Григорий Баженов

Lada Granta в 2017 - 390 000р Lada Granta в 2021 - 489 000р Lada Granta в 2024 - 848 000р Рубль обесценивается по отношению к доллару, инфляция доедает остатки, а биткоин за это же время вырос в ШЕСТЬДЕСЯТ раз! Тем временем подавляющая часть жителей страны не знают, что такое криптовалюты, а это — прямой рейс в нищету. И если вам туда не хочется, прочитайте интерактивную книгу по старту в крипте. Её написал практикующий инвестор, который заработал на крипте более 3 млн долларов и на понятном языке объясняет, как работают криптовалюты и наглядно показывает, как на этом заработать в 2024 г. Что бы скачать книгу перейдите по ссылке t.me/obucheniem и напишите слово «Книга». #промо

​ИНФЛЯЦИЯ 90-х. ЧАСТЬ 2. ВЗЛЁТ И ПАДЕНИЕ ГАЙДАРА. Послесловие. История гиперинфляции 90-х — это прежде всего история инфляционистской политики на фоне бюджетного кризиса. Кирилл Родионов пишет о том, что высокие налоги - главная ошибка 90-х, потому как именно это увело бизнес в тень. В целом, я согласен с этим, но с оговорками. Во-первых, СССР оставил дыру в бюджете и было необходимо проводить бюджетную консолидацию, чтобы банально войти в режим финансовой устойчивости, а это крайне важно для макростабильности, без которой проводить реформы очень сложно. Гайдар резал расходы, но в условиях такого трансфармационного шока порезать все, что надо бы, невозможно, особенно учитывая размер госсектора и необходимость каких-никаких социальных расходов. Остаётся только пытаться сбалансировать ситуацию налогами. Да, здесь много пространства для обсуждения о том, каким это нужно было делать, но делать было нужно точно. Во-вторых, государство в начале 90-х было фундаментально слабо, и эта институциональная слабость скорее была усилена неплатежами высоких налогов, но не высокие налоги были причиной этой слабости. Следующая серия будет о приватизации. #девяностые

​ИНФЛЯЦИЯ 90-х. ЧАСТЬ 2. ВЗЛЁТ И ПАДЕНИЕ ГАЙДАРА. (начало) Либерализация цен и ужесточение денежной политики поставили Центральный банк России в очень трудное положение. Избыток денежных средств был ликвидирован, реальная денежная масса сократилась на две трети, с 77 до 25% ВВП. Однако, как мы знаем, 22 ноября 1991 года парламент отклонил просьбу правительства о предоставлении контроля над Центральным банком. Вместо этого Руслан Хасбулатов, спикер парламента, осуществлявшего надзор за Центральным банком, выступил против радикальных рыночных реформ. Когда Гайдар получил карт-бланш на реформы, именно это обстоятельство стало ключевой проблемой макроэкономической стабилизации. До лета 1992 года главой ЦБ был Георгий Матюхин (пикрил). Специалист по экономикам Восточной Европы Андерс Ослунд рассказывает о том, почему в конечном итоге его сняли, а выбор пал на Виктора Геращенко, которого и стоит считать настоящим виновником гиперинфляции. "Егор не доверял Матюхину по четырем причинам. Во-первых, было хорошо известно, что Матюхин был выходцем из КГБ. Во-вторых, Хасбулатов выдвинул кандидатуру Матюхина на пост председателя ЦБ. В-третьих, Матюхин увеличивал объем денежной массы в обращении «умеренно», примерно на 10% в месяц, тем самым настраивая против себя и реформаторов (для которых это означало невозможность быстрого обуздания инфляции), и их оппонентов в лице Руцкого и Хасбулатова, которые, напротив, занимали проинфляционистские позиции. В-четвертых, Егор полагал, что Матюхин не обладал необходимыми для руководителя ЦБ профессиональными качествами". Короче говоря, нужна была замена. И её стали искать.

​ИНФЛЯЦИЯ 90-х. ЧАСТЬ 2. ВЗЛЁТ И ПАДЕНИЕ ГАЙДАРА. (начало — 1, 2) К сожалению, кандидатуры Сергея Игнатьева и Бориса Федорова - действительно хороших специалистов - в Верховном Совете были абсолютно непроходными. Причина - они были согласны с политикой, которую хотел Гайдар, но парламент был оппозиционно настроен по отношению к реформаторам. Поэтому пришлось искать компромиссную фигуру. Такой фигурой и стал Геращенко (пикрил), который на тот момент имел хорошую репутацию. Складывалось впечатление, что он будет действовать в духе видения Гайдара. Но нет. Андерс Ослунд отмечает: "Геращенко просто-напросто обманул Егора. Геращенко был гораздо хитрее Матюхина. Егор уважал Геращенко за то, что тот проводил политику сдерживания денежного предложения в 91 году, и за то, что в то время был одним из наиболее авторитетных в стране банкиров, чего нельзя было сказать о Матюхине. Но в реальности Геращенко был противником реформаторов и преследовал противоположные цели. Егор этого не понимал, поэтому предпочел Геращенко в качестве меньшего зла. Впоследствии он сильно об этом жалел". Эта ошибка была фатальной.

