유진투자증권 산업분석실 테크/인프라팀

유진 김진우 (02-368-6195) [4/22 국내외 주요 뉴스] (물가) 3월 생산자물가 두 달 연속 보합…농산물, 4개월 만에 https://m.asiatoday.co.kr/kn/view.php?key=20250421010012541 (무역) 항공기 반품에 농산물 수입급감…中 반격에 美 피해 현실화 https://n.news.naver.com/article/079/0004016134?sid=104 (무역) "日 이르면 내주 비관세장벽 개선안 제시…쌀 포함 가능성" https://n.news.naver.com/article/015/0005122368?sid=104 (인사) 위기의 롯데, '직무급제' 승부수…'롯무원'에 칼 빼들었다 https://n.news.naver.com/article/015/0005122588?sid=101 (신제품) 롯데칠성, 과일 탄산음료 '탐스 쥬시·탐스 제로' 새단장 출시 https://www.foodtoday.or.kr/mobile/article.html?no=193213 (유통) Amazon and Walmart sellers hoard goods in Canada to wait out tariffs https://www.ft.com/content/6114c580-70db-4de2-b19f-d4dbebd3214f (곡물) Chicago exchange goes after wheat contract famous in Minneapolis https://www.farmprogress.com/farm-business/chicago-exchange-goes-after-wheat-contract-famous-in-minneapolis

[유진투자 바이오제약 4.23] 4.22 국내외 주요 뉴스 #로슈(SWX:ROG) -0.3% - 스위스 소재 빅파마 로슈가 향후 5년간 미국 내 R&D 및 제조시설 확대를 포함해 총 $50bn을 투자할 계획이라고 밝힘 - R&D: 보스턴 하버드 연구단지에 심혈관/신장/대사 질환 R&D 센터를 신규 설립하고 애리조나, 인디애나, 캘리포니아의 기존 R&D 시설도 확장 및 업그레이드 예정 - 생산시설: 켄터키, 인디애나 등 5개 주에 걸쳐 의약품 및 진단 포트폴리오 생산/유통 시설을 확장하며, 차세대 비만 치료제 생산을 위한 90만 평방피트 규모 신규 생산센터도 계획 중 - 이번 대규모 투자 발표는 제약 수입품에 대한 미국 정부의 관세 위협에 대응하는 전략으로 해석되며, 이를 통해 로슈는 향후 미국 내 생산 비중을 높일 계획 - 2025년 들어 대규모 미국 투자를 발표한 빅파마는 J&J, 일라이릴리, 노바티스 등이 있음 https://www.fiercebiotech.com/biotech/roches-50b-us-investment-will-include-upcoming-boston-cvrm-site #BMS(NYSE:BMY) +1.8%(장후 -4.7%) - 브리스톨마이어스의 조현병 치료제 코벤피(Cobenfy)가 보조 치료제로서의 임상 3상에서 통계적으로 유의미한 개선 효과를 입증하지 못해 주요 평가지표 충족에 실패함 - 코벤피는 $14bn 규모로 카루나 테라퓨틱스 인수하며 확보한 신약으로 기존 도파민 타겟과 달리 콜린성 수용체를 표적하며, 조현병 치료제 중에서는 수십 년 만의 신규 기전 - BMS는 해당 임상에 대해 추가 분석을 진행하고 향후 학회에서 상세 결과 발표할 예정임 https://www.reuters.com/business/healthcare-pharmaceuticals/bristol-myers-cobenfy-fails-meet-main-goal-add-on-treatment-schizophrenia-2025-04-22/ #오스코텍 +1.2% - 오스코텍 자회사 제노스코가 코스닥시장위원회에서도 상장 심사 ‘미승인’을 통보받으며 IPO 절차 중단할 것으로 전망됨 - 앞서 4월 11일 상장심의위원회에서 미승인 통보를 받은 뒤 이의제기를 통해 2차 심사기관인 코스닥시장위원회에서 재심사를 받은 것 - 제노스코는 통지 이후 7영업일 이내 이의 신청을 할 수 있으나 상장 심사를 철회하는 쪽으로 결정한 것으로 알려짐 https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=14499 #에이프릴바이오 +10.0% - 에이프릴바이오가 추가 기술이전 후보로 REMAP 기반 다중항체 ADC 플랫폼 개발을 제시하며 6월 미국 바이오USA참석 이후 빅파마들과의 사업 기회를 적극적으로 논의할 계획이라고 밝힘 - 에이프릴바이오는 ADC 플랫폼 개발이 순항 중이며 ADC 외에도 REMAP을 활용한 항암제, MASH, 자가면역질환 치료제 등 신규 다중타깃 파이프라인을 동시에 개발하고 있다고 설명함 https://www.edaily.co.kr/News/Read?newsId=02650246642138744&mediaCodeNo=257&OutLnkChk=Y

