fintraining

Відкрити в Telegram

Распределение активов, пассивные портфельные инвестиции Сайт - https://assetallocation.ru Чат канала - https://t.me/+9jMyrRNcJDo2ZmVi Правила чата - https://t.me/fintraining/5219 Не размещаю рекламу, в т.ч. взаимную. Связь - @fintraining01

Росія68 370 Економіка та фінанси12 452

9 253

Підписники

-324 години

-17 днів

-1130 днів

1 456

Перегляди допису

~ 78024 години

~ 91548 годин

15.73%

Коефіцієнт залучення

~ 2

Дописів на день

Ads index

beta

Триває завантаження даних...

Схожі канали

38.5K

📚 Доказательное Инвестирование

2.1K

Сергей Наумов | Про ETF, налоги и пассивные инвестиции

1.6K

Филипп Астраханцев | ГлавИнвест - Портфель современного инвестора

998

FinAcademic 🎓

499

Жить на пассивный доход

Більше каналів

Вхідні та вихідні згадування

---

Залучення підписників

вересень '26

в 0 каналах

серпень '26

+65

в 4 каналах

Get PRO

липень '26

+54

в 0 каналах

Get PRO

червень '26

+50

в 2 каналах

Get PRO

травень '26

+69

в 2 каналах

Get PRO

квітень '26

+120

в 1 каналах

Get PRO

березень '26

+120

в 5 каналах

Get PRO

лютий '26

+81

в 4 каналах

Get PRO

січень '26

+235

в 5 каналах

Get PRO

грудень '25

+146

в 3 каналах

Get PRO

листопад '25

+123

в 5 каналах

Get PRO

жовтень '25

+120

в 3 каналах

Get PRO

вересень '25

+83

в 4 каналах

Get PRO

серпень '25

+345

в 8 каналах

Get PRO

липень '25

+87

в 3 каналах

Get PRO

червень '25

+83

в 4 каналах

Get PRO

травень '25

+107

в 2 каналах

Get PRO

квітень '25

+79

в 2 каналах

Get PRO

березень '25

+83

в 3 каналах

Get PRO

лютий '25

+88

в 2 каналах

Get PRO

січень '25

+161

в 4 каналах

Get PRO

грудень '24

+128

в 1 каналах

Get PRO

листопад '24

+135

в 3 каналах

Get PRO

жовтень '24

+85

в 2 каналах

Get PRO

вересень '24

+92

в 4 каналах

Get PRO

серпень '24

+138

в 4 каналах

Get PRO

липень '24

+140

в 4 каналах

Get PRO

червень '24

+97

в 3 каналах

Get PRO

травень '24

+145

в 6 каналах

Get PRO

квітень '24

+178

в 2 каналах

Get PRO

березень '24

+160

в 3 каналах

Get PRO

лютий '24

+189

в 3 каналах

Get PRO

січень '24

+401

в 6 каналах

Get PRO

грудень '23

+222

в 2 каналах

Get PRO

листопад '23

+1 392

в 4 каналах

Get PRO

жовтень '23

+253

в 1 каналах

Get PRO

вересень '23

+167

в 0 каналах

Get PRO

серпень '23

+156

в 0 каналах

Get PRO

липень '23

+167

в 0 каналах

Get PRO

червень '23

+169

в 0 каналах

Get PRO

травень '23

+286

в 0 каналах

Get PRO

квітень '23

+182

в 0 каналах

Get PRO

березень '23

+216

в 0 каналах

Get PRO

лютий '23

+441

в 0 каналах

Get PRO

січень '23

+421

в 0 каналах

Get PRO

грудень '22

+161

в 0 каналах

Get PRO

листопад '22

+87

в 0 каналах

Get PRO

жовтень '22

+81

в 0 каналах

Get PRO

вересень '22

+106

в 0 каналах

Get PRO

серпень '22

+217

в 0 каналах

Get PRO

липень '22

+115

в 0 каналах

Get PRO

червень '22

+277

в 0 каналах

Get PRO

травень '22

+422

в 0 каналах

Get PRO

квітень '22

+108

в 0 каналах

Get PRO

березень '22

+233

в 0 каналах

Get PRO

лютий '22

+302

в 0 каналах

Get PRO

січень '22

+602

в 0 каналах

Get PRO

грудень '21

+150

в 0 каналах

Get PRO

листопад '21

+153

в 0 каналах

Get PRO

жовтень '21

+174

в 0 каналах

Get PRO

вересень '21

+120

в 0 каналах

Get PRO

серпень '21

+124

в 0 каналах

Get PRO

липень '21

+140

в 0 каналах

Get PRO

червень '21

+162

в 0 каналах

Get PRO

травень '21

+205

в 0 каналах

Get PRO

квітень '21

+238

в 0 каналах

Get PRO

березень '21

+501

в 0 каналах

Get PRO

лютий '21

+206

в 0 каналах

Get PRO

січень '21

+338

в 0 каналах

Get PRO

грудень '20

+5 945

в 0 каналах

Дата	Залучення підписників	Згадування	Канали
04 вересня	+1
03 вересня	0
02 вересня	+1
01 вересня	+2

