nuclear tooth 🚀

📮 [메리츠증권 금융 조아해] 카카오뱅크 - 어려운 환경에도 견조한 실적 창출 ▶ 3Q26 당기순이익 1,427억원 (+27.2% YoY): 컨센 +9.5% - 자금운용손익이 예상대비 양호 - [Top-line] +25.3% YoY (vs. 2Q26 +12.7%) - NIM 상승 및 자금운용손익 확대에 기인 - [이자이익] +30.3% YoY - 은행 부문 +33.1% YoY (vs. 2Q26 +22.9%) - 대출성장률 +0.8% QoQ (vs. 2Q26 +1.1%), NIM +2bp QoQ (조달비용 상승 ＜ 여신수익률 상승) - 투자금융자산 이자수익 +25.7% YoY (채권 운용잔고 +16.3% YoY) - [비이자이익] -38.3% YoY - 플랫폼 수익 -5.0% YoY: 광고수익 확대 vs. 대출비교 서비스 둔화, 증권 비즈 부진 - 자금운용손익 +11.8% YoY: 운용자산 증가(+15.6% YoY, +26.9% QoQ)로 양호 - [대손비용률] 0.60% (+11bp YoY; 말잔 기준) - 연체율 안정적 (0.49%; -4bp YoY) - 다만 개인사업자 대출 확대(+9.5% QoQ)에 따른 경상 대손충당금 확대 - 대손비용률 관리가 필요한 국면에 진입한 것으로 판단 - [판관비] +21.2% YoY (CIR 36% vs. 2025년 37%) - 데이터센터 운영 본격화에 따른 전산운용비 및 일회성 요인(임금협상 관련 비용) ▶ 신성장 동력은 확보되고 있지만 - 투자의견 Hold 및 적정주가 23,500원 유지 - 금리 상승기에 유리한 대출 구조 (고정금리 약 30% vs. 은행 업권 43%), 대손비용률 상승에도 개선된 실질마진 (1.66%p vs. 3Q25 1.32%p), 양호하게 방어된 운용손익, 캐피탈 인수 (진행 중), 외국인 서비스 출시 (‘26년 10월) 등의 신성장 동력 확보는 긍정적 - 다만 Valuation 매력도가 제고되기 위해서는 1) 낮아진 대출성장률의 회복 여부 (3Q26 +3.6% vs. 3Q25 4.7% YTD) 및 2) 비이자이익 내 플랫폼 수익 기여도 확대 확인이 필요 (3Q26 누적 ROE 9.4%; FY1 PBR 1.3배 vs. 전통은행 0.8배) 자료: https://vo.la/s8hzmI6 *동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다. * 메리츠 금융 개별 채널 링크 https://t.me/meritz_likecho

코스피 야간선물 1% 상승

•트럼프 : 민주당이 일부 ‘황당한 법안’을 제출하겠지만, 나는 이를 거부할 것

>>AI 10년 전망 : Personal Agent, 소비자용 AI의 개화 시점 (중국 CICC 증권) •CICC는 Personal Agent가 소비자용 AI 시장의 돌파구가 될 것으로 전망. Personal Agent는 사용자의 수요를 능동적으로 파악하고 선호도를 장기간 기억하며, 일반 소비자의 모호한 생활 목표를 실행 가능한 위임 업무로 전환할 수 있음. •추산에 따르면 중간 수준 사용자의 월평균 Token 소비량은 3.6억개이며, 하드웨어 비용은 약 23달러. 구독료만으로는 비용을 충당하기 어려워 거래 수수료와 광고에서 더 큰 수익 창출 기회가 발생할 것으로 분석 •2030년 중국 시장 규모는 5,100억 위안을 넘어설 것으로 예상되며, 이 중 거래 수수료 비중은 76%인 3,918억 위안에 달할 전망 >>상세 내용 : 中金AI十年展望：Personal Agent——消费级AI的破晓时分 https://wallstreetcn.com/articles/3785156#from=ios

