LSKP CFO의 개인 공간❤️

Citi) 씨티의 Inference Ahead - 격차를 메우다 씨티의 견해 수직적인 수요 급증, 즉 ‘vertical wall’ 현상은 이전 세대 실리콘으로도 더 확산되고 있으며, A100 임대료는 전주 대비 0.6%, 6주 전 대비 11% 상승했습니다. 단일 릴리스 내부에서도 세분화가 진행되었고, 최상위 리더보드 점수는 61에서 65로 이동했으며, 혼합 가격은 대략 두 배로 상승했습니다. 배급은 제품 기능의 일부가 되었고, 새로운 최상위 모델은 6월 22일 이후 사용 크레딧 뒤로 이동하게 되었습니다. 희소성은 해결되는 속도보다 더 빠르게 수익화되고 있습니다. 다만 새로운 비순차적 모델, 라우팅 아키텍처, 그리고 부상하는 월드 모델들은 성능, 효율성, 적용 범위의 확대를 통해 앞으로 나아갈 경로를 보여주고 있는 듯합니다. 1. 모델. DiffusionGemma는 6월 10일 공개되었으며, 디코딩 병목을 메모리 대역폭에서 컴퓨트로 이동시킴으로써 Gemma 4 대비 최대 4배 빠른 추론 성능을 달성했습니다. 구글은 Gemma 4를 개조해 DiffusionGemma를 만들었기 때문에, Gemini Flash 또는 Pro에도 유사한 개조가 가능할 것으로 보입니다. 다만 현재로서는 비순차적 생성 방식에 내재된 품질 비용이 존재합니다. 또 다른 오픈웨이트 모델인 Poolside의 Laguna는 에이전틱 코딩 발전에 기여하고 있으며, Odyssey의 Starchild-1, 즉 첫 번째 멀티모달 월드 모델과 Agora-1, 즉 멀티에이전트 월드 모델은 AI의 활용 사례가 언어 영역을 넘어 확장되는 흐름을 뒷받침하고 있습니다. 2. 전력. 한 비상장 네오클라우드 업체는 최근 40GW 이상의 파이프라인 중 4.9GW에 대해 계약을 체결했다고 발표하는 한편, 1.8GW 프로젝트에서는 참여를 종료했습니다. 이는 수요의 폭발성과 공급 확대의 어려움을 동시에 보여줍니다. 계획 대비 계약 비율이 12%에 그친다는 점은 파이프라인을 개발업체들이 발행하고, 소수의 임차인이 부지별로 행사하는 일종의 옵션 장부로 재해석하게 만듭니다. 3. 용량. 데이터센터 입지는 소매 전력요금이 kWh당 9~12센트 수준인 지역에 집중되고 있으며, 재생에너지 비중이 25%를 넘는 주들이 상대적으로 큰 용량을 유치하고 있습니다. 전력구매계약, 즉 PPA와 탄소 관련 약속은 단순한 전력요금과 함께 입지 선정에 공동으로 영향을 미치고 있을 가능성이 큽니다. 또한 H100 환산 기준 CapEx는 꾸준히 상승하고 있습니다. 부품 비용이 상승하는 가운데, 전력 비용도 점차 건설 이후의 운영비가 아니라 건설 이전의 자본비용으로 이동하고 있기 때문입니다. 4. 토큰. 현재 어떤 제공업체도 지능, 속도, 가격이라는 삼각형의 세 꼭짓점을 모두 보유하고 있지는 않습니다. 새로운 프런티어 모델은 이전 대비 비용이 2배인 상태에서 지능 점수는 4포인트 상승하며 출시되었습니다. 한편 속도는 중간 티어로 축적되고 있으며, 상위 20개 모델의 중앙값 기준 출력 속도는 6주 동안 초당 64토큰에서 105토큰으로 상승했습니다. 독점 모델과 오픈 모델 간 격차가 6포인트에서 10포인트로 확대된 것은, 프런티어 모델들이 가격 측면에서 오픈 모델과 경쟁하기보다는 구조적으로 지능이라는 꼭짓점을 방어하고 있음을 보여줍니다. 구글이 세 꼭짓점을 동시에 갖췄다고 신뢰성 있게 주장하기까지는 이제 더 가파른 과제가 남아 있지만, Gemini 3.5 Pro는 여전히 이벤트 호라이즌에 있습니다. 5. 라우팅. 이러한 세분화가 만들어내는 렌트와 비용 절감 효과는 추론을 컴파일하고 프로파일링 데이터를 보유한 계층에 귀속됩니다. 여기서 프로파일링 데이터란 어떤 모델이, 어떤 양자화 수준에서, 어떤 하드웨어 위에서, 어떤 하위 작업에 대해 수용 가능한 출력을 만들어내는지를 뜻합니다. 과제는 기업의 IP나 개인정보를 유출하지 않으면서 이러한 데이터를 확보하고 효율적인 라우팅을 달성하는 것입니다. 도입이 확대되는 가운데, 단기적으로는 Databricks와 AWS 서밋이 엔터프라이즈 라우팅의 기본 구성요소들이 등장할 수 있는 주요 무대가 될 것으로 보입니다.

