유진투자증권 산업분석실 테크/인프라팀

2026.03.10 08:26:46 기업명: 씨어스테크놀로지(시가총액: 1조 6,454억) A458870 보고서명: 주요사항보고서(무상증자결정) 증자비율 : 2.0 발표일자 : 2026-03-10 기준일자 : 2026-03-25 상장일자 : 2026-04-13 공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260310001956 회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=458870

[유진투자증권 바이오제약 권해순/이다빈] 2026.03.10 ** BioPharma Compass Vol.4 기다림의 시간(기획: 면역질환 치료제 개발사) [업종 동향] 2월 마지막 주~3월 첫째 주까지 글로벌 바이오제약업종은 양호한 주가 흐름을 보임. 중동 전쟁 발발에 따른 부정적 영향으로 불가피하게 바이오제약 업종도 주가가 큰 폭 하락하였으나 동 산업의 장기적 유망성을 기반으로 높은 회복 탄력성 보일 전망. 하반기로 갈수록 상승 모멘텀 강화 기대 [업종 전망] 3월 초·중순에는 카나프테라퓨틱스, 아이엠바이오로직스, 메쥬 등 IPO 예정 기업들의 수요 예측과 상장이 이어질 예정. 4월 말 AACR을 시작으로 6월 초 ASCO까지 이어지는 국제 학회에서 임상 데이터 공개 기대감으로 주가 상승 모멘텀이 시작될 수 있음. 이미 알지노믹스가 AACR에서 간암치료제의 임상 결과 구두 발표를 언급하며 주가가 큰 폭 상승하였으며, 여전히 MASH 치료제 임상 데이터가 기대되는 한미약품, 올릭스, 디엔디파마텍의 주가 상승 모멘텀은 유효 [Top picks] 리가켐바이오(BUY, TP 21만원), 씨어스테크놀로지(BUY, TP 25만원), ABL바이오(BUY, TP 23만원)를 유지 [기획] 2026년에는 면역질환 치료제 신약 후보물질을 개발하고 있는 국내 대표 개발사 한올바이오파마(BUY, 신규, TP 10만원), 에이프릴바이오, 아이엠바이오로직스에 관심을 가져야 함 * 국내 주요 이슈: ① 삼천당 제약 기술이전 계약 체결 ② RNA 치료제 시장에 대한 높은 관심 ③ 신약 개발 대표 바이오텍 3사 매출액 약 750~2,000억원 내외 달성 * 글로벌 주요 deals: 길리어드-아셀엑스 인수($7.8bn); 화이자/사이윈드 GLP-1 에크노글루타이드 중국 상업화; 노보-비브텍스 약물전달기술 기술도입($2.1bn), 노보-힘스앤허스 파트너십 체결 * 글로벌 R&D/신약 동향: J&J 유럽에서 리브리반트 SC 3주 및 4주 간격 투여요법 승인; 노보 카그리세마, 릴리 오포글리프론 임상 결과 발표 * 기업분석 - 한올바이오파마(BUY, TP 10만원) : 2026~2028년 다수의 임상 데이터 발표 - 에이프릴바이오(N/R) : 6월과 9월 full data 발표 기대 - 아이엠바이오로직스(N/R, IPO 예정) : 면역질환 치료제 개발사 루키 등장 자세한 내용은 자료 참고 바랍니다. 자료 링크: https://www.eugenefn.com/common/files/amail/20260310_B3510_hskwon_323.pdf ▣컴플라이언스 득

삼성 KoAct 기준은 로봇 구성종목은 다음과 같습니다. ▶️ 레인보우로보틱스(3.44%), 로보티즈(2.79%), 에스피지(1.96%), 씨메스(1.83%), 한국피아이엠(1.10%)

▶️ 타임폴리오 코스닥 150 액티브 ETF 內 로봇기업 현황: 레인보우로보틱스(5.03%), 한국피아이엠(2.18%), 리브스메드(2.12%), 로보티즈(1.98%), 에스피지(1.46%).

