W리서치

2026년 07월 01일 상승률 TOP30 1. 동신건설 (30.00%) : 건설관련주, 시총1100억대, 종합건설사업, 이재명관련주 이력, 한국전력공사와 110억 규모의 변전소 토건공사 계약(매출액 대비 32% 수준), 청와대의 호남반도체 클로스터 발표로 내수시장을 기반으로 하고있는 중소형주 건설사들 모멘텀 형성 등 ⇨ 건설관련주 부각 2. HC보광산업 (30.00%) : 건설관련주, 시총900억대, 골재&아스콘사업, 구)보광산업, 삼성그룹 경북 구미에 피지컬 AI 및 휴머노이드 로봇 생산 라인을 구축하겠다고 발표 ⇨ 본사 대구 북구에서 건자재 사업 영위하면서 수혜 기대감 ⇨ 지역관련주 부각 3. 동양파일 (30.00%) : 건자재관련주, 시총1200억대, 콘크리트파일사업, 투자주의종목, 청와대에서 800조 원 규모의 호남권 반도체 클러스터 조성 청사진을 제시 ⇨ 전북 익산에 보유 중인 공장이 반도체 클러스터 건설에 건자재 투입으로 인한 기대감 ⇨ 지역관련주 부각 4. 바이브컴퍼니 (30.00%) : SW관련주, 시총200억대, AI빅데이터분석사업, 저시총, 비개발자부터 고급 개발자까지 단일 플랫폼에서 맞춤형 AI 에이전트를 초고속으로 구축하고 운영할 수 있는 '바이브 에이전트 플랫폼(VAIV Agent Platform)'을 공식 출시 ⇨ AI관련주 부각 5. 휴맥스홀딩스 (29.98%) : SW관련주, 시총100억대, 지주사업, 저시총, 휴맥스로 피흡수합병 결정, 개별 등락 6. 대원전선 (29.97%) : 전기관련주, 시총1조대, 전선사업, 정부 '3대 메가프로젝트' 계획 발표계획에 따른 전력 인프라 수요 확대 기대감 ⇨ 전력기기관련주 부각 7. 위메이드플레이 (29.97%) : 게임관련주, 시총800억대, 모바일게임사업, 지주사 위메이드가 중국 알리바바 관계사에 피인수 공시 ⇨ 위메이드그룹주 부각 8. 남화토건 (29.96%) : 건설관련주, 시총1100억대, 건축&토목사업, 투자경고종목, 청와대에서 800조 원 규모의 호남권 반도체 클러스터 조성 청사진을 제시 ⇨ 본사 전남 화순군에 위치 ⇨ 지역관련주 부각 9. 금호건설 (29.94%) : 건설관련주, 시총5400억대, 건설&지주사업, 투자주의종목, 자금조달 진행 중, 청와대에서 800조 원 규모의 호남권 반도체 클러스터 조성 청사진을 제시 ⇨ 호남의 대표적인 건설사로서 상징성 ⇨ 지역관련주 부각 10. 위메이드맥스 (29.94%) : 게임관련주, 시총3500억대, 온라인게임사업, 지주사 위메이드가 중국 알리바바 관계사에 피인수 공시 ⇨ 위메이드그룹주 부각 11. 일성건설 (29.93%) : 건설관련주, 시총800억대, 토목&건축&아파트분양사업, 이재명관련주, 청와대의 호남반도체 클로스터 발표로 내수시장을 기반으로 하고있는 중소형주 건설사들 모멘텀 형성 등 ⇨ 건설관련주 부각 12. 유진기업 (29.93%) : 건설관련주, 시총3400억대, 레미콘사업, 청와대에서 800조 원 규모의 호남권 반도체 클러스터 조성 청사진을 제시 ⇨ 충청권과 호남권에 걸쳐 레미콘 생산·공급 거점을 보유 ⇨ 지역관련주 부각 13. 아이티아이즈 (29.93%) : IT서비스관련주, 시총100억대, 금융서비스사업, 저시총, 박셀바이오와 AI 신약개발 협력 MOU 채굘 ⇨ 제약바이오관련주 부각 14. 상지건설 (29.92%) : 건설관련주, 시총500억대, 건설사업, 구) 상지카일룸, 재건관련주, 청와대의 호남반도체 클로스터 발표로 내수시장을 기반으로 하고있는 중소형주 건설사들 모멘텀 형성 등 ⇨ 건설관련주 부각 15. 비나텍 (29.92%) : 전기장비관련주, 시총7700억대, 슈퍼커패시터&수소연료부품사업, Bloom Energy향 슈퍼캡 셀 독점 공급 및 시스템 공급 본격화로 2025~2026년 대비 2027년 매출 성장세는 보다 가속화 가능(삼성증권 리포트 발행), 슈퍼캡에서 시스템까지 공급 품목이 확장(DS투자증권 리포트 발행) 등 ⇨ 수동소자관련주 부각 16. 