متاح الآن! بحث تيليغرام 2025 — أهم رؤى العام 
fintraining
الذهاب إلى القناة على Telegram
Распределение активов, пассивные портфельные инвестиции Сайт - https://assetallocation.ru Чат канала - https://t.me/+9jMyrRNcJDo2ZmVi Правила чата - https://t.me/fintraining/5219 Не размещаю рекламу, в т.ч. взаимную. Связь - @fintraining01
إظهار المزيد9 314
المشتركون
+124 ساعات
-57 أيام
-1630 أيام
جاري تحميل البيانات...
القنوات المماثلة
سحابة العلامات
الإشارات الواردة والصادرة
---
---
---
---
---
---
جذب المشتركين
يونيو '26
يونيو '26
+29
في 2 قنوات
مايو '26
+69
في 2 قنوات
Get PRO
أبريل '26
+120
في 1 قنوات
Get PRO
مارس '26
+120
في 5 قنوات
Get PRO
فبراير '26
+81
في 4 قنوات
Get PRO
يناير '26
+235
في 5 قنوات
Get PRO
ديسمبر '25
+146
في 3 قنوات
Get PRO
نوفمبر '25
+123
في 5 قنوات
Get PRO
أكتوبر '25
+120
في 3 قنوات
Get PRO
سبتمبر '25
+83
في 4 قنوات
Get PRO
أغسطس '25
+345
في 8 قنوات
Get PRO
يوليو '25
+87
في 3 قنوات
Get PRO
يونيو '25
+83
في 4 قنوات
Get PRO
مايو '25
+107
في 2 قنوات
Get PRO
أبريل '25
+79
في 2 قنوات
Get PRO
مارس '25
+83
في 3 قنوات
Get PRO
فبراير '25
+88
في 2 قنوات
Get PRO
يناير '25
+161
في 4 قنوات
Get PRO
ديسمبر '24
+128
في 1 قنوات
Get PRO
نوفمبر '24
+135
في 3 قنوات
Get PRO
أكتوبر '24
+85
في 2 قنوات
Get PRO
سبتمبر '24
+92
في 4 قنوات
Get PRO
أغسطس '24
+138
في 4 قنوات
Get PRO
يوليو '24
+140
في 4 قنوات
Get PRO
يونيو '24
+97
في 3 قنوات
Get PRO
مايو '24
+145
في 6 قنوات
Get PRO
أبريل '24
+178
في 2 قنوات
Get PRO
مارس '24
+160
في 3 قنوات
Get PRO
فبراير '24
+189
في 3 قنوات
Get PRO
يناير '24
+401
في 6 قنوات
Get PRO
ديسمبر '23
+222
في 2 قنوات
Get PRO
نوفمبر '23
+1 392
في 4 قنوات
Get PRO
أكتوبر '23
+253
في 1 قنوات
Get PRO
سبتمبر '23
+167
في 0 قنوات
Get PRO
أغسطس '23
+156
في 0 قنوات
Get PRO
يوليو '23
+167
في 0 قنوات
Get PRO
يونيو '23
+169
في 0 قنوات
Get PRO
مايو '23
+286
في 0 قنوات
Get PRO
أبريل '23
+182
في 0 قنوات
Get PRO
مارس '23
+216
في 0 قنوات
Get PRO
فبراير '23
+441
في 0 قنوات
Get PRO
يناير '23
+421
في 0 قنوات
Get PRO
ديسمبر '22
+161
في 0 قنوات
Get PRO
نوفمبر '22
+87
في 0 قنوات
Get PRO
أكتوبر '22
+81
في 0 قنوات
Get PRO
سبتمبر '22
+106
في 0 قنوات
Get PRO
أغسطس '22
+217
في 0 قنوات
Get PRO
يوليو '22
+115
في 0 قنوات
Get PRO
يونيو '22
+277
في 0 قنوات
Get PRO
مايو '22
+422
في 0 قنوات
Get PRO
أبريل '22
+108
في 0 قنوات
Get PRO
مارس '22
+233
في 0 قنوات
Get PRO
فبراير '22
+302
في 0 قنوات
Get PRO
يناير '22
+602
في 0 قنوات
Get PRO
ديسمبر '21
+150
في 0 قنوات
Get PRO
نوفمبر '21
+153
في 0 قنوات
Get PRO
أكتوبر '21
+174
في 0 قنوات
Get PRO
سبتمبر '21
+120
في 0 قنوات
Get PRO
أغسطس '21
+124
في 0 قنوات
Get PRO
يوليو '21
+140
في 0 قنوات
Get PRO
يونيو '21
+162
في 0 قنوات
Get PRO
مايو '21
+205
في 0 قنوات
Get PRO
أبريل '21
+238
في 0 قنوات
Get PRO
مارس '21
+501
في 0 قنوات
Get PRO
فبراير '21
+206
في 0 قنوات
Get PRO
يناير '21
+338
في 0 قنوات
Get PRO
ديسمبر '20
+5 945
في 0 قنوات
| التاريخ | نمو المشتركين | الإشارات | القنوات | |
| 22 يونيو | 0 | |||
| 21 يونيو | +3 | |||
| 20 يونيو | +1 | |||
| 19 يونيو | +1 | |||
| 18 يونيو | +1 | |||
| 17 يونيو | 0 | |||
| 16 يونيو | +2 | |||
| 15 يونيو | +1 | |||
| 14 يونيو | +2 | |||
| 13 يونيو | +1 | |||
| 12 يونيو | +4 | |||
| 11 يونيو | 0 | |||
| 10 يونيو | +2 | |||
| 09 يونيو | 0 | |||
| 08 يونيو | +6 | |||
| 07 يونيو | 0 | |||
| 06 يونيو | +1 | |||
| 05 يونيو | 0 | |||
| 04 يونيو | 0 | |||
| 03 يونيو | +1 | |||
| 02 يونيو | +2 | |||
| 01 يونيو | +1 |
منشورات القناة
здорова).