(유가)POSCO홀딩스 - 풍문또는보도에대한해명(미확정) http://dart.fss.or.kr/api/link.jsp?rcpNo=20250422800186 2025-04-22

유진 김진우 (02-368-6195) [4/21 국내외 주요 뉴스] (신제품) 롯데웰푸드, 건강 간편식 '식사이론' 신제품 7종 출시 https://n.news.naver.com/article/003/0013195620?sid=101 (신제품) 하이트진로, 발포주 '필라이트 클리어' 출시 https://n.news.naver.com/article/001/0015342544?sid=101 (입법) 가공식품만? 음식점까지…22대 국회, GMO 완전표시제 본격화 https://www.foodtoday.or.kr/mobile/article.html?no=193144 (경영) ‘불닭볶음면’ 지주사 대표직 내려놨다… 김정수, 美 관세 맞서 삼양식품에 전념 https://n.news.naver.com/article/081/0003535343?sid=101 (유통) 트럼프, 미국 소매업체와 회동 https://n.news.naver.com/article/015/0005122183?sid=104 (기타) 공정위, 빙그레·해태아이스 현장조사… 일감 몰아주기 의혹 https://n.news.naver.com/article/366/0001071028?sid=101 (농업) Wet US Weather Could Slow Corn Plantings https://www.admisi.com/wet-us-weather-could-slow-corn-plantings/

[Web발신] 안녕하십니까 유진투자증권 허재환입니다. =승자와 패자= * 미국 관세 정책과 파월 의장 때리기는 기업들과 투자자들을 충분히 혼란에 빠뜨렸습니다. * 미국 경제는 혼란 이후 다시 일어나긴 할 것입니다. 그러나 최대 피해자는 미국 다국적 기업들일 가능성이 높습니다. * 예컨대 미국 GDP 대비 기업이익은 꾸준히 늘었지만, 2000년대 이후 더 빠르게 개선되었습니다. * 89~90년 독일 통일/구소련 해체, 00년 중국의 WTO 가입 이후 미국 내 투자는 감소했지만, 미국 기업 이익률은 생산기지 이전과 브랜드 파워를 바탕으로 크게 높아졌습니다. * 이러한 높은 ROE 덕분에 미국 기업과 증시는 높은 Valuation을 받을 수 있었습니다. * FT에 따르면, 코로나19 이후 전세계 주식시장으로 유입된 자금 중 80%는 미국으로 흘러갔습니다. * 하지만 이제 미국 기업들은 이익 극대화를 위해 해외로 나가기 어려워졌습니다. 미국 기업이익률이 더 높아질 수 없다면, 미국 증시 밸류에이션도 낮아질 가능성이 높습니다. * 물론 미국 이외 대안이 뚜렷하지는 않습니다. 그래도 답은 내수와 수출다변화에 있습니다. * GDP 70% 이상인 내수인 인도/브라질 등 대형 신흥국들의 피해는 덜 할 것으로 보입니다. * 수출 중심인 유럽과 아시아는 불리합니다. 이들은 미국 이외 국가들 간 무역장벽을 낮추고, 내수를 키우는 수밖에 없습니다. * 다음 수순은 규제를 완화하고, 자본비용을 낮추고, 자금조달 창구를 늘리는 것입니다. * 증권, PE 등 금융과 중소기업들에서 기회를 찾아야 할 것 같습니다. 좋은 하루 되십시오. https://t.me/huhjae

