Инвестэкономика

Считается, что твой возраст = доле облигаций в твоем портфеле. Но это правило изобрели в США. Сейчас в США практически не встретится человек, у котрого так много обигаций. Вывод: в США правит бал жадность. Но не у всех. Жадность присуща тем, у кого и так много накоплений, то есть, у относительно возрастных. Среди зумеров преобладают настроения, присущие россиянам, т е, консерватизм. В России другая крайность - все вдруг полюбили облигации. Поскольку мне с юности нравится песня "Я всегда буду против" - это стало для меня еще одной причиной иметь акции. У меня акции из-за того, что у россиян мало акций. Мы все хотим покупать дешево и продавать дорого. Облигации есть у всех. И после этого облигации дешевы... А так бывает? Откуда взяться priсe discovery если у моей кошки есть облигации? Акций у "серьезных" инвесторов нет, они есть у одних только спекулянтов, потому что "в России невозможно инвестировать". Хотя акций ни у кого нет, "они недостаточно дешевы". Точнее, "они же всегда дешевы". Тут можно переворачитвать Р/Е с ног на голову, чтобы прикинуть доходность, можно сравнивать с безрисковой ставкой, смотреть на Shiller CAPE, много чего можно делать. Все это чепуха. Рынок - это казино: в США покупали SpaceX. Мем-коины, SPACs... У нас сегодня Сегежа дала +40% за день без новостей. Казино и там, и там. Разница в ликвидности, в доле пассивных стратегий на рынке, в потоках от нерезидентов и тд. Наши компании чувствуют себя неважно и это в цене. "СВО без конца" - это в цене. Рубль слишком крепкий - в цене. Ставка ЦБ слишком высокая (хотя в Узбекистане тоже 14%, а в Казахстане, кажется, 17%) - в ценах. 21 пакет санкций в ценах. Нефть не спасает - в ценах. Расскажите мне то, чего я не знаю про наши акции? Я знаю главное: у россиян много облигаций и почти нет акций. Следовательно сентимент к акциям резко негативный, поэтому акции дешевы. Не из-за оценок. Из-за сентимента. Если чего-то ни у кого нет, значит это дешево. И наоборот. Ибо все - не могут быть правы. А все - с облигациями. Допустим, мне 50. Поэтому у меня должно быть как миниум 50% в облигациях. Потому что я рациональный и ответственный. Но поскольку я живу не в США, где акции постоянно прут вверх, а в России, где акции не выросли с 2008, то допустим, у меня облигацияй больше чем 50%. Путь их будет .. 80%. В этом случае я сберегу нажитое непосильным трудом. Меня уволят, я заболею, меня мобилизуют, но у меня останется резерв, на который я смогу как-то прожить, не сильно пожертвовав уровнем потребеления. Ведь чем больше облигаций - тем надежнее мой портфель, так? 20% в акциях РФ меня сильно не пошатнут: пусть упадут в два раза, у меня останется все равно 90% от суммы, а с купонами я быстро выйду в ноль. Логично? Я думаю, что нет. Это было бы слишком просто. На днях все стали цитировать Маска, который сказал, что 1) все увидят, что его прогнозы сбудутся и 2) в будущем денег не будет. Коммунисты говорили 100 лет назад ровно это. Высказывания Маска подтвердили то, что я подчерпнул еще года три назад у другого человека: нам всем осталось времени до 2030, чтобы заработать. К 2030 нас всех заменят на автоответчик. ИИ-таки станет умнее нас всех, вместе взятых. Пятую симфонию он не напишет, но аннигилировать всех банкиров, CEO корпораций и президентов стран - вполне. Не боги горшки обжигают)) А если это так, то разве сидеть в облигациях до 2030 - это консервативно, рационально и ответственно? Наоборот - это гарантированный путь из пассажиров третьего класса - в трюм. Если отбросить проституцию, оружие и запрещенные вещества, то только акции (и крипто)имеют хотя бы слабые шансы обеспечить высокую доходность в крайне сжатые сроки. "Благодарю за внимание к этому вопросу"

