Degen Research
Open in Telegram
9 239
Subscribers
-124 hours
-247 days
-10430 days
Data loading in progress...
Similar Channels
Tags Cloud
Incoming and Outgoing Mentions
---
---
---
---
---
---
Attracting Subscribers
September '26
September '26
+12
in 5 channels
August '26
+32
in 4 channels
Get PRO
July '26
+40
in 6 channels
Get PRO
June '26
+138
in 10 channels
Get PRO
May '26
+81
in 10 channels
Get PRO
April '26
+68
in 8 channels
Get PRO
March '26
+135
in 12 channels
Get PRO
February '26
+132
in 22 channels
Get PRO
January '26
+71
in 18 channels
Get PRO
December '25
+325
in 8 channels
Get PRO
November '25
+69
in 12 channels
Get PRO
October '25
+443
in 7 channels
Get PRO
September '25
+609
in 12 channels
Get PRO
August '25
+166
in 10 channels
Get PRO
July '25
+272
in 17 channels
Get PRO
June '25
+127
in 12 channels
Get PRO
May '25
+234
in 15 channels
Get PRO
April '25
+192
in 9 channels
Get PRO
March '25
+890
in 10 channels
Get PRO
February '25
+473
in 7 channels
Get PRO
January '25
+794
in 14 channels
Get PRO
December '24
+1 732
in 51 channels
Get PRO
November '24
+1 593
in 6 channels
Get PRO
October '24
+231
in 2 channels
Get PRO
September '24
+229
in 11 channels
Get PRO
August '24
+1 405
in 11 channels
Get PRO
July '24
+275
in 11 channels
Get PRO
June '24
+265
in 13 channels
Get PRO
May '24
+282
in 15 channels
Get PRO
April '24
+302
in 10 channels
Get PRO
March '24
+359
in 6 channels
Get PRO
February '24
+853
in 14 channels
Get PRO
January '24
+555
in 9 channels
Get PRO
December '23
+188
in 4 channels
Get PRO
November '23
+113
in 5 channels
Get PRO
October '23
+28
in 0 channels
Get PRO
September '23
+58
in 0 channels
Get PRO
August '23
+73
in 0 channels
Get PRO
July '23
+52
in 0 channels
Get PRO
June '23
+38
in 0 channels
Get PRO
May '23
+64
in 0 channels
Get PRO
April '23
+204
in 0 channels
Get PRO
March '23
+189
in 0 channels
Get PRO
February '23
+545
in 0 channels
| Date | Subscriber Growth | Mentions | Channels | |
| 09 September | +1 | |||
| 08 September | +2 | |||
| 07 September | +4 | |||
| 06 September | 0 | |||
| 05 September | +2 | |||
| 04 September | +2 | |||
| 03 September | 0 | |||
| 02 September | +1 | |||
| 01 September | 0 |
Channel Posts
Bittensor
$TAO интересен не как «ещё один AI-токен», а как ставка на рынок машинного интеллекта.
Bittensor не строит одну универсальную модель. Сеть объединяет специализированные subnets: одни дают вычисления, другие - модели, данные или AI-сервисы.
Рост open-weight моделей может быть не угрозой, а усилителем спроса. Когда интеллект дешевеет, его используют в большем числе задач. Microsoft сообщает, что письмо в поддержку открытых моделей подписали более 270 компаний и организаций, включая NVIDIA, Meta, IBM и Microsoft.
Но дешевле не значит автоматически ценнее для $TAO. Bittensor должен доказать, что subnets создают востребованный результат, а не просто выпускают токены. Конкуренция с централизованными AI-сервисами, слабая ликвидность subnet-токенов и волатильность TAO остаются рисками.
Если AI станет массовым товаром, нейтральная инфраструктура для оценки полезной работы может выиграть. Но $TAO - пока не победитель AI, а ставка на то, что subnets найдут реальный спрос. Следить стоит не только за ценой, но и за использованием сети и качеством сервисов.
| 2 | 🎙 Давно не слышались, Дегены. Также давно, как и не видели таких зеленых дилдаков на рынке. Собрались лампово обсудить что ж так одарили ликвой и наш крипто мирок
На связи u4ia, sellnotbuy, Alexandr Els, Bad Friend, Nick (turtle), Daulet, Vexter
Наши каналы в папке в закрепе.