Дописи каналу

2	Отзывы с курса «Инвестиционный портфель 2026» в марте * К моменту прохождения курса уже обладал знаниями в сфере инвестиций, однако благодаря курсу удалось сформировать единую картину о портфельном подходе. И это очень ценно в условиях большого количества разнообразной информации. Т.е. найти ее можно, а вот собрать в единую концепцию – сложнее. Тут как раз в помощь курс. Также некоторые моменты были удачно открыты (например, про формирование личного плана, в каком виде это может быть реализовано; про методы улучшения результатов инвестиций и т.д.). Курс выбрал из-за взглядов автора курса на инвестиционный мир, мне его подход интересен и близок. Рад что принял участие в этом обучении. Рекомендую к прохождению. Павел Кокин * На курс пришёл систематизировать разрозненные и отрывочные знания об инвестициях и перестать регулярно наступать на одни и те же грабли. Курс оправдал ожидания. Богато иллюстрированный различными графиками и примерами материал очень хорошо воспринимается и передаёт интуицию. Особенно ценным считаю то, что в курсе обозначены многие подводные камни. Лично я напоролся почти на все и, уверен, продолжил бы этим заниматься и дальше. Как было в последнем уроке на слайде про два подхода "снизу-вверх" и "сверху-вниз". У меня на практике получалось именно "снизу-вверх", которое привело к непонятной каше инструментов в портфеле. Курс дал мотивацию и знания действовать в подходе "сверху-вниз". После второго курса собираюсь применить знания на практике и собрать адекватный долгосрочный портфель. Никита Радеев * Очень полезный курс, дающий важное представление о принципах рынка ценных бумаг. Очень рада, что однажды увидела выступление Сергея на конференции и слежу за его работой. В этой сфере много адептов активных операций и новичку кажется, что для успеха нужно торговать много, часто, множеством бумаг с непростыми характеристиками. Посредники с много-процентными комиссиями и рискованными стратегиями кажутся профессионалами, которых стоит безоговорочно слушать. Курс Сергея же ставит «мозги на место» и даёт самую нужную «удочку» в руки самому начинающему. Выясняется, что это в СНГ пока не так много людей инвестируют, а во многих странах, где фондовый рынок зародился, инвестирование – норма обычной жизни людей и, по сути, не сложнее банковских вкладов. Так как они это делают, имея совсем другие профессии, разный возраст, минимальное свободное время? Курс Сергея как раз отвечает на этот вопрос. За счёт обстоятельности Сергея, его способности к анализу и передаче знаний, его «учебное пособие» охватывает всю картину целиком и формирует из слушателя трезвого и грамотного инвестора. Способного принимать самостоятельные решения и четко понимать, что ты делаешь. Рекомендую и начинающим, и имеющим опыт — курс как расширяет кругозор, так и даёт в руки практичный инструментарий. Бонусом является уровень культуры спикера, педагогический талант и добросовестность, делающие курс легким для восприятия, интересным и увлекательным. Особенно приятно и ценно, как внимательно Сергей отвечает на вопросы слушателей по ходу курса. Благодарю Сергея за курс и полученные ценные знания, которые уже применяю и вижу результат! Яна Мальцева * Сергей - главный популяризатор идеи индексного инвестирования с глубоким знанием всех нюансов и способностью доступно объяснять. Разложил все по полочкам. От азов до тонкостей. Суть про то, как эффективно включить деньги в работу на свои цели и не наделать дорогих глупостей. Курс недешевый, но для дисциплинированных инвесторов мастхэв - окупится однозначно. Отдельное спасибо за море бесплатной информации на сайте, форуме, ТГ. Спасибо за ограничение доступа в 30+ дней, иначе бы еще долго откладывал) И спасибо участникам курса за активность и полезные вопросы, т.