Венчур по Понятиям
Скриптонит с дипломом МФТИ, предприниматель с экзитом, величайший вайб-кодер СССР Пишу мысли об инвестициях, стартапах и куда двигаться #6WJZG Реклама: @kamilya_smile Сайт: https://almas.vc/ https://www.gosuslugi.ru/snet/67ad2c6f75b36e054e02e1b0
نمایش بیشتر📈 تحلیل کانال تلگرام Венчур по Понятиям
کانال Венчур по Понятиям (@venturestuff) در بخش زبانی روسی بازیگری فعال است. در حال حاضر جامعه شامل 19 270 مشترک است و جایگاه 3 370 را در دسته تجارت و رتبه 34 001 را در منطقه روسيا دارد.
📊 شاخصهای مخاطب و پویایی
از زمان ایجاد در невідомо، پروژه رشد سریعی داشته و 19 270 مشترک جذب کرده است.
بر اساس آخرین دادهها در تاریخ 15 سپتامبر, 2026، کانال فعالیت پایداری دارد. در ۳۰ روز گذشته تغییر اعضا برابر -82 و در ۲۴ ساعت گذشته برابر 2 بوده و همچنان دسترسی گستردهای حفظ شده است.
- وضعیت تأیید: تأیید نشده
- نرخ تعامل (ER): میانگین تعامل مخاطب 23.85% است و در ۲۴ ساعت نخست پس از انتشار، محتوا معمولاً 11.06% واکنش نسبت به کل مشترکان کسب میکند.
- دسترسی پستها: هر پست به طور میانگین 4 597 بازدید دریافت میکند. در اولین روز معمولاً 2 131 بازدید جمعآوری میشود.
- واکنشها و تعامل: مخاطبان بهطور فعال حمایت میکنند؛ میانگین واکنش به هر پست 79 است.
- علایق موضوعی: محتوا بر موضوعات کلیدی مانند стартап, выручка, claude, crm, раунд تمرکز دارد.
📝 توضیح و سیاست محتوایی
نویسنده این فضا را محل بیان دیدگاههای شخصی توصیف میکند:
“Скриптонит с дипломом МФТИ, предприниматель с экзитом, величайший вайб-кодер СССР
Пишу мысли об инвестициях, стартапах и куда двигаться
#6WJZG
Реклама: @kamilya_smile
Сайт: https://almas.vc/
https://www.gosuslugi.ru/snet/67ad2c6f75b36e054e02e1b0”
به لطف بهروزرسانیهای پرتکرار (آخرین داده در تاریخ 16 سپتامبر, 2026)، کانال همواره بهروز و دارای دسترسی بالاست. تحلیلها نشان میدهد مخاطبان بهطور فعال با محتوا تعامل دارند و آن را به نقطه اثرگذاری مهم در دسته تجارت تبدیل کردهاند.
در حال بارگیری داده...
| تاریخ | رشد مشترکین | اشارات | کانالها | |
| 16 سپتامبر | +6 | |||
| 15 سپتامبر | +9 | |||
| 14 سپتامبر | +6 | |||
| 13 سپتامبر | +2 | |||
| 12 سپتامبر | +2 | |||
| 11 سپتامبر | +4 | |||
| 10 سپتامبر | +5 | |||
| 09 سپتامبر | +3 | |||
| 08 سپتامبر | +5 | |||
| 07 سپتامبر | +4 | |||
| 06 سپتامبر | +6 | |||
| 05 سپتامبر | +6 | |||
| 04 سپتامبر | +7 | |||
| 03 سپتامبر | +8 | |||
| 02 سپتامبر | +13 | |||
| 01 سپتامبر | +8 |
| 2 | VC vs Bootstrap
В чате спрашивали - а что лучше рейзить, с инвесторами строить или соло делать?
Очевидные плюсы рейза опустим (ну больше ресурса, ЗП платить себе можно, на маркетинг больше денег, выручки наверное больше).
