Endi mavjud! Telegram Tadqiqoti 2025 — yilning asosiy insaytlari 
Виталий Кошин. Портфельные инвестиции
Kanalga Telegram’da o‘tish
РКН № 6218714959 Основатель сайта Fin-plan.org и IT-сервиса для инвесторов Radar Инвестор практик с опытом 18 лет Рост публичного портфеля в 5 раз с 2015 года РКН № 4966469442 По всем вопросам пишите в поддержку 👉 @FinplanMarathonBot
Ko'proq ko'rsatish📈 Telegram kanali Виталий Кошин. Портфельные инвестиции analitikasi
Виталий Кошин. Портфельные инвестиции (@finplanorg) Rus til segmentidagi kanali faol ishtirokchi. Hozirda hamjamiyat 14 951 obunachidan iborat bo'lib, Iqtisodiyot & Moliya toifasida 8 409-o'rinni va Rossiya mintaqasida 44 773-o'rinni egallagan.
📊 Auditoriya ko‘rsatkichlari va dinamika
невідомо sanasidan buyon loyiha tez o‘sib, 14 951 obunachiga ega bo‘ldi.
12 Iyun, 2026 dagi oxirgi ma’lumotlarga ko‘ra kanal barqaror faollikka ega. Oxirgi 30 kunda obunachilar soni -122 ga, so‘nggi 24 soatda esa -4 ga o‘zgardi va umumiy qamrov yuqori darajada qolmoqda.
- Tasdiqlash holati: Tasdiqlanmagan
- Jalb etish (ER): Auditoriya o‘rtacha 6.53% darajada jalb etiladi. Nashrdan keyingi dastlabki 24 soatda kontent odatda umumiy obunachilar sonining 3.61% ini tashkil etuvchi reaksiyalarni to‘playdi.
- Post qamrovi: Har bir post o‘rtacha 977 marta ko‘riladi; birinchi sutkada odatda 540 ta ko‘rish yig‘iladi.
- Reaksiyalar va o‘zaro ta’sir: Auditoriya faol: har bir postga o‘rtacha 36 ta reaksiya keladi.
- Tematik yo‘nalishlar: Kontent портфель, дивиденд, доходность, инфляция, нефть kabi asosiy mavzularga jamlangan.
📝 Tavsif va kontent siyosati
Muallif resursni shaxsiy fikrni ifoda etish maydoni sifatida ta’riflaydi:
“РКН № 6218714959
Основатель сайта Fin-plan.org и IT-сервиса для инвесторов Radar
Инвестор практик с опытом 18 лет
Рост публичного портфеля в 5 раз с 2015 года
РКН № 4966469442
По всем вопросам пишите в поддержку
👉 @FinplanMarathonBot”
Yuqori yangilanish chastotasi (oxirgi ma’lumot 13 Iyun, 2026 da olingan) sababli kanal doimo dolzarb va katta qamrovli bo‘lib qoladi. Analitika auditoriya kontent bilan faol hamkorlik qilishini, uni Iqtisodiyot & Moliya toifasidagi muhim ta’sir nuqtasiga aylantirishini ko‘rsatadi.
14 951
Obunachilar
-424 soatlar
-247 kunlar
-12230 kunlar
Ma'lumot yuklanmoqda...
O'xshash kanallar
Taglar buluti
Kirish va chiqish esdaliklari
---
---
---
---
---
---
Obunachilarni jalb qilish
Iyun '26
Iyun '26
+7
0 kanalda
May '26
+26
0 kanalda
Get PRO
Aprel '26
+34
1 kanalda
Get PRO
Mart '26
+175
0 kanalda
Get PRO
Fevral '26
+403
0 kanalda
Get PRO
Yanvar '26
+801
0 kanalda
Get PRO
Dekabr '25
+560
1 kanalda
Get PRO
Noyabr '25
+508
3 kanalda
Get PRO
Oktabr '25
+165
2 kanalda
Get PRO
Sentabr '25
+314
11 kanalda
Get PRO
Avgust '25
+1 114
19 kanalda
Get PRO
Iyul '25
+103
2 kanalda
Get PRO
Iyun '25
+80
1 kanalda
Get PRO
May '25
+265
2 kanalda
Get PRO
Aprel '25
+337
3 kanalda
Get PRO
Mart '25
+131
0 kanalda
Get PRO
Fevral '25
+87
2 kanalda
Get PRO
Yanvar '25
+228
4 kanalda
Get PRO
Dekabr '24
+200
8 kanalda
Get PRO
Noyabr '24
+233
14 kanalda
Get PRO
Oktabr '24
+276
14 kanalda
Get PRO
Sentabr '24
+387
8 kanalda
Get PRO
Avgust '24
+246
19 kanalda
Get PRO
Iyul '24
+948
29 kanalda
Get PRO
Iyun '24
+352
16 kanalda
Get PRO
May '24
+903
29 kanalda
Get PRO
Aprel '24
+1 274
51 kanalda
Get PRO
Mart '24
+429
28 kanalda
Get PRO
Fevral '24
+914
41 kanalda
Get PRO
Yanvar '24
+729
26 kanalda
Get PRO
Dekabr '23
+1 454
37 kanalda
Get PRO
Noyabr '23
+670
49 kanalda
Get PRO
Oktabr '23
+2 077
27 kanalda
Get PRO
Sentabr '23
+3 561
1 kanalda
Get PRO
Avgust '23
+2 550
0 kanalda
Get PRO
Iyul '23
+1 497
0 kanalda
Get PRO
Iyun '23
+1 452
0 kanalda
Get PRO
May '23
+1 680
0 kanalda
Get PRO
Aprel '23
+1 685
0 kanalda
Get PRO
Mart '23
+902
0 kanalda
Get PRO
Fevral '23
+355
0 kanalda
Get PRO
Yanvar '23
+464
0 kanalda
Get PRO
Dekabr '22
+64
0 kanalda
Get PRO
Noyabr '22
+51
0 kanalda
Get PRO
Oktabr '22
+50
0 kanalda
Get PRO
Sentabr '22
+450
0 kanalda
Get PRO
Avgust '22
+43
0 kanalda
Get PRO
Iyul '22
+962
0 kanalda
Get PRO
Iyun '22
+966
0 kanalda
Get PRO
May '22
+198
0 kanalda
Get PRO
Aprel '22
+47
0 kanalda
Get PRO
Mart '22
+1 025
0 kanalda
Get PRO
Fevral '22
+105
0 kanalda
Get PRO
