Кассир: Облигации, вклады, IPO.

📁10 июня. Ключевые события 🔸Инфляция в РФ в мае составила 0,17% (после 0,14% в апреле) 🔸ЦБ: баланс рисков смещен в сторону проинфляционных, в том числе из-за уточнения параметров бюджета на 2026-2029 гг. 🔸Заботкин: инфляционные ожидания населения не растут, но и не снижаются -> это ограничивает пространство для дальнейшего снижения ключевой ставки 🔸Путин: успехи принятых мер по борьбе с инфляцией позволяют расчитывать на снижение ставки в будущем Ведомости: ЦБ РФ на заседании 19 июня снизит ключевую ставку на 50 б.п., до 14%. При этом в Банке России дают понять, что дальнейшее смягчение ДКП не является автоматическим.

📁10 июня. Ключевые события 🔸ЦБ: розничные инвесторы в мае остались основными покупателями акций, но снизили объемы (+19,9 млрд.руб, после +43,7 млрд.руб в апреле). 🔸ЦБ: совокупный объем продаж валюты нефинансовыми компаниями в мае остался на высоком уровне и составил $28,1 млрд . 🔸Чебесков: мы считаем, что наш рынок сильно недооценен, у него большой потенциал. Смотреть на рынок нужно долгосрочно. 🔸Сегодня сбор заявок на размещение Норникель (подробнее про выпуск - ЗДЕСЬ) ЦБ: самым доходным инструментом на в мае стали корпоративные облигации с рейтингом «BBB», показавшие доходность в 2,1%

🔍Норникель. Юаневый выпуск. Новое размещение 🔸Параметры • Наименование: БО-001Р-17 • Валюта: юани • Рейтинг: ААА от НКР, ААА от Эксперт РА • Ориентир ставки купона: 7.75-8% годовых • Срок обращения: 4 года • Объем: будет определен позднее • Сбор заявок: 10 июня • Размещение: 16 июня 🔸РСБУ за 1 кв. - Выручка: 282.17 млрд.руб (+9,4% г/г) - Чистая прибыль: 22.18 млрд.руб (-63,5% г/г) Нужен устойчивый рост по корзине металлов и ослабление рубля, для того чтобы интерес к акциям снова вырос🤷‍♂️ Размещение хорошее, планирую рассмотреть. Старые их валютники тоже держу. Планируете участвовать в размещении? 👍🏻- Да 🤔- Нет

📁9 июня. Ключевые события 🔸Мишустин: с 2027 г. необходимо вернуться к устойчивым темпам сбалансированного роста отечественной экономики, запустив новый инвестиционный цикл 🔸Глава Банка России Эльвира Набиуллина пропустит ещё одно мероприятие - конференцию НАУФОР 9 июня - из‑за больничного. Ранее она уже не участвовала в ПМЭФ‑2026 🔸СБЕР. РСБУ. Прибыль в мае: 169.4 млрд.руб (140.6 млрд.руб годом ранее). Прибыль за 5 мес. - 827.2 млрд.руб (682.9 млрд.руб годом ранее) СБЕР - машина, которую не остановить. Зеленый банк - фундамент нашего рынка. В ноябре СБЕР представит новую трехлетнюю стратегию 2027-2029. Если бы не СБЕР, наш рынок был бы еще ниже

Облигации с высоким риском, подборка. Часть 2 Друзья, если есть желание жестко повысить риск в портфеле, то вот как раз около-ковбойская подборка облиг. Гарантий, что не будет дефолтов среди этих эмитентов нет. Здесь повышенный риск, но за него хорошо платят. Помним, что среди этих эмитентов должна быть максимальная диверсификация ☕️ Ранее была часть 1. В первой части риск был ниже. 🧩 СамолетP14 (флоатер)

Рейтинг: А- Дата погашения: 22.07.2027 (1,1 года) Плавающий купон: КС+2,75% Доходность к погашению: 41,3%* Застройщик, не всё гладко. Был техдефолт в этом году уже, риски все осознают.

