허재환 유진증권 전략

[Web발신] 안녕하십니까 유진투자증권 허재환입니다. =중국인의 금 사랑= * 중국은 춘절때 금을 사는 풍습이 있습니다. 그래서 매년 초 금 가격이 비싸집니다. * 올해는 이러한 풍습이 깨졌습니다. 올해 내내 금 가격이 오르고 있습니다. 중국인들이 상시로 금을 매입하고 있기 때문입니다. * 의외로(?) 금 현물 ETF로부터 자금이 유출되고 있다는 사실입니다. * World Gold Council에 따르면 8개월째 금 ETF로부터 자금이 빠져나갔습니다(1Q 113톤 규모). * 반면 중국 상하이 금 거래소의 하루 평균 거래량은 지난 4월 동안 평상시 대비 2배 이상 늘었습니다. * 중국에서 거래되는 금 가격은 국제 시세보다 온스당 85달러가 더 비싼 지경에까지 이르렀습니다. * 이러한 중국인들의 금 매입은 지정학적 우려에 따른 위안화 약세 우려에 기인합니다. * 더군다나 지난해 인민은행이 중앙은행 가운데 최대 매수자(235톤)로 등극했습니다. * 과거 미국 달러 약세(가치 하락)에 따른 헤지 수단이었던 금이 이제 위안화 약세 헤지 수단이 되었습니다. * 중국 경제가 장기적으로 어려움에 직면해 있다고 보고, 트럼프 등 지정학적 위험이 남아 있다고 본다면, 금 역시 보유할 만한 가치가 있는 자산이라고 생각됩니다. 좋은 하루 되십시오. https://t.me/huhjae

• Check : TAN +1.5%, 퍼스트솔라 +8% ■ Global ETF Daily & News ■ (2024/05/22) ETF/파생 강송철 ☎️(02-368-6153) ▶️ 전일 상승 상위/하위 * Gainers: TAN(+1.5%), TUR(+1.3%), KRBN(+1.2%), DBA(+1.1%), QCLN(+1.1%) * Losers: KWEB(-2.3%), CHIQ(-2.2%), REMX(-2.0%), IYT(-1.9%), COPX(-1.9%) ▶️ 최근 5일 상승 상위/하위 * Gainers: UNG(+15.4%), SLV(+12.0%), TUR(+7.3%), BLOK(+6.4%), URA(+6.3%) * Losers: XRT(-4.0%), IYT(-2.9%), PBW(-2.9%), JETS(-2.8%), TAN(-1.9%) ▶️ 52 Week High SPUS(+0.3%), EMLP(+0.2%), VONG(+0.2%), IWF(+0.2%), ONEQ(+0.2%) ▶️ 52 Week Low VIXM(-0.5%), * 상승 ETF 키워드: GROWTH, SILVER, CLEAN ENERGY, METALS, TURKEY * 하락 ETF 키워드: CHINA CONSUMER, METALS, TRANSPORTATION ♣️ News "[Lex opinion] Nvidia could be the most valuable stock in the US - Nvidia는 미국에서 가장 가치 있는 주식이 될 수 있음. - Nvidia는 시가총액이 1조 달러에서 2조 달러로 가장 빠르게 증가한 회사로, 9개월만에 시장 가치가 두 배로 늘었음. - 생성적 AI에 대한 수요 증가로 Nvidia 칩에 대한 수요는 여전히 공급을 초과하고 있음. 