Yanvar '22
+114
0 kanalda
Get PRO
Dekabr '21
+56
0 kanalda
Get PRO
Noyabr '21
+61
0 kanalda
Get PRO
Oktabr '21
+120
0 kanalda
Get PRO
Sentabr '21
+722
0 kanalda
Get PRO
Avgust '21
+170
0 kanalda
Get PRO
Iyul '21
+762
0 kanalda
Get PRO
Iyun '21
+348
0 kanalda
Get PRO
May '21
+151
0 kanalda
Get PRO
Aprel '21
+161
0 kanalda
Get PRO
Mart '21
+267
0 kanalda
Get PRO
Fevral '21
+290
0 kanalda
Get PRO
Yanvar '21
+226
0 kanalda
Get PRO
Dekabr '20
+3 373
0 kanalda
| Sana | Obunachilarni jalb qilish | Esdaliklar | Kanallar | |
| 13 Iyun | +2 | |||
| 12 Iyun | 0 | |||
| 11 Iyun | +1 | |||
| 10 Iyun | +1 | |||
| 09 Iyun | 0 | |||
| 08 Iyun | 0 | |||
| 07 Iyun | 0 | |||
| 06 Iyun | 0 | |||
| 05 Iyun | 0 | |||
| 04 Iyun | +1 | |||
| 03 Iyun | 0 | |||
| 02 Iyun | +2 | |||
| 01 Iyun | 0 |
Kanal postlari
🔥Начинаем эфир: «Большая ребалансировка 2026»
На эфире разберём, какие ключевые решения приняли и почему, что будем делать с портфелем во втором полугодии, какие облигации держим в ядре, какие акции оставили и почему, и что конкретно меняем в структуре портфеля прямо сейчас.
➡️ ПОДКЛЮЧАЙТЕСЬ
| 2 |  Video xabar | 268 |
| 3 |  Почему ОФЗ не растут перед заседанием ЦБ?
Логика простая: если рынок ждет снижения ставки, доходности облигаций должны снижаться, а цены расти.
В этом году мы уже видели такую картину несколько раз. Перед прошлыми заседаниями ЦБ длинные ОФЗ начинали оживать за 10-14 дней до решения. На примере ОФЗ 26247 видно, как рынок заранее пытался отыграть ожидания по ставке (см. рисунок).
Но сейчас ситуация иная.
До ближайшего заседания ЦБ остается совсем немного, оно назначено на 19 июня. Ключевая ставка сейчас 14,50%. Уже и президент сказал, что ставку надо снижать и все аналитики в один голос говорят, что ставка будет 14%. То есть длинные ОФЗ должны уверенно расти. Но такого роста нет. ОФЗ 26247 сейчас торгуется с доходностью около 14,86% к погашению, то есть рынок требует доходность даже выше текущей ключевой ставки.
Почему так?
На мой взгляд, рынок сейчас торгует не само предстоящее снижение ставки, а риск того, что после снижение может остановиться или существенно замедлиться.
Вот что мешает ОФЗ расти так же бодро, как раньше.
1️⃣ Первое – это бюджет. По предварительным данным, дефицит федерального бюджета за январь–май 2026 года составил 6,01 трлн руб., или 2,6% ВВП. При этом на весь 2026 год дефицит был утвержден на уровне 1,6% ВВП. Да, Минфин объясняет часть дефицита опережающим финансированием расходов, но для рынка ОФЗ это все равно важный риск: если дефицит выше, значит, может быть больше заимствований, больше давления на рынок облигаций и больше осторожности у ЦБ.
2️⃣ Второе – инфляционные ожидания. В мае население ожидало инфляцию на горизонте года на уровне 13,0%. Это очень высокий уровень для того, чтобы ЦБ спокойно и быстро снижал ставку.
3️⃣ Третье – доллар и Минфин. С 5 июня по 6 июля Минфин проводит покупки валюты и золота по бюджетному правилу на 208,2 млрд руб., по 9,9 млрд руб. в день. Это не значит, что доллар обязательно “улетит”, но это значит, что валютный фактор снова становится важным для инфляции, экспортеров, бюджета и решений ЦБ.
4️⃣ Четвертое – внешний фон. Конфликт вокруг Ирана и энергетических маршрутов создает риск новой волны мировой инфляции через нефть, топливо и логистику. ОЭСР в стресс-сценарии оценивала, что длительные энергетические перебои могут добавить к глобальной инфляции 0,4 п.п. в 2026 году и 1,3 п.п. в 2027 году. Мировая инфляция так или иначе будет частично импортирована и в РФ вместе с импортными товарами и ростами цен на топливо внутри страны.
Поэтому сейчас рынок задает не вопрос: “Снизит ли ЦБ ставку?”
Скорее вопрос такой:
А сможет ли ЦБ снижать ставку дальше без пауз, если бюджет напряженный, инфляционные ожидания высокие, доллар может развернуться, а внешний фон может толкнуть инфляцию вверх?
Отсюда и осторожность в ОФЗ.
Что это значит для инвестора?
На мой взгляд, длинные ОФЗ сейчас – это уже не актив “купил и забыл”. Это тактическая позиция.
Если ЦБ снизит ставку и даст мягкий сигнал, ОФЗ могут отскочить. Но если рынок поймет, что дальше снижение будет медленным, например с паузами на 14%, 13,5% или 13%, то отскок может быть ограниченным.
