Венчур по Понятиям
Основатель https://spatial.chat Делюсь опытом и наблюдениями по венчурному инвестированию и разруливанию ситуаций в стартапах. Закрытый канал: @AlmasPremiumBot : @kamilya_smile Сайт: https://uklad.vc/
Show more14 535
Subscribers
-924 hours
+97 days
-12530 days
- Subscribers
- Post coverage
- ER - engagement ratio
Data loading in progress...
Subscriber growth rate
Data loading in progress...
Photo unavailableShow in Telegram
Я поддерживаю всякую движуху для стартапов, где хорошие спикеры делятся полезной инфой, а также есть возможность обсудить актуальные вопросы с точки зрения ведения стартапа. На днях будет мероприятие в Нижнем Новгороде, с которым у меня теплые воспоминания, ведь я знаю лично фаундера из НН, который создал и экзитнул за много денег компанию там, да и в моем первом фонде (где я начал карьеру VC) был портфельный стартап из НН.
В Нижнем Новгороде ребята 24 мая проведут ИнвестФест:
Регистрируйтесь здесь.
Знаю лично Ренату Джордж, значит выступления будут интересные!
Только реальный опыт инвесторов и предпринимателей, а также мастермайнды и менторские гостиные, где спикеры и эксперты помогут стартаперам решить их актуальные задачи.
Спикеры поделятся собственным опытом по следующие темы:
🔸Венчур - способ найма предпринимателей
🔹Как стартапу правильно выбрать тренд
🔸Почему предпринимателю важно делать перерыв между стартапами
🔹Как избежать зависимости от одного рынка
🔸Ошибка сбора стартап-команды
🔹Как выбрать правильный рынок
🔸Риск недостаточно масштабного мышления
🔹Не пытайтесь сразу строить космолет
🔸Когда важно сделать просто и быстро
🔹Чем вредна влюбленность в команду
🔸Я и инвестиции: алхимия отношений
🔹Инвестор "навязывающий" и инвестор "забывший"
🔸3 шага, чтобы выявить основные риски инвестиции
🔹Ошибки конвертируемого займа
🔸Условия о неконкуренции в российском праве
ИнвестФест это:
1⃣200+ участников - каждый желающий может принять участие в фесте абсолютно бесплатно.
2⃣6 видов активностей - разборы живых кейсов, мастер-майнды, менторская гостиная и другие. с
3⃣10+ спикеров, в том числе:
🗣Рената Джордж (iZBA VC и инвестор CreditKarma, Behance, Canva.com)
🗣Вячеслав Солоницын
(Mighty Buildings, привлек более $150 миллионов в Кремниевой долине)
📆Дата: 24 мая
⏱Время: 9:00 - 19:00
📍Место: Нижний Новгород, Рождественская ул., 17, КУПНО (ГосСтарт)
ИНВЕСТФЕСТ торжественно завершает неделю ЦИПР Techweek и является плавным переходом в летний укиенд в Нижнем Новгороде!
⚡ 6🔥 1🏆 1
Где достать инвестиции на Telegram Mini-app и подобные L2 проекты
Записали 10й юбилейный выпуск в нашем YouTube канале. Сегодня тема выпуска привлечения инвестиции и видео органично ложится на то, о чем я публикую последние 6 лет, и о чем особенно пишу последнюю неделю.
Enjoy!
