유진투자증권 산업분석실 컨슈머/전략산업팀

미스토홀딩스 - 2Q26 Preview: 효자 아쿠시네트와 미국 적자축소 유진 소비재 이해니 투자의견 '매수' 유지 목표주가 55,000원 유지 # 2Q26E - 2Q26E 전체 매출액 1.39조원(+12.9%yoy), 영업이익 2,165억원(+19.0%yoy) 전망. - 미스토 매출액 2,028억원(-6.2%yoy), 영업이익 105억원(-69.3%yoy) 전망 # 매출 상세 (1) 미국 - 매출액 21억원(-93.0%yoy), 영업이익 -2억원(적지) 전망. - 작년 3분기 말 구조조정을 마무리하며 영업 종료. 최소 인력과 재고로 운영 중. 일부 멕시코 홀세일 거래선으로 관련 매출 소량 발생 중이지만, 이는 27년 미국 재진출을 위한 것. - 영업적자는 지속되겠으나 전년동기의 750억 적자 대비해서는 큰 폭으로 적자를 축소하는 점이 긍정적. (2) 한국 - 매출액 762억원(+2.0%yoy), 영업이익 8억원(+3.9%) 전망. - 국내 백화점 등 의류 유통 채널 대비 약한 성장률 전망. 타 브랜드사는 내수 회복과 인바운드 수요의 동반 수혜를 보고있는데, 당사는 이미 중국 현지에서 브랜드가 전개되고 있어 인바운드 수혜는 비교적 약할 것. - 신발 매출의 부진은 작년 해외로 나가는 홀세일 물량의 기저가 높았던 영향이 컸음. - 하반기에는 러닝 카테고리 포함 퍼포먼스 라인 강화에 주력할 계획. (3) DSF (중국) - 매출액 257억원(+10.6%yoy) 전망. - 중국 소매판매액은 4~5월 소폭 역신장했으나 의류 카테고리의 성장률은 3%대로 성장하며 아웃퍼폼. 안타의 견조한 운영 능력으로 618 행사 성과가 좋았던 것으로 판단. (4) 중화권 라이선스(인디 브랜드) - 작년 2분기는 마르디와 신규 브랜드 매출이 동시에 집중된 시기로 기저가 높음. - 레이브 등 신규 브랜드는 작년 2분기부터 매출이 반영되었으며, 4~5월 신규 브랜드 매출이 빠르게 올라오며 당분기 큰 폭의 매출 감소 우려는 적음. - 마르디는 작년 10월 전개 종료되어 올해 3분기까지 역기저 요인으로 작용할 것. (5) 아쿠시네트 - 매출액 1.18조원(+17.0%yoy), 영업이익 2,060억원(+39.4%yoy) 전망. - 미국은 4~5월에도 양호한 라운드수가 유지되며 골프에 우호적인 환경 조성. 4월 5.9%. 5월 +5.6%로 YTD +5.4%. 작년 YTD 1% 대비 큰 폭의 성장. 투자의견 ‘BUY’ 유지, 목표주가 55,000원 유지. 자료링크: https://vo.la/r7FeGHF 컴플라이언스 득

[유진투자증권 의료기기 7.23(목)] 7.22 국내외 주요 뉴스 🇺🇸J&J(NYSE:JNJ) +2.00% 🇺🇸인튜이티브서지컬(NASDAQ:ISRG) -2.68% - J&J이 연조직 수술로봇 Ottava의 FDA De Novo 허가를 획득하며 2020년 첫 공개 이후 약 6년 만에 미국 상용화 진입 기반 확보 - Ottava는 로봇 팔 4개를 수술대에 통합한 최초의 테이블 일체형 연조직 수술로봇으로, 기존 붐·카트형 시스템 대비 설치 공간을 30~50% 절감 - 허가 적응증은 위우회술·위절제술·담낭절제술·충수절제술·열공탈장 교정술 등 일반외과 수술이며, 서혜부 탈장 적응증 임상도 진행 중 - J&J은 미국 내 일부 주요 병원을 대상으로 우선 출시한 뒤 적응증과 진출 지역을 확대할 계획 https://www.massdevice.com/johnson-johnson-ottava-milestone-innovation-de-bernardis/ 🇺🇸덱스컴(NASDAQ:DXCM) -4.44% - 미국 FDA가 덱스컴을 신규 디지털 헬스기기 실증사업인 TEMPO 파일럿의 첫 참여 제조사로 선정 - 덱스컴은 CMS 혁신센터의 ACCESS 모델에서 급여 적용이 예상되는 만성질환 관리용 기기를 제공할 예정 - TEMPO 파일럿은 디지털 헬스기기가 실제 환자 성과를 개선할 수 있는지 평가하는 프로그램 https://www.massdevice.com/fda-dexcom-new-digital-health-device-pilot/ 🇰🇷휴젤 -3.06% - 휴젤이 인도 현지 대리점 아카메디컬과 함께 보툴리눔 톡신 레티보를 공식 출시함 - 2026년 현지 에스테틱 톡신 시장 점유율 9% 달성을 목표로 제시 - 향후 현지 론칭 행사와 핸즈온 워크숍을 진행하고, 인도를 거점으로 아시아·태평양 지역 내 레티보 판매 확대 추진 예정 https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=26576 🇰🇷원텍 -0.60% - 원텍이 532nm·1064nm 듀얼 파장 레이저 장비 파스텔 프로의 대만 TFDA 의료기기 허가를 획득 - 파스텔 프로는 색소·혈관성 병변, 문신 제거, 제모뿐 아니라 절개·응고·지혈 등 비침습적 연조직 시술에도 사용할 수 있으며, 핸드피스를 통해 조사 직경·깊이·에너지 밀도 조절 가능해 다양한 적응증에 적용할 수 있음 https://www.hankyung.com/article/202607228453i

