Endi mavjud! Telegram Tadqiqoti 2025 — yilning asosiy insaytlari 
Dmitrii Smirnov // Catharsis Capital
Kanalga Telegram’da o‘tish
Личный канал фаундера Catharsis Capital. Финансы, экономика, криптовалюты и свобода. Catharsis Capital @catharsiscap Автор @Smird
Ko'proq ko'rsatish1 413
Obunachilar
Ma'lumot yo'q24 soatlar
-27 kunlar
-1930 kunlar
Ma'lumot yuklanmoqda...
O'xshash kanallar
Taglar buluti
Kirish va chiqish esdaliklari
---
---
---
---
---
---
Obunachilarni jalb qilish
Iyun '26
Iyun '260
0 kanalda
May '26
+8
0 kanalda
Get PRO
Aprel '26
+6
0 kanalda
Get PRO
Mart '26
+8
0 kanalda
Get PRO
Fevral '26
+6
0 kanalda
Get PRO
Yanvar '26
+9
0 kanalda
Get PRO
Dekabr '25
+11
0 kanalda
Get PRO
Noyabr '25
+24
0 kanalda
Get PRO
Oktabr '25
+11
0 kanalda
Get PRO
Sentabr '25
+19
0 kanalda
Get PRO
Avgust '25
+16
0 kanalda
Get PRO
Iyul '25
+7
0 kanalda
Get PRO
Iyun '25
+6
0 kanalda
Get PRO
May '25
+5
0 kanalda
Get PRO
Aprel '25
+6
0 kanalda
Get PRO
Mart '25
+1
0 kanalda
Get PRO
Fevral '25
+2
0 kanalda
Get PRO
Yanvar '25
+2
0 kanalda
Get PRO
Dekabr '24
+2
0 kanalda
Get PRO
Noyabr '24
+2
0 kanalda
Get PRO
Oktabr '24
+1
0 kanalda
Get PRO
Sentabr '24
+4
0 kanalda
Get PRO
Avgust '24
+19
0 kanalda
Get PRO
Iyul '24
+187
0 kanalda
Get PRO
Iyun '24
+5
0 kanalda
Get PRO
May '24
+5
0 kanalda
Get PRO
Aprel '24
+7
0 kanalda
Get PRO
Mart '24
+965
0 kanalda
Get PRO
Fevral '24
+218
0 kanalda
Get PRO
Yanvar '24
+11
0 kanalda
Get PRO
Dekabr '23
+461
0 kanalda
Get PRO
Noyabr '23
+215
4 kanalda
Get PRO
Oktabr '23
+155
7 kanalda
Get PRO
Sentabr '23
+286
0 kanalda
Get PRO
Avgust '23
+314
0 kanalda
Get PRO
Iyul '23
+7
0 kanalda
Get PRO
Iyun '23
+15
0 kanalda
Get PRO
May '23
+9
0 kanalda
Get PRO
Aprel '23
+3
0 kanalda
Get PRO
Mart '23
+8
0 kanalda
Get PRO
Fevral '23
+7
0 kanalda
Get PRO
Yanvar '23
+5
0 kanalda
Get PRO
Dekabr '22
+1
0 kanalda
Get PRO
Noyabr '22
+3
0 kanalda
Get PRO
Oktabr '22
+5
0 kanalda
Get PRO
Sentabr '22
+4
0 kanalda
Get PRO
Avgust '22
+9
0 kanalda
Get PRO
Iyul '22
+8
0 kanalda
Get PRO
Iyun '22
+4
0 kanalda
Get PRO
May '22
+7
0 kanalda
Get PRO
Aprel '22
+6
0 kanalda
Get PRO
Mart '22
+2 101
0 kanalda
Get PRO
Fevral '22
+8
0 kanalda
Get PRO
Yanvar '22
+67
0 kanalda
Get PRO
Dekabr '21
+248
0 kanalda
Get PRO
Noyabr '21
+4
0 kanalda
Get PRO
Oktabr '21
+8
0 kanalda
Get PRO
Sentabr '21
+114
0 kanalda
Get PRO
Avgust '21
+426
0 kanalda
Get PRO
Iyul '21
+7
0 kanalda
Get PRO
Iyun '21
+505
0 kanalda
Get PRO
May '21
+3
0 kanalda
Get PRO
Aprel '21
+320
0 kanalda
Get PRO
Mart '21
+1 390
0 kanalda
| Sana | Obunachilarni jalb qilish | Esdaliklar | Kanallar | |
| 12 Iyun | 0 | |||
| 11 Iyun | 0 | |||
| 10 Iyun | 0 | |||
| 09 Iyun | 0 | |||
| 08 Iyun | 0 | |||
| 07 Iyun | 0 | |||
| 06 Iyun | 0 | |||
| 05 Iyun | 0 | |||
| 04 Iyun | 0 | |||
| 03 Iyun | 0 | |||
| 02 Iyun | 0 | |||
| 01 Iyun | 0 |
Kanal postlari
Вчера Strategy Сейлора впервые продала Биткоин с баланса. И это очень хорошо.