[유진투자증권] 황성현 (02-368-6878) <정유화학 Weekly - 국제유가, 안심하긴 이른 상황> *주간 주요 제품 가격변화 - 정유: WTI(+19.0%), 휘발유(+28.1%), 등유(+81.3%), 경유(+49.8%), 고유황중유(+33.2%) - 화학: 자일렌(+24.6%), 에틸렌(+24.1%), 납사(+22.6%), 톨루엔(+17.1%), 벤젠(+14.7%) - 태양광: 알루미늄(+11.7%), 폴리실리콘(-6.3%), 메탈실리콘(-1.0%), 웨이퍼(-1.0%) *빠른 종전이 필요 - 트럼프 대통령의 전쟁 종료 암시 발언과 G7의 전략비축유 공동방출 검토 소식으로 WTI는 87달러/배럴로 안정화 - 그러나 이번 급락은 정책 개입 기대가 만든 단기 되돌림이라 판단 - 오히려 공동방출 언급은 이번 충격이 장기간 지속될 수도 있다는 신호로 인식될 수 있으며, 실제 전쟁 지속 기간에 따라 국제유가의 등락이 이어질 것이라 판단 - 전쟁이 장기간 지속되면 국제유가는 강보합 이상을 유지할 가능성이 크며, 호르무즈 해협 봉쇄가 지속될 경우 당사가 추정하는 국제유가 상승 규모는 1일당 +4달러/배럴 - 석유 저장 공간이 부족해지며 OPEC+ 생산의 15%와 9%를 차지하는 이라크, 쿠웨이트는 이미 강제 감산을 발표했으며, UAE와 사우디아라비아의 감산 가능성도 여전히 존재 - 지정학 이슈로 인한 생산, 운송 차질을 감안하면 기존 예상했던 ‘26년 원유 시장 공급 과잉이 빠르게 소진될 수도 있다고 판단 (보고서 링크) https://buly.kr/6MtH2rq (텔레그램 링크) https://t.me/eugene2team ★컴플라이언스 검필

[유진투자증권 바이오제약 3.10] 3.9 국내외 주요 뉴스 #노보 노디스크(NYSE:NVO) +3.1% #힘스앤허스(NYSE:HIMS) +40.8% - 노보 노디스크가 원격 의료 플랫폼 힘스앤허스와 전략적 파트너십을 체결하며 오젬픽 및 위고비(주사제 및 경구제)를 힘스앤허스의 플랫폼을 통해 공식 판매할 예정 - 힘스앤허스는 3월 말부터 미국 환자들에게 타 원격 의료 플랫폼과 동일한 자가 부담 가격으로 노보 노디스크의 브랜드 의약품을 공급하며, 기존에 진행하던 허가받지 않은 복합 GLP-1 약물의 프로모션을 중단함 - 이번 협력은 노보가 힘스앤허스의 250만 구독자 층을 통해 처방량을 대폭 확대하려는 전략이며, 노보는 이와 함께 힘스앤허스에 제기했던 특허 침해 소송을 취하함 https://www.fiercepharma.com/pharma/novo-and-hims-make-nice-striking-deal-sees-novos-branded-glp-1s-sold-hims-telehealth #로슈(SWX:ROG) -2.6% #화이자(NYSE:PFE) #아스트라제네카(NASDAQ:AZN) - 로슈의 경구용 선택적 에스트로겐 수용체 분해제(SERD) 기레데스트란트(giredestrant)가 일차 치료제로서의 효능을 평가한 임상 3상(persevERA)에서 일차 평가지표인 무진행생존기간(PFS) 개선에 실패함 - 이번 연구는 ER 양성 및 HER2 음성 국소 진행성 또는 전이성 유방암 환자를 대상으로 기레데스트란트와 화이자의 입랜스 병용 요법을 대조군인 레트로졸 병용 요석과 비교하였으나, 통계적 유의성을 확보하지 못함 - 로슈는 이차 치료제 데이터를 기반으로 FDA 승인을 신청한 상태이며, 2027년에는 내분비 저항성 환자 대상 임상3상 결과 발표 예정. 로슈는 당초 기레데스트란트의 peak sales를 약 50억 스위스 프랑($6.4bn)으로 제시한 바 있음 - 경쟁약인 아스트라제네카의 카미제스트란트(camizestrant)+입랜스 병용 임상 결과도 2026년 내 확인 예정 https://www.fiercebiotech.com/biotech/roches-oral-serd-flunks-phase-3-trial-first-line-breast-cancer #일라이릴리 - 일라이 릴리가 한국 보건복지부와 MOU를 체결하고 향후 5년간 총 $500mn(약 7,000억 원) 규모를 투자하여 국내 바이오텍과 오픈 이노베이션을 강화하고, 국내에 글로벌 수준의 연구 환경을 조성할 예정 - 한편 로슈도 지난 3일 한국에 7,100억 원을 투자하는 MOU를 체결. 로슈는 다빈도·난치성 질환 및 첨단바이오의약품 분야의 글로벌 임상시험을 국내에 유치하고, 연구개발 전문 인력을 집중 양성할 계획 https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=22648 #셀트리온 - 셀트리온이 싱가포르, 홍콩, 태국 등 아시아 주요 국가에서 자가면역질환 및 항암 치료제 제품군을 중심으로 시장 점유율 1위를 기록 - 자가면역질환 치료제 램시마는 2025년 3분기 기준 싱가포르 93%, 홍콩 77%, 태국 73%의 점유율을 달성하였으며, 유플라이마 또한 싱가포르에서 점유율 2위를 기록하는 등 성장세를 지속함 https://www.hankyung.com/article/202603097433i