제목 : CVS 헬스, 기업 분할 계획 발표 *연합인포맥스* 시킹 알파는 CVS 헬스(NYS: CVS)가 약국 부문과 PBM 부문으로 기업을 분할한다고 보도했다. “금일 실적발표가 예정되어 있는 CVS 헬스가 기업 분할을 추진하고 있는 것으로 알려졌다. CVS는 소매 약국 사업부와 보험약제관리(PBM) 사업부로 분할되게 된다”고 전했다. “소매 약국 사업부는 약국과 의약품 우편 주문 사업, Minute Clinic 부문을 운영하게 된다. PBM 사업부는 Aetna, Caremark, Oak Street Health, Signify Health 등의 의료 서비스 브랜드를 보유하게 된다”고 정리했다. “기존에 CVS 헬스는 M&A를 통해 통합 헬스케어 사업부를 구축해왔다. Aetna의 경우, ‘18년에 인수되어 CVS 헬스에 통합되었던 바 있다”고설명했다. “이는 PBM과 약국 운영업체 간의 관계에 대한 규제 당국의 조사와 감시가 강화되는 과정에서 CVS 헬스가 구조를 개편하고 있음을 보여준다. CVS 헬스는 ‘28년 초에 분할을 완료할 예정이다”고 전했다.

>>공화당의 중간선거 참패가 미칠 영향 (중국 국금증권) •중국 국금증권은 미 민주당이 의회와 주지사 선거에서 압승하면서 공화당 내부의 견제 세력이 강화될 가능성이 있다고 분석. 트럼프가 이란 전쟁을 확대하려 할 경우 탄핵 위험에 직면할 수 있음 •양당은 중간선거 결과를 바탕으로 동시에 압박을 가해 미국의 이란 전쟁 조기 종료를 추진할 가능성이 있음. 의료보험과 Medicaid 지출이 민주당의 우선 정책 과제로 부상하면서 재정적자가 더욱 확대될 가능성이 있음. 또한 민주당 소속 주지사의 취임은 AIDC 건설에 새로운 지방정부 규제 변수로 작용할 전망 >宋雪涛：共和党中选大败有何影响？ https://wallstreetcn.com/articles/3785170#from=ios

미 중간 선거, 트럼프의 정치적 사망 판정 레드 스테이트로 분류되던 텍사스, 사우스 캐롤라이나, 캔자스에 이어 미시시피, 알래스카까지 상원을 넘겨줄 판입니다 마가와 함께 트럼프가 장악했던 젊은층, 흑인, 라티노 등 대부분의 지지층이 이번 선거로 변심했음이 확인되었습니다 이제 공화 어떤 의원도 2028년 프라이머리에서 트럼프의 눈치를 보지 않을 것입니다 트럼프의 예스맨으로 호가호위하던 밴스, 루비오 또한 순장조로 분류될 가능성이 높습니다. 반면 민주당의 잠룡들은 활기찬 행보를 보일 것입니다. 뉴섬 주지사, 오소프 상원의원에 해리스 전 후보까지 부각될수 있습니다. 코르테스와 같은 민주사회계열 후보까지 경선에서 선전을 한다면 흥행까지 성공할 것입니다 상식을 깨고 새로운 정치세력을 구축했던 트럼프. 자신만을 위하는 장사치라는 한계를 극복하지 못하고 미국 역사의 오점으로 남을 확률이 높아졌습니다

>>Meta, 첫 유로화 채권 발행 추진 •Meta는 화요일 150억 달러 규모의 달러화 채권 발행을 완료한 데 이어, 첫 유로화 채권 발행을 위한 수요예측에 착수. 이번 유로화 채권은 총 6개 트랜치로 구성되며, 만기는 4년 이상부터 38년 이상까지 다양함. 초기 금리 가이던스는 만기가 가장 짧은 채권의 경우 중기 스왑금리 대비 약 140bp, 가장 긴 채권은 약 370bp의 가산금리가 제시됨. 이번 발행은 Meta가 자국 시장 외에서 채권을 발행하는 첫 사례 (Bloomberg)