Я давно и последовательно критикую Digital Asset Treasuries (DAT). Механизм постоянной покупки BTC на заемные деньги с обязательством выплаты дивидендов — это билет в один конец.
5 лет Сейлор нам говорил: «Никогда не продавай биткоин». Отличный совет для ритейла.
Но когда те же слова произносит CEO treasury компании — это фанатизм на грани безумия.
Нормальный treasury management невозможен без продаж. У Strategy четыре серии префов (привилегированные акции), вечные дивиденды, конвертируемые ноты с датами погашения. Всё это требует постоянного кэша.
Платить долги новыми долгами называется спираль смерти. С каждым кругом ты все ниже, а скорость падения увеличивается.
Так что сегодняшняя продажа 32 BTC — это шаг вперёд. Зрелый шаг. Первый признак того, что Strategy может выжить долгосрочно.
Потому что альтернатива проста: в какой-то момент ликвидатор будет лить в стакан явно больше 32 BTC — пока Сейлор бормочет "there is no second best" из камеры по соседству с SBF.
https://x.com/saylor/status/1886046076316041641
| 2 | В тяжёлые времена, когда цены стоят в скучных медвежьих боковиках, в головах людей начинают крепнуть мрачные мысли. «Тренды умерли, новых нарративов нет, крипта — скам, всё пропало». Учитывая опыт на рынках, такое я видел многократно. И времена бывали сильно хуже, чем сейчас.
Luna/FTX в 2022 были настоящими чёрными лебедями. Очень больно, но и очень быстро. Криптомир очистился от плохих игроков, отряхнулся и попёр дальше.
2018 был сильно хуже. Это был затяжной летаргический сон: вокруг шла жизнь и развитие, а криптосфера лежала в туманной дрёме. Но именно тогда строились мощнейшие проекты, без которых сейчас индустрию невозможно представить (Aave, Uniswap и др.).
Сегодня под нами совсем другой фундамент.
1) GENIUS и CLARITY дают крипте легальные рамки для строительства бизнеса внутри экономики №1 в мире.
2) ETF работают вовсю, и продолжают запускаться новые. Они тащили большую часть роста 2024–2025. Но сюрприз — они умеют и продавать. И делают это почти без остановки с 10 октября.
3) DeFi просел в доверии после хаков 2026 — временно. Но его ключевые площадки в авангарде финансового мира. Не согласны? Скажите это TradFi-трейдерам, которые держат pre-IPO позиции на Cerebras через Hyperliquid и используют Polymarket как основную платформу прогнозов.
Никогда ещё не было настолько простого момента, чтобы верить в крипту. В 2018 мы были выжившими после пузыря с наивной верой в децентрализацию. В 2022 — в полном нокдауне от падения своих же игроков. Сейчас крипта — часть мировой финансовой системы. И продолжает свой путь, проникая во все сферы жизни. | 158 |
| 3 | «Криптовалюта слишком волатильный и манипулятивный рынок, там невозможно торговать!», говорили они.
То ли дело старый-добрый рынок нефти. Вот например, ночью по Америке, ребята отлично поторговали.
Следите за руками:
В 3:40 утра по восточному времени сегодня почти 10 000 контрактов коротких позиций по сырой нефти были открыты без каких-либо значимых новостей.
