IVASCO | Иващенко Юрий

Рынок продолжает находиться в стрессовом состоянии из-за эскалации на Ближнем Востоке. Реальность такова, что инвесторы зажаты в тиски. С одной стороны - риски ухудшения ситуации и снижения котировок рисковых активов, с другой - при деэскалации, которая может случиться в любой момент, появляется риск упустить рост. Поэтому в реальности ничего не остается как удерживать экспозицию на рисковые активы, хоть как-то контролируя риск через отсутствие плеча и дальние опционы. Из важного на сейчас: • Общее число погибших военных США в конфликте с Ираном достигло 17, и поговаривают, что США близки к полномасштабной войне. • Иран сегодня заявил, что переговорный процесс идет и они открыты для дипломатии и урегулирования конфликта. • Трамп запретил делать фото победителей ЧМ Испании без него и влез во все кадры - он ведь тоже чемпион. Что еще нельзя упускать - месячную экспирацию опционов в прошедшую пятницу. В июльском OpEx сидело огромное количество негативной гаммы ММ в AI-стоках (memory, инфраструктура, чипы, датацентры и тп), и после экспирации рынок очистится от этого медвежьего давления. Поэтому есть все шансы увидеть отскок в этих историях, что кстати потянет вверх и индексы (особенно технологический). Еще неплохой буст для стоков - текущий сезон корпоративных отчетностей: вероятно, увидим очень сильные отчеты выше прогнозов у тяжеловесов рынка. Но все эти бычьи факторы сыграют только при деэскалации - рынок сейчас полностью новостной. Пружина сжимается все сильнее, и предстоящее движение будет сильным. Ждем развязки.

Крипте вчерашние цифры по инфляции понравились - можно выдохнуть, хоть в июле ставка ФРС не будет повышена. Импульсы роста в крипте были сильнее и ярче, чем на фондовом рынке, и такой динамики мы не наблюдали уже давно - обычно было наоборот. Ситуация с Сейлором тоже можно сказать разрулилась: он активно наращивает запас кэша, который уже перевалил за $3 млрд, поэтому страхи рынка о его неплатежеспособности переварились и отошли на второй план. Выглядит все весьма неплохо, но есть и риски в виде закрытого Ормуза и эскалации на Ближнем Востоке - это пока не дает рынку уверенности в замедлении инфляционного тренда и соответственно более мягкой ФРС. И инструмента борьбы с этими рисками не вижу: если захеджироваться - становишься уязвим к Трамп ТАСО и рискуешь пропустить рост. Долгосрочные перспективы не меняются и рынок очень дешев, поэтому думаю интереснее опуститься на период пониже и посмотреть куда идем локально. Как видим, вчера произошли синхронные пробои важнейших уровней сопротивления в битке и эфире, при этом под закрытие покупатели смогли удержать цену выше этих уровней - что говорит о локальном дисбалансе быков. Объемы торгов очень большие, дельты имеют сильный перекос в сторону покупателей, а открытый интерес на пробое упал из-за ликвидаций шортов, но потом начал расти. Фандинги остаются дешевыми и совсем не перегреты. При этом в пятницу может быть сильный позитивный триггер из Конгресса - слушания по Clarity Act, и возможно инвесторы фронтранят это событие уже сейчас, открывая лонги. В целом ожидаю, что текущие импульсы продолжатся и биткоин покажет рост до 70К, а эфир - до 2100. Поэтому если готовы игнорировать риски негативного новостного потока с Ближнего Востока - можно проторговать лонги со стопами ниже последних боковиков в рамках текущих бычьих пробоев.