그러나 시가총액 3조 달러 달성은 더 쉽지 않은 일로 보여짐 - 일부 투자자들은 AI에 대한 낙관적 기대가 주식 평가를 불합리하게 부풀렸다고 보고 있음. - 2008년 주택 시장에 대한 공매도로 유명한 Michael Burry는 지난해 반도체 주식 하락에 베팅함. Cathie Wood의 Ark Invest는 2023년 초 Nvidia를 매도하며 시장이 너무 많은 낙관론을 반영하고 있다고 주장함 - 그러나 Nvidia의 현재 위치와 과거 엔비디아가 받았던 밸류에이션을 비교해보면 주식 평가가 과장된 것처럼 보이지 않음. - 주식은 예상 이익의 35배로 거래되며, 이는 2022년 초 55배에서 하락한 것임. - 잠재적 시장의 규모와 가격 결정력을 고려할 때, Nvidia는 미국에서 가장 가치 있는 주식이 될 가능성이 있음. - Nvidia 주가에 대해 우려하는 이들은 Google의 TPU, AMD의 MI300X 및 기타 경쟁자들의 발전을 지적함. - 그러나 Nvidia는 두 가지 이점을 가지고 있음: 선도적 위치와 폐쇄적 생태계. - Nvidia는 컴퓨터 그래픽용 프로세서로 그래픽 처리 장치(GPU)를 창조했으며, 이는 생성 AI용 LLM 트레이닝을 위한 대규모 연산에 완벽히 맞아떨어지는 것으로 나타남 - 경쟁자들은 새로운 고성능 칩을 조립하는 데 필요한 반도체 제조 공장의 부족으로 제약을 받고 있음. 이는 수년의 시간과 수십억 달러 투자자금을 필요로 할 것 - Nvidia는 CUDA 플랫폼을 통해 고객에게 원스톱 쇼핑을 제공함. 고객들은 CUDA 플랫폼을 통해 Nvidia 칩에서 실행되는 프로그램을 사용할 수 있음 - 이는 Apple이 자체 하드웨어에서 실행되는 소프트웨어를 만드는 것과 비교될 수 있음. - 이러한 강점들은 Nvidia가 AI 칩 시장을 지배하고 자체적으로 가격을 정할 수 있게 했음. 엔비디아의 총 이익률(gross margins)은 2년만에 65%에서 거의 73%로 급증함. 이는 Intel의 41%, AMD의 51%와 비교됨. - 매출은 계속 증가할 수 있음. LLM을 훈련시키는 데 많은 수의 GPU가 필요함. 생성적 AI 사용의 다음 단계: 추론 과정에서도 마찬가지임 - 비디오, 이미지 및 텍스트와 같은 생성적 AI 요청을 처리하는 시장은 모델을 훈련시키는 시장보다 훨씬 클 수 있음. - Nvidia의 최신 칩인 Blackwell B200 GPU는 이전 칩보다 30배 빠르게 이러한 요청을 처리함. 이는 생성적 AI 시장의 초점이 이동함에 따라 회사가 경쟁자들보다 앞서 나갈 수 있게 할 것 https://www.ft.com/content/cf9d5167-f57e-4723-89a3-5648bb42ec10#myft:my-news:page 자세한 내용은 아래 링크를 참고하시기 바랍니다. 감사합니다. 링크 : https://bit.ly/3QQQ24s * 유진 ETF/파생 강송철 개별 텔레그램 https://t.me/buykkang * 위 내용은 보도된 사실의 단순요약으로 별도의 컴플라이언스 절차 없이 제공됩니다.

