зависеть от устойчивости замедления инфляции и инфляционных ожиданий.
💰 490 тенге за доллар среднегодовой курс в 2026 г. Поддержку курсу окажут:
• высокая доходность инструментов в тенге;
• повышенные цены на нефть;
• приток средств нерезидентов в государственные ценные бумаги.
_________
💻 Подробнее читайте в новом Макропрогнозе ЕАБР на сайте Банка
@eabr_bank | 660 |
| 15 | 😀 Ускорение темпов роста ВВП Беларуси во втором полугодии 2026 г.
🇧🇾 Потребительская и инвестиционная активность поддержат расширение внутреннего спроса. Дополнительную поддержку экономике окажет рост экспортных поступлений за счет благоприятной ценовой конъюнктуры и увеличения экспорта услуг.
Ключевые прогнозы ЕАБР на 2026 г.:
📈 1,3% рост ВВП в условиях:
• роста реальных заработных плат;
• мер Правительства и НБ РБ по стимулированию инвестиций;
• динамичного развития ИТ-сектора;
• увеличения притока туристов.
📈 5,8% инфляция с дальнейшим замедлением на фоне:
• повышения мировых цен на продовольствие и перевозки;
• роста заработных плат;
• сохранения стабильного курса белорусского рубля;
• замедления инфляции в основном торговом партнере – России;
• административного регулирования цен.
📈≈ 9,25% ставка рефинансирования на конец 2026 г.
Для поддержания экономического роста и стабилизации инфляции.
💰 3 белорусских рубля за доллар среднегодовой курс в условиях:
• увеличения импорта;
• роста цен на экспортируемые товары;
• расширения экспорта услуг;
• сохранения чистого предложения валюты на внутреннем рынке.
_________
💻 Подробнее читайте в новом Макропрогнозе ЕАБР на сайте Банка
@eabr_bank | 695 |
| 16 | 😀 Еженедельный макрообзор ЕАБР
🇦🇲 Инфляция в Армении составила 5,1% г/г в июне после 4,2% г/г месяцем ранее. Основным фактором стало ускорение роста цен на продовольствие – до 8,6% г/г с 6,4% г/г в мае под влиянием повышенных мировых цен. Рост цен на непродовольственные товары также ускорился – до 2,3% г/г с 2,1% г/г, тогда как инфляция в сегменте услуг стабилизировалась на уровне 2,7% г/г. Прогнозируем, что рост потребительских цен замедлится до 4,4% г/г на конец 2026 г.
🇧🇾 В Беларуси ускорился рост реальных заработных плат, что создает условия для расширения потребительского спроса. В мае 2026 г. реальные заработные платы увеличились на 7,5% г/г после роста на 6,7% г/г в апреле. В бюджетном секторе рост оплаты труда в реальном выражении остается выше среднего по экономике: по нашей оценке, он ускорился до 9,9% г/г после 9,7% г/г месяцем ранее. Оплата труда формирует порядка двух третей доходов населения. Ее повышение продолжит поддерживать рост реальных располагаемых доходов населения, которые в январе-апреле 2026 г. увеличились на 8% г/г. Это создает условия для дальнейшего расширения потребительской активности и экономического роста. На этом фоне прогнозируем рост ВВП Беларуси на 1,3% в 2026 г.
🇰🇿 Инвестиции в основной капитал Казахстана выросли на 7% г/г в январе-мае 2026 г. и достигли 6,7 трлн тенге. Увеличение инвестиционной активности в основном обеспечено собственными средствами предприятий, на которые приходится 67,4% всех вложений. Сохраняется высокая инвестиционная активность в производственных отраслях: инвестиции в промышленность увеличились на 14,5% г/г, в том числе в обрабатывающую промышленность на 29,2% г/г. Расширение вложений в обрабатывающую промышленность уже отражается на ее выпуске, который вырос на 9,0% г/г. Наиболее заметный вклад внесли машиностроение (+22,2% г/г), фармацевтика (+26,6% г/г), а также производство резиновых и пластмассовых изделий (+24,9% г/г). Прогнозируем, что сохранение высокой инвестиционной активности продолжит способствовать увеличению ВВП Казахстана на 5,5% в 2026 г.
🇷🇺 Рост ВВП России составил 0,2% г/г в январе-мае 2026 г., сохранившись на уровне января-апреля. Основную поддержку экономике оказала высокая потребительская активность. Суммарный оборот розничной торговли, платных услуг населению и общественного питания вырос на 4,5% г/г в январе-мае после 4,2% г/г в январе-апреле. Рост грузооборота без учета трубопроводного транспорта ускорился до 1,0% г/г после 0,3% г/г, что также поддержало экономическую активность. Сокращение объема строительных работ замедлилось до 7,4% г/г, что указывает на постепенное возвращение отрасли к объемам предыдущего года. Более высокие темпы роста сдерживаются динамикой промышленного производства, которое в январе-мае выросло на 0,4% г/г после 0,7% г/г в январе-апреле. Это во многом связано со снижением выпуска в добывающем секторе на 0,2% г/г после роста на 0,5% г/г. Кроме того, усилилось сокращение производства нефтепродуктов до 4,9% г/г. Сохранение активного внутреннего спроса, а также постепенное восстановление строительства и промышленного производства будут способствовать росту ВВП России на уровне около 1% по итогам 2026 г.