00:00:00 — Вступление и повестка
00:00:30 — Robinhood + CashCat: мемы к акциям как нарратив
00:02:46 — Причины пампа: 30-летки, шорт-сквиз, $BTC / $ETH / $SOL
00:05:31 — Золото, DXY, VIX, NVIDIA: негатив быстро забыли
00:07:06 — Clarity Act, NASDAQ 23/5 и токенизация: буллиш для $UNI и $AAVE
00:08:37 — Artificial Inu: мемы Robinhood и LP токенизированных акций
00:10:42 — Контртезис: низкие доходности идут в AI-стоки, не крипту
00:13:20 — Закрытие $ETH и Monad; Fold как удачный under-radar TGE
00:15:55 — Inverse 10.10: разворот на скептицизме
00:21:01 — Азиатские токены и план по $BTC: 82k → 89–90k
00:23:33 — Хедж-фонды и токены с выручкой: Hyperliquid, Lighter, Pump
00:26:07 — $SOL от $77, лонги $BNB и $MNT
00:29:12 — Jupiter: сжигание 30%, разлоки и байбеки
00:30:12 — Compound V4: TVL $1B+, treasury $120M
00:31:44 — Derive: ончейн-опционы, x10 метрик и Hyperliquid
00:34:16 — Хедж медвежки: золото, серебро, медь, шорт Ozon
00:38:27 — Почему больше не холдим альты: VC выходят раньше
00:42:31 — Ротация $SOL → $JUP и $ETH → $AAVE; SharpLink и DAT'ы
00:47:38 — Эмиссия $ETH и 1,5% инфляции Solana
00:51:12 — Лонг $BTC против слабых фьючей; Zcash и $VVV
00:53:45 — Ретро и NFT: Pixie, ARC, Gigaverse, Argonauts
00:56:49 — DeFi после взломов; Buidlpad, Polymarket, Yuma
01:01:55 — Зачем фармить новые перпдексы: GTE, Entropy, HIP-3
01:07:01 — Календарь фарма: Variational, OnThePerps, RiseX
01:10:33 — Перпдексы: Lighter vs Variational и оценка >$1B
01:19:22 — Сейлы вместо дропов: ARC, Ritual, Movement и Monad
01:23:57 — Роботы и автоматизация: Axis, BitRobot, софт для перпдексов
01:27:34 — GTE + Paradigm; роли Monad и Succinct по $100k
01:31:38 — Хакатоны Nous и торговые агенты Gensyn
01:34:43 — Hyperliquid и Lighter; xStocks + шорт Variational
01:37:46 — Airdrop-модель умерла: ICO MetaDAO по $30–40M
01:40:22 — Офчейн vs ончейн доходность: Wildcat, Selini, Siva
01:47:02 — Variational: $50M от Dragonfly и 20–25% комьюнити
01:50:04 — DYOR Axis Robotics: фаундеры, $50M и Base
01:51:37 — Экосистема Monad: комьюнити, Token2049 и необанк
01:56:57 — Project 42: multi-model inference и Hub71
02:00:37 — Как Monad рисует TVL: Accountable, HyperRhythm, брокеры
02:03:14 — Кэш Monad: $200M ICO и байбек $MON на $80M
02:04:47 — Вайб-кодинг: AI-агенты, Orca IDE, OpenClaw и Hermes
02:10:58 — Скучный фарм: 5 депозитов и 9–10% на стейблы
02:13:31 — Pendle, Sailor, Monad incentives и pre-IPO через A2DAO
02:15:33 — Лупинг сеньорных траншей: $AUTO, Exponent, Loopscale
02:18:06 — Ликвидные токены с выручкой: $JUP, Derive, $AAVE, Morpho
02:19:40 — Итог: возможности медвежки и как остаться в игре
😎 Вся альфа, конечно же, в закрытом сообществе, но и ты можешь туда попасть (бесплатно).