포춘에 따르면 미국 민주당이 중간선거에서 하원 다수당 지위를 탈환하면서 트럼프 대통령 가족의 가상자산 사업을 핵심 조사 대상으로 지정. 주요 조사 대상에는 트럼프 대통령에게 10억 달러 이상의 수익을 안겨준 가상자산 사업, 장남 도널드 트럼프 주니어의 사업 거래, 재러드 쿠슈너의 이사회 활동 및 계약 수주 관련 사안 등이 포함. 특히 트럼프 대통령 가족의 가상자산 기업 월드 리버티 파이낸셜이 최우선 조사 대상이 될 가능성 제기. 지난해 아랍에미리트 왕실 인사이자 ‘스파이 수장’으로 불리는 인물이 해당 기업에 5억 달러를 투자해 지분을 확보했으며, 현재 월드 리버티 파이낸셜은 미국 재무부 산하 기관의 승인이 필요한 국립은행 인가를 신청 중. 앞서 하원 민주당은 스콧 베센트 재무장관에게 해당 거래에 대한 조사를 요청한 바 있음. 가르시아는 트럼프 대통령이 가족의 스테이블코인 출시를 지원했던 바이낸스 공동 창업자를 사면한 경위도 검토할 계획. 또한 에릭 트럼프와 도널드 트럼프 주니어가 연관된 국방 계약에 대해서도 미 국방부 감찰관에게 조사를 요청한 상태.

•CPCA : 중국 10월 자동차 소매판매 YoY-25% 급감 •1-10월 누적 1,502만대 YoY-22% 급감 >【乘联分会：初步统计，10月1-31日全国乘用车市场零售同比去年10月同期下降25%】乘联分会：初步统计，10月1-31日，全国乘用车市场零售169.3万辆，同比去年10月同期下降25%，较上月同期增长5%；今年以来累计零售1,502.7万辆，同比下降22%。 （来自华尔街见闻）

2026.11.04 17:59:38 기업명: 한진칼(시가총액: 11조 4,831억) A180640 보고서명: 최대주주변경 * 변경전 최대주주 주주명 : 조원태 외 18인 지분율 : 20.58% * 변경후 최대주주 주주명 : 호반건설 외 3인 지분율 : 20.69% 변경사유 : 장내매수에 따른 최대주주 변경 인수목적 : 단순투자 변경일자 : - 의무보유 : * 기타 참고사항 공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20261104800730 종목공시 : https://www.awakeplus.co.kr/disclosure/180640

>>글로벌 스마트폰 평균판매가격, 분기 기준 역대 최고치 기록 Counterpoint의 최신 시장 모니터링 자료에 따르면, 2026년 3분기 글로벌 스마트폰 출하량은 전년 동기 대비 19% 급감했지만, 글로벌 스마트폰 매출은 전년 동기 대비 3% 증가한 1,140억 달러를 기록함. ASP 상승이 출하량 감소 영향을 상쇄하며 시장 매출을 뒷받침. 프리미엄화 추세와 제품 믹스 개선, 메모리 가격 상승에 따른 전 가격대의 제품 가격 인상이 맞물리면서 글로벌 ASP는 전년 동기 대비 27% 상승한 442달러를 기록해 분기 기준 역대 최고치를 경신 (중국언론)