Лучше обьясню где минусы. Я знаю, что после прочтения, кто хочет и мечтает делать с рейзом - все равно будет делать рейз :)
Короткое обьяснение:
Gemorroy = n x (n-1)
Подробное обьяснение:
Число социальных связей равно n x (n-1). Например если вас двое, то вы с кофаундером, а он с вами общается, держит контекст. Если трое, то 6 связей. Если 4 - то 12. Ну вы поняли, гемор растет квадратично.
Когда ты двигаешься без инвесторов, то вот твой список дел:
- работа с клиентами
- маркетинг (от платной рекламы и SEO до танцев в тиктоке и генерации case studies)
- продажи
- команда (но еще небольшая)
- менеджмент компании (ну там аудиты/налоги/отчеты)
Когда ты с инвесторами:
- все что выше плюс:
- доп. возня с движением денег и общением с банками
- дополнительные KYC
- общение и репортинг для инвесторов
- мысли о следующем рейзе и возможном экзите
- отказ от дивидендов
- работа не только о том как продать клиенту тебя, но и как инвестору еще продать тебя
- ну и людей больше (по любому же наймешь еще кого больше, чем мог нанять сам на свои)
На рынке, где Миро продается за 2х выручки, может случится так, что фаундер-бутстреппер и фаундер-с-VC вроде как разными по капитализации компаниями рулят, но у обоих денег примерно одинаково в конце оседает, но у второго жизнь - ад | 1 057 |
| 3 | Lovable и Scam
В продолжение, у меня весь в календарь в этих спам ссылках
Зацените ссылку в инвайте
Теперь каждый может завайбкодить свой скам на юникорне Lovable! | 2 168 |
| 4 | Как меня пытаются заскамить прямо сейчас (прямая трансляция)
Значит, прислал инвайт типа на зум.
Какой-то там Court Legal Summons.
Ну дай открою а там на домене левом типа гугл-авторизация.
Вот так и уводят gmail акки. | 2 640 |
| 5 | Посчитал, по каким коэффициентам Bending Spoons скупает SaaS
Brightcove: EV около $206M при выручке $198M. Это 1.0x
Eventbrite: 1.7x к выручке за последние 12 месяцев
Miro: EV $1.355 млрд при ARR $600M. Это 2.26x
Airtable: EV $1.285 млрд при ARR $480M. Это 2.7x
Vimeo: EV $990M при выручке $417M. Это 3.3x
Весь диапазон - от 1x до 3.3x. Пять сделок, четыре года, разные категории. Ни одного выброса.
Это не оппортунизм. Это ценовая дисциплина.
Теперь вторая часть, которую почти никто не считает.
Они всегда берут компании с горой кэша на балансе. У Vimeo лежало $303M. У Miro $435M. У Airtable около $950M.
Кэш возвращается акционерам сверх EV. То есть Bending Spoons покупает операционный бизнес за 1-3 выручки, а деньги, которые фаундеры не сожгли, идут отдельным чеком.
Запомните это, если будете продаваться. Вы торгуетесь по двум цифрам, а не по одной.
Дальше самое интересное. За что они вообще платят?
Точно не за EBITDA. У Vimeo на момент сделки была EBITDA $22.6M при выручке $417M. Маржа 5.4%.
EV/EBITDA получается 61x. Шестьдесят один.
По выручке дешево, по прибыли абсурдно дорого. Как так?
А так, что покупают не EBITDA, а место, куда EBITDA может приехать.
Считаем. Если довести маржу Vimeo с 5.4% до 35%, EBITDA станет около $146M (ну просто лишних американцев уволить 😂). И тот же самый EV $990M превращается в 6.8x к EBITDA.
Вот и вся модель. Коэффициент к выручке - это цена входа. Доходность делается расширением маржи.
Как именно делается маржа, все уже видели: сокращения, урезание free tier (Evernote до 50 заметок, WeTransfer до 10 передач в месяц), повышение цен. Выручка на сотрудника у них выросла с $1.12M в 2023 до $2.57M в 2025.