#Макро 🇺🇸US CPI (YoY Jun): ▫️3.5% (прогноз 3.8%, пред. значение 4.2%) 🇺🇸US Core CPI (YoY Jun): ▫️2.6% (прогноз 2.8%, пред. значение 2.9%) • Инфляция в США наконец развернулась вниз - 3.5% в июне против 4.2% в мае. Первое снижение за пять месяцев, да еще и ниже прогноза в 3.8%. Энергетика замедлилась с 23.5% до 15.7%, бензин с 40.5% до 26.7%, мазут с 58.9% до 42.9%. А главное - в месячном выражении CPI УПАЛ на 0.4%, это сильнее прогноза и вообще крупнейшее месячное падение с апреля 2020. Энергия за месяц минус 5.7%, бензин минус 9.7%. • Но самое важное - базовая инфляция. Она остыла до 2.6% с 2.9% и тоже ниже ожиданий. Причем месячный core вышел вообще плоским (0.0%) при прогнозе +0.2%. Замедлилось буквально всё - жилье, авиабилеты, одежда, медицина, мебель. То есть инфляция не "прилипла", как боялись многие. 🔸И было бы все просто невероятно хорошо, если бы не одно рыжее "но".. Меморандумом перемирия подтерлись обе стороны, боевые действия разгорелись с новой силой, Ормуз снова закрыт, а это создает новую волну инфляционных рисков. Прогнозировать тут что-то бессмысленно, остается только надеяться, что рыжий ловелас обратит внимание на то, что нефтяные запасы США истощены до минимума 1983 года, и вскоре заявит о достижении невероятно выгодных договоренностей с Ираном, что сохранит Ормуз открытым. Интересно, какие "выгодные" условия для США он предложит Ирану в этот раз? Возможно, сразу ядерное оружие передаст, чтобы они не парились с разработкой? P.S. Результаты голосования помню. Оценим реакцию на цифры CPI по итогам закрытия, и крипту разберу завтра.

⚠️ Майкл SELLor продал 3588 BTC и теперь на балансе компании $2.55 млрд кэша - этого хватит для бесперебойной выплаты дивидендов на 1.5 года. В подкасте я объяснял, что сейчас это позитивный сигнал. Рынок боялся, что компания не сможет выполнить обязательства по STRC и остановит выплату дивов (на что у нее есть право). Из-за этого STRC пошел в погружение, спровоцировав маржин-колы, и на рынке стояла паника. И рынок именно хотел, чтобы компания продала и показала, что обязательства по STRC продолжат выполняться. Поэтому текущая продажа - это сигнал надежности для крупных денег, которые паркуются в STRC, на чем собственно и идет восстановление котировок. Поэтому да - рандомному физику, который сейчас увидит пугающие заголовки, точно не захочется заходить в крипту по низким ценам.. да мало того, продаст последнее что было. А вот для корпоратов ситуация противоположная. В целом ничего неожиданного. Кто слушал подкаст - тот прекрасно владеет ситуацией, ожидал эту продажу и понимает, что это среднесрочный позитив, даже если локально идет давление на котировки. Но вот что интересно - почему Сейлор довел до этого? Я отказываюсь верить, что он олигофрен, который не понимал чем закончится "продажа 32 битка" в начале июня. Стратегия успеха большинства digital-казначейств buy high sell low конечно может иметь место, но что-то мне кажется за этим всем сидит нечто большее. Такое впечатление, что Сейлор в кулуарах договорился с семьей Сопрано Трампа и другими крупными американскими фондами, чтобы организовать финальную схему "отъема" ликвидности у слабых рук. Возможно сейчас он и выглядит как дурачок, но ему пообещали за эту легкую жертву (ведь он все еще держит 843775 BTC) безопасность компании (а на нее многие зубы точат) и личную "компенсацию". Как знать, как знать... А вы что думаете? 🐳 - Сговор и манипуляция 🤡 - Сейлор тупонул

Послушать аналитику о макро и консенсусе в подкасте было полезно, но прогноз по ключевым активам графически будет нагляднее. Начнем в этом посте с золота. Рынок верит в повышение ставки ФРС, доходности трежерей на максимумах, а золото на дне.. все закономерно. Но сейчас есть реальный шанс на излом рыночных ожиданий. А именно излом того, во что верит рынок обычно и дает самые сильные движения и развороты. Дело в том, что цены на нефть обвалились и как результат инфляционные ожидания снижаются - а значит появляется реальный шанс на смягчение риторики регулятора. Если это подтвердится в данных по CPI на следующей неделе (14 июля), то рынок поверит в более мягкую ФРС и сильно переоценит текущие нарративы. Если я прав и подобная переоценка действительно произойдет, то доходности трежерей начнут быстро падать, а золото очень быстро восстановится после просадки. Главный вопрос - покупать или нет? Ответ полностью зависит от целей. Если речь про аллокацию части капитала в портфеле - думаю, сейчас неплохая возможность для набора. Но если речь про трендовую среднесрочную сделку со стопом - разворот тренда в активе еще не произошел, и покупать рано. В этом случае акцент на уровне 4300. Помимо того, что это существенная зона предложения и сильный опционный уровень, там еще сконцентрирован моментум-фактор. Пробой этого уровня позволит золоту торговаться выше ключевых скользящих средних и вывести месячный и YTD return в плюс - а это бычий сигнал для большинства моментум-фондов, которые начнут крыть шорты и покупать, что существенно усилит спрос. Предположу, что после этого золото довольно быстро дойдет до отметки 5000 и будет торговаться выше. Какой актив разберем следующим? 🔥 - US индексы 🐳 - Крипто ❤️ - Нефть, газ

