[메리츠 Tech 김선우, 양승수, 김동관]

[메리츠증권 반도체/디스플레이 김선우] ▶ 2026년 6월 반도체 수출입통계 잠정치 발표 (~6.10) (MoM 증감률은 1~10일 기준) 1) 메모리 - 수출 금액: 78억 6,597만 달러 (+324.3% YoY, +26.2% MoM) - 수출 단가: 84,805달러/kg (+322.5% YoY, +2.6% MoM) 2) DRAM - 수출 금액: 34억 4,771만 달러 (+373.1% YoY, -1.3% MoM) - 수출 단가: 83,446달러/kg (+483.3% YoY, -6.8% MoM) 3) Flash 메모리 - 수출 금액: 5억 7,392만 달러 (+338.1% YoY, +24.3% MoM) - 수출 단가: 62,256달러/kg (+537.4% YoY, -7.5% MoM) 4) MCP - 수출 금액: 31억 2,120만 달러 (+280.9% YoY, +72.5% MoM) - 수출 단가: 104,573달러/kg (+161.4% YoY, +32.8% MoM) 5) DRAM 모듈 - 수출 금액: 14억 5,311만 달러 (+240.5% YoY, +66.3% MoM) - 수출 단가: 35,237달러/kg (+310.9% YoY, +17.9% MoM) (자료: TRASS) *동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권투자결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

Vera Rubin향 출하가 시작되었습니다

[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수] ▶ '26년 6월 1~10일 CCL 수출금액 잠정치 발표 - 1~10일 수출금액: 3,010.6만달러(+60.2% MoM, 56.2% YoY) - 중량 기준 수출단가: 97.8달러/kg(+9.5% MoM, +13.6% YoY) - 수출금액, 수출단가 동반 역대 최고 수준 경신 * 과거 12개월 CCL 수출금액 추이 - '26년 5월 7,462.5만달러(+10.2% MoM, +13.6% YoY) - '26년 4월 6,771.9만달러(+3.8% MoM, +22.2% YoY) - '26년 3월 6,526.7만달러(+3.3% MoM, +28.8% YoY) - '26년 2월 6,316.0만달러(-11.0% MoM, +59.0% YoY) - '26년 1월 7,092.8만달러(+18.5% MoM, +73.3% YoY) - '25년 12월 5,986.5만달러(-7.5% MoM, +22.6% YoY) - '25년 11월 6,468.4만달러(-6.1% MoM, +68.0% YoY) - '25년 10월 6,888.8만달러(+3.0% MoM, +99.1% YoY) - '25년 9월 6,690.7만달러(+16.9% MoM, +122.7% YoY) - '25년 8월 5,721.2만달러(-1.7% MoM, +86.3% YoY) - '25년 7월 5,817.8만달러(+6.0% MoM, +52.7% YoY) - '25년 6월 5,486.5만달러(-16.5% MoM, +86.1% YoY) (출처: TRASS) *본 내용은 당사의 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전자공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인 절차 없이 제공합니다.