AT&T 2Q26 실적 발표 실적요약 * 매출: $31.6b(+2.3%yoy) vs 컨센 $31.767b. * 조정 EPS: $0.65(+20%yoy) vs 컨센 $0.59 무선 * 무선 서비스 매출: +3.3%yoy * 후불폰 순증: 432,000명 브로드밴드 * Fiber 순증: 367,000명 * 2분기 Fiber 커버리지 100만 개 이상 추가, 총 3,860만 개 지역에 서비스 제공 * 2026년 말 4,000만개 이상, 2030년 6,000만개 이상 목표 유지 * FWA 순증: 279,000명 * 기지국 용량은 이동통신 수요를 중심으로 선택적으로 확대하되, FWA 수요만을 위해 대규모 무선망 증설에 나서지는 않을 방침 Legacy 및 구리선 폐지 * 미국 내 30% 이상의 와이어센터에서 기존 구리선 서비스 종료 승인을 확보했으며, 2026년 말부터 효력 발생 AI 네트워크 전략 * Agentic AI 확산으로 트래픽 규모뿐 아니라 업로드 비중, 지연시간, 안정성 요구가 높아질 것으로 전망. AI 에이전트는 동일한 작업을 사람이 수행할 때보다 최대 450% 많은 트래픽을 발생시키는 것으로 분석 * 2035년까지 AI가 기업 트래픽을 약 9배, 소비자 트래픽을 약 7배 확대할 것으로 예상 * 자율주행, 드론, 로봇, AR 글래스 등은 업링크 성능과 실시간 연결이 중요 * EchoStar로부터 확보한 600MHz 저대역 주파수를 실내 커버리지와 업링크 품질 개선에 활용할 계획 * 기존 PON Fiber망을 백홀로 사용하는 소형 기지국을 도입해 네트워크 밀도를 높이는 중 * 향후 네트워크 슬라이싱과 QoS를 통해 기업별 전용 품질, 보안, 업링크 성능을 차등 제공하고 추가 요금을 받는 방식을 검토 EchoStar 및 주파수 전략 * Upper C-band 경매 이후 실제 사용까지 시간이 걸리는 만큼 EchoStar 인수를 통해 중기 주파수 수요를 선제적으로 확보 * 전국에 동일한 방식으로 주파수를 추가하는 투자보다 트래픽이 집중되는 지역에 Fiber와 소형 기지국을 배치하는 방향 * 경기장, 병원, 고층 빌딩 등 특정 트래픽 밀집 지역에 설비를 선택적으로 추가해 투자 효율을 높일 계획 * 향후 필요할 경우 2차 주파수 시장에서 추가 매입 기회를 검토 위성통신 * 2027년부터 AST SpaceMobile을 활용한 스마트폰 직접 연결 서비스를 제공할 계획(D2D) * AT&T의 Fiber와 무선망이 결합 고객 트래픽의 98% 이상을 처리하고, 위성은 해상·국립공원 등 지상망 음영 지역의 나머지 2%를 보완 * 위성 서비스를 통한 커버리지 보완은 추가 M&A를 의미하지 않음 * Starlink와의 MVNO 제휴도 현재 AT&T가 접근하지 못하는 고객 시장이 크지 않아 필요성이 낮음 * 농촌 지역에서는 위성망을 이용해 트래픽이 적은 기지국과 유선 설비를 줄이고 비용을 절감할 것 현금흐름 및 주주환원 * CAPEX: $6.1b vs 전년 동기 $5.1b. Fiber 구축 가속화 영향 * 2026년 자사주 매입 목표 기존 $8b에서 약 $10b로 상향 * 주가가 영업 성과 대비 저평가돼 있다는 경영진 판단에 따라 2028년까지 예정했던 매입 물량 일부를 앞당김 * 자사주 매입을 확대하면서도 배당 유지와 중기 부채 감축 목표는 유지 2026년 가이던스 * 자본투자: $23b~$24b (기존 전망 유지) * 기존 연간 실적 가이던스를 모두 유지 주요 Q&A Q. AI 트래픽 증가를 어떻게 매출로 연결할 계획입니까? A. 업링크 성능을 강화하고, 저대역 주파수와 PON 기반 소형 기지국으로 네트워크 밀도를 높일 계획. 이후 네트워크 슬라이싱과 품질 차등화를 통해 특정 성능과 안정성이 필요한 기업·소비자에게 프리미엄 서비스를 판매할 수 있음 Q. AI 트래픽이 증가하면 FWA 사업은 축소됩니까? A. 주파수는 고정형 동영상 트래픽보다 이동통신 서비스에 우선 배분할 방침. FWA는 구리선 대체, 기업 고객, 파이버 투자 전 시장 선점 등 적합한 용도에서는 계속 활용하지만, 장기적인 고정형 인터넷의 핵심은 Fiber Q. 2027년 위성 서비스는 새로운 M&A를 의미합니까? A. 아님. AST SpaceMobile을 통해 지상망이 닿지 않는 약 2%의 이용 상황을 보완하려는 것. AT&T가 이미 처리하는 나머지 98%의 트래픽과 결합해 끊김 없는 서비스를 제공하는 것이 목적. Q. Upper C-band 사용이 지연되면 주파수 부족 문제가 발생하지 않습니까? A. 경매와 상용화까지 시간이 걸릴 것으로 예상해 EchoStar 주파수 인수를 결정. 추가 용량은 전국적인 기지국 증설보다 Fiber 기반 소형 기지국과 트래픽 밀집 지역 중심의 선택적 투자로 확보할 계획.