👉 Анкета для вступления
___
Подписывайтесь на @vedaomedia | 611 |
| 3 |  Где Hyperliquid съедает ваш PnL?
На perps можно правильно угадать направление и всё равно получить заметно меньше, чем ожидалось.
Обычно результат съедает не одна большая ошибка, а несколько вещей, которые по отдельности кажутся мелочью:
• funding за всё время удержания позиции
• maker- и taker-комиссии на входе и выходе
• спред, проскальзывание и частичное исполнение
• слишком маленький запас по марже
• разница между ценой, по которой планировали войти, и реальным исполнением ордера
Проблема в том, что итоговый PnL в интерфейсе смешивает всё вместе.
По нему сложно понять, была ли ошибочной сама торговая идея или прибыль просто съели условия исполнения.
Чтобы нормально проверять гипотезы, нужно уметь отдельно считать стоимость позиции, funding, комиссии и маржинальный риск, а ещё видеть реальное состояние стакана и аккаунта.
У Guide DAO вышел новый трек «Основы Hyperliquid». На нём участники собирают на TypeScript собственный инструмент, который получает рыночные данные, читает стакан, отслеживает состояние ордера, считает funding и комиссии и показывает риски позиции.
В результате появляется свой контур для проверки сделки до того, как в неё ушёл капитал, а не необходимость полагаться только на интерфейс платформы, чужой калькулятор или очередной тейк из Telegram.
Трек подойдёт тем, кто уже пользуется Hyperliquid и хочет понимать, что происходит с позицией глубже одной цифры PnL.
Вместе с треком остаётся пожизненный доступ к платформе Guide DAO, другим направлениям, обновлениям и закрытому сообществу.
До 31 августа скидка 40% по промокоду noname | 1 733 |
| 4 |  $ETHFI снова в центре внимания. Интерес здесь не только в графике: Ether.fi собирает в одном приложении финансовый слой поверх DeFi.
Поэтому команда называет продукт не просто neobank, а "defibank". Пользователь получает некастодиальный доступ к доходным стратегиям, кредитованию под залог, платежной карте и фиатным операциям - без превращения приложения в обычный банк.
В обновлении Ether.fi заявлены торговля токенизированными акциями и металлами, займы через Aave в Optimism и новые фиатные рельсы. Это уже не один staking-продукт, а попытка сделать криптоприложение ежедневным финансовым центром.
Для $ETHFI важен buyback: по сообщениям проекта и профильных источников, buyback финансируется ключевыми направлениями - картами, свапами, staking и vaults. Но это не гарантированный денежный поток: объём покупок и устойчивость выручки нужно проверять по факту.
Нюанс в том, что рынок уже частично заложил историю: капитализация токена около $605 млн, а цена после роста остаётся волатильной. Ether.fi выглядит интересной ставкой на "финансовый супер‑апп", но успех зависит от спроса, исполнения команды и рисков DeFi и регулирования. | 1 707 |
| 5 |  Как Monad борется с усталостью DeFi-рынка от инцентивов
DeFi-рынок всё больше устаёт от массовых субсидий: многие считают, что награды уже не работают и всё решает только product‑market fit. Monad пробует другой подход: не раздавать токены всем подряд, а привязывать их к понятным целям.
Программа Monad Momentum устроена как matching‑механика для команд в экосистеме. Проекты сами предлагают кампании и KPI: пользователи, ликвидность, объемы, удержание или выручка. Если команда проходит отбор, Monad может дополнить её стимулы токенами $MON, вплоть до 1 к 1.
Важная деталь - Foundation прямо пишет, что смотрит не на vanity metrics, а на retention, revenue и органическое поведение пользователей. То есть смысл не в том, чтобы накачать цифры на пару недель, а в том, чтобы проверить, какие приложения реально умеют удерживать аудиторию после старта.
