W리서치

신흥국 증시, 2004년 이후 가장 강한 8월 전망에 AI·원자재로 상승 주도층 확대 (요약 by http://t.me/Wave_Research) • MSCI 신흥국 지수는 8월 약 3%대 상승하며 2004년 이후 가장 높은 8월 수익률을 기록할 전망. AI 대형주 중심이던 상승세가 다른 업종과 국가로 확산된 점이 특징. • 달러 가치 희석 우려로 금·원자재 등 실물자산에 자금이 유입되면서 자원 비중이 높은 신흥국 증시도 수혜. AI와 반도체뿐 아니라 원자재가 새로운 상승 동력으로 가세. • 31일에는 미·이란 군사충돌 재개와 워시의 매파 발언으로 지수가 장중 최대 1.4% 하락했지만, 한국 반도체주가 오후 반등하면서 낙폭을 약 0.1%까지 축소. • 단기적으로 중동발 유가 상승과 미국 금리인상 가능성은 부담이지만, 8월 흐름은 신흥국 랠리가 일부 AI 종목에 국한되지 않고 원자재·지역별로 넓어지고 있음을 보여줌. 출처 : Bloomberg https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-08-31/emerging-market-stocks-fall-as-warsh-stokes-fed-rate-hike-bets

HBM 현물가격 장기계약의 4~5배 급등, 메모리 공급 부족 장기화에 삼성전자·SK하이닉스 실적 기대 확대 (요약 by http://t.me/Wave_Research) • HBM4 생산 확대가 범용 DRAM 공급까지 흡수하면서 메모리 부족이 심화. HBM3E 36GB 현물가는 약 2,100달러로 장기계약가의 4~5배, HBM4 16단은 약 3,500달러로 조사됨. • 5월에서 7월 사이 DRAM 수출량은 13.2% 감소했지만 수출액은 18.5% 증가했고 평균단가는 16.76달러에서 22.90달러로 36.6% 상승해 공급 부족에 따른 가격 상승을 확인. • 삼성전자 메모리 생산능력 약 70%가 2031년까지 장기계약에 배정됐다는 업계 관측도 제기. 삼성은 평택 S5의 메모리 전환을 검토하며 공급능력 확대를 모색하고 있음. • 공급 부족과 가격 상승으로 삼성전자·SK하이닉스의 3분기 사상 최대 실적이 예상됨. SK하이닉스의 일본 공장 투자 가능성도 거론됐지만 구체적인 합작공장 추진은 회사가 부인. 출처 : 서울경제 / 한국무역협회 / MegaGrid Supply / 연합뉴스 https://en.sedaily.com/finance/2026/08/31/spot-hbm-prices-hit-5-times-contract-levels

마벨의 셀레스티얼 AI 조건부 인수대가 7.5억달러로 상승, 실제 사업 진척도는 제한적 (요약 by http://t.me/Wave_Research) • 마벨의 셀레스티얼 AI 인수대가는 35.34억달러로 확정됐고 이 중 영업권이 23.94억달러로 약 68%, 취득 무형자산은 9.51억달러. 현재 매출·이익 기여는 아직 중요하지 않은 수준. • 조건부 인수대가 부채는 인수 당시 3.16억달러에서 5월 6.48억달러, 8월 7.50억달러로 상승. 최근 분기 1.02억달러, 6개월 누적 4.34억달러의 평가손실이 마벨 손익에 반영. • 다만 부채 증가 상당 부분은 마벨 주가 상승 영향. 최대 지급액 대비 부채 비중은 약 15.8%에서 16.9%로 소폭 상승해 셀레스티얼의 고객 인증과 매출 진척이 급격히 개선됐다고 보기는 어려움. • 첫 조건부 대가는 2029 회계연도까지 누적매출 5억달러, 전액 지급은 20억달러 초과가 조건. 16.9%는 단순 환산 비율로 할인율·매출전망·달성확률·주가가 함께 반영돼 실제 달성확률로 해석하면 안 됨. 출처 : Marvell Technology 10-Q / SEC / Schulz Research