🧩 Самолет1P6

Рейтинг: А- Дата погашения: 01.08.2029 (оферта: 09.08.2027) (1,2 года) Ставка купона: 9,5% Доходность к погашению: 36,8% Ещё из Самолёта допустимо рассмотреть другие фиксы: СамолетP11, СамолетP13, СамолетP21, СамолетP19, СамолетP16, СамолетP18, Самолет2P3.

🧩 iВУШ 1P3 (флоатер)

Рейтинг: ВВВ+ Дата погашения: 28.08.2027 (1,2 года) Плавающий купон: КС+2,5% Доходность к погашению: 33,4%* Кикшеринг, сдают в аренду электросамокаты и электровелики. Думаю сами осознаете риски.

🧩 ЭталонФин2

Рейтинг: ВВВ+ Дата погашения: 30.09.2027 (1,3 года) Купон плавающий: КС+3% Доходность к погашению: 28,9%* Входит в группу застройщика Эталон. В марте рейтинг снизился с А- до ВВВ+. На мой взгляд, Эталон явно бодрее Самолета и других. Но, все же, он в списке.

🧩 Сегежа3P4R (флоатер)

Рейтинг: ВВ- Дата погашения: 08.04.2027 (0,8 года) Плавающий купон: RUONIA + 4,3% Доходность к погашению: 27,9% Бизнес в упадке уже давно. Риск высокий. Но АФК Система пока поддерживает.

🧩 Сегежа2P5R

Рейтинг: ВВ- Дата погашения: 30.07.2037 (оферта: 15.02.2028) (1,7 года) Ставка купона: 10,75% Доходность к погашению: 27,9% Ещё: Сегежа2P3R, Сегеж3P10R, Сегежа3P6R, Сегежа3P2R, Сегежа3P8R.

🧩 iКарРус1P3

Рейтинг: ВВВ+ Дата погашения: 18.08.2027 (1,2 года) Ставка купона: 13,7% Доходность к погашению: 27,5% Делимобиль весь в долгах, но за ним стоят серьёзные дяди, так что пока держится и платит по купоны. Ещё: iКарРус1P7, iКарРус1P8.

🧩 iВУШ 1P6

Рейтинг: ВВВ+ Дата погашения: 12.04.2029 (2,9 года) Купон: 22% Доходность к погашению: 24,7%

Получилась подборка не прям жестких ВДО (имена крупные тут), но все же для любителей острых ощущений. 🔸Посты в тему: — Как проверять облигации перед покупкой — ОФЗ, новая подборка — Техдефолт. Что это? — Дефолт облиг. Что делать? — Когда вырастут валютные облигации? — Стоит ли покупать валюту? — Новая подборка корпоратов — ОФЗ с ежемесячным купоном — Валютные облигации, часть 1 — Валютные облигации, часть 2 — Доллар. Почему так упал? По традиции жмем реакции в поддержку. Далее будут валютные облигации👍👍

📁8 июня. Ключевые события 🔸Заботкин: Банк России не пугает информация о снижении инвестиций в РФ в 1 кв. 2026 г. на 14,3% г/г из-за высокой базы 2025 г. 🔸Заботкин: при высокой инфляции бизнесу жить гораздо хуже, чем два года пожить при высокой процентной ставке 🔸Минфин: дефицит бюджета РФ в январе-мае составил 6.01 трлн.руб (2,6% ВВП) 🔸Костин: крупный бизнес сегодня вынужден считать деньги, но в целом он чувствует себя нормально Заботкин: пространство для снижения ставки не увеличилось -> т.е значимость дефицита бюджета важнее, чем укрепление рубля и низкая инфляция в мае Понедельник, тем временем. ☕️☕️☕️

📌БОЛЬШОЙ РАЗБОР РЫНКОВ: итоги ПМЭФ, падение акций, перспективы экономики и идеи на июнь 👉 Смотреть на YOUTUBE: https://youtu.be/e00FYmV4ucA ____ По-прежнему есть RUTube или Вконтакте. Приятного просмотра и отличного дня! Первые выходные лета, к слову👍👍☀️

