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BofA의 하트넷 : AI 하이퍼스케일러, 2026년 1,820억 달러 부채 및 890억 달러 주식 발행. 하이퍼스케일러 자사주 매입 시대는 끝났다.

북한이 약 20분 만에 연간 수익의 19%를 훔쳐갔다.

2026년 자동차 감가상각(최저 vs. 최고) 스포츠카와 일본산 유틸리티 트럭은 중고차 가치를 가장 잘 유지하는 반면, 플래그십 고급 세단과 배터리 전기차는 5년 안에 최초 판매가격의 60% 이상을 손실합니다.

아마존의 지난 12개월간 잉여현금흐름은 마이너스 420억 달러로, 2019년 이후 최저치를 기록했습니다. 같은 기간 동안 영업활동으로 1,680억 달러의 현금이 창출되었지만, 부동산 및 설비 투자에 2,100억 달러가 소요되었습니다. 인공지능(AI) 관련 자본 지출 경쟁은 계속해서 가속화되고 있습니다.

비트와이즈의 CIO인 맷 호건은 60억 달러 규모의 해킹 사건이 더 이상 암호화폐 업계에 치명적이지 않다고 말했습니다. "10년 전이었다면 바이낸스에게는 회사가 문을 닫게 만드는 사건이었을 겁니다. 하지만 지금은 그렇지 않습니다." "암호화폐는 사이버 공격의 최전선에 있습니다." "일주일 안에 가격이 이 위기를 극복하고 회복되는 것을 보게 될 것입니다."

미국 주식 시장은 역사적으로 가장 성과가 좋은 6개월 구간(11월~4월)으로 접어들고 있습니다. 이 시기는 중간선거 이후에 ​​특히 강세를 보이는데, 소형주에서 이러한 경향이 더욱 두드러집니다.

고령화가 진행되고 은퇴 기간이 길어짐에 따라, 어떤 연금 제도가 안정적인 소득을 제공하는 데 가장 적합할까요? 마쉬 CFA 연구소의 2026년 글로벌 연금 지수는 전 세계 55개 은퇴 소득 제도(전 세계 인구의 66%를 포괄)를 비교 분석하여 적절성, 지속가능성, 그리고 투명성을 평가했습니다. 그 결과, 네덜란드가 85.8점으로 최고 점수를 받았습니다. 한국은 대한민국 C (56.4 ▲)로 중국 C+ (60.6 ▲) 일본 C (58.0 ▲), 대만 C (59.7 ▲) 보다 낮은 평가를 받았습니다.

엔비디아와 TSMC 주식을 보유하면서도 AI 대기업 IPO에는 투자하지 않는 이유 얼라이언스 창립자 차오 왕, 그는 자신이 IPO에 절대 참여하지 않으며, OpenAI나 Anthropic 같은 회사에 대해서는 특히 조심스럽다고 말했다. 이 회사들은 아직 일관된 수익성을 입증하지 못했기 때문이다. 그는 IPO가 역선택(adverse selection)을 수반한다고 믿으며, 판매자들이 가격과 타이밍을 통제하는 반면 구매자들은 상당한 불확실성에 직면한다고 지적했다. IPO에 일찍 뛰어드는 대신, 가격이 하락하거나 회사들이 더 명확한 수익성과 경쟁 우위를 확립할 때까지 기다리는 것을 선호한다. 테크 주식 보유 측면에서 그는 여전히 NVIDIA, TSMC, Amazon, Microsoft, Google, Meta의 주식을 보유하고 있지만, NVIDIA와 TSMC 포지션은 3년 전보다 훨씬 줄어들었다. NVIDIA와 TSMC의 경영진과 경쟁 우위에 대해서는 여전히 자신감을 보이지만, 단기 성과에 대해서는 불확실하다고 한다. 그는 또한 Bitcoin과 Zcash를 보유하고 있다.