И тогда возникает главный вопрос: что делать с портфелем?
Просто сидеть в ОФЗ? Перекладываться в корпоративные облигации?Увеличивать долю экспортеров, если доллар начнет расти? Или наоборот искать акции внутреннего рынка, если ставка продолжит снижаться? Что делать с золотом, депозитами и недвижимостью?
Вот это сегодня и разберем на вебинаре «Глобальная ребалансировка портфеля 2026».
Покажу:
– почему с ОФЗ сейчас все не так однозначно;
– какие сценарии мы рассматриваем после решения ЦБ;
– какие акции могут расти против рынка;
– почему высококупонные облигации сейчас выглядят сильнее депозитов;
– где может появиться точка входа в золото;
– почему недвижимость выглядит рискованнее, чем кажется по ценам объявлений;
– какую структуру портфеля мы считаем разумной на второе полугодие.
👉 Записаться на вебинар
Встречаемся сегодня в 19-00 мск на вебинаре. | 602 |
| 4 |  +3С Днем России!
Наша страна самая-самая, я много где был и много что видел, но родные просторы все равно самые красивые, величественные, незабываемые. 💚
Наша страна не раз проходила через сложные периоды. И каждый раз находила силы становиться сильнее. Уверен, получится и сейчас!
Главное богатство России – это люди. Талантливые, смелые, трудолюбивые, умеющие создавать, строить и двигаться вперед даже тогда, когда кажется, что обстоятельства против нас.
Для инвестора любовь к своей стране – это не только слова. Это готовность верить в ее будущее, создавать капитал внутри страны, поддерживать бизнесы и проекты своими инвестициями.
Желаю всем нам уверенности, терпения, финансового благополучия и новых возможностей!
С праздником! | 648 |
| 5 |  Друзья, всем привет из Сочи!
Младшая дочь участвует здесь в танцевальном конкурсе, а мы приехали всей семьей ее поддержать и погреться на солнышке.
Пару мыслей по последним событиям:
1️⃣ Почему падает российский рынок? Цепочка причин такая: эскалация на фронте - приведет к дефициту бюджета - дефицит бюджета к росту инфляции - значит ЦБ не будет снижать ставку, а может даже и поднимет.
Что делать?
Я еще почти месяц назад говорил, что надо сокращать долю акций. Мы в клубе сократили долю акций в пользу нашего ПИФа ("Арикапитал - Финансовая свобода"). Сейчас моя доля в акциях около 20% и в целом чувствую себя с такой долей довольно комфортно. Облигации приносят регулярный доход, ПИФ тоже растет (по последним данным 18,26% годовых).
2️⃣ В какие облигации бежать?
Недавно у нас в клубе была жаркая дискуссия по поводу ОФЗ и их безумной привлекательности. Да, за год на ОФЗ мы заработали около 25% годовых. Но это все благодаря снижению ставки с 21% до 14,5%. Снизится ли ставка еще на 6,5% за год? Точно нет - даже в оптимистичных прогнозах ЦБ ставка на лето 27 года = 10%. Но сбудутся ли они в свете новых инфляционных рисков? У нас есть доля ОФЗ в клубных портфелях 21% от общего портфеля, в ПИФе сейчас 14%. Но я сейчас склоняюсь рассматривать их как спекулятивный инструмент: если будет снижение ставки в июне - я, пожалуй готов рассматривать выход из ОФЗ или сокращение доли в пользу купонных облигаций, замещаек, юаневых или даже нарастить долю флоатеров. Если снижения не будет - тем более надо выбегать, пусть даже в небольшой минус. Сейчас не до геройства в портфеле - сейчас время защиты в капитале.
3️⃣ В золоте потенциально формируется точка входа, но пока она очень неоднозначна, как с технической точки зрения, так и с фундаментальной. Опасения вызывают действия Ирана и Трампа - ведь, если они продолжат воевать, золото скорее всего продолжит падать. Если война в Иране приостановится или закончится - то будем ловить точку входа на небольшую долю (до 5% от портфеля).
4️⃣ Что нравится сейчас – участие в первичных размещениях облигаций, высоко-купонные облигации под перепродажу, какие-то конкретные истории на рынке облигаций - ГТЛК, который купил ВЭБ, например.
5️⃣ Американский рынок - думаю там все упадет со страшной силой (ориентировочно после выборов в конгресс – до выборов будут держать рынок), нас тоже заденет но не сильно. К этому времени лучше быть в защите.
6️⃣ Недвижимость – думаю если ставки не опустят в этом году хотя бы до 12,75%, рынок посыпится. Можем увидеть распродажи. Хотя скрытно они уже идут (цены циана, конечно, это отрицают, но по ним никто сейчас не берет - можно легко торговаться уже до 10%-20%). Если ставку опустят - останется на месте. Роста я бы там не ждал в ближайший год точно.
В целом общая характеристика рынка – высокая неопределенность. Это когда может стрельнуть в любую сторону. Я делаю ставку в таких условиях на защиту. Да, может быть где-то я недозаработаю, зато останусь при своих. Хотя практика показывает, что ставка на защиту в такие времена приносит лучший результат.
Всем удачных инвестиций!
И увидимся в пятницу - планирую провести 12 июня в 19:00 по мск вебинар «Большая ребалансировка 2026»🔥
Там как раз поговорим про защиту: покажу самые устойчивые акции на мой взгляд и конечно облигации.
➡️ЗАРЕГИСТРИРОВАТЬСЯ | 848 |
| 6 |  Друзья, добрый день!
🗓 Традиционно начинаем неделю с анонса важных событий - за чем стоит следить инвестору. Неделя будет короткой из-за Дня России в пятницу.