Однако острые наблюдения Грэма и Носера, возможно, подводят меня к инвестиционной мудрости еще более общего характера, сформулированной сравнительно неизвестным писателем по имени Фред Швед (Fred Schwed), написавшим в 1940 году свою единственную книгу по инвестициям «Где яхты клиентов?». И действительно, относительно гнева клиентов по поводу их фиаско c Facebook, он не разочаровывает:
***
"Прогоревший клиент, конечно же, предпочитает верить, что его ограбили, а не что он оказался в дураках по советам дураков."
***
«Дурак»? Скорее всего. «Инвестор»? Конечно же, нет.
| 2 | Про IPO SpaceX (ну, почти)
В связи с прошедшим IPO SpaceX и последовавшими за этим событиями на рынках захотелось вспомнить одну старую злую статью. Ее написал Уильям Бернстайн в 2012 году, она была посвящена только что прошедшему IPO Facebook (примечание: организация ныне признана экстремистской и запрещена на территории РФ) и называлась "Шутка на $100 миллардов" (примечание: какой пустяк на фоне шуточек Илона Маска!).
* * *
Шутка на $100 миллиардов
Уильям Бернстайн
2012 г.
Обычно я не комментирую IPO (первичные публичные размещения акций). Как в каждом городе есть некоторые районы, которых разумнее избегать, так и применительно к инвестициям это, безусловно, одна из таких областей. Классическое исследование этого вопроса, опубликованное Джеем Риттером (Jay Ritter) в Journal of Finance в 1991 году, показало, что в среднем после IPO акции подскакивают на 16%, но затем в течении последующих трех лет показывают результаты на 28% хуже рынка.
С точки зрения доходности первого дня, средняя IPO является «недооцененной», задуманной как приз для привилегированных клиентов брокеров. "Успех" IPO, таким образом, определяется как прибыль для этих первоначальных покупателей, которые являются излюбленными примерами для рекламы, так же как и большие выигрыши в казино. То, что эмитенту и более поздним покупателям приходится уже далеко на так сладко, кажется, не учитывается в этой порочной формуле успеха.
Однако, не стоит слишком уж сильно жалеть эмитентов. В прошлом они мастерски поработали, вздувая цены акций пустой болтовней, не только при первичном размещении, как закаленные бойцы, но и при выпуске долговых ценных бумаг, когда рынки были дешевыми. Фактически, если вы когда-либо задумывались, кто же играет против инвесторов среднего взаимного фонда во время резких движений рынка, то ответ, скорее всего, окажется следующим: это финансовые директора корпораций.
Несколько вещей поразили меня в шквале внимания средств массовой информации относительно «провала» IPO Facebook. Первым было открытие, что участники, вместо того, чтобы уже на следующий день после приобретения спихнуть бумаги новым козлам отпущения, сами оставались козлами отпущения как минимум еще неделю.
Но еще более поразительным было неправильное употребление термина "инвестор" применительно к несчастным покупателям Facebook. Всякий раз, когда вы сталкиваетесь с новым финансовым явлением, полезно спросить: "Что сказал бы об этом Бенджамин Грэм?" Наиболее подходящим будет его классическое определение "инвестиции" из книги «Анализ ценных бумаг»:
***
Инвестиционные операции - это такие операции, которые после тщательного анализа обеспечивают сохранность основного капитал и адекватную доходность вложений. Операции, не отвечающие этим требованиям, являются спекулятивными.