Меморандум о взаимопонимании между США и Ираном вступил в силу - документ официально подписали в среду (дистанционно). Дональд Трамп лично подписал копию соглашения во время ужина с Макроном в Версальском дворце.

These fools, who think I haven't been tough enough on Iran, when the Stock Market Just Hit A RECORD HIGH, and Oil prices are "tumbling" down, are either jealous, bad people, or stupid. MAKE AMERICA GREAT AGAIN!!! President DJT

Так и запишем - все дураки, кто смеет сомневаться в величии сделки Ормузского пирата. Но предлагаю слегка погрузиться в доковидную эпоху и вспомнить как это было в прошлом десятилетии. 😏В 2015 году Обама заключил с Ираном соглашение, по которому Иран ограничивал ядерную программу и допускал инспекции, а взамен получал смягчение санкций. Тогда Трамп сильно поливал Обаму грязью за эту сделку. В 2018-м Трамп из нее вышел, после чего Тегеран начал постепенно нарушать ограничения, а заодно ускорилось его сближение с Китаем и РФ. 🤝 Теперь Трамп сам пришел к новой сделке после войны с Ираном - чтобы добиться открытия Ормузского пролива, который до войны и так был открыт. В итоге Иран получает снятие санкций, разблокировку замороженных активов, послабления для экспорта нефти и фонд восстановления на $300 млрд. Взамен обещает не создавать ядерное оружие, но сохраняет право развивать ядерную программу под международным надзором. 💩 Получается "великолепная" сделка Трампа выглядит так: выйти из старой сделки, начать войну, запустить глобальный energy-шок, потратить кучу денег, ничего не добиться, затем подписать капитуляцию с репарациями, объявить это величайшей победой - и пригрозить снова бомбить, если что-то не понравится.

Первое выступление Уорша закончилось тем, что никто ничего не понял... #Макро •⁠ ФРС оставила ставку без изменений, при этом Уорш все выступление уходил от прямых ответов. Конкретики ноль. Но при быстро растущей инфляции три месяца подряд его главной задачей судя по всему было не сказать о повышении ставки - с чем он успешно справился. •⁠ Также новый глава ФРС объявил о создании пяти рабочих групп, которые пересмотрят буквально все: как ФРС общается с рынком, что делать с балансом, какие данные использовать, как измерять инфляцию и занятость. •⁠ Уорш считает, что финансовые рынки - самый важный источник информации для центробанка. Не статистика прошлых кварталов, а то, что рынок говорит прямо сейчас. Поэтому регулятор будет активно искать новые источники данных. 🔸 При этом Трамп уже успел заявить, что ему все равно что там со ставкой (как резко рыжий перевернулся после публичных унижений Пауэлла). Что-то мне эта ситуация видится как постановочная пьеса. Уоршу нужно больше времени чтобы найти новые дата-сорсы (возможно это будут твиты Трампа) - и он начинает резать ставку, имея веское обоснование по "новым моделям". Трамп, зная об этом, сохраняет спокойствие и всячески показывает политическую независимость Уорша. 🔸 Что рынки? Из-за полной непонятки и неопределенности рынки покраснели, но без паники. Скорее похоже что под квартальную экспирацию сохраняется медвежий тон последних недель. Говорить о локальных движениях сейчас не стоит - в пятницу квартальная экспирация. Но на среднесрочном отрезке в пару месяцев вероятность пока остается на стороне бычьего сценария, медвежьих маркеров так и не было. Думаю, в ближайшие недели ситуация станет понятнее и можно будет опубликовать прогнозы с уровнями по основным активам.