ТОП-событие недели:
10 июня - Росстат опубликует данные по инфляции за май 2026 г. Предварительные недельные данные в мае указывали на рост волатильных компонент под конец месяца (овощи, бензин). Но ранее в течение месяца была дважды зафиксирована недельная дефляция (снижение цен). Такая динамика позволяет предположить, что инфляция по месячным данным в мае может оказаться ниже апрельских 0,14%. Более широкая корзина, используемая для расчёта месячного показателя, делает его значительно репрезентативнее недельных оценок. Публикация этих данных станет важным ориентиром для ЦБ перед заседанием по ключевой ставке 19 июня и может укрепить аргументы в пользу её дальнейшего снижения.
Другие события:
📌 вт, 9 июня
⚫️ ВИ.ру (VSEH) - Собрание акционеров по дивидендам за 1 КВ26 г. Ранее СД рекомендовал выплату 4 рублей на акцию. В 1 кв. 2026 г. выручка ВИ.ру упала на 4% г/г до 39 млрд руб., но вместо убытка годом ранее в 0,67 млрд руб. компания получила прибыль в 0,55 млрд руб. за счёт фокуса на B2B-сегменте (клиентах-компаниях) и снижения долговой нагрузки. Это позволило рекомендовать дивиденды.
⚫️ МГКЛ (MGKL) - опер. результаты за 5М26 г. Высокая ключевая ставка продолжает стимулировать спрос на займы в микрофинансовых организациях, но одновременно растёт доля проблемных кредитов. Отчёт покажет, удаётся ли компании наращивать кредитный портфель, не допуская ухудшения его качества, и как это влияет на маржинальность бизнеса.
⚫️ Промомед (PRMD) - Собрание акционеров по дивидендам за 1 кв. 2026 г. Размер выплаты - 8 руб. на акцию. Фармкомпания показывает сильный рост бизнеса и теперь может начать и выплату дивидендов в статусе публичной компании, если акционеры одобрят такое решение.
📌 ср, 10 июня
⚫️ Россети Юг (MRKY) - Собрание акционеров по дивидендам за 2025 г. СД ранее предложил выплату дивидендов за 2025 год в 0,0038 рублей на 1 акцию. Если акционеры утвердят выплаты, они станут первыми с 2019 года по обыкновенным акциям.
⚫️ Южуралзолото (UGLD) - Повторный аукцион по продаже госпакета. Рынок будет внимательно следить, состоится ли аукцион, по какой цене будет сделка, кто среди претендентов и какой в итоге будет покупатель, если аукцион состоится. При этом в этот раз для признания аукциона состоявшимся теперь достаточно 1 участника.
⚫️Артген ПАО (ABIO) - Собрание акционеров по дивидендам за 2025 г. Ранее СД предложил дивиденды в 1,2 руб. на 1 акцию.
📌 чт, 11 июня
⚫️ Аэрофлот (AFLT) - Опер. результаты за май 2026 г. Начало туристического сезона должно отразиться на росте пассажиропотока и занятости кресел. Отчёт покажет, насколько компании удаётся наращивать перевозки в условиях сохраняющегося роста издержек на авиатопливо и ограничений международного авиасообщения из-за конфликта на Ближнем Востоке.
⚫️ ЦИАН (CNRU) - Собрание акционеров по дивидендам за 1КВ26 г. Ранее СД рекомендовал дивиденды в 53 руб. на акцию. В случае их утверждения акционерами эта будет уже 2-я выплата за полгода - компания намерена направлять на дивиденды большую часть своей прибыли после смены своей прописки с Кипра в РФ.
⚫️Ежемесячный отчет ОПЕК за май. Он может отразить сохраняющийся дисбаланс спроса и предложения нефти в мире в пользу первого из-за блокировки Ормузского пролива. Однако отчет может показать и снижение данного дисбаланса из-за замедления роста спроса на нефть, особенно со стороны Китая, из-за тех же перебоев поставок с Ближнего Востока.
📌 пт, 12 июня
⚫️День России. Выходной день, торги будут проходить в формате дополнительной торговой сессии выходного дня, на рынке акций и облигаций - с 09:50 до 19:00 мск.
Ставьте 🔥, если полезно, и врываемся в новую рабочую неделю
➡️ Канал Макс ‼️‼️‼️
Полезные ссылки для новичков на канале:
Мое интервью на ютуб | Моя книга | Отзывы о Fin-plan | Забрать подарки | Полезные статьи на сайте Fin-plan.org | Моя колонка на РБК
По всем вопросам пишите в наш чат поддержки – @FinplanMarathonBot (чат работает с 9 до 23-00 мск). | 1 026 |
| 7 | Друзья, эфир уже идет!
Присоединяйтесь по кнопке ниже.
👉 ПОДКЛЮЧИТЬСЯ | 221 |
| 8 | Если еще не регистрировались, то вот вам прямая ссылка:
👉 Записаться на вебинар | 374 |
| 9 |  Video xabar | 367 |
| 10 | #Будни_управляющего
Вчера был непростой день, пришлось перелапатить половину фонда под ситуацию на рынке, но результат положительный + сократили риски.
Расскажу, как все было.
Вчера в 12-00 МинФин объявлял какой объем валюты будет закупать в июне. Для проф. управляющих это четкий сигнал куда будет дуть ветер и на чем зарабатывать в этом месяце. Были ожидания, что МинФин может начать более серьезные закупки, так как государству выгоден высокий курс, а подобные закупки могут подстегнуть рост валюты. Высокими закупками считается объем более 300 млрд./мес. Такой объем мог бы поддержать рост курса доллара, который на ожиданиях этого события начался 3 дня назад.
Соответственно такое событие нельзя пропускать управляющим и желательно иметь положительную валютную или квазивалютную позицию на часть портфеля.
Также от решения МинФина зависит и спрос на ОФЗ, ведь если все управляющие полезут в валюту на миллиарды, то спрос из ОФЗ просто уйдет.
В итоге фонд должен в этот момент находиться на "изготовке", чтобы войти крупным капиталом в валютные активы или мгновенно сделать "полицейский разворот" и выйти из них, распределив часть средств в другие идеи, идеи желательно иметь про запас.