к. смотрел в записи. skubdub *** Благодарю за курс. Комфортно по темпу и скорости. Радует и дополняет обилие графиков. Приятно, что четко расставлены границы, в части тем вопросов, например. Комплиментарна ненавязчивая подача, мотивирует думать и размышлять. Ценны шутки и отсылки к текущей ситуации. Для отправки коммента нужно было зарегистрироваться. baburkatya	310
3	Ой. Кто-то хорошо так сегодня купил SPRN. Cтавьте ЛИМИТНЫЕ заявки (с указанием цены) при операциях с БПИФами. А то вот так купите по 11 р. при цене в 10 р. - и никто не будет виноват. На курсе в очередной раз буду говорить.	470
4	(продолжение) Первым проблему понял еще Бенджамин Грэм – учитель Уоррена Баффета. В 1976 г., в одном из своих последних интервью Грэм прямо отвечает на вопрос журналиста: - «Я больше не сторонник сложных методов анализа ценных бумаг, чтобы отыскивать улучшенные возможности. Это деятельность была полезной, скажем, 40 лет назад, когда наш учебник «Грэма и Додда» был впервые опубликован. Но с тех пор ситуация изменилась. В старые времена любой хорошо обученный специалист по ценным бумагам мог провести хорошее профессиональное исследование по подбору недооцененных бумаг с помощью подробного анализа. Однако, в свете огромного количества исследований, которые в настоящее время ведутся, я сомневаюсь, что в большинстве случаев такие обширные усилия приведут к результатам, которые смогут оправдать их стоимость. В весьма ограниченной степени я сейчас нахожусь на стороне концепции «эффективного рынка», которой, как правило, придерживаются преподаватели» Судя по статье про «деревню Грэма и Додда», Баффет пришел к этой мысли позже. Но тоже пришел. Его нынешние цитаты недвусмысленно говорят о том, что Баффет рекомендует рядовым инвесторам индексные фонды (хотя его фонд продолжает заниматься активным управлением – уже без заметных успехов, уступая по доходности рынку): - «Последовательно покупайте недорогой индексный фонд S&P 500. Я думаю, что это то, что является наилучшим выбором практически всегда». - «Я могу сказать вам, что я не изменил свое завещание, и это говорит о том, что моя вдова будет иметь 90% средств в индексных фондах. Я думаю, что это лучший совет, чем люди обычно получают от людей, которым много платят за то, чтобы они давали советы». Как видите, Баффет, по сути, уже давно признал своё поражение перед Гипотезой Эффективного Рынка, как до этого сделал и его учитель – Бенджамин Грэм. Его тем более сложно не признать, когда результат – на табло. Думаю, со временем это неизбежно предстоит сделать и наших нашим сторонникам активного управления, до сих пор продолжающим цитировать статью Баффета 40-летней давности про идеи Грэма и Додда 90-летней давности. *** А с тем, как выглядят современные инвестиции, без затрат времени и попыток обыгрывать рынки, мы будет подробно говорить на курсе «Инвестиционный портфель 2026». Стартуем уже в понедельник, 7 сентября. Подробности и запись на курс - на сайте https://finwebinar.ru	613
5	Немає тексту...	527
