КОТЛОВАНЪ

❗️ Аналитики АКРА провели анализ рынка жилой недвижимости по итогам 2025 года. Проведенный анализ позволил сделать ряд ключевых выводов относительно состояния и перспектив российского рынка жилищного строительства. Рынок в целом: адаптация к новым условиям Несмотря на отказ от массовой льготной ипотеки и сохранение высокой ключевой ставки в начале 2025 года, отрасль продемонстрировала способность к адаптации. Совокупный объем продаж в денежном выражении не только восстановился после слабого I полугодия, но и превысил показатели рекордного 2023 года. Основными факторами роста выступили ажиотажный спрос на семейную ипотеку во II полугодии, подогретый ожиданием ужесточения ее условий, а также снижение ключевой ставки в течение года. Однако успех 2025 года был обеспечен фактически одним кварталом – на IV квартал пришлось 35% общего объема продаж в денежном выражении. Это указывает на сохранение высокой чувствительности рынка к макроэкономическим сигналам и регуляторным изменениям. Региональная дивергенция как ключевой риск Агрегированные показатели маскируют региональные различия. Если на федеральном уровне соотношение распроданности и стройготовности (73%) находится в пределах нормы, то анализ субъектов РФ выявляет поляризацию рынка. С одной стороны, сформировалась группа регионов с устойчивым дефицитом предложения (30 субъектов), где распроданность превышает 80%. К ним относятся крупнейшие рынки: ◽️Москва (98%), ◽️Санкт-Петербург (96%). В этих регионах фиксируются опережающий рост цен (в Москве более чем в 2 раза выше среднероссийского), снижение доступности жилья и структурный сдвиг в сторону более дорогих сегментов. С другой стороны, 25 регионов, в том числе такие значимые рынки, как: ◽️Краснодарский край (42%), ◽️Воронежская область (52%), ◽️Красноярский край (54%), столкнулись с дефицитом спроса (распроданность ниже 60%). В регионах данной группы на первый план выходят риски затоваривания, замедления ценовой динамики и падения финансовой устойчивости застройщиков из-за низкой наполняемости эскроу-счетов. Факторы, усиливающие дисбаланс Разнонаправленная динамика запусков новых проектов в 2024–2025 годах усугубила региональные диспропорции. В регионах с дефицитом предложения сокращение объемов нового строительства (например, в Москве на 29%) лишь усилило ценовое давление. В то же время в Санкт-Петербурге рост запусков на 33% позволил частично сдержать дальнейшее увеличение дефицита. В Краснодарском крае, напротив, сохранение высокого уровня запусков (около 2,6 млн кв. м в год) на фоне падения распроданности привело к накоплению нереализованных остатков и охлаждению цен. Эти примеры демонстрируют отсутствие универсальных стратегий: результат девелопера все в большей мере зависит от точности оценки локальной конъюнктуры. Перспективы 2026 года: между ожиданием и реальностью Вступление в силу с февраля 2026 года новых условий выдачи семейной ипотеки, ажиотаж вокруг которых сформировал сильную базу четвертого квартала 2025 года, создает эффект высокой базы и несет риски охлаждения спроса в I полугодии 2026 года. При сохранении жесткой денежно-кредитной политики это может привести к новому витку сокращения запусков новых проектов и к усилению конкуренции за покупателя. Внешне благополучные средние показатели 2025 года маскируют нарастание диспропорций, которые в перспективе могут потребовать адресных мер регулирования. Для девелоперов ключевым фактором успеха становится не столько масштаб бизнеса, сколько способность к тонкой настройке проектов под специфику конкретного региона, управление портфелем с учетом локальных балансов спроса и предложения, а также финансовая дисциплина в условиях сокращения доступного проектного финансирования. #недвижимость #исследование @rusipoteka 📲 Русипотека в MAX

Стройка ломает экономику. ▶️В исследовании ИНП РАН говорится, что стройка первой пошла вниз и уже тянет за собой всю экономику. ⬛️Падение в строительстве составило –16% г/г в январе 2026 года и –14% г/г в феврале — это самый сильный минус среди крупных отраслей. Жесткая денежно-кредитная политика начала бить по инвестициям. На этом фоне ВВП уже не растет, а падает: –1,5% г/г за первый квартал и –1,7% г/г в феврале. Прогноз на 2026 год пересмотрен с роста около +2% до –0,6%, т.е. минус –2,6 п.п. всего за пару месяцев. ⬛️Дальше начинает сыпаться остальная экономика. Обрабатывающая промышленность уже –2,9% г/г. Всего спад зафиксирован в 20 из 24 отраслей. Общий промышленный индекс держится около –0,8% только за счет сырья: добыча +0,7% и энергетика +5,6% из-за холодной зимы. Безработица формально низкая (2,1%), но конкуренция за рабочие места выросла почти в два раза, а рост зарплат схлопнулся с +15,1% до +8% г/г за месяц. ⬛️Если во втором квартале подтвердится минус по ВВП, то это уже будет официальная рецессия. Сейчас же идет стадия, которую можно назвать “рецессия началась, но еще не признана”. 🏗 Домострой в Telegram | в MAX