К тому же в этот же день у нас было несколько первичных размещений, а также исполнились цели по нескольким инвест-идеям.
В итоге за 1 день пришлось провернуть почти половину фонда:
– поучаствовали в размещении облигаций одного высокорейтингового выпуска облигаций и затем распродали его забрав рост;
– поучаствовали в размещении валютных ОФЗ и поймали небольшой рост (для одного дня так вообще очень хороший);
– прикрыли юаневые ОФЗ шортом, чтобы не нести валютный риск, после того как в 12-00 стало известно, что закупки МинФина будут не очень большими;
– продали еще один валютный выпуск, на котором хорошо заработали до этого, но там рост уже исчерпал себя;
– и еще несколько текущих сделок.
Каждая сделка на 10-20 миллионов. Задачка была не из простых. Устали, как будто разгрузили вагон с щебенкой ))) Но по итогу из таких дней и складывается доходность, опережающая среднерыночные результаты. Уже сегодня участники ПИФа увидят у себя очередной плюсик. Знайте, оно там не просто так растет само по себе :-) Это результаты кропотливой и большой работы целой команды ПИФа "Арикапитал – Финансовая свобода". | 1 411 |
| 11 | ЧТО ЖДЕМ ОТ ПМЭФ В ЭТОМ ГОДУ?
В прошлом году ПМЭФ оказался интересной точкой для портфельных решений.
👉 ОФЗ тогда были хорошей точкой входа.
👉 Валюта была плохой точкой входа.
👉 А по акциям ПМЭФ, наоборот, был неплохим моментом, чтобы часть позиций сократить.
Что будет в этом году?
ПМЭФ обычно создает вокруг российского рынка позитивный фон: много громких заявлений, больших планов, разговоров про инвестиции и новые проекты и тд.
И это действительно может краткосрочно поддержать рынок.
Особенно если до этого инвесторы устали от негатива и им очень хочется найти повод сказать: «Ну вот, наконец-то сейчас заживем».
Но здесь важно не попасть в ловушку: далеко не все заявления с трибун потом воплощаются в реальности.
Поэтому я бы смотрел на ПМЭФ не как на сигнал «срочно залетать в акции на всю котлету», а как на возможное окно для аккуратных решений.
Если кто-то давно хотел снизить долю акций, но психологически ждал какого-то отскока – такой позитивный фон может быть удобным моментом.
Для спекулянтов – да, тоже могут быть возможности. Какие-то истории могут дернуться на заявлениях, слухах, встречах, дивидендах, ожиданиях.
Но для долгосрочного инвестора главный вопрос сейчас не в том, какая акция вырастет на 5% после красивого выступления.
Главный вопрос другой: как собрать портфель, который будет нормально жить, даже если после ПМЭФ очарование пройдет?
Потому что объективно мы сейчас не в простой фазе: экономика замедляется, ставки все еще высокие, кредиты дорогие, потребительская активность слабее, геополитическое напряжение никуда не делось, внешние риски растут, а не исчезают.
Да, в отдельные дни акции могут красиво отскакивать. Да, по отдельным компаниям могут выходить сильные отчеты. Но это не отменяет главного: сейчас инвестору нужно меньше "ждать чуда" и больше думать про сохранение капитала, денежный поток и правильные доли.
Я смотрю сейчас отчеты компаний за I квартал и картина там неоднозначная. С одной стороны, нельзя сказать, что все плохо. Например, у ряда крупных компаний прибыль и денежные потоки выглядят вполне живыми. Банки продолжают зарабатывать, энергетика, здравоохранение. У некоторых экспортеров есть нормальная операционная база. Подробнее выложу вам аналитику завтра.
То есть акции как класс активов точно не надо хоронить.
Но проблема в другом – хороший отчет компании не равно "автоматический рост акции". Акция может не расти даже при нормальной прибыли, если рынок боится будущего.
У меня самого акции есть. Сейчас их доля около 20%. Но это именно такая доля, с которой я спокойно живу. Если акции упадут на 10%, для всего капитала это минус около 2%. Неприятно, но не катастрофа. А если у человека 70–80–100% портфеля в акциях, то такой же рынок превращается уже не в инвестиции, а в ежедневный стресс.
И вот здесь старая поговорка Sell in May and go away (продавай в мае и уходи) приобретает новый смысл.
Я не считаю, что летом надо продать все акции и уйти с рынка, но я считаю, что сейчас отличное время сделать хорошую ребалансировку портфеля.
Посмотреть:
👉 какая доля акций сейчас реально комфортна;
👉 какие бумаги держите по инерции, а не по расчету;
👉 где капитал может начать работать уже сейчас;
👉 где нужны ОФЗ, где корпоративные облигации, где флоатеры;
👉 что делать с валютой;
Самая дорогая ошибка сейчас – это ничего не делать.
Поэтому в четверг я проведу вебинар:
«Портфель на лето 2026: что делать с акциями, облигациями и кэшем, пока рынок стоит»
На вебинаре также покажу несколько облигационных идей и логику, как мы их отбираем. Поговорим также про акции и покажу в каких идеях я сижу сам, а от каких бы избавился.
Это не будет вебинар в стиле «все плохо, покупайте облигации». Акции не плохие. Плохая – неправильная доля акций.
Облигации не волшебная таблетка. Но в текущем рынке они являются лучшим активом и должны быть ядром портфеля, которое позволяет деньгам работать, пока акции пытаются найти направление.
👉 Записаться на вебинар | 1 241 |
| 12 | Итоги мая 2026
Друзья, сегодня подведем итоги мая и поговорим немного о психологии инвестиций.
1️⃣ АКЦИИ.
Акции в нашем инвест-портфеле клуба упали на -2,19% за месяц. Для сравнения индекс упал на -3,1%. Это означает, что мы даем стабильную альфу к рынку даже в период турбулентности. С 1 ноября 2025 года портфель акций клуба в плюсе на 6,6% (индекс с дивидендами за этоже время дал 3,74%).