Риск о котором я говорил - остаться без аллокации под импульсный рост рисковых активов на сделке - реализовался. Сделка есть, официальное подписание в пятницу, после чего Ормуз будет открыт. 🔸В прессе мелькали заголовки, что Трамп спешит заключить сделку к IPO SpaceX или к своему юбилею, но истинная причина текущих сроков в том, о чем я писал уже давно - заседание ФРС. Сами посудите: текущая администрация поставила своего главу ФРС, но с закрытым Ормузом это не дало бы никакого эффекта. Уорш при всем желании не смог бы быть мягким при сохраняющемся energy-шоке. А вот при наличии сделки ситуация кардинально меняется - базовая инфляция вышла ниже прогноза, что дает ему право сказать "инфляция временная и скоро упадет, поэтому мы сможем рассмотреть снижение ставки в этом году". Этого будет достаточно чтобы доходности трежерис по всей кривой рухнули. 🔸Администрации Трампа критически важно получить снижение ставок. Высокие ставки мешают дуться ИИ-пузырю, а также сильно бьют по дефициту бюджета из-за высокой стоимости обслуживания госдолга. В этих условиях мой прогноз о сильном росте рисковых активов до конца лета имеет крайне высокие шансы на отработку.

День SpaceX настал и Маск вылетел из списка миллиардеров Forbes. Много шума вокруг этого IPO, и не странно - оно крупнейшее в истории США. Трамп не подвел своего главного маркетолога и объявил о сделке с Ираном за день до листинга (есть вероятность, что в этот раз не соврал). Плюс дал Уоршу возможность быть более мягким на следующей неделе. Это именно тот сценарий, который мы ранее рассматривали как базовый. 🚬 Хайп дикий, и рынок покупает именно хайп Маска, а не инвестицию в будущее - текущая оценка уже включает сценарий, что у SpaceX все получилось, а не реальность пока убыточной компании с большими потенциальными перспективами. Но Илон и андеррайтеры знали как сделать хайп: при спросе $250 млрд размещают меньше 5% саплая ($75 млрд) - понятное дело, при таком спросе бумаги разлетаются как горячие пирожки. При этом ритейлу выделили рекордные 20% аллокации (обычно это 5-10%), то есть толпе "раздают" с большим удовольствием. 🤣 Кстати, ради этого IPO даже поменяли правила включения в Nasdaq. Раньше акции с free float меньше 10% в индекс не пускали и надо было ждать год. Теперь минимум по float убрали полностью, а low-float бумаги получают повышающий множитель до 3x. Плюс ввели "fast entry" - мегакапы могут войти в индекс через 15 торговых дней после IPO вместо исторических трех месяцев. Период стабилизации и price discovery просто выкинули. 🔸Что это значит для SpaceX: публичный float всего ~4.3%, но по новым правилам он будет считаться как 12.9% (множитель 3x). Войти в Nasdaq-100 бумага может уже на пересмотре 22 июня или вскоре после. А дальше интересное - пассивные фонды, отслеживающие Nasdaq-100 (тот же QQQ, а это $527 млрд в 63 ETF), будут вынуждены механически ПРОДАВАТЬ Apple, Microsoft, Nvidia и остальных, чтобы купить одного low-float новичка. Но сильного эффекта для рынка не жду - если риск-он сохранится, денег хватит на всех и рост будет крепким широко по всему рынку. В целом на хайпе бумага может продержаться какое-то время и даже поначалу показать рост. Но на отрезке год+ вероятнее всего увидим более справедливые оценки и повторение классического паттерна IPO, который видите на прикрепленном чарте - серьезная коррекция после того как на хайпе и фомо крепко раздадут физикам. Никогда такого не было и вот опять!