📁5 июня. Ключевые события

CБЕР ожидает снижения ключевой ставки ЦБ на заседании в июне на 0.5 п.п., до 14% годовых

🔸ТАСС: заседание ПМЭФ с участием Владимира Путина начнется сегодня в 15:00 МСК 🔸Бюджет в мае: нефтегазовые доходы: 678.9 млрд.руб (-20.6% м/м), также было получено из бюджета 204.3 млрд руб по топливному демпферу 🔸Силуанов заявил, что дефицит бюджета в 2026 г. "Несколько возрастет по сравнению с планом» 🔸Греф: доллар должен точно стоить больше 80 руб. к концу года Доброе пятничное!☕️☕️☕️

🔍Ред Софт. Новое размещение Ред Софт - Российский разработчик инфраструктурного ПО. 🔸Параметры • Наименование: 002Р-06 • Рейтинг: BBB+ от АКРА • Купон: до 20% годовых • Амортизация: да (45% в 20 купоне, 55% в 31 купоне) • Объем выпуска: 450 млн.руб • Срок обращения: 2 года 7 месяцев • Сбор заявок: 4 июня • Тех.размещение: 10 июня Айтишник, хоть и ВВВ+, но по основным фин.показателям все хорошо. Купон могут немного снизить. Чуть-чуть возьму, но с осознанием риска. Планируете участвовать в размещении? 👍🏻- Да 🤔- Нет

📁4 июня. Ключевые события 🔸Инфляция в РФ с 26 мая по 1 июня ускорилась до 0,15% с 0,07% неделей ранее 🔸Бюджет в мае: нефтегазовые доходы: 678.9 млрд.руб (-20.6% м/м), также было получено из бюджета 204.3 млрд руб по топливному демпферу 🔸Минфин РФ с 5 июня по 6 июля валюты купят на 5.3 млрд руб. в день (май: 1.2 млрд в день) 🔸Чебесков: в России уже сформирован пул примерно из 20 компаний, готовых к IPO, среди которых много технологических игроков 🔸Костин назвал банковский депозит лучшим инструментом для вложения 1 млн.руб 👍☕️ - Четверг!

Дефолт случился: ЧТО БУДЕТ ДАЛЬШЕ? Не пугайтесь, это просто пост о дефолтах. Не новость о какой-то конкретной компании. Ранее разбирали тему технического дефолта (тык). Сегодня обсудим, когда жареным не просто пахнет, а реально все в огне (тут список дефолтников)☕️ 🧩Важно! Не всегда технический дефолт заканчивается реальным дефолтом. Т.е. это разные ступеньки проблм. 🔸 Что делает эмитент? У компании есть 2 основных варианта: 1️⃣  Реструктуризация долга Эмитент пытается договориться с кредиторами о новых условиях выплат: отсрочка платежа, снижение процентов, частичное списание долга, обмен долга на акции и т.д. Обычно ищет какие-то варианты. Для инвестора это шанс хоть что-то хоть когда-то вернуть. Снизить потери. 2️⃣ Банкротство Если о реструктуризации договориться не получилось или даже не было об этом и речи, то начинается процедура банкротства. Все активы эмитента распродаются, а вырученные средства распределяются между кредиторами в установленной законом очереди. Инвесторы-физики (владельцы облигаций) относятся к числу конкурсных кредиторов и получают выплаты только ПОСЛЕ удовлетворения требований кредиторов более высокой очереди. Как правило, простым облигационерам уже ничего от этого не останется. Ну да, бывали истории когда 10-30% возвращали, но это исключение. Да оно и понятно, компания заплатить не может, ибо не хватает денег. На третью очередь, ясно, уже мало что дойти может. 🔸 Можно бороться дальше? Да. Можно обратиться в суд коллективно через представителя владельцев облигаций (ПВО). Но если в компании нет денег, то от суда они не появятся. Т.е. куда проще заранее следить, чем потом бегать. Чек-лист проверок облигаций был тут. 🔸 Что делать, если попали в дефолтные облиги? Если еще торги идут, а цена не 0, то чаще дешевле сдать в рынок. Да, с огромным дисконтом, но, может быть совсем ничего. Если вы решили остаться с дефолтной облигой до конца, то отправьте требование о досрочном погашении в депозитарий. Очевидно, что это не поможет, ибо у компании всё равно нет денег. Но это нужно для следующего шага. Если в течение 3 месяцев в досудебном порядке эмитент не удовлетворил ваше требование, то остается обращаться в суд. Кредиторы, общая сумма задолженности которых превышает 100 000 руб. могут инициировать процедуру банкротства и погашения долгов компании за счёт продажи имущества. Эту процедуру обычно запускают крупные кредиторы, а частному инвестору достаточно просто подать заявление в суд, приложив те же доки, что и при направлении требования эмитенту. 🧩 Понятное дело, что при дефолте денег на всех не хватит. Но всё же бывают чудеса, когда даже после дефолта держатели облигаций получают деньги. • Помните, Киви Банк? У них лицензию ЦБ отозвал. Потом настал дефолт по облигам, но всё-таки спустя какое-то время все облигации эмитент погасил. Это очень редкое исключение. • Банк Пересвет, да, давненько было, 10 лет назад тоже допустил дефолт, но смогли выйти из него спустя полгода и погасили свои облигации. Стоит оно этих нервов или нет? У меня тоже были дефолтные облигации, портфелей облиг несколько, разной степени риска. Что-то продал в рынок, с чем-то застрял. Бывает, это часть жизни инвестора. Совсем без дефолтов за годы на рынке обычно живут либо ооочень осторожные инвесторы, либо те, кто еще просто не успел на них попасть. Как говорится, кто ни разу не терял — тот либо недавно на бирже, либо что-то недоговаривает🙂 Палец вверх, если тема полезна. Сделаю часть 3👍 @profitanet