***
В 1930-х годах, когда Бен Грэм впервые написал эти слова, было легко найти ценные бумаги, отвечающие этим требованиям. В настоящее время это намного сложнее, поэтому, возможно, будет уместно добавить примечание «с разумной вероятностью» к словам «обеспечивают сохранность основного капитала и адекватную доходность вложений». Само собой разумеется, что «инвестирование» требует некоторых вычислений: при трехзначных P/E Facebook должен увеличить свою прибыль на акцию по крайней мере в восемь раз, чтобы оправдать свою цену (учитывая, что расчет прибыли на акцию, вероятно, не включает в себя планируемую будущую эмиссию акций).
Как вы думаете, сколько покупателей Facebook приложили значительные усилия, чтобы оценить будущие доходы Facebook от рекламы? Использовать слово «инвестор», чтобы описать этих людей, сродни тому, чтобы назвать Тони Сопрано (крестный отец мафиозного клана в известном американском сериале – прим. С.С.) католиком. Джо Носера (Joe Nocera) был ближе к истине, высказав свое мнение: «Практически все, кто купил Facebook, рассчитывали разбогатеть по-быстрому. Это не сработало. Очень жаль». (На что я хотел бы добавить: это луч надежды. То, что спекулятивная братия по-прежнему готова переплачивать за акции роста и гламура, показывает, что премия по акциям стоимости все еще жива и | 550 |
| 3 | На всякий случай.
Вот это - ...
https://sergeyspirin.ru/
... - это не я! Ко мне это никакого отношения не имеет!
Еще знаю про доктора-нарколога и фотографа-режиссера.
Это тоже не я! :) | 728 |
| 4 |  Доказано: карго-культ работает! 😁
Редко публикую фотографии, но тут уж больно удачно получилось. Это у меня на даче. | 1 045 |
| 5 | 🏦 «СберИнвестиции» отменят комиссию за участие в IPO и за сделки с БПИФами
🪙 В ближайшее время брокер «СберИнвестиции» обнулит комиссии за участие в первичных размещениях акций и облигаций.
🟡 Также в инвесткомпании рассматривают вариант отмены комиссии за сделки с биржевыми ПИФами, сообщает РБК.
🟡В компании считают, что это позволит повысить интерес к инвестиционным инструментам, а также привлечь больший объем средств на фондовый рынок.
🟡Сейчас комиссия не взимается по сделкам с паями фондов УК «Первая», брокер намерен обнулить ее и по фондам других управляющих компаний.
🏦 Ранее об обнулении брокерских комиссий с 26 апреля до 31 декабря 2026 года на срочном рынке и на участие в первичных размещениях, а также при покупке паев биржевых инвестиционных фондов сообщил брокер «ВТБ Мои Инвестиции». | 1 026 |
| 6 | Всем, кто интересуется биржевыми фондами, уже можно начинать знакомиться с сайтом новой УК на рынке БПИФов:
https://ozon-am.ru/general/mutual-funds
Заход на рынок у них должен получиться интересный. Сразу пять фондов. Расходы фондов в каждом классе активов не минимальные по рынку, но вполне низкие, не вызывающие отторжения.
Кстати, по КИД там уже можно догадаться о новых тикерах фондов - некоторые из них вполне "говорящие" и запоминающиеся. | 1 372 |
| 7 | 7 лет назад придумалось название для подхода, который я предлагаю своим читателям и ученикам:
«Строго Пассивные Инвестиционные Решения Индивидуальной Направленности».
Главное в этом названии – удачная аббревиатура! ;) | 1 328 |
| 8 |  БПИФ РФИ «Первая – Фонд Портфель Лежебоки» — SPRN - видео
Здравствуйте, уважаемые слушатели!
С вами Сергей Спирин, и я расскажу вам о новом биржевом фонде – Портфель Лежебоки, который недавно запустила Управляющая компания «Первая».
Торги фондом стартовали на Московской бирже с 26 марта, биржевой тикер фонда — SPRN.
В основе фонда лежат идеи Современной Портфельной Теории, автором которой был нобелевский лауреат, американский профессор Гарри Марковиц. В 1950-х годах он написал статью Portfolio Selection («Формирование портфеля»), в которой показал, что для правильного формирования портфеля важно учитывать не только доходности активов, входящих в портфель, но также риски активов, которые Гарри Марковиц предложил рассчитывать как среднеквадратичное или стандартное отклонение. А также важны корреляции активов, степень их взаимосвязи между собой.