Это эквивалентно примерно $920 млн в номинальной стоимости — необычно крупная сделка для 3:40 утра по ET.
В 4:50 утра по ET, всего через 70 минут, Axios сообщил, что США «близки» к «меморандуму о взаимопонимании» о прекращении войны с Ираном.
К 7:00 утра по ET цены на нефть упали более чем на 12%, и эти короткие позиции по сырой нефти принесли примерно +$125 млн прибыли.
Через несколько минут Иран заявил о намерении установить власть над проливом Персидского залива, и цены на нефть взлетели на +8%.
Было бы интересно посмотреть инсайдерский PnL обеих сторон за этот конфликт, кто больше наторговал? | 211 |
| 4 | Если вдруг вы пропустили новости, то увлекательная авантюра США на Ближнем Востоке стремительно завершается.
Ормуз больше не блокируется Ираном, а рынки волновало только это.
Именно этого и ждали все рисковые активы. Индексы уже на максимумах, а криптовалюта только начинает рост. | 0 |
| 5 | Пару слов про Blockchainlife.
Некогда претендовавшая на международный статус конференция превратилась в маленькую внутрироссийскую площадку, полностью сконцентрированную на внутреннем рынке и его проблемах. Напомню, что это конференция про блокчейн и криптовалюту — что само по себе звучит как оксюморон, локальность и ограниченность криптовалюте абсолютно противоположны.
Но всё в духе времени, учитывая локацию.
Регулирование — тема номер один и на сцене, и в кулуарах. Вроде бы сидят профессиональные спикеры, которые напрямую работают с законопроектом или могут на него повлиять. Но фактура сводится к дилетантскому «это ещё проект, посмотрим, что примут» и смиренному «какой закон примут, в таком и будем работать».
А по поводу того, как работать — это невероятный вопрос. Но регулирование криптовалюты в России обсудим в отдельном посте. В качестве анонса приведу цитату крестного отца всех подсанкционных бирж России Сергея Менделеева: «Этот закон убивает весь бизнес, который я строил 10 лет».
Стенды и экспоненты прекрасно отражают ограниченность криптобизнеса в России. По факту всё сводится к двум реальным сферам — майнинг и обмен фиат/крипто. Остальное — пустышки. Схемы, торговые стратегии от «профессионалов», высокодоходные арбитражные боты, уникальные площадки с гарантированным доходом и прочие красивые обёртки со скамом внутри. Апогей — стенд, продающий дизельные генераторы на криптоконференции. Хоть у кого-то есть прибыль.
P2P, которым сейчас занято подавляющее большинство аудитории форума, будет официально похоронен после принятия законопроекта — об этом прямо объявили со сцены. Народ погрустнел, но сомневаюсь, что массово пойдёт работать легально.
И главный криптостартап России A7A5, прекрасно понимая, что их клиенты не на Blockchainlife, а на ПМЭФ и ВЭФ, сделали скромный стенд и выступать отправили рядового менеджера с пустой темой.
RWA, ZK-proof, prediction markets, perpetual DEX и всё остальное, чем дышит глобальный рынок — ничего этого нет и никто про это не говорит. А криптофаундеров с постсоветскими именами, делающих прорывные вещи на глобальном рынке, становится всё больше.
Таковы реалии за пару месяцев до принятия закона. | 0 |
| 6 |  Результаты турнира «профессиональных трейдеров» на Blockchainlife
Не так красиво все выглядит как закрытых тг каналов с гарантией результата
Ну что ж | 0 |
| 7 | За неделю мы прошли от угроз уничтожения цивилизации, резкого перемирия за час до дедлайна, эйфории на рынках, неудачных 22-часовых переговоров до новой эскалации, падения рынков и блокировки пролива теперь со стороны США (а что, так можно было сразу?).
Торговать/инвестировать, когда творится такое безобразие, точно не благоразумно. Пока ритейл радостно катается от одной ликвидации до другой, профессиональные управляющие спокойно ждут разрешения ситуации.