[유진투자증권 의료기기 7.22(수)] 7.21 국내외 주요 뉴스 🇨🇭로슈(SWX:ROG) +0.63% - 로슈가 파운데이션메디슨 CEO 댄 말라렉을 북미 진단사업부 사장 겸 CEO로 선임하고, 미국 사업을 총괄하는 최고상업책임자(CCO) 직책을 신설해 북미 상업화 조직 강화 - 말라렉은 로슈에서 19년간 근무했으며 2023년부터 파운데이션메디슨을 이끌어왔음. 현 CEO 브래드 무어의 7월 말 은퇴 이후 직책 승계 예정 - 2025년 로슈 북미 진단사업 매출은 CHF4.4B로 환율 영향 제외 기준 9% 성장해, 글로벌 진단사업 성장률 2%를 상회 https://www.fiercebiotech.com/medtech/roche-taps-foundation-medicines-chief-new-north-america-diagnostics-lead-creates-new 🇺🇸메드트로닉(NYSE:MDT) -1.13% - 메드트로닉이 수술 중 실시간 AI 분석을 지원하는 차세대 로봇수술 컴퓨팅 플랫폼 Touch Surgery Aide를 공개하며 Hugo 수술로봇의 소프트웨어·AI 역량 강화 - 플랫폼은 컴퓨터비전, 멀티모달 AI와 엔비디아 Holoscan·CUDA·TensorRT를 활용해 수술 영상과 맥락을 실시간 처리하고, 여러 AI 애플리케이션을 동시에 구동 - 첫 실시간 AI 기능인 Instrument Exit Point는 기구가 수술 시야를 벗어날 경우 시각적 경고를 제공하며, 비뇨기 적응증의 Hugo 시스템과 함께 FDA 허가 획득 - 메드트로닉은 향후 해당 플랫폼을 복강경 수술로 확대할 계획이며, Hugo의 일반외과·부인과 적응증 확대를 위해 FDA에 추가 허가 신청 https://www.massdevice.com/medtronic-unveils-ai-computing-platform-surgical-robotics/ 🇰🇷휴메딕스 -1.02% - 휴메딕스가 창상피복재 아르케 개발사 도움 주식회사와 제조 위·수탁 계약을 체결해 기존 국내 총판에서 완제품 제조까지 협력 범위를 확대함 - 휴메딕스는 완제품 제조와 국내 총판·유통·마케팅·판매를 담당하고 도움은 해외 판매와 수출을 담당하는 역할 분담 체계를 구축 https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=26521 🇰🇷씨젠 +2.26% - 씨젠의 미국 자회사 씨젠USA가 여러 바이러스성 피부·점막 질환을 한 번에 구분하는 신드로믹 유전자증폭검사(PCR) 제품의 미국 FDA 긴급사용승인(EUA)을 획득 - ‘Allplex HSV-1&2/VZV/MPXV Assay’는 단순포진바이러스 1·2형, 수두·대상포진바이러스와 엠폭스바이러스 계통군 1·2형을 한 번의 검사로 동시 검출 - 씨젠은 이번 승인을 미국 임상검사실과 공중보건 수요에 맞춘 현지 제품 개발을 위한 기반으로 활용할 계획 https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=26528

[유진 통신 이찬영] LG유플러스: 통신주의 역할을 충실히 수행 ▶️ 2Q26 Preview: 연결 매출액 3조 9,035억원(+1.5%yoy), 영업이익 3,277억원(+7.6%yoy), 시장 컨센서스 상회 전망 - 경쟁사 이슈에 따른 반사수혜로 무선 서비스수익 성장이 이어지는 가운데, 데이터센터 가동률 상승과 DBO 사업 성과가 실적 개선을 견인 - '26년 연결 매출액 15조 6,041억원(+1.0%yoy), 영업이익 1조 1,553억원(+29.5%yoy) 전망. 반사수혜로 확대된 가입자 기반이 중장기 무선 매출 성장으로 이어지며 데이터센터 가동률 상승과 DBO 사업 본격화로 기업부문의 견조한 성장도 지속될 것으로 예상. 여기에 전년 단행한 희망퇴직 효과로 고정 인건비 부담이 낮아지며 영업 레버리지 확대. 연간 DPS는 700원 전망 ▶️ 통신주의 역할을 충실히 수행 - 경쟁사 대비 뚜렷한 주가 모멘텀이 부족하다는 점은 아쉬우나 통신주에 요구되는 본질적인 요건은 모두 갖췄다고 판단. 