The Barbarian 해외주식

📢 마이크로소프트-OpenAI 파트너십 개정 계약 발표 출처: Microsoft Official Blog (2026.04.27) 🔹 개요 • MS와 OpenAI가 파트너십 구조를 단순화하는 수정 계약(amended agreement) 을 발표 • 핵심 원칙은 유연성·확실성·AI 혜택의 광범위한 제공 • 대규모 AI 플랫폼 구축·운영 역량을 강화하는 동시에 양사가 새로운 기회를 추구할 수 있는 예측 가능성을 확보. 🔹 주요 조항 ①: 클라우드 파트너십 • MS는 OpenAI의 주요 클라우드 파트너(primary cloud partner) 지위 유지 • OpenAI 제품은 Azure에 우선 출시 (단, MS가 필요 기능을 지원 불가/미선택 시 예외) • OpenAI는 모든 제품을 어떤 클라우드 사업자를 통해서든 서비스 제공 가능 → 멀티클라우드 자유도 확보 🔹 주요 조항 ②: IP 라이선스 • MS는 2032년까지 OpenAI 모델·제품에 대한 IP 라이선스 보유 지속 • 단, 비독점적(non-exclusive) 으로 전환 🔹 주요 조항 ③: 매출 공유(Revenue Share) 양방향 변경 • MS → OpenAI 매출 공유 지급은 폐지(중단) • OpenAI → MS 매출 공유는 2030년까지 지속 • OpenAI의 기술 진척도와 독립적으로 진행 • 동일 비율 유지하되 총액 상한(total cap) 신설 🔹 주요 조항 ④: 지분 관계 • MS는 주요 주주(major shareholder) 로서 OpenAI 성장에 직접 참여 지속 🔹 협업 지속·확대 영역 • 계약 단순화에도 양사 공동 작업의 야망은 그대로 유지: 1. 기가와트 규모 신규 데이터센터 캐파 확보 2. 차세대 실리콘(custom silicon) 공동 개발 3. AI 기반 사이버보안 발전 4. 전 세계 AI 발전·확장 협력 🔹 핵심 시사점 이번 개정은 ① OpenAI의 멀티클라우드 자유도 확보, ② MS의 라이선스 기한 연장(2032년) 및 안정적 수익 회수 경로 확보(2030년까지 매출 공유 + 상한), ③ 양방향 매출 공유 구조 단순화 를 통해 양사 모두에게 운영 유연성과 재무적 예측 가능성을 제공하는 방향으로 재정비된 것으로 해석. 특히 MS 라이선스의 비독점화는 OpenAI가 향후 다른 클라우드 사업자나 자체 인프라 등 새로운 파트너십을 추구할 수 있는 전략적 자유도를 명문화한 조항으로 풀이됨. 🔹 바바리안 해석 • 마이크로소프트는 자사 생산성 앱에서 GPT 종속성 제거를 위해 최근 노력해 왔음 • 마이크로소프트가 가지고 있는 강점은 가지고 있는 생산성 앱 생태계 • LLM 모델 경쟁 구도가 GPT 독점 구도에서 과점 구도로 바뀌며 • 마이크로소프트는 GPT 를 고집하기 보다 • 자사 생산성 앱 생태계를 에이전트 AI 가 일하기 좋은 환경으로 만들고 • 자사 생산성 앱 생태계 업무들을 오케스트레이션 하는 레이어 구축에 집중 • 그럼으로써 사용자가 원하는 AI 를 쉽게 바꿀 수 있도록 구조화 • 결국 AI 모델이 결국 커머디티 화 될 것으로 생각하고 특정 AI 모델에 집중하기 보다는 • 자사 생태계를 AI Agent 를 활용하기 좋게 만들어 생산성 분야에서 독점력을 유지하고 • AI 는 사람들이 쓰고 싶은거 편히 쓰고 AI 모델이 무엇이든 자사 생태계 앱에 사용되는 AI 는 자사 클라우드 사용하는 방향으로 유도 • AI 모델 없이 AI 시대에 마이크로소프트가 성공하는 방식이 AI Agent 시대에 위와 같은 전략으로 흘러가고 있는 것으로 생각됨 • 마이크로소프트의 엣지는 장기적으로 약화될 가능성이 크고 클라우드 사업이라도 아쉬웠던 오라클은 • 마이크로소프트와 오픈AI 가 멀어지며 수혜 받을 가능성이 커지고 • 오픈 AI 는 경쟁적인 AI 모델 시장에 보호막 없이 살아남아야 하는 상황으로 가지만 • 성공할 경우 누구에게 종속되지 않을 자유가 생겼다고 생각됨

