한화 철강 권지우

[한화투자증권 권지우] 리튬: 타이트한 수급 지속, 관건은 램프업과 인증 한화 철강 권지우: https://t.me/cheolkangtracking ▶️ 공급 - 27년 리튬 공급은 242.9만 톤(+13.6%)으로 수요와 비슷한 속도로 증가 전망. 다만 늘어나는 물량의 60%는 아직 정상 가동 전인 신규 광산이며, 과거 가동 첫해 광산은 모두 계획에 미달 - 26년 가격 반등의 원인은 중국 이춘 리튬운모 광산의 인허가 정지. 재가동은 26년 말~27년 상반기로 예상되나, 승인이 늦어질수록 27년 공급 부족은 확대 - 짐바브웨의 26년 수출 제한은 중국 원료 충당을 줄이지 못했지만, 27년 1월 정광 수출 금지는 다름. 현지 가공 공장이 한 곳뿐이라 엄격히 시행되면 27년 부족은 약 14만 톤으로 확대 가능 - 중국 정제 설비는 6년째 절반만 가동. 모자란 것은 설비가 아니라 광산 원료 ▶️ 수요와 가격 - 27년 리튬 수요는 251만 톤(+13.5%) 전망, 증가분의 절반 이상은 ESS. 실제 사용은 +19% 늘지만 26년에 미리 만든 셀을 먼저 소화 - 26~28년 3년 연속 공급 부족 전망. 27년 부족은 수요의 3.3%(8.3만 톤)로 작지만, 재고가 얇아 가격 상승으로 맞춰질 전망 - 9월 현물 평균 약 14.6만 위안은 공급 과잉을 전제한 수준으로 판단. 12월 이춘 승인·1월 짐바브웨 시행에서 부족이 확인되면 27년 가격은 톤당 15~20만 위안으로 상승 전망 - 가격이 내려도 하단은 원가가 받침. 24~25년 하락기에도 칠레 염호는 흑자를 냈고, 탄산리튬 1만 달러 아래에서는 고원가 광산부터 감산. 원가가 낮은 원료를 가진 기업이 유리 ▶️ POSCO홀딩스 - POSCO홀딩스는 아르헨티나 염호를 직접 보유한 비중국 리튬사로, 같은 그룹에 양극재 회사(포스코퓨처엠)까지 둔 유일한 곳. 한국 수산화리튬 수입의 탈중국으로 인증 제품의 판매처 확대 - 리튬 영업이익은 27년 약 1,000억원으로 흑자 전환 전망. 이익은 원료를 가진 염호에서 나오고, 정광을 사서 쓰는 제련 공장(PPLS)은 적자 지속 - 염호의 현금 손익분기는 톤당 약 8,000달러로 가격이 내려도 가동 유지 - 4분기 1단계 가동률 90% 도달과 MinRes JV 설립이 확인되면 리튬 가치에 상방 요인 - 투자의견 BUY 유지, 목표주가 50만원. 현재 주가는 철강에 EBITDA 약 2.3배만 반영한 수준. 4분기 1단계 가동률 90% 내외 도달 및 철강 업황 회복세에 따른 주가 상승 전망 보고서 원문: https://tinyurl.com/bdenups2

#철강, #원료탄, #중국, #CISA 中钢协：针对焦煤价格快速大幅上涨 协会向国家有关部门建议统筹发展和安全、尽快复产稳产、以及扩大进口 • 중국철강공업협회와 더룽강철그룹은 최근 원료탄 가격의 급격한 상승세와 철강 산업의 건전한 발전 방안을 논의했습니다. • 협회는 최근 원료탄 가격 급등에 대응해 유관 부처에 조속한 조업 재개와 생산 안정, 수입 확대 등을 건의했다고 밝혔습니다. • 더룽강철그룹 측은 철강 수요 부진이 당분간 이어질 것으로 예상하며 수급 균형을 위한 철강사들의 적극적인 감산을 제안했습니다. https://info.lgmi.com/html/202609/22/3496.htm

#전기차, #전력, #석유, #미국 Rapid EV uptake drives a split in US fuel market • 미국의 EV 충전비는 갤런 환산 기준 평균 1.56달러로 휘발유 평균 4.43달러보다 크게 낮습니다. • 휘발유 가격은 글로벌 원유시장에 연동되는 반면 EV 충전비는 지역별 전력요금과 발전원 구성, 주정부 정책 등에 따라 결정됩니다. • 전기차 보급이 확대될수록 지역별 전력요금 차이가 자동차 운행비와 에너지 전환의 경제적 편익을 좌우하는 핵심 요인으로 부상할 전망입니다. https://www.reuters.com/commentary/reuters-open-interest/rapid-ev-uptake-drives-split-us-fuel-market-2026-09-22/