6	Гипотеза Эффективного Рынка против Уоррена Баффета - ответный удар Когда рассказываешь людям про Гипотезу Эффективного Рынка, беседа часто выруливает на вопрос: «А как же Баффет?». Ведь старичок уже много десятилетий подряд обыгрывает индекс, показывая результаты лучше рынка. На самом деле, все не совсем так. Не «обыгрывает», а «обыгрывал». В прошедшем времени. И это весьма поучительная история. В 1984 г. Баффет публикует статью «The Superinvestors of Graham-and-Doddsvill» («Суперинвесторы из деревни Грэма и Додда»), которая стала культовой для поклонников Уоррена Баффета и стоимостного инвестирования. В ней Баффет спорит со сторонниками Гипотезы Эффективного Рынка, приводя, казалось бы, неотразимый довод: если успехи на рынке объясняются не умением, а удачей (т.е. случайностью), тогда почему большинство успешных в этой области людей находятся в числе последователей стоимостного инвестирования? (той самой «деревни Грэма и Додда», по именам авторов первого учебника по стоимостному инвестированию, опубликованному в США в 1934 г.) И с этим, казалось бы, трудно спорить. Как я уже сказал, сторонники стоимостного инвестирования часто ссылаются на эту статью. Забывая, что она была написана очень давно, и с тех пор ситуация сильно изменилась. Ведь Гипотеза Эффективного Рынка, если читать ее постулаты внимательно, на самом деле, говорит вовсе не о том, что рынок обыграть невозможно – бывает, что выигрывают и в казино, и серии выигрышей некоторых игроков бывают долгими и впечатляющими. Она говорит о том, что рынок нельзя обыгрывать постоянно, поскольку, если это оказывается настолько простым делом, что об этом начинают писать в учебниках, то количество желающих сделать это со временем приводит к устранению неэффективностей рынка и к исчезновению возможностей на этом заработать. Что со временем и произошло. И сам Баффет своей знаменитой статьей, похоже, немало этому поспособствовал, сделав «грааль» доступным для широких масс инвесторов и спекулянтов. В 1992 г. публикуется исследование американских ученых Юджина Фамы и Кеннета Френча, которое придало идеям Грэма, Додда и Баффета математическую форму, и свело то, что когда-то казалось «искусством», к чисто математическому алгоритму, позволяющему выбирать перспективные акции по несложным формулам. Основными критериями Фама и Френч называли размер компаний (малые компании в целом растут быстрее крупных) и коэффициент P/B - Price-to-Book – соотношение рыночной и балансовой цены акций (дешевые компании в целом растут быстрее дорогих). Далее их исследование открыло дорогу к созданию индексов стоимости, а далее на основе этих индексов стали создавать недорогие взаимные фонды и (позже) ETFs, сделав покупку таких фондов легко доступной любому желающему. И Гипотеза Эффективного Рынка нанесла ответный удар. Массовая скупка недооцененных акций со временем устранила их дешевизну и возможности с помощью исследования этого фактора стабильно обыгрывать рынок. Если взглянуть на график, сравнивающий результаты фонда Berkshire Hathaway под управлением Уоррена Баффета с результатами индекса S&P 500 полной доходности (с учетом дивидендов и их реинвестирования), то несложно заметить: если в первые годы своей работы Баффет легко обыгрывал рынок, то за последние двадцать три года, с 2003 г. доходность фонда Баффета уступает индексу полной доходности S&P 500. (продолжение далее)	551
7	SPRN уже выше своей стартовой цены - 10 рублей. Капитализация фонда - 695 млн. р. Полет нормальный! Не является инвестиционной рекомендацией.	1
8	А вот так теперь выглядит топ-10 фондов на рублевые облигации с самыми низкими комиссиями. Все 10 фондов - с TER менее 0,8% год. Что, в общем, дает неплохой выбор для тех, кто не готов собирать и отслеживать свой портфель из облигаций самостоятельно. Кликабельно. Полная таблица - https://assetallocation.ru/bpif	885