Похожие кампании уже видны в экосистеме: например, Pendle объявлял двухнедельные окна с $MON‑инсентивами, а Aave на Monad быстро собрал крупные депозиты после запуска. Но это как раз и будет главным тестом: что останется после того, как награды закончатся. | 2 377 |
| 6 |  Uniswap
$UNI сейчас интересен не столько из‑за цены, сколько из‑за того, что Uniswap постепенно перестаёт быть просто местом для свапов. Проект строит вокруг себя более понятную финмодель: кошелек, приложение, доходные продукты, v4 fees, сжигание $UNI и теперь ещё лаунчпад.
Первый слой - Earn вместе с Morpho. В Uniswap Wallet и web‑приложении уже можно заводить USDC, USDT и ETH в Morpho vaults, при этом активы остаются self‑custody, а рисковые настройки курирует Gauntlet. Это важный сдвиг: Uniswap хочет удерживать деньги пользователя между сделками, а не просто быть "зашёл - свапнул - вышел".
Второй слой - fee switch на v4. Идея в том, чтобы протокольная комиссия шла в TokenJar, конвертировалась и использовалась для burn $UNI. Если модель заработает стабильно, у токена впервые появится более понятная связь с реальным оборотом протокола.
Третий момент - launchpad Pools.trade, который запускается на Robinhood Chain. Там будут два формата: Crowd Launch через аукцион и Instant Launch через bonding curve. Для Uniswap это логичное расширение: не только торговать уже созданными токенами, но и забирать часть рынка их первичного запуска.
Но нюанс есть. Ранний объём на Robinhood Chain во многом держится на мемкоинах, а это не всегда говорит о долгосрочной ликвидности. Смотреть нужно не на громкие "$10B оборота", а на то, останутся ли стейблы, TVL, комиссии и нормальная торговля после стартового хайпа.
$UNI снова становится токеном, за которым есть смысл следить не только как за DeFi‑бетой. У Uniswap появляется более цельная история: дистрибуция, доход, запуск активов и потенциальный burn. Теперь вопрос в том, сможет ли команда превратить это в устойчивый денежный поток, а не просто в красивую неделю новостей. | 2 695 |
| 7 |  Набор в Gem Hunters
Внутри всё так же. Мозг становится умнее от того, что происходит в ветке у Дяди Ламы с DeFi. Карманы лопаются (не точно) от профитов в ветке трёх дегенов и не менее дегенского сообщества. Софты не устают пахать, пока Плохой Друг и Амир находят для них проекты.
Короче, вне зависимости от рынка, а он сейчас хороший, команда во все всеоружии. Одними из лучших отработали и продолжаем отрабатывать Robinhood, ну и уже частично залезли в нарратив вокруг юника с хуками. Ждём новые проекты.
Отчёт Июль
Вступить (скидка 10%)
Если обладаешь высокой компетенцией, то для тебя есть альтернатива в виде бесплатного сообщества veDAO. Подробно заполняй заявку, отбор довольно жёсткий (я бы явно не прошёл сейчас). Если компетенция всё ещё не высокая, начни с Gem Hunters с прицелом на veDAO в будущем, когда скиллы улучшатся. | 1 917 |
| 8 |  Aerodrome
$AERO сейчас не столько сломался, сколько потерял "быстрый" катализатор. Full launch Aero официально сдвинут на сентябрь после расширения аудитов, и июльская история превратилась в ожидание исполнения.
Суть апгрейда всё ещё сильная: Aerodrome и Velodrome хотят собрать под одним $AERO ликвидность Base и Optimism/Superchain. Старые ve-механики заменяют на sAERO и более живое распределение наград, где доход должен идти держателям почти в реальном времени.
Сейчас в обращении около 1.945B $AERO. После объединения Aerodrome и Velodrome новый $AERO будут считать так, чтобы нынешние держатели Aerodrome получили 94.5% общей сети, а Velodrome - 5.5%. Если пересчитать это на текущую supply, получается примерно 2.06B $AERO после миграции - ещё до новых выпусков токена.