#니켈, #비철금속, #인도네시아, #Eramet Indonesia's nickel production curbs leave market unconvinced • 인도네시아는 전 세계 공급의 60% 이상을 차지하며 광산 채굴 쿼터를 감축해 가격 방어를 시도했으나, 쿼터 재조정과 광석 수입 확대로 가격은 5월 2만 달러에서 1만 6,500달러로 다시 하락했습니다. • 현지 제련소 가동 유지를 위한 중간 쿼터 확대와 필리핀산 니켈 광석 수입 급증으로 인해 실질적인 공급 통제 효과가 약화되고 있습니다. • 글로벌 거래소 재고가 47만 8,000톤까지 누적된 데다 중국의 정련 니켈 저가 비축이 이어지고 있어 단기 수요 개선만으로는 공급 과잉을 해소하기 어려울 수 있습니다. https://www.reuters.com/commentary/reuters-open-interest/indonesias-nickel-production-curbs-leave-market-unconvinced-2026-09-22/

📊 Mysteel 리튬 시장 뉴스레터 GFEX 탄산리튬 주력 선물이 2.53% 상승한 가운데 워런트 감소와 국경절·중추절 연휴 전 재고 비축 수요가 가격을 지지했으며, 업스트림·트레이더 재고 감소와 다운스트림 재고 확충으로 현물 수급 타이트 지속 [주요 리튬 가격 지표] (전 거래일 기준) • GFEX 탄산리튬 주력 선물: 134,400위안/톤 (▲2.53%) • Mysteel 배터리급 탄산리튬 현물가: 133,000위안/톤 (▲0.57%) [핵심 산업 및 프로젝트 뉴스] 1. Yuneng Wengfa (Guizhou), 연산 40만 톤 LFP 프로젝트 환경영향평가 공시 - 9월 18일 Yuneng Wengfa (Guizhou) New Energy Battery Materials의 연산 40만 톤 규모 LFP 생산라인 프로젝트에 대한 첫 환경영향평가 공시 - 연산 55만 톤 규모 인산철 생산라인 프로젝트도 함께 추진 - 이와 함께 연산 65만 톤 규모 인산석고 분해 프로젝트 추진, 연간 황산 30만 톤 생산 계획 - 고형폐기물 처리 프로젝트도 병행해 순환형 산업체인 구축 추진 - Hunan Yuneng이 100% 지분 보유, 등록자본금 15억 위안 - 전자용 특수소재 제조·R&D·판매 및 비료 판매 등을 주요 사업으로 영위 2. CATL, ESS 배터리 셀 가격 인상 및 587Ah 초대형 셀 가격 공개 - 9월 21일 CATL 온라인몰에서 에너지저장용 셀 가격 조정 - 587Ah 초대형 셀 가격을 처음 공개하며 중소형 ESS 시장의 신규 가격 기준 제시 - 시작가격은 280Ah(1P) 0.470위안/Wh, 314Ah 0.403위안/Wh, 587Ah 0.415위안/Wh - 9월 초 견적 대비 280Ah(1P) 및 314Ah 최저가격 각각 1.1%, 2.0% 상승 [현물 시장 동향 및 코멘터리] • 수급 동향: Mysteel 추적 기준 탄산리튬 재고는 업스트림 컨버터와 트레이더를 중심으로 지속 감소하는 반면, 다운스트림 업체는 재고 확충 진행 • 거래 동향: 탄산리튬 선물 가격은 워런트 감소와 중추절·국경절 연휴를 앞둔 통상적 재고 비축 수요에 힘입어 추가 상승 • 시장 전망: 현물 가용 물량이 점차 타이트해지는 가운데 다운스트림 소비도 지속되고 있어 현물 수급 타이트 상황이 아직 해소되지 않은 것으로 평가. Mysteel 신규 재고 데이터는 당일 오후 발표 예정 출처: Mysteel New Energy

중국 탄산리튬 선물 상승 마감

#고려아연, #핵심광물, #비철금속, #미국 고려아연 ‘프로젝트 크루서블’, 美 최종 환경평가 통과…핵심광물 공급망 구축 속도 - 美 전쟁부, ‘중대한 환경영향 없음’ 결정 확정 - 대기질·수자원·생물자원 등 종합 검토…건설·운영 환경영향 평가 마무리 - 美 정부 등과 협력해 핵심광물 가공·생산 역량 확보…후속 절차 본격화 https://www.snmnews.com/news/articleView.html?idxno=575017