미국 대형 헤지펀드 Arini Capital이 올해 20% 넘는 손실을 기록하며 약 8억 달러 규모의 채권을 강제 매각했습니다. 고위험 기업 부채 투자 손실에 은행들의 마진콜까지 겹치면서 레버리지 축소와 강제 청산이 발생하고 있습니다. 문제는 개별 펀드의 손실이 아니라 사모신용 시장의 부실이 금융권 전반의 유동성 위기로 확산될 가능성입니다.

짐 크레이머는 다음 주 기술주 시장이 "더 악화될 수 있다"고 말했습니다. "다음 주는 상황이 더 심각할 수 있습니다. 극심한 변동성과 감정적인 반응이 예상됩니다." "데이터 센터에 반대하는 정치인들이 대거 등장해 관련 프로젝트를 중단시킬 가능성이 매우 우려됩니다." "네오클라우드 기업들은 다른 대안이 없기 때문에 큰 손실을 볼 수 있습니다." 나스닥은 화요일 중간선거와 수요일 이란 핵협정 발표를 앞두고 2025년 3월 이후 최악의 월간 하락세를 기록했습니다.

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주식 발행 순액이 양수가 되는 시점은 기업 가치가 높고(신규 발행이 활발해짐) 자사주 매입이 적을 때입니다(잉여현금흐름 감소 때문). 공급/수요 불균형은 종종 주식 시장의 고점을 나타냅니다.

세계 영업이익 랭킹 1~20위

헤지펀드들이 인공지능(AI) 관련 장기 투자 포지션을 헤지하는 기존 방식(주로 개별 주식 공매도)에서 이제는 AI 지수 공매도로 전환했습니다. 이로 인해 주식 간 상관관계가 높아져 변동성 지수(VIX)가 무질서하게 상승하고 가격이 급락할 위험이 커지고 있습니다.

향후 1년 내 미국 경기 침체 가능성이 8%에서 13%로 상승했으며, 골드만삭스는 15%의 가능성을 제시하고 있습니다.

씨발..? 🔗link

기록적인 규모의 기업공개(IPO)는 대개 시장 분위기가 안심할 수 있을 정도로 좋을 때 등장하곤 합니다. - 중국공상은행(ICBC, 2006년 10월): 1년 뒤 중국 증시는 정점을 찍었고, 이후 약 70% 하락했습니다. - 알리바바(2014년 9월): 알리바바($BABA) 주가는 고점 대비 1년 만에 50% 이상 하락했습니다. - 사우디 아람코(2019년 12월): 3개월 뒤 코로나19로 인한 시장 폭락이 발생했습니다. 물론 항상 그런 것은 아닙니다. 2018년 12월에 상장한 소프트뱅크의 경우, 당시가 사실상 바닥권에 가까웠거든요. 따라서 이것 하나만으로 시장의 타이밍을 완벽하게 맞출 수는 없습니다. 하지만 역사상 최대 규모의 IPO가 풋/콜 비율(put/call ratio) 6년래 최저치 수준에서 이루어진다면, 저는 주의 깊게 지켜볼 것입니다.

CTA들은 거의 모든 곳에서 장기 채권에 대해 매도 포지션을 취하고 있습니다 . 국채 선물 매트릭스를 보면 CTA 신호는 "대부분의 만기에서 압도적으로 매도 포지션을 나타내고 있으며, 거의 모든 미주 및 EMEA 지역 상품에서 매도 신호가 나타나고 있습니다." 유일하게 중국 10년 만기 채권에 대해서만 매수 포지션을 취하고 있습니다. 시스템 투자자들이 이처럼 일방적으로 채권에 대해 매도 포지션을 취할 때, 그로 인해 발생하는 손실은 아무도 예상하지 못한 상승 랠리로 이어질 수 있습니다.

잉여현금흐름을 살펴보세요. 마이크로소프트: 지난 분기 +186억 달러 메타: -12억 달러 알파벳: -91억 달러 현금을 낭비하는 기업들은 결국 대가를 치르게 됩니다.