[Web발신] 안녕하십니까 유진투자증권 허재환입니다. =배터리 관세= * 지난주 바이든 정부는 중국산 전기차/반도체/배터리/태양광/의료장비 등에 대해 관세를 올렸습니다(EV의 경우 25%-> 100%). * 경제에 미치는 영향은 미미합니다. 전체 180억 달러 규모인데, 중국의 대미 수출의 4%, 중국 전체 수출의 0.5%에 해당하는 규모입니다. * 품목별로는 그렇지 않습니다. 전기차는 어짜피 수입 규모가 크지 않지만, 배터리(7.5% -> 25%)는 다릅니다. * 테슬라의 경우, 캘리포니마 프리몬트에서 생간하는 모델3에서 중국산 LFP 배터리를 사용합니다. 포드 머스탱 Mach-E 제품도 마찬가지입니다. * 중국 LFP 배터리 가격은 파나소닉이나 LG엔솔이 만드는 배터리보다 저렴합니다. * 비용 절감 측면에서 유리한데, 사용하기가 어려워진 것입니다. * 중국(예를 들어 CATL)은 태국과 인니에 수출 우회를 위한 공장을 만들 공산이 큽니다. * 미국(테슬라/포드 등)은 LFP 공장을 미국내에 만들 것으로 보입니다(포드의 미시건 LFP 공장). * IRA 보조금에도 불구하고 미국 내 전기차와 배터리를 싸게 만들 수 있는 방법은 갈수록 적어집니다. * 비용을 좀더 줄일 수 있는 방법을 마련하기 전까지 전기차와 배터리의 시련은 마무리되지 않은 것 같습니다. 좋은 하루 되십시오. https://t.me/huhjae

[Web발신] 안녕하십니까 유진투자증권 허재환입니다. =균형과 버블= * 최근 글로벌 경제와 금융시장은 나름 균형을 잘 잡아가고 있습니다. * 1) 1분기 미국 경제를 둘러싼 우려는 과열이었습니다. 다행히 전주 미국 근원 물가 상승률이 0.3%에 그치고, 소매판매도 둔화되었습니다. * 2) 유럽 경기를 둘러싼 우려가 컸지만, 1Q 유로존 GDP와 고용은 생각보다 견고했습니다. * 3) 아시아(중국/일본) 내수 지표는 부진했습니다. 그래도 글로벌 경제에서 아시아 수요의 영향력은 제조업보다 적습니다. * 미국 중심으로 성장하면서도 2Q 들어 불균형이 심해지지 않았습니다. * 위험자산 가격은 올랐고(글로벌 증시 연초 이후 10%), 미국 10년물 국채금리는 +80bp 오른 뒤 -30bp 되돌렸습니다. * 향후 관건은 1) 지역 별로 성장 동력의 순환이 가능한지(유럽 회복 여부), 2) 각국 중앙은행들이 인플레가 둔화되는데 걸리는 시간을 얼마나 허용할지 입니다. * 각국 경기 여건이 더 나빠지지 않고 있습니다. 인플레에 대해 중앙은행들이 인내할수록 금융여건은 이미 훨씬 완화적이 되고 있습니다. * 경기나 성장은 균형에 가까워지고, 금융 여건은 완화되고 있습니다. 금융시장은 한발 빠르게 버블스럽게 움직일 수 있습니다. * 안타깝게도 지난 주 코스피는 올해 고점을 앞두고 힘을 잃었습니다. 수출 모멘텀이 있는 일부 필수소비재만 강했습니다. 국내 내수의 힘에서 열위에 있습니다. * 하지만 금리를 내려야 만 하는 상황보다 내릴 것 같은 상황에서 위험자산 가격은 더 잘 오를 수 있습니다. 활기찬 한주 되십시오. https://t.me/huhjae

• Check : 은(SLV) +6%, 구리 +5% • 모멘텀 증가(상승): 중국 테크(KWEB), 플래티넘, 칠레, 글로벌 풍력(FAN), 글로벌 인프라(IGF), 대만(EWT) ■ Global ETF Daily & News ■ (2024/05/20, 월요일) ETF/파생 강송철 ☎️(02-368-6153) ▶️ 전일 상승 상위/하위 * Gainers: SLV(+6.4%), COPX(+4.7%), REMX(+3.8%), URA(+3.6%), UNG(+3.6%) * Losers: TAN(-1.6%), XBI(-1.5%), EWY(-1.4%), WEAT(-1.3%), CORN(-0.9%) ▶️ 최근 5일 상승 상위/하위 * Gainers: UNG(+16.0%), SLV(+11.7%), PPLT(+9.0%), COPX(+7.7%), KWEB(+7.2%) * Losers: DBA(-4.8%), CORN(-2.5%), WEAT(-1.3%), IYT(-0.6%), UUP(-0.6%) ▶️ 52 Week High SIVR(+6.4%), SLVP(+5.9%), SILJ(+5.3%), SIL(+4.9%), COPX(+4.7%) ▶️ 52 Week Low VIXM(-0.9%), * 상승 ETF 키워드: SILVER, METALS, COPPER, GOLD, CHINA * 하락 ETF 키워드: KOREA, CORN, WHEAT, BOND ♣️ News "[Lex opinion] Copper’s machine-led rally looks set to falter - 광산업체 CEO와 기후 변화 전략가들에게 사랑받는, 구리 가격은 2월 초 이후 급등했음 - 런던 금속 거래소에서 26퍼센트 이상 상승했고, 미국에서는 상승 폭이 더 컸음. 이번주 사상 최고가 기록 - 하지만 이는 근본적인 시장 변화 때문이 아니라 투기에 의한 것으로 보임(speculative rally) - 구리 수요가 급증했다면, 중국의 무역 데이터에서 확인될 것임. - 중국은 세계 구리 수입의 40퍼센트를 차지하고 있으며, 구리 제련소는 많지만 국내에서 채굴되는 구리 정광이 충분하지 않음. - 그러나 구리 광석 수입량의 증가는 팬데믹 이후 급증한 이후 지난 해 둔화되었음 - 단기 공급 상태도 나쁘지 않음. 최근 시장의 불안은 주로 파나마의 코브레 광산, 세계에서 가장 큰 광산 중 하나가 환경 문제로 생산 중단을 겪었기 때문임. - 그럼에도 불구하고, 세계 구리 생산의 70%를 차지하는 가장 큰 생산자들(largest producers)의 1분기 생산량은 지난해 대비 5.5퍼센트 증가했음(제프리스). 올해 글로벌 구리 수요는 공급을 약간 밑돌고 있음. - 실제 수요와 공급보다는 투기자들의 역할이 더 커지고 있음. - 미국의 상품선물거래위원회의 구리 투기적 순매수 포지션(net long position)은 2월 이후 급증, 10년 내 최고치 근처에 있음. 투자자들은 몇 달 동안 구리를 매수해 왔으며, 단순히 공매도를 청산하는 것이 아님. - 최근 몇 주 동안 미국의 거래소에서 거래되는 구리 가격은 런던 금속 거래소나 상하이의 가격보다 훨씬 더 급등했음. 이러한 구리 매수는 인플레이션 헤지에 크게 기인할 가능성이 있음. - Liberum의 톰 프라이스는 구리 가격이 금보다 더 예상 인플레이션 추세와 일치하여 움직이는 경향이 있다고 생각함. 지난 10년 동안 구리 가격은 미국 장기 채권 금리와 동조하여 움직임 - 구리 가격은 수요 증가나 공급 붕괴와 무관하게 투기적 구매로 인해 혜택을 받았으나, 현재까지 이러한 어느 쪽도 분명한 증거는 없음 - 세계 구리 공급의 예상치 못한 급감이 없는 한, 구리 상승세는 더 희망적인 데이터를 기다리며 시들어갈 것임 https://www.ft.com/content/dfc072ca-5ec4-4d0c-8cad-4b262681f123 자세한 내용은 아래 링크를 참고하시기 바랍니다. 감사합니다. 링크 : https://bit.ly/3V6J2Tm * 유진 ETF/파생 강송철 개별 텔레그램 https://t.me/buykkang * 위 내용은 보도된 사실의 단순요약으로 별도의 컴플라이언스 절차 없이 제공됩니다.