유진 황성현 (02-368-6878) <정유화학 Weekly - 보상 감산과 이란 제재 가능성> *주간 주요 제품 가격변화 - 정유: WTI(+2.2%), 휘발유(+1.3%), 등유(+1.5%), 경유(+1.6%), 고유황중유(+4.6%) - 화학: SBR(-7.2%), 프로판(+6.5%), 부타디엔(-6.0%), 에탄(-3.7%), 납사(+3.3%) - 태양광: 모듈(+8.7%), 폴리실리콘(-7.1%), 셀(-3.0%), 알루미늄(-1.2%) *보상 감산과 이란 제재 가능성 - 트럼프 관세 정책 완화 조짐으로 지난 주 원유 가격 빠르게 반등. 이는 기존 유가 급락이 관세 불확실성을 선반영했음을 시사 - 미국의 이란 제재 강화, 중국 현지 정유시설 제재로 수급 측면에서도 유가 반등 긍정적 요인들 발표되고 있음 - OPEC+는 기존 계획보다 강화된 보상 감산 계획(2026년 6월까지 37만b/d(월별 19~52만b/d)) 발표하며 유가에는 중립적 영향 예상 - 단기적으로 유가를 자극하는 이슈에도 IEA, EIA, OPEC에 의하면 중장기 수요 부진이 지속될 것으로 전망됨에 따라 당사 유가 전망은 기존 2Q25 65~75달러/배럴, 연말 62달러/배럴로 유지 (링크) https://buly.kr/EonlOip ★컴플라이언스 검필

[유진투자 바이오제약 4.22] 4.21 국내외 주요 뉴스 #AZ(NASDAQ:AZN) -1.0%, #다이이찌산쿄(TYO:4568) -1.0% - 아스트라제네카/다이이찌산쿄가 HER2 양성 전이성 유방암 1차 치료제로 HER2 ADC 엔허투+퍼제타 병용요법이 임상3상(Destiny-Breast09)중간 분석 결과에서 기존 표준요법(THP) 대비 통계적으로 매우 유의하며 임상적으로 유의미한 PFS 개선을 보였다고 발표 - 양사는 OS는 아직 미성숙하나 긍정적 초기 트렌드 보였다고 설명했으며 임상 결과의 규제당국 제출을 준비 중 https://www.fiercepharma.com/pharma/astrazeneca-daiichi-say-enhertu-delivers-highly-statistically-significant-efficacy-first #길리어드(NASDAQ:GILD) -0.2%, #MSD(NYSE:MRK) -0.2% - 길리어드의 TROP2 ADC 트로델비+키트루다 병용요법이 PD-L1 양성 전이성 삼중음성유방암(TNBC) 환자 1차 치료제로의 임상3상(ASCENT-04) 탑라인 결과에서 기존 키트루다+화학요법 대비 통계적으로 유의하고 임상적으로 유의미한 무진행 생존기간 개선을 보였다고 발표 - 길리어드는 전체 생존기간은 아직 미성숙하나 긍정적 초기 트렌드 확인되었다고 설명함 - 올해 6월에는 PD-L1 음성 TNBC 1차 치료제 임상3상 (ASCENT-03) 결과도 발표 예정 - TROP2 ADC 경쟁약으로는 AZ/다이이찌산쿄의 다트로웨이(Dato-DXd), MSD/켈룬의 sac-TMT, J&J/리가켐의 LCB84가 있음 https://www.fiercepharma.com/pharma/gilead-trodelvy-keytruda-proposal-hits-goal-first-line-triple-negative-breast-cancer #오스코텍 +0.5% - 오스코텍이 SYK 저해 면역성혈소판감소증 치료 후보물질 ‘세비도플레닙’의 1차 치료제 진입 가능성 확인을 위한 연구자주도 임상2상 IND가 식약처에 제출되었다고 밝힘 - 오스코텍은 해당 연구자주도 임상을 통해 세비도플레닙의 1차 치료제로서의 가능성이 확인될 시 더 큰 시장 기회를 확보할 수 있을 것으로 기대하고 있음 https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=14463 #지씨셀 +1.5% - 지씨셀이 다안바이오테라퓨틱스와 종양 특이적 항체 서열 기술이전 계약을 체결함(계약 규모 비공개) - 해당 항체는 주요 고형암에서 과발현되며 여러 제약사에서 차세대 항암제의 주요 타겟으로 개발중인 종양 항원을 타겟으로 함 - 지씨셀은 CAR-T 또는 CAR-NK 치료제 연구개발에 다안바이오의 항체 서열을 독점적으로 활용할 수 있는 실시권을 갖게 됨 http://www.hitnews.co.kr/news/articleView.html?idxno=63800