#잠수함 #한화오션 https://m.nownews.seoul.co.kr//news/newsView.php?id=20260612601016 60조원 규모의 캐나다 신형 잠수함 도입 사업(CPSP)의 최종 선정 기한이 임박한 가운데, 해외에서는 한국이 CPSP를 두고 경쟁하는 독일에 비해 우월하다는 분석을 내놓았다. 현재 캐나다 해군이 운용 중인 빅토리아급 잠수함은 1980년대에 영국에서 건조된 40년 노후함이다. 무려 1조원대의 예산을 투입해 잠수함 현대화 사업(VCM)을 진행했지만 선체 피로도가 극에 달해 있다. 매체는 “독일 TKMS의 Type 212CD 잠수함은 아직 실전 배치되지 않은 차세대 플랫폼으로, 개발 과정과 일정 관리 측면에서 본질적인 위험 요소를 안고 있다”면서 “만약 인도가 2036년 이후로 지연될 경우 캐나다는 심각한 전력 공백 위험에 직면할 수 있다”고 지적했다. 이에 대해 리얼클리어디펜스는 “한화오션의 납기 일정은 이미 실제로 가동 중인 생산 라인을 기반으로 한다”면서 “KSS-III는 현재 건조 및 전력화가 진행 중인 함정이기 때문에 공급망이 이미 성숙한 상태이며 부품 수급 병목 현상이 발생할 위험이 낮다”고 평가했다.

AI 컴퓨팅 파워 전쟁, 변압기 수요 급증... Fortune Electric의 2.5년 납기, 협상력의 핵심으로 AI가 전력 인프라 수요를 견인함에 따라, 지멘스(Siemens), ABB, GE 등 글로벌 대기업들의 납기는 4년 이상으로 길어졌습니다. 중전기 업계 또한 인력 및 원자재 비용 상승이라는 도전에 직면해 있습니다. "전력이 곧 컴퓨팅 파워"라는 트렌드 속에서 전기 산업은 AI 분야에서 재평가받고 있으며, 납기(납품 기한) 역시 변압기 협상력을 결정짓는 중요한 지표가 되었습니다. https://www.digitimes.com.tw/tech/dt/n/shwnws.asp?id=0000758622_E235704D3A8E6C15Q0HW6&cf=A21

AI 혁명 자체는 실제(투자자들의 강한 FOMO와 넘치는 유동성 기반)이나, 시장은 그 과정에서 상당한 변동성과 조정 가능성(FT) 골드만삭스 2026년 미국 증시의 순주식공급(Net Equity Supply)이 2003년 이후 처음으로 마이너스 영역을 벗어나 사실상 0 수준이 될 것으로 전망 Bespoke Investment Group 이것은 전형적인 후기 사이클 행동이다 (상당히 부정적인 신호) “This is late-cycle behaviour,” said George Pearkes, macro strategist at Bespoke Investment Group. “What happens next for the stock market? From that perspective it is a pretty negative indicator.”

AI가 사람을 직접 대체하는 것보다 소비자에게 일을 떠넘기는 방식으로 더 많은 직업을 위협할 수 있다는 주장이다. ATM은 창구 직원을 즉시 없애지 않았지만, 모바일뱅킹이 등장하면서 고객이 직접 업무를 처리하게 되자 창구 직원 수요가 줄었다. 세탁기도 세탁부를 자동화한 것이 아니라 고객이 직접 세탁하게 만들었다. AI 역시 의사, 회계사, 변호사, 기술자 같은 직업을 로봇으로 대체하는 것이 아니라 소비자가 AI를 이용해 일부 업무를 직접 수행하도록 만들 가능성이 크다. 따라서 AI 시대의 핵심 질문은 "AI가 이 직업을 대체할 수 있는가"가 아니라 "AI 덕분에 고객이 더 이상 이 직업의 서비스를 필요로 하지 않게 되는가"라는 것 (FT) AI는 사람을 대체하기보다 중개자를 제거한다 MIT Cryptoeconomics Lab AI가 실행 비용을 거의 0으로 만들수록 새로운 병목은 "인간의 검증 능력" 이 된다.