Курс. Что да как? Рубль ослабевает на фоне ожиданий расширения покупок валюты со стороны государства. Завтра ЦБ огласит объемы покупки/продажи валюты в июне (12:00 МСК) Что еще повлияет на курс в июне? ДКП, рост импорта с учётом роста объёмов кредитования и привлекательных валютных курсов. Ожидания к концу года. По вашему мнению, пик текущего укрепления рубля пройден? 👍🏻- Да 🤔- Нет

📁2 июня. Ключевые события 🔸Альфа-банк: ЦБ РФ может перейти к шагу в 25 б.п. при снижении ставки на ближайших заседаниях 🔸Альфа-банк ждет ослабления рубля во второй половине года. Средний прогноз на 2026 г. составляет 82.6 руб/$ и 12 руб/¥ 🔸Эксперт РА: количество банков в России к концу 2026 г. может снизиться ниже 300 🔸Финансовый сектор сохраняет высокую устойчивость, уязвимости остаются актуальными, но не критичными. Банки нарастили достаточность капитала до 13,9% – ЦБ РФ 👍☕️ - Вторник!

📌НОВОЕ ВИДЕО! Разбор рынка на июнь, от А до Я. Без лишних слов. 👉 Смотреть на YOUTUBE: https://youtu.be/0EGPxwbajvA ____ По-прежнему есть RUTube или Вконтакте. Обсудил новости по ИнвестПалате (слухи и теории заговора), влияние ПМЭФ на акции, поделился стратегией на июнь и так далее. Первый день лета = первое видео лета👍😃

📁1 июня. Ключевые события 🔸Ключевая ставка ЦБ снизится до 12% к концу года (если Ормузский пролив откроется в ближайшие 2–3 месяца) или до 14% (если пролив останется закрытым) – Анатолий Попов СБЕР 🔸Аксаков: ЦБ может снизить ключевую ставку на 1% до 13,5% в июне и до 10% к концу года 🔸Эксперт РА: замедление экономики РФ может перейти из циклического в структурное 🔸ВТБ Мои Инвестиции: при ставке по вкладам 10-12% более половины россиян готовы добавить в портфель инвестиции При ставке около 12% такой сценарий рассматривают 27% опрошенных, ещё 28% - при уровне около 10% Первый день лета! ☕️☕️☕️