📊 Примерное распределение Далио – 30% акций США, 40% долгосрочных казначейских облигаций, 15% среднесрочных облигаций, 7,5% золота и 7,5% диверсифицированных сырьевых товаров – гарантирует, что независимо от того, какой из четырех сценариев реализуется, по крайней мере часть портфеля будет выгодно позиционирована. Эта стратегия привлекательна для обычных инвесторов своей простотой. Не нужно следить за рынком каждый час или гадать, что будет дальше. Состав портфеля сбалансирован: когда один класс активов испытывает трудности, другой часто компенсирует убытки. Со временем этот стабильный подход может сгладить волатильность и помочь инвесторам оставаться в игре как в хорошие, так и в плохие времена. ✔️ Наследие Философия Рэя Дэлио основана на подготовке, а не на прогнозировании. Владея различными активами, которые по-разному реагируют на экономические изменения, инвесторы могут защитить себя от больших убытков и при этом продолжать получать прибыль. Его карьера доказывает, что адаптивность, дисциплина и умение учиться на ошибках так же важны, как и любой отдельный инвестиционный выбор. Проголосуем, 👍🔥 - интересный материал про Легенду рынка 👎🏻 - ну нет

Самый известный подход Далио называется «All Weather Portfolio» (портфель «на все случаи жизни»).

Идея заключается в создании портфеля, который может хорошо работать в любой экономической среде – независимо от того, растет или падает экономический рост, растет или падает инфляция.

Вот как это работает на практике: представьте, что инфляция резко растет. В этом случае такие сырьевые товары, как золото и нефть, как правило, растут в цене, потому что они лучше сохраняют покупательную способность, чем наличные деньги. Если инфляция снижается, но экономика замедляется, долгосрочные государственные облигации обычно показывают хорошие результаты, поскольку процентные ставки падают, а цены на облигации растут. В периоды сильного роста обычно хорошо себя показывают акции, особенно широкие индексы, такие как S&P 500. А если инфляция неожиданно растет, индексированные по инфляции облигации (такие как TIPS в США) могут защитить портфель, корректируя выплаты в соответствии с ценами. ✔️ Структура портфеля ПРОДОЛЖЕНИЕ ⬇️

Интересное чтиво ☕️ Всем 👋 Пришло время вернуться к нашему большому авторскому циклу Как инвестировали в рынки и на чём зарабатывали Великие? Стратегии подробно И в фокусе нашего внимания настоящая Легенда рынка 👑 Портфельная стратегия Рэя Далио (All Weather и Risk Parity): ключевые принципы, примеры, плюсы и минусы ✔️ Основные принципы Далио считает, что экономика движется по повторяющимся моделям. По его мнению, понимание этих моделей важнее, чем сосредоточение внимания только на отдельных компаниях. Он является «макроинвестором», то есть изучает глобальные экономические сдвиги, такие как изменения в росте, инфляции или процентных ставках, чтобы принимать обоснованные решения. Он также предупреждает об опасности инфляции, которая может привести к снижению стоимости денег и ухудшению доходности инвестиций. Чтобы защититься от этого, он часто включает в портфель золото и другие сырьевые товары. Еще одно ключевое убеждение – диверсификация, то есть не просто владение различными акциями, а владение действительно некоррелируемыми активами, которые не растут или падают все вместе. Наконец, Далио призывает фиксировать прибыль, когда инвестиции становятся переоцененными, и избегать эмоциональных предубеждений, которые могут затуманить суждение. ✔️ Стратегия «All Weather» ПРОДОЛЖЕНИЕ ⬇️