삼호개발 (29.91%) : 건설관련주, 시총1000억대, 토목공사사업, 청와대의 호남반도체 클로스터 발표로 내수시장을 기반으로 하고있는 중소형주 건설사들 모멘텀 형성 등 ⇨ 건설관련주 부각 17. 남화산업 (29.91%) : 레저관련주, 시총1400억대, 골프장사업, 투자주의종목, 청와대에서 800조 원 규모의 호남권 반도체 클러스터 조성 청사진을 제시 ⇨ 무안컨트리클럽이라는 광주전남지역 골프장 소유 ⇨ 지역관련주 부각 18. 에이에프더블류 (29.91%) : 이차전지관련주, 시총100억대, 이차전지부품사업, 투자환기종목, 저시총, 인공지능(AI) 데이터센터 증가와 미국 전기차 시장의 캐즘 종식의 기대감에 따른 배터리 수요 확대 전망 ⇨ 이차전지관련주 부각 19. 남광토건 (29.90%) : 건설관련주, 시총1000억대, 건설사업, 청와대의 호남반도체 클로스터 발표로 내수시장을 기반으로 하고있는 중소형주 건설사들 모멘텀 형성 등 ⇨ 건설관련주 부각 20. KBI메탈 (29.88%) : 전기장비관련주, 시총2000억대, 동선&모터코어사업, 구리관련주, 정부 '3대 메가프로젝트' 계획 발표계획에 따른 전력 인프라 수요 확대 기대감 ⇨ 전력기기관련주 부각 21. 선도전기 (29.86%) : 전력기기관련주, 시총900억대, 전력변환기기사업, 정부 '3대 메가프로젝트' 계획 발표계획에 따른 전력 인프라 수요 확대 기대감 ⇨ 전력기기관련주 부각 22. 위메이드 (29.85%) : 게임관련주, 시총8500억대, PC&모바일&IP&블록체인사업, 중국 알리바바 관계사에 피인수 공시 ⇨ 위메이드그룹주 부각 23. 보해양조 (29.83%) : 음식료관련주, 시총600억대, 주류사업, 투자경고종목, 청와대에서 800조 원 규모의 호남권 반도체 클러스터 조성 청사진을 제시 ⇨ 본사 전남 목포에 위치 ⇨ 지역관련주 부각 24. 코퍼스코리아 (29.83%) : 미디어관련주, 시총200억대, 콘텐츠공급&화장품사업, 저시총, 자금조달 진행 중, 175억 규모 CB 발행 결정과 75억 규모 유상증자 결정을 통해서 아티스트스튜디오에 피인수, 개별 등락 25. 가온전선 (28.69%) : 전력관련주, 시총4조9천억대, 전력케이블&자동차케이블사업, 정부 '3대 메가프로젝트' 계획 발표계획에 따른 전력 인프라 수요 확대 기대감 ⇨ 전력기기관련주 부각 26. 한양이엔지 (26.52%) : 반도체관련주, 시총6600억대, 반도체공정배관사업, 우주항공청의 '재사용 차세대발사체' 개발 본격 착수 소식에 개발 참여 기업으로 공식 확인 ⇨ 우주항공관련주 부각, 전영현 삼성전자 부회장의 원전 확대 요청 소식 ⇨ 원전용 초정밀 화학 배관 설비와 국산화 시스템 부문에서 독보적 기업 ⇨ 원전관련주 부각 27. 신풍 (26.34%) : 유통관련주, 시총300억대, 지류유통&컨버팅기기&지주사업, 저시총, 월드컵 특수로 컨버팅 지류에 대한 실적 상승 기대감 ⇨ 제지관련주 부각 28. 매드업 (26.00%) : AI관련주, 시총1800억대, 광고&솔루션사업, 금일신규상장 ⇨ 신규상장주 부각 29. 강동씨앤엘 (25.84%) : 건설관련주, 시총1200억대, 시멘트&래저사업, 구) 고려시멘트, 투자경고종목, 청와대에서 800조 원 규모의 호남권 반도체 클러스터 조성 청사진을 제시 ⇨ 본사 전남 장성군에 위치 ⇨ 지역관련주 30. 휴맥스 (23.51%) : 통신장비관련주, 시총200억대, 셋톱박스사업, 저시총, 휴맥스홀딩스 흡수합병 결정, 개별 등락 상승률TOP30 정리 지역관련주(구미, 호남 등) HC보광산업, 동양파일, 남화토건, 금호건설, 유진기업, 남화산업, 보해양조, 강동씨앤엘 등 (8) 중소형건설사 동신건설, 일성건설, 상지건설, 삼호개발, 남광토건 등 (5) 전력기기관련주 대원전선, KBI메탈, 선도전기, 가온전선 등 (4) 위메이드그룹/게임관련주 위메이드플레이, 위메이드맥스, 위메이드 등 (3) 개별주 다수

