Yeouido Lab_여의도 톺아보기
前 헤지펀드 매니저와 前 애널리스트의 여의도 톺아보기. 기관투자자의 깊이있는 인사이트로 수많은 투자 정보 속에서 해자를 선별합니다. 해당 채널의 게시물은 단순 의견 및 기록용도이고 매수-매도 등 투자권유를 의미하지 않습니다. 해당 게시물의 내용은 부정확할 수 있으며 매매에 따른 손실은 거래 당사자의 책임입니다. 해당 게시물의 내용은 어떤 경우에도 법적 근거로 사용될 수 없습니다.
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Publication analysis
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01 하긴 하나..? | 4 144 | 2 | Loading... |
02 Media files | 4 108 | 18 | Loading... |
03 ✅ 선익시스템 : 시장은 8세대 OLED 증착기 수주의 가치를 과소평가하고 있다
✅ 밸류에이션 : 캐논토키의 벽을 뛰어넘다
- 동사 밸류에이션 핵심은 8세대 OLED 증착기로 보고, 이를 통한 간단한 밸류에이션을 구해볼 수 있음
- BOE向 2대 수주 6.000억, OPM 보수적으로 20~30% 수준으로 예상→ 이 경우 영업이익 1,200~1,800억 예상
- 딜사이트의 동사는 BOE향 증착기 4대 수주 성공 보도 + Witdisplay의 2세트(4대) 언급→이미 2년치 수주일감 확보 완료했다고 볼 여지가 큼
- 2년치 일감 확보에 더해서 LGD 1~2대 유력하게 예상, 플러스 알파로 CSOT나 비전옥스도 투자 예상
- LGD는 중국 광저우 LCD 공장 매각, 유상증자를 통한 1.3조 자금조달, LGU+에 유휴건물 매각으로 1,000억 확보 등 투자실탄을 마련하는 중
- CSOT는 연내 8.6세대 OLED 생산 설비투자 계획 발표 예정, 비전옥스도 8세대 OLED 투자 검토 중(수직증착 추진했지만 결국 수평증착으로 선회할 것이라고 생각)
- 즉, 8세대 OLED 증착기 수주는 1회성 이익으로 인해 낮은 밸류에이션이 아닌, 높은 기술력과 반복적 이익으로 인해 높은 밸류에이션 충분히 정당화 가능
- 이를 통한 케이스별 간단한 밸류에이션은 아래와 같음
[ Bear Case ]
8세대 OLED 증착장비 가치 : 5,700억 x OPM 15% x POR 10배 = 8,500
기타 사업부 가치 : 1,500억
목표 시가총액 1.0조
[ Base Case ]
8세대 OLED 증착장비 가치 : 6,000억 x OPM 20% x POR 13배 = 1.5조
기타 사업부 가치 : 2,000억
목표 시가총액 1.7조
[ Bull Case ]
8세대 OLED 증착장비 가치 : 6,700억 x OPM 30% x POR 15배 = 3조
기타 사업부 가치 : 2,000억
목표 시가총액 3.2조
- 참고로 캐논의 POR 49배, ASML의 POR 50배인 점에 더해 8세대 OLED 투자를 동사와 캐논토키가 양분한다는 점에서, 선익시스템의 POR 10~15배 정도는 충분히 정당화될 수 있으리라 판단
✅ (뇌피셜주의) 삼성SDI향 수주 = SDC의 8세대 OLED 투자?