Дальше важный момент: это не значит, что supply просто резко раздуют и всё. Базовый выпуск новых $AERO сейчас выглядит около 11% в год, но команда хочет снижать реальную инфляцию через ограничения на лишние награды, выкуп/сжигание и более умное распределение стимулов. На бумаге это звучит нормально, но рынку теперь нужно увидеть, что после запуска это реально работает, а не остаётся красивой механикой в документации.
Так что история не мёртвая, просто стала менее "купил новость - продал релиз". Теперь $AERO - это ставка на то, что сентябрьский запуск пройдёт чисто, миграция не развалит ликвидность, а новая экономика реально начнёт кормить держателей, а не только красиво звучать в документах. | 2 446 |
| 9 |  $BRIAN: быстрый взлёт и ещё более быстрый слив
История с $BRIAN выглядит громко, но это не история про "кризис Base". Это история про токен, который жил почти целиком на внимании к Brian Armstrong - и потерял свою премию так же быстро, как её получил.
$BRIAN разогнали после того, как Armstrong поставил "Coinbase man" на аватар в X. Мем дошёл примерно до десятков миллионов капитализации, а после смены аватара на CryptoPunk обвалился на ~86% за сутки.
Если же смотреть не на мем, а на сам Base - картина совсем другая. Синхронного бегства в сети не видно: стейблкоины держатся около $4.9 млрд, DEX-объёмы за неделю выросли, активные адреса тоже остаются в плюсе.
Да, по мостам был суточный отток: ~$20.9 млн входа против ~$29.3 млн выхода. Но дефицит в $8.4 млн на фоне $11.7 млрд secured value - это шум порядка 0.07%, а не признак слома сети.
Что реально могло бы поменять картину: несколько недель подряд чистого оттока, падение stablecoin supply и снижение активности - всё вместе. Пока этого набора нет, "заражение Base" выглядит красивым медвежьим нарративом, а не фактом.
Не забудьте про стрим в 19.00. | 2 234 |
| 10 |  GuideDAO приглашает на свой закрытый стрим по DeFi
Разбор того, что реально двигает рынок:
- Упрощение сложных yield-стратегий и развитие composability
- Рост TVL и ликвидности на новых/нишевых цепочках
- Токенизированные акции и on-chain equities
- Токенизация доступа к частным компаниям и pre-IPO продуктам
и др.
Формат - живое обсуждение, открытое для всех. Можно задавать вопросы спикеру и делиться своим мнением.
Завтра (в среду) в 19:00 по мск в discord
По моему промокоду noname скидка 50% на все направления Guide DAO. Впервые такая большая. | 1 890 |
| 11 |  $TENDIES и второй тест Robinhood Chain
Robinhood Chain сейчас проходит уже второй тест. Не "может ли выстрелить мем", а может ли один мем передать ликвидность следующему.
После $CASHCAT внимание переехало в $TENDIES. По ончейн-данным на 16 июля токен за сутки вырос примерно на 250%, но главное здесь не сам памп, а структура потока.
В основном пуле на Robinhood Chain продавцов было больше, чем покупателей - около 1 254 против 1 112 кошельков. На первый взгляд это не похоже на чистое накопление и скорее выглядит как фиксация прибыли.
Но по объёму картина другая: покупки дали около $2.3M, продажи - около $2.1M. Средний buy был заметно крупнее среднего sell, и в тонком пуле этого хватает, чтобы цена улетела вверх даже при большем числе продавцов.
Отдельный нюанс - глубина. В пуле было около $350K wrapped ETH, того актива, который получают выходящие продавцы. На таком запасе график может выглядеть агрессивно, но один крупный выход быстро упирается в ограниченную ликвидность.
Поэтому $TENDIES пока не доказательство, что Robinhood Chain нашёл нового устойчивого лидера. Это скорее проверка, может ли ликвидность после первой волны $CASHCAT просто переехать дальше по цепочке мемов.
Если после остывания пампа покупателей станет больше, чем продавцов, а пул начнёт накапливать больше ETH - можно будет говорить, что ликвидность действительно перешла к следующему токену. Если нет, это останется просто коротким пампом на тонкой ликвидности, а не началом устойчивого спроса в сети. | 2 221 |
| 12 |  CASHCAT как проверка на ликвидность
Robinhood делал свою сеть под токенизированные акции, но по факту первый реальный спрос появился не на них, а на мем с котом.