안녕하세요 바바리안 리서치 BK 입니다 반도체의 초강세가 계속되고 있는데요 이번 주 빅테크 실적 발표에서 단기 움직임의 방향성이 결정될 것 같습니다 지난 실적 분기에서 빅테크는 암울했는데요 이번에는 CAPEX 가 증가하더라도 그만큼 사업을 잘해서 시장이 긍정적일 가능성이 높다고 생각됩니다 마이크로소프트, 아마존, 알파벳 실적 핵심 프리뷰와 태양광 관련 유니버스 새로운 종목 편입 했습니다 자세한 내용은 아래 링크의 글을 참고해주세요 감사합니다 https://contents.premium.naver.com/barbarian/stockideas/contents/260427130321683tm

HSBC, 인텔( $INTC)의 목표주가를 95달러에서 100달러로 상향, 매수 등급을 유지 "인텔의 2026년 2분기 가이던스 상향이 우리의 논제를 뒷받침한다. 4월 21일 발표한 등급 상향 보고서에서 강조했듯이, 서버 CPU 상승세가 2026년 2분기부터 나타나기 시작할 것이다. 또한 에이전틱 AI의 부상으로 2026년/2027년 전체 서버 CPU 출하량이 전년 대비 20%/21% 성장할 것으로 예상함에 따라, 서버 CPU 상승 잠재력이 시장에서 여전히 저평가되고 있다고 강조했다. 시장이 인텔의 CPU 평균 판매 가격 상승 잠재력과 자체 파운드리 생산 능력을 재배치하여 추가 CPU 물량 성장을 실현할 수 있는 능력을 과소평가하고 있다. 2027년까지 지속될 것으로 예상되는 CPU 부족 환경을 고려할 때 더욱 그러하다. 따라서 우리의 2026년/2027년 DCAI 매출 추정치인 232억 달러/294억 달러는 컨센서스 추정치인 199억 달러/224억 달러보다 각각 17%/31% 높다. 우리의 2026년/2027년 매출총이익률 전망치인 41.3%/45.0% 역시 컨센서스 전망치인 37.2%/41.3%를 상회한다."

안녕하세요 바바리안 리서치 입니다 4/24 데일리 공유드립니다 Intel 실적 숏코멘트, 미국 소형 발전원 강세, 전력 반도체 강세, 소프트웨어 약세 이유 로 구성되어 있습니다 자세한 내용은 아래 링크의 글을 참고해주세요! https://contents.premium.naver.com/barbarian/stockideas/contents/260424083625876mj

안녕하세요 바바리안 리서치에서는 3/2 부터 CPU 가 이번 실적 발표에서 정말 중요하다고 말씀드렸었는데요 저희 CPU 모음집은 아래 글들을 참고해주세요! 감사합니다! ARM : AI Agent 가 부른다 + 빅테크 CPU 내재화 3/2 바바리안 위클리 12주차 : 계속 강해지는 GPU 초과 수요, CPU 부족과 인텔, NAND/원전 업데이트 3/16 바바리안 위클리 13주차 : 계속 올라가는 AI 인프라 전망 + 나오기 시작하는 ARM 콜들 3/23 Intel Update : 데이터 센터 업사이드 / 파운드리 현황 점검 4/9 바바리안 위클리 17주차 : ASML, TSMC 어닝 리뷰, Intel Preview, Fermi 편출, 소형 발전원 관심 추가 4/20