🔻SK하이닉스, HBM 성장 지속에도 공급자 프리미엄 정상화 전망에 목표주가 240만원 하향 (요약 by http://t.me/Wave_Research) • LS증권은 SK하이닉스의 HBM 출하 성장과 중장기 수요에 대한 긍정적 전망을 유지. 다만 경쟁사 HBM4 양산성이 개선되면 주요 고객사의 공급선 다변화 가능성이 높아질 것으로 판단. • 2027년 HBM 영업이익률 전망을 기존 약 80%에서 2026년과 유사한 약 60%로 조정. 60%를 고객사·메모리 공급사·AI 투자 지속성을 동시에 만족시키는 골디락스 수준으로 평가. • HBM OPM이 80%까지 높아지면 고객사의 AI 서버 비용 부담과 범용 DRAM 시장 확대를 제약할 수 있다는 분석. 반면 추가 수율 개선과 원가 절감에 따른 수익성 재상승 가능성은 열어둠. • HBM 초과수익 전망 조정을 반영해 목표주가를 330만원에서 240만원으로 27.3% 하향하되 Buy 유지. HBM 수요보다 차세대 제품 기술우위와 고객사 내 점유율 유지 여부가 핵심 변수. 출처 : LS증권

TSMC, SoIC·CoWoS·실리콘포토닉스 결합으로 2029년 AI 연산 성능 50배 확대 전망 (요약 by http://t.me/Wave_Research) • TSMC는 AI 연산 수요가 연간 5배씩 증가하는 가운데 첨단공정·3DFabric·실리콘포토닉스를 결합해 2029년 시스템 연산 성능을 2024년 대비 50배 높이겠다는 로드맵 제시. • 3D 적층은 2026년 N2P-on-N3P에서 2029년 A14-on-A14로 진화하고 SoIC 인터커넥트 피치는 4.5㎛까지 축소. 이종집적이 AI 성능 확장의 핵심 축으로 부상. • COUPE는 112Gbps에서 전송손실 0.06dB로 마이크로범프 1.38dB 대비 크게 낮고, 향후 채널당 400Gbps 이상·128채널 이상·총대역폭 12.8Tbps 이상을 목표. • TSMC는 2027년 실리콘포토닉스가 광트랜시버 시장의 50% 이상을 차지할 것으로 전망. CPO 양산이 시작되면서 레이저·광섬유·커넥터·테스트가 공급망 핵심 병목으로 부각. 출처 : TrendForce / TSMC / TechNews / Central News Agency https://www.trendforce.com/news/2026/08/31/news-tsmc-soic-cowos-drive-50x-compute-by-2029-silicon-photonics-to-top-50-of-transceiver-market-by-2027/

SK하이닉스 HBM4E 베이스다이 인텔 파운드리 검토설, TSMC 비용 부담에 공급망 다변화 주목 (요약 by http://t.me/Wave_Research) • SK하이닉스가 HBM4E부터 베이스다이 일부를 인텔 파운드리에 맡기는 방안을 검토 중이라는 보도. 다만 계약이나 물량은 확정되지 않았고 회사도 일부 보도는 사실이 아니라고 선을 그음. • 현재 HBM4 베이스다이는 TSMC 첨단 로직 공정을 적용. 보도상 TSMC 베이스다이 비용은 SK하이닉스 1b 코어다이의 3~4배로 추정돼 LTA 중심 HBM 계약 구조에서 원가 부담이 커지는 상황. • SK하이닉스는 6월 HBM4E 12단 샘플을 주요 고객에 공급했고 양산 준비를 진행 중. 인텔 검토설의 핵심은 TSMC 대체 확정보다 원가 협상력·공급 안정성을 위한 듀얼소싱 선택지 확대. • 삼성전자는 HBM4에 자체 4nm 베이스다이를 적용하고 있으며 2분기 파운드리 실적도 HBM 베이스다이 수요로 개선. 인텔이 수율·가격 경쟁력을 입증하면 업계의 베이스다이 공급망 경쟁과 파운드리 다변화는 더 확대될 수 있음. 출처 : TrendForce / SK hynix / Samsung Electronics https://www.trendforce.com/news/2026/08/31/news-sk-hynix-reportedly-weighs-intel-for-hbm4e-base-dies-amid-tsmc-cost-pressure-and-supply-diversification/