Одно исключение - AOL. За него заплатили около $1.45 млрд, и это примерно 4.4x операционной прибыли.
Там другая логика. AOL не чинят, AOL доят. Падающий, но прибыльный актив покупается по коэффициенту к прибыли, а не к выручке.
И вот теперь главное.
Bending Spoons покупает чужую выручку по 1-3x.
А свою собственную выручку они в июле продали публичному рынку по 14x на IPO. К закрытию первого дня было около 19x.
Это и есть бизнес. Не софт. Арбитраж коэффициентов.
Каждые $100M ARR, купленные за $200-250M, встают к ним на баланс и переоцениваются рынком в разы дороже. Просто потому что теперь это не «умирающий standalone SaaS», а «выручка растущего консолидатора».
Модель работает ровно до тех пор, пока рынок платит им их собственные 14x.
И вот здесь я бы напрягся.
По pro forma отчетности за 2025 чистая прибыль вышла $22.4M при выручке $2.6 млрд. Долг $4.36 млрд против $1.06 млрд капитала, по основному кредиту ставка 9.43%.
А расходы на «реорганизацию» - те самые сокращения, которые и делают маржу - растут: $13.5M в 2023, $78.6M в 2025, и $75.8M только за первый квартал 2026.
То есть машина, которая производит маржу, сама дорожает с каждым годом.
Вывод для фаундера простой.
Если к вам приходит консолидатор, ваш потолок - это 1-3 выручки плюс ваш же несожженный кэш. Все.
Единственный способ получить 7-10x - расти быстрее 30%. Тогда за вами приходит стратег, а не Bending Spoons. | 1 658 |
| 6 | 🚀 17–20 сентября — «Рабочие выходные», бесплатный буткэмп для будущих основателей стартапов
У вас нет идеи и хотите попробовать себя в роли основателя стартапа? Или у вас уже есть идея продукта, но нет команды, не хватает времени протестировать его на реальных пользователях? Или есть команда и технические скиллы, но не хватает бизнес-партнёра, чтобы довести идею до продукта? В итоге классные идеи так и остаются идеями.
Именно поэтому мой знакомый Денис Калышкин, инвестиционный директор американского венчурного фонда I2BF Global Ventures, проводит «Рабочие выходные» — 4 дня, за которые вы соберёте команду, придумаете продукт, потестируйте ее на потенциальных клиентах и защитите её перед жюри на демо-дне.
🔥 За 4 дня вы:
- Найдёте команду или присоединитесь к тем, у кого уже есть идея
- Научитесь собирать MVP с помощью вайбкодинга
- Провалидируете бизнес-идею
- Поработаете идею с менторами
- Представите свой стартап жюри на Demo day
Организатор:
Денис Калышкин — инвестиционный директор американского венчурного фонда I2BF Global Ventures, 12+ лет опыта инвестиций в скучные и несексуальные стартапы.
📅 Старт: 17 сентября
⏱️ Продолжительность: 4 дня
🏆 Финал: демо-день 20 сентября перед жюри
Приходить можно с командой или соло, с идеей или без. Вы сможете сформировать команду или присоединиться к другой во время мероприятия. Приходите сами. Приглашайте друзей!
📝 Регистрация: https://t.me/askVC_Group_bot?start=week_egvoe | 1 815 |
| 7 | https://t.me/ventureStuff/25
Связываем с этим
Престиж и так есть, и даже при прибыли ну бабок всем хочется же | 1 754 |
| 8 | Miro продали за $1.355 млрд. Везде заголовки: «минус 90% от оценки».
Хуйня это, а не метрика.
Смотрите. У Miro $600M ARR, компания прибыльная, 90% выручки из энтерпрайза, 250,000 организаций-клиентов. Bending Spoons заплатил 2.26x ARR. Плюс на балансе лежало $435M кэша — его вернули акционерам сверху.