[ 전력반도체가 다음 AI 테마 — 6개 종목 급등 ] ▶️ 핵심 포인트 - 메모리 → 광통신 → 전력반도체로 AI 투자 테마 순환 - AI 데이터센터의 폭증하는 전력 수요가 핵심 동인 - Navitas(NVTS), Vicor(VICR) 대표 수혜주로 부상 ━━━━━━━━━━━━━━━ ▶️ 주가 급등 현황 (4/22 기준) 🔹 Navitas Semiconductor (NVTS) • 당일 +14%, 5거래일 +49% • 최근 12개월 +750% 이상 • Nvidia와 800V DC 전력 협력 진행 🔹 Vicor (VICR) • 당일 +6%, 5거래일 +27% 🔹 기타 종목 • Wolfspeed(WOLF): +6.5% • Power Integrations(POWI): +6.1% • Monolithic Power(MPWR): +0.3% • Alpha & Omega(AOSL): -0.3% ━━━━━━━━━━━━━━━ ▶️ 부각 배경: AC → DC 전환 💬 BofA Securities (4/21) "랙 전력 밀도 상승이 AC→DC 아키텍처 전환을 가속화. DC 도입은 불가피하며, 초기 배포는 2027년 상반기~2028년 상반기" 🔌 Nvidia 로드맵 차세대 AI 시스템에 800V 직류 전력 적용 공언 → Navitas가 핵심 협력 파트너로 포지셔닝 ━━━━━━━━━━━━━━━ ▶️ 애널리스트 뷰 💬 Oppenheimer — Rick Schafer Top Pick: Monolithic Power Systems(MPWR) 근거: 800V 전력이 2027년부터 주요 성장 동력 ━━━━━━━━━━━━━━━ 💡 시사점 ① AI 인프라 병목이 메모리(HBM) → 광(CPO) → 전력(800V DC)로 이동 중. 공급 제약의 이동이 자본시장에 선명하게 반영 ② 800V DC 전환 = Vera Rubin 이후 랙 아키텍처 재설계의 핵심축. 기존 AC 기반 PDU/전력 분배 구조로는 차세대 랙 전력 밀도 감당 불가 ③ Navitas-Nvidia 협력은 GaN/SiC 광대역갭(WBG) 소자의 AI 데이터센터 침투 신호. 기존 실리콘 MOSFET 대비 고효율·고밀도 ④ 2027~28H1 초기 배포 → Vera Rubin 이후 플랫폼 사이클과 맞물림. 한국 전력반도체·파워 모듈·DC-DC 컨버터 밸류체인에도 낙수효과 주목 ⑤ MPWR 시총 $75B는 테마 선반영 시사. 후발주(NVTS, VICR 등)로의 확산 여지 존재 ⑥ CPO와 마찬가지로 표준 선점 경쟁이 관건. Nvidia 800V DC가 de facto 표준화될 경우 협력 파트너사의 선점 이익 확대

안녕하세요 바바리안 리서치 BK 입니다 4/23 미국 주식 데일리 업데이트 드립니다 또 AI 였습니다 그리고 핵심은 반도체 전기 였습니다 구글 클라우드, 인텔 테라팹 코멘트, GE Vernova 실적 리뷰 및 바바리안 유니버스 업데이트 내용 위주로 작성하였습니다 자세한 내용은 아래 링크의 글을 참고해주세요! 감사합니다 https://contents.premium.naver.com/barbarian/stockideas/contents/260423083121948de

헛… 18A 도 아니고 14A 를 선택한 점이 놀랍네요 아직 18A 도 수율이 70% 수준이라 파운드리 외부 고객 유치에는 무리가 있는 상황이고 14A 도 공정 스펙에 대한 평가는 긍정적이지만 PDK 가 0.5 버전 수준인데 개선되는 과정을 긍정적으로 본 것 같습니다! 인텔의 14A 공정 PDK 1.0 버전은 7월 이후 공개가 예상되며 1.0 버전 공개 이후 다른 고객사들에 대한 수주 여부 역시 결정될 것으로 기대되고 있습니다. 아직은 부족하지만 수율이 꾸준히 개선되고 있고 PDK 수준도 계속해서 개선되고 있다고 평가되고 있어서 올해 인텔은 하반기에는 서버 CPU 말고도 관심있게 보는 것이 좋을거 같습니다

*TESLA CEO MUSK SAYS PLANNING TO USE INTEL'S 14A PROCESS #TSLA • #INTC ...