🔲SpaceX 현재 투자심리를 보여주는 대표 지표로 평가 시가총액은 약 2조2천억 달러로 세계 6위 상장기업 규모 상장 첫날 거래량은 5억2200만 주 상회 IPO로 판매된 주식 수에 거의 근접한 수준 수 주 내 나스닥100에 편입될 가능성 (인덱스 ETF 투자자들은 자동으로 SpaceX를 보유)

🔲트레이더들, 2025년 2월 이후 가장 강한 달러 강세 전망 BofA 외환전략가 기초 여건은 여전히 달러 강세를 가리키고 있다 CFTC 투기 세력은 13주 연속 달러 강세 포지션을 유지 달러 강세 베팅 규모 278억 달러까지 확대 엔화 숏포지션도 2017년 이후 최대

종전을 하면 다친 사람들을 치료해야 하니 바이오가 최우선 수혜입니다 종전과 mlcc, 메모리 반도체는 일절 연관이 없음을 다시 한 번 강조드립니다

6/15일 하나증권 전략 이재만 [화수분전략] 연준 동결 이후: 장단기금리차 상승의 승자는 누구일까 ▶자료: https://bit.ly/4vkkmGH * 6/18일 FOMC회의 개최 예정. 실현 가능성 높은 시나리오 중 하나는 기준금리 동결과 장단기금리차의 상승 반전. 우선 현재 미국 2년물과 기준금리(하단)차는 58bp로 2023년 이후 최고치로 이미 2번 정도의 기준금리 인상 가능성 반영. 기준금리 동결 시 단기금리 하락 전환 가능성 고려 * 한편 미국과 이란 간의 전쟁 종전 가능성이 높아지면서 인플레이션 압력은 낮아질 수 있을 것. 4월 말 이후 현재 미국 10년물 국채금리는 4.3%에서 4.5%까지 상승했지만, BEI(기대인플레이션)는 2.4%에서 2.3%로 하락. 6월 미시건대 단기와 장기 기대인플레이션은 4.6%(5월 4.8%)와 3.4%(3.9%)로 전월 대비 동반 하락 * 최근 10년물 국채금리가 상승한 이유는 성장률을 반영하는 실질금리 상승 때문. 5월 미국 ISM제조업지수 54.0로 전월(52.7p) 대비 상승 반전과 선행지표인 재고순환지수는 6.9p(전월 5.1p)로 상승 전환하며 경기 확장에 대한 기대는 높아짐 * 미국의 성장 기대가 높아져 10년물 국채금리는 기대인플레이션 하락해도 2년물보다 하락 속도는 더딜 수 있음. 2년물 국채금리 하락을 기반으로 한 장단기금리차 상승 반전 가능 * 향후 예상되는 금리 변화를 바탕으로 주식시장 접근 전략 제시, ① 2016년 이후 기준금리 동결 국면에서 2년물 국채금리 하락 기반으로 장단기금리차 상승 시 월 평균 주가 수익률이 상대적으로 높았던 업종. 해당 국면에서 S&P500지수와 코스피 월 평균 주가 수익률은 1.9%와 2.2% * ② 기존 단기 국채금리의 빠른 상승으로 인해 연초 이후 밸류에이션(PER)이 상대적으로 크게 낮아졌던 업종. 2016년 이후 미국 2년물 국채금리 하락 기반의 장단기금리차 상승 시 S&P500지수와 코스피 PER은 전월 대비 평균 1.6%와 1.0% 상승 * ③ 장단기금리차의 상승은 성장 개선 포함. PER 낙폭 회복의 기반은 이익 증가율. 상대적으로 PER 하락률은 크고, 이익 증가율 전망치는 높아야 함 * 과거 경험과 최근 PER 하락 정도 그리고 2026~27년 이익 증가율 전망치를 고려해 우선 S&P500지수 내 업종을 선별하면, 반도체, 소프트웨어, 미디어, 하드웨어, 제약/바이오 * 한편 코스피 내 업종을 선별하면, 반도체, 하드웨어, 조선, 기계, 제약/바이오, 소프트웨어(업종 내 종목 선별 본문 도표 15와 16 참고) (컴플라이언스 승인 득함)