9	♻️ OBLG – снижение комиссий и смена названия С 1 сентября 2026 года биржевой фонд OBLG меняет название с «Российские облигации» на «ВИМ – корпоративные облигации», меняет акцент в Правилах ДУ на корпоративные облигации в качестве «преимущественного объекта инвестирования» и снижает общие комиссии за управление (TER) до 0,5% в год, что делает фонд одним из самых дешевых в сегменте рублевых облигаций. Есть лишь один облигационный фонд с еще более низкими комиссиями – это INFL от Ингосстраха с TER = 0,4% в год, но уклон в линкеры делает этот фонд довольно специфичным инструментом для использования в портфелях. Еще один фонд от Ингосстраха – INGO – на корпоративные облигации – имеет те же расходы, что и у обновленного OBLG – 0,5% в год. Смена названия и преимущественного объекта инвестирования в Правилах наводит на мысли, что, возможно, мы можем ожидать появление отдельного фонда от ВИМ Инвестиции, например, уже на государственные облигации. Такой фонд в линейку ВИМ, честно говоря, давно просится. В целом серия снижения комиссий на фонды ВИМ оставляет крайне благоприятное впечатление, поскольку делает УК «ВИМ Инвестиции» обладателями одних из самых дешевых фондов во всех основных классах активов: - акции (EQMX TER = 0,5%), - рублевые облигации (OBLG TER = 0,5%), - рублевый денежный рынок (LQDT TER = 0,294%) - юаневый денежный рынок (CNYM TER = 0,4%) - золото (GOLD TER = 0,66%). И это хороший набор для составления портфелей под большое количество возможных запросов. *** Эти (и некоторые другие) изменения внесены в табличку с биржевыми фондами на https://assetallocation.ru/bpif/ Сравнивайте, выбирайте, инвестируйте! Не является инвестиционной рекомендацией. Не является рекламой. Главная особенность таблицы — возможность сравнивать фонды, сортируя их по содержимому столбцов, в том числе по тикерам, управляющим компаниям, классам и подклассам активов, размеру комиссий (TER), валютам торгов, доходностям по годам, СЧА, времени создания и т.д. Напоминаю, что разумные инвестиции должны начинаться не с выбора фондов, а с определения вашего распределения активов. Ваш инвестиционный портфель должен создаваться с учетом ваших целей, горизонтов инвестирования, устойчивости (толерантности) к риску и прочих индивидуальных особенностей. И лишь после этого выбранная структура активов должна наполняться конкретными инструментами.	866
10	Вопрос про рилсы В последнее время меня атакуют предложениями люди, предлагающие свои услуги по подготовке (съемке, монтажу) коротких видео (т.н. рилсов) – как правило, продолжительностью от 15 до 90 секунд. У меня есть подозрение, что мои потенциальные клиенты, и любители рилсов – это почти не пересекающиеся группы. Я представляю своих потенциальных клиентов как тех, кто способен хоть немного напрягать мозги и предпочитает (способен осилить) более «тяжелые» форматы донесения информации. Хотя бы получасовые и более продолжительные видео. Рассказать про гипотезу эффективного рынка или норму изъятия средств в формате рилсов? Нет, спасибо, не хочу даже пытаться. Но, может, я ошибаюсь? Вы рилсы смотрите?	841
11	Хорошие результаты Лежебоки в августе, по-видимому, сыграли свою роль в привлечении новых средств инвесторов в фонд SPRN. Капитализация фонда (= завтрашняя СЧА) превысила 680 млн. рублей. Полет нормальный!	801
12	Картинка – для иллюстрации того, как может выглядеть картинка с множеством всех портфелей на плоскости «риск-прибыль», однако, ни в коем случае не для поиска на ней «идеальных портфелей», поскольку, напоминаю, для другого периода времени (в будущем) она будет выглядеть по-другому. А эта картинка – для США с 1928 по 2022 гг. Для более коротких периодов (например, 10 – 20 – 30 лет) возможны ситуации, когда точка «max» будет лежать выше отдельных активов, но на столь долгосрочном интервале в 95 лет акции США оказались лучшим вариантом с точки зрения доходности (но не риска!). Линии – портфели из двух активов. Серые точки – все возможные портфели с шагом 10%.	758
