КОТЛОВАНЪ

⚡️В Совет директоров застройщика DARS вошла директор портала Всeостройке.pф Светлана Опрышко В рамках новых полномочий она будет вести работу по двум ключевым направлениям: 🟠Аудит качества строительства во всех пяти регионах присутствия DARS. 🟠Стратегический аудит технологичности компании для достижения максимальной эффективности. Планируется, что DARS продолжит последовательное расширение состава Совета директоров за счет привлечения ведущих отраслевых экспертов, чей опыт и компетенции будут способствовать достижению стратегических целей и усилению управленческого потенциала компании.

«DARS — один из динамичных и технологичных девелоперов страны, и моя ключевая задача — провести максимально объективный аудит по двум ключевым направлениям: качеству строительства и технологичности процессов. Ведь в период активного масштабирования и высокой конкуренции именно технологичность девелопера становится одним из ключевых драйверов устойчивого роста, определяя эффективность, скорость и качество на всех этапах», — прокомментировала Светлана Опрышко.

«Для нас как для девелопера, нацеленного наращивать масштабы, критически важно сохранить безупречное качество в каждой точке присутствия и максимально эффективно внедрять передовые технологии. Мы верим, что насмотренность, глубина экспертизы и независимая позиция Светланы в вопросах защиты прав дольщиков и отраслевых стандартов будут способствовать росту DARS и укреплению доверия со стороны наших покупателей в каждом новом регионе», — прокомментировал основатель Группы компаний DARS Дмитрий Рябов.

Справочно: По данным Всeостройке.pф, DARS по итогам 2025-го занял 27-е место в РФ по объему ввода жилья. 🏗«Всё о стройке» в MAX

По каким ставкам заемщики брали рыночную ипотеку в 2025 году Несмотря на то что предлагаемые банкам ставки по рыночной ипотеке в 2025 году доходили до 29–30% годовых, реальные рыночные жилищные кредиты брались на более выгодных условиях, подсчитала «РБК Недвижимость» на основе данных «Объединенного кредитного бюро» (ОКБ). ▪️18% годовых на новостройки; ▪️22% на вторичку. Ставки предложения по рыночной ипотеке, которые декларировали банки, были выше. Это видно при сравнении данных ЕИСЖС с данными о ставках реальных выдач рыночной ипотеки от ОКБ. Так, рыночная ипотека на первичное жилье в Москве: ▪️в январе прошлого года предлагалась по ставкам 28,96–28,98%, а выдавалась в среднем под 23,26%; ▪️в декабре прошлого года ставка предложения опустилась до 21,25%, а выдавали тогда такие кредиты под 16,31%. Разница есть и для рыночной ипотеки на вторичное жилье, хоть и не такая большая: ▪️в начале 2025 года ставка предложения составляла 29,36–29,39%, а ставка выдачи — 26,78%; ▪️в конце 2025 года ставка предложения снизилась до 21,22%, а ставка выдачи — до 19,42%. Татьяна Решетникова, заместитель руководителя ипотечного департамента АН «Этажи»:

— Большинство заемщиков стремятся найти и согласовать для себя минимальную ставку из всех возможных. Плюс часть банков заведомо установили заградительные ставки по рыночной ипотеке и с нулевой выдачей, они тянули вверх всю статистику по ставкам предложения рыночной ипотеки. Часть ипотечных кредитов в прошлом году и по рыночной ипотеке выдавались с субсидированием ставок, поэтому ниже официальных значений.

#ипотека Подпишитесь на «Про квадраты»

Производство цемента. Итоги 2025 года Объем производства цемента - хороший косвенный индикатор реального состояния дел во всей строительной отрасли:

Специфика цемента в том, что его качество напрямую зависит от срока и условий хранения. Даже в идеальных условиях цемент начинает терять свои свойства через несколько месяцев. Поэтому ни у производителей, ни у строителей нет большого запаса цемента, а объем его производства свидетельствует о реальном положении дел в строительной сфере.