- 특히 최근 4/16자의 삼성SDI 향 OLED 연구용 증착장비 수주 공시는 매우 중요한 의미를 가짐
- 삼성SDI는 삼성디스플레이에 OLED용 소재를 공급하는 기업
- 해당 공급공시는 계약금액을 비밀에 부쳤는데, 이전까지 계약금액을 꼬박꼬박 공개했던 삼성SDI(or 삼성디스플레이)가 '왜 이번에 이례적으로 계약금액을 밝히지 않았을까?'를 고심해볼 필요有
- 즉, 삼성SDI 입장에서 계약금액을 오픈한다는 것 자체가 향후 사업전략에 영향을 끼친다는 뜻 → 8세대 OLED 투자로 선익시스템 장비를 검토할 가능성 高
- 삼성디스플레이에도 동사의 8세대 증착기를 공급한다면, 캐논토키만큼의 기술력을 디스플레이 1위 기업에게 인정받았다는 점에서 더 높은 밸류에이션 가능
✅ 선익시스템 : 시장은 8세대 OLED 증착기 수주의 가치를 과소평가하고 있다
- 동사의 시가총액은 현재 5,300억 → 밸류에이션 계산법이 완전히 틀렸거나, 시장이 OLED 8세대 증착기의 가치를 과소평가했거나 둘 중 하나라 생각
- 개인적으로는 후자의 가능성이 높다 판단
- 어떤 한 섹터를 대변하는 기업은 어마어마한 시세를 주는 경우를 종종 목격했는데, 선익시스템은 명실상부 OLED 섹터 그 자체가 될 여력이 충분하다고 생각함
- HBM = 한미반도체 / 온디바이스 = 제주반도체 / 2차전지 = 에코프로,엔켐 / HBM검사장비 = 테크윙 / OLED = 선익시스템
- 다만 4/26 상한가를 기록한만큼 급격한 가격변동은 불가피할 것으로 생각하는 측면에서 주의 필요 | 3 238 | 78 | Loading... |
04 삼영전자 사업보고서
삼성전자의 SSD 제품에 적용되는 서버용 콘덴서를 공급 중
작년말 기준 보유 순현금 2730억원
현재 시가총액 2010억원
PBR 0.4배 미만 | 3 444 | 29 | Loading... |
05 Media files | 3 609 | 16 | Loading... |
06 샘플 공급중
https://v.daum.net/v/20240430104429919 | 4 782 | 20 | Loading... |
07 2024.04.30 08:41:09
기업명: 삼성전자(시가총액: 457조 8,823억)
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)
매출액 : 719,156억(예상치 : 726,588억)
영업익 : 66,060억(예상치 : 50,790억)
순이익 : 66,210억(예상치 : 48,264억)
**최근 실적 추이**
2024.1Q 719,156억/ 66,060억/ 66,210억
2023.4Q 677,799억/ 28,247억/ 63,448억
2023.3Q 674,047억/ 24,335억/ 58,442억
2023.2Q 600,055억/ 6,685억/ 17,236억
2023.1Q 637,454억/ 6,402억/ 15,746억
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240430800051
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=005930 | 3 720 | 17 | Loading... |
08 히타치에너지, 변압기(LPT, HVDC) 공장 $100M 투자 (자료: pvmag) | 4 788 | 28 | Loading... |
09 후...광고를 위장해서 뼈 때리네 | 6 889 | 3 | Loading... |
10 https://n.news.naver.com/article/215/0001159773?sid=101 | 7 704 | 8 | Loading... |
11 중국 디스플레이 전문 언론매체 Witdisplay에서 이번 선익시스템의 8세대 OLED 증착기 수주 내용을 다뤘습니다. 아래는 해당 기사의 요약본과 이에 대한 제 생각을 담았습니다. 개인적으론 중국 내 언론이 아무래도 BOE社의 소식을 더 가까이서 들을 수 있다는 측면에서 우리나라보다 내용의 정확도가 더 높다고 생각하고 있습니다.