안녕하세요 바바리안 리서치 BK 입니다 내일 테슬라 실적 발표에 대한 관심이 많지만 메모리와 반도체 업황에 중요한 실적 발표는 머니머니 해도 램리서치라고 생각됩니다 램리서치 에 대한 핵심 소개와 최근 업황 체크 바라보는 숫자 Preview 자료를 정리했습니다 자세한 내용은 아래 링크의 글을 참고해주세요! 감사합니다 https://contents.premium.naver.com/barbarian/stockideas/contents/260423003609410tr

[ GE Vernova (GEV) 1Q26 실적 리뷰 ] - 어닝 비트 + FY26 가이던스 상향 - Power/Electrification 쌍끌이 ━━━━━ 주요 지표 vs 컨센서스 ━━━━━ 💵 Revenue: $9.3B (+16% YoY, 유기적 +7%) → 컨센 $9.26B 소폭 상회, In-line 📦 Orders: $18.3B (+71% 유기적) ⭐ → 전 세그먼트 성장, 어닝의 진짜 하이라이트 🏗️ Backlog: $163B (QoQ +$13B, Prolec GE $5B 포함) 💰 Adj. EBITDA: $0.9B (+거의 2배 YoY) → 마진 9.6% (+390bp YoY) 💵 FCF: $4.8B (YoY 4배 이상) → Cash 잔고 $10.2B 📈 Net Income: $4.7B ━━━━━ 세그먼트 핵심 포인트 ━━━━━ ⚡ Power • Gas turbine 백로그+슬롯예약: 83GW → 100GW (QoQ +17GW) • 2026 기준 최소 110GW 달성 전망 (상향) 🔌 Electrification • 데이터센터용 장비 수주 $2.4B ⭐ → 2025년 연간 합계를 1Q만에 초과 • Prolec GE 잔여 50% 인수 완료 (트랜스포머 그리드 장비) 🌬️ Wind • 여전히 약세 구간 (컨센 Onshore -18.7% YoY 예상) 유기적 성장은 Power/Electrification이 견인 ━━━━━ 가이던스 ━━━━━ 🔼 FY26 가이던스 상향: Revenue ⬆️ Adj. EBITDA 마진 ⬆️ Free Cash Flow ⬆️ ━━━━━ 결론 ━━━━━ 1️⃣ AI 데이터센터 수요 = 실적화 확인 Electrification 수주 $2.4B 데이터센터향 집중 2️⃣ Gas Turbine 슬롯 예약 상향 • 110GW 타겟 → 슬롯 예약이 곧 다년간 매출 가시성. - Mitsubishi Power, Siemens Energy와의 3파전에서 GEV 여전히 타이트 3️⃣ Prolec GE 완전 인수 효과 • 북미 트랜스포머 시장 제약 해제 → 한국 변압기 3사(HD현대일렉트릭·효성중공업·LS ELECTRIC) 경쟁 구도에 변수. Prolec 멕시코 생산 베이스 + GEV 글로벌 영업망 결합 4️⃣ FCF 4배 증가 • 운전자본 사이클이 수주→매출→현금 사이클 정상화 국면 진입. 가이던스 상향의 핵심 근거 🎯 내러티브 유지 • AI 전력 수요 + Gas turbine 슈퍼사이클 + Grid Capex. 밸류에이션(56x PER)은 여전히 부담이지만 수주·FCF 모멘텀이 밸류 정당화 논리 제공.