В 2025 году рынок цемента продемонстрировал заметное падение после длительного периода восстановительного роста. За год было произведено 58,8 млн. т. цемента. Это ниже уровня 2007 года, а максимальный объем производства был зафиксирован в 2014 году. Показатели прошлого года на 15% ниже этой отметки. Сектор коммерческого строительства в начале 2026 года остается подавленным. Рынок жилья все еще тотально зависим от льготных программ и уже демонстрирует более осторожный подход к дальнейшему развитию. Многие перспективные объекты коммерческой и индустриально-складской недвижимости поставлены на паузу из-за дорого финансирования. Значительного роста инфраструктурных проектов пока не наблюдается. Поэтому ожидать хороших показателей для рынка цемента в 2026 пока рано. @REBURG

▶️Пишут, что глава ЛСР Андрей Молчанов включен в 20-й пакет санкций ЕС против России. В проекте документа значатся 30 человек и 64 организации. В 2024 году против Молчанова ввела санкции Канада. ™️ Домострой

❗️Ключевая ставка выше 13-15% влечет за собой риски задержек строительства в России, говорится в сообщении "Дом.РФ".

"Если базовый прогноз Банка России на 2026 год не реализуется и средняя ключевая ставка будет выше 13-15%, во-первых, сохранится давление на застройщиков со стороны процентных расходов, что влечет за собой риски задержки сроков строительства проектов, необходимости реструктуризации кредитов застройщикам, смены контроля над проектами", - отмечается в нем.

Также достаточно высокая ключевая ставка может привести к замедлению выдачи ипотеки, а также росту доли нераспроданных проектов. На конец года риски недостаточного спроса были в 23% проектов и в трети регионов, напомнила госкомпания. ☝️Ключевая ставка, от которой зависит стоимость банковского кредитования, в настоящее время составляет 16%. Очередное заседание ЦБ РФ назначено на 13 февраля. Подписывайтесь на РИА Недвижимость в MAX

По сравнению с январем 2025 года оценка выручки рынка новостроек (потенциальные поступления на счета застройщиков, продавцов, эскроу-счета по зарегистрированным розничным ДДУ и уступкам) в Петербургском регионе (Санкт-Петербург и Ленинградская область) в январе 2026 года выросла более чем в два раза. Зарегистрированные розничные продажи квартир и апартаментов в лотах выше на 80% чем год назад. Средняя оценочная цена реализованного в Петербургском регионе лота за год выросла на 21%. Доля сделок с ипотекой выросла с 37% до 69%. Методика расчетов - в первом комментарии.

В январе 2026 года зарегистрированные розничные продажи квартир и апартаментов по ДДУ и уступкам в Петербургском регионе (Санкт-Петербург и Ленинградская область) оказались на 32% ниже, чем в декабре 2025 по числу лотов и на 29% ниже по оценке выручки. При этом доля сделок с ипотекой снизилась до 69%. В Санкт-Петербурге число зарегистрированных сделок ниже на 33% на фоне снижения доли ипотечных сделок до 65% и роста средней цены реализованного лота на 7%. В Ленинградской области число регистраций на 31% ниже прошлого месяца на фоне роста средней цены реализованного лота на 3% и неизменной доли ипотечных сделок в 75%. Методика расчетов в первом комментарии. Данные за декабрь 2025 дополнены за счет сделок с датой регистрации 30 декабря.

📈 В 2025 году общий уровень просрочки по ипотеке в среднем по стране вырос вдвое – с 0,5 до 1%, а ее объем – с 95 до 206 млрд рублей, говорится в исследовании «Циан», подготовленном на основании данных ЦБ. При этом аналитики отмечают, что на вторичном рынке с учетом индивидуального жилья доля просроченной задолженности увеличилась более значительно, чем в сегменте новостроек, и достигла 1,2% (+0,6 п.п.), что соответствует 187 млрд рублей. На первичном рынке жилья показатель равен 0,4% (+0,2 п.п.), или 19 млрд рублей. По доле просроченной задолженности среди российских регионов лидируют: 🔘Ингушетия (10,6%) 🔘Дагестан (4,6%) 🔘Тува (4,3%) #ипотека @rusipoteka 📲 Русипотека в MAX

Выделили также самое интересное с конференц-звонка «Самолета» с инвесторами 🟠Писем с просьбой о господдержке было всего 9. Финдиректор компании Нина Голубничая пояснила, что, например, ранее были письма, касающиеся процентной ставки и ипотеки, но лишь последнее — было связано с определенной суммой. 🟠Ситуация с рабочей силой не улучшилась. В дефиците сегодня прежде всего отделочники. 🟠Доля отделки на 2026 год в проектах «Самолета» заложена ниже 30%. 🟠Девелопер не допускает вероятности невыплаты купонов по текущему облигационному долгу. 🟠С банками активно ведутся переговоры по реструктуризации кредитов, в частности по вопросам вывода квартир из залогов, снижению процентной ставки и др. 🟠В «Самолете» прогнозируется, что ключевая ставка в конце года будет на уровне 13,7%. 🟠Застройщик стандартно закладывает в свой бюджет средства на выплату штрафов по просрочке сдачи объектов на 3 месяца. В 2025 году объем выплаченных штрафов составил 4-5 млрд рублей. 🟠Финансовые затраты «Самолета» выросли в два раза из-за увеличения ставки проектного финансирования с 4% до 10%. 🏗️️«Всё о стройке» в MAX