① 6세대 OLED의 경우 SDC, LGD, BOE, Visionox, CSOT社 등이 모두 캐논토키 장비를 사용하고 있는 반면, 선익시스템의 장비는 연구개발(R&D) 대상으로 선정되고 양산라인에서는 실패( LGD의 애플워치용 OLED 생산라인에만 사용)
② 그러나 스플레이 전문가에 따르면 이번 8세대 증착기 수주를 통해 선익시스템은 "네덜란드 ASML 등 '슈퍼' 디스플레이 장비업체가 한국에 부상하는 기회"가 됨
③ 업계 추정에 따르면 선익시스템의 8세대 OLED 증착 시스템 두 세트의 가격은 50억 위안을 초과한 70-80억 위안(한화 1.33조~1.52조 원) 사이
( 원문 : 根据业界推测，Sunic System两套8.6代OLED蒸镀系统价格超过50亿元，在70-80亿元之间。)
→ 개인적으로는 ③ 내용이 매우 의미있다고 판단됩니다. 통상 한 세트 = 7.5K 증착기 2대를 뜻하는데, '두 세트(4대)' 가격이 한화 약 '1.33조~1.52조라고 보도했기 때문입니다.
③-① : 중국 언론이 증착장비 1세트(2대)가 아닌, 두 세트(4대)의 가격을 제시한 배경이 중요하다 생각됩니다. 즉, 선익시스템이 이번엔 2대 수주에 성공했지만, 내부적으로는 4대까지 공급하기로 한 것을 간접적으로 암시하는 게 아닌가 싶습니다.
실제로 딜사이트의 내용에 따르면 선익시스템은 BOE社의 증착기 4대 수주에 성공했다는 기사도 보도됐기도 하고요. 여러 정황 증거상 BOE社의 증착기 4대 수주 성공으로 생각해 볼 여지가 많은 것 같습니다.
③-② : 중국 언론이 증착장비 두 세트(4대)의 가격을 약 1.33조~1.52조 원으로 제시했습니다. 그렇다면 2대 가격은 약 6,700억 ~ 7,600억이라는 이야기인데, 이는 장비 1대 가격이 3,000억이라는 국내 언론 보도내용보다는 좀 더 가격이 올라간 모습입니다.
물론 장비 가격은 좀 더 보수적으로 생각하는 편이 좋겠지만, 높은 장비가격을 받을 수 있다면 당연히 선익시스템의 OPM도 높아질 것입니다. 만약 1대 가격이 3,000억 중반~후반대라면 수익성 확보 측면에서 굉장히 의미있는 것이 아닌가 싶습니다. 결국 이 점은 5~6월에 나올 수주공시를 확인해봐야겠습니다.
https://m.163.com/dy/article/J0MUTBIE05118H7J.html?clickfrom=subscribe&spss=adap_pc | 4 673 | 45 | Loading... |
12 전선들 실적은 맑음 | 7 149 | 6 | Loading... |
13 2024.04.29 10:18:32
기업명: 대한전선(시가총액: 2조 6,196억)
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)
매출액 : 7,885억(예상치 : 7,627억)
영업익 : 288억(예상치 : 251억)
순이익 : -(예상치 : -)
**최근 실적 추이**
2024.1Q 7,885억/ 288억/ -
2023.4Q 7,556억/ 207억/ 375억
2023.3Q 6,300억/ 174억/ 122억
2023.2Q 7,544억/ 240억/ 133억
2023.1Q 7,039억/ 177억/ 88억
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240429800154
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=001440 | 4 957 | 23 | Loading... |
14 결국 키차트는 이표 한장같은데... | 7 292 | 44 | Loading... |
15 Media files | 5 570 | 35 | Loading... |
16 TP 6만원(현재주가 34,250원) - 27년 예상 EPS에 36배 적용 ㅎㄷ | 6 885 | 9 | Loading... |
17 [현대차증권 스몰캡/방산 곽민정]
유티아이(179900)
BUY/60,000원(신규)