미국 지수선물, 상반기 강세 이후 월초 숨고르기 • 미국 주가지수 선물은 상반기 강한 상승 이후 7월 첫 거래를 앞두고 소폭 약세를 보임. 나스닥100 선물이 장전 -0.73%를 기록하며 기술주 중심으로 부담이 먼저 나타났고, 「상승 추세 훼손보다 반기말 랠리 이후 포지션 재정렬과 차익실현이 우선 반영되는 테이프」로 해석됨. • 핵심은 악재성 매도보다 밸류에이션·금리·수급 부담을 확인하는 월초 리스크 관리 흐름임. AI·반도체 주도 장세가 상반기 수익률을 끌어올린 만큼, 「시장은 신규 촉매가 나오기 전까지 대형 성장주 프리미엄을 유지하되 단기 과밀 포지션에는 민감하게 반응」하는 구간. https://seekingalpha.com/news/4608739-us-stock-futures-edge-lower-signaling-muted-start-to-new-month?share_source=shared_news&source=copy_to_clipboard 자료: Seeking Alpha

김성주 이사장 "국민연금 리밸런싱이 韓 증시 폭탄될 가능성 '0′" https://biz.chosun.com/stock/stock_general/2026/07/01/ABSUK7XSTVDX3E2WIAQG2T4IVI/

대장은 가온전선

7/1 전력기기 바스켓 추세턴 액션 및 전고트라이 진행중

해남 솔라시도, 심야 전력공급 한계로 반도체 클러스터 전력 논쟁 확대 • 호남 최대 태양광 발전시설인 해남 솔라시도의 2019년 12월~2026년 6월 전력 공급 자료에서 자정~오전 6시 공급 비중은 0.01%에 그친 것으로 분석됨. 정부는 서남권 신재생에너지 기반을 반도체 클러스터 입지 논리로 제시했지만, 「태양광·ESS 조합만으로는 반도체 팹이 요구하는 24시간 무정전 전력 품질을 충족하기 어렵다」는 문제가 부각됨. • 전력거래소는 화재 리스크 등을 이유로 태양광 ESS 방전 시간을 오후 5시~자정으로 제한하고 있어 심야 전력 공백이 구조적으로 발생함. 전문가들은 원전은 실시간 출력 조정이 어렵고, 태양광만으로 24시간 공급을 구현하려면 배터리 투자 규모가 과도하다고 지적해 「호남 반도체 클러스터의 실행 변수는 재생에너지 총량이 아니라 LNG·원전·송전망·ESS 운전 규칙을 포함한 전력 포트폴리오 설계」로 압축됨. https://www.donga.com/news/Politics/article/all/20260701/134216557/1 자료: 동아일보

