Кассир: Облигации, вклады, IPO.

📁28 сентября. Ключевые события 🔸Ведомости: банки ждут ухудшения качества кредитов малому и среднему бизнесу. 63% из них прогнозируют рост проблем в этом сегменте. В целом кредитный риск становится главной заботой банков. 🔸Минэкономразвития пересмотрело прогноз по инфляции в России на 2026 г. сразу с 5,2% до 6,8%. При этом прогноз на 2027 г. оставили на уровне 4%. 🔸Налоговые инициативы Минфина негативно отразятся на привлекательности и капитализации отечественного фондового рынка - президент НАУФОР 🔸Известия: число дел о банкротстве строительных компаний выросло на 41% за год на фоне падения спроса и дорогих кредитов. Понедельник☕️

Ипотека. ВСЕ? Новые правила вступают в силу - 1 октября. Ставка и сумма будут зависеть от количества детей и региона. Перейдем к условиям: 🔸Регионы, кроме МСК и СПБ: • 1 - 10% (6 млн) • 2 - 8% (8 млн) • 3 - 6% (10 млн) • 4 - 4% (10 млн) • 5 и более - 2% (10 млн) В МСК(МО) и СПБ(ЛО), лестница ставок по выше на 2 п.п для аналогичных категорий семей. 🔸Ограничения тоже есть: - Хотя бы один ребенок в семье должен быть младше 7 лет на момент заключения договора - Максимальный срок, на который государство субсидирует льготную ставку, сокращен до 15 лет (ранее - до 30 лет) Кому больнее всего? В целом всем (больше страдают семьи с одним ребенком). Что дальше изобретет рынок — покажет лишь время. Сразу скажу - возврат к ценам до 2020 г. не жду. У застройщиков фин.положение тяжелое и на данном этапе, станет еще сложнее🤷‍♂️

📁25 сентября. Ключевые события 🔸ЦБ: когда мы говорим, что инфляция в следующем году вернется к 4%, мы уже учли и произошедший всплеск цен на бензин, и предстоящую индексацию тарифов ЖКХ, и многое другое в экономике на 3 года вперед 🔸ЦБ: по нашему прогнозу, в этом году предложение топлива восстановится, а инфляция в следующем году снизится до 4% и останется на этом уровне в дальнейшем 🔸Минэкономразвития повысило прогноз по инфляции в РФ в 2026 г. до 6,8% с 5,2% 🔸Проблему низкого интереса эмитентов к привлечению средств на рынке акционерного капитала (IPO/SPO) пока решить не удалось — первый зампред ЦБ РФ 🔸Минфин РФ меняет условия семейной ипотеки с 1 октября (обсудим вопрос сегодня) Доброе пятничное☕️

🏠Глоракс. Что да как? 🔸Начнем с отчета за 1 пол. • Выручка: 27 млрд.руб, +45% • Сопоставимая EBITDA: 8,6 млрд.руб, +36% • Сопоставимая чистая прибыль: 1,6 млрд.руб, +29% • NET DEBT/EBITDA: 2,9х. (комфортный уровень, <3,0х) 🔸Как обстоят дела у коллег? Выручка GloraX +45%, у Самолета -31%, у Эталон» –10%, у ЛСР +1%. При этом GloraX показал чистую прибыль в размере 1,6 млрд.руб, все остальные публичные девелоперы показали убытки. Обсуждали еще давно, регионы решают. Доля регионов в выручке выросла с 22% до 59%, а сама региональная выручка -> почти в 4 раза, до 15,9 млрд.руб ___ Отчет сильный, особенно на фоне сектора. Критичного по компании пока ничего не вижу. Облигации держу в портфеле - не продаю, за акциями наблюдаю (когда развернется глобальный рынок - ожидаю от них динамику лучше сектора) Держите Глоракс в порфтеле? 👍🏻- Да 🤔- Нет