<조선의 4번 타자>
■투자포인트 및 결론
- 동사는 주력 사업인 강화유리 가공부문에서 국내 최고의 기술력을 보유하고 있는 기업으로, 주요 제품은 스마트폰용 카메라 윈도우 커버글라스로 2023년 기준 전체 매출의 97.4%를 차지하고 있으나, 신사업인 UTG와 UFG 개발이 완료됨에 따라 새로운 성장 모멘텀을 확보하게 될 것으로 전망
- 그동안 디스플레이 업계는 UTG를 얇게 만드는 데에 집중, 양산에 적용한 UTG는 두께 30㎛이 주력. 얇게 구현할수록 강도가 약해지면서 대면적화가 어렵고, 신뢰성이 떨어지게 되면서 생산원가가 높아지는 원인이 됨. 최근에는 스크래치 저항성에 최적화할 수 있도록, UTG 두께를 두껍게 유지하면서 곡률을 구현하는 방법이 시도됨. 현재 폴더블 디스플레이 커버 윈도우는 내구성 및 주름 문제로 인해 높은 기술력이 요구되며, 두꺼워지는 추세에 맞춰 UFG 채택 비율이 높아질 것. 동사는 100㎛이 넘는 UTG 제품인 UFG 제품을 통해 폴딩 한계 평가(20만회) 이상을 넘는 성능을 충족하였음
■주요이슈 및 실적전망
- 언론 보도에 따르면, 기존 삼성전자와 화웨이가 80% 시장점유율을 기록하고 있는 폴더블 시장에서, 글로벌 IT 업체가 폴더블 디바이스를 2026~2027년 출시예정인 것으로 알려져 있음. United Daily News에 따르면, 2026-2027년 출시 목표인 프로젝트에 첫해 판매 목표를 5천만대로 설정하고 있으나, 당사가 보수적으로 추정하면 Flagship 기준 약 4,700만대 중 25% 수준으로 가정할 경우 초기 목표는 약 1,100만대 수준이 될 것. BOE, TSL CSOT, Visionox 등도 UTG를 적용한 폴더블 디바이스를 개발 중으로 향후 시장 성장 가능성이 높음. 그에 따라 동사가 폴더블 시장에 참여함으로써 2025년부터 실적의 고성장세가 이루어질 가능성이 높음. 특히 얇은 부위를 채워주는 폴리머 기술을 통해 주름을 제거할 수 있는 업체는 글로벌하게 동사밖에 없어, 신규 폴더블 제품이 출시된다면 동사의 UFG가 채택될 가능성이 높으며, 큰 실적 모멘텀으로 작용할 것으로 예상됨
- 시장조사업체에 따르면, 2024년 전세계 폴더블폰 출하량은 전년대비 29% 증가한 2,650만대, 2027년 1억대로 증가할 것으로 추정. 화웨이, 비보 등 중국 업체들의 폴더블폰의 본격적인 출시에 따라 2023년 중국 스마트폰 시장내 폴더블폰 출하량은 약 700만대로 전년동기대비 114.5% 증가하였음. 이러한 상황에서 스마트폰 제조업체들이 프리미엄 요소를 창출하기 위해서는 궁극적으로 폴더블폰 시장을 공략해야 하며, 글로벌 IT업체의 폴더블 디바이스 출시에 따라 전세계 폴더블 시장 성장속도는 더욱 가팔라질 것으로 예상됨
■주가전망 및 Valuation
- 동사의 2024년 실적은 매출액 200억원 (+5.0% yoy), 영업이익은 -146억원으로 전년대비 적자폭을 축소할 것으로 전망되며, 2025년 흑자전환을 기점으로 2026년 큰 폭의 실적 성장세가 이어질 것으로 기대됨
- 동사에 대해 투자의견 ‘매수’, 목표주가 60,000원을 제시. 목표주가는 성장세가 본격화되는 2026년과 2027년 평균 EPS에 Target P/E 36x를 산정함
*URL: https://url.kr/2eahdr
** 동 자료는 compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임 소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다 | 4 990 | 53 | Loading... |
18 https://n.news.naver.com/mnews/article/277/0005411571?sid=104 | 10 386 | 87 | Loading... |
19 효성중공업 1Q24 실적 Review - 24. 04. 26
※ 동사 보유중입니다.