비운의 비호복합이 다시 빛을 발합니다.. https://www.asiae.co.kr/article/2026030908445639211

[유진투자증권] 류태환 (02-368-6156) <건설/부동산 Weekly - 공공기관 지방 이전과 서울 오피스 시장> *주간 아파트가격 동향 - 매매가격지수: 전국(+0.04%), 수도권(+0.07%), 지방권(+0.02%), 서울(+0.09%) * TOP3 지역: 용인 수지(+0.44%), 경기 하남(+0.33%), 창원 성산(+0.29%) - 전세가격지수: 전국(+0.07%), 수도권(+0.09%), 지방권(+0.05%), 서울(+0.08%) *서울 내 공공기관 125개, 임직원 6.9만명의 이탈 가능성 - 정부가 2차 공공기관 지방 이전과 관련해 수도권 잔류를 최소화하겠다는 방침을 밝힘 - 공공기관의 이전이 현실화될 경우 서울 오피스 시장에 일정 규모의 공간 수요 변화가 나타날 전망 - 단계적으로 이전이 진행되더라도 임차 오피스 또는 자가 사옥에서의 퇴거가 발생할 경우 시장에 유입되는 잠재적 공실 규모는 적지 않을 것으로 판단 - 공공기관 이전 이슈는 서울 오피스 시장의 신규 공급 사이클과 맞물린다는 점에서 더욱 주목할 필요 - 공공기관 이전으로 일부 공간 수요가 감소하는 동시에 신규 오피스 공급이 확대될 경우 서울 오피스 시장은 수급 불균형 구간에 진입할 것으로 예상 - 특히 공공기관 밀집도와 신규 공급 예정지가 겹치는 CBD 권역의 수급 부담이 가중될 것으로 판단 - 이러한 환경은 공실률 상승 압력과 임대료 상승률 둔화로 이어질 것이며, 결과적으로 오피스 투자 매력 저하와 개발사업 수익성 악화 요인으로 작용할 것으로 판단 (보고서 링크) https://buly.kr/2qa74Kv (유진 대체투자팀) https://t.me/eugene2team ★컴플라이언스 검필

[유진투자증권] 류태환 (02-368-6156) <건설/부동산 - 가까이서 보면 비극, 멀리서 보면 희극> *이란과 미국·이스라엘 간 군사 충돌로 단기적으로 건설업종은 몇 가지 불확실성에 직면 - 1) 공사비 상승 2) 중동 프로젝트 매출 둔화 3) 신규 프로젝트 발주 지연 *그러나 역사적으로 지정학적 갈등은 단기 충격 이후 오히려 에너지 인프라 투자 사이클의 촉매로 작용 - 1) 에너지 안보 강화 2) 산유국 CAPEX 여력 확대 3) 전후 재건사업 추진 *전쟁이 아직 진행 중이므로 단기적으로 건설업종 투자는 보수적 접근이 필요. - 다만 중동 익스포저가 제한적인 DL이앤씨와 HDC현대산업개발은 상대적으로 주가 방어에 유리할 것으로 판단 - 향후 종전이 가시화될 경우 미국 LNG 프로젝트와 중동 저탄소 프로젝트 확대에 따른 삼성E&A 수혜 가능성에 주목할 필요 (보고서 링크) https://buly.kr/BpGl5tv (유진 대체투자팀) https://t.me/eugene2team ★컴플라이언스 검필