실적이 안정적으로 우상향하는 가운데 주주환원 확대 가시성이 가장 높고, 외국인 수급 여력과 자사주 매입을 감안한 수급 환경도 우호적 - 국내 AI 데이터센터 수요와 공급, 경제성을 둘러싼 시장의 의구심이 남아 있는 상황에서는 보수적인 투자 기조도 오히려 강점으로 작용할 수 있음. 경쟁사 대비 동사의 목표치(2030년까지 400MW 확보)는 보수적이나 현재 165MW 대비 두 배 이상 확대되는 규모로 중장기 성장 동력으로는 충분. 동시에 자본 투입 부담이 상대적으로 낮아 주주환원 훼손 가능성이 제한적이며, 데이터센터 이익이 주주환원 재원으로 연결될 수 있다는 점에서도 통신주 본질에 부합하는 전략으로 판단 - 12MF PER은 8배로 통신 3사 중 가장 낮고, 예상 배당수익률은 4.8%로 가장 높아 주가 하방보다 상방이 더 열려 있는 구간으로 판단. 안정적 실적 성장과 이에 기반한 주주환원 확대가 지속적으로 확인되며 매력도 부각될 전망. 실적과 주주환원이라는 통신주의 본질에 가장 충실한 종목으로 섹터 내 Top Pick으로 제시 ☆ 보고서 링크: https://vo.la/MAFLTkG ☆ 텔레그램 채널 링크: https://t.me/eugenetmm

GS리테일 - 2Q26 Preview: 물 오르는 유통 사업부 유진 소비재 이해니 투자의견 '매수' 유지 목표주가 34,000원 유지 # 2Q26E - 2Q26E 전체 매출액 3.13조원(+4.9%yoy), 영업이익 1,009억원(+19.4%yoy) 전망. - 영업이익은 영업환경의 우호적 변화(내수 소비 촉진, 인바운드 증가)에 따른 매출 레버리지 효과와 기저 영향으로 전년대비 고성장을 기대 # 매출 상세 (1) 편의점 - 매출액 2.34조원(+4.9%yoy), 영업이익 637억원(+8.0%yoy) 전망. - 4~6월 기존점 매출액은 미드싱글 성장률을 기록할 것. 특히 5월에는 고유가 지원금 수혜가 더해진 것으로 판단됨. 매장 순증은 지속되고 있고, 작년 1~2분기에 나타났던 부실 매장 폐점은 일단락된 상태 - 외국인 매출 비중은 경쟁사의 로우싱글디짓 수준과 유사할 것으로 판단한다. 판관비는 작년에 -0.9%p 절감된 후 올해도 비슷한 수준을 예상한다. (2) 슈퍼마켓 - 매출액 4,680억원(+9.6%yoy), 영업이익 83억원(+53.4%yoy) 전망. - 4~6월 기존점 매출액은 미드싱글 수준을 성장을 기대. - 작년의 낮은 기저에 더해 홈플러스 폐점 효과, 행사 운영 강화가 추가된 결과로 보임. - 홈플러스 폐점으로 경쟁권 40여개 점포의 객수와 객단가가 약 20%의 증가세를 보인 것으로 파악됨. (3) 홈쇼핑 - 매출액 2,708억원(+1.8%yoy), 영업이익 257억원(+1.8%yoy) 전망. - 매출은 크게 성장할만한 동인이 없어 플랫한 흐름을 예상. 2분기는 계절적 비수기로 수익성 측면에서는 크게 개선되기는 어려울 것. (4) 기타 - 매출액 528억원(-5.7%yoy), 영업이익 32억원(흑전) 전망. - 개발 사업의 수익성은 BEP 수준으로 파악됨. 작년 중순부터 적자 사업 종료하여 흑자전환을 전망. 투자의견 ‘BUY’ 유지. 목표주가 34,000원 유지. 국내 내수 소비의 환경 개선 및 부진 점포와 적자 사업부 해소에 따른 실적 턴어라운드 기대 자료링크: https://vo.la/fZumm88 컴플라이언스 득

[유진 통신 이찬영] SK텔레콤: 통신주와 성장주 사이 ▶ 2Q26 Preview: 연결 매출액 4조 4,121억원(+1.7% yoy), 영업이익 5,445억원(+61.0% yoy), 시장 컨센서스 소폭 상회 전망 - SK브로드밴드의 실적 호조에 선거 메시징 관련 일회성 수익이 더해지며 전사 실적 개선을 견인. SK브로드밴드 영업이익 기여도는 22%까지 확대될 전망. 데이터센터 가동률 상승과 재계약 요율 인상에 힘입어 외형 성장이 이어지는 가운데, 지난해 단행한 희망퇴직 효과가 반영되며 비용 효율화에도 기여 - '26년 연결 매출액 17조 7,109억원(+3.6% yoy), 영업이익 1조 9,720억원(+83.7% yoy) 전망. 4Q26 결산배당부터 감액배당을 실시할 예정이며, 미국 AI 신설법인 출자 부담에도 배당 축소 가능성은 제한적. 