1Q24 실적 9,845 / 562 / 217 / OPM 5.7%.
컨센서스 대비 매출 -2% / 영업이익 -14% / 순이익 -44% 쇼크.
시장에서 워낙에 쇼크라는 이야기가 많았고 컨센서스도 많이 내려와있기는 했으나 그보다 조금 더 안 나옴.
1. 부정적인 부분
- 실적 쇼크
실적이 예상보다도 좀 더 안 나왔음. 건설부문은 컨센서스를 맞췄으나 중공업 부문의 OPM 컨센서스는 7~8% 수준이었으나 실제로는 6.2%에 그침. 별도법인에서 출하되는 제품마진이 기대보다 좋지 못했던 것으로 판단되고 매출액으로도 컨센서스 대비 약간 모자란 모습.
- 마진률
상술했듯 현일렉 대비해서 마진률이 늦게 올라오고 있음. 전년동기 현일렉이 비슷한 매출액으로 OPM 8.1%를 기록했으나 동사는 6.2% 기록. 다소 뒤늦었던 미국 공장 가동률 회복과 그로 인한 수주 지연으로 인해 아직까지는 미국향 매출 비중이 상대적으로 낮은 것이 원인으로 판단됨.
2. 긍정적인 부분
- 수주
별도 기준 8,298억 수주. 수주잔고가 전분기 대비 4천억 이상 증가해 4.1조까지 상승. IR자료상 별도 수주는 유럽향 신재생에너지 관련 수주가 많았던 것으로 보이고, 연결 기준으로도 수주를 체크해보아야겠으나 미국 법인 흑자와 동시에 급격하게 수주가 늘어났던 점 / 현일렉이 1년 전에 비슷한 길을 걸어갔으며 올 1분기 북미향 수주 호조를 보였다는 점을 감안하면 역시 나쁘지 않았을 것으로 보임.
- 미국 법인
미국법인 생산 확대 + 수익성 증가 지속이 QoQ 생산확대라는 전제 하에, 미국 법인 마진률은 최소 하이싱글 ~ 10% 이상까지 올라온 것으로 판단. 1분기 기준으로는 전사 마진보다 오히려 미국 법인 마진이 더 좋았던 것으로 보임. (별도 마진 5% 내외 VS 미국 법인 마진 7~12% 추정)
이는 사측에서 컨퍼런스콜 등을 통해 제시했던 미국법인 마진률 레벨과는 차이가 좀 나는 수준. 사측에서는 24년 미국 법인의 마진을 전사 수준까지 올라올 것으로 판단했으나 개인적으로는 1Q24 실적에서 이미 전사 마진률을 뛰어넘은 것으로 추정하며 현대일렉트릭 미국법인이 보여준 길을 거의 그대로 걸어갈 가능성이 매우 높다고 판단 (4Q23 현대일렉트릭 미국법인 마진률 20%대)
3. 결론
당장의 실적은 변명의 여지 없이 좋지 못한 실적이 나왔습니다. 다만 IR자료의 세부적인 내용과 1분기 수주에는 긍정적인 부분이 많다고 생각합니다. 특히 하이싱글 수준으로 보고 있던 24년 미국 법인의 마진률이 예상보다 크게 좋을 것으로 보여 전사 OPM에도 긍정적 영향을 미칠 수 있을 것으로 판단합니다.
또한 실적 계절성과 분기별 OPM 추이, 수출데이터 레깅과 창원시 대형 변압기 수출액 / 단가를 감안하면 2분기 수출물량의 마진률도 예상보다 별도법인 OPM이 부진했던 1분기 대비 크게 개선될 것으로 보입니다.
건설부문은 여전히 큰 존재감 없는 모습을 보이는 가운데, 2분기 중공업 마진은 10% 초반은 충분히 나올 수 있을 것으로 보여 크게 코멘트하지 않았고...