[유진투자증권] 황성현 (02-368-6878) <Next Energy(Power & Battery Weekly) - 우주 태양광 다음은 우주 전고체> *주간 주요 기업 주가 변동 - 배터리: LG화학(-21.8%), 포스코퓨처엠(-12.8%), 삼성SDI(-11.9%), LG에너지솔루션(-11.6%) - 원자력: Nuscale(-9.2%), 두산에너빌리티(-7.8%), Cameco(-7.4%), Centrus(-6.8%) *장기적으로 우주에서도 전고체 배터리 적용 확대 기대 - 우주용 전고체 배터리는 진공, 극한 온도, 우주 방사선이라는 세 가지 환경에 대응해야 함 - 전고체 배터리는 구조적으로 무가스, 비발화, 넓은 온도 대응 범위, 경량화 측면에서 더 유리 - 단일 위성당 필요 용량은 100~200kWh 수준까지 확대될 전망이며, 현재 가장 큰 난관은 짧은 충방전 사이클 - 이를 개선하기 위해 요오드화리튬 도핑, 3차원 구조 집전체, 건식 전극, 가압 설계가 필요 - 현재 문제는 경제성으로, 황화물 전해질, 음극재, 장비 등 밸류체인이 아직 완전히 구축되지 않아 높은 가격이 예상됨 - 위성 수요 확대와 규모의 경제가 본격화될 경우 경제성은 점진적으로 개선될 것으로 기대되며 태양광 외 전고체 배터리에도 관심이 집중될 전망 - 삼성SDI의 전고체 배터리는 황화물계 전해질, Ag-C 음극, SUS 집전체 조합을 통해 계면 열화 문제를 줄일 수 있어 장기적으로 우주용 배터리로 부각될 가능성이 있음 - 또한 이수스페셜티케미칼의 Li2S 전구체와 유니드(솔리비스)의 고체전해질 역시 시장 확대로 수혜가 기대되는 핵심 밸류체인 (보고서 링크) https://buly.kr/9tCQIlV (텔레그램 링크) https://t.me/eugene2team ★컴플라이언스 검필

[유진투자증권 바이오제약 3.9] 3.6 국내외 주요 뉴스 #화이자(NYSE:PFE) +1.7% #사이윈드(비상장) - 화이자가 중국 파트너사 사이윈드 바이오사이언스로부터 도입한 GLP-1 비만 치료제 에크노글루타이드가 중국 NMPA 승인을 획득 - 화이자는 지난 2월 말 사이윈드로부터 총 $495mn 규모에 중국 내 상업화 권리 도입 계약을 체결하였으며, 에크노글루타이드는 앞서 당뇨병 치료제도 승인된 바 있음 https://www.fiercepharma.com/pharma/pfizer-breaks-obesity-market-china-approval-sciwind-partnered-glp-1 #세르비에(비상장) #데이원(NASDAQ:DAWN) +66% - 프랑스 제약사 세르비에가 미국 소재 소아암 및 희귀 질환 치료제 개발사 데이원 바이오파마슈티컬스를 주당 $21.50, 총 $2.5bn에 인수하기로 최종 합의함 - 세르비에는 데이원의 핵심 자산인 오젬다(tovorafenib)는 2024년 4월 FDA 승인을 받은 소아 저등급 신경교종(pLGG) 치료제로, 세르비에가 판매 중인 뇌종양 치료제인 보라니고와 시너지를 낼 것으로 기대함 https://www.fiercepharma.com/pharma/servier-adopt-sibling-voranigo-25b-purchase-day-one-and-its-childhood-brain-tumor-med #셀트리온 +0.5% - 셀트리온이 자사주 소각 규모를 기존 611만 주에서 911만 주로 확대함 - 이는 약 1.9조 원에 달하는 규모로 셀트리온이 보유한 전체 자사주의 약 74%에 해당하며, 당초 임직원 스톡옵션 보상용으로 제외했던 300만 주까지 소각 대상에 포함하기로 결정 https://www.hitnews.co.kr/news/articleView.html?idxno=74374&page=2&total=53775 #코오롱티슈진 +10.5% - 코오롱티슈진이 국제 정형외과 학회 AAOS 2026에 참가하여 무릎 골관절염 치료제 TG-C의 임상 연구 성과를 발표 - 한편 티슈진은 미국 임상 3상을 완료한 뒤 하반기에 데이터를 공개할 예정으로, 허가 및 상업화 준비를 위해 코오롱 대상 600억원의 유상증자를 결정함 https://www.bosa.co.kr/news/articleView.html?idxno=3000035