https://www.youtube.com/watch?v=DFgkT1MS8rE
Кто инвестирует Level 2 проекты? | Бизнес АД #11
В этом выпуске обсуждаем привлечение инвестиций в L2 проекты (TG Miniapp, Discord Embedded app,etc), делаем экскурс работы классических венчурных фондов, затем обсуждаем крипто-фонды и каким образом они могут заработать денег на инвестиции в Level-2 проекты. Таймкоды: 00:00 Введение 01:36 Тема ролика: Инвестиции 03:56 Для тех, кто впервые на нашем канале: что такое левелы и как работает классический фонд? 06:14 Почему людям надоел L1? Прикол про инвесторов. 09:51 Инвестиции. Кто такие инвесторы? 12:40 Мотивация инвесторов. Факторы желания LP (Limited Partner) вложить в чей-то фонд 14:43 Про экзит 15:44 Кто покупает компании и почему? 16:42 Про риски продажи Adult компаний 17:44 Про "белые" темы 19:12 Диллема: что если ты купишь компанию, и она НЕ взлетит, но купит конкурент, и она взлетит (пример Twitter и Facebook) 20:18 Про цикличность рынка, насколько хорош рынок 22:16 Как делится прибыль в фонде? Про Carried interest и Hurdle Rate 25:10 В чем смысл привлечения венчурных денег? 26:50 Что ожидать? Про оценки и рынок MENA 28:42 Что еще фонд может дать фаундеру кроме денег? 29:41 Факторы "умных денег" (Smart Money) 34:54 Неизвестные фонды приносят пользу (в некоторых случаях больше, чем известные фонды). Про фонд Andreessen Horowitz 38:02 Переходим к L2 39:27 Про формат инвестиций в L2 42:20 Про модель венчурного долга 43:25 Два способа войти в долю: сделать DAO или через компанию 46:14 Про привлечение капитала Ston.fi 48:24 Традиционные фонды: про Secondary 51:21 Второй способ монетизации L2 фонда: про криптофонды и токеномику 53:16 Валидатор TON: сколько вложил фонд Panthera Capital 54:24 Другие типы фондов: сравнение хедж-фонда и токеномических инвестиций 56:40 Резюмируем тему 58:27 Прощаемся Наши социальные сети: Telegram-канал Дениса:
https://t.me/getrichortechTelegram-канал Алмас:
https://t.me/ventureStuff🔥 13👍 4⚡ 4❤ 1
Ликвидность крипто фондов
Экзиты проектов с точки зрения продать компанию пока отсутствуют, по крайней мере я не нашел. Даже на Crunchbase в разделе "Acquired Cryptocompanies" есть список, но там фактически инвест-раунды, а не покупка компании.
Главный способ заработка криптофондов: получение токена дешевле и продажа дороже, либо инвестиция в доходный инструмент (например стейкинг в Liquidity pool).
Примеры
1/ Доходные инструменты. Я попробовал инвестировать свои $1500 USD (50% TON + 50% USDT) и получил примерно 50 долларов за 2 недели (доходность 100+%). Скриншот приложу в комментариях. По поводу уровня доходности: всех от пацанов с района "при деньгах" до уважаемых предпринимателей в среднем устраивает доходность 10-15% годовых, если надежно. Все, что выше - хорошо, но если слишком выше (например 50%+ годовых) - подозрительно.
2/ Покупка-перепродажа токенов: самый простой это, к примеру, закупка TON на низах, с гипотезой выйти дороже, если ВВП товаров и услуг в услуг в Telegram возрастет (а он походу развивается, ибо за TON можно купить Telegram Ads, номера, имена, НФТ токены, сделать донат).
3/ Инвестиции в маркетинг в формате Venture Debt. Это такой формат, когда нет получения Equity, но должна быть сходящаяся юнит-экономика. К примеру вложил $100K в маркетинг на 6-12 месяцев и забираешь процент выручки по когорте, которая пришла с маркетинга, но не бесконечно а с каким то "cap" (предел сверху). Обычно я видел кэп 2х.
4/ Инвестиции в маркетинг в токен-проекты. К примеру, пре-сейлы коинов (желательно не скамовых, а нормальных проектов, которые собирается value давать). Тут модель вложить, например, $100K в маркетинг в продажу токена, получит эти $100K обратно с приходов оплат за токены и себе иметь часть монет. В таком варианте развития событии с точки зрения вкладчиков фонда все еще есть риск потерять деньги, но если проект выстрелит, то деньги возвращаются, а токены остаются и их можно в будущем продать.
---
Касательно самого формата фонда, есть три формата:
1/ "Пацанский фонд" - основанный на взаимном доверии участников (GP-LP), с полной прозрачностью кто сколько скинулся и куда делись деньги. Это наиболее анонимизированная история
2/ DAO-фонд. Фонд управляемый блокчейном. Сбор публичный, LP получают долевые токены фонда (то, что в описании фондов выше называется "interest").