#전력, #가스, #영국, #풍력 UK Power Price Jumps to Highest Since January 2025 on Less Wind • 풍력 발전량 감소 전망으로 화석연료 발전 의존도가 커지면서 영국 익일물 전력 가격이 2025년 1월 이후 최고치로 급등했습니다. • 유럽 전역에서 가스 저장고 재고 확보 경쟁이 치열한 가운데 중동 분쟁으로 인한 호르무즈 해협 폐쇄가 공급 차질을 심화시키고 있습니다. • 도매 전력 가격 상승 영향으로 내년 1월 영국 가계 에너지 요금이 약 25% 인상되어 인플레이션 부담을 가중시킬 전망입니다. https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-09-21/uk-power-price-jumps-to-highest-since-january-2025-on-less-wind

#희토류, #미국, #중국 China Rare-Earth Exports to US Drop Before Xi-Trump Meet • 지난 8월 중국의 대미 희토류 영구자석 수출량은 전월 대비 21% 감소한 512톤을 기록했습니다. • 미·중 정상회담을 앞두고 양국 협상단은 희토류 공급 문제를 핵심 쟁점으로 논의 중이며, 오는 11월 만료되는 무역 휴전의 연장 기간에도 영향을 미칠 전망입니다. • 중국은 추가 수출 허가 발급을 협상 카드로 활용하려는 반면, 미국은 핵심 소재 공급망의 안정성을 유지하면서 대중 의존도를 낮춰야 하는 과제에 직면해 있습니다. https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-09-21/china-rare-earth-magnet-exports-to-us-drop-before-xi-trump-meet

#희토류, #미국, #MPMaterials, #핵심광물 A Texas Plant Shows US Manufacturing Can Return — at a Cost • MP 머티리얼즈(MP Materials)가 대중국 수입 의존도를 낮추기 위해 미국 텍사스주 포트워스에 신설한 공장에서 희토류 영구자석 상업 생산을 시작했습니다. • 미국 국방부는 4억 달러 규모의 지분 투자 및 10년 장기 구매 계약을 체결하고 핵심 원료인 산화네오디뮴·프라세오디뮴(NdPr)에 대해 kg당 110달러의 하한 가격을 보장했습니다. • 영구자석의 미국 내 공급망 복원은 지정학적 무역 갈등에 대응한 공급 안정성을 확보하는 반면 높은 제조 원가로 인해 소비재 가격 인상 압력으로 작용할 전망입니다. https://www.bloomberg.com/opinion/articles/2026-09-21/a-texas-magnet-plant-shows-us-manufacturing-can-return-at-a-cost

#희토류, #중국, #미국 World’s Top Rare-Earth Magnet Maker Gives Xi Leverage Over US • 세계 최대 고성능 영구자석 제조업체인 중국 JL Mag이 대규모 증설을 추진하며 미·중 정상회담을 앞둔 시점에 중국의 공급망 협상력을 강화하고 있습니다. • 미국과 동맹국들이 채굴 다변화에 수십억 달러를 투입하고 있으나, 중국 기업들은 정제 및 영구자석 완제품을 넘어 고부가 로봇 부품 단계로 공급망 지배력을 확장하고 있습니다. • JL Mag은 2028년까지 바오터우 공장 생산능력을 대폭 확대하고 휴머노이드 로봇 부품을 차세대 핵심 성장축으로 삼아 서방 경쟁사와의 격차를 벌릴 계획입니다. https://www.bloomberg.com/news/features/2026-09-21/world-s-top-rare-earth-magnet-maker-gives-xi-leverage-over-us

#배터리, #ESS, #중국, #CATL CATL Sees Limited Impact From China’s New Battery Tax on Orders • 중국 정부가 9월 1일부터 리튬이온 배터리에 2%의 소비세를 부과했으나 CATL은 신규 수요 발굴을 통해 올해 전체 사업에 미치는 영향이 제한적이라고 밝혔습니다. • 7월 세금 부과 발표 이후 고객사들의 조기 인도 수요가 발생했으며, 에너지저장장치 사업 특성상 고정 예산 구조로 인해 추가 비용 전가가 어려운 상황입니다. • 독립형 프로젝트 투자와 해외 조기 납품으로 가동률 90% 이상을 유지 중이나, 지방 프로젝트 수익성 악화로 내년 내수 수요 변동성은 커질 전망입니다. https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-09-21/catl-sees-limited-impact-from-china-s-new-battery-tax-on-orders