[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수] ▶ 5월 대만 IT 동향: 원활한 가격 전가 확인 - 대만 IT 업체들의 5월 합산 매출액은 AI향 수요 확대에 힘입어 전년 대비 증가세를 지속 - 전통적인 비수기 구간임에도 주요 업체들의 가동률 상승과 고부가 제품 믹스 개선이 동시에 확인되며, AI 인프라 수요의 구조적 강세가 이어지고 있음을 시사 - 특히 메모리, PCB, CCL 등 인프라 핵심 부품군은 가격 인상 효과까지 반영되며 가장 높은 성장률을 기록 - 대만 주요 메모리 업체들의 합산 매출 성장률은 시간이 지날수록 가파른 상승세가 더욱 확대 - 메모리 전반의 공급 부족이 지속되는 가운데, 시장 주도권이 공급자 우위로 전환되며 원활한 가격 전가가 이뤄지고 있기 때문 - 특히 Nvidia의 차세대 Vera Rubin 플랫폼은 이전 세대 대비 메모리 탑재량이 크게 증가할 것으로 예상 - 이에 따라 올해는 물론, 본격적인 출하 확대가 예상되는 내년에도 메모리 공급 부족은 더욱 심화될 전망 - 대만 ABF 업체들의 합산 매출액은 동월 기준 최대 호황기로 평가받던 2022년 실적을 지속적으로 상회 - 이번 ABF 업사이클의 핵심은 지난 사이클 대비 제품 사양 고도화와 제조 난이도 상승으로 인한 캐파 잠식 효과가 더욱 심화되고 있다는 점 - 이에 따라 과거 사이클을 크게 상회하는 증설 사이클이 본격화될 것으로 예상 - 동시에 병목 현상이 장비 영역까지 확산되고 있어, 공급 제약에 기반한 장기 슈퍼사이클이 전개될 가능성이 높다고 판단 - 원자재 가격 상승분에 대한 가격 전가가 MLB 영역까지 본격화되면서 대만 MLB 업체들의 합산 매출액이 오랜만에 큰 폭의 증가세를 기록 - AI 서버향 고다층 MLB 수요가 견조하게 유지되는 가운데 판가 전가와 고부가 제품 믹스 개선까지 동반되고 있다는 점에서 실적 모멘텀이 지속될 것으로 기대 - 5월 대만 CCL 3사는 모두 역대 최고 실적을 재차 경신했으며, 최근에는 저부가 CCL을 넘어 M8 등급 CCL에서도 가격 인상 움직임이 나타나고 있는 것으로 파악 - 또한 업계 전반의 공급 병목이 심화되면서 CCL에서도 LTA 체결 논의가 본격화되고 있으며, 이는 고부가 CCL 수급이 단순한 가격 인상 사이클을 넘어 중장기 공급 확보 경쟁으로 확산되고 있음을 의미 - 그 외 대만 MLCC 업체인 Walsin은 현지 업체 중 처음으로 저항과 일부 커패시터 가격을 인상했으며, 이는 수동부품 업계 전반의 가격 결정력 강화를 시사 - 고전압 MLCC 수요도 견조한 가운데, 향후 800VDC 전력 구조 도입 시 AI 서버 내 탑재량은 빠르게 확대될 전망 대만 업체별 자세한 실적은 리포트 참조 부탁드립니다. 감사합니다. https://buly.kr/EdvQqrw (링크) *동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권투자결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