​ИНФЛЯЦИЯ 90-х. ЧАСТЬ 2. ВЗЛЁТ И ПАДЕНИЕ ГАЙДАРА. (начало — 1, 2, 3) Практика показывает, что независимость Центрального банка — важнейший фактор поддержания макроэкономической стабильности в странах, имеющих более-менее длинную историю функционирования рыночной экономики. Однако необходимо понимать, что ЦБ должен быть независим не только от правительства, но и от других экономических агентов. В противном случае ЦБ будет действовать в интересах отдельных групп, а не экономики в целом. Это и случилось в России в середине 1992 года, когда у руля ЦБ встал Виктор Геращенко. Будучи руководителем Банка России, он был озабочен чем угодно (спадом в промышленности, взаимозачётами между предприятиями и прочее), но только не подавлением инфляции. Масштабные эмиссии, осуществлявшиеся ЦБ, стали главной причиной гиперинфляции 1992-1994 годов. В результате на подавление инфляции у России ушло 5 лет, в то время как у Польши, например, полгода. За «отвязность» руководства ЦБ в первые три года реформ Россия заплатила слишком высокую цену. Короче говоря, вместо выполнения своего мандата, Центральный банк пытался всеми силами поддержать то, что уже было мертво. Все произошло строго по той логике, которую я описывал выше: денег у правительства и предприятий не было, многие предприятия были неэффективны, а экономика искажена. Вместо того, чтобы в 1992 году довести до конца политику макроэкономической стабилизации, системе давали отсрочку для перезапуска. В итоге вместо независимой монетарной политики и политики бюджетной консолидации пошла эмиссия. Результатом этой эмиссии стала гиперинфляция.

​ИНФЛЯЦИЯ 90-х. ЧАСТЬ 2. ВЗЛЁТ И ПАДЕНИЕ ГАЙДАРА. (часть 1) На начальном этапе реформы включали следующие элементы: — либерализация цен и торговли, — макроэкономическая стабилизация. С либерализацией цен и торговли справились, а вот с макроэкономической стабильностью - увы, нет. В чем же дело? 1992 год начался с большого взрыва. Две главные проводимые Гайдаром политики заключались в радикальной либерализации цен и достижении сбалансированного консолидированного государственного бюджета. Давно ожидаемая либерализация цен была объявлена 2 января. Государственные цены моментально взлетели на 250%, что значительно превышало ожидаемые правительством 100%. Однако гражданских протестов не последовало. Основная причина этого состояла в том, что граждане уже устали от дефицита товаров, а свободные рыночные цены уже и так были очень высокими. Рыночные цены, к слову, выросли в значительно меньшей степени, так как на в местах торговли вне госсектора инфляция уже шла. Вторая причина состояла в понимании того, что советская экономическая система перестала функционировать. Более того, либерализация цен была направлена не на определенную группу, а на всю существовавшую экономическую парадигму. Нехватка товаров постепенно сокращалась. Возникла своего рода рыночная экономика. И еще раз повторюсь: все это надо было делать раньше. Но советское руководство боялось нести ответственность за непопулярные решения. И тем только лишь усугубляло ситуацию. Второй важнейшей задачей Гайдара после либерализации цен было достижение сбалансированного консолидированного государственного бюджета. Гайдар стремился сохранить высокий уровень бюджетных доходов при значительном сокращении расходов по двум направлениям. Во-первых, либерализация цен сразу привела к исчезновению ценовых субсидий. Второй удар был нанесен по военным закупкам, расходы на которые были сразу сокращены на 85% и затем выровнены на уровне 70%. Гайдар стремился удерживать государственные субсидии и капиталовложения на низком уровне. Первоначально Гайдар был удивительно успешен. Он сократил бюджетный дефицит, достигавший 31% ВВП в 1991 году, и получил кассовый профицит бюджета на уровне чуть меньше 1% в первом квартале 1992 года. Но потом все пошло не так.

📊 Где можно найти самую красивую инфографику в телеграм? - На канале Stonks! Там регулярно выкладываются разборы по российским компаниям в простом и красивом визуальном формате. Переходи и смотри, на чем зарабатывают ВКонтакте и Ростелеком, кто смог обогнать Яндекс в СНГ, и какая российская компания была третьей по стоимости в мире Если вам интересен российский фондовый рынок, то стоит подписаться! Рекомендую! #промо