유진 김진우 (02-368-6195) [4/18~20 국내외 주요 뉴스] (정책) 배달비·장바구니 부담 덜어준다…농식품부, 추경 1150억 긴급 편성 https://www.foodtoday.or.kr/mobile/article.html?no=193080 (신제품) CU·농심, 먹태청양마요 만능소스 간편식 출시 https://n.news.naver.com/article/018/0005993077?sid=101 (신제품) 마! 이게 진짜 자이언츠빵이다…롯데, 팬심 저격 제품 출시 https://n.news.naver.com/article/243/0000076615?sid=101 (유통) 관세 전쟁 속 미국 식품 유통, 온라인 부문 급성장 https://www.thinkfood.co.kr/news/articleView.html?idxno=102475 (유통) 금융당국, 이번주 홈플러스 사태 檢이첩…'채권 사기 발행' 정황 https://n.news.naver.com/article/001/0015340019?sid=101 (트렌드) “이러다 디카페인이 메인음료 되겠네”…MZ가 시작한 헬시플레저, 전세대가 마신다 https://m.mk.co.kr/news/business/11296614 (트렌드) Premium chocolatiers thrive as consumers develop taste for luxury https://www.ft.com/content/f119b460-ebe5-47e2-a536-040bbf5d217c

[유진투자증권_기계/운송/로보틱스_양승윤] 👋안녕하세요 위클리에요(로봇/방산/항공/조선) *2025/04/14~04/20* 자료 URL - https://www.eugenefn.com/common/files/amail//20250421_B2030_syyang0901_224.pdf --------------------------------------------- [🤖로봇] - 중국의 휴머노이드 마라톤 ▶️ 중국 베이징에서 휴머노이드 하프 마라톤 개최. 하드웨어의 극한을 테스트하는 자리. 분명히 과거 대비 발전한 부분도 있지만 여전히하드웨어 및 소프트웨어 한계 노출 🎖Must Watch Issue ▶️ 두산로보틱스 휴머노이드 진출 의지. 로보티즈는 세미 휴머노이드 공개 ▶️ 한국에도 로봇 AI기업 탄생하나. 리얼월드 210억 글로벌 시드 투자 유치 ▶️ 중국에서는 휴머노이드 국가 표준이 제정되고 휴머노이드 하프마라톤이 개최됨 --------------------------------------------- [🚀방산] - 폴란드 사업 진행 현황 체크 ▶️ 폴란드 국방차관의 인터뷰를 통해 한국과의 사업 진행 현황 등을업데이트. 대체로 순조롭게 진행 중이며, K-2전차를 비롯해 주요체계들 현지 양산 준비 진행 중. 중장갑차와 잠수함 사업도 기대 🎖Must Watch Issue ▶️ 이번에는 UAE의 KF-21 도입 관심. 그리고 조용히 진행되는 페루의 전차사업 ▶️ 한국 대선 레이스 시작. 보수/진보 관계없이 방위산업 육성 강조 ▶️ 이스라엘은 중동에서 전쟁을 끝낼 생각이 없음 --------------------------------------------- [✈️항공운송] - 에러페어가 아닌 공정위 조치 ▶️ 최근 대한항공 및 아시아나항공의 미주 노선 가격이 화제. 공정위의 행태적 조치 부과 영향으로 19년 대비 물가 상승률 이상 운임인상 불가. 에어프레미아 진입 통한 경쟁 제한 완화될 필요 🎖Must Watch Issue ▶️ 여행 심리 얼어붙는 모습. 5월 연휴와 6월 임시공휴일 반전 기대 ▶️ 중국이 미국과 관세 전쟁 속 보잉 항공기 수령 거부. 악재에서 벗어나지 못하는 보잉 ▶️ 일본의 ANA가 싱가포르항공과 JV체결. 대한항공과의 경쟁 심화 예상 --------------------------------------------- [⚓️조선] - USTR의 중국 조선업 견제 ▶️ USTR의 조선업 견제 관련 수수료 부과안이 확정. 초기안 대비 강도는 다소 약해졌음. 그러나 여전히 부담이 되는 것은 변함없음. 선주들이 한국 발주를 선호할 포인트는 남아있다는 판단 🎖Must Watch Issue ▶️ USTR 수수료 부과안 확정. 초기안보다 다소 완화 ▶️ HD한국조선해양, 상선 수주 흐름 계속. 미포의 LPGC수주, 현대중공업의 탱커 협의 ▶️ KDDX사업 향방, 24일 분과위원회에서 결론 나올지 주목 ---------------------------------------------