실적과 주주환원이 정상화되는 기존 전망에 변화 없음 ▶ 통신주와 성장주 사이 - 올해 주가 흐름은 전통적인 통신주보다 성장주에 가까웠음. 시장 상승기에는 동반 상승했으나 조정기에도 함께 하락하며 방어주로서의 역할은 제한적. 반면 성장주로 평가받기에는 업사이드의 한계도 명확. 연간 DPS가 고정된 가운데 주가 상승으로 배당수익률이 2~3%대에 진입하면 매도 압력이 커지며 통신주의 구조적 밸류에이션 상단을 넘어서지 못함 - 올해 주가 상승 역시 데이터센터나 본업(통신, 주주환원)의 변화보다는 앤트로픽 지분가치 부각에 기인한 것으로 판단. 10월 상장을 앞두고 관련 모멘텀이 재차 형성될 수 있으나, 상장 이후에는 재료 소진에 따른 변동성 확대 가능성을 경계할 필요 있음 - 결국 배당수익률의 벽을 넘어 성장주 밸류에이션을 인정받기 위해서는 부지별 고객사와 계약 규모, 증설 일정, 투자 규모와 기대 이익 등이 구체화되며 AI 청사진에 의문을 갖고 있는 시장참여자들을 설득시키는 과정이 선행돼야 할 것으로 판단 ☆ 보고서 링크: https://vo.la/W0FcuHm ☆ 텔레그램 채널 링크: https://t.me/eugenetmm

[유진 통신 이찬영] KT: 서서히 시동을 거는 ▶ 2Q26 Preview: 연결 매출액 6조 6,536억원(-10.4%yoy), 영업이익 5,541억원(-45.4%yoy), 시장 컨센서스 하회 - 고객보상 프로그램 시행에 따른 무선 수익성 저하와 판매비 증가가 복합적으로 작용 - 연결 자회사 영업이익 기여분 1,784억원 추정. KT클라우드는 데이터센터 사업 호조에 힘입어 yoy 두 자릿수 성장 재개, KT에스테이트는 대전 인재개발원 분양 매출 약 900억원 인식 - '26년 연결 매출액 27조 5,494억원(-2.5%yoy), 영업이익 2조 847억원(-15.6%yoy) 전망. 고객보상 프로그램 영향이 3분기부터 축소되는 가운데, KT클라우드/KT에스테이트의 고성장세가 유지되고 5G 장비 감가상각 종료에 따른 감가상각비 감소 사이클도 본격화되며 전년 일회성 이익을 제외한 이익은 성장할 것으로 전망 - 연간 DPS 2,400원 전망. 2분기 분기배당 역시 직전 분기와 같은 600원 예상. 2026년 예상 배당수익률은 4.5% ▶ 서서히 시동을 거는 - 박윤영 대표 취임 이후 첫 중장기 성장 전략을 발표. 데이터센터 CAPA는 현재 약 160MW에서 1.16GW까지 확대할 방침. 전체 투자액의 20~30%만 자체 투자로 집행할 예정인 만큼 연간 3조원대 CAPEX 기조는 유지될 전망. 발표된 1GW 규모의 데이터센터 파이프라인은 대부분 구체화된 것으로 파악되며, 대형 파트너 및 고객사도 포함돼 있을 가능성이 높음 - 중장기 성장 전략이 구체화된 만큼 향후 선택과 집중을 통해 경영 의사결정과 사업 추진 속도는 상반기 대비 빨라질 전망. 12MF PER은 9배 수준으로 피어 대비 밸류에이션 부담도 제한적 ☆ 보고서 링크: https://vo.la/JwHy5eT ☆ 텔레그램 채널 링크: https://t.me/eugenetmm

[유진투자증권 의료기기 7.21(화)] 7.20 국내외 주요 뉴스 #BMS(NYSE:BMY) -0.95% #엔비디아(NASDAQ:NVDA) +0.23% - 미국 제약사 BMS가 엔비디아와 협력을 확대해 생명과학 최대 규모 AI 연구 인프라 구축을 추진 - 신규 인프라는 NVIDIA Vera Rubin NVL72 시스템을 적용해 기존 대비 컴퓨팅 효율을 높이고, 신약 후보 발굴 및 개발 전 과정에 자체 AI 모델 활용을 확대할 예정 - AI 신약 개발에 대한 글로벌 제약사의 수요가 확대되는 가운데, 일라이릴리·로슈 등도 엔비디아와 신약 및 진단 개발 협력을 진행 중 https://www.fiercebiotech.com/biotech/bms-expands-ai-footprint-nvidia-create-largest-drug-rd-supercomputer #템퍼스AI(NASDAQ:TEM) -7.74% - 템퍼스AI가 암 유전체 분석 기업 퍼스널리스(Personalis)를 총 $1.5B에 인수하는 계약을 체결 - 양사는 2023년부터 최소잔존질환(MRD) 액체생검 