Теперь про «минус 90%».
В январе 2022 ICONIQ занес $400M по оценке $17.5 млрд. При выручке около $420M это 41.7x.
Множитель 41х. А историческая норма для публичного SaaS в 2015-2019 — это 6-10x. Медиана на самом пике пузыря, в августе 2021 — 16.9x.
То есть Miro оценили в 2.5 раза дороже, чем средний SaaS на самом верху перегретого рынка.
Это была не цена бизнеса. Это цена доступа в раунд, когда деньги стоили ноль, ну и кто помнит бешено в целом было.
Считать падение от этой цифры - то же самое, что считать убыток от максимальной цены биткоина в лучшую секунду 2021.
По нормальным 8x Miro в 2022 стоил бы $3.4 млрд. Сегодня $1.355 млрд. Падение не 92%, а 60%.
А эти 60% - уже не про рынок. Это про то, что Miro замедлился с 40%+ роста до примерно 5%.
Когорты сегодня: растешь 20-30% - медиана 5.5x. Растешь меньше 10% - 1.9x.
Miro ушел за 2.26x. То есть с премией к своей когорте. Его не слили по дешевке. Его оценили ровно по факту, как нынче в моде в 2026
Но один нюанс на нормализацию списать нельзя.
Медиана сейчас 4.6x. Это ниже пре-пузырных 6-10x. В июне вообще проваливались до 3.1x — минимум за десять лет.
Значит рынок закладывает уже не ставки, а AI-риск для самой модели SaaS.
Итого три слоя, а не один:
1. Сдулся пузырь - вот это нормализация
2. Компания замедлилась
3. Рынок накинул AI-дисконт - а вот это новое
И практический вывод для фаундера.
Miro поднял $476M и сохранил $435M. Airtable поднял $1.4 млрд и сохранил $950M. Этот несожженный кэш — примерно половина того, что получили акционеры.
Кто поднял столько же и сжег - при множителе 2x получил бы по обычке ноль. Ликпрефы съели бы все.
Именно так умирают единороги. Не в банкротстве, а в сделке на миллиард с полутора миллиардами liquidation preference.
Планируйте exit по 2-4x ARR. Не по 10x. Модель "сожгу $50M, дойду до $50M ARR, продамся за 10x" арифметически мертва. Кстати, но это все можете не читать, если вы в СФ уехали 😂 Там это все еще работает.
Разобрал подробно, с цифрами и с историей Bending Spoons:
https://uklad.vc/blog/miro-prodali-za-2x-arr-eto-nie-obval-eto-normalizatsiia/ | 2 717 |
| 9 | Селфи Claude Code
На фото - макбук под Omarchy, в котором Клод Код использует камеру ноута через зеркало, чтобы улучшить поддержку чипов Radeon
Зачем зеркало, а не скриншот?
Клод код постоянно фиксит/меняет драйверы видео карты и часто возможность делать скриншот ломается | 3 641 |
| 10 | Вайбкодинг в Антропике за 94K евро в месяц
Обычная Entry-level позиция "Software Engineer" - 18 тыс евро деньгами в месяц.
Senior Software Engineer - 24К евро в месяц
Если станешь лидом - то ЗП не меняется, но добавляется больше акций получаешь.
Главное стать Staff Software Engineer - 29K евро в месяц деньгами.
Чем эти роли отличаются, я пока не понял. Можно ли работать там на удаленке - я тоже не понял (иногда кажется часть таких работ только в офисе либо как минимум на удаленке но внутри США) - чтобы налоги внутри США платились.
У меня знакомый владелец бизнеса с 6M евро годовой выручкой и кофаундером столько же дивидендами получает, после выплаты зарплат/аренд/материалов/маркетинга.
Получается при одинаковых деньгах кем все-таки лучше быть?
А) Разработчиком с 29K EUR/mo зарплатой?
Б) Владельцем бизнеса с такими же дивидендами?