$CASHCAT - это не главный "трейд" здесь. Это скорее тест: может ли Robinhood Chain удержать деньги и пользователей после того, как первая волна мемного хайпа начнет затухать.
По данным, $CASHCAT забирал около 74% объема среди мемов в сети. При этом сам чейн задумывался как платформа для RWA и акций, но в моменте мем выглядел гораздо живее всей "серьезной" части продукта.
Это и есть главный сигнал: рынок снова выбрал не идею и не презентацию, а самый простой способ быстро спекулировать.
Но для Robinhood это не обязательно плохо. Мемы часто работают как такой грязный, но эффективный способ "запустить" сеть: они приводят пользователей, деньги, ликвидность и внимание туда, где раньше была просто инфраструктура без активности.
Дальше важно не то, вырастет ли $CASHCAT еще. Важнее, что останется после него. Стоит смотреть на объем стейблкоинов (около $294M) и на количество новых кошельков. Если они сохранятся, когда интерес к мему спадет - значит, сеть реально удержала часть ликвидности.
Если же и стейблкоины, и пользователи начнут уходить вместе с мемом, вывод будет простой: Robinhood не построил устойчивый рынок, а просто на короткое время привлек внимание за счет хайпа. | 2 332 |
| 13 |  Solana под прицелом Robinhood
Пока нельзя назвать сеть «убийцей Solana», но игнорировать этот запуск уже тоже странно. История не в том, что получилась красивая цифра объёмов за 48 часов, а в том, что Robinhood смог очень быстро завести туда живой спекулятивный поток.
Через неделю после запуска сеть показала очень сильный старт - особенно учитывая, что изначально её позиционировали как инфраструктуру для tokenized stocks и RWA, а не как мем-казино.
Но тут есть смешной и важный нюанс: значительную часть внимания забрал CASHCAT. То есть сеть, которую запускали как "серьёзную финансовую L2", в первую неделю разогнал кот с деньгами. Классика крипты.
По сообщениям, Tenev сначала довольно холодно относился к мемкоинам, а потом уже писал, что Robinhood Chain "works great for memes too". И вот это, возможно, главный сигнал: если CEO сам принимает реальность рынка, cold start становится намного проще.
На стороне $SOL момент тоже не лучший. По данным Santiment, негатив к Solana поднимался к максимумам 2026 года, а торговая активность проседала к годовым минимумам. Поэтому любой новый конкурент сейчас воспринимается болезненнее, чем в обычный день.
Но не стоит делать вывод по первой неделе. В крипте уже были запуски, где сначала всё выглядело как новая эра, а потом объём испарялся. Красивый старт - не конкурентное преимущество, если через месяц остаются пустые пулы и один мемкоин в топе.
Ключевая проверка простая: сможет ли Robinhood Chain держать сотни миллионов DEX volume в день не на хайпе, а стабильно. Условные $400M+ daily volume к 10 августа были бы уже совсем другим разговором.
Если Robinhood удержит пользователей, Solana реально получит проблему, потому что у Robinhood более 27 млн финансируемых клиентов. Если они встроят on-chain трейдинг прямо в привычный брокерский интерфейс, вход в crypto для этих людей будет ощущаться не как переход в новый мир, а просто как ещё одна вкладка в приложении. Если не удержат - это останется шумным запуском с хорошим мемом.
Но в случае удержания у Solana начнёт трещать один из главных нарративов: «самое простое место для дешёвого degen-трейдинга». Потому что Robinhood может сделать это проще для людей, которые вообще не хотели становиться криптанами. | 2 053 |
| 14 |  Chainlink
Проект сейчас выигрывает не только как oracle, а как готовая инфраструктура для больших игроков. Банкам и брокерам проще взять один стек, чем отдельно собирать оракулы, мосты, compliance и связь со старыми системами.