[주간 하나채권] [6월 3주] FOMC 앞둔 워시에게 종전 합의란 ▶ FOMC 직전 종전 합의 가시화. 케빈 워시가 인상보다 동결을 강조할 명분 강화 ▶ 유가 하락으로 인상 리스크 완화. 금리는 단기물 중심으로 하락 예상 ▶ 다만 장기금리는 견조한 성장에 하단이 높아져 하락 폭 제한. 듀레이션 ‘축소’ 유지 자세한 내용은 자료 참고 부탁드립니다. *보고서: https://bit.ly/4enbBVc 채권전략 박준우 (T.3771-7262) 해외채권 허성우 (T.3771-8037) (컴플라이언스 승인을 득함)

** 트럼프와 이란 측 모두 종전을 선언 “이란 이슬람 공화국과의 협상이 이제 완료되었습니다. 모두에게 축하를 전합니다! 본인은 호르무즈 해협의 통행료 없는 개방을 전면 승인하며, 이와 동시에 미국 해군 봉쇄의 즉각적인 해제를 승인합니다. 전 세계의 선박들이여, 엔진을 가동하십시오”

[한투증권 중견중소 홍예림] 스페이스X: 우주 데이터센터, 무엇을 상상하든 그 이상 ★ AI1: 우주 데이터센터의 최소 단위 - AI1은 스페이스X가 개발 중인 우주 데이터센터 위성 - 위성 1기당 평균 120kW(최대 150kW) 컴퓨팅 성능 탑재, 이는 엔비디아 GB300 랙 1기에 상응하는 수준 - 최종적으로 최대 100만기 규모의 AI 위성군 구축 목표 ★ 우주 데이터센터를 위한 두 가지 열쇠 - 텍사스 배스트럽에 연간 1,000기 이상 AI 위성 생산 가능한 Gigasat 공장 건설 - 테라팹을 통해 AI 칩 공급망 내재화 추진, 초기 투자 250억달러, 2nm 공정 기반 연간 1TW AI 칩 생산이 장기 목표 ★ 병목은 스타십 상용화 - 2027년 AI1 프로토타입 발사 및 Gigasat 양산 시작 목표, 2028년 제한적 상업 서비스 개시 예정 - 우주데이터센터는 2027년 말 연간 1GW 규모 구축 이후 장기적으로 1TW 규모로 확대할 예정 - 다만 이를 위해서는 스타십의 대규모 양산·발사 횟수 확대가 필수 - 스타십 생산·발사 확대 시 직접 수혜 가능한 발사체 소재 밸류체인인 스피어와 에이치브이엠에 대한 투자의견 매수 유지 보고서 링크: https://zrr.kr/HvochX 텔레그램: https://t.me/kis_midsmall

오늘은 코스닥150 편입종목 재료소멸로 빠지는거 같네요 코스닥 150 편입종목 모두 다 프로그램매도를 쏟아내는중이네요

★ [키움 허혜민] ★디앤디파마텍 - Best in Class를 향한 GLP/GCG 황금비율 [키움 제약/바이오 / 허혜민] ◆ 애널리스트 코멘트 EASL 탑라인 이후, 6/11일 당사에서 기업설명회를 열어(이슬기 대표이사 참석) 추가 데이터를 공개. 서로 독립적인 세 가지 분석 방법에서 일관된 섬유화 개선 결과를 확인하면서, 임상 결과에 대한 신뢰도가 더욱 높아졌음. 이번 IR에서 추가 공개된 내용의 핵심은 AI 기반 조직생검 분석(qFibosis)으로 단순 병리학자 판독뿐 아니라 AI 독립 분석(qFibrosis), qFibrosis 기반 병리학자 재판독(Hybrid 분석)에서도 섬유화 개선이 통계적으로 유의하게 확인 qFibrosis 기준 섬유화 개선률 72.7%(n=11)는 경쟁 약물들과 비교 시 매우 고무적인 수준 향후 기술이전 구조와 어떤 글로벌 제약사가 파트너가 될 것인지에 대한 기대감이 높아질 것으로 전망. 키움 제약/바이오 소식통 → https://t.me/huhpharm ★ 보고서 링크: https://bbn.kiwoom.com/rfCR12148 * 컴플라이언스 검필 * 본 정보는 키움증권 리서치센터에서 고객분들에게 발송하는 정보입니다.