에코프로비엠, ‘전고체 원팀’ 출범…2027년 상용화 속도 https://v.daum.net/v/20260831191119173?sicode=01

정부 ‘슈퍼을 프로젝트’ 주관해 원료·소재·셀 밸류체인 구축 연산 40t 고체전해질 파일럿 운영…산학연 공동 실증·검증

삼성전자 HBM4 경쟁력 회복, 수율 개선에 목표주가 45만원 상향 (요약 by http://t.me/Wave_Research) • 삼성전자 HBM 출하 내 HBM4 비중은 1Q26 약 5%에서 2Q26 약 35%로 상승. HBM Mixed 수율도 전분기 대비 5%p 이상 개선됐다는 것이 LS증권 추정. • HBM3E 초기 양산과 달리 HBM4에서 상대적으로 높은 양산성을 확보한 것으로 평가. 출하 확대와 수율 개선이 이어지면 HBM 이익 추정치 상향과 할인 축소 가능. • LS증권은 HBM 경쟁력 회복을 반영해 투자의견 Buy를 유지하고 목표주가를 40만원에서 45만원으로 12.5% 상향. 추가 양산성 확인 시 리레이팅 가능성을 제시. • 메모리 공급 부족은 지속되겠지만 추가 가격 상승 여력은 제한적이라는 판단. 2028E PBR 1.0~1.3배를 기본 Trading Range로 보고 AI 수요 확대 시 1.5배까지 제시. 출처 : LS증권

SK하이닉스 "최태원 회장 日 반도체 합작 공장 설립 추진 사실아냐" https://www.tfmedia.co.kr/news/article.html?no=206880

블룸버그, 최태원 회장과의 인터뷰 통해 '일본 현지 반도체 합작 공장 설립 검토' 보도

"국민성장펀드 200조 확대…민간투자 난제 푼다" https://dealsite.co.kr/articles/167870

강성호 금융위 금융성장펀드총괄과장 "민간 들어가기 어려운 영역 투자 고민해야"

미 전력장비 비상사태…"트럼프 1기 때보다 영향 클 것" https://view.asiae.co.kr/article/2026083117173723029

하나증권 "2020년 조치보다 강력"

[단독] "오늘 사서 오늘 판다"…매일 10%씩 단타 쏟아지는 SK하이닉스 https://n.news.naver.com/mnews/article/215/0001264322

주주 10% 매일 '손바뀜'

SK에코플랜트, 오션플랜트 매각 본계약…우협 선정 1년 만 https://naver.me/xwoFD6nQ

거래 규모 4100억원…SK에코플랜트 리밸런싱 마무리 수순

3~5년뒤도 반도체 공급 부족…장비업계도 ‘증산’과의 전쟁 https://naver.me/F05YcHlp

미·이란 군사충돌 재개에 유가 급등, 에너지주 동반 강세 (요약 by http://t.me/Wave_Research) • 미국이 이란 라라크섬의 로켓 발사대 2곳을 타격하고 이란이 요르단 내 미군기지에 보복하면서 한 달여 만에 군사적 충돌이 다시 확대. • 공급 차질 우려가 커지며 Brent는 90달러, WTI는 85달러를 돌파. 호르무즈 해협은 세계 원유 공급의 약 20%가 통과하는 핵심 수송로여서 위험 프리미엄이 재확대. • 유가 상승을 따라 에너지주도 강세를 보였고 유럽 STOXX 600 에너지 업종은 장초반 약 0.6% 상승. 원유 생산·정유 등 유가 민감 업종에 매수세가 유입. • 다만 이번 상승은 실적 변화보다 지정학적 프리미엄 영향이 큰 흐름. 호르무즈 통항 정상화나 미·이란 긴장 완화 시 유가와 에너지주의 단기 상승폭 축소 가능성도 존재. 출처 : Investing.com / Reuters https://www.investing.com/news/stock-market-news/energy-stocks-rally-as-fresh-usiran-attacks-drive-oil-prices-higher-4882320