텍사스 중간선거 결과로 신규 데이터센터 건설 지연 위험 확대. 텍사스 데이터센터 산업에는 연방 상원 의석의 정당 교체보다 지나 히노호사의 주지사 선거 승리가 더 큰 영향을 미칠 전망. 퇴임을 앞둔 그레그 애벗 주지사는 이미 신규 환경 인허가를 일시 중단한 상태. 히노호사는 전력망 확충 비용 부담 주체, 데이터센터의 물 사용 허용량, 지역사회의 의사결정 참여 권한 등에 대한 입법적 해결책이 마련될 때까지 인허가 중단 조치를 유지하겠다는 입장. 이미 자본을 투입한 개발업체들은 승인 지연이 장기화될수록 임대 수익 발생 시점도 늦어질 전망. 프리덤 캐피털 마켓은 가장 직접적인 영향을 받는 기업으로 지목. 애머릴로 인근 프로젝트 마타도르는 선거 기간 중 집중적인 검토 대상에 올랐으며, 별도로 첫 임차인인 텐서웨이브와의 임대계약 체결 마감일인 10월 31일도 경과. 11월 3일 기준 양측은 여전히 계약 마무리를 위한 협상을 진행 중. 사이퍼 마이닝과 아이렌은 프로젝트별로 위험 수준에 차이가 존재. 사이퍼 마이닝은 이미 블랙펄 데이터센터에서 임대 수익을 창출하고 있지만, 1GW 규모 콜키스 프로젝트에 대한 텍사스 전력망 운영기관 ERCOT의 전력망 분류는 여전히 조건부 상태. 아이렌은 차일드리스에서 마이크로소프트에 50MW 규모의 전력 용량을 공급했으며, 스위트워터 1 변전소에도 전력 공급을 개시. 반면 600MW 규모 스위트워터 2 프로젝트는 인허가 지연 위험에 상대적으로 더 크게 노출된 상황. 어플라이드 디지털은 가장 뚜렷한 잠재적 수혜 기업으로 평가. 이미 노스다코타, 루이지애나, 앨라배마 등 3개 주에서 총 1.41GW 규모의 IT 용량에 대한 계약을 확보한 상태. 고객사들이 차기 데이터센터 확장 지역을 텍사스 외 지역으로 변경할 경우, 이들 3개 대체 시장에 구축한 기존 사업 기반이 경쟁력으로 작용할 전망. 테라울프는 장기적인 수혜 가능성이 있는 기업으로 분류. 켄터키주 머스키 캠퍼스는 2028년 최초 전력 공급을 목표로 개발 중. 텍사스 내에서는 경쟁 데이터센터의 공급 일정이 지연될 경우, 디지털 리얼티가 댈러스 지역 신규 임대계약에서 더 높은 임대료를 확보할 가능성 존재.

월스트리트저널에 따르면 북대서양조약기구(NATO)가 러시아 영토 내 군사 목표물에 대한 타격을 허용하는 새로운 방어 전략을 검토 중. NATO는 동맹국 국경을 넘어오는 러시아군뿐 아니라 러시아 영토 깊숙한 곳에 위치한 군사기지, 보급창고, 산업시설까지 공격 대상으로 포함하는 방안을 고려 중. 보도에 따르면 지난 6월 열린 NATO 심포지엄에서는 장거리 타격 능력과 적 영토 깊숙한 지역에 대한 공격 가능성이 핵심 의제로 논의됐으며, 이러한 접근 방식은 NATO 방어 전략 개편의 일환으로 검토되고 있는 상황.

📮[메리츠증권 통신/우주/미디어 정지수] ▶ SK텔레콤(017670) [Buy, TP 115,000원] 3Q26 Review: 3개 분기 연속 5천억원대 영업이익 2026.11.4(수) (Report) https://tinyurl.com/3uemf7ry - 3Q26 연결 매출액 4조 4,973억원(+13.1% YoY), 영업이익 5,523억원(+1,04.0% YoY)으로 시장 컨센서스(영업이익 5,319억원)를 상회 - 마케팅비용은 전 분기 수준인 7,508억원(+4.4% YoY)을 기록했으나, 전반적인 영업비용 효율화로 별도 영업이익은 4,135억원(흑전 YoY)을 달성 - 2026년 연결 실적은 매출액 17.66조원(+3.3% YoY), 영업이익 1.96조원(+83.1% YoY) 전망 - 12월 5G SA(단독모드) 상용화와 AI DC 사업개발 투자에 따른 CAPEX 증가는 부담이나, 사업 전반에 AI를 적용한 효율적인 비용 절감 구조로 수익성 개선 기조는 지속될 전망 - SK하이퍼는 울산 일부 용량의 건축허가를 획득하고, 글로벌 사업자 3~4곳과 협상 중이며, 2029년부터 단계적 오픈 예정. 'SK호라이즌'은 기존 데이터센터 8개소(137MW)에 울산과 구로 지역에 약 180MW 규모 신규 데이터센터를 구축해 2030년까지 318MW 이상 확보 계획 (Report) https://tinyurl.com/3uemf7ry * 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