13	Про идеальные портфели – почему их не бывает? Портфельные инвестиции не имеют ничего общего с поисками «идеального портфеля». Идеальных портфелей не существует в природе. Есть огромное множество прекрасных портфелей, которые можно составить – просто они предназначены для разных инвесторов и разных ситуаций. И обычно можно предложить большое количество хороших портфелей, подходящих для вас и вашей ситуации. В концепции распределения активов (asset allocation) есть понятие «границы эффективности» (efficient frontier). Так называют левую верхнюю границу (или северо-западный квадрант) множества всех портфелей в плоскости риск-прибыль, где ось x = рыночный риск (волатильность), стандартное отклонение доходностей, ось y = среднегодовая доходность. Задача портфельного инвестора – создать такой портфель, который будет находиться по возможности близко к границе эффективности и соответствовать вашей толерантности к риску – тому уровню волатильности, который вы готовы принять и далее переносить. Иногда пытаются точно рассчитать «идеальный» портфель, который будет удовлетворять этим условиям. Но в реальности это невозможно, поскольку граница эффективности постоянно меняется при появлении новых рыночных данных. Идеальный портфель можно точно рассчитать для прошлого, но для будущего он окажется другим, и заранее невозможно предсказать, каким именно. Поэтому обычно идут по другому пути. На большом массиве рыночных данных из прошлого ищут такие портфели, которые окажутся пусть и не на границе эффективности, но близко к ней, на как можно большем пространстве возможных рыночных данных. Такая задача оптимизации сложнее простого поиска экстремума на графике по прошлым данным, и в экселе её уже не решить столь же просто, как найти «наилучший» портфель для конкретного набора прошлых данных (эту-то задачку сейчас решает любой «оптимизатор по-марковицу», которых в интернете пруд пруди, но это не то, что нам нужно для будущего). Однако, те, кто проводил исследования с помощью больших наборов данных и более сложных алгоритмов – крупные корпорации, и научные учреждения, работавшие по их заказу – эту задачу уже решили за нас, сведя ее к набору несложных правил по составлению портфеля. Портфели, составленные по таким правилам, не будут «наилучшими» или «идеальными» (это невозможно), однако с высокой вероятностью будут «просто хорошими» практически для любых возможных вариантов развития событий в будущем. Вот в чем суть портфельных подходов, если пытаться объяснять их «кухню» простыми словами. Важно, что составляемые таким образом портфели должны быть привязаны к запросам конкретных инвесторов (поскольку мы помним, что можно составить большое множество портфелей на границе эффективности или даже просто близко к ней). Основных критериев при этом два (на самом деле, их больше, но два наиболее важны): Первый – ваш горизонт инвестирования. Второй – ваша толерантность (устойчивость, готовность) к риску. Ваша задача (или консультанта, или робоадвайзера) – постараться как можно точнее определить эти два параметра применительно к вам и вашей ситуации, и уже в соответствии с ними (и, возможно, другими вашими критериями и пожеланиями) предложить подходящие портфели. Это может казаться достаточно сложным для начинающих, однако в реальности это становится просто при получении знаний, которые можно передать всего за несколько занятий. Подробнее – на курсе «Инвестиционный портфель 2026», https://finwebinar.ru	718