삼성SDS, 양자컴 기반 노광 공정 시뮬레이션 POC 추진 • 삼성SDS는 양자컴퓨터로 반도체 노광 공정 일부를 가상 구현하는 시뮬레이션 알고리즘을 개발 중이며, 올해 하반기 기술실증에 착수할 예정임. 노광은 웨이퍼 위 미세 회로 패턴을 정의하는 핵심 공정인 만큼, 「양자 연산을 공정 시뮬레이션 병목 해소와 수율 최적화 도구로 투입」하려는 시도. • 구조는 양자컴퓨터가 핵심 연산을 담당하고, 고전 컴퓨터가 결과를 가공하며, AI가 오류를 조기 포착·교정하는 방식임. 별도 SW 상품화보다는 삼성전자 반도체연구소와 기술 공유 가능성이 크며, 「차세대 미세공정 경쟁력이 장비 투자뿐 아니라 계산 자원·시뮬레이션·공정 최적화 역량으로 확장」되는 흐름. https://n.news.naver.com/article/011/0004637092?sid=105 자료: 서울경제

닛케이평균(파랑)과 코스피(회색)가 사실상 동조화 되어있는 상황

ㄴ유럽증시가 약보합인 가운데 방산주들이 초강세입니다. 딱 한 종목만 마이너스인데 그게 TKMS입니다. 우리는 한화오션의 승리를 장담하지 못하는 정도지만, 유럽은 TKMS의 수주를 의심하는 것 같군요.

SK, 메가프로젝트 전력 셀프공급… 10GW 신재생에너지기업 세운다 https://n.news.naver.com/mnews/article/021/0002801650?sid=101 1초만 전기 끊겨도 손실 막대…삼성·SK “원전 확대·PPA는 필수” https://n.news.naver.com/mnews/article/016/0002664176?rc=N&ntype=RANKING&sid=105 LS마린솔루션, 해저케이블 전용 포설선 건조 착수 케이블 적재량 1만3000톤 2028년 상반기 인도 목표 https://www.thelec.kr/news/articleView.html?idxno=58860 "SMR 속도전…韓 5년 격차 좁히려면 PPA·선발주 열어야" https://zdnet.co.kr/view/?no=20260630165204 [단독] 삼성, HBM4E 수율 70% 넘겼다…HBM 초격차 총력전 https://naver.me/xeF12ww3 ▶️ 특징주 [특징주] 삼전닉스 약세 속 '반도체 소부장' 주성엔지니어링 25% 급등 [특징주]SK하이닉스 1100조 투자계획 ADR 정정에 다스코, 광주·전남권 EPC·SOC 사업 확대 기대에↑ [특징주] 센코, SK하이닉스 26년 신규 라인 물량 64% 과반 이상 수주 부각 '강세' [특징주] 위메이드, 中 투자사 인수 소식에 상한가 [특징주] 에코프로비엠, 1.2조 유상증자에 7%대 급락 [특징주] 매드업, 코스닥 입성 첫날 '급등' [특징주] 콘텐트리중앙, 거래 재개 첫날 하한가 [특징주] KBI메탈 상한가…4755조 메가 투자에 전선주 동반 급등 [특징주] 유진기업, 호남 반도체 메가프로젝트 수혜주 부각…충청·호남 레미콘 공급 기대 [특징주] 삼성E&A, 중동 3800억원 규모 수처리 프로젝트 수주 소식에 12%대 급등 [특징주] 산일전기, 전력기기 성장 기대에 강세 [특징주] 정부 메가 프로젝트 수혜 기대감에… 전기장비株, 일제히 강세 증권가 "실적 성장 본격화" 비나텍 상한가[특징주] [특징주] SJG세종, 자사주 전량 소각 결정에 5%대↑ [특징주] 메가 프로젝트 기대감에 전력기기株 사흘째 강세…LS일렉트릭 10%대 상승 [특징주] 증권주, 하반기 '깜짝 호실적' 기대감에 강세 [특징주]SK이터닉스, 사모펀드KRR· 엔비디아와 AI데이터센터 맞손에··KRR 직접 공급망 참여 기대↑ 上上上上' 호남 반도체 소식에 터졌다…'금호건설' 불기둥[특징주] 자사주 전량 소각 결정…SJG세종 5%↑[특징주] 스트라드비젼, 상장 둘째날에도 급락세…10%↓[특징주]