## ETF 전략: ETF 성장과 시장 영향, idea (2024/5/17일) ETF/파생 강송철 (02-368-6153) * Global ETF Market - 글로벌 ETF 자산 - 고금리와 채권 ETF 성장 - “액티브 ETF” 고성장세 - 국내 ETF 시장: 액티브, 금리형 성장. 테마 투자 활발 * ETF 성장과 시장 영향 - ETF가 시장 변동에 영향을 줄 수 있나? - 패시브 증가와 MSCI 지수 편입 이벤트 - ETF와 시장 “쏠림” - 테마 ETF 자금 유입과 쏠림 판단. Sell, Buy 시그널(signal) 자료 URL) bit.ly/3wCBQ8e * 유진 ETF/파생 강송철 개별 텔레그램 https://t.me/buykkang

[Web발신] 안녕하십니까 유진투자증권 허재환입니다. =중국 미분양= * Bloomberg에 따르면 중국 지방정부가 미분양 주택을 매입하는 방안을 검토 중입니다. 나름 획기적입니다. * 그동안 중국 정부의 주택 시장 정책은 전국 단위가 아닌, 도시 별이었고, 대규모도 아니었습니다. * 이번 조치도 어느 정도 규모인지는 밝혀지지 않았습니다. 그래도 분명 정책 강도가 강해지고 있습니다. * 1) 최근 항저우 등 도시들마저 주택 구매 제한을 해제했습니다. * 이제 중국에서는 4대 1선도시들과 텐진 이외 거의 모든 2선 도시들의 주택 매매 제한이 사라졌습니다. * 2) 여기에 30개 이상 도시들이 주택 이구환신(헌집을 팔고, 새집을 매입) 정책을 지원 중입니다. * 3) 제 소견으로는 지방정부가 재정이 충분하지 않습니다. 1천억 위안 이상 규모의 부동산 안정 펀드를 조성해 빈 집(미분양 주택)을 매입할 것으로 보입니다. * 이렇게 매입한 주택을 공공 임대로 전환해, 중산층 이하 계층에 저렴하게 거주지를 제공하는 형태가 될 공산이 큽니다. * 4) 여기에 1조 위안 규모의 PSL(담보보완대출)을 통해 공공주택 건설도 시행될 수 있습니다. * 이처럼 정부 지원이 확대되고 있습니다. 중국 부동산은 바닥을 우려보다 일찍 벗어날 수 있습니다. * 그렇다고 해서 중국 부동산 시장, 특히 민간 부동산 수요가 다시 뜨거워질 가능성은 희박합니다. * 일반적으로 중국 부동산 시장이 좋으면 소재/산업재가 좋습니다. * 하지만 부동산 시장이 그저 안정을 찾는 것이라면 차라리 필수소비재가 좋아지지 않을까 생각됩니다. 평안한 주말 되십시오. https://t.me/huhjae

[Web발신] 안녕하십니까 유진투자증권 허재환입니다. =4월 미국 CPI= * 모처럼 미국 주식과 채권이 함께 웃었습니다. 미국 4월 CPI가 올해 들어 처음으로 예상을 하회했습니다(0.3%mom, 3.4%yoy). * 근원 CPI는 전월대비로는 0.3% 상승했고, 전년대비로는 전월 3.8%에서 3.4%로 둔화되었습니다(3년래 최저). * 신규 자동차 가격(-0.4%mom)과 중고 자동차 가격(-1.4%mom) 등 교통 물가와 의료 물가가 하락을 주도했습니다. * 주거비 물가(housing)도 전월 0.4%에서 0.2%로 둔화되었습니다. 하지만 아직 전년대비로는 4.5%yoy로 물가 둔화 속도가 더딥니다. * 오히려 금리인하 기대를 좀더 자극했던 것은 4월 소매판매였습니다. 전월에 비해 변하지 않았는데, 전년대비로는 3%yoy 증가에 불과했습니다. * 쉽게 생각해 물가는 전월비 0.3%yoy 늘었는데, 소매판매는 늘지 못했습니다. 실질 기준으로는 감소한 것입니다. * 소비 품목도 스포츠용품, 서적, 취미용품 지출이 줄었습니다. 대신 필수소비에 해당하는 품목들 소비는 괜찮았습니다. * 금리가 큰 폭으로 하락한 이유가 있었던 것입니다(10년물 -9bp, 2년물 -8bp). * 물가과 금리 정책에 대한 부담이 컸던 탓인지, AI/빅테크 등 성장주 뿐만 아니라 가치 스타일의 경기민감주 모두 올랐습니다. 일단은 AI, 반도체에 무게가 실립니다. * 하지만 내용적으로는 골디락스럽지 않습니다. ISM등 경제지표가 좋아져야 가치/ Cyclical/Non-US 쪽으로 좀더 움직일 것 같습니다. 좋은 하루 되십시오. https://t.me/huhjae