'NeXT Personal' 공동 사업을 진행해왔으며, 이번 인수를 통해 템퍼스는 MRD 검사와 암 재발 모니터링 기술을 완전 확보 - MRD는 암 재발을 조기에 확인할 수 있는 고성장 시장으로, 템퍼스는 AI 플랫폼과 환자 데이터, MRD 기술을 결합해 장기 암 관리 사업 확대 기대 https://www.fiercebiotech.com/medtech/tempus-buys-out-cancer-genomics-specialist-personalis-15-billion-deal #대웅제약 -2.95% - 대웅제약이 삼성서울병원 스마트병실에 반지형 연속혈압계 카트온을 결합한 AI 기반 병상 모니터링 시스템 씽크를 공급하여 시범 운영을 개시함 - 대웅제약은 현재 전국 16개 상급종합병원에 도입 완료하였으며 올해 3분기 내 삼성서울병원 순환기내과 병동 39개 병상에 씽크 구축을 완료할 예정 https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=26484&page=2&total=19104 #휴온스글로벌 -11.13% #휴메딕스 -5.93% - 휴온스바이오파마와 휴메딕스가 중국 협력사 아이메이커가 주최한 휴톡스 론칭 심포지엄을 개최 - 아이메이커는 2022년 휴온스바이오파마로부터 중국 휴톡스의 독점 수입·유통권을 확보하였으며 휴톡스는 2025년 중국 NMPA 품목허가를 획득한 바 있음 https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=26496

아모레퍼시픽 - 2Q26 Preview: it's so good 유진 소비재 이해니 투자의견 '매수' 유지 목표주가 150,000원 유지 # 2Q26E - 2Q26E 매출액 1.1조원(+8.7%yoy), 영업이익 975억원(+32.4%yoy), OPM 8.9% 전망. - 합산 매출은 4.4조원 수준으로 작년 제시했던 가이던스를 무난히 충족할 것으로 보임. 영업이익 역시 작년 4분기 희망퇴직 비용(약 550억원)을 제외 시 목표치 부합, 영업이익률 10% 이상도 달성 가능할 것으로 전망. #매출 상세 (1) 국내 - 매출액 6,073억원(+9.7%yoy), 영업이익 579억원(+43.9%yoy), OPM 9.5% 전망. - 온라인 비중 확대로 MBS 채널이 호조세. 면세점 인·아웃바운드 수요 증가, 백화점 채널 성장 전망. 다만 영업이익은 인센티브 지급이 반영되어 수익성이 좋지 않은 분기임을 감안할 필요 있음. (2) 북미 - 매출액 1,607억원(+19.5%yoy), 영업이익 96억원(-10.3%yoy), OPM 6.0% 전망. - 라네즈, 에스트라, 일리윤의 주요 제품 프로모션 강화 및 아마존 트래픽 급증이 성장 견인할 것. (3) 유럽 - 매출액 633억원(+43.5%yoy), 영업이익 184억원(+48.6%yoy), OPM 29.0% 전망. - 에스트라는 유럽 17개국 진출을 바탕으로 브랜드 인큐베이팅이 본격화 되고 있음. (4) 아시아 - 매출액 2,471억원(-4.2%yoy), 영업이익 253억원(+42.8%yoy), OPM 10.3% 전망. - 중화권은 전년대비 20% 내외 역성장이 예상됨. 설화수 백화점 폐점 영향 지속에 기인. 다만 수익성 중심 운영으로 영업이익은 BEP 수준을 유지하며, 선제적 고정비 축소로 매출 감소에도 불구 수익성 훼손은 제한적일 것. (5) 코스알엑스 - 매출액 1,223억원(+27.4%yoy), 영업이익 307억원(+33.2%yoy), OPM 25.1% 전망. - 전년 낮았던 기저 효과와 마케팅 효과로 전분기의 성장을 이어갈 것. - 신규 카테고리인 선케어의 판매가 고성장하고 있으며 신규 육성 라인인 펩타이드가 전체 매출 성장을 견인 중. 모멘텀이 가장 좋은 지역으로, 아마존 랭킹 기준 코스알엑스 선케어 제품이 영국·독일에서 상위권에 진입해 있음. 투자의견 ‘BUY’ 유지. 목표주가 150,000원 유지. 부진했던 국가와 브랜드들의 턴어라운드와 인큐베이팅 브랜드들의 실적 가시화 기대 자료링크: https://vo.la/l1Lg3yn 컴플라이언스 득