이란 전쟁 이후 시장이 가장 우려했던 부분은 유가 상승이었고, 그에 따른 물가 상승과 금리인상이었습니다. 그 시기에는 성장의 확실성이 높은 AI 섹터로 자금이 집중되는 모습이 나타났구요. 반면 호르무즈 해협이 정상적으로 개방된다면 물가 상승에 대한 우려는 상당 부분 완화될 수 있습니다. 여기에 더해 UAE가 증산에 나설 경우 유가 하락 폭은 예상보다 더 커질 가능성도 있구요. 결국 이는 물가 안정으로 이어질 수 있습니다. 만약 금리 인상에 대한 우려까지 사라진다면 시장의 색깔도 조금씩 변할 수 있지 않을까요? AI 시장은 여전히 건재하기 때문에 관련 종목들은 계속 강세를 보일 가능성이 높습니다만 그동안 상대적으로 눌려 있었거나 과매도 상태에 있던 섹터들에도 점차 온기가 돌 수 있다고 생각이 드네요. 모두가 행복해지는 그날을 기대보시죠^^

JP모건 앤트로픽 페이블/미토스 차단 코멘트 주말 동안 앤트로픽은 자사의 최상위 모델에 대한 접근을 차단했습니다. 앤트로픽은 금요일 저녁 정부 지침, 즉 수출통제 명령을 받아 페이블 5와 미토스 5 AI 모델에 대한 외국 국적자의 접근을 중단하라는 지시를 받았다고 밝혔습니다. 이는 해당 사용자가 미국 내에 있든 해외에 있든 적용됩니다. 규정 준수를 보장하기 위해 앤트로픽은 미국 내 고객을 포함한 모든 고객의 접근을 비활성화했습니다. 이번 정부 지침은 지난주 페이블 5 공개 이후 나온 것입니다. 페이블 5는 미토스의 공개 버전이며, 미토스 자체는 일부 기업 및 정부 파트너에게만 제공되는 모델입니다. 이번 조치는 트럼프 행정부가 최첨단 AI 모델 접근을 제한하려는 움직임을 한층 강화한 것으로, 이번에는 국적 기준에 따른 제한이라는 점이 특징입니다. 이는 AI 기술의 전략적 중요성이 커지고 있음을 보여줍니다. 바로 이 주제가 지난주 JPM 지정학센터의 데릭 촐렛이 다룬 내용입니다. 제가 금요일에 정리한 내용은 다음과 같습니다. “금요일에 제가 정리한 내용은 다음과 같습니다. “미국과 중국의 AI 경쟁은 21세기를 규정하는 지정학적 역학 중 하나이며, 그 중요성과 파급력은 매우 큽니다. 최근까지 이는 주로 기술 경쟁, 즉 누가 더 많은 컴퓨트 자원을 보유하고 있는지, 누가 더 나은 모델을 갖고 있는지의 문제로 이해됐습니다. 그러나 AI의 현실 세계 영향력이 커지면서 이는 더 넓은 시스템 간 경쟁으로 전환되고 있습니다. 앤트로픽의 미토스 공개는 커지고 있는 이해관계를 엿볼 수 있게 합니다. 미토스가 고급 인간 전문가와 기존 AI 시스템도 놓친 사이버 취약점을 식별할 수 있다는 점은 소프트웨어 보증 측면의 중대한 진전일 뿐 아니라, 하룻밤 사이에 역량 비대칭을 확대할 수 있는 사이버 능력이기도 합니다.” 우리는 AI를 미국과 중국의 양국 경쟁으로 보고 있습니다. 미국은 프런티어 모델 개발과 첨단 컴퓨트에서 앞서 있고, 중국은 방대한 에너지 인프라, 저비용 모델, 그리고 AI를 경제 전반에 확산시키려는 공격적인 정부 추진력을 보유하고 있습니다. AI가 이제 실리콘만큼 기술의 전략적 기반이 된 만큼, 성장에 대한 정부 지원과 AI 사용을 규율하는 규제는 모두 확대될 것으로 예상됩니다.

*오늘은 간만에 다시 대형주들이 잔치하는 턴. 코스피 대비 코스닥이 소외감을, 대형주 대비 중소형주들이 소외감을 느낄 수 있는 시장 흐름 진행 중.

#방산 260615 과거 러우전쟁과 달리 이번에는 시장에서 종전을 "수주 가능성 상승" 으로 받아들이는 모습. 과거 유럽 대비 중동 시장의 규모에는 의문이 있었지만, TAM이 거대해지고 기계 / 소모품 할 것 없이 수요가 강해졌다는 것도 확인. 반대로 업체들의 주가는 수주 지연 / 1Q26 실적 / 수급 이슈로 YTD 0% 근처까지 내려왔는데, 이제는 수주 가능성이 점진적으로 주가에 반영될 것. 잃을 게 없음. 정확히는 한참 전부터 잃을 게 없는줄 알았던 섹터...