Классики говорили, что самое сложное на рынке — ничего не делать. Идеальный совет, когда всё определяют абсолютно не рыночные факторы. | 0 |
| 8 |  Ещё один хороший способ понять, насколько Bitcoin уже повзрослел как актив — посмотреть на ликвидность.
Средний дневной spot volume BTC в 2025 году — примерно $30–50 млрд.
Это уже сопоставимо с:
— немецкими бондами
— top 3 акциями США
— и рядом с целым рядом крупных традиционных активов, которые никто не называет “нишевыми” или “игрушечными”.
Да, до золота всё ещё далеко: $361 млрд в день против $30–50 млрд у BTC. Но и объем спекуляций на золоте и вообще активность на этом рынке беспрецедентно рекордна.
Но важен сам факт: Bitcoin уже давно вышел из категории экзотики. По ликвидности это уже актив одного поля с крупнейшими сегментами TradFi. | 0 |
| 9 |  Увлекательные хроники иранского конфликта
Ночью по Европе Трамп выступил с обращением к нации. Глядя на график американской нефти WTI, угадайте, как прошла речь?
Правильно — полный провал.
Никакой конкретики и реальных фактов. Лишь бравада о великой Америке, которая всех победила.
Ни сроков окончания операции, ни ясности по поводу контроля над проливом.
Фондовый рынок, который так бодро вырос вчера, на азиатской сессии очень сильно упал.
Кстати, про фондовый рынок Трамп тоже сказал, что всё прекрасно и он держится отлично (окак).
Теперь давайте отбросим политические декорации и посмотрим прямо на факты:
1. Рынок понимает, что неопределённость продлится и дальше. А это всегда негатив.
2. Пока не восстановится свободное судоходство в Ормузе, нефть будет расти.
3. Сейчас именно динамика нефти определяет все остальные рынки. Если упростить цепочку, мировая рецессия уже радостно скачет к нам в кепке MAGA.
4. Вся операция в Иране — серьёзный политический провал Трампа. С момента моего поста на эту тему, рейтинги стали ещё хуже.
5. Белый Дом прекрасно всё это понимает, но не может найти выход и от этого нервничает. Это видно и по речи Трампа, и по нелепым комментариям остальных приближённых.
6. При всём этом времени на решение всё меньше. Долговой рынок продолжает быть у критических отметок, избиратели в США уже видят эффект операции в бытовых ценах, а мировая репутация США также серьёзно страдает.
7. Более того, энергокризис приобретает глобальные очертания. Азиатские страны страдают сильнее всех из-за отсутствия запасов и полной зависимости от нефти из Залива.
Следим дальше. | 0 |
| 10 | 27 дней Иранского конфликта — вот где мы оказались.
10Y Treasury: 4.47% — почти у линии боли 4.5%.
MOVE (волатильность долгового рынка): 115 — приближается к уровню тревоги.
Nasdaq: пробил основную поддержку.
S&P 500: отчаянно висит на ней.
DXY: выше 100 — доллар крепкий, это давит на всё рисковое.
Крипта под давлением, но держится в середине своих боковиков. Причина — оттоки из ETF плюс тотальный risk off повсюду. Не паника, но и не иммунитет. Coinbase Premium сильно отрицательный.
Для нас всех лучше, чтобы переговоры были реальными. Не в твитах Трампа, а на самом деле. | 0 |
| 11 |  Тем временем, пока все рынки замерли в ожидании развязки геополитики, стейкинг ETF на Ethereum пополняется ежедневно.
И это при полном risk off на рынках. | 0 |
| 12 | Для тех, кто хочет самостоятельно следить за важнейшими индикаторами этого конфликта.
Тикеры в TradingView:
1. US10Y — 10-летние облигации США, главный барометр долгового рынка. Важные уровни: 4,5% — уже больно, 5% — крайний уровень, при котором потребуется интервенция Белого дома или ФРС.
2. MOVE — волатильность долгового рынка. 120 пунктов — тоже уровень боли.
3. UKOIL и USOIL — Brent и WTI. Здесь комментарии излишни.
4. S&P 500 — второстепенный индикатор. Но нырок ниже 6000 станет уже очень ощутимой коррекцией, которую сложно игнорировать. | 0 |
| 13 |  Когда я говорил, что у администрации США заканчивается время — именно это и имелось в виду.