1분기와 달리 2분기 실적은 현재 컨센서스인 12,720 / 1,025억 대비 OP 면에서 크게 비트하는 모습이 나올 것으로 보입니다. 이는 상술했듯 예상보다 좋은 북미 법인 마진률과 계절성에 기반한 1분기 대비 2분기의 중공업 부문 OPM 갭 (최소 5% 이상), 전년 대비 올라온 가동률 (YoY 매출 +1,200억, 참고로 2Q23은 7,117억이었음) 을 기반으로 한 탑라인 성장을 감안한 판단입니다.
효성중공업이 현대일렉트릭보다 정확히 1년 느리게 같은 길을 걸어가고 있습니다. 현일렉과 다르게 2분기 실적이 좋은 효성중공업의 경우 2분기에는 현대일렉트릭과의 갭을 줄인다는 체감이 더 분명하게 느껴지는 실적을 받아볼 수 있을 것이라고 생각합니다.
4. 덧붙여
왜 일회성 비용이 크게 발생하지 않았는데도 실적이 나름대로 보수적으로 예상했다고 생각했던 실적보다도 좋지 않게 나왔는지를 1시간동안 생각해보고 있었고 결론은 크게 2가지로 나눌 수 있었습니다.
- 예상보다 1분기에 잔여 저마진 사업 인식분으로 인해 별도법인 마진률이 좋지 못했던 것으로 추정된다는 점.
- 효성중공업이 현일렉보다 1년 느리고 상대적으로 마진이 아쉬운 유럽향 매출비중이 아직은 높다는 점.
이 두 가지를 너무 얕잡아보고 1분기 마진률을 과하게 긍정적으로 계산했다는 것이었습니다.
22년부터 늘어나기 시작한 미국향 수주분의 인식률이 높아질 2Q24부터는 다를 것이라고 생각하지만 당장의 오판과 더불어 많은 분들이 보고 있는 채널에 과하게 긍정적인 부분만을 비쳐보이게 한 것 같다는 점에서 죄송스럽다는 생각을 하고 있습니다.
주가는 모르겠으나 실적은 2분기부터 다를 것이라고 생각합니다. 아직 1Q24 연결실적 / 연결 수주잔고 등에 대한 확인이 추가로 필요해 업데이트할 부분이 더 생길지도 모르겠습니다만 현재 확인할 수 있었던 내용으로 업데이트드릴 수 있는 부분은 이정도까지인 것 같습니다. 추가로 업데이트 할 수 있는 부분이 생기면 채널을 통해 최대한 빨리 업데이트드리겠습니다.
모두 좋은 오후 되시고 좋은 주말 보내실 수 있기를 기원합니다. | 5 926 | 88 | Loading... |
20 3월 PCE
- 코어, 헤드라인 모두 m/m 컨센서스 부합, y/y 컨센서스 상회.
- 개인 소득 컨센서스 부합, 개인 지출 컨센서스 상회.
- 발표 후 10년물 금리 2 bp 하락. 지수 선물 큰 변화 없음.
================
약장수 리포트 구매 안내 https://t.me/yakjangsu/14598 | 3 136 | 0 | Loading... |
21 ✅ 구리선물 신고가 돌파
https://kr.investing.com/commodities/copper | 6 215 | 30 | Loading... |
22 2024.04.26 16:37:39
기업명: 보로노이(시가총액: 5,494억)
보고서명: 투자판단관련주요경영사항 (고형암(폐암, 흑색종, 대장암 등) 치료를 위한 경구용 인산화효소 저해 물질 기술이전(License-Out, L/O) 계약 해지 및 권리 반환)
제목 : 고형암(폐암, 흑색종, 대장암 등) 치료를 위한 경구용 인산화효소 저해 물질 기술이전(License-Out, L/O) 계약 해지 및 권리 반환
* 주요내용
- 당사는 2024년 04월 26일 미국 METiS Therapeutics Inc. 와 2022년 09월 13일 체결한 기술이전(License