Гарри Марковиц математически показал, что при правильном формировании портфеля – из активов с низкими корреляциями друг с другом – портфель приобретает новые характеристики. Доходность и риск портфеля в целом могут оказаться существенно лучше, чем характеристики отдельных составляющих.
Если по оси X мы отложим риск активов и портфеля в целом, посчитанный как среднеквадратичное отклонение доходностей, а по оси Y – среднегодовую доходность, тогда множество возможных портфелей имеет границу эффективности, которая представляет собой как бы «горб», выгнутый влево и вверх в сторону более низкого риска и в сторону более высокой доходности. Таким образом по совокупности характеристик «риск» и «доходность», как правило, портфели показывают результат лучше, чем отдельно взятые активы, входящие в состав портфеля.
Когда я в нулевых годах переводил на русский язык западные работы по Портфельной Теории и Распределению Активов, мне стало интересно найти примеры на российской действительности, которые подтверждали бы результаты, открытые Марковицем. Я искал активы с достаточно длинной историей, по которым на момент 2010 года можно было бы просчитать изменения за период свыше 10 лет. И я выбрал для портфеля три компонента.
Были взяты два фонда, один – фонд акций «Добрыня Никитич», второй — фонд облигаций «Илья Муромец». Эти фонды существовали с 1997 года, и их история продолжается до сих пор. В то время фонды находились под управлением компании «Тройка Диалог», сейчас эти фонды находятся под управлением управляющей компании «Первая», и называются, соответственно, «Первая — Фонд Российских акций» и «Первая — Фонд Рублёвые сбережения».
К этим двум активам я добавил золото по учетным ценам Банка России и получил простой портфель: треть в паях фонда на облигации, треть в паях фонда на акции и треть в золоте, с ежегодной ребалансировкой в последний день года.
Важно отметить, что этот состав портфеля не является инвестиционной рекомендацией. Это просто пример, показывающий, как работают портфельные технологии.
Результаты получились весьма впечатляющие. По результатам этих расчётов я опубликовал в журнале «Д-штрих», который издавался в то время, статью под названием «Портфель лежебоки или Как за 12 лет увеличить капитал в 118 раз».
Как же могли получиться такие интересные результаты?
Далее - https://assetallocation.ru/sprn-video/
(видео, расшифровка текста, слайды презентации) | 1 474 |
| 9 | Свежий Мовчан про конфликт интересов и celebrity от финансов
Дисклеймер: Андрей Мовчан в России внесен в реестр иностранных агентов.
С.С.:
У меня весьма противоречивое отношение к деятельности Андрея Мовчана. Я вижу много предвзятости и противоречий в том, что он говорит и пишет, поэтому не стал бы рекомендовать его материалы целиком. Однако, у Мовчана есть особенность, которая отличает его от всего, что говорится и пишется инвестиционным сообществом внутри РФ. Во-первых, у него огромный опыт работы в индустрии и отличное понимание принципов ее работы. А во-вторых, в настоящий момент его бизнес не попадает под российское регулирование, а его текущим иностранным регуляторам (британским) вряд ли есть дело до интервью на русском языке. В силу этого Мовчан может цинично резать правду-матку про то, как на самом деле устроен инвестиционный бизнес, не неся регуляторных рисков и репутационных потерь (и даже наоборот, собирая среди слушателей респекты за откровенность).
Я уже цитировал его рассуждения про инвестиционные прогнозы в интервью Екатерине Гордеевой - https://t.me/Allocation_ru/545 - почитайте, если еще не читали, там забавно.
Сегодня – еще одна откровенная цитата, на этот раз из свежего интервью Рахиму Ошакбаеву под заголовком «Инвестиции или казино? Мовчан об ошибках инвесторов», который привлек мое внимание.
Источник - https://www.youtube.com/watch?v=yRC2O4J_xOw Тайминг – с 52:30
***
Рахим Ошакбаев:
Здесь есть очевидный, наверное, конфликт интересов, поскольку Вы сами управляете капиталом, Вы сами – агент, и когда Вы рассказываете об ошибках инвесторов, одновременно говорите, что нужно быть профессионалом, либо доверить все профессионалам - здесь есть конфликт интересов?
Андрей Мовчан:
Здесь, конечно, есть конфликт интересов, но он немножко не такой, как Вы себе представляете. Я, конечно, рассказывают это потому, что я являюсь владельцем инвестиционной компании, достаточно большой, сравнительно успешной, и мне хочется привлекать инвесторов. Но я привлекаю инвесторов не тем, что я рассказываю им, что надо доверять профессионалам. Я, кстати, с удовольствием, как я уже сказал, обсужу, почему профессионалам не надо доверять, и как им не надо доверять, потому что там творятся страшные вещи, на этом рынке профессиональном.