Meritz Overnight Tech 2026. 6. 11 (목) [메리츠증권 반도체/디스플레이 김선우] ★ 메모리 스팟가격 DRAM(DDR4 8Gb: 1D +0.88%, 1W +3.60%, 1M +10.05%) (DDR5 16Gb: 1D +1.14%, 1W +3.89%, 1M +11.72%) NAND(MLC 64Gb: 1D 0.00%, 1W +9.63%, 1M +26.33%) ★ 반도체/디스플레이 주요 뉴스 플로우 대만, AI칩 중국수출 전면 통제 검토 (조선비즈) https://buly.kr/3jAS2sm 마이크론, 뉴욕 반도체 프로젝트 건설 파트너로 Bechtel 선정… 대규모 투자 본격화 (micron) https://buly.kr/7FTbfBZ 최태원 “새 반도체 공장 입지 전력·용수·인력 최우선 고려” (서울경제) https://buly.kr/6Mtol3g 앰코, 광주에 1조 투자 검토…반도체 후공정 공장 증설 (연합뉴스) https://buly.kr/614InR7 한화세미텍도 SK하이닉스에 HBM4용 TC 본더 공급 (지디넷코리아) https://buly.kr/uWKLmg 하이닉스, 연말 375단 낸드 양산…몰리브덴 첫 도입 (TheElec) https://buly.kr/7QOMcWf SK텔레콤, 日·대만 통신사와 ‘5억 달러’ AI 투자펀드 결성 (국민일보) https://buly.kr/FLaSmfa TDK, AI 데이터센터 냉각 부품 업체 인수… 최대 4억달러 투입 (NIKKEI Asia) https://buly.kr/7FTbfDI 스마트폰 부진에 중국 플렉시블 OLED 가동률 70% 밑으로 (TheElec) https://buly.kr/7QOMcWf ★ 전일 해외 관련업체 주요 주가등락 (2%p 이상) 삼성전자(-6.1%), SK하이닉스(-7.5%), Micron(-4.7%), Western Digital(-5.3%), Nanya(-8.3%), LG전자(-9.7%), Lenovo(-9.4%), Asus(-6.4%), Qualcomm(-6.9%), TI(-2.3%), Nvidia(-3.7%), Marvell(-5.4%), AMD(-4.9%), Mediatek(-7.2%), DB하이텍(-9.7%), Magnachip(-3.2%), TSMC(-2.2%), UMC(-7.1%), SMIC(-3.5%), BOE(-7.5%), LG디스플레이(-7.6%), AUO(-4.4%), 원익 IPS(-2%), AP시스템(-3.5%), 테스(+7.4%), Tokyo Electron(+3.2%), 원익머트리얼즈(-2.7%), Air Product(-2.3%), Kanto Denka(-7.9%), 덕산네오룩스(+3.3%), 이녹스첨단소재(-3.3%), UDC(-2%), 삼성전기(-8.4%), Murata(-10.8%), 삼성SDI(-3.6%), LG에너지솔루션(-2.8%), CATL(-2.8%), Panasonic(-4.3%) (자료: Bloomberg, DRAMeXchange, 언론자료) *동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권투자결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수] ▶ NVIDIA Cuts Vera CPU Memory Configuration, Highlighting Persistent LPDRAM Supply Constraints and Rising Long-Term Demand, Says TrendForce - 엔비디아는 차세대 Vera Rubin Superchip 모듈의 SOCAMM 메모리 탑재 용량을 절반으로 축소 결정, 수요 감소가 아닌 2027년 공급사 초기 생산계획상 엔비디아에 배정된 LPDRAM 캐파 부족에 따른 조정 - 모듈당 메모리 용량을 낮추는 대신 전체 모듈 출하량을 늘려 시장 침투율을 확대하는 전략 선택, LPDDR5X 공급 부족 해소가 쉽지 않으며 중장기 수요 증가가 지속될 가능성 시사 - 삼성전자, SK하이닉스, 마이크론의 초기 배정 계획 기준 엔비디아 확보 가능한 LPDRAM 물량은 추정 수요의 약 60% 수준, 추가 확대 여지도 제한적 - 이에 따라 Vera Rubin Superchip 플랫폼의 SOCAMM 메모리 구성을 낮춰 Vera CPU 생산량을 확대하고 장기 공급 부족 리스크를 완화하려는 것으로 파악 - 이번 사양 변경이 수요 둔화가 아닌 공급 제약에 따른 아키텍처 타협이라고 강조, 전체 DRAM 수급에는 실질적인 부정적 영향이 없으며 엔비디아의 총 메모리 수요 감소로 해석해서는 안 된다고 설명 - 엔비디아 차세대 AI 서버 포트폴리오는 Vera Rubin 랙 플랫폼과 독립형 Vera CPU 랙 시스템 두 축으로 구성될 예정, 독립형 Vera CPU 솔루션 확대는 AI 추론 시장 내 입지 강화 및 LPDRAM 수요 성장 요인으로 작용 - LPDRAM은 전력 효율성과 데이터 전송 성능을 기반으로 스마트폰을 넘어 AI 서버와 전장으로 적용처 확대 중, 엔비디아 외 ASIC 개발사들도 LPDRAM 채택을 검토하며 모바일 중심 메모리에서 응용처 다변화 진행 - TrendForce는 AI 도입 확산으로 LPDRAM 수급 불균형이 심화될 것으로 전망, 2028~2030년 AI 서버 생태계가 스마트폰을 넘어 글로벌 최대 LPDRAM 단일 수요처로 부상할 가능성 제시 https://buly.kr/DlLdwJt (Trendforce) *동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권투자결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수] Oracle FY4Q26 실적이 발표되었습니다. ▶ Oracle FY4Q26 실적발표 주요 지표 ■ FY4Q26 Earnings - 매출액: 191.8억달러 (+21.0% YoY) vs. 컨센서스: 190.9억달러 - EPS(Non-GAAP): 2.11달러 (+24.0% YoY) vs. 컨센서스: 1.98달러 - RPO(잔존 성과 의무): 6,380억달러 (+363.0% YoY)  vs. FY3Q26 5,530억달러 ■ FY1Q27 가이던스 총 매출: YoY +27% ~ +29% 성장 (USD 달러 기준) vs 컨센서스: 190.2억달러 총 클라우드 매출: YoY +58% ~ +64% 성장 (USD 달러 기준) 조정 EPS: 1.72달러 ~ 1.76달러 (+17% ~ +20% YoY) vs 컨센서스 : 1.67달러 ■ FY2027년 회계연도 전망 FY2027 매출 전망 900억달러로 유지 Non-GAAP EPS 전망치는 8.05달러로 상향 조정 2026 회계연도에 발생한 Ampere 칩 사업 매각과 Bloom Energy 워런트 매각이라는 일회성 이벤트를 조정한 기준으로 18% 성장에 해당 2026 회계연도에 430억 달러의 부채 자금과 50억 달러의 자기자본 자금을 조달 2027 회계연도에 기존에 발표한 200억 달러 규모의 ATM 주식 발행을 포함해, 부채와 자기자본 조달을 병행하는 방식으로 약 400억 달러를 조달할 계획 ■ 경영진 주요 코멘트 - 오라클의 RPO와 매출이 크게 증가한 배경에는 AI 학습과 추론을 위한 클라우드 인프라 수요 확대 - 3분기와 4분기 RPO 증가는 대부분 대규모 AI 계약에서 발생. 고객의 GPU 구매대금 선지급 및 직접 공급분은 총 750억 달러에 달하며, 이는 오라클의 AI 데이터센터 투자 부담을 크게 낮추는 요인으로 작용 - 이는 필요한 장비 대부분이 고객 선불을 통해 오라클이 GPU를 구매하거나, 고객이 GPU를 구매하여 오라클에 제공하기 때문 - 오라클의 데이터베이스와 애플리케이션 사업도 AI 조기 도입의 수혜를 받고 있음. Oracle Multicloud AI Database는 4분기에 404% 성장했으며, 이는 오라클 역사상 가장 빠르게 성장한 사업 * 본 내용은 당사의 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전자공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인 절차 없이 제공합니다