안녕하세요 바바리안 리서치 BK 입니다. 바바리안 4/22 데일리 업데이트 드립니다 전일 이란 전쟁 우려로 시장은 약했지만 또 중요한 AI 기업들은 또 센 모습을 보여주었습니다 전일 시장에서 아마존 - 앤트로픽 밸류체인, 전력 반도체, 사이버 보안, 빅테크의 계속되는 에너지 확보 경쟁이 인상적이었습니다. 자세한 내용은 아래 링크의 글을 참고해주세요 감사합니다 https://contents.premium.naver.com/barbarian/stockideas/contents/260422083119046fv

안녕하세요 바바리안 리서치 이자하 입니다 20년 뒤 시가총액 'T' 단위를 기록할 기업으로 로켓랩을 꼽는 확신의 근거를 정리했습니다. 막연한 기대감이 아닌, 2030년 4개 신규 사업의 예상 매출을 보수적인 숫자로 치환해 분석했습니다. 최근의 핵심 소식들이 어떻게 로켓랩을 스페이스X의 유일한 대안으로 만드는지 그 본질에 집중했습니다. 시장 컨센서스를 상회하는 구체적인 업사이드 데이터가 궁금하다면 이번 리포트를 꼭 읽어보세요. 장기 투자의 호흡을 가다듬어 줄 강력한 분석 전문은 아래 링크에서 확인하실 수 있습니다. https://contents.premium.naver.com/barbarian/stockideas/contents/260419212152842up

안녕하세요 바바리안 리서치 BK 입니다 이번 주 위클리에서는 ASML, TSMC 리뷰, 인텔 프리뷰, 페르미 편출, 소형 발전원 관심 종목 추가에 대해 다루었습니다 자세한 내용은 아래 링크의 글을 참고해주세요! 감사합니다 https://contents.premium.naver.com/barbarian/stockideas/contents/260420133749727jb

안녕하세요 바바리안 리서치 이자하 입니다 소모전으로 변한 현대전에서 요격 미사일의 경제성 문제는 이제 외면할 수 없는 전략적 과제가 되었습니다. 단돈 몇 달러로 드론을 무력화하는 레이저 무기가 단순한 기대를 넘어 실전 배치의 영역으로 진입하고 있습니다. 글로벌 유일의 MW급 기술력을 보유한 nLight가 왜 이 거대한 패러다임 시프트의 핵심인지 분석했습니다. SpaceX 로켓 제조부터 정밀 센싱까지, 레이저 산업이 조용히 확장 중인 영역과 그 이면의 숫자를 짚어봅니다. 기술적 해자와 밸류에이션을 바탕으로 깊이 있게 정리한 nLight 내용이 궁금하시다면 아래 링크의 글을 참고해주세요! https://contents.premium.naver.com/barbarian/stockideas/contents/260415173820092wy

단기 가이던스는 아쉬울 수 있는데 내년 EUV 연간 컨센서스가 70대 후반 수준이었어서 내년 EUV 가이던스를 최소 80대 이상으로 제시한 것은 오히려 사이클이 더 장기적으로 강하고 지속이 길어질 수 있다는 긍정 포인트 같습니다!

[ ASML Q1 2026 실적 발표 ] ▎Q1 실적 요약 (vs 컨센서스) 매출: €8.77B ✅ (컨센 €8.6B / 가이던스 €8.2–8.9B) Gross Margin: 53.0% ✅ (가이던스 상단 hit) Net Income: €2.76B EPS: €7.15 ✅ (컨센 €6.57, +9% beat) ▎FY2026 가이던스 상향 🔺 매출: €36–40B (기존 €34–39B) → 하단 €2B 상향, 상단 €1B 상향 → 컨센 €37.6B이 신규 레인지 정중앙 Gross Margin: 51–53% (유지) ▎Q2 2026 가이던스 매출: €8.4–9.0B Gross Margin: 51–52% ▎주요 포인트 ① IBM(서비스/업그레이드) 매출 €2.49B, QoQ +17% — 설치기반 사이클 강세 지속 ② 신규 시스템 출하 67대 (Q4 94대) — 분기별 delivery 스케줄 차이 ③ CEO: "고객들이 단·중기 수요 전망을 상향, 주문 흐름 매우 강함" ④ CEO: "수출규제 관련 잠재적 결과도 2026 가이던스 밴드 내 수용 가능" ⑤ 자사주 매입 Q1 ~€1.1B 집행 (2026–2028 프로그램) ⑥ 2025년 배당 €7.50/주 확정 (YoY +17%) ▎소결론 : 올해 상반기는 당장 실적이 튀기는 어려운 구조였음에도 다음 분기 가이던스 하단이 상당히 올라오고 상단도 소폭 상승한 점은 긍정적이었습니다. 컨콜에서 전반적인 업황 과 내년 뷰를 제시해주는지 잘 듣는게 중요할 것 같습니다!