В чем причины таких результатов в акциях?
Акции падают по нескольким причинам: 1) эскалация на фронте нагнетает новые страхи на инвесторов 2) высокий дефицит бюджета создает инфляционные опасения 3) крепкий рубль создает опасения, что даже при высоких ценах на нефть бюджет и экспортеры недополучат нужные доходы 4) как итог инвесторы опасаются, что ЦБ будет снижать ставку медленнее или сделает паузу.
Что делать?
Во-первых, понять насколько большая доля у вас в акциях? У меня на сегодня доля в акциях около 20%. Это немного и текущие события меня не сильно расстраивают: при падении портфеля акций на 2,19% реальная сумма колебаний на капитал 0,219% - это немного. Это может перекрыть 1 купон от хорошей облигации :-). При этом я понимаю, что это долгосрочный портфель и не жду от него результата здесь и сейчас. И это мне легко дается, как раз по причине разумной доли.
В тоже самое время, если у инвестора 50% или 100% в акциях, то каждое падение – это не только удар по капиталу, это также удар по самочувствию, по настроению, по качеству жизни. И если такие удары продолжаются неделями и месяцами – то выдержать такое под силу только очень "толстокожим" инвесторам.
Проблема большинства инвесторов сейчас не в том, что они купили “плохие акции”. Проблема в том, что они дали акциям слишком большую власть над своим капиталом и психикой.
Поэтому я все больше убеждаюсь: сейчас выигрывает не тот, кто угадает день разворота рынка. Выигрывает тот, кто умеет управлять долями.
Часть капитала – да, можно держать в акциях на будущий рост. Но основная часть должна работать спокойно: облигации, купоны, защитные инструменты, понятная структура.
2️⃣ ОБЛИГАЦИИ
Рассмотрим результаты в облигациях. В мае исполнился ровно год нашим публичным портфелям из облигаций в клубе. Портфель ОФЗ принес по итогу 19%, портфель обычных облигаций 17,1%. Это хороший результат, но не окончательный, тк длинные ОФЗ сейчас временно просели и мы считаем, что они подрастут ближе к заседанию ЦБ, а портфель обычных облигаций – также временно просел из-за сильной просадки одной ВДО-шки, но мы также думаем, что там цена восстановится к концу лета, поэтому здесь это временные колебания. Но что важно: данный портфель продолжает приносить хороший купонный доход каждую неделю. В итоге даже несмотря на колебания цены в облигациях сидеть спокойнее благодаря стабильному денежному потоку.
3️⃣ ПИФ
ПИФ "Арикапитал - Финансовая свобода" создан по стратегии 70/30, где 70% мы инвестируем в облигации, а 30% в акции. При этом здесь и сейчас у нас 100% ПИФа вложено в облигации, а по акциям мы пока сидим в засаде. Планируем входить в них в рамках разрешенной доли чуть позже, когда для этого будут уверенные макро-предпосылки. Конечно, такой подход требует активного управления и постоянной вовлеченности – это уже не пассивная стратегия.
На скрине выше показаны первые результаты ПИФа: по итогам 3х месяцев наш ПИФ стоит на 1м месте в рейтинге более чем 340 ПИФов по доходности.
В этот четверг я планирую провести открытый вебинар, где поделюсь мыслями по всему рынку, а также сделаем упор на облигации, где я сейчас вижу максимум отдачи и результата. Покажу вам несколько толковых инвест-идей:
👉 Записаться на вебинар
// Не является персональной инвестиционной рекомендацией. Инвестиции в ПИФы, как и в другие активы сопряжены с рыночным риском. | 1 056 |
| 13 |  Друзья, 6 июня пройдёт XV конференция для инвесторов и финансовых советников «Портфельные инвестиции»: тренды, инструменты, прогнозы.
Сейчас инвестору приходится быть немного Одиссеем - прокладывать маршрут через волатильность, санкции, новые инструменты, меняющееся регулирование и информационный шум.
Поэтому такие конференции полезны. Они помогают сверить карту, услышать практиков и спокойнее смотреть на то, что происходит на рынке.
☝️ Конференция пройдет в онлайн-формате 6 июня 2026 года, 10:00 -19:00 мск.
Я буду выступать в финале конференции в 17-00 мск. в рамках круглого стола на тему трансформации профессии финансового советника сегодня.
Расскажу о нашем опыте, пути и о том как, начав с обучения инвестициям мы пришли к ПИФ.
Кроме этого на конференции также будет много интересных докладов.
Например, в 13-30 будет доклад нашего партнера по "Арикапитал" Алексея Третьяков по инвест-идеям в валютных облигациях. Рекомендую посетить.
Организаторами выступает - национальная ассоциация специалистов финансового планирования
Среди приглашенных спикеров:
- Валерий Лях, управляющий Фонда Гарантирования ИИС
- Олег Ушаков, основатель Sagrada Legal, председатель Комиссии по ЦФА Совета ТПП РФ (Крипта в законе — новое в регулировании криптовалют и цифровых активов)
- Сергей Кикевич, директор и соучредитель проекта «Рост Сбережений» (Построение пенсионной стратегии — расчёты и практика)
Что будет интересного для инвесторов:
⚫️актуальная повестка 2026 года
⚫️долгосрочные стратегии и портфельный подход
⚫️криптовалюты и новое регулирование
⚫️инвестиции как бизнес
⚫️практические кейсы и ответы экспертов
🔥 Для наших подписчиков есть приятный бонус:
скидка 50% по промокоду FINPLAN.
Чтобы участвовать, переходите на сайт:
👉 https://invest-conf.ru/, выбирайте билет, вводите промокод FINPLAN и регистрируйтесь.
До встречи на конференции! 🚀 | 950 |
| 14 |  Друзья, добрый день!