📌ОТЧЕТЫ и мысли. Часть 16. — Предыдущие: часть 1, часть 2, часть 3, часть 4, часть 5, часть 6, часть 7, часть 8, часть 9, часть 10, часть 11, часть 12, часть 13, часть 14, часть 15. Дойдем до 100?!😃 — Отдельно разобраны: 💊Промомед + 🏦Т-Технологии + 🌐VK 🏠ДОМ.РФ. МСФО за 4 мес. - Чистые процентные доходы: 59.1 млрд.руб (+39% г/г) - Чистые комиссионные доходы: 14.1 млрд.руб (+21% г/г) - Чистая прибыль: 38.7 млрд.руб (+62% г/г) - ROE: 23.8% Операционная эффективность бизнеса и увеличение чистой процентной маржи до 4.4% > драйвер роста прибыли и рентабельности капитала (23.8%). Пока многие компании пробивают дно, ДОМ.РФ показывает результат. Хороший отчет, уверенное начало года, компания есть в портфеле. С айпио держу. 🏦ВТБ. МСФО за 4 мес. Подробнее про сделку ВТБ + Wildberries - здесь Чистые процентные доходы: 265.9 млрд.руб(+221.5% г/г) Чистые комиссионные доходы: 111.4 млрд.руб(+15.9%) Чистая прибыль: 162.8 млрд.руб(-1.8% г/г) ROE: 17.5% (- 80 б.п г/г) COR: 0.9% (без изменений с начала года) История из ковбойской секции портфеля, а касательно размера дивов — будто бы ожидаемо было. Кто там ждал 20-30% див. дохи? 🏦Ренессанс Страхование. Отчет за 1 кв. - Суммарные премии - 47.8 млрд.руб(+17.3%), ключевые драйверы: продукты накопительного страхования жизни (+33.5%), каско физ.лицам(+14.7%), страхования имущества юрлиц(+57.9%) - LIFE: 31.4 млрд.руб(+27.5%) - NON-LIFE: 16.4 млрд.руб(+1.6%) - Чистая прибыль: 2.1 млрд.руб (+2% г/г) Инвестиционный портфель - 302.4 млрд.руб(+5.6% с начала года) Сегмент Life продолжает демонстрировать двузначный рост. Ситуация в сегменте Non-life в течение 2026 г. будет улучшаться, отметили в компании. Сейчас находимся у многолетней поддержки, здесь без ракет, но жду постепенное восстановление. ⚓️Совкомфлот. МСФО за 3 мес. 2026 г. - Выручка: $345 млн (рост в 1.6 г/г) - EBITDA: $227 млн (рост в 2.2 г/г) - Скорр.чистая прибыль: $84 млн, против убытка $1 млн годом ранее СД рекомендовал дивиденды в размере 4.87 руб/акц (ДД ~5.8%). Это очень интересно, но основной моменте в том, что высокие ставки на фрахт не навсегда. Эти дивы явно не для разворота тренда, а для своих задач. Не держу. 💻Астра. МСФО за 1 кв. Печально. - Отгрузки: 1.8 млрд.руб (-4% г/г) - Выручка: 2.6 млрд.руб(-15% г/г) - Убыток: 0.75 млрд.руб (против прибыли 0.18 млрд.руб годом ранее) Слабые результаты, позитива нет. Увы. 💊Озон Фармацевтика. Отчет за 1 кв. - Выручка: 7 млрд.руб(+2% г/г) - Скорр. EBITDA: 2.5 млрд.руб(+0.4% г/г), рентабельность - 36% (-0.7% г/г) - Чистая прибыль: 1.3 млрд.руб (+30% г/г) По итогам квартала заняли 4 строчку среди крупнейших компаний на розничном фармацевтическом рынке в РФ. Компания подтверждает прогноз по росту выручки в 2026 г. на уровне 15-25% г/г, ждут ускорения динамики бизнеса во 2 пол. Долгосрочно нравится, разбирал ранее уже. Пятница наступила, но еще не вечер. Еще можно загрузить вас отчетами😃 ТГ / MAX