По открытым данным, CCIP в Q1 снова показал сильный рост объёмов и fees. На этом фоне LayerZero выглядит слабее: у $ZRO остаётся давление разблокировок, а спрос на токен со стороны fees пока не так очевиден.
Самые важные сигналы идут из TradFi. Project Pangea собрал 47+ банков вокруг идеи быстрых FX-расчётов через stablecoins и существующую Swift-инфраструктуру.
DTCC тоже не выглядит как интеграция "для галочки". Его Collateral AppChain с Chainlink планируют запускать в Q4 2026, и если Chainlink заходит в пост-трейд через DTCC, он становится частью критической инфраструктуры - и такие вещи потом не меняют без серьёзной причины.
Robinhood Chain выбрал Chainlink как официальный data и cross-chain oracle для stock tokens. Тут "просто мост" уже мало: нужны цены, сообщения между сетями и правила для реальных активов.
Chainlink Reserve в июне пополнился на 593k LINK - не что-то магическое, но уже понятный ответ на вопрос, где в этой системе появляется спрос на токен.
LayerZero всё ещё сильный игрок, но Chainlink продаёт не отдельный продукт, а целую систему. Если DTCC, Robinhood и банки встраивают её в процессы, это уже не хайп на один цикл. | 1 801 |
| 15 |  Pendle
Сейчас интересен не размер TVL, а то, как изменился сам протокол. После периода сжатия он выглядит заметно «чище»: меньше субсидий и раздач токенами, больше упора на устойчивую экономику.
По открытым данным, после запуска sPENDLE emissions урезали примерно на 71% - сильно выше изначальной цели около 30%. Рост уже не пытаются любой ценой покупать постоянными наградами.
При этом $PENDLE сейчас оценивается примерно в $238M market cap, а TVL держится около $990M. Для проекта, который стал одним из главных мест для торговли доходностью в DeFi, это всё ещё скромно.
Есть и сильная история с доверием к продукту. Pendle пишут, что с V2 через протокол прошло больше $60B, а погашения PT/YT работали без сбоев на большом числе рынков.
Самое интересное - PT постепенно становятся залогом в lending-протоколах. Aave и Morpho уже в этой истории, плюс вокруг Pendle всё больше интеграций, где PT можно использовать не только "под фарм".
Но в космос улетать не надо. Если доходности в DeFi станут скучными, новые рынки будут слабее или кредитные протоколы порежут лимиты, спрос на такие петли тоже остынет.
Смысл асимметрии в том, что рынок пока воспринимает Pendle как небольшой DeFi-токен, тогда как сам протокол постепенно становится инфраструктурой для доходности и залога. Если эта роль закрепится, $1B market cap уже не выглядит фантастикой. | 1 968 |
| 16 |  Derive
На Derive прошла очень крупная сделка на $210M - стратегия iron condor на 3 552 BTC. Для DeFi это уже уровень CME по размеру и сложности структуры.
Платформа сейчас доминирует в on-chain опционах: через неё проходит около 90% всех премий в сегменте. Недельный объём держится на уровне $700M+, что делает Derive одним из самых активных деривативных протоколов в DeFi.
Токен торгуется около $0.10. При этом 35% комиссий идёт на buyback, а эмиссия была сильно снижена. Это уже не типичная инфляционная модель ранних DeFi-протоколов.
Hyperliquid доказал, что perpetuals могут успешно жить on-chain. Сейчас происходит похожий процесс с опционами. Derive занимает центральную позицию в этой миграции - у них уже есть и объём, и инфраструктура, и институциональные сделки.
Риск в том, что опционы - более сложный продукт, чем perps. Ликвидность может быть неравномерной, а конкуренция со стороны Hyperliquid и других платформ будет только расти.
Но пока Derive выглядит как главный бенефициар перехода опционного рынка на on-chain. | 2 324 |
| 17 |  Fartcoin
$FARTCOIN остаётся одним из немногих токенов из волны Pumpfun октября 2024 года, который до сих пор держит капитализацию выше $100M.
С тех пор на платформе запустили более 15 миллионов токенов, и подавляющее большинство из них быстро умерло. Fartcoin на этом фоне выглядит как редкое исключение.