[ ASML Q1 2026 실적 발표 ] ▎Q1 실적 요약 (vs 컨센서스) 매출: €8.77B ✅ (컨센 €8.6B / 가이던스 €8.2–8.9B) Gross Margin: 53.0% ✅ (가이던스 상단 hit) Net Income: €2.76B EPS: €7.15 ✅ (컨센 €6.57, +9% beat) ▎FY2026 가이던스 상향 🔺 매출: €36–40B (기존 €34–39B) → 하단 €2B 상향, 상단 €1B 상향 → 컨센 €37.6B이 신규 레인지 정중앙 Gross Margin: 51–53% (유지) ▎Q2 2026 가이던스 매출: €8.4–9.0B Gross Margin: 51–52% ▎주요 포인트 ① IBM(서비스/업그레이드) 매출 €2.49B, QoQ +17% — 설치기반 사이클 강세 지속 ② 신규 시스템 출하 67대 (Q4 94대) — 분기별 delivery 스케줄 차이 ③ CEO: "고객들이 단·중기 수요 전망을 상향, 주문 흐름 매우 강함" ④ CEO: "수출규제 관련 잠재적 결과도 2026 가이던스 밴드 내 수용 가능" ⑤ 자사주 매입 Q1 ~€1.1B 집행 (2026–2028 프로그램) ⑥ 2025년 배당 €7.50/주 확정 (YoY +17%) ▎컨콜: 오늘 22:00 KST ▎소결론 : 올해 상반기는 당장 실적이 튀기는 어려운 구조였음에도 다음 분기 가이던스 하단이 상당히 올라오고 상단도 소폭 상승한 점은 긍정적이었습니다. 컨콜에서 전반적인 업황 과 내년 뷰를 제시해주는지 잘 듣는게 중요할 것 같습니다!

안녕하세요 바바리안 리서치 BK 입니다 전일 저녁 세미나에서 이번 실적 발표에서 필라델피아 반도체 종목들과 클라우드 / 네오 클라우드 기업들의 중요성에 대해서 말씀드렸습니다! 그리고 TSMC, ASML 어닝 프리뷰도 말씀드렸습니다 올해 엔비디아에서 출하되는 랙 제품의 가장 큰 고객을 GPU 클라우드 숏티지 상황에서 턴어라운드 스토리를 보기 시작하여야 한다고 말씀드렸습니다! 동영상이지만 트랜스크립트 요약도 첨부하였습니다! 자세한 내용은 아래 링크의 글을 참고해주세요! 감사합니다 https://contents.premium.naver.com/barbarian/stockideas/contents/260414212717974vg

안녕하세요! 바바리안 리서치 BK 입니다! 지난 주 휴전이 되면서 나스닥이 급반등 하였습니다! 나스닥 급반등에서도 눈에 띈 것은 클라우드 기업들과 반도체 기업들의 반등이었습니다! 그러는데는 모두 이유가 있다고 생각되는데요! 지난 주 반도체 / 클라우드 산업 내용 업데이트 하였습니다 그리구 이번 주 중요한 TSMC, ASML Preview 도 첨부하였습니다! AI의 최종 승자는 결국 앤트로픽, 반도체, 그리고 다시 클라우드의 그림으로 가구 있는데요 자세한 내용은 아래 링크의 글을 참고해주세요! 감사합니다! https://contents.premium.naver.com/barbarian/stockideas/contents/260413124943241fb