3/ Гибридный легальный фонд. Фонд, который управляется одним из двух выше описанных способов (через ДАО, либо ручное управление), однако уже инкорпорированный как компания. По фидбеку участников рынка я услышал, что это наиболее безопасный способ вести дела, ибо уже есть преценденты штрафов со стороны властей в сторону некоторых фондов.
В следующем посте начнем жаришку. На примере обсудим устройство DAO фонда и я организую стрим (давайте в четверг в 20-00 мск?), на котором создам настоящий DAO фонд на стриме, куда вы сможете даже положить денег как LP и мы можем инвестировать небольшие средства в маркетинг одного из стартапов (у которого сходится юнит-экономика).
Поставьте "+1" под пост, если интересно, и возможно даже закинули бы чутка туда. Остальные смогут наблюдать :)
Венчур по Понятиям
Поддержите этот канал 💫 Нравится контент? Я буду очень благодарен вашей поддержке. Спасибо! ❤️
19⚡ 11👍 7❤ 5🔥 3😁 1🤯 1
Криптофонды
На прошлой неделе в цикле #какустроеныфонды мы с вами освежили в голове как в целом устроены инвестиционные фонды. Спасибо, кстати, за ваши лайки, бусты и донаты, это классная поддержка :heart:
Ну, погнали, исследовать мир крипты!
Криптофонды - это фонды, инвестирующие в компании, связанные с криптовалютами и/или блокчейном.
Основное отличие - это механизм инвестирования, он имеет дополнительные вариации к тем, что мы знаем от классических фондов:
1/ Инвестиции в долларах - это классические инвестиции в компанию-разработчика и оператора какого-то криптопроекта. Тут все по классике, за настоящие деньги фонд получается настоящие акции в портфельной компании.
Пример такой сделки: фонд a16z инвестировал в Coinbase
2/ Инвестиции в токены: в проектах, которые выпускают токены (монеты, NFT или другое) фонд покупает эти токены через ICO (Initial Coin Offering), STO (Security Token Offering) или частные продажи токенов (ограниченной группе лиц). Здесь, как правило, инвестиция идет криптовалютой в обмен на токены - все делается в блокчейне.
Примеры:
- a16z инвестировал в токены Uniswap
- Даже недавно проскочила новость об инвестиции в StonFi, которым пользуюсь даже я. Официальных данных нет, хотя более чем уверен, что инвестиция прошла крипто деньгами в обмен на токены сервиса.
3/ Гибридные токен-инвестиции - это когда фонд получает не только токены, но и инвестирует в акции самой компании - таким образом, фонд заинтересован не только в успехе токена, но и в успехе самой компании
Пример: Dapper Labs, разработчик CryptoKitties. A16z инвестировали и в самую компанию, получив акции, и получили еще токены
4/ Стратегические инвестиции в стейкинг и валидацию. Инвестор, если видит большой потенциал сети, инвестирует в ее стейкинг или валидацию. Пример - инвестиция фондом Pantera Capital в TON в качестве валидатора сети. Я официальных данных не нашел, но читал что инвестиция могла быть вплоть до $1,5 млрд долларов.
Помимо отличия в механизмах инвестирования, есть отличия в механизмах получения ликвидности (другими словами как фонд заработает, ведь что такое в данном случае "экзит" или "возврат долга в процентами"?). Про это поговорим в следующем посте, ну а ваши 100 реакций намекнут мне, что это все еще вам интересно.
⚡ 43🔥 31👍 16❤ 4🏆 1🍾 1 1
https://t.me/boost/ventureStuff
Поддержите бустом за мои усилия по контенту на этой неделе, если вам понравился контент. Хочу потестировать что еще Телеграм дает после 1го уровня.
🔥 15 8❤ 6⚡ 3😱 1😢 1
Photo unavailableShow in Telegram
В 2024 году, несмотря на глобальные изменения, без проблем можно начать бизнес в США, даже из России с русским паспортом! Если ищете диверсификацию дохода, то мы сможем запустить для вас товарный бизнес на Амазон в США под ключ, с дальнейшим управление в партнерстве. Детали по ссылке на ваш ватсап https://clck.ru/wDmxp
🔥 4⚡ 1🤯 1😱 1🍾 1
Carried Interest
Это главная мотивация основателя/менеджера/команды фонда.