У него относительно чистая структура рынка: объём на Binance, присутствие на Hyperliquid и нормальный флоат. Для мемкоина это довольно устойчивая конфигурация.
Многие DeFi-проекты с венчурным финансированием за это же время просто закрылись. У них было "утилити", но не было реального спроса. Fartcoin честно не притворялся чем-то большим, чем торговый актив.
Это во многом подтверждает тезис Delphi: токены, которые не придумывали сложные нарративы про revenue и utility, часто жили дольше. Чистое внимание иногда оказывается более рабочей моделью, чем фейковая полезность.
Риск остаётся высоким - это всё равно мемкоин, полностью зависящий от внимания. Но пока Fartcoin показывает, что даже в жёстких условиях некоторые проекты из той волны смогли выжить. | 2 251 |
| 18 |  Immutable уходит в AI
Компания сворачивает собственную разработку Web3-игр: почти вся внутренняя геймдев-команда сокращена, а проекты передаются на аутсорс. Вместо этого делается ставка на AI-инструменты для маркетинга.
Это довольно откровенный сигнал. Даже один из главных игроков сектора признаёт, что текущая модель Web3-гейминга себя плохо показывает. Многие проекты давно страдают от низкого удержания и слабой монетизации.
При этом другие цепочки продолжают активно развивать игры. На Abstract, например, выделяются проекты вроде Cambria и Maze of Gains. Это показывает, что интерес к Web3-играм никуда не делся.
Immutable по сути уходит из роли строителя экосистемы и пытается стать продавцом инструментов.
По факту их решение косвенно подтверждает: Web3-гейминг в текущем виде пока не стал устойчивым направлением. А те, кто продолжает в него вкладываться, сейчас играют довольно рискованную игру. | 2 548 |
| 19 | Aerodrome
Протокол уже выглядит интереснее большинства DEX. У него нормальный cash flow, понятная модель распределения денег и скоро будет довольно серьёзный катализатор.
По открытым данным, DEX зарабатывает около $134M в год комиссий при TVL примерно $400M. Получается доходность выше 30%. Для DEX это очень сильный показатель: деньги здесь реально крутятся, а не просто лежат в TVL.
Токеномика тоже играет в плюс. Почти все комиссии уходят тем, кто голосует veAERO. Из-за этого связь между объёмом и заработком для держателя ощущается сильнее, чем у многих других governance-токенов.
Coinbase Ventures недавно купила довольно крупный пакет AERO на открытом рынке. Для DeFi такие покупки обычно важнее, чем просто твиты от фондов.
Главный момент - 2 июля Aerodrome и Velodrome объединяются в Aero и выходят на Ethereum mainnet. Это уже не история одной L2, а попытка выйти на более широкий уровень.
Ещё до этого запустили predictive allocation. Он работает заметно лучше старой системы с еженедельными bribes и после запуска дал рост около 40%. Протокол не просто собирает деньги, а пытается улучшить сам механизм распределения ликвидности.
Риск в том, что часть ожиданий от объединения уже может быть в цене. Насколько сильно это отыграет после 2 июля, пока не очень понятно. Но пока что картина выглядит довольно цельной. | 2 227 |
| 20 |  Alameda и SOL
Alameda estate продолжает регулярно сбрасывать SOL - это один из самых предсказуемых источников давления на цену.
С января они продают примерно по 200 тысяч SOL между 20 и 25 числом каждого месяца через TWAP, сразу отправляя на Coinbase Prime и Binance. Монеты уходят за 2–4 дня независимо от цены.
Под control estate сейчас остаётся около 3M SOL.
Ключевой момент - 30 июня истекает срок, когда институциональные кредиторы должны выбрать: получить SOL или деньги по $16. Если большинство выберет токены, то в июле объём продаж может вырасти до 400–500 тысяч SOL.
Информация по выборам появится в судебных документах примерно 10–15 июля.
Пока рынок переваривает эти продажи без сильной просадки. Но если кредиторы выберут SOL, календарь продаж в июле заметно изменится. | 2 692 |