유진 김진우 (02-368-6195) <롯데웰푸드 1Q25 Preview - 하반기를 바라보자> 📕1Q25 매출액 9,719억원(+0%qoq, +2%yoy), 영업이익 226억원(흑전qoq, -37%yoy)으로 낮아진 영업이익 컨센서스를 하회하는 부진한 실적을 예상 - 국내는 경기 둔화 영향이 지속되는 중이며, 건과와 유지 부문 매출액이 전년비 소폭 성장하며 빙과 및 육가공 부문의 부진을 만회했을 것이라 추정 - 해외 매출액은 전년 동기 대비 11% 성장할 것이라 전망 - 손익은 통상임금, 원재료비 부담 등 영향으로 전년비 악화가 불가피할 것이라 예상 - 인도 빙과(푸네) 신공장 가동은 2월부터 개시된 것으로 파악되며, 유의미한 가동률 달성은 성수기인 2분기부터 가능할 전망 📕푸네 공장 외에 올해 실적 개선을 이끌 요소는? - ①국내외 가격인상(국내 9.5%, 벨기에 25%, 카자흐스탄 10%, 인도 빙과 5~10%) - ②연초 이후 톤당 7천달러대 후반~8천달러대까지 급락한 코코아 가격 - 연간 가이던스 수립 시 가정된 코코아 가격이 1.1만달러/톤 수준임을 감안하면 현재의 낮아진 코코아 가격 흐름은 동사 수익성에 우호적 - 단, 현 시장가격이 실적에 반영되기까지 3개월 이상의 래깅이 존재할 것. 본격적인 실적 개선은 3분기부터 일어날 전망 📕투자의견 BUY, 목표주가 136,000원 유지 (링크) https://bit.ly/3RoZuMj ★컴플라이언스 검필