#구리, #비철금속, #중국 Copper Climbs Toward Record High on Signs of Near-Term Tightness • 런던금속거래소(LME) 구리 선물 가격이 글로벌 증시 랠리와 중국 내 단기 공급 부족 신호에 힘입어 톤당 14,661달러까지 상승하며 사상 최고치에 근접했습니다. • 중국 주요 제련소들이 10월부터 11월 사이 계획 정기보수에 돌입할 예정이며 상하이 항만 적체로 수입 물량 유입 속도에 불확실성이 지속되고 있습니다. • 미국 트럼프 행정부의 정련 금속 관세 부과 우려에 따른 미국행 수입 급증이 타 지역의 물량 부족을 심화시킨 가운데 양산 프리미엄도 높은 수준을 유지하고 있습니다. https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-09-21/copper-holds-gain-as-traders-weigh-signs-of-near-term-tightness

#금리 Fed’s Musalem Says More Rate Hikes Likely Needed to Cool Prices • 세인트루이스 연방준비은행 알베르토 무살렘 총재는 물가 목표 달성을 위해 추가적인 기준금리 인상이 필요할 수 있다고 밝혔습니다. • 무살렘 총재는 지속적인 수요와 반복적인 공급 요인으로 인해 인플레이션 위험이 여전히 높으며 현 통화정책이 여전히 완화적 측면에 있다고 진단했습니다. • 나중에 더 큰 폭의 긴축을 단행하기보다는 선제적이고 점진적으로 금리를 인상하는 방식이 시장 충격을 줄일 수 있다고 강조했습니다. https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-09-21/fed-s-musalem-says-more-rate-hikes-likely-needed-to-cool-prices

#리튬, #탄산리튬, #수산화리튬 中国有色金属工业协会锂业分会：8月锂盐产量环比下降 • 8월 중국의 전체 리튬염 생산량은 탄산리튬당량 기준 약 12.5만 톤으로 전월 대비 1.4% 감소했습니다. • 짐바브웨산 리튬 광석의 중국 항만 도착량이 예상치를 밑돌고 제련 기업들의 일부 라인 점검이 겹친 점이 생산 감소의 주원인으로 작용했습니다. • 품목별로는 탄산리튬 생산이 전월 대비 2.5% 감소한 반면 수산화리튬 생산은 전월 대비 2.5% 증가하며 상반된 흐름을 나타냈습니다. https://news.mysteel.com/a/26092111/BC6DC192D558B359.html

중국 탄산리튬 선물

#전기차, #리튬, #구리 Oil shock raises risk of metals shock as EV sales accelerate • 전쟁에 따른 오일 쇼크와 고유가 부담으로 인해 전기차 구매가 단순 친환경 가치 소비에서 경제적 대안으로 전환되며 수요를 견인하고 있습니다.   • 보조금 폐지로 침체된 미국과 달리 유럽과 신흥 시장을 중심으로 글로벌 전기차 판매가 다시 가속화되는 양극화 현상이 나타나고 있습니다.   • 전기차 판매 회복은 공급망 투자가 충분히 확대되지 않은 리튬과 구리 등 핵심 광물 시장의 새로운 수급 충격을 초래할 수 있습니다. https://www.reuters.com/commentary/reuters-open-interest/oil-shock-raises-risk-metals-shock-ev-sales-accelerate-2026-09-21/

#전력, #미국, #데이터센터   Texas Governor Abbott halts all state-issued permits for data centers until grid audit is complete   • 텍사스 주지사가 전력망 규제 당국의 감사가 완료될 때까지 환경품질위원회의 신규 데이터센터 인허가 발급을 전면 중단했습니다.   • 이번 조치는 급격한 데이터센터 확장으로 인한 전력망 부담과 지역 주민들의 반발, AI 확산에 대한 우려가 커진 데 따른 대응입니다.   • 전력 사용량과 세제 혜택 및 수자원 소비 등을 점검하는 이번 전력망 감사는 내년 말까지 지속될 전망입니다. https://www.reuters.com/business/energy/texas-gov-abbott-halts-all-state-issued-permits-data-centers-until-grid-audit-is-2026-09-21/

#희토류, #핵심광물, #미국, #중국 Aerospace suppliers test rare-earth alternatives to ease reliance on China • 미·중 갈등에 따른 공급 차질로 항공우주 기업 납품업체들이 과거 폐기되었던 수십 년 전의 터빈 코팅 배합을 다시 도입해 평가하고 있습니다.   • 캐나다 국립연구위원회와 올리콘 메트코 등은 이트륨 등 현대식 희토류 코팅을 대체하기 위해 1970~1980년대 지르코니아 기반 코팅의 재개발과 상용화를 추진 중입니다.   • 전문가들은 이러한 대체 노력이 중국산 희토류에 대한 구조적 의존도를 해소하기에는 역부족이며 실제 의존도 탈피까지는 수년이 소요될 것으로 내다보고 있습니다. https://www.reuters.com/business/aerospace-defense/aerospace-suppliers-test-rare-earth-alternatives-ease-reliance-china-2026-09-21/