• Check : 미국 4월 CPI 예상 부합, 미국 10년 금리 -10bp, 4.35%. 달러(UUP) 하락 • 블록체인 +4%, 은(silver) +4%, 반도체(SOXX) +3% ■ Global ETF Daily & News ■ (2024/05/16) ETF/파생 강송철 ☎️(02-368-6153) ▶️ 전일 상승 상위/하위 * Gainers: BLOK(+4.1%), UNG(+3.8%), SLV(+3.8%), ITB(+3.7%), PALL(+3.3%) * Losers: REMX(-2.4%), LIT(-1.9%), PBW(-1.6%), XRT(-1.3%), WEAT(-1.1%) ▶️ 최근 5일 상승 상위/하위 * Gainers: PPLT(+9.2%), SLV(+8.7%), UNG(+8.0%), COPX(+6.2%), SRVR(+6.0%) * Losers: EWZ(-2.4%), DBA(-2.3%), KRBN(-1.5%), UGA(-1.3%), LIT(-1.3%) ▶️ 52 Week High XLK(+2.3%), SILJ(+1.7%), VOOG(+1.7%), VONG(+1.6%), SCHG(+1.6%) ▶️ 52 Week Low VIXM(-2.2%), * 상승 ETF 키워드: GROWTH, SILVER, SEMI, HOME, PLATINUM * 하락 ETF 키워드: ENERGY, BRAZIL, LITHIUM, DOLLAR, OIL ♣️ News "[WSJ] Inflation Eases as Core Prices Post Smallest Increase Since 2021 - 4월 미국 인플레이션은 경미하게 완화되어, 투자자들과 연방준비제도(Fed)에게 안도감을 제공 - 미국 4월 CPI 작년 대비 3.4% 상승, 식품 및 에너지을 제외한 core CPI는 3.6% 상승, 2021년 4월 이후로 가장 낮은 증가율을 기록했음 - 미국 주요 주식 지수는 사상 최고치로 상승. 10년 만기 국채 수익률 4.35%. 주식과 채권은 이달 초 발표된 고용 데이터가 노동시장의 냉각을 보여준 이후 상승세를 이어갔음 - 전일 발표된 4월 미국 소매 판매 flat - 전일 데이터는 연준 관계자들의 금리 인하 시기와 시작 여부에 대한 계산을 바꾸기에 충분하지 않음. 하지만 올해 말 금리 인하 가능성을 유지하고, 연준이 금리 인상 가능성을 열어 둘 필요가 있다는 두려움을 가라앉혔음 - 팬데믹 이전 수준으로 인플레가 돌아갈 수 있다는 관계자들의 확신을 뒷받침하기 위해 다른 두 개의 보고서가 필요할 것으로 보이므로, 많은 이들은 연준이 9월 이전에는 금리를 인하하지 않을 것으로 예상함 - 가솔린 가격 상승이 전체 인플레이션 상승 견인, 4월에도 주거비 yoy 상승 지속. 그러나 전월보다 연간 임대료 증가율이 둔화되었는데, 이는 경제학자들에게 최근 몇 년간 인플레이션의 주요 원인이 완화되고 있다는 중요한 신호임 - 식료품과 차량 비용도 전월보다 소폭 하락했으며, 의료 비용 증가율도 둔화되었음 - 인플레이션은 지난 1년 동안 뚜렷하게 냉각되었음. 2023년 4월 CPI는 yoy 4.9%였으며, 그 1년 전은 8.3%였음. - 하지만 2021년 이후 자동차부터 식당 식사, 주거비에 이르기까지 모든 것의 가격 상승이 비정상적으로 컸기 때문에 많은 미국인들은 더 낮아진 yoy 증가율에 크게 위안을 얻지 못하고 있음 - ""인플레이션이 내려가고 있다고 사람들에게 말하면, 그들은 '이해할 수 없다. 내가 사는 모든 것의 가격이 내려가지 않았다'고 생각한다, 그리고 그들의 생각은 틀리지 않다""고 파월 연준 의장은 화요일 말했음 https://www.wsj.com/economy/inflation-april-cpi-report-interest-rate-55eda190?st=b9fy2zgy99ezoa8 자세한 내용은 아래 링크를 참고하시기 바랍니다. 감사합니다. 링크 : https://bit.ly/3wC69M8 * 유진 ETF/파생 강송철 개별 텔레그램 https://t.me/buykkang * 위 내용은 보도된 사실의 단순요약으로 별도의 컴플라이언스 절차 없이 제공됩니다.