⚡️Акционеры «Самолета» не планируют отдавать блокпакет акций компании государству Блокпакет используется в качестве обеспечения (залога) без его передачи собственниками. При этом застройщик уверен в выплате кредита. На конференц-звонке с инвесторами Нина Голубничая отметила, что компания не уходит в дефолт, нет кассового разрыва. Кроме того, «Самолет» не рассматривает допэмиссию на данный момент. Также компания не видит рисков в части раскрытия эскроу-счетов. Нина Голубничая уточнила, что в декабре был некоторый лаг, но задержки были наверстаны в январе. 🏗️️«Всё о стройке» в MAX

⚡️Финдиректор «Самолета» Нина Голубничая на конференц-звонке с инвесторами отметила, что льготный кредит в 50 млрд рублей нужен, чтобы субсидировать процентную ставку По ее словам, если кредит государство не даст, то ничего в компании не изменится. Нынешний бизнес-план, рассчитанный на три года, не содержит никаких мер поддержки. Также акционеры готовы обеспечить внешнее финансирование в размере до 10 млрд рублей. 🏗️️«Всё о стройке» в MAX

▶️Если в эту пятницу ЦБ решит немного снизить ключевую ставку, то на следующей неделе можно ожидать, что средняя ставка по ипотеке закрепится ниже 20%. Прогнозы: ⚫️Аналитики НРА считают, что ключевая ставка в феврале с высокой вероятностью будет снижена еще на 50 базисных пунктов до 15,5%. Сложившаяся картина инфляции в январе лучше, чем прогноз НРА в конце 2025 года (2,5%). ⚫️С учетом ужесточения риторики ЦБ в последние несколько дней аналитики "Газпромбанка" ожидают, что на заседании 13 февраля ключевая ставка будет сохранена на текущем уровне (16%). Но не исключается и ее снижения на 50 б.п. (до 15,5%) с ужесточением сигнала. ™️ Домострой

Олимпиада у нас дома

GloraX - это следующий Самолёт? 🤔 На фоне не неожиданно вскрывшихся финансовых проблем ГК «Самолёт» возникает логичный вопрос: не постигнет ли печальная судьба крылатого монстра другого агрессивно развивающегося девелопера? GloraX активно расширяется в регионы и наращивает объёмы бизнеса. Я решил разобрать финансовые показатели обеих компаний за первое полугодие 2025 года (более свежих отчётов по МСФО у меня нет) и попробовать найти признаки надвигающихся рисков у GloraX. 💰 Выручка и прибыль. «Самолёт» - это гигант с выручкой ₽171 млрд за полгода. Но при такой выручке чистая прибыль составила всего ₽1,8 млрд. Рентабельность по чистой прибыли - жалкие 1,1%. GloraX в 9 раз меньше по выручке (₽18,7 млрд), но заработал больше - ₽2,3 млрд чистой прибыли! Рентабельность - 12,5%. «Самолёт» большой, но неэффективный. GloraX меньше, но зарабатывает гораздо лучше. 📉 Что происходит с прибылью «Самолёта»? Компания страдает от огромных процентных расходов (₽52,3 млрд за полгода!) и падения прибыли. Если в первом полугодии 2024 года прибыль составляла ₽4,7 млрд, то в 2025 - лишь ₽1,8 млрд. И это при том, что на Big Day Голубничая рассказывала, о том, что средняя ставка по долговому портфелю 11%. Это же какая у них экономика проектов, если при ставке 11% они 30,6% выручки уходит на проценты по кредитам (₽52,3 млрд из ₽171 млрд выручки)? ☑️ У GloraX ситуация чуть лучше , но тоже напряжённая - 24,6% выручки (₽4,6 млрд из ₽18,7 млрд). Это всё последствия высокой ключевой ставки, понятно. 🏗 Операционная эффективность. EBITDA margin показывает, сколько компания зарабатывает до учёта процентов и налогов. У «Самолёта» EBITDA margin составляет 30,5%, у GloraX - 41,7%. GloraX операционно более эффективен, в всяком случае, пока. 👐 Кстати, у «Самолёта» отношение чистого долга к EBITDA 2,84х (по данным Big Day), а у GloraX 2,82x. Очень близко. Чем GloraX отличается от «Самолёта»: 🔹 Прибыль растёт 🔹 Выше рентабельность 🔹 Лучше операционная маржа Чем GloraX похож на «Самолёт»: 🔸 Долговая нагрузка (в пересчете на отношение чистого долга к EBITDA) 🔸 Географический масштаб бизнеса 🔸 Декларируемая ставка акционеров и менеджмента на агрессивное развитие 📊 Ключевое отличие GloraX от SMLT пока в эффективности. GloraX удаётся сохранять высокую рентабельность и обеспечивать растущую прибыль даже в условиях высоких ставок. Но если компания продолжит агрессивно наращивать долг для экспансии, при одновременном снижении маржинальности, то легко может повторить траекторию «Самолёта». 💡 Стоит ли опасаться? GloraX не является следующим «Самолётом» прямо сейчас, но компания находится на развилке. Если менеджмент сможет удержать баланс между ростом и рентабельностью, контролировать долговую нагрузку и не жертвовать маржинальностью ради объёмов - GloraX останется успешным девелопером. 🪩 А вот если компания пойдёт по пути «рост любой ценой» в условиях высоких ставок, то проблемы «Самолёта» могут стать и её проблемами. 🛑 Не является рекламой или инвестиционной рекомендацией.