▶️ 7월 1일 증권사 보고서, 뉴스, 특징주 정리 : 여의도스토리 https://t.me/YeouidoStory2 서울SOS어린이마을 http://www.seoulsos.com/ ▶️ 보고서 [메리츠증권 유틸리티/건설 문경원] [Issue Comment] 비나텍(126340) 시스템 수주 이제 시작 https://tinyurl.com/4cejttv3 『현대제철(004020.KS) - 실적 방향성 전환에 주목』 기업분석부 박광래 http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352319 에코프로비엠(247540): 호흡이 긴 투자, 니켈 가격이 중요 https://buly.kr/DEbUGhl [교보증권 IT 미드스몰캡 박희철] 티엘비 *순항하는 SOCAMM, 차세대품 기대감까지 https://www.iprovest.com/upload/research/report/cominf/20260701/20260701_356860_20250069_69.pdf [메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수] 삼성전기(009150): 새로운 MLCC 역사의 시작 https://buly.kr/2UlGQrl 유안타 [시황 이재원 ] 백화점 다음타자 찾기, 몰아치는 외국인 관광객의 소비 https://buly.kr/DwGWCFv [교보증권 IT 최보영] * 삼성전자: 2Q26 Preview 그럼에도 불구하고 믿음의 실적 https://www.iprovest.com/upload/research/report/cominf/20260701/20260701_005930_20190031_513.pdf * SK하이닉스: 2Q26 Preview 컨센서스 부합 https://www.iprovest.com/upload/research/report/cominf/20260701/20260701_000660_20190031_514.pdf [상상인 리서치 Report 07/01(수)] 그래피(318060)/BUY(유지)/40,000원(하향)/2026년 하반기가 중요하다/[에스테틱/헬스케어 하태기] https://buly.kr/7FTiuiJ 삼성전자(005930)/BUY(유지)/580,000원(상향)/2Q26 Preview: 사이클은 길어진다/[에스테틱/헬스케어 하태기] https://buly.kr/90dIito [교보증권 음식료/화장품 권우정] * 아마존 프라임데이 결과 코멘트 https://www.iprovest.com/upload/research/report/idxnews/20260629/20260629_B3030_20240006_258.pdf < DB 이차전지/철강 안회수> 에코프로비엠(247540): 호흡이 긴 투자, 니켈 가격이 중요 https://buly.kr/DEbUGhl ▶️ 기사 “한국 증시를 보라” 월가 경고나섰다…미국서 빚투 2100조 ‘사상 최대’ https://n.news.naver.com/mnews/article/009/0005700989 ‘독하다 독해’ 국장에서 주식 파는 외국인들…금융위기·코로나 때보다 더 심해 https://naver.me/FORFxnhz AI가 키우는 히트펌프…삼성·LG·경동·오텍 ‘새 먹거리’ 경쟁 https://n.news.naver.com/article/029/0003034574?sid=101 [유럽 특징주] 구리값 치솟자...페라리·BMW도 알루미늄으로 전환 https://www.newspim.com/news/view/20260701000114 심텍, '소캠2' 본격 양산 속 '엔비디아 최대 공급사' 주목…반도체 PCB 업종 주도 기업 '부상' https://www.newsprime.co.kr/news/article/?no=738588&sec_no=67 "2028년까지 영업익 5배 뛴다"…성호전자 AI 성장엔진 가동 https://www.ebn.co.kr/news/articleView.html?idxno=1714440 앤트로픽 "美 정부, 미토스 수출통제 철회⋯내일부터 재개" https://n.news.naver.com/mnews/article/031/0001038832?sid=105 오텍캐리어, 글로벌 캐리어와 'AI 데이터센터 냉각' 사업 확대 https://www.asiae.co.kr/article/2026070109535553172 티씨머티리얼즈, 변압기·초고압 전선 소재 공급 확대··3대 메가프로젝트·전력인프라 최대 350조 수혜 기대 https://www.datatooza.com/article/202607011358041484e80ea65769_80 폴드도 플립도 아니다? 