Google впервые получил отрицательный free cash flow   Alphabet Inc., материнская компания Google, на прошлой неделе раскрыла отчетность за 2 квартал. Рынку данные не понравились, акции в день публикации упали примерно на 7% и пробили 200-дневную скользящую среднюю. Бизнес чувствует себя прекрасно: выручка основного бизнеса (поиска) выросла на 17% ко 2 кварталу 2025) облачного – даже на 82%, облако Google нарастило долю рынку. Инвесторов смутило дальнейшее увеличение капитальных затрат на инфраструктуру искусственного интеллекта (ИИ): компания повысила прогноз капитальных затрат на этот год с $180-190 млрд до $195-205 млрд (для понимания масштаба этой цифры – это примерно треть всех инвестиций в РФ в прошлом году). Особенно неприятно, что этот рост капитальных затрат, по-видимому, объясняется не увеличением объема, а подорожанием планируемых проектов: таким образом, компании приходится платить больше за тот же самый ожидаемый результат. Самая интересная и пугающая деталь квартального отчета – free cash flow (FCF, свободный денежный поток) стал отрицательным впервые за всю историю Alphabet/Google как публичной компании, составив -$5,9 млрд за квартал.   Огромные инвестиции в создание инфраструктуры ИИ превратили топовые технологические компании из кэш-машин, генерирующих стабильно растущие денежные потоки, в компании, нуждающиеся в постоянном привлечении нового финансирования. Их премиальная оценка на рынке пока по инерции сохраняется, однако снижение мультипликаторов, на наш взгляд, является вопросом времени. Инвесторам нужно искать новые кэш-машины в других секторам: например, обратить внимание на глобальные нефтяные компании, которые нередко обеспечивают двузначную доходность по FCF (в терминах FCF/EV).   https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/alphabets-cash-burn-raises-alarm-120525869.html

​​Всем 👋 Формирования устойчивого восходящего тренда ожидаем при условии преодоления уровней сопротивления 2300–2400 пунктов. Снижение российского рынка акций, длившееся 19 недель, приостановилось. Рынок был перепродан относительно справедливых уровней, что дало стимул к развороту. В начале недели индекс опускался ниже 1900 пунктов, минимума с октября 2022 года, после чего началось закрытие коротких позиций и восстановление наиболее перепроданных бумаг. Главным катализатором технического восстановления рынка стало решение Банка России снизить ставку еще на 25 б.п. до 14%, тогда как ожидания консенсуса предполагали ее сохранение на отметке 14,25%. Дополнительную поддержку рынку оказал рост цен на нефть, которые снова превысили порог $95 за барр. Лучше рынка выглядели Мосбиржа, банки, металлурги, VK и Газпром. Жмакните "огонёк" 🔥, если вы находитесь в рынке и ждёте роста! @diveconomic

Друзья, хочу сказать пару слов о решении регулятора по ставке. 1. На мой взгляд снижение ставки - это очень серьёзная ошибка. Задача регулятора - борьба с инфляцией. Точка. ЦБ это не Минфин. 2. В текущих реалиях единственно верным решением было поднять ставку и тем самым дать рынку сигнал о том, что ЦБ контролирует ситуацию и реально борется с инфляцией. Это был бы правильный сигнал для рынка. 3. Это решение приведёт к тем же результатам, что и отмена шортов в ЕвроТрансе… 4. Очень опасно «лечить» серьёзную болезнь анальгинчиком и витаминами. В дальнейшем это может привести к хирургическому вмешательству. 5. С таким подходом мы вплотную подошли к обвалу на рынках. 6. И да, естественно, ни о каких долгосрочных или среднесрочный лонгах в такой ситуации речи быть не может.

🧠#ии #прогноз #макро ИИ может превзойти совокупный интеллект человечества через 5 лет, если не будет ядерной войны. Маловероятно, что человечество сохранит контроль над ИИ через 10 лет. -- Маск

⚠️ ФЗ «О цифровых валютах и цифровых правах». Часть II Всем 👋 В продолжении разговора как и обещали теперь ваша любимая рубрика #faq Наиболее популярные вопросы, затрагивающие новый (основополагающий) для всего крипторынка страны - ФЗ **С 1 сентября в России планируется ввести регулирование криптовалют. Как я смогу теперь покупать и продавать криптовалюту? После вступления ФЗ в силу покупка и продажа криптовалют в России будет возможна только через лицензированных посредников, а зарубежные платформы окажутся вне легального поля. Исключение — иностранные биржи, которые начнут работать в РФ через зарегистрированных «дочек». Смогу ли я торговать криптовалютой на бирже? Да. Проводить торговые сделки с криптовалютой смогут биржи и компании с лицензией, позволяющей вести организованные торги.

По данным ЦБ на 31 марта, такие лицензии имеют восемь организаций, таких как Московская биржа, СПБ Биржа, Восточная биржа и Санкт-Петербургская валютная биржа.