На этой неделе мы увидели, что инфляция в США продолжает расти. Но из позитивного - базовая инфляция по итогам мая вышла ниже ожиданий, что говорит о том, что проблема пока исключительно в энергетическом шоке и в реальную экономику эффект пока не прилип. Но давайте откровенно - цифры по макро сейчас вообще никак не влияют на ситуацию: ни сильный рынок труда, ни растущая инфляция. Какое это имеет значение, если весь фокус на Ормузском проливе? Будет сделка и его откроют - ближайшие месяцы все будут на позитиве и про текущие цифры никто не вспомнит до новых тревожных звоночков. По этой причине сейчас часто и не пишу - по факту все зависит от сделки США с Ираном. А точнее когда она будет достигнута. Сейчас идет сильная эскалация, новые обстрелы, Трамп угрожает разбомбить все к чертовой матери и даже захватить остров Харк (что равно взять под контроль практически весь нефтяной экспорт Ирана). В реальности текущая эскалация говорит о том, что сделка очень вероятно будет достигнута в ближайшее время - это классическая тактика Трампа. Да и в целом дела у обеих сторон обстоят не сладко, поэтому сделка нужна всем. Просто никто не хочет потерять лицо и пытается выбить себе лучшие расклады. У Ирана рушится экономика и перекрыты источники дохода. У Трампа недовольный избиратель в год выборов и рекордно высокие ставки, что сильно бьет по стоимости финансирования огромного госдолга, а также по бизнесу в ИИ капекс-цикле. Поэтому в ближайшее время ситуация может ухудшиться, а далее резко развернуться и перерасти в фомо. Опять же, в текущей ситуации риск остаться без позиций и пропустить импульсный разворотный рост, думаю, серьезнее чем риск просадки (при условии, что аллокация сбалансирована). Ждем развязки.

#Макро Очередная победа рынку не понравилась. Сегодня вышла сильная макростатистика по рынку труда, но рисковые активы ушли в коррекцию. Нонфарм за май - 172К новых рабочих мест против прогноза в 85К. В два раза выше ожиданий. Плюс предыдущий месяц пересмотрели вверх до 179К, да еще и март-апрель добавили 93К сверху. Рынок труда продолжает держаться крепко. В результате ожидания по снижению ставки совсем испарились, доходности трежерей пошли вверх, акции и крипта вниз - а победитель в социальной сети ругается на неправильную реакцию рынка: мол на сильном рынке труда расти надо, а не падать! Какие выводы? Во-первых, рынок активно реагирует на свежую макростатистику, поэтому актуальность отчета по инфляции на следующей неделе возрастает вдвое. Во-вторых, Донни настолько глубоко в заднице, что переживает за свой последний козырь в виде растущего фондового рынка больше чем за дневной сон во время открытого заседания в Белом доме. Ему критически нужна сделка от Ирана, который никак не хочет признавать его 84-ю победу. Поэтому думаю Иран все таки выбьет для себя шикарные условия, а Донни на них пойдет. Послевкусие он конечно попытается смыть победоносными твитами под шампанское.. но боюсь, этот вкус победы ему не смыть еще долго. Что дальше? Варианта два. • Первый - цифры по инфляции выходят лучше прогноза (это реально, учитывая падение нефтяных котировок в мае), Ормуз открывается в результате сделки в ближайшие недели, Уорш дает мягкую речь (хоть и без прямых заявлений о снижении ставки) - и тогда рисковые активы показывают очень сильный рост в ближайшие 2 месяца. • Второй - Ормуз закрыт до осени, цифры по инфляции высокие, Уорш в безвыходной ситуации - и тогда привет рецессия осенью-зимой. Выборы сливаются настолько сильно, что рыжий ловелас ловит импичмент, Anthropic и OpenAI проваливают IPO, а весь огромный капекс бигтеха был зря. Последствия Трампу и республиканцам не простят еще долго. Лично мне верится больше в первый вариант, поэтому работаю по нему как по базовому. Отдельно два слова про крипту. Царит страх суровее медвежки 2022 во время краха FTX, и дно судя по всему уже где-то рядом. Продажа Майклом SELLORom 32 битков выглядит как серьезная манипуляция, причем спланированная кем-то из администрации. Учитывая масштаб пессимизма - малейший триггер и рынок показывает взрывной рост, и произойти это может в самый неожиданный момент. Поэтому худшее что сейчас можно делать - суетиться и паниковать, читая экспертов, которые для контента соревнуются в страшилках почему крипта умрет вот прямо сейчас. Держите спот, не продавайте (и если есть ликвидность - откупайте), плечи сейчас не используйте - в какой-то момент может кольнуть даже самые неожиданные лоу.