삼성, 8세대 새 라인업 예고 https://n.news.naver.com/mnews/article/437/0000498928?sid=101 코아시아씨엠, 손호성 전 삼성전자 상무 영입 https://n.news.naver.com/mnews/article/003/0014040380?sid=101 연매출 6조 앞둔 올영 ‘1강 체제’…후발주자는 숨가쁘다 https://biz.heraldcorp.com/article/10794303 [단독] HPSP, 삼성·SK에 D램용 장비 납품한다 https://www.wowtv.co.kr/NewsCenter/News/Read?articleId=A202607010351 리가켐에 '1250억 또 쐈다'…오리온, '성장vs환원' 균형 시험대 https://n.news.naver.com/mnews/article/031/0001038987?sid=101 “무슨 에어컨이냐” 큰소리 치던 유럽…‘살인폭염’에 “삼성·LG 도와줘요” https://n.news.naver.com/mnews/article/009/0005701313?sid=101 靑, 서남권 반도체 전력 공급에 "신규 원전도 가능성 검토" https://n.news.naver.com/mnews/article/003/0014040963?sid=101 LG전자, CEO 직속으로 로봇사업센터 신설 https://www.chosun.com/economy/tech_it/2026/07/01/O24DPCTXX5H7RAJDY53KYJDEBE/?utm_source=naver&utm_medium=referral&utm_campaign=naver-news [1보] 6월 수출 1천22억달러…사상 첫 1천억달러 돌파 https://n.news.naver.com/mnews/article/001/0016168895?sid=101 응급필수약 삼진로라제팜 주사 급여 등재...뇌전증 신약도 건보 적용 https://v.daum.net/v/20260630121005530 SK하이닉스, 美 나스닥 상장처·심볼 확정…조달자금 11.9조원은 EUV에 투입 https://n.news.naver.com/mnews/article/030/0003443157?rc=N&ntype=RANKING&sid=001 ECM 스킨부스터, 유통·판매 ‘투트랙’ 유지하는 이유 https://www.edaily.co.kr/News/Read?newsId=02860166645510256&mediaCodeNo=257&OutLnkChk=Y '피지컬 AI'에 국민성장펀드 16조 투자…1호는 LS전선 https://n.news.naver.com/mnews/article/079/0004163587?rc=N&ntype=RANKING&sid=101 [단독] 비자·블랙록 '스테이블코인'에 삼성전자·신한금융·두나무 등 참여 https://m.news.nate.com/view/20260701n05399?mid=m02 “삼성SDI, ESS 프로젝트 잇달아 수주… 올 실적 턴어라운드” https://n.news.naver.com/mnews/article/021/0002801631?rc=N&ntype=RANKING&sid=101 "보안이 곧 생명이다"…엑스큐어·옴니시스템, 차세대 스마트카드 수혜에 신바람 https://www.pinpointnews.co.kr/news/articleView.html?idxno=464557 “4나노 라인 꽉 찼다”...삼성 ‘세이프 2026’ 현장서 증명된 파운드리 훈풍 https://n.news.naver.com/article/011/0004636851?sid=101