На рынке будут работать брокеры, которые позволят клиентам совершать сделки напрямую на бирже. Также управлять криптовалютами в интересах клиентов смогут управляющие компании (УК). Смогу ли я обменивать криптовалюту на рубли? В России должны появиться легальные криптообменники — компании с операциями на сумму от 3,5 млн руб. в месяц, состоящие в специальном реестре и выполняющие ряд других требований ЦБ. При выводе криптовалют в фиатные деньги через лицензированного посредника необходимо пройти полную идентификацию. А по операциям на суммы свыше 100 тыс. руб. информация передается в Росфинмониторинг. Какие налоги надо платить с криптовалют? Для целей налогообложения криптовалюта — это имущество. Поэтому, согласно общим правилам, физлица и ИП платят НДФЛ с дохода от операций с цифровыми валютами, а организации — налог на прибыль. Операции с криптовалютой, включая торговлю и майнинг, не облагаются НДС. ИП и юрлица отчитываются в Федеральную налоговую службу по правилам выбранной системы налогообложения, а физические лица подают декларацию 3-НДФЛ. Об иностранных операциях резиденты также будут обязаны уведомлять ФНС. Смогу ли я расплачиваться криптовалютой? Нет. Средство платежа в России — это рубль. Криптовалюты не могут приниматься за товары и услуги. Исключение — условия внешнеэкономических контрактов. ✔️ Знание лучше отборного золота, а мудрость лучше жемчуга - говорит Премудрость. Поэтому, не забудем сделать репост всем знакомым, интересующимся финансами в нашей стране! @diveconomic #крипто #ETH

Индекс Мосбиржи в среду прибавил еще 2.7%, поднявшись до 2136 пунктов. С минимумов понедельника рост составляет почти 13% (см. часовой график внизу), а отдельные акции и того больше выросли. Такие ралли характерны для периодов медвежьего рынка. Волна маржинколов, изобилие шортов и просто рыночная депрессия завели рынок неприлично низко. И теперь маятник качнулся в другую сторону. Например, Полюс Золото умудрились просадить в пятницу ниже 1000 руб при ценах на желтый металл около 4000$. Сначала даже глазам своим не поверил, а потом купил по 985 руб. Спустя три торговые сессии часть сегодня удалось даже продать по 1300 руб (о покупке Полюса и его продаже писал в режиме реального времени в приватном канале "Еще больше Думок", кому интересно подписывайтесь). Текущие цены на нефть могут поспособствовать дальнейшему росту рынка. Год начинался по бренту на уровне 60$ за баррель, а сейчас - 93$. Индекс же Мосбиржи с начала года к текущем моменту находится в минусе на 23%. И конечно, очень важно заседание ЦБ по ставке, которое состоится в пятницу. Будет ли регулятор толерантен к текущему всплеску инфляции из-за топливного кризиса? Если да, это может прилично бустануть рынок наверх. @marketdumki

ФЗ «О цифровых валютах и цифровых правах». Комментарий Всем 👋 21 июля Госдума приняла федеральный закон «О цифровых валютах и цифровых правах», устанавливающий правила обращения криптовалют в России. Основные положения закона вступают в силу 1 сентября 2026 года.

Для адаптации участников рынка предусмотрен переходный период до 1 июля 2027 года.

Новый закон устанавливает требования к обменникам. Ими признаются лица, совершающие две или более сделок на сумму более 3,5 млн руб. в месяц. Они могут работать, только если вошли в специальный реестр ЦБ. Среди других условий (статья 44) — собственный капитал от 15 млн руб., строгие требования к персоналу и руководству, ведение учета и размещение основного и резервного ПО на территории России. Криптообменники обязаны вступить в саморегулируемую организацию (СРО) финансового рынка (статья 18). Это некоммерческое объединение компаний из одной сферы, которое устанавливают общепринятые правила работы и отраслевые стандарты, а также следят за их соблюдением. #FAQ опубликуем уже завтра Максимальный репост ⚠️ другу, коллеге, жене #крипта #регулирование #BTC

🔥✴️🇷🇺#крипто #регулирование #россия ГОСДУМА ПРИНЯЛА ЗАКОН О КРИПТОРЫНКЕ Госдума единогласно приняла федеральный закон «О цифровых валютах и цифровых правах», устанавливающий правила обращения криптовалют в России. Документ признает цифровые валюты имуществом, вводит общие требования к их обороту и предусматривает судебную защиту прав на криптовалюту независимо от ее предварительного декларирования. Россияне получат возможность легально инвестировать в криптовалюты на российских биржах и пользоваться услугами брокеров, доверительных управляющих и управляющих компаний, а также криптообменников при совершении сделок и операций с ними. РЕЛИЗ