[유진 미디어/엔터 이현지] 미디어 2Q26 Preview : 시간이 필요해 ▶ CJ ENM 2Q26 Preview (BUY, TP 48,000원(하향)) - 매출액 1조 3,137억원(+0.1%yoy), 영업이익 275억원(-3.9%yoy), 시장 컨센서스 하회 전망 - 미디어플랫폼은 TV 광고 부진에도 티빙 BEP 수준 손익 개선 전망하나 피프스시즌은 TV시리즈 딜리버리 부재, 음악은 투자 확대로 부진한 수익성 기록할 것으로 전망 - 연중 피프스시즌 손익 부진 전망하나, 티빙은 하반기로 갈수록 외형과 수익성 개선 기대. 다만, 실적 변동성 줄여가며 투자가 실적으로 가시화될 필요 ▶ 스튜디오드래곤 2Q26 Preview (BUY, TP 31,000원(하향)) - 매출액 1,411억원(+23.2%yoy), 영업이익 151억원(흑전yoy), 시장 컨센서스 부합 전망 - 지역별 판매 호조와 구작판매, 대작 부재에 따른 상각비 부담 완화로 시장 기대치에 부합 전망 - 하반기는 상반기 대비 방영편수 감소 예상하나 다수의 기대작 방영 예정으로 안정적 실적 전망 ☆ 보고서 링크: https://buly.kr/1GM4Rzm ☆ 텔레그램 채널 링크: https://t.me/eutenetmm

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[유진 미디어/엔터 이현지] 레저 2Q26 Preview : 공든 탑에 소나기가 왔다 ▶ Overview - 전일 문체부의 외인 카지노 관광진흥개발기금 부담률 인상 소식에 롯데관광개발 -14.6%, 파라다이스 -13.5%, GKL -10.8% 기록 - 파라다이스, GKL, 롯데관광개발 대상 기금 부담액 10% -> 15% 상향 가능, 수익성 악화 우려 - 단순 계산 시, 영업이익 기존 추정치 대비 20~30% 감소 추정 ▶ So What - 다만, 관광진흥법 및 시행령 개정, 제주특별법 및 조례 개정 등 단기간에 시행되기는 힘들 것으로 예상 - 인바운드 성장 지속되는 가운데 원화 약세 효과 긍정적, 2분기 견조한 드랍액에 더해 3분기 롯데관광개발과 파라다이스 최대 실적 기록 전망 - 외인 카지노 3사 모두 12M Fwd PER 8배로 밸류에이션 역사적 하단, 하반기 업황과 실적 고려 시 전일 주가 낙폭 과도하다는 판단 ▶ 롯데관광개발 2Q26 Preview (BUY, TP 26,000원(하향)) - 매출액 1,964억원(+24.6%yoy), 영업이익 510억원(+53.9%yoy), 시장 컨센서스 부합 전망 - 작년 9월 처음으로 월간 멤버십 순증 5천명 기록한 이후 2분기 매달 5천명 이상의 신규 멤버십 순증 기록, 진성고객 확대 긍정적 - 3분기 성수기 진입하며 견고한 실적 및 향후 리파이낸싱 통한 수익성 개선 기대 ▶ 파라다이스 2Q26 Preview (BUY, TP 20,000원(하향)) - 연결 매출액 3,162억원(+11.2%yoy), 영업이익 458억원(+6.9%yoy), 시장 컨센서스 하회 전망 - 6월 홀드율 부진과 하얏트 고정비 부담 이어지며 수익성 부진 전망 - 2분기 하얏트 OCC 50%, 콤프 10%. 3분기 본격적인 콤프 마케팅 이루어지며 P-Mass, Mass 중심 성장 기대 ▶ GKL 1Q26 Preview (BUY, TP 16,000원(유지)) - 매출액 1,195억원(+18.4%yoy), 영업이익 247억원(+54.6%yoy), 시장 컨센서스 상회 전망 - 중국과 기타 VIP 드랍액 성장 견인 지속. 복합리조트 부재 아쉽지만, 중국 VIP 빠른 회복으로 안정적 성장 긍정적 ☆ 보고서 링크: https://buly.kr/HHf0GYQ ☆ 텔레그램 채널 링크: https://t.me/eugenetmm