Я использую в этом смысле психологическое искажение, cognitive bias, так называемое, которое называется availability bias. Если меня будут слушать, меня будут смотреть, меня будут знать, я буду, так сказать, «celebrity» на экране, то мне скорее будут давать деньги вне зависимости от того, что я говорю, я могу говорить любую ерунду. Это эффект доверия тому, кого ты знаешь. Также как когда мы хотим пить, или хотим какой-нибудь шипучий напиток, мы скорее снимаем с полки напиток с надписью Coca-Cola. Почему? Просто потому, что мы знаем этот бренд. Вообще больше не почему. Нет никаких причин для этого.
Так что в этом смысле конфликт у меня, конечно, есть, что тут скрывать. Я, естественно стремлюсь быть известным, чтобы люди легче давали мне деньги, и это, к огромному сожалению, так люди устроены, вообще не связано с тем, насколько умные вещи я говорю.
***
С.С.:
Как говорится, тут комментировать – только портить. 😉
Разве что, я надеюсь, понятно, что Мовчан здесь откровенно и цинично говорит не столько про себя, сколько про всю финансовую индустрию, которая щедро оплачивает деятельность популярных «говорящих голов», вне зависимости от того, что они говорят, насколько сбываются их прогнозы и адекватна их «аналитика», насколько это полезно слушателям, и т.д. и т.п.
Все это совершенно неважно. Люди видят раскрученного «celebrity», и несут деньги в компанию.
И это полезно держать в голове, когда вы их слушаете. | 1 209 |
| 10 | ♻️ AMIX – 104-й БПИФ на Мосбирже
На Мосбирже стартовали торги новым биржевым ПИФом – «АТОН – Индекс МосБиржи» с тикером AMIX.
Фонд стал 104-м БПИФом, торгуемым на Мосбирже. Фонд с пассивным управлением. Бенчмарк для оценки результатов – MCFTR - Индекс МосБиржи полной доходности брутто. Фонд инвестирует в акции, но допускает краткосрочное вложение средств в производные инструменты.
Радуют заявленные в «Правилах ДУ» максимальные общие расходы фонда (TER) = 0,550% в год, в том числе:
• Вознаграждение УК – до 0,35% в год
• Спец. депозитарию, регистратору, бирже – до 0,05% в год.
• Прочие расходы – до 0,15% в год
Это самые низкие расходы среди всех БПИФов на акции!
У ближайших конкурентов – фондов на индекс Мосбиржи – TER EQMX (ВИМ Инвестиции) = 0,670%, TER TMOS (Т-Капитал) = 0,799%, TER SBMX (Первая) = 0,950%.
Это серьезная заявка в гонке за деньги пайщиков. В последние месяцы поведение российских акций не радует инвесторов, однако, в случае разворота тенденции новый фонд станет одним из первых кандидатов на рассмотрение для пассивного вложения средств в рынок российских акций.
***
Новый фонд добавлен в табличку с биржевыми фондами на https://assetallocation.ru/bpif/
Сравнивайте, выбирайте, инвестируйте!
Не является инвестиционной рекомендацией. Не является рекламой.
Главная особенность таблицы — возможность сравнивать фонды, сортируя их по содержимому столбцов, в том числе по тикерам, управляющим компаниям, классам и подклассам активов, размеру комиссий (TER), валютам торгов, доходностям по годам, СЧА, времени создания и т.д.
Напоминаю, что разумные инвестиции должны начинаться не с выбора фондов, а с определения вашего распределения активов. Ваш инвестиционный портфель должен создаваться с учетом ваших целей, горизонтов инвестирования, устойчивости (толерантности) к риску и прочих индивидуальных особенностей. И лишь после этого выбранная структура активов должна наполняться конкретными инструментами. | 1 241 |
| 11 | ♻️ FMSA – 103-й БПИФ на Мосбирже
На Мосбирже стартовали торги новым биржевым ПИФом – «ФИНАМ – Активное управление» с тикером FMSA.
Фонд стал 103-м БПИФом, торгуемым на Мосбирже. Заявлен как активно управляемый. Бенчмарк для оценки результатов не устанавливается. Фонд планирует инвестировать преимущественно в акции и фьючерсы (!), но может также приобретать облигации и другие активы.
Примечательны заявленные в «Правилах ДУ» максимальные общие расходы фонда (TER) = 2,95% в год, в том числе:
• Вознаграждение УК – до 2,00% в год
• Спец. депозитарию, регистратору, бирже – до 0,50% в год.
• Прочие расходы – до 0,45% в год
Это самые (!) высокие расходы среди всех БПИФов. Предыдущий лидер – AKQU – «Альфа-Капитал Квант» с TER = 2,77% в год отодвинут на второе место.