🗓 Традиционно начинаем неделю с анонса важных событий - за чем стоит следить инвестору:
ТОП-событие недели:
3–6 июня - Петербургский международный экономический форум (ПМЭФ-2026). Главная деловая площадка страны. Центральным событием станет пленарное заседание 5 июня с участием Владимира Путина и лидеров стран БРИКС, Ближнего Востока, Азии и Латинской Америки. Ключевые темы - формирование многополярной экономики, роль БРИКС и ЕАЭС, технологический суверенитет, искусственный интеллект и новая модель роста. Инвесторы ждут стратегических заявлений глав госкомпаний, а также сессий по будущему финрынка и рынку труда. Традиционно на полях форума заключаются миллиардные контракты и звучат комментарии, определяющие динамику фондового рынка на месяцы вперёд.
Другие события:
📌 пн, 1 июня
⚫️ Аэрофлот (AFLT) - фин. результаты за 1КВ26 г. по МСФО. В 2025 г. компания балансировала между сохранением пассажиропотока и резким ростом операционных расходов. Предстоящий отчёт покажет, как на Аэрофлот уже в 2026 году повлияло удорожание топлива и отмена рейсов на Ближний Восток.
⚫️ В2В-РТС (BTBR) - совет директоров рассмотрит выплату дивидендов. На фоне роста бизнеса может быть щедрая рекомендация с привлекательной доходностью для акционеров. Возможная выплата станет первой с момента размещения акций компании на бирже в апреле.
⚫️ Индекс производственной активности PMI (май) - первый индикатор состояния промышленности в конце весны. Апрельские данные указывали на сокращение активности. Майский релиз покажет, сохраняется ли тренд на охлаждение производства в конце весны.
📌 ср, 3 июня
⚫️ Абрау-Дюрсо (ABRD) - совет директоров по дивидендам за 2025 г. Компания исторически придерживается выплат с небольшой доходностью в 2-3% годовых. В этот раз доходность выплат ожидается на схожем уровне.
⚫️ Публикация объёма покупок/продаж валюты и золота по бюджетному правилу Минфином. Данные важны для оценки потенциального влияния на рубль в июне - объём операций напрямую влияет на баланс спроса и предложения на валютном рынке. Ожидается, что Минфин продолжит покупки валюты, что может ослабить рубль в зависимости от объема сделок.
⚫️ Прочая макростатистика - индекс деловой активности в секторе услуг PMI (май), уровень безработицы (апрель) и месячный ВВП (г/г, апрель). Вероятное снижение деловой активности в услугах при умеренной динамике ВВП и возможном появлении признаков охлаждения рынка труда станут аргументами за снижение ставки ЦБ на заседании 19 июня.
📌 пт, 5 июня
⚫️ Т-Инвестиции (T) - ВОСА по допэмиссии для консолидации 100% банка АО «Точка». В зависимости от объема допэмиссии доли акционеров могут быть значимо размыты в моменте. Но стратегическая логика объединения Т-Банка и Точки сильная - усиление позиций Т-Инвестиций в сегменте малого и среднего бизнеса - и может поддержать акции на среднесроке.
Ставьте 🔥, если полезно, и врываемся в новую рабочую неделю!
➡️ Канал Макс ‼️‼️‼️
Полезные ссылки для новичков на канале:
Мое интервью на ютуб | Моя книга | Отзывы о Fin-plan | Забрать подарки | Полезные статьи на сайте Fin-plan.org | Моя колонка на РБК
По всем вопросам пишите в наш чат поддержки – @FinplanMarathonBot (чат работает с 9 до 23-00 мск) | 1 071 |
| 15 | 🔊 Кофе с инвестором №45
(Лайфхак: можно слушать на скорости х2)
►►Предыдущий выпуск
00:00:00 - Введение.
00:00:26 - Почему падает рынок и какие факторы давят на акции
00:04:40 - Компания ЮГК: стоит ли держать акции и что ждать дальше
00:08:08 - Золотодобытчики: Полюс, Селигдар и возможные сверхналоги
00:10:10 - ПИФ «Арикапитал. Финансовая свобода»: что это за фонд и как устроена стратегия 70/30
00:21:03 - Компания Лента: падение акций, стратегия роста и ожидания по отчетности
00:26:46 - Юаневые облигации: почему возник убыток и как они защищают от девальвации
00:33:23 - Медицинский сектор: Промомед, ОзонФарма и Мать и дитя (MDMG)
00:36:19 - Банковский сектор: только ли банки показывают рост прибыли и какие банки выглядят сильнее
00:39:59 - Как оценивать доходность валютно-нейтрального портфеля при укреплении рубля
00:41:22 - Облигации с амортизацией: продавать до или после амортизации
00:43:35 - Дефолтная облигация СибАвтотранс: что делать инвестору
00:47:00 - Облигации Атомэнергопром: надежность, доходность и диверсификация
00:49:28 - Курс и подписка по облигациям: варианты работы с аналитикой и ПИФом
00:51:14 - Акции Самолета: есть ли шанс на восстановление или падение продолжится
00:53:05 - Россети Московский регион: причины падения и перспективы компании
00:54:58 - Оферты в облигациях: чем они интересны и почему в них нужно разбираться
00:56:15 - Европлан: держать или продавать акции, ждать ли принудительного выкупа
00:58:50 - Дивидендные акции КЦ ИКС 5: стоит ли покупать перед отсечкой
01:01:51 - Инвестиции в морские контейнеры: смысл, риски и сравнение с недвижимостью
01:04:37 - Майнинговая ферма для новичков: доходность, риски и регулирование
01:05:58 - СибАвтотранс и Роял Капитал: связь дефолтов и плохих финансовых показателей
01:07:20 - Какие бизнесы в России быстро растут?