[유진투자 바이오제약 4.21] 4.18 국내외 주요 뉴스 #사노피(NASDAQ:SNY) +0.7%, 리제네론(NASDAQ:REGN) +2.5% - 사노피/리제네론의 듀피젠트가 FDA로부터 만성 자발성 두드러기(CSU) 치료제로 승인받으며 7번째 적응증을 확보함 - 이번 승인으로 기존 항히스타민제 치료에도 증상이 남아있는 12세 이상 환자 치료가 가능해졌으며, 듀피젠트는 CSU 치료에 10년 만의 신규 약물로 승인됨 - 한편 노바티스는 졸레어 바이오시밀러의 시장 출시를 앞두고 신규 CSU 치료제인 BTK 저해제 레미브루티닙을 개발 중임 https://www.fiercepharma.com/pharma/sanofi-regeneron-score-their-7th-indication-dupixent-fda-nod-treat-hives-condition #리제네론(NASDAQ:REGN) +2.5% - 리제네론이 미국 FDA로부터 고용량 아일리아(EYLEA HD) 8mg의 최대 24주 간격 투여 허가 신청(sBLA)에 대해 보완요구서(CRL)를 수령했다고 발표 - FDA는 기존 적응증과 용량에는 문제 없으나 16주 초과 간격 투여 제안에는 동의하지 않았으며, 리제네론은 향후 대응 방안을 검토 중임 - 현재 EYLEA HD는 습성 황반변성 및 당뇨병성 황반부종에 대해 8~16주 간격, 당뇨병성 망막병증에 대해 8~12주 간격 투여가 승인된 상태 https://investor.regeneron.com/news-releases/news-release-details/regeneron-provides-update-eylea-hdr-aflibercept-injection-8-mg #대웅제약 +1.1% - 대웅제약의 SGLT-2 억제 당뇨병 치료제 ‘엔블로(이나보글리플로진)’가 중남미 6개국과 러시아에 품목 허가를 신청 - 대웅제약은 금번 7개국 허가 신청으로 누적 19개국에 진출하게 되었으며 2030년까지 30개국 진출을 목표로 하고 있음 https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=14412 #디앤디파마텍 +16.5% - 디앤디파마텍이 GLP-1/GCG 이중작용 MASH 치료제 후보물질 ‘DD01’의 미국 임상2상에서 전체 환자의 12주차 투약을 완료하고, 1차 평가지표인 MRI-PDFF 분석을 시작했다고 밝힘 - DD01의 임상2상 1차 평가지표 결과는 2025년 6월 발표될 예정이며 2026년 상반기에는 조직 생검 기반 평가지표를 확인할 것으로 전망됨 - 디앤디파마텍은 2상 1차 평가지표 데이터를 기반으로 글로벌 제약사들과의 파트너십을 본격 추진할 계획 https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=14411

한화에어로스페이스 1.3조 유증 공시

‼️대한항공 미주 주요노선 5~6월 왕복 100만원 수준에 티켓팅 가능. 아시아나에 이어.. 공정위 운임 인상 제한 조치 영향으로 티켓이 저가로 풀린 것 같습니다. 샌프란은 왕복 70만원도 안하네요. (JFK 뉴욕, LAX 로스앤젤러스, SFO 샌프란시스코, SEA 시애틀)

업계에 따르면 석유화학계열 기업인 카프로가 철 스크랩 시장에 진입해 한국특강 구좌에 등록됐다는 소식이 공공연하게 퍼지고 있다. 금융감독원 전자공시를 보면, 카프로의 최대 주주는 태화그룹 산하 계열사인 그린테크시스템으로 알려져 있다. 그린테크시스템은 지난해 매출 41억 원을 기록한 중소 법인이지만 국내 7개사, 해외 15개사를 거느린 태화그룹의 계열사라는 게 특이점이다. 태화그룹은 1982년 최원호 회장이 부산에 설립한 태화기업이 모태가 되어 가전 모터, 자동차 모터, 전자부품 프레스 금형, 조선기자재 부품, 신항공 사업, 전기차 충전 등 다양한 신사업 강화에 앞장서고 있는 업체다. 제조업 분야에서 두각을 드러내는 태화그룹의 특성상 부산물로 발생하는 철 스크랩을 직접 유통하는 과정에서 시너지를 창출하고 탄소중립 등 이슈로 향후 성장성이 기대되는 철 스크랩 시장 진출을 통해 사업 포트폴리오를 확장하기 위한 것이 철 스크랩 시장 진출의 목적으로 풀이된다. 또한, ESG경영을 강화하는 일환으로도 바라볼 수 있을 것으로 보인다. https://www.steeldaily.co.kr/news/articleView.html?idxno=191031

USTR 조치 서머리입니다.