▶️ 강훈식 비서실장 “UAE서 600만 배럴 이상 원유 긴급 도입 확정” https://naver.me/5RAyFlBh ▶️ 강훈식 "UAE 등 여러 나라에서 방공무기 요청 있어" https://n.news.naver.com/article/421/0008810947?sid=100

안녕하세요, 유진 양승윤입니다. 데일리 관련해서 조금 더 코멘트 드립니다. 감사합니다. [로봇] - 현대모비스가 액츄에이터 외 5종 부품(그리퍼, 퍼셉션 모듈, 헤드 모듈, 제어기, 배터리팩)을 추가 수주할 것이라는 보도가 나왔습니다. - 이 중, 그리퍼를 추가로 담당할 가능성이 높고, 나머지는 수익성과 생산 라인의 효율 고려해서 대응할 예정이라고 합니다. - 아틀라스의 AS 부품 담당도 유력하다고 합니다. 현대모비스는 아틀라스 핵심 밸류체인으로 계속해서 부각되고 있습니다. - CES 이후 BD와 관련된 주요 뉴스플로우는 다음과 같습니다. - (1) CEO/CTO 사임 (2) 27년 생산 개시-28년 3.5만대-29년 15만대 생산 계획 (3) 새만금 투자(로봇 CAPA 3만대/29년 준공) [방산] - UAE 천궁 관련 여러 이슈가 나와있는데 주요 내용 정리드립니다. 요격탄 쇼티지로 인해서 수요가 크게 증가하는 모습입니다. - (1) UAE 직원 파견(천궁 운용 지원) → 넥스원 부인 (2) 요격률 96% 달성(2개 포대에서 60발 발사) (3) UAE의 포대 및 요격탄 조기 납품 요청 (4) 유도탄 조기 수출 추진(가속 생산해 다음 주 수십발 납품 가능성) (5) UAE 外 사우디, 이라크도 조기 납품 요구 + 카타르 신규 계약 및 조기 납품 논의 - 앞으로 기대할 수 있는 효과는 다음과 같습니다. (1) 긴급 수요 확대로 인한 가격 협상력 & 수익성 ↑ (2) 조기 납품으로 인한 조기 매출 인식 기대 (3) 구조적인 수요 증가로 인한 CAPA 확대 및 현지 양산 확대 가능성 (4) 중동 레퍼런스 기반 유럽/동남아 등 확산 가능성 - 별개로 지금 한국에서 패트리어트와 사드가 중동으로 차출되는 움직임이 관측되고 있습니다(***패트리어트 오산 기지로 이송됨). 주한미군의 방공 전력 공백 발생하면서, 한국의 리스크가 커지는 점은...방산과 별개로 한국 주식 시장에 영향이 있을수 있을 것 같습니다. - 중동 분쟁은 계속되고 있고, 장기화 가능성이 언급되고 있습니다. (1) 어제 미국 상원에서 전쟁 권한 결의안을 부결 시켰습니다. 사실상 이란 전쟁을 용인했다는 내용입니다. (2) 미국이 "작전 8주 될 수도", 이스라엘이 "최소 1~2주 더 대(對) 이란 공습"이라고 언급하면서 최소 몇주간은 지속될 전망입니다. 지상군은 미국이 직접 개입하지는 않으나, 쿠르드족을 대리 참전 시키는 가능성이 대두되고 있습니다.