Это доля в прибыли фонда. К примеру, у нас фонд обьемом $100M. Часть денег пошла в стартапы, часть на Management Fee.
Сначала надо через экзиты и дивиденды с портфельных компаний вернуть своим LP все $100M (до тех пор мы ничего не получаем лично). И затем уже с каждого следующего доллара после ста мультов мы делим с нашими LP прибыль.
Обычно это стандартные 20%. Двадцатка это по понятиям, ниже работать не интересно никому.
Пример: фонд $100млн
Кейс 1:
Экзитов $50млн
Менеджеры фонда получают ноль, все 50 млн забирают LP
Кейс 2:
Экзитов $180млн
LP получают первые 100 млн
80млн делятся 20:80,
Скееджеры получают 16 млн, LP из прибыли берут 64 млн
Итого LP вложили 100, получили 164
#какустроеныфонды
Ну все, мы освежили с вами за эту неделю понимание как работают фонды. И можно потихоньку переходить к криптофондам.
⚡ 90👍 41❤ 21🎉 4🍾 2
Capital Call,
или как деньги оказываются у фонда на счету.
Напоминаю, что Management fee оплачивается каждым LP на полгода или год вперед. Это мы уже усвоили по предыдущим постам из серии #какустроеныфонды.
Но есть процедура пополнения фонда вкладчиками и называется Capital Call - как бы "позвонить за капиталом" или "призвать баблишко". Общий смысл, что в живом мире у ваших LP могут быть активы на сумму их коммита в ваш фонд, но сразу невозможно их перевести, например, потому что надо вывести их с биржи, или нужно время распродать актив, чтобы получить деньги, либо деньги на вкладах.
Поэтому есть две практики:
1. Сбор денег на каждую сделку
Как только подписан термшит со стартапом и начат 30-дневный процесс согласования SHA/etc, идет капитал-колл денег от LP, чтобы они скинулись в общак на сделку. То есть я как управляющий фондом пишу письмо всем LP (помните как Майкл Бьюри в фильме The Big Short писал уведомление всем вкладчикам в его фонд? Вот также):
Майкл, привет! Это Алмас, как дела? Мы нашли новую классную компанию и приняли решение вместе с нашим якорным LP инвестировать в эту компанию. Инвестируем $2M по оценке $6M pre-money. Так как у тебя 10% interest в нашем фонде, закинь пожалуйста свои $200,000 USD сюда на счет по этим реквизитам <реквизиты>. Еще вот бумажки (в приложении к письму, распечатай-подпиши и приложи к банковской платежке). Спасибо! Алмас General Partner Almas CapitalНо, что если таких сделок несколько в год? Каждый раз писать письмо? Нет, есть второй подход. 2. Ежегодное бюджетирование фонда Ежегодно LP отправляется письмо примерно следующего содержания:
Дорогой Майкл, в этом 2024 году мы собираемся положить около $15 млн. в различные компании, инвестиционная среда сложная, но у нас крутой нетворк, мы популярные в ютюбе, к нам норм пацаны приходят со стартапами. Поэтому согласно нашему соглашению, просим перевести всех наших LP сразу $7.5 млн. Ваш Interest в фонде - 10%, поэтому переведите $750,000 USD в течение месяца сюда на фонд по этим реквизитам: <реквизиты>. Необходимые бумажки в приложении к этому письму. С уважением, АлмасЭто более надежная схема, ибо есть резерв на счетах, а также не нужно ни вам, ни вашим LP делать много телодвижений в течение года (все и так заняты либо работой, либо игрой в гольф). Наблюдения Конечно же, лучше сразу бюджетировать и побольше запросить средств. У вас больше денег на фонде, так еще резервные деньги оплатить-перевести себе в УКшку. Когда большой фонд отправляет вам термшит, как правило там уже на резерве есть деньги. Теперь вы, зная это, понимаете, что после подписание термшита, даже если сейчас денег на вас нет, к моменту подписания акционерных соглашений, эти деньги уже будут готовы для отправки к вам в стартап. #какустроеныфонды