[유진투자증권 의료기기 7.16(목)] 7.15 국내외 주요 뉴스 🇺🇸J&J(NYSE:JNJ) -2.69% - J&J의 MedTech 사업부가 2분기 매출 $8.93B(+3.6%yoy)을 기록, 2022년에 인수한 심장펌프 업체 아비오메드(Abiomed)의 부진이 성장 둔화 요인으로 작용 - 메드테크 부문 성장률은 2025년 연간 +5.4%yoy(매출 $33.8B) -> 2026년 1분기 +4.6%yoy -> 2026년 2분기 +3.6%yoy 둔화되고 있음. 아비오메드 매출은 미국 내 시술 건수가 감소하며 -2%yoy 기록 - 아비오메드는 파트너사 오스코가 제조한 임펠라 심장펌프용 카테터 삽입기에서 출혈 관련 안전성 문제가 발생해 지난 6월 FDA로부터 조기 경보를 받은 바 있음 - 미국 외 지역에서는 임펠라 채택이 지속적 확대되고 있으며 봉합·생물수술(Surgery), 전기생리학·쇼크웨이브(Cardiovascular), 콘택트렌즈(Vision), 외상(Orthopedics) 제품군의 성장이 아비오메드 부진을 일부 상쇄 https://www.fiercebiotech.com/medtech/jj-medtech-sales-trajectory-continues-ease-q2-abiomed-drags-sales 🇨🇳인실리코(HKG:3696) +10.10% 🇹🇼보라제약(TPE:6472) +3.75% - 생성형 AI 신약개발 전문기업 인실리코메디슨(Insilico Medicine)이 대만 CDMO 보라제약(Bora Pharmaceuticals)과 복수의 타겟을 개발하는 최대 $2.5B 규모의 파트너십을 체결 - 보라는 이번 협력을 통해 제조·공급망·유통·경영 전반의 AI 활용 역량(AI literacy) 강화를 추진하며, 인실리코는 통상 2.5~4년이 소요되는 신약 후보물질(preclinical candidate) 발굴을 12~18개월로 단축한다고 설명함 - 인실리코는 올해 들어 일라이릴리(총 $2.75B), 다케다제약(총 $660M), SK바이오사이언스(총 $2.5B) 등과 협력을 확대해왔으며, 보라는 최근 활발한 인수를 통해 미국 내 생산기반을 확충하고 있음 https://www.fiercepharma.com/pharma/insilico-signs-cdmo-bora-25b-ai-drug-discovery-deal 🇰🇷클래시스 0.00% - 클래시스가 삼성전자 부사장 출신 윤준오 신임 대표이사(CEO)를 선임하며 해외 직접판매 체제와 차세대 미용의료기기 플랫폼 중심의 글로벌 확장을 추진 - 윤대표는 삼성그룹 미래전략실에서 사업 포트폴리오와 대형 인수합병을 담당하고 삼성전자의 하만 인수·통합 및 레인보우로보틱스 이사 등을 수행한 바 있음 - 클래시스는 미용의료기기 기술과 인공지능 역량을 결합한 신제품 출시 등을 통해 글로벌 미용의료 플랫폼 기업으로 성장하는 것을 목표로 함 https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=26401 🇰🇷온코닉테라퓨틱스 +12.41% - 온코닉테라퓨틱스가 P-CAB 계열 위식도역류질환 치료제 자큐보와 심혈관계 치료제 4종의 병용 임상에서 유의미한 약물상호작용(DDI)이 관찰되지 않았음을 확인하며 다약제 복용 환자 대상 처방 근거를 확보 - 자큐보와 클로피도그렐 병용 시 항혈소판 반응이 클로피도그렐 단독 투여와 유사했으며, 아스피린·아토르바스타틴·아픽사반 병용에서도 임상적으로 의미 있는 약동학·약력학 변화가 관찰되지 않음 - 안전성 평가에서 중대한 이상사례와 중대한 약물이상반응이 보고되지 않아 심혈관질환 또는 이상지질혈증을 동반한 환자의 병용 가능성을 확인 https://www.hankyung.com/article/202607155846i

[유진 미디어/엔터 이현지] 와이지엔터 2Q26 Preview: Big! Bang! ▶ 2Q26 Preview: 매출액 1,101억원(+9.7%yoy), 영업이익 85억원(+1.8%yoy), 시장 컨센서스 하회 전망 베몬, 트레저 컴백으로 앨범매출 외형 견인했지만 제작비용 선반영됨에 따라 원가 부담 높아지며 수익성 다소 부진할 것으로 전망 ▶ 투자의견 BUY, 목표주가 63,000원(하향) 하반기 빅뱅 월드투어 시작. 추가 회차 고려시 보수적으로 최소 150만명에서 최대 200만명 공연 모객 전망하며, 트레저와 베몬 모두 활발히 투어 진행하며 서구권 팬덤 확대 긍정적. 연내 신인 보이그룹 데뷔 예정으로 하반기 실적 및 기대 모멘텀 풍부 ☆ 보고서 링크: https://buly.kr/C0CGTNP ☆ 텔레그램 채널 링크: https://telegram.me/eugenetmm