14	⚡️ БПИФ «Российские облигации» переименовали и снизили в нем вознаграждения на треть ➰ УК «ВИМ Инвестиции» зарегистрировала изменения в ПДУ БПИФ «Российские облигации» (OBLG). ✔️Сразу обратим внимание, что фонд получил новое название: «ВИМ — Корпоративные облигации». ✔️Одновременно УК заметно снизила максимальный размер вознаграждений: 🔵управляющей компании — с 0,52% до 0,35% среднегодовой СЧА; 🔵спецдепозитарию, регистратору, аудитору и бирже — с 0,09% до 0,05%. ➡️Совокупный лимит вознаграждений уменьшается с 0,71% до 0,50%, то есть примерно на треть. И это выводит фонд в список с самыми низкими суммарными комиссиями среди облигационных ПИФ. ✔️Меняется и инвестиционная декларация. Если прежде преимущественным объектом вложений назывались в целом российские рублевые облигации, то теперь понятие конкретизировано до бумаг акционерных обществ, ООО, международных компаний, госкорпораций и госкомпаний. ➡️При этом из ПДУ исключаются требования о минимальном кредитном рейтинге облигаций: ранее он должен был быть не ниже BB. Формально это расширяет возможности УК при формировании портфеля, хотя фонд по-прежнему будет ориентироваться на индекс Мосбиржи корпоративных облигаций RUCBTRNS. ➡️Фонд сформирован в феврале 2019 года. На 31 августа 2026 года расчетная стоимость его пая составляла 209,31 рубля, а СЧА фонда — 10,12 млрд рублей.	871
15	Пять стадий принятия неизбежного в инвестициях: 1. Отрицание 2. Гнев 3. Торг 4. Депрессия 5. Портфель Лежебоки Вы на какой стадии находитесь? 😉	883
16	💼 Модельный «Портфель лежебоки» (и не только) – август 2026 г. Краткое содержание: Лежебока вновь всех переиграл! Ну, почти. :) Модельный «Портфель лежебоки» в августе 2026 г. прибавил в цене +6,5%, выйдя в плюс с начала года. Рост произошел целиком за счет резкого роста цены на золото и ослабления российского рубля, дополнительно увеличившего рублевые цены. При этом фонды - «Первая - фонд российских акций» и «Первая - Фонд Рублевые сбережения» – по итогам августа в минусе. (Кто там успел написать, что в «Портфеле лежебоки» золото лишнее? Многие, ой многие… :)) С начала года (за 8 месяцев) результат модельного портфеля - +0,5%. Рост за 12 месяцев (август 2026 к августу 2025 гг.) – +8,5% годовых. Составляющие модельного портфеля (по 1/3 каждого актива с ребалансировкой в конце года): • Акции (Фонд российских акций УК «Первая») – -2,5% за август (с начала года -18,4%) • Облигации (Фонд Рублевые сбережения УК «Первая») – -0,6% за август (с начала года +4,7%) • Золото (по учетным ценам Банка России) – +22,4% за август (с начала года +15,3%). Серебро за месяц выросло еще сильнее - +27,9% за август, но с начала года – всего +0,4%, оно сильнее корректировалось до этого. Снижение рубля к мировым валютам в августе ускорилось: CNY +7,7%; USD +7,2%; EUR +9,7% за месяц (что внесло свою лепту в рост рублевых цен на драгметаллы). Средняя цена жилья в Москве по-прежнему медленно растет - +0,8% за август, +6,1% с начала года. БПИФ «Первая – Фонд Портфель Лежебоки», тикер – SPRN в августе прибавил в цене +5,3%. Более скромный рост фонда (чем у модельного портфеля), по всей вероятности объясняется меньшей текущей долей золота, поскольку фонд создавался в пропорциях 1/3 + 1/3 + 1/3 на пике цен на золото весной. Полет нормальный! Графики на AssetAllocation традиционно обновлю после публикации официальных данных о российской инфляции