* 하나증권 미래산업팀 * 스몰캡/로봇/AI (Analyst 한유건, 권태우, 박찬솔) ★ 오스테오닉(226400.KQ) : 멈추지 않는 성장, 레벨업은 미국 수출과 척추 로봇 ★ 원문링크: https://buly.kr/9iJ4UAk 1. 머리부터 발끝까지, 정형외과 임플란트 풀라인업 - 오스테오닉은 두개악안면(CMF), 외상(Trauma), 관절·인대 재건(Sports Medicine), 척추(Spine) 4개 제품군을 모두 보유한 정형외과 임플란트 전문 기업 - 2025년 연결 매출은 454억원(+32.6% YoY), 영업이익은 89억원(+28.7% YoY)으로 사상 최대를 기록 - 2021~2025년 매출 연평균 성장률은 30.6%에 달함 - 매출 비중은 Sports Medicine 38%, Trauma 31%, CMF 25%로 구성 - 글로벌 의료기기 업체향 OEM·ODM과 현지 대리점을 통해 69개국에 수출 중 2. 글로벌 업체 독점 공급, Sports Medicine 2027년 279억원으로 고성장 전망 - Sports Medicine은 동사 성장의 핵심 동력 - 2020년 글로벌 정형외과 2위 업체와 해당 제품군 전체의 독점 공급 계약을 체결 - 2025년 5월 미국 판매가 개시, 1H26 해당 부문 수출은 50억원(+154.7% YoY)으로 급증 - 현지 핵심 의료진(KOL) 중심의 초기 사용 단계를 마친 2027년부터 처방 확산이 본격화될 것으로 예상 - 고객사 요청으로 봉합사 통과 도구와 콜라겐 패치 등 신규 ODM 품목까지 개발 중 - 공급 범위는 앵커를 넘어 수술 도구와 생체재료로 확대 - 당사는 Sports Medicine 매출이 2026년 222억원(+28.7% YoY), 2027년 279억원(+25.5% YoY)으로 고성장을 이어갈 것으로 전망 3. 일본·글로벌 신규 채널 가세, 2027년 수출 비중 55% - Trauma 부문은 신규 해외 채널 확보가 가시화 - 일본에서는 미국 의료기기 업체의 철수로 대체 공급원이 필요해진 현지 유통업체와 독점 공급을 협의 중 - 기존 판매 물량이 그대로 이전되는 구조여서 계약 체결 시 매출 레벨이 한 단계 높아질 것 - 글로벌 상위 정형외과 업체와의 ODM 공급 논의도 병행 중 - 일본 물량을 35억원만 보수적으로 반영해도 Trauma 매출은 2027년 208억원(+29.4% YoY)으로 추정 - 해외 공급은 국내보다 높은 판가가 적용 - 수출 비중이 2025년 47.4%에서 2027년 55.1%로 상승하며 수익성 개선 폭도 확대될 것으로 판단 4. 척추 임플란트에 수술로봇 결합, 2027년 영업이익 32% 성장 예상 - 동사는 미국 척추 수술로봇 업체 폭스아이즈(FoxEyes) 지분 51%를 30억원에 인수 - 70억원을 추가 투입할 계획 - F1 VSR은 광학 카메라 추적 방식으로 수술 준비 과정을 줄이고 판가를 경쟁 제품 대비 약 30% 낮춘 장비로, 2027년 하반기 FDA 승인을 목표 - 연 4대가 손익분기로 제시됐으며, 척추 임플란트 동반 판매도 기대 - 2026년 전사 실적은 매출 542억원(+19.4% YoY), 영업이익 109억원(+22.9% YoY)으로 추정 - 2027년에는 매출 691억원(+27.6% YoY), 영업이익 144억원(+32.0% YoY)을 전망 - 이는 로봇 영업손실 25억원을 반영한 수치로, 본업 영업이익은 169억원(+50.8% YoY) - 미국 판매와 신규 채널이 이미 가동된 만큼 선제적 접근이 유효한 시점 하나증권 미래산업팀 텔레그램 주소: https://t.me/hanasmallcap 하나증권 미래산업팀 드림 * 위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음