📁24 сентября. Ключевые события 🔸Инфляция в РФ с 15 по 21 сентября 2026 г. составила 0,06% (против 0,02% неделей ранее), картинка Альфы☝️🏼 🔸Текущей жесткости денежно-кредитных условий достаточно для возобновления снижения устойчивой инфляции — резюме ставки ЦБ 🔸Набиуллина: финансовая устойчивость банков находится под контролем, никаких рисков ухудшение качества кредитных портфелей не создает (проблемные кредиты достаточно покрыты резервами) 🔸Набиуллина: умеренная ДКП не позволяет разогнаться инфляции, экономика находится под контролем. 🔸Балтийский лизинг связывает падение котировок бондов с общей ситуацией на рынке, работает над снижением долговой нагрузки. 👍☕️ - Четверг!

📁23 сентября. Ключевые события 🔸ЦБ: чистая прибыль банков РФ в августе почти не изменилась и составила 440 млрд.руб 🔸22 сентября ЦБ предоставил банкам 7 трлн руб. в рамках операций репо — рекордный объем за все время таких аукционов 🔸Госдолг России в 1 пол. 2026 г. вырос на 6,8%, до 37,5 трлн.руб. Расходы на его обслуживание составили 1,8 трлн.руб. 🔸Брусника исполнила обязательства по амортизации выпуска 002P-02. Компания перечислила в НРД 1,9 млрд.руб. 🔸Доля годовых вкладов на Финуслугах за год выросла с 3% до 11% — платформа 👍☕️ - Среда!

📁22 сентября. Ключевые события 🔸Цель ЦБ заключается в том, чтобы инфляция «никого сильно не удивила», для этого ключевая ставка будет реагировать на все поводы подобного удивления соразмерно и своевременно — Алексей Заботкин 🔸Силуанов: Минфин подтверждает, что бюджетная политика не мешает Банку России переходить к смягчению ДКП. Дефицит бюджета на 2027 г. (~2% ВВП) оценивается как безопасный 🔸Силуанов: правительство 24 сентября рассмотрит федеральный бюджет на 2027-2029 гг. 🔸Силуанов: Минфин заложил в бюджет цену отсечения $50 за баррель на трёхлетку, чтобы избежать рисков при возможном падении цен ниже этого уровня 👍☕️ - Вторник!

📁21 сентября. Ключевые события 🔸Forbes: Минфин после почти двухмесячной паузы вернулся на рынок с крупными размещениями. ОФЗ с доходностью до 16,3% подняли планку для корпоративных облигаций и заставляют бизнес занимать дороже

Главный эффект для рынка — рост требуемой доходности по корпоративным облигациям. ОФЗ предлагают 14–16,3% при минимальном кредитном риске, поэтому компаниям приходится давать дополнительную премию. Последние корпоративные размещения уже проходили примерно под 17–19%

🔸Известия: объем рискованных реструктуризаций корпоративных кредитов к концу июня достиг 4,8 трлн.руб (+60% г/г) — это в полтора раза больше, чем уровень просрочки по официальной статистике 🔸СПБ Биржа с 24 сентября продлит основную торговую сессию на один час: торги будут начинаться в 09:00 мск вместо 10:00 мск Доброе понедельничное☕️

📁18 сентября. Ключевые события 🔸РБК: Ставки по вкладам в ТОП-10 банков растут 12 недель подряд — финансовые организации борются за ликвидность и готовятся к более жесткой политике ЦБ. Наиболее заметно с июля прибавили годовые вклады — на 0,32 п.п., до 12,29%

Участники рынка пока не считают это началом нового устойчивого роста ставок. Повышения носят точечный характер и связаны прежде всего с пересмотром ожиданий по дальнейшей политике ЦБ

🔸РБК: Российские банки стали заметно жестче оценивать проекты девелоперов при кредитовании покупки земельных участков 🔸Мосбиржа: акции Евротранса с 18 сентября будут переведены из первого уровня листинга в третий 🔸Frank Media: ЦБ анализирует дефолт Евротранса на признаки манипулирования и инсайда Доброе пятничное☕️