Мне больше ваше мнение интересно | 3 546 |
| 11 | Каждая секунда на кассе — это ваш шанс продать больше. Мы годами строим воронки и знаем: чем быстрее и проще оплата, тем выше конверсия. В офлайн-магазине та же логика, только вживую. Человек зашёл, взял товар, подошёл к кассе — и если видит очередь из шести человек, скорее всего, уйдёт. И, в отличие от сайта, вы этот «дроп» нигде не увидите.
Пропускная способность точки – это ваш потолок выручки в день. И узкое место обычно одно – касса.
Поэтому кассы самообслуживания – это не тренд, а инструмент, который решает эту проблему. Сбер сейчас как раз пушит свою. Она даёт покупателю оплатить покупку самому, поддерживает эквайринг, альтернативные способы оплаты и бонусы Спасибо. А кассир освобождается от сканирования штрихкодов и может заниматься консультациями, допродажами и нестандартными задачами. Ровно то, что мы делаем в софте, когда выносим рутину в код.
Ставить такую кассу стоит не потому что модно, а потому что резонно. Если в час пик люди разворачиваются и уходят – значит, ставить надо было вчера.
Подробнее про кассу самообслуживания от Сбера по ссылке. | 3 170 |
| 12 | В чем отличие между выгравшим в лотерею и VC?
Когда человек выигрывает в лотерею, он не думает, что он - Бог | 3 341 |
| 13 | Матрица приоритетов солопренера
1/ Твиттер / контент
2/ клиенты
3/ подрочить на trustmrr.com
4/ Claude code | 3 461 |
| 14 | Матрица приоритетов фаундера
1/ клиенты
2/ команда
3/ акционеры
и именно в этом порядке, если хотите, чтобы это работало.
Логика понятная - без клиентов нет бизнеса, а без сотрудников (конечно же предполагаю что нужных под задачи) обслуживать клиентов невозможно. А акционеры в конце.
Если сначала приоритет внимания и выплат отдавать акционерам, то это почти всегда во вред работе с клиентами (ну например очевидно дивиденды выплатил, а на серверы/поддержку денег уже в притык). | 3 777 |
| 15 | Анимешники-миллионеры
Знаете у кого еще много денег, и их можно нечаянно пропустить?
Сначала присказка: у японцев есть традиция к любому человеку относиться на всякий случай с уважением, ибо мало ли окажется сыном миллиардера, или сам будет каким-то мега чуваком.
Мне друг прислал твит, содержание которого:
"Как человек, у которого один из самых глубоких нетворков в крипто LP и HNWI (Limited Partners, High-net-worth-individuals, короче инвесторы в фонды и просто оч. богатые люди), а также как человек, который вырастил одну из самых крупных on-chain app до >$75 млрд. TVL на пике (TVL=Total Value Locked, короче сколько живых бабок привлек в крипто-монету) - я бы хотел поделиться, что довольно заметная часть людей в нашей индустрии - это просто челы, у которых анимешные твиттер-аккаунты с не более, чем 300 подписчиками.
Чел, который вам может отвечать на твит, на которого вы могли бы забить и проигнорировать, может сидеть на состоянии >$30 млн. долларов
p.s. на скриншоте представитель Rowdy - профиль https://fomo.family/profile/Rowdy (надо залогиниться, но для удобства кинул скриншот). | 4 208 |
| 16 | Уже? | 4 557 |
| 17 | У SaaS может быть десять интеграций. У международного фаундера их иногда больше — просто у них нет красивого dashboard.
Компания зарегистрирована в одной стране. Банк — в другой. Сам живёшь в третьей. А виза, налоговое резидентство и структура бизнеса тоже могут существовать каждый в своей системе.
Особенно интересно становится, когда ты не просто удалённый сотрудник, а владелец этой компании.
В миграционных документах ты можешь выглядеть как обычный remote worker. А в реальности — управлять бизнесом, принимать ключевые решения и объяснять всю эту конструкцию ещё банку и налоговой.