После поездки Трампа в Китай я уже писал, что по Ирану похоже "договорились" - учитывая, что Трамп дал заднюю по Тайваню и готовится снимать санкции с китайских компаний, закупающих иранскую нефть. При этом в Иране "неожиданно" муравейник тоже зашевелился. Риторика в последние дни стала мягкой аля "главная цель Ирана - закончить войну" и "нельзя останавливать переговоры с США, надо прийти к сделке". Плюс китайские коллеги видимо передали Ирану американскую хитрожопую идею - брать плату за проход судов через Ормуз незаконно, но вот сделать цифровую страховую компанию для судов никто не запрещал. На "красные линии" просто слегка ебанули зеленцой - и теперь они уже желтые, что позволяет штатам идти на такую сделку. В общем события развиваются с пугающей неизбежностью и видимо скоро все соединится воедино, чтобы все 3600 сделок Трампа с начала этого года показали return больше чем портфель Пелоси за последние 20 лет. Уже вижу этот монолог рыжей вагины: "Вы видели чтобы кто-то так торговал как я? Нет, никто так не торговал как я. Так торговать как я никто больше не может. Я торгую лучше всех и с этим невозможно не согласиться. Спасибо за внимание к этому вопросу".

Устали пилиться в боковиках крипты? Диверсифицируйте торговлю в TradFi - индексы, нефть, золото, акции. Там тренды чище и зарабатывать в разы проще 👇 https://bingx.com/partner/IVASCO/ На BingX - 0 комиссии на TradFi + рибейт 20% по нашей партнерской рефке. Регистрируйтесь по ссылке.

Коротко о важном Трамп возвращается из Китая. Одни заголовки говорят "успешно", другие - "провально". Но реальные договоренности, а не формальности на публику, пока неизвестны и будут становиться нам известными со временем. Главным вопросом остается "что увидел рыжий шпион в блокноте Си?". 🔸Очень вероятно, что тарифная политика в отношении Китая смягчится, а Китай в свою очередь будет активнее закупать американский стафф. Вопрос Тайваня остается острым, но эскалации в ближайшее время ждать не стоит. И самое главное - вопрос с Ираном, думаю, будет решен (возможно с предварительным обострением для сохранения лица Трампа, но сделка до конца мая очень вероятна). Китай хочет иранскую нефть, а Трамп не против - если ему отдадут уран. Эту гипотезу подтверждают последние заявления о том, что в ближайшие несколько дней Трамп собирается отменить санкции против китайских нефтяных компаний, покупающих иранскую нефть. Поэтому муравейник просто так не шевелился бы - идет подготовка к сделке, которую поддержал Китай, кого Иран слушает беспрекословно. 🔸Еще из важного - законопроект о структуре крипторынка (Clarity Act) прошел голосование в банковском комитете Сената США. 15/9 - все республиканцы проголосовали "за", и неожиданно два демократа тоже поддержали! Очень хорошие новости, так как текущая версия весьма crypto-friendly. Крипта и крипто-стоки отреагировали позитивно, но без сумасшедшего роста - и на это есть две причины. Первая - теперь законопроекту необходимо пройти Сенат, где нужно набрать не простое большинство, а целых 60 из 100 голосов (пока есть только 55, дебаты с демократами продолжатся). Вторая - сейчас на рынке сильно медвежьи настроения и инвесторы обосраны похлеще чем после индусского стритфуда, к любому позитиву относятся весьма сдержанно. Многие уже "нашифровали" себе, что законопроект быстро не пройдет Сенат и в условиях закрытого Ормуза пока не надо спешить покупать.. мол, еще успеется. Но хочу подчеркнуть - именно банковский комитет был главным камнем преткновения, и сейчас вероятность принятия Clarity Act сильно возросла. Поэтому в какой-то момент сильно "прорвет" вверх - и, поверьте, это будет неожиданно и скорее всего еще до голосования в Сенате (слухи о том, что есть 60 голосов уже подойдут). 🔸И напоследок - сегодня месячная экспирация в опционах на американские акции. Казалось бы пох, но не совсем. Индексы сейчас сильно раздуты - дулись они в основном за счет полупроводников и memory. В результате накопилось огромное количество захеджированной гаммы в коллах (для MM - отрицательная гамма) и после экспирации много этого добра сгорит. Бычий напор на какое-то время ослабнет и в такие периоды часто случается коррекция. Учитывая, что тренд невероятно сильный и ликвидность продолжает заходить в систему - сильного падения не жду, скорее умеренный откат или боковик чтобы перевести дух. Это же касается и отдельных стоков, которые дули индексы. А вот недооцененные истории - аля Microsoft - наоборот могут получить дополнительный приток капитала и снизить давление продавцов.