[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수] ▶ 5월 대만 PCB 드릴비트 제조업체 Keyware 매출액 202.9백만대만달러(+18.6% MoM, +86.3% YoY) 발표 - 드릴비트 수요 증가에 힘입어 월간 매출액이 사상 최고치를 재차 경신 - 1~5월 누적 매출액은 전년 동기 대비 57.8% 증가하며 견조한 성장세 지속 - Keyware는 지속적인 생산능력 확장에도 불구하고 시장 수급 여건이 뚜렷하게 개선되지 않고 있으며, 높은 수요 가시성이 2026년 3분기까지 이어지고 있다고 언급 - 생산능력이 빠르게 소진되면서 공급망 내 가격 인상 기대감이 확대되고 있으며, 일부 제품군에서는 실제 가격 인상도 진행 중 - 다만 Keyware는 공급망에서 제기된 50%~100% 수준의 급격한 가격 인상설에 대해서는 사실과 다르다고 설명하며, 실제 인상 폭은 이보다 제한적인 수준이라고 언급 (자료: Keyware IR) *본 내용은 당사의 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전자공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인 절차 없이 제공합니다

[메리츠증권 반도체/디스플레이 김선우] [Witsview 6월 상반월 LCD 패널가 발표] TV 패널: 모든 사이즈, 전 제품군에서 보합세 지속 100인치 보합, 85인치 보합, 75인치 보합, 65인치 보합, 55인치 보합, 50인치 보합, 43인치 보합, 32인치 보합 (전월 대비) IT 패널: 모니터 판가는 일부 품목에서 1% 내 상승세 지속. 노트북 판가는 TV 패널과 동일하게 전 제품군에서 보합세 유지 (자료: Witsview) *동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권투자결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수] ▶ 5월 대만 TSMC 매출액 416,975백만대만달러(+1.5% MoM, +30.1% YoY) 발표 (자료: TSMC IR) * 본 내용은 당사의 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전자공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인 절차 없이 제공합니다.