WTI 85달러대 재상승, 호르무즈 긴장 지속 시 90달러 테스트 가능성 확대 (요약 by http://t.me/Wave_Research) • 미국과 이란의 군사 충돌이 한 달 만에 재개되며 호르무즈 해협 공급 차질 우려가 재부각. WTI는 85달러대로 상승했고 Brent는 장중 90달러를 다시 돌파. • 핵심 변수는 실제 원유 생산량보다 호르무즈 선박 통항 정상화 여부. 운항 제한과 추가 공격이 이어질 경우 지정학적 위험 프리미엄이 확대되며 유가 상방 압력이 지속될 수 있음. • WTI는 86~87달러 구간이 주요 저항대로 평가되며 이를 확실히 돌파할 경우 심리적 저항선인 90달러 테스트 가능성이 열림. 90달러는 조건부 기술적 목표치로 판단. • 반대로 외교적 긴장 완화와 원유 수송 정상화, 미국 재고 증가가 확인될 경우 위험 프리미엄이 빠르게 축소될 수 있음. 84달러대 이탈 시 81달러 부근까지 조정 가능성도 존재. 출처 : Investing.com / Reuters / ING http://www.investing.com/analysis/wti-oil-forecast-can-rising-hormuz-tensions-push-price-to-90-200686806

[단독] VC 반발에 흔들…코스닥 승강제 또 늦어진다 https://v.daum.net/v/20260831174259716?sicode=01

코스닥 세그먼트, 업계 의견 수렴 장기화 '내년 초 시행' 일정 불투명

  실적 발표기업(2026.08.31) 글로벌에스엠 1,008원(-0.4%) (연결) 370억/ 27억/ 10억 (YOY) +14%/ -7%/ -74% 나우로보틱스 14,840원(-0.4%) (연결) 62억/ -42억/ 147억 (개별) 42억/ -28억/ -70억 대호에이엘 2,660원(0%) (연결) 711억/ 19억/ -29억 (YOY) +42%/ -53%/ 적자전환 (개별) 661억/ 21억/ -1억 (YOY) +32%/ -41%/ 적자전환 덕양에너젠 9,400원(+3.3%) (연결) 353억/ 32억/ 5억 (개별) 284억/ 17억/ -2억 딥커머스 1,201원(0%) (연결) 164억/ 27억/ 24억 (YOY) -2%/ +29%/ +13% 삼진엘앤디 990원(-0.5%) (연결) 404억/ 14억/ -7억 (YOY) +29%/ +47%/ +90% (개별) 288억/ 13억/ -3억 (YOY) +18%/ +37%/ +94% 에스지헬스케어 1,827원(+0.94%) (연결) 42억/ -8억/ -7억 (YOY) +2%/ -69%/ -83% (개별) 43억/ -4억/ -3억 (YOY) +10%/ +12%/ +14% 오가닉티코스메틱 4,220원(+15.14%) (연결) 805억/ 148억/ 138억 (YOY) +77%/ 흑자전환/ 흑자전환 윙입푸드 1,507원(+0.13%) (연결) 481억/ 59억/ 30억 (YOY) -4%/ +72%/ +4% 티앤알바이오팹 2,265원(-4.23%) (연결) 95억/ -9억/ -38억 (YOY) +46%/ +52%/ +12% (개별) 37억/ -18억/ 9억 (YOY) +124%/ +25%/ 흑자전환 한일철강 2,985원(+1.88%) (연결) 618억/ 29억/ 17억 (YOY) +23%/ +85%/ -7% (개별) 575억/ 29억/ 15억 (YOY) +25%/ +97%/ -33% 헝셩그룹 3,325원(-11.8%) (연결) 293억/ -/ 18억 (YOY) +8%/ 흑자전환/ +130%

미 FDA, 코로나19 새 백신 승인…‘고령층·고위험군’ 중심 https://www.news2day.co.kr/article/20260831500196

65세 이상·중증 위험 높은 기저질환자 대상…접종 대상 제한 최신 변이 ‘XFG’ 겨냥한 2026~2027년용 백신…9월부터 공급 ACIP 정례회의 차질…CDC 최종 권고 전 혼선 이어질 가능성도

[단독] 삼성전자, 베트남 반도체 후공정에 韓 신품 장비 1612대 투입 https://n.news.naver.com/mnews/article/119/0003127449?sid=101