💡💡💡 텍사스 주지사 애벗 X 계정 정지 sns에서 떠돌길래 합성 밈인가했는데...진짜로 정지먹음 ㅋㅋㅋ

[카카오뱅크(323410)/ 하나증권 최정욱, CFA ☎3771-3643] ★ 카카오뱅크(매수/TP: 35,000원): 4분기 큰폭의 대출성장률 회복 기대 ▶ 실적은 예상을 소폭 상회. 다만 큰폭의 영업수익 증가에도 영업레버리지 효과는 미미 - 카카오뱅크에 대한 투자의견 매수와 목표주가 35,000원을 유지 - 3분기 순익은 YoY 27.2% 증가한 1,417억원을 시현해 우리예상치를 소폭 상회. 자금운용손익이 예상을 크게 상회했는데 판관비와 대손비용 또한 예상보다 증가 폭이 커지면서 전체 손익 증가 폭은 제한적이었음 - 1) 3분기 대출성장률은 0.8%로 낮은 성장률이 지속. 주택담보대출과 개인사업자대출이 늘어났지만 전월세대출과 신용대출이 순감했기 때문. 2) NIM은 2.15%로 QoQ 2bp 상승해 순이자이익은 QoQ 3.8% 증가(채권이자수익을 제외한 대출 관련 순이자이익은 QoQ 1.0% 증가 추정) - 3) 수수료이익은 광고수익과 대출비교수수료 등 체크카드수수료를 제외한 전 부문에서 QoQ 감소했지만 큰폭의 자금운용손익 개선으로 비이자이익도 양호한 모습을 나타냈음 - 4) 반면 판관비는 감가상각비와 전산운영비 증가, 교육세 및 노사합의 관련 비용 등으로 인해 YoY 21.2% 급증했고, 5) 연체율과 NPL비율이 하락했지만 개인사업자 및 새희망홀씨 대출 증가 등의 영향으로 대손비용도 730억원 내외로 증가 - 전반적으로 영업수익 증가에도 불구하고 비용 또한 급증하면서 영업레버리지 효과가 크게 나타나지는 않는 모습이었음 ▶ NIM 선방 지속될 가능성. 분양잔금대출이 4분기 대출성장률도 크게 끌어올릴 전망 - 3분기 중 대출은 QoQ 0.8% 증가에 그친 반면 수신은 QoQ 7.0%나 증가하면서 예대율이 2분기 81.5%에서 76.7%까지 하락. 그럼에도 불구하고 NIM이 QoQ 2bp 상승했는데 조달금리 상승에도 불구하고 대출금리 상승 폭이 더 컸기 때문. 정기예금 증가로 인해 조달비용률 상승이 불가피했지만 2분기와는 달리 3분기에는 저원가성예금 절대 규모가 늘어난 점도 조달비용률 상승을 억제하는 요인으로 일부 작용한 듯(주요 시중은행들은 동기간 저원가성예금이 큰폭 감소) - 4분기에는 퇴직연금이 유입되는 계절성으로 인해 정기예금이 늘면서 조달비용률 추가 상승 압력으로 작용하는 경향이 있지만 9월에 출시한 비대면 분양잔금대출 성장 등으로 대출성장률이 크게 회복될 경우 예대율이 재상승하면서 NIM에도 긍정적인 영향을 미칠 수 있을 전망. 따라서 NIM은 시중은행 대비 선방하는 모습이 지속될 가능성이 있음 - 한편 총량규제에서 빗겨나 있는 비대면 분양잔금대출 상품은 금리 경쟁력까지 높아 시장 반응이 매우 좋은 것으로 알려지고 있는데 동 상품만으로도 4분기에만 대출성장률을 약 3% 가까이 끌어올릴 것으로 기대. 현재 3분기 누적 대출성장률은 3.6%인데 따라서 연간 7%대 초반의 성장률 예상. 이렇다할 모멘텀이 부재했던 상황에서 동사의 대출성장률이 크게 회복되는 모습을 보일 경우 투자자들은 이를 긍정적으로 평가할 가능성이 높다고 판단 ▶ Fee & Platform 비즈니스 지속 확대 중. 4분기 관련 수익 증가 여부도 주요 관심사항 - 향후 Fee/플랫폼수익 증가 여부도 주요 관심사항. 결제서비스 강화에 따라 체크카드 결제액과 수수료가 계속 늘어나고 있고, 카카오페이증권 주식홈 추가로 신규 계좌수도 급증하고 있기 때문. 4분기에는 3분기에 감소했던 광고수익도 증가세로 돌아설 공산이 크다고 판단 리포트 ☞ https://buly.kr/DEcE6Bt * 위 문자는 컴플라이언스의 승인을 득하였음 텔레그램 채널: https://t.me/hanafincial