#Макро 🇺🇸US CPI (YoY Apr): ▫️3.8% (прогноз 3.7%, пред. значение 3.3%) 🇺🇸US Core CPI (YoY Apr): ▫️2.8% (прогноз 2.7%, пред. значение 2.6%) • Инфляция в США снова ускорилась до 3.8% в апреле против 3.3% в марте. Выше прогноза. Виновники те же - война с Ираном не заканчивается и нефтяной шок продолжает раскручивать спираль. Бензин +28.4%, мазут +54.3%. Энергетика в целом +17.9% - максимум с сентября 2022. • Но что неприятно - подтянулась и базовая инфляция до 2.8%, причем месячный прирост +0.4% - максимум с января 2025. Это значит что инфляция начинает расползаться за пределы энергетики - жилье, транспорт, одежда уже подтягиваются. Пока некритично, но тренд неприятный и ФРС будет смотреть на это очень внимательно. Все это не так важно, как реакция рынков - и она о многом говорит. Думаю, для многих стало неожиданностью отсутствие падения рисковых активов на цифрах хуже прогноза. Но это объясняют три важных маркера👇 🔸Первый - в рынок заходят институциональные деньги, которые не мечутся из стороны в сторону. Ставят они на окончание блокады Ормуза, замедление экономики и снижение ставки новым главой ФРС в этом году. При этом толпа пока остается за бортом - если бы массовый ритейл сидел в риске, сейчас была бы паническая распродажа. И тут понимаем: при продолжении роста в какой-то момент ритейл начнет покупать с пеной у рта и разгонять котировки. 🔸Второй - рынок долга уже внес в котировки все зло межгалактического масштаба и оценивается так, что снижение ставки не ожидается до 2028 года, а в этом году еще и повышение возможно. Повысить доходности трежерей дальше - непростая задача, для этого нужен весомый триггер аля дикая эскалация без конца и края. Уравнение простое: любой негатив уже не бьет по доходностям трежаков, а рисковым активам от этого легче дышится. 🔸Третий - у Трампа мало времени. Цены на бензин критически высокие, рейтинги низкие, праймериз уже начались. Очень надо заканчивать, иначе беда. Думаю его поездка в Китай - это финальный шаг: если договорится с Китаем, то Китай даст сигнал Ирану пойти навстречу и позволит Трампу выйти из ситуации сохранив лицо. Для Китая это точно козырь в рукаве. В целом рынки остаются в риск-он, хоть и могут откатывать временами. Вероятности сейчас на стороне быков с сильным перевесом. Для крипты все выглядит еще лучше на фоне отставания от индексов. Ликвидность продолжает идти в финансовую систему - и если в ближайшее время откроется Ормуз и Clarity Act пройдет банковский комитет в Сенате, то рост будет настолько сильным, что удивлюсь даже я - при том что я его жду.

#Макро 🇺🇸Non-farm payrolls (Apr): ▫️115K (прогноз 95K, пред. значение 178K -185К) 🇺🇸Unemployment rate: ▫️4.3% (прогноз 4.3%, пред. значение 4.3%) В моменте никого на рынке не интересует макростатистика, пока рыжий пират не закончит свою военную кампанию - но все же игнорировать цифры нельзя, так как после открытия Ормуза это будет иметь ключевую роль. Цифры по NFP вышли идеальными для текущей ситуации. Главную страшилку - рецессию (или еще хуже стагфляцию) можно пока отложить, при этом снижение ставок это не перечеркивает. То есть рынок труда хоть и замедляется, но делает это в рамках приличия. Что касается рынков - все мои текущие прогнозы отрабатываются и находятся в существенном плюсе 👇 • Индексы продолжают быстро расти (полупроводники в лидерах).. кстати, сегодня кайфую от +30% за день в стоке RKLB - свинг лонг по 76$, который давал и в премиум канале. • Золото восстанавливается, нефть плавно снижается, доллар девальвирует. • Биткоин также растет, альта пока на месте - но думаю скоро должно прорвать вверх (особенно на триггерах аля открытие Ормуза и проход Clarity Act через банковский комитет Сената).