В DH недавно разбирали именно такой конфликт: как статус digital nomad у владельца бизнеса может пересекаться с фактическим управлением компанией, налоговой отчётностью и банковским KYC.
А дальше довольно быстро открывается целая кроличья нора:
— что именно передаётся между странами через CRS;
— почему зарубежный счёт не становится «невидимым» только потому, что с конкретной страной нет автоматического обмена;
— почему при крупных покупках иногда приходится объяснять происхождение средств;
— и как меняются подходы к раскрытию владельцев компаний.
Короче, международная структура становится сложной не тогда, когда в ней много стран.
А когда компания, банк, налоги и твой личный статус перестают описывать одну и ту же реальность.
👉 DH — читать канал
У кого бизнес уже распределён между несколькими странами — что оказалось самым неожиданно сложным: банк, налоги, компания или личное резидентство? | 5 068 |
| 18 | Про разных инвесторов
Пока я снимал новое видео (тоже залетело), играя роли разных инвесторов (смотри видосик) поймал себя на мысли, что они все настолько разные бывают, ебанутость от -100 до 100, что решил еще разные архетипы записать и снять.
А тут новый ролик уже 10К просмотров по стате, а первый уже 75К :) | 4 050 |
| 19 | 56,000 просмотров за сутки
Норм формат
Сажусь писать новые кринж сценарии дичи.
Можете свои жизненные ситуации накидать в коментах, если есть чем поделиться :)
У меня на очереди
- зарисовки коллов с паханом
- звонки с enterprise клиентом
- инвестиционные комитеты VC фондов | 4 028 |
| 20 | Новый формат, который залетает или почему лучшее - враг хорошего
Пару месяцев назад я увидел формат в Instagram, который залетает и от которого я угораю - это сатиристические видеозвонки, где один и тот же актёр в разных ролях за каждого участника Zoom-колла, где участники несут всякую хуйню.
Мой друг Саша Ильин недавно начал делать этот формат и поделился со мной результатами, от чего я вдохновился и записал сегодня со своим венчурным сценарием созвон со осознанным Фаундером с шизой. Я как-то вспомнил, что восемь лет назад когда начал этот ТГ канал, понял почему он начал быть популярным - потому что он про жизу и про кринж, который бывает в стартаперско-инвестиционном мире.
Значит, я вчера начал и видео за двух персонажей записал, а сегодня сомневался уже в сценарии и думал другой придумать, но потом решил добить и записал двух остальных персонажей в кафешке после того как отвёз детей на 1 сентября в школу. За ещё примерно часик смонтировал видео и отправил в инсту. Я думал, что вряд ли залетит, потому что есть паузы сюжет возможно не идеален или монтаж не идеален. Ну к моему удивлению уже 29 100 просмотров Reels уже!!! И там 150 просмотров в минуту и +60 подписчиков с этого видоса (приложил скрины со статы).
А если бы забил, решив что не идеально, то эта (пост-фактум успешная) затея даже не случилась бы.
Что характерно
- у меня было где-то 210 подписчиков в инсте утром перед постом
- 98.7% даже не подписчики
- но судя по коментам "жиза", я при неидеальном продакшене, зацепил за живое
Буду продолжать делать такой формат, но параллельно думаю, как бы это юзать, чтобы SaaS рекламировать.
Что касается формата, не знаю как вам, а мне кажется что залетает, потому что
а) люди любят смотреть чужие коллы/беседы слушать
б) смешно смотреть как чувак-актер в разных ролях
в) несут всякую хуйню и это - жиза!
Рилс:
https://www.instagram.com/reel/DcvCCd0N4nY/?igsi=b2xsNmt0bXFsdDRl
p.s. Главное - че то делать. Неидеально, но делать. Качество придет со временем и повторениями.
p.s. референс и стату приложу коментом к посту тут | 4 502 |