Трамп ещё до утреннего кофе и чизбургера написал деэскалационный твит о том, что они с Ираном близки к соглашению.
Более того, он отложил удары по иранской энергоинфраструктуре на 5 дней — срок, который истекает ровно в момент закрытия американских рынков в пятницу.
Иран полностью отверг каждое слово из твита Трампа. Но это ожидаемо: на национальном ТВ невозможно объявить, что теперь они радостно жмут руки.
Рынки сначала обрадовались, а потом вспомнили, что надо смотреть на факты. Весь мир сейчас наблюдает за этой историей — факты установятся быстро.
Сегодняшнее заявление — подтверждающий сигнал того, о чём я писал на прошлой неделе. Белый дом отлично понимает серьёзность ситуации и активно ищет выход.
Судя по сегодняшней реакции рынков, они очень ждут завершения этого конфликта, чтобы пуститься в беззаботный рост. Этого ждём и мы. | 0 |
| 14 |  Главный совет по рынку прямо сейчас:
Лучше опоздать на вечеринку, чем прийти не на ту. | 0 |
| 15 | Это был очередной бесценный геополитический комментарий, о котором никто не просил.
Но вернёмся к криптовалюте.
S&P 500 и Nasdaq пока в полном замешательстве: уже сейчас надо падать или ещё нет? Blackrock & Co тем временем тихой сапой пылесосит всё в этом боковике. Притоки ежедневные и стабильные, Coinbase Premium в стабильном плюсе — несмотря на общую нервотрёпку на широком рынке.
Опыт на рынке подсказывает, что если бы не иранские события, все криптаны были бы на 20–30% богаче.
Но рынки жестоко карают за сослагательные иллюзии, поэтому ждём. | 0 |
| 16 | Я вас удивлю, но сегодня важнейшее событие для рынков — заседание ФРС.
Но про это никто не говорит, потому что сейчас оно ничего не значит.
Во-первых, это предпоследнее заседание Пауэлла с полным отсутствием интриги (ставку оставят на том же уровне). Комментарии Пауэлла также никому не интересны — рынки живут будущим, а в будущем Кевин Уорш.
Во-вторых, весь фокус направлен на 33-километровый пролив в Персидском заливе. Именно там решается динамика мировых рынков, а не в Овальном кабинете или переговорке ФРС.
Научившись за первый год президентства Трампа, что он лучший в мире по переобуванию в воздухе, рынки перестали реагировать на вербальные вбросы и смотрят только на факты. Поэтому любые комментарии, не подкреплённые невозвратными действиями, — игнорируются. Действия по типу «раскупорим стратегические запасы нефти, равные 2,5 часам потребления» — тоже.
И время у администрации быстро заканчивается. Следим за цепочкой: ещё 2–3 недели конфликта → нефть крепко за $120 → рост мартовской инфляции в США → рынки летят вниз → избиратели в шоке от того, насколько их портфели GREAT AGAIN → работяги (электорат Трампа) понимают, что доходы жрёт инфляция → полное поражение на midterms → Трамп «хромая утка» оставшиеся 2 года → в 2028 году президент-демократ.
Именно поэтому они сейчас пытаются заглушить нефтяной рост и ищут быстрый путь выхода из конфликта. | 0 |
| 17 | Тем временем, иранская авантюра явно дорого обходится Трампу на электоральном рынке.
Напомню, что в ноябре будут midterms — выборы в Конгресс США. Сейчас он полностью республиканский и в комбинации с президентом-республиканцем даёт полную свободу действий Белому дому.
Но ситуация стремительно меняется.
По Сенату: в октябре республиканцы шли с уверенным преимуществом. Сейчас — 50 на 50.
По Палате представителей ситуация хуже. Октябрь: 57 на 43 в пользу демократов. Сегодня: 85 на 15.
Учитывая неловкие комментарии то Трампа, то Хегсета, они очень стараются как можно скорее найти выход из ситуации, которую сами и организовали. Застряли в локальном конфликте, с кем не бывает🙃 | 0 |