Пока на рынке продолжается обогащение американских и иранских инсайдеров на новостных вбросах, обычным инвесторам ничего не остается как продолжать сидеть в среднесрочных позициях с широкими стопами, чтобы новостная волатильность не достала. По прогнозам изменений нет - продолжаю держать аллокации под риск-он, при этом все таки оставив часть ликвидности, если вдруг перед тем как договориться стороны конфликта решат помахать шашками напоследок. Пока на рынке все в подвешенном состоянии - хочу поговорить про свинг торговлю акциями. Это когда срок годности позиции от 1 дня до нескольких недель с обязательным использованием стопов и тейк-профитов. Пример свежих закрытых свинг сделок в акциях из премиум канала - на скрине (сейчас есть ряд свежих открытых позиции). Не портфельная позиция, а именно трейдинг. Думаю, тема весьма актуальная - даже те, кто раньше не имел доступа к американскому рынку, теперь могут торговать токенизированными акциями на криптобирже. Так вот главная проблема таких сделок - их концентрация. Многие трейдеры, особенно на растущем рынке, забывают что большинство акций имеют сильную корреляцию. Игнорируя этот фактор, набирают одновременно большое количество позиций - вроде как и придерживаясь риск-менеджмента по отдельным позициям (стоп-лосс 1% риска на сделку). Но в сумме накапливается огромный риск по счету - 10 коррелированных длинных позиций несут уже 10% риска на счет при 1% риска на каждую. В случае просадки на рынке все позиции очень вероятно отлетят по стопам и счет просядет на 10%. А при риске 2% на сделку будет совсем не смешно. С глубоких просадок выходить крайне сложно - вывод простой: нельзя их допускать. Что делать? 👇 🔸Одновременно не удерживать более 3-5 свинг позиций в акциях в одном направлении. В идеале торговать 2-3 самых сильных сетапа с риском 1-2% на сделку. Пока какая-то позиция не закрыта хотя бы частично или не переведена в б.у. - нельзя добавлять новые, какими бы привлекательными они ни казались. Видишь сетап по новой бумаге лучше открытого? Закрывай текущую и открывай новую.. хотя у меня бы сразу возник вопрос - зачем заходил в предыдущую, если сетап был недостаточно сильным? 🔸Считать риск не по отдельным позициям, а по всем позициям в акциях - и держать эту цифру под 5%. Простыми словами: в худшем случае если все обрушивается в один день ты не теряешь больше 5% депозита. 🔸Диверсифицироваться в секторах с низкой корреляцией к широкому рынку. Имея позиции в технологических бумагах - смело добавляй позиции из секторов utilities или energy, которые имеют низкую корреляцию с S&P500 (0.3). Также можно использовать защитные секторы healthcare и consumer staples с корреляцией 0.5. Но важно добавлять только качественные сетапы - не надо накидывать пух на вентилятор. Если таких позиций в моменте нет - не надо мудрить. 🔸Искать сетапы в противоположном направлении. Если при правиле держать не больше 3 бумаг в лонге добавляешь 1 шорт - чистая позиция уже 2 лонга, и можно добавить еще один пока живет шорт. Но только на качество - не надо лезть в шорты лишь бы было. Ищи реально слабые и отстающие индустрии и там выбирай шортовые истории при качественных сетапах. Если было интересно - жмакните 👍 #trading@yivashchenko

📺 Пауэлл ушел, но напоследок оставил кое-что важное 👀 Разбираем что будет с ликвидностью, акциями, криптой, долларом, золотом и нефтью после смены главы ФРС. 👉 Смотреть: https://youtu.be/PwvJb9w1aFE