Что ж, посмотрим на очередную попытку активных управляющих показать результаты, которые могут оправдать такой размер расходов.
Новая версия верхушки рэнкинга БПИФов по дороговизне расходов – TOP-5 самых дорогих БПИФов приведена на рисунке.
***
Новый фонд добавлен в табличку с биржевыми фондами на https://assetallocation.ru/bpif/
Сравнивайте, выбирайте, инвестируйте!
Не является инвестиционной рекомендацией. Не является рекламой.
Главная особенность таблицы — возможность сравнивать фонды, сортируя их по содержимому столбцов, в том числе по тикерам, управляющим компаниям, классам и подклассам активов, размеру комиссий (TER), валютам торгов, доходностям по годам, СЧА, времени создания и т.д.
Напоминаю, что разумные инвестиции должны начинаться не с выбора фондов, а с определения вашего распределения активов. Ваш инвестиционный портфель должен создаваться с учетом ваших целей, горизонтов инвестирования, устойчивости (толерантности) к риску и прочих индивидуальных особенностей. И лишь после этого выбранная структура активов должна наполняться конкретными инструментами. | 1 363 |
| 12 | Цитата
«Вы имеете дело с отраслью, где продажи приносят гораздо больше денег, чем реальное управление активами, если разобраться в сути управления инвестициями».
Уоррен Баффет | 1 452 |
| 13 |  Ну о-о-очень любопытная картинка.
Динамика ВВП США 1913 - 2025 в унциях золота.
Правда, на картинке нет 2026 года, где в результате коррекции цен на золото должен появится небольшой отскок вверх. Но именно что небольшой.
В любом случае, уровень 2025 года, примерно соответствующий уровню 1945 года, впечатляет и заставляет задуматься. 😏 | 1 737 |
| 14 |  Видео от УК "Первая" с моим участием про БПИФ SPRN - "Первая - Фонд Портфель Лежебоки".
Продолжительность - 18 минут
Видео на сайте УК «Первая» | 1 776 |
| 15 | И снова свежий Кийосаки, про совпадения и закономерности.
***
В 2000 году Саддам Хусейн сделал кое-что интересное.
Он начал продавать иракскую нефть за евро, а не за доллары.
3 года спустя мы вторглись в Ирак.
Оружия массового уничтожения не нашли.
Но кое-что мы обнаружили: иракская нефть снова начала торговаться в долларах.
Странное совпадение.
В 2009 году Каддафи предложил ввести для Африки валюту, обеспеченную золотом.
Он назвал ее золотым динаром. Это позволило бы африканским странам покупать нефть без использования долларов.
2011 год НАТО вторглось в Ливию по «гуманитарным соображениям».
Каддафи умер. Золотой динар? Тоже умер.
Ливийская нефть? Вернулась к торговле за доллары.
Еще одно совпадение.
Я замечаю закономерности.
В 1971 году Никсон уничтожил золотой стандарт. Доллар не был обеспечен ничем, кроме обещаний.
Он должен был рухнуть немедленно.
Этого не произошло.
3 года спустя Киссинджер заключил сделку с саудитами: «Продавайте свою нефть только за доллары. И мы сохраним вас у власти».
Внезапно каждой стране на земле понадобились доллары для покупки энергии.
Это не денежная политика. Это защитный рэкет.
И это прекрасно работает, пока военные могут его обеспечить.
Россия требует рубли за газ? Санкции и эскалация.
Сирия хочет, чтобы строительство газопровода оценивалось в евро? Гражданская война усиливается, а трубопровода никогда не будет.
Иран пытается продать нефть вне долларовой системы? Десятилетия санкций.
Я не говорю, что это хорошие или плохие правительства.
Я предлагаю посмотреть, что происходит, когда кто-то угрожает нефтедоллару.
Закономерность не столь уж и незаметна, если ее увидеть.
SWIFT не является нейтральной платежной системой. Это оружие.
Если вас отключают от SWIFT, вы не можете участвовать в мировой торговле.
Россия, Куба, Иран, Венесуэла – все они каким-то образом угрожали доминированию доллара.
Все они были отключены.
Этому не учат в школах, поскольку это неудобно.
Мы не отправляем 18-летних подростков умирать за «свободу».
Мы отправляем их ради сохранения статуса резервной валюты.
Валюта финансирует вооруженные силы. Вооруженные силы защищают валюту.
Британия усвоила это на своем горьком опыте. Фунт стерлингов был мировой резервной валютой на протяжении 200 лет.
Он потерял этот статус после Второй мировой войны.
Британская империя рухнула в течение двух десятилетий.
Один и тот же цикл. Для всех империй в истории.