ВОТ И КОНЕЦ ГРУЗИНСКОГО ЭКОНОМИЧЕСКОГО ЧУДА

​ИНФЛЯЦИЯ 90-х. ЧАСТЬ 1. ПАВЛОВСКАЯ РЕФОРМА. (начало — 1, 2) Реформа не только привела к падению реальных доходов советских граждан, но и подорвала доверие и к правительству, что отразилось на восприятии реформ Гайдара, и к банковской системе в целом. Либерализация цен в начале 1992 года сняла «инфляционный навес» в российской экономике, который долгие годы создавала советская власть. Увы, но вклады стали стоить ровно столько, сколько должны были стоить в условиях полного развала экономической системы. Никакого смысла в замораживании вкладов в дальнейшем больше не было. Именно тогда, вопреки общераспространенному мнению о том, что реформаторы «заморозили вклады населения», 27 февраля 1992 президент Ельцин подписал Указ «О снятии ограничений на использование средств населения на специальных счетах в Сберегательном банке Российской Федерации». 30 марта 1992 года были разморожены счета компенсаций, и на этом история замораживания вкладов в сберкассах была окончательно завершена. Но закончилась ли на этом история инфляции в 90-х? Мы знаем, что нет. Что было дальше? Об этом в последующей серии постов.

​ИНФЛЯЦИЯ 90-х. ЧАСТЬ 1. ПАВЛОВСКАЯ РЕФОРМА. К моменту распада Советский союз уже был банкротом. Ситуация была ужасной. Темпы роста снижались все 80-е, налоговые поступления падали, расходы, напротив, росли. Начиная с 1985 года в СССР возникла проблема прогрессирующего дефицита бюджета. К концу 80-х он превысил 10% ВВП, а затем только нарастал. Низкие цены на нефть приводили к увеличению внешнего долга. Экономика была сильно искажена в пользу ВПК и производства средств производства, что наносило удар по потребительскому сектору. При этом активно индексировали заработные платы при незначительном повышении цен. Эмиссия росла. Когда правительство, контролирующее цены и заработные платы, покрывает дефицит бюджета и дефициты госпредприятий за счет эмиссии, происходит скрытая инфляция. Денежный навес над экономикой увеличивается, но ценам не дают расти. Именно из-за этого проблема дефицита товаров усугубляется. Если в 1970-м на 1 рубль денежного запаса приходилось 62 копейки товарного запаса, что тоже вряд ли можно назвать хорошим показателем, то в 1990-м на 1 рубль приходилось уже 13 копеек (см. здесь). Учитывая, что потратить деньги было крайне сложно, у людей формировались вынужденные сбережения, которые могли уходить под матрас, а могли отправляться в сберкассы. Советское руководство, тем временем, поддерживало иллюзию наличия у граждан больших накоплений тем, что у людей периодически появлялась возможность купить полезные для них вещи по фиксированным нерыночным ценам. Дефицитные товары внезапно появлялись на полках, их “выбрасывали” в точки реализации. Это формировало ошибочные ожидания: если долго-долго стоять в очереди, завести нужные связи, еще чуть-чуть доплатить кому надо, то можно превратить свои сбережения в товары и услуги. Но если бы все захотели реализовать свое право поменять деньги на товары одновременно, ничего бы не вышло. Даже на черном рынке цены бы взвились до небес. Короче говоря, вклады населения не были обеспечены товарными запасами. В 1990-м стало понятно, что с проблемой денежного навеса и разбалансировкой государственных финансов нужно что-то делать. Вместо того, чтобы либерализовать цены, ввести режим свободы торговли плюс-минус по образцу ельцинского указа, начать приватизировать магазины и кафе, пока все еще не стало ужасно плохо, мудрая советская партия решила изъять деньги у населения под видом денежной реформы. Хронология: — 10 января 1991 года министр финансов СССР Валентин Павлов объявляет: “Никакой подготовки денежной реформы не ведется”. — 14 января Павлов становится премьер-министром СССР. — Вечером 22 января 1991 года, когда банки, сберкассы и многие предприятия уже были закрыты, в эфире программы “Время” было объявлено о начале реформы. Под предлогом борьбы с фальшивыми купюрами и спекулянтами было объявлено об изъятии из обращения банкнот номиналом в 50 и 100 рублей образца 61 года. Гражданам давали три дня на обмен старых купюр на новые - с 23 по 25 января. Обменять можно было только 1 тысячу на человека, снять с вклада не больше 500 рублей в месяц. Если человек не смог уложиться в обозначенные сроки, то до конца марта 1991можно было поменять деньги уже в специальных комиссиях, которые рассматривали каждый случай в отдельности: командировка, экспедиция, состояние здоровья и так далее. Одновременно необходимо было доказать, откуда у человека взялась сумма свыше 1 тысячи. Фактически, граждане, хранившие деньги во вкладах, лишились к ним доступа. А обменять смогли лишь незначительное количество купюр, которые были на руках. В результате реформы пострадал в основном, если так можно выразиться, советский средний класс. То есть те люди, которые честно делали накопления. А накопления, напомню, образовались потому, что советское руководство проводило отвратительную экономическую политику и создавало неверные ожидания. К слову, изъяли денег намного меньше, чем планировали - примерно 15-20% от суммы, на которую рассчитывали.