마이클 버리, 한국 반도체 CAPEX발 랠리에 과열 경고 • ‘빅쇼트’ 투자자 마이클 버리는 한국의 대규모 반도체 지출 발표가 최근 AI·반도체 랠리의 직접 촉매가 됐지만, 이를 “종말의 시작”으로 평가하며 밸류에이션 과열을 경고함. 특히 필라델피아 반도체 지수가 200일 이동평균을 약 65% 웃도는 수준까지 확장됐다는 점을 들어 「AI CAPEX 기대가 실적 확인보다 멀티플 선반영으로 과속」하고 있다고 판단함. • 버리는 엔비디아·어플라이드 머티리얼즈·테슬라·SOXX와 함께 AI 인프라 수혜주로 재평가된 캐터필러에도 숏 포지션을 구축했다고 밝힘. 핵심은 한국 반도체 투자 자체의 부정이 아니라, 「투자 사이클의 수혜 범위가 장비·산업재·ETF까지 확산되며 가격이 펀더멘털보다 먼저 과밀해진 구간」에 대한 역베팅으로 해석됨. https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4422710 자료: 연합인포맥스, CNBC

가속화되는 AI 투자 사이클: 하이퍼스케일러 자본 전략의 변화 -하이퍼스케일러들의 채권 발행은 최근 주식 발행 계획과 더불어 증가하고 있음(하반기 및 2027년에 걸쳐 추가 발행이 예상됨) -특히 아마존과 구글은 과거엔 채권 발행이 거의 없거나 간헐적이었는데, 2025~2026년 처음으로 대규모 발행을 하면서 대차대조표 활용 전략의 변화를 시사. -채권 발행 증가는 단순히 자금이 부족해서가 아니라, '투자 속도'가 '영업 현금 흐름 창출 속도'보다 빠르다는 것을 의미. -앞으로는 FCF 마진 추세와, capex가 실제 매출·클라우드 성장으로 얼마나 전환되는지(투하자본 대비 회수)를 같이 봐야함. -이 회사는 빌린 돈(+자체 현금)으로 지은 AI 인프라에서, 조달비용을 넘는 수익을 실제로 뽑아낼 수 있는가? 라는 질문에 대한 답은 여전히 미검증. -결국 앞으로는 단순히 누가 AI에 가장 많이 투자하느냐 가 아니라, 누가 가장 높은 투자수익률(ROI)로 AI CAPEX를 매출과 현금흐름으로 전환하느냐가 장기적인 기업가치와 주가를 결정하는 핵심 기준이 될 가능성이 높음. 사진 출처: J.P. Morgan Equity Strategy & Quantitative Research, Bloomberg Finance LP. 텔레그램: https://t.me/harveyspecterMike

국민연금 리밸런싱, 매도 규모보다 흡수 주체가 핵심 • 국민연금은 삼성전자·SK하이닉스·SK스퀘어·삼성전기 등 상반기 급등 대형주 비중이 크게 확대되면서 국내주식 리밸런싱 압력이 높아진 상태임. 코스피 8500선 기준 국내주식 비중은 29.6%, 9000선 기준 30.8%까지 올라선 것으로 추정돼 「국민연금 매도는 시장 전망 변화가 아니라 포트폴리오 허용비중을 맞추는 기계적 리스크 관리」에 가까움. • 다만 실제 충격은 수십조원 매도 가능성이라는 headline보다 집행 속도와 반대편 유동성에 의해 결정될 가능성이 큼. 월간·일간 한도와 분할 매도 구조상 물량이 한 번에 출회될 가능성은 낮지만, 외국인 차익매도와 겹치는 날에는 「지수보다 국민연금 보유 비중이 높고 주가가 과도하게 오른 종목군에서 체감 변동성」이 커질 수 있음. https://n.news.naver.com/article/014/0005542408 자료: 파이낸셜뉴스

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[SK증권 반도체 한동희] 메모리 3사 12MF P/E 업데이트 (07/01) 삼성전자 5.6X SK하이닉스 6.6X * SK증권 추정치 기준 마이크론 7.9X * Bloomberg consensus 기준 SK증권 리서치 IT팀 채널 : https://t.me/skitteam