# 5월 MSCI 리뷰 발표 (24/5/16) ETF/파생 강송철 (02-368-6153) - 전일 아침 MSCI 5월 리뷰 결과 발표. 스탠다드 지수에 알테오젠, HD현대일렉트릭, 엔켐 신규 편입. 카카오페이, 한온시스템, 강원랜드, 삼성증권 제외. 5월 31일 종가 기준 리밸런싱 - 지수 편입 따른 패시브 매입 수요 알테오젠 3,900억원(일평균 거래대금 대비 2.0x), HD현대일렉트릭 2,700억원(1.2x), 엔켐 1,900억원(1.3x) 추정. 예상돼 왔던 이벤트인 만큼 수급 효과는 제한적 - 지수 제외 따른 매도 수요 삼성증권 1,300억원, 강원랜드 800억원 등 추정. 적은 거래대금 대비 매도 수요(금액) 많은 편인 삼성증권, 강원랜드 수급 영향 주목 - 신규 편입, 제외 종목 외 유동비율, 주식수 변경에 따른 비중 변화 상위 종목: 삼성에스디에스, KT&G 비중 증가. KT, 메리츠금융지주, NH투자증권 비중 감소 - 지수 내 비중 변동에 따른 패시브 매입 수요 삼성에스디에스 300억원(일평균 거래대금 대비 1.7x), KT&G 170억원(1.1x), - KT 패시브 매도 수요 650억원(3.1x), 메리츠금융지주 220억원(0.8x), NH투자증권 120억원(1.6x) 추정. 거래 대비 (일회성) 매도 수요 많은 KT, NH투자증권 수급 영향 주목(본문 표 참고) - 신흥국(EM) 지수 내 인도(+0.46%) 비중 계속 증가하는 점 체크. 리밸런싱 적용 후 한국 비중은 소폭 증가하지만(+0.04%), 대부분 신규 편입 종목 영향, 시장 전체 영향 제한적 - 5월 8일 상장한 현대마린솔루션은 리뷰 적용일 기준으로 상장 후 3개월이 경과하는 8월 리뷰 시 MSCI 지수 편입 시도(try). 다만 현재(5/14) 기준으로는 지수 편입을 위한 유통 시가총액 허들에 미달. - (KOSPI200은 상장 후 15거래일간 평균 시가총액이 KOSPI 상위 50위 이내_8조원 부근_충족할 경우 가장 가까운 선물 만기일 특례 편입 가능. 6월 만기일 편입 시도) - 5월 리뷰 적용 후 MSCI 지수에 편입되지 않은 다음 순위 종목 모니터링: LS ELECTRIC, LS, 리노공업, CJ, 현대로템 등(5/14일 기준) 자료 URL) bit.ly/3wEnDrq * 유진 ETF/파생 강송철 개별 텔레그램 https://t.me/buykkang