​​Комментарий по рынку Всем продуктивной новой недели! Российский рынок акций пережил 19-ую неделю падения и одну из худших с 2022 года. Индекс МосБиржи сократился на 8,73% до 1958,43 пункта, впервые за несколько лет опустившись ниже отметки 2000 пунктов. Отдельные крупные эмитенты, включая Газпром и ВТБ, обновили исторические или многолетние минимумы. Рост мировой нефти не поддержал российские акции. К этому привел целый ряд негативных факторов. Это, в первую очередь геополитическая неопределённость, сохранение проинфляционных рисков, которое ограничивает потенциал скорого смягчения денежно-кредитной политики, и навес технических продаж от ряда участников рынка. Дополнительное давление на рынок оказывают санкции (случай VK) и ситуативные факторы, например, резкое снижение акций «Полюса» после предложения менеджмента приостановить дивидендные выплаты до 2030 года. Широкий рынок экстремально дёшев, но ему необходим триггер переоценки, который может прийти как со стороны Банка России, так и геополитики. Сейчас ситуация располагает к ревизии акций в сторону более сильных фундаментальных историй, у которых есть потенциал при развороте рынка наверх. Жмакните «лайк» 👍, если верите не смотря ни на что @diveconomic

#юмор

Почему падаем ⚠️ Всем отличного завершения трудовой недели 👋 Вчера в личном сообщении один из подписчиков канала спросил - Какие главные причины такого падения на рынке РФ Отвечаем Индекс Мосбиржи обновил минимум с конца 2022 года, упав ниже 2100 пунктов. Такой позитивный фактор, как рост цен на нефть, перевесили негативные ожидания рынка по ключевой ставке. ЦБ РФ не будет «закрывать глаза» на рост цен на топливо. То есть в самом лучшем случае 24 июля ЦБ не изменит ключевую ставку, но не исключено и ее повышение Кроме перспективы, что ЦБ приостановит цикл смягчения денежно-кредитной политики, на рынок давят угрозы санкций и геополитические риски из-за конфликта на Украине. Высока вероятность, что в дальнейшем индекс Мосбиржи упадет ниже 2000 пунктов. Дополнительно индикатор упадет на 3-4% из-за дивидендных гэпов, что может спровоцировать срабатывание стоп-заявок у крупных инвесторов. #moex

Проголосуем? Завтра Индекс Мосбиржи будет ниже 2000 ❓ 🙈 - да 👍 - нет @diveconomic

📉 Российский рынок акций падает уже 19 недель подряд — исторический антирекорд для Мосбиржи Такого затяжного снижения не было за всю историю индекса. На этой неделе индекс впервые с октября 2022 года опустился ниже 2050 пунктов. 🤔 Если вы смотрите на эти цифры и думаете, что дно уже пройдено и пора откупать интересные бумаги — есть смысл ещё немного подождать. А именно — дождаться, пока пройдут дивидендные отсечки по самым крупным бумагам, в первую очередь по Сбербанку. 🏦 Сбербанк занимает большой вес в индексе Мосбиржи, и дивиденды у него весомые: • выплата — 37,64 руб. на акцию • доходность — около 13% • дата закрытия реестра — 20 июля 2026 • купить акции нужно успеть до 17 июля ⚠️ Дивидендный гэп, который образуется после отсечки, неизбежно повлияет на рынок в целом. С учётом гэпов по Сбербанку, ВТБ, ДОМ РФ, Ростелекому и Сургутнефтегазу индекс на может уйти ещё ниже. 🔄 Дальше, когда инвесторы получат дивиденды на руки, часть этих денег вполне может вернуться в рынок ❌ Но откупать рынок прямо сейчас и говорить, что дно пройдено — рано. 📆 На следующей неделе вполне реально увидеть новые минимумы.

🇷🇺#недвижимость #россия Ввод жилья в России в 1п 2026г сократился на 18% г/г — Росстат