📌ПОЛНЫЙ разбор банков: СБЕР, ВТБ, Т, ДОМРФ, Совком и БСПБ. Записал видео, большое и насыщенное. Обязательно посмотрите! 👉 Смотреть на YOUTUBE: https://youtu.be/omdP7XjTZpQ ____ По-прежнему есть RuTube или Вконтакте. Кстати, гляньте предыдущее видео про Иран и нефть, полезное. Отличного дня, друзья!👍

📁17 сентября. Ключевые события 🔸Инфляция в РФ с 8 по 14 сентября 2026 г. составила 0,02% (против 0,05% неделей ранее) 🔸Тремасов: ЦБ РФ возобновит снижение ставки, когда убедится в развороте инфляционных процессов, снижении устойчивой инфляции 🔸Минфин РФ разместил на аукционе ОФЗ-ПД 26238 в объеме 22.829 млрд.руб при спросе 40.388 млрд.руб, средневзвешенная доходность – 16,00% годовых 🔸ВТБ повысил ставки по долгосрочным вкладам. Максимальная ставка - 13,9% годовых 👍☕️ - Четверг!

📁16 сентября. Ключевые события 🔸Минфин РФ сегодня проведёт аукционы по размещению ОФЗ-ПД 26252 и 26238 🔸ЦБ РФ повысил прогноз структурного дефицита ликвидности банков на 2026 год до 4,0–5,2 трлн.руб 🔸В 1 пол. 2026 г. активы под управлением крупнейших УК, раскрывавших сопоставимые данные, выросли почти на 12% (до 17,52 трлн.руб). Главным источником роста стали розничные ПИФы 🔸Альфа-Банк: Новый прогноз предполагает сохранение ставки ЦБ РФ на уровне 14% до конца 2026 года 🔸В августе наибольшую доходность показал BTC (+33.95%), СП (+10.11%), Золото (+17.38%) 👍☕️ - Среда!

🔍ДОМ.РФ. Новое размещение 🔸Параметры • Наименование: 17 • Рейтинг: ААА от Эксперт РА, ААА от АКРА • Купон: КС + спред не выше 170 б.п • Объем выпуска: 15 млрд.руб • Срок обращения: 2.02 года • Сбор заявок: 17 сентября • Размещение: 22 сентября 🔸МСФО за 7 мес. - Чистые процентные доходы: 104.6 млрд.руб (+26% г/г) - Чистые комиссионные доходы: 27.6 млрд.руб (+52% г/г) - Чистая прибыль: 66.9 млрд.руб (+44% г/г) - ROE: 23.8% (+2.2 п.п с начала года) Очень крепкая компания. Растут и процентный, и комиссионный бизнес. Причем ДОМ РФ — целая группа с банковскими и небанковскими направлениями. Компания сохраняет прогноз по чп на 2026 г. в размере 7 млрд.руб. СОПФ расшифровывается как специализированное общество проектного финансирования. По эмитенту вопросов нет, надежность уровня ОФЗ. Планирую рассмотреть. Планируете участвовать в размещении? 👍🏻- Да 🤔- Нет

📁15 сентября. Ключевые события 🔸Российские компании в сентябре–октябре могут направить инвесторам 497 млрд.руб дивидендов — аналитики СберИнвестиций 🔸СберИнвестиции: базовый сценарий для ставки ЦБ РФ на конец года - 13,75% 🔸ЦБ: самым доходным инструментом на российском финансовом рынке в августе стало золото, показавшее доходность за месяц в 17,4% 🔸Банк России оценил долгосрочную нейтральную ставку для российской экономики на уровне около 4,5% в реальном выражении (что соответствует номинальной ставке 8,5% при цели по инфляции 4%) 🔸ЦБ: физ.лица основные покупатели акций: 28.8 млрд.руб (24.4 млрд.руб в июле). Интерес к ОФЗ у физ.лиц невысокий, хоть и они нарастили объем покупок до 15.7 млрд.руб (с 3.3 млрд.руб в июле). 👍☕️ - Вторник!