🇺🇿 Экономика Узбекистана сохраняет высокие темпы роста, поддерживаемые инвестициями и потреблением. По итогам января–мая 2026 г. промышленность увеличила выпуск на 7,9% г/г после 7,8% г/г в январе-апреле. Розничные продажи выросли на 20,7% г/г против 22,9% г/г в январе-апреле, строительство – на 14,5% г/г после 14,1% г/г. Высокая инвестиционная и потребительская активность создает условия для того, чтобы рост ВВП Узбекистана в 2026 г. оказался самым высоким за последние 10 лет – вблизи 8%.
@eabr_bank | 718 |
| 17 | 😀 В Армении сохранятся высокие темпы роста экономики: 6% в 2026 г.
🇦🇲 Рост экономики продолжат поддерживать потребительский спрос, кредитование и инвестиционная активность. Государственные инвестиции будут способствовать расширению инфраструктуры и производственного потенциала.
Аналитики ЕАБР прогнозируют в 2026 г.:
📈 6% рост ВВП благодаря:
• увеличению потребления и инвестиций
• росту кредитования населения
• высокому уровню государственных инвестиций
📈 4,4% инфляция несколько выше целевого диапазона ЦБ РА в условиях:
• роста мировых цен на энергоресурсы и продовольствие
• высокого спроса со стороны домохозяйств и туристов
• крепкого курса драма
📉 ≈ 7,5% ставка рефинансирования на конец 2026 г. на фоне:
• инфляции выше целевого диапазона ЦБ РА (3±1%)
• проинфляционных рисков со стороны мировых цен на энергоресурсы и продовольствие
💰 376 драмов за доллар среднегодовой курс за счет:
• повышения спроса на валюту из-за роста цен на импорт
• увеличения потребительского и инвестиционного спроса на импорт
• стабильного притока денежных переводов
• прогнозируемого повышения процентных ставок
_________
💻 Подробнее читайте в новом Макропрогнозе ЕАБР на сайте Банка
@eabr_bank | 688 |
| 18 | 😀 Мировая экономика: энергетический шок, замедление роста и ускорение инфляции
Конфликт в Персидском заливе привел к росту цен на нефть и природный газ, замедлению мировой экономики и усилению инфляционных рисков.
Деловая активность в мировой экономике ослабевает, особенно в секторах, чувствительных к стоимости энергоресурсов и процентным ставкам: строительстве, туризме и транспорте.
Ключевые прогнозы ЕАБР на 2026 г.:
🌐 Мировая экономика: +2,5% после роста на 2,9% в 2025 г.
🇺🇸 США: +1,7%. Бюджетные расходы и инвестиции в нефтегазовый сектор частично компенсируют влияние повышенных издержек и ставок.
🇪🇺 Еврозона: +0,9%. Экономика региона наиболее чувствительна к энергетическому шоку из-за высокой зависимости от импорта энергоресурсов.
🇨🇳 Китай: +4,6%. Рост поддержат бюджетные меры, инвестиции в ИИ и расширение экспорта электроники.
📈 Инфляция на конец года останется выше цели:
• США: 3,6%
• Еврозона: 3,0%
🏢 ФРС, вероятно, сохранит повышенные ставки дольше, а ЕЦБ может повысить ключевую ставку до 2,5% к концу 2026 г.
_______
💻 Подробнее читайте в новом Макропрогнозе ЕАБР на сайте Банка
@eabr_bank | 1 209 |
| 19 | EDB_ESG_digest_June_2026.pdf | 466 |
| 20 | ❓От солнечной генерации до модернизации водной инфраструктуры. Как ЕАБР расширяет «зеленый» портфель в Узбекистане уже сегодня?
❓От первой в России ПЭТ-бутылки с нулевым углеродным следом до подземного хранилища CO₂. Как Россия внедряет низкоуглеродные технологии в промышленности?
❓Ветровая электростанция мощностью 1 ГВт стоимостью $1,4 млрд, система накопления энергии и проект по сохранению Каспийского моря. Чем Казахстан отвечает на климатические вызовы?
❓От национальной ESG-концепции до $1,4 млрд инвестиций в солнечную энергетику. Какие решения определят устойчивое развитие Кыргызстана в ближайшие годы?
❓«Зеленый» водород называют топливом будущего. Почему именно сейчас Армения начинает развивать это направление?
😀 Ответы ищите в июньском выпуске ESG-дайджеста ЕАБР
💡 Громкие цифры месяца:
🌱 $2 млрд — накопленный «зеленый» инвестиционный портфель ЕАБР достиг нового рубежа. Большая часть средств направлена на проекты энергоэффективности и развития ВИЭ.
🇰🇿 $3 млн — Казахстан, ПРООН и Япония запускают проект по развитию системы мониторинга Каспийского моря, повышению эффективности управления водными ресурсами и адаптации к изменению климата.
🇺🇿 Более $650 млн «зеленых» инвестиций и грантов привлек Узбекистан по итогам Ассамблеи Глобального экологического фонда и выставки Eco Expo Central Asia 2026.
🇰🇬 1900 МВт — именно такой мощности будет обладать крупнейшая солнечная электростанция Кыргызстана.
🇷🇺 408,9 млрд рублей — столько российский бизнес направил на охрану окружающей среды. Объем «зеленых» инвестиций растет уже девятый год подряд.
⸻————
Полный дайджест — ниже. Читайте, сохраняйте и делитесь с коллегами! ⬇️ | 521 |