[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수] ▶ 5월 대만 고전압 MLCC 공급업체 Prosperity Dielectrics (Walsin 자회사) 매출액 458.5백만대만달러(+9.4% MoM, +25.6% YoY) 발표 - 고전압 MLCC 수요 강세에 힘입어 5월 매출은 4년 반 만에 최고치 경신 - PDC는 글로벌 대형 고전압 MLCC 공급 부족과 최대 16주에 달하는 납기 장기화가 지속되고 있다고 언급 - 특히 AI 서버 전력 소비 증가와 신규 전원 공급 아키텍처인 HVDC 도입으로, 랙당 대형 MLCC 사용량은 1만 개 이상으로 확대될 것으로 전망 - 또한 저궤도 위성 수신기 전원 공급 장치와 휴머노이드 로봇 분야에서의 성과도 강조 - AI 서버의 전력 소비 증가와 차세대 플랫폼의 고전압 직류(HVDC) 전원 공급 아키텍처 도입은 고전압 MLCC 수요를 더욱 촉진하는 요인 - PDC의 제품은 컴퓨팅 트레이나 스위치 트레이가 아닌, 주로 전원 공급 장치(PSU)와 BBU에 사용 - GB200 서버 랙에는 1206 사이즈 이상 MLCC가 3,160~4,210개 사용되는 반면, Vera Rubin 플랫폼에서는 1만 개 이상으로 확대될 전망 (자료: Prosperity Dielectrics IR) *본 내용은 당사의 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전자공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인 절차 없이 제공합니다

[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수] ▶ 5월 대만 수동소자(칩 바리스터, MLCC) 업체 Walsin Technology 매출액 3,669.9백만대만달러(-1.0% MoM, +15.1% YoY) 발표 - Golden Week에 따른 영업일수 감소에도 불구하고, 시장 심리 개선, 자동차 및 산업용 시장 전반의 견조한 수요, AI 관련 인프라 투자 지속이 실적을 뒷받침 - Walsin Technology는 대만 업체 최초로 6월 1일부터 저항과 일부 커패시터 가격을 조정 - Walsin Technolog의 가격 인상은 수동부품 업계의 가격 결정력이 강화되었음을 시사 (자료: Walsin Technology IR) *본 내용은 당사의 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전자공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인 절차 없이 제공합니다

[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수] ▶ 5월 대만 유리섬유 제조사 Baotek(일본 Nitto Boseki 대만 자회사) 매출액 232.0백만대만달러(+2.9% MoM, +25.3% YoY) 발표 - Baotek은 T-Glass 제품 양산을 2분기부터 시작할 예정이며, 고객 수요에 따라 생산량을 점진적으로 확대할 계획 - 해당 제품은 Nittobo 기술 라이선스 모델이 아닌 Nittobo 브랜드 OEM 방식으로 생산되며, 판매 역시 Nittobo가 고객사를 대상으로 직접 진행 - NER Glass 제품은 2027년 초 양산을 목표로 하고 있으며, 현재 고객사 인증 테스트가 진행 중 - 하반기 전망과 관련해 Baotek은 고급 소재 수요 증가에 대응하기 위해 특수 유리섬유 직물 생산능력을 30% 이상 확대했으며, 해당 제품은 현재 매출의 70%를 차지 - 향후 특수 유리섬유 직물 비중은 지속적으로 상승할 전망이며, 올해 매출과 핵심 사업 모두 전년 대비 성장할 것으로 예상 (자료: Baotek ir) *본 내용은 당사의 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전자공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인 절차 없이 제공합니다