01:11:17 - Самолет: защищает ли компанию земельный банк от банкротства
01:12:37 - Облигации ГТЛК: чем отличаются отдельные выпуски и почему важно уметь разбираться самостоятельно
01:13:19 - Как соотносить доходность инвестиций с инфляцией на горизонте 15 лет
01:17:18 - Криптовалюты в России: готовится ли запрет и кто может пострадать
01:18:28 - Медицинский сектор в портфеле: Озонфарма или Промомед на долгий срок
01:19:25 - Будут ли расти акции в 2027 году и от чего это зависит
01:20:19 - Облигации Монополия: признаки риска и что делать инвестору
01:21:33 - Компания Евротранс: стоит ли держать бумаги
01:23:07 - Как часто приходится закрывать позиции в минус и почему это нормально
01:25:08 - ОФЗ 26240: почему цена падает, несмотря на ожидания снижения ставки
01:26:36 - От какой цены считать доходность облигации: от номинала или текущей цены
01:27:28 - Облигации ЦРБО: причины падения, частичного восстановления и риски эмитента
01:29:28 - Ломбард МГКЛ: можно ли покупать облигации компании
01:30:01 - Зачем нужны корпоративные облигации, если длинные ОФЗ могут вырасти при снижении ставки
01:31:45 - Аренадата: почему акция падает при росте отчетных показателей
01:33:44 - Облигация Web2R58: смысл инструмента и привязка к RUONIA
01:35:54 - Замещающие облигации и доллар: стоит ли покупать после падения курса
01:36:54 - Акции Озона: когда может закончиться падение и как контролировать долю акций
01:39:08 - Карта для оплаты зарубежных ИИ-сервисов и покупок за границей
01:39:51 - Завершение выпуска и финальные рекомендации
Подробнее о ПИФ "Арикапитал - финансовая свобода"
Запишитесь на консультацию, чтобы узнать подробности о наших новых продуктах: курс по облигациям и подписка на облигации
👉 ХОЧУ КОНСУЛЬТАЦИЮ
По всем вопросам пишите в чат поддержки @FinplanMarathonBot. Отвечаем с 9.00 до 23.00 МСК.
Ставьте 🔥, если полезно!
//Озвученная аналитика не является персональной инвестиционной рекомендацией | 1 503 |
| 16 | 🔥 Разбираем ошибки, из-за которых инвесторы теряют доходность в облигациях
Начинаем эфир:
«ТОП-ошибок, из-за которых инвесторы так и не выходят на стабильные 17–20%+ в облигациях»
➡️ ПОДКЛЮЧАЙТЕСЬ | 249 |
| 17 |  Video xabar | 240 |
| 18 | Записал, ответы на вопросы к рубрике «кофе с инвестором», выложим ближе к ночи. | 1 281 |
| 19 |  Video xabar | 1 317 |
| 20 | 📉 Почему большинство инвесторов так и не выходят на 17–20%+ в облигациях
Друзья, добрый день!
За последние годы мы разобрали огромное количество облигационных портфелей инвесторов.
И очень часто видим одну и ту же ситуацию:
— в портфеле присутствуют вполне качественные выпуски
— критичных просадок и проблем по эмитентам нет
— а сама структура портфеля на первый взгляд кажется “надежной”
👉 Но при этом итоговая доходность годами остается примерно “средней по рынку”.
Давайте разберем ключевые ошибки, которые чаще всего снижают итоговую доходность облигационного портфеля 👇
1️⃣ Купил и забыл
Инвестор собирает портфель — и дальше просто перестает за ним следить.
Но рынок не стоит на месте:
— одни выпуски теряют привлекательность
— появляются более сильные идеи
— меняется соотношение риска и доходности
— рынок начинает иначе оценивать эмитентов
И если инвестор не адаптирует портфель под изменения рынка— доходность постепенно снижается, а новые возможности просто проходят мимо.
2️⃣ Высокая доходность ≠ сильная идея
Эту ошибку мы уже много раз разбирали, но на практике она всё равно остается одной из самых распространенных.
Многие инвесторы выбирают облигации по логике: “чем выше доходность — тем лучше”.
Но без анализа бизнеса и долговой нагрузки такой подход часто приводит к тому, что инвестор берет на себя риск, который даже не замечает.
3️⃣ Эмоциональные решения
На практике многие инвесторы начинают принимать решения хаотично:
— хаотично перекладываться между выпусками без системной логики
— покупать облигации уже после переоценки рынком
— или менять структуру портфеля под влиянием информационного шума
Когда решения принимаются без заранее определенных критериев — портфель превращается в набор случайных идей с разным уровнем риска, сроков и качества эмитентов.
💡 Именно поэтому большинство инвесторов так и не выходят на стабильные 17–20%+ годовых в облигациях.
Высокая доходность в облигациях сегодня — это уже не вопрос “удачной покупки”.
Это вопрос качества системы управления портфелем:
— анализа бизнеса, долговой нагрузки и устойчивости эмитентов
— регулярной адаптации портфеля под изменение ставок, доходностей и текущей фазы рынка
— и системного управления риском вместо эмоциональных и хаотичных решений
И чем сильнее меняется рынок — тем заметнее становится разница между инвестором, который “держит облигации”, и инвестором, который управляет портфелем осознанно.
🔥 Именно поэтому уже сегодня в 19:00 МСК мы проведем большой открытый эфир:
«ТОП-ошибок, из-за которых инвесторы так и не выходят на стабильные 17–20%+ в облигациях»
На эфире подробно разберем:
— какие ошибки чаще всего постепенно “съедают” доходность
— почему даже хорошие облигации могут терять эффективность
— как сейчас управлять портфелем в цикле снижения ставок
— и как выстраивать систему стабильного дохода без хаоса и постоянного стресса
Покажем, как инвесторы на практике управляют облигационными портфелями и сохраняют высокий результат даже при изменении рынка.
Доступ к эфиру открытый, участие — после регистрации:
🎁 Сразу после регистрации вы получите практический бонусный материал:
Мини-гайд: «5 параметров выбора облигаций»
Если хотите выстроить систему, которая помогает удерживать высокую доходность даже при изменении рынка — жду вас на эфир 👇
➡️ЗАРЕГИСТРИРОВАТЬСЯ | 1 263 |