Голландский гульден, британский фунт, теперь доллар.
Рэй Далио кричал по этому поводу: мы находимся на поздней стадии. Военные силы перенапряжены, валюта слабеет, конкуренты создают альтернативы.
Китайский «один пояс – один путь» не направлены на помощь бедным странам.
Речь идет о создании долговых отношений, номинированных в юанях.
Страны БРИКС не говорят о новой валюте, потому что они друзья.
Они создают условия для выхода из долларовой зависимости.
Когда доллар потеряет статус резервной валюты (когда, а не «если»!), тогда исчезнет возможность печатать деньги без последствий.
Далее пострадают военные контракты.
Затем империи придет конец.
Вы можете назвать это циничным. Я называю это финансовой историей.
Каждая война в моей жизни имела валютный аспект, если знать, где его искать.
«Свобода и демократия» – это маркетинг.
Реальные политические документы? В них говорится о «поддержании долларовой ликвидности на мировых энергетических рынках».
Я не против войны. Я против дерьма.
Если мы посылаем людей воевать, хотя бы скажите честно, почему. | 2 147 |
| 16 | С.С.:
Посмотрел я на базу Банка России.Честно сказать, разочарован. Инвесторы это вряд ли будут использовать.
Годится скорее для того, чтобы, как они и написали, "на основе данных ПИФ могут разработать свои аналитические продукты, которые будут полезны розничным инвесторам". Т.е. мне станет чуть удобнее, чем самому рыться по всем "Правилам ДУ" на сайтах управляющих компаний.
А можно было бы поставить нормальное ТЗ разработчикам и сделать на базе этой информации действительно удобный инструмент для рядовых инвесторов. Я именно такой вариант ожидал. Но нет, увы. | 2 267 |
| 17 | Витрина данных ПИФ открылась на сайте Банка России
Собрали в одной витрине информацию обо всех существующих паевых инвестиционных фондах (ПИФ), доступных для неквалифицированных инвесторов. Теперь любой инвестор может сравнить параметры фондов и выбрать из них тот, который больше всего подходит его целям и риск-аппетиту.
Сегодня на рынке коллективных инвестиций более 400 таких ПИФ, которые предлагают разные стратегии инвестирования: акции, облигации, инструменты денежного рынка, объекты недвижимости и другие активы. Их доходность тоже варьируется: от отрицательных значений до 30% годовых. Различаются и системы вознаграждения, что в итоге сказывается на конечном инвестиционном результате.
Что можно посмотреть в витрине:
🟡 тип фонда: открытый, закрытый, интервальный
🟡 стратегия управления: активная, пассивная
🟡 доходность за 12 месяцев
🟡 размер комиссий, которые взимают компании за свои услуги
🟡 скидки и надбавки.
В качестве источника информации мы используем только открытые данные — из правил доверительного управления и раскрываемой отчетности фондов. Они будут обновляться ежемесячно.
При выборе ПИФ инвестору важно смотреть на всю палитру данных, а не только на доходность: фонд, показавший хороший результат в прошлом году, может не достигнуть его в будущем. Но перед тем как принять инвестиционное решение, следует изучить более подробную информацию о фонде, которую управляющая компания публикует у себя на сайте.
Участники рынка на основе данных ПИФ могут разработать свои аналитические продукты, которые будут полезны розничным инвесторам.
До конца текущего года витрина данных будет публиковаться в тестовом режиме. Замечания и предложения можно присылать по адресу bd_pif@cbr.ru | 2 081 |
| 18 | Вчера прочитал интервью Силаева проекту Финбазар, и сильно призадумался. Ответы из серии «правда, но не вся правда» и «формально верно, а по сути издевательство».
***
Вопрос: Если бы новый подписчик пришел и сказал: "У меня есть всего один вечер, чтобы понять суть вашего канала и не совершить глупостей на бирже", то какие 2–3 главные темы вы бы заставили его прочитать в первую очередь?
Силаев: За один вечер избавиться от глупостей не получится. Но за один вечер можно понять главное, про себя. Какая твоя квалификация и интерес к теме, чтобы ее повысить. Биржа – это такая игра, с большим элементом случайности, вроде покера или подкидного дурачка, а не шахмат. Но вдолгую там происходит главный процесс: перераспределение денег от слабых участников к сильным (плюс случайность, может сильно повезти или не повезти). Если квалификация нулевая и интерес слабый, то играть бессмысленно, шансы против вас. Уходите в пассивное инвестирование и все.
***
С.С.:
К сожалению, в этом ответе вообще не сказано главное.