Венчур по Понятиям
Перечисление Management Fee Есть Management Fee (далее - MF). Допустим стандартная ставка 2% в год. Но есть нюансы: - мы еще не дособрали весь фонд (нашли, например, только 30 млн из 100), но денег хватает, чтобы начать инвестировать - LP как правило, не весь вклад свой перечисляют, а лишь обязываются скидываться, когда инвестиции надо делать - надо еще разобраться как приходят деньги за MF Практика в мире такая: LP перечисляют деньги за MF за 6 или 12 месяцев вперед (мы все таки УК делаем, людей нанимаем, долгосрочные косты на себя берем). Представим якорного LP, который закоммитил 30% фонда. Но мы просим перевести пока только десятку, а остальное потом. Его доля капитала фонда - $30M, поэтому его доля в MF - $600,000 в год. Просим перевести за год вперед - $600,000. Все, у нас деньги есть в УК. Можно работать. Но есть два способа перечисления: 1. Напрямую в УК. Выставляем инвойс на $600,000 USD на Almas Capital Management LTD. А из вклада по фонду в $10M вычитаем $600K и просим перевести $9.4M как взнос…
⚡ 66👍 33💯 11 8🔥 6❤ 3😱 2
Photo unavailableShow in Telegram
Какой специалист поможет бизнесу вырасти
Расскажем 17 мая в 12:00 МСК на бесплатном эфире и научим выбирать подрядчика, который заинтересован в результате.
Темы, которые разберём:
• Запуск кампаний — как не допустить ошибок на старте
• Зоны ответственности — что нужно учесть в работе команды
• Выбор подрядчика — как найти человека, который решит задачи вашего бизнеса
• Оценка результатов — по каким критериям анализировать проделанную работу
Спикер: Дарья Дейн, эксперт по обучению Яндекс Рекламы. Для разного бизнеса растит заявки из рекламы так, чтобы их стало в 3, 5, 10 раз больше.
А ещё будет бонус! Все слушатели вебинара получат эксклюзивный дополнительный материал и офер от Яндекс Рекламы, а также авторский гайд по найму подрядчиков от спикера.
Регистрируйтесь уже сейчас, чтобы не пропустить событие.
Зарегистрироваться
❤ 3🔥 2
Поздние LP
Как я писал выше, фонд не сразу собирает полный капитал, т.е. не сразу находит всех LP покрыть весь обьем. Тех LP, которые приходят позже первых давайте называть "поздними LP".
Поздним LP можно предьявить более высокие требования, так как входят позже и меньше рисков (уже ты вложил в какие-то компании, какие-то уже растут и становится понятно, что интереснее).
То есть LP1 который занес в понедельник, потратил больше, ибо LP2, который занес в пятницу крутил свои бабки 4 дня по 5% годовых. Надеюсь, так понятнее.
Поздние LP, чтобы купить пакет "interest" (interest - это типа долевой пай в фонде), добавляет 5% годовых со времени начала фонда (чтобы скомпенсировать поздний приход) и сразу выплачивает management fee за предыдущие года + год вперед.
То есть его доля дороже ⇒ management fee от него будет выше на 5% годовых
К примеру мы проработали 3 года и начался четвертый. Мы нашли LP, который желает зайти на interest в $10M. Начисляем ему 5% годовых за 3 года, получаем его обязательства перед фондом теперь $11.58M (вау, да?). Теперь он должен занести прората за предыдущие 3 года работы и год вперед мне в УК management fee: $11.58m x 2% x 4 = $926,400 USD. Ура, можно наконец повысить зарплату Васе-аналитику, который работал за копейки первые 3 года, как раз вырос как профессионал уже. А также можно юристке наконец купить тот софт за $20,000 USD.
Также можно ставить выше Carried interest, если хороший портфель. То есть с первыми LP мы договорились о 20%. А с новым, если мы вложились круто за эти 3 года и портфель подрос можно и 30% выставить.
(следующий пост в этом цикле - про Capital Call)
#какустроеныфонды
🔥 35👍 7❤ 4⚡ 3🏆 2