💻IT-сектор. Что происходит? Раньше были грандиозные планы (утроить, удвоить итд), а теперь ставка виновата. По P/E по-прежнему компании торгуются дорого. Из IT для себя выделяю: 📱Яндекс: СБЕР, но только в IT, сегменты компенсируют друг друга. Фундаментально бизнес компании стабильный: инвестируют в усиление своих позиций на перспективных рынках. 🏠ЦИАН: прогноза на 2026 г. подтвердили. Также подтвердили обещанные дивы, заявили о возможности выплаты по итогам 2026 г. Выполняют все что планируют. 🔖ХХ: байбэк может поддержать котировки (за 8 дней закрыли див.гэп). Ставка давит на МСБ (выручка сегмента в 1 кв. снизилась 14%). Будущее снижение ставки и улучшение ситуации на рынке труда - основные драйверы роста. В целом Базис тоже может, т.к он выделяется по темпам роста, плюс дает хорошие прогнозы. Держите компании IT-сектора в портфеле? 👍🏻- Да 🤔- Нет

📁29 мая. Ключевые события 🔸Зампред правления Сбербанка: ольшинство индикаторов говорит в пользу очередного снижения ключевой ставки Банком России в июне на 0,5% - до 14% 🔸РБК: власти обсуждают снижение цены отсечения в бюджетном правиле с $59 до $50 за баррель нефти Urals с 2027 года 🔸ТАСС: АФК Система опровергла информацию о переговорах по продаже своей доли в Ozon (по слухам долю в маркетплейсе могли получить структуры СБЕРа) 🔸Розничные инвесторы купили 46,3% нового выпуска ОФЗ в юанях, банки – 40,8%, институциональные инвесторы – 12,9% (рынок физиков) 👍☕️ - Пятница!

Почему падают облигации? Что происходит? Друзья, наверняка многих удивляет тот факт, что при казалось бы адекватных вводных RGBI (индекс облиг) падает уже 6-ую неделю подряд. Ставка медленно, но все же снижается, доллар копеечный, инфляцию Росстат показывает нам приятную. Но падает все. Что изменилось? По сути — не так уж много. Просто рынок перестал верить в “быстрый праздник”. Раньше был рост на вере в быстрый позитив. Теперь проблема не в новых плохих новостях. Просто старые хорошие перестали работать👍 🔸Инфляция остается относительно спокойной: — недельный принт +0,07% — годовая инфляция около 5,33% (правда, “личная инфляция” ощущается сильно выше, даже с поправкой на уменьшение упаковок) — PMI уже ниже 50 🧩Статистика по-прежнему подталкивает ЦБ к снижению ставки. Но проблема теперь в другом: рынок слишком рано поверил в слишком быстрый цикл смягчения. 🧩Физики ранее рекордно заходили в облигации и длинные ОФЗ, будто ставка уже через пару заседаний улетит вниз. Но сейчас приходит осознание: снижать будут медленно и очень осторожно. 🔸Что мешает? Где сложности? (да полно где...) — бизнес корчится, мучается. Упаковка меньше, цены выше. — все осознают, что дело не только ставке. Снизят сильно - инфляция выше. Не снизят - все равно растет. Сложная ситуация. — ряд товаров из ряда стран выпадают из стабильных поставок (перекос по цепочке возможен) — инфляционные ожидания населения снова растут — в силе бюджетные риски (курс низкий, дефицит есть) — сохраняется навес размещений ОФЗ — нефть уже не реагирует на геополитику так бурно, как раньше — Brent выше 100$ не удержалась — доллар однажды все же переставят, т.е. будет доп. удар Да, летом инфляция может дополнительно замедлиться. Эффект индексации части тарифов ЖКХ смещается ближе к осени, что временно улучшает картину. Но остальные вводные в силе. 🧩Еще раз: давят не новые плохие новости, а утрата веры в старые/новые хорошие. Краха в облигациях не жду, у меня ОФЗ и качественные корпораты по-прежнему занимают бОльшую часть портфеля. Рано или поздно реальность догоняет всех. Везде. Всегда👍👍👍 ТГ / MAX