Правда в том, что для МНОГИХ (не для всех!) биржа (а для многих – и вообще инвестиции в целом) – это, действительно, игра с перераспределением денег от слабых к сильным. Если вы идете на биржу с этой целью, то именно это вы и получите – азартную игру с большим элементом случайности, в которой вы будете драться за возможность выигрыша с другими участниками процесса.
Правда, не совсем понятно, зачем вам в таком случае именно биржа? Например, казино для этой цели подходит ничуть не хуже. В хорошем казино же не только рулетка, там и азартные игры с интеллектуальной составляющей, вроде покера или блэк-джека. Другой вариант – тотализаторы, вроде, например, модного нынче Полимаркета – они тоже идеально подходят под определение Силаева. Играйте и выигрывайте!
Словом, если вы идете на биржу в надежде принять участие в азартной игре на отбирание денег у других людей, то именно такую азартную игру вы и получите. Здесь Силаев прав.
А зачем на самом деле нужна биржа, особенно фондовая биржа в экономике? Ведь не для того же, чтобы дать порезвиться спекулянтам, вроде Силаева?
А главная функция фондовой биржи – рынков акций и облигаций – состоит в том, что на ней бизнес – эмитенты ценных бумаг, акций и облигаций, ищут финансирование у инвесторов – обладателей временно свободного капитала. Биржа помогает определить справедливую стоимость этих денег, размер вознаграждения за использование бизнесом денег инвесторов, который устроит обе стороны исходя из текущих условий.
Наряду с теми спекулятивными потоками, про которые говорит Силаев, существуют и инвестиционные потоки в акции и облигации и обратно, с получением прибылей в виде акций и облигаций (которые могут выражаться как в получении купонов и дивидендов, так и в виде роста стоимости ценных бумаг.
И именно эти потоки денег являются главным смыслом существования фондовой биржи.
Не говорить об этом вообще – значит дезинформировать людей насчет главной функции и биржи, и инвестиций в более широком смысле слова.
Вот за этой прибылью – инвестиционной прибылью, прибылью от временного размещения капитала в бизнесы эмитентов – на рынки и идут инвесторы.
А спекулянты, как верно пишет Силаев, идут за возможностью поучаствовать в азартной игре.
Две правды. Правда спекулянта и правда инвестора.
Вы какую выбираете?
Очень важно, чтобы при выборе вы знали про оба варианта, а не только про тот, о котором пишет Силаев.
Впрочем, с его советом «уходить в пассивное инвестирование» я полностью согласен. Как раз пассивное инвестирование – это и есть получение инвестиционной прибыли с сознательным отказом от борьбы за прибыль спекулятивную. | 1 879 |
| 19 | 💼 Обновил файл со статистикой по модельному «Портфелю лежебоки» с учетом свежих данных от Росстата по инфляции в РФ за май 2026 г.
https://assetallocation.ru/pdf/sluggard-2026-05.pdf
С начала года (дек. 2025 – май 2026) снижение стоимости портфеля - -2,33% при инфляции 3,29% (проценты за 5 месяцев).
За 12 месяцев (май 2025 – май 2026) рост портфеля - +14,2% при инфляции 5,3% годовых.
За 10 лет (май 2016 – май 2026) среднегодовая доходность портфеля - +11,6% годовых при среднегодовой инфляции за этот период 6,3% годовых.
***
Пай фонда «Первая – Фонд Портфель Лежебоки», тикер – SPRN, за май 2026 снизился в цене на –2,56%, показав результаты чуть лучше модельного "Портфеля лежебоки" (за май - –2,81% ).
Полёт нормальный!
***
💼 «Портфель лежебоки» — модельный портфель, состав был опубликован в статье в журнале D’, №17 (104) в сентябре 2010 г. (https://assetallocation.ru/lezheboka/) для иллюстрации принципов портфельного инвестирования. НЕ является инвестиционной рекомендацией и НЕ рекомендуется к повторению! Инвестиционный портфель должен создаваться под конкретного инвестора с учетом его целей, горизонтов инвестирования, устойчивости (толерантности) к риску и прочих индивидуальных особенностей и ограничений.
Стоимость инвестиционных паёв может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в инвестиционные фонды. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления паевым фондом (ПДУ ПИФ). | 1 917 |
| 20 |  И еще одна картинка.
Объемы капитальных затрат, связанных с ИИ, превышают все предыдущие циклы капитальных вложений в истории. Все предыдущие ажиотажные объемы капитальных вложений приводили к последующим масштабным списаниям.
This time is different?
Ой, вряд ли.
А если все будет так, как было всегда, то нас неизбежно ждет обвал стоимости вложений в ИИ.
Жаль только, что такие графики не в состоянии предсказывать время, когда это произойдет. | 2 858 |