за июнь. Статистика по состоянию на июль 2026 г. (за 28 лет и 7 мес.) здесь – https://assetallocation.ru/pdf/sluggard-2026-07.pdf 💼 Модельный «Портфель лежебоки» — портфель, состав был впервые опубликован в статье в журнале D’, №17 (104) в сентябре 2010 г. (https://assetallocation.ru/lezheboka/) для иллюстрации принципов портфельного инвестирования. Состав «Портфеля лежебоки» НЕ является инвестиционной рекомендацией и НЕ рекомендуется к повторению! Инвестиционный портфель должен создаваться под конкретного инвестора с учетом его целей, индивидуальных особенностей, горизонтов инвестирования, устойчивости (толерантности) к риску и прочих индивидуальных ограничений.	844
17	Индексу РТС исполнился 31 год. В последний год существования индекса РТС мы таки начали проигрывать по итоговой доходности американцам. :( Впрочем, пока это то отставание, которое при изменении ситуации на рынках может быть ликвидировано за считанные месяцы. Оба индекса - долларовые, сравнивать их вполне корректно. И оба индекса - ценовые, без дивидендов, которые в России в последние годы в несколько раз выше, чем в США. Но в связи с отсутствием корректных данных по дивидендам в РФ до 2005 года, сравнить полную доходность, к сожалению, оказывается невозможно. Поэтому сравниваем ценовую.	883
18	Исследование Тринити Вслед за опубликованным на прошлой неделе переводом работы Уильяма Бенгена, ловите еще один перевод на ту же тему – работы, которая обычно упоминается вместе со статьей Бенгена – статью 1998 года «Пенсионные сбережения: выбор устойчивой нормы изъятия средств», которую обычно называют «Исследованием Тринити» (The Trinity study) - в честь университета Тринити в Техасе, в котором преподавали авторы работы - профессора Филип Л. Кули, Карл М. Хаббард и Дэниел Т. Вальц Если Бенген концентрировал свое внимание на вопросе о том, будет ли выполнена ваша пенсионная цель при любых условиях (т.е. с вероятностью близкой к 100%), то исследование Тринити сводилось к установлению вероятностей, с которыми вы сможете достичь пенсионных целей при тех или иных нормах изъятия средств из портфеля и распределениях активов. Таким образом, будущие пенсионеры получали в руки инструментарий для более гибкого нахождения баланса между текущим уровнем потребления и качеством жизни на пенсии. Всем, кто интересуется вопросами пенсионного планирования – рекомендую. *** Какова разумная норма изъятия средств при жизни на сбережения? Полезным руководством послужит анализ того, как различные нормы изъятия средств показали бы себя на основе прошлых рыночных доходностей. Большинство инвесторов, планирующих выход на пенсию, в конечном итоге сталкиваются с вопросом о том, сколько денег им следует ежегодно изымать из своего инвестиционного портфеля. Дилемма заключается в том, что если они снимают слишком много, то преждевременно истощают портфель, но если они снимают слишком мало, то неоправданно снижают свой уровень жизни. Далее – https://assetallocation.ru/trinity-study/	874
19	https://x.com/NYSE/status/2094422728572895454/video/1 Нью-йоркская фондовая биржа поздравляет Vanguard c 50-летием первого публичного индексного фонда.	973
20	50 лет назад, 31 августа 1976 года был запущен первый публичный индексный фонд, который сейчас известен именем Vanguard 500 Index Fund. И за прошедшие 50 лет индексные инвестиции стали мейнстримом в современных финансах. *** О том, как использовать индексные (и не только) стратегии – на курсе "Инвестиционный портфель - 2026", который стартует уже 7 сентября. Информация - на https://finwebinar.ru	909

Переглянути всі дописи