📁14 сентября. Ключевые события 🔸Ставку в пятницу сохранили - 14%. Важно: ЦБ рассматривал сохранения ставки, содержательно снижение не обсуждалось (консервативнее ожиданий рынка) 🔸Дефляция в РФ в августе составила 0,08%. Годовая инфляция в РФ в августе составила 6,33% (против 5,98% в июле) 🔸Набиуллина: Нет никакого дефицита наличности или кризиса ликвидности 🔸Набиуллина: Мы не будем длительно держать ставку на том уровне, который непосилен для экономики 🔸Заботкин: ситуация с Ормузом остается накаленной, что увеличивает проинфляционное влияние на мировую экономику и косвенно на российскую Понедельник☕️

📁10 сентября. Ключевые события 🔸Решение ЦБ по ставке сегодня в 13:30, 15:00 - пресс-конф 🔸Ценовые ожидания бизнеса растут 3-й месяц подряд — опрос ЦБ РФ. В сентябре индекс ценовых ожиданий предприятий вырос до 22,7 (август: 21,1) 🔸Аналитики ждут сохранения ставки ЦБ РФ в пятницу на уровне 14%, некоторые эксперты допускают ее снижение на 25 б.п. 🔸ГК "Кириллица" и "Оил ресурс" допустили фактические дефолты по облигациям 🔸СберИнвестиции: средний портфель инвесторов старше 50 лет - 2,87 млн.руб, у 25-35 летних - 177 тыс.руб, у группы 36-50 лет - 753 тыс.руб Доброе пятничное☕️

🏦СБЕР отчитался по МСФО за 8 мес. Что да как? 🔸Начнем с основных показателей - Чистые процентные доходы: 2 441.3 млрд.руб(+24.8% г/г) - Чистые комиссионные доходы: 475.9 млрд.руб(+0.1% г/г) - Чистая прибыль: 1 332.7 млрд.руб(+19% г/г) Рентабельность капитала: 22.9% Ускорился темп роста розничного кредитования (посмотрим что скажет ЦБ завтра), рост продолжил корпоративный кредитный портфель. Подросла также стоимость риска г/г. В июле компания отмечала, что резервы будут расти. Див.база формируется, а это главное, в портфеле есть, держу. Держите СБЕР в портфеле? 👍🏻- Да 🤔- Нет

📁10 сентября. Ключевые события 🔸Инфляция в РФ с 1 по 7 сентября 2026 г. составила 0,05% (против дефляции на уровне 0,01% неделей ранее). Ждем полную статистику по инфляции в пятницу, данные выйдут после заседания ЦБ. 🔸Цифра брокер: ЦБ РФ возьмет паузу в цикле снижения ставки на заседании 11 сентября 🔸Ведомости: Т-инвестиции открыли возможность всем клиентам использовать ИИ-агентов для торговли на бирже 🔸В августе 2026 г. федеральный бюджет был сведен с профицитом в 660 млрд.руб против дефицита в 706 млрд.руб месяцем ранее Завтра заседание ЦБ. По-прежнему склоняюсь к сохранению ключа, это кажется мне наиболее вероятным сценарием. 👍☕️ - Четверг!

📁9 сентября. Ключевые события

🏦Послезавтра заседание ЦБ.

🔸ПСБ: ЦБ РФ, скорее всего, будет выбирать между сохранением ставки без изменений и ее снижением на 25 б.п. в сентябре 🔸Инвестбанк Синара: необходимости в срочном снижении ставки ЦБ РФ для поддержки экономики пока нет 🔸Т-Инвестиции: ЦБ РФ сохранит ставку на уровне 14% в сентябре 🔸Минфин РФ 9 сентября проведет аукционы по размещению ОФЗ-ПД 26218 и 26230. 🔸Аналитики СберИнвестиций прогнозируют еще 2 снижения ставки в текущем году на 25 б.п. (в октябре и в декабре) 👍☕️ - Среда!