Почитать на досуге Российская строительная отрасль входит в фазу, о которой ещё два года назад предпочитали не говорить вслух. Модель роста, построенная на дешёвой ипотеке, субсидиях и банковском финансировании, перестала работать. .. https://dzen.ru/a/aYetSPk2nRiCTw3r

❗️Депутаты Госдумы планируют внести законопроект, чтобы все сделки россиян и бизнеса с недвижимостью оплачивались безналичным способом, рассказал РИА Новости глава комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков.

По сравнению с январем 2025 года оценка выручки рынка новостроек (текущие и планируемые поступления на счета застройщиков, продавцов, эскроу-счета по зарегистрированным розничным ДДУ и уступкам) в Московском регионе (Москва, Новая Москва и Московская область) в январе 2026 года оказалась выше на 6%, в то время как число реализованных лотов выше на 5%, а доля ипотеки выросла с 45% до 77%. При этом средняя оценочная цена реализованного лота - выше на 1% чем год назад, на фоне снижения средней площади реализованного лота на 6%. Отдельно в Москве (в старых границах) количество зарегистрированных лотов на 13% ниже. Cредняя оценочная цена реализованного квадратного метра выше в Москве на 20%, чем год назад, однако средняя цена реализованного лота выше только на 5%. В Новой Москве регистрация розничных сделок в январе 2026 года оказалась на 7% ниже прошлого года, - на фоне роста средней цены реализованного кв. м за год на 31%, а лота на 23%. В Московской области продажи в лотах выше на 37% на фоне роста средней цены реализованного кв. м на 25%. Методика расчетов - в первом комментарии.

В январе 2026 года зарегистрированные розничные продажи квартир и апартаментов по ДДУ и уступкам в Московском регионе (Москва, Новая Москва и Московская область) оказались ниже на 47%, чем в декабре 2025 по числу лотов и на 52% ниже по оценке выручки, при этом доля ипотечных сделок выросла до 77%. Средняя цена реализованного лота снизилась на 8%, а кв. м - на 3%. В Москве (в старых границах) зафиксировано снижение числа сделок прошедших регистрацию на 52% и снижение "среднего чека" на 8%, при росте доли ипотеки до 67%. В Новой Москве число зарегистрированных сделок за месяц снизилось на 44% при росте доли сделок с ипотекой до 89% и росте "среднего чека" на 2%. В Московской области число регистраций в январе на 44% ниже декабря на фоне роста доли сделок с ипотечным кредитом до 82% и росте "среднего чека" на 2%. Во всех рассматриваемых локация снизилась средняя площадь реализованного лота. Методика расчетов - в первом комментарии. Данные за декабрь 2025 дополнены за счет сделок с датой регистрации 30 декабря.

Вдобавок ко всем рыночным проблемам, над девелоперами нависает ещё одна – отмена моратория на штрафы перед потребителями (за срыв срока сдачи домов). На эту проблему указывает Альфа Банк в своём обзоре: «Объём потенциальных штрафов растёт. На январь 2026 г. они могут составлять около 331 млрд руб.».