[유진투자증권 바이오제약 3.6] 3.5 국내외 주요 뉴스 #갈더마(SWX:GALD) +7.0% - 갈더마의 아토피 피부염 치료제 넴루비오(first in class IL-31 타겟) 2025년 매출액이 $452mn을 기록 - 이에 따라 갈더마는 넴루비오의 예상 peak sales를 기존 $2bn에서 $4bn 이상으로 상향 조정함 - 넴루비오는 2024년 8월 결절정 양진(PN) FDA 승인받았으며 12월 아토피 피부염(AD)로 적응증이 확대된 이후 가려움증 완화 효과와 8주 간격의 투약 방식을 경쟁력으로 시장 점유율을 빠르게 확대 중. 주요 경쟁약으로는 사노피의 듀피젠트(IL-4, IL-13 타겟)가 있음 - 갈더마는 2025년 연간 매출액 $5.2bn(+18%yoy), Core EBITDA $1.2bn(+19%yoy, 매출액 대비 23%)을 달성함 - 2025년 에스테틱 부문 매출액은 $2.6bn(+12%yoy), 이 중 톡신 $1.5bn(+14%yoy), 필러/바이오스티뮬레이터 $1.1bn(+8%yoy)을 기록 - 2026년 에스테틱 부문은 10~12%yoy 수준의 성장률을 지속할 것으로 전망 https://www.fiercepharma.com/pharma/galderma-doubles-nemluvio-peak-sales-projection-4b-after-strong-atopic-dermatitis-launch #질랜드(CPH:ZEAL) -0.6% #로슈(SWX:ROG) -2.0% - 질랜드 파마가 로슈와 공동 개발 중인 아밀린 유사체 페트렐린타이드의 비만 임상 2상(Zupreme-1) 결과, 위약과 유사한 내약성 및 42주 차 평균 체중감소율 최대 10.7%을 달성하며 위약(1.7%) 대비 통계적 유의성 확인 - 질랜드는 특히 maximally effective dose에서 구토나 위장관 부작용으로 인한 임상 중단이 전혀 발생하지 않았으며 이외 부작용으로 인한 임상중단률은 4.8%로 위약 4.9%과 유사한 수준의 우수한 내약성을 입증하였다고 강조 - 양사는 임상 3상 설계를 준비하고 연내 로슈의 GLP-1/GIP 이중작용제 CT-388과의 병용 임상2상을 개시할 계획 - 2026년 하반기에는 비만 또는 당뇨 환자 대상 임상2상(Zupreme-2) 탑라인 결과를 발표할 예정 https://www.fiercebiotech.com/biotech/sets-new-bar-zealand-touts-placebo-tolerability-roche-partnered-weight-loss-drug #알지노믹스 +29.9% - 알지노믹스가 미국암연구학회(AACR 2026, 4월 17일-22일)에서 RNA 치환효소 기반 항암제 후보물질 RZ-001의 간암 PoC 임상 중간 결과를 구두 발표할 예정 - RZ-001은 암세포의 80% 이상에서 발현되는 텔로머라제 mRNA를 표적해 암세포 사멸과 면역 활성화를 유도하는 유전자치료제로, 현재 표준치료제인 아테졸리주맙 및 베바시주맙과 병용하는 임상 1b/2a상을 진행 중임 - 알지노믹스는 텔로머라제 표적 특성상 향후 다양한 암종으로의 적응증 확대가 용이하며, 기존 표준치료제와의 병용을 통해 난치성 질환에서 시장 경쟁력을 확보할 것으로 기대 https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=22569 #쓰리빌리언 +13.6% - 쓰리빌리언이 글로벌 희귀질환 지원 사업인 iHope의 공식 진단 파트너로 선정되어 의료 소외 지역 소아 희귀질환 환자를 대상으로 전장 유전체 분석(WGS) 서비스를 제공할 예정 - iHope는 희귀질환 환자 단체 제네틱 얼라이언스가 운영 중인 정밀의료 지원 사업으로, WGS를 1차 진단에 활용하여 저소득 국가 내 희귀질환 진단율을 60% 이상으로 높이는 것을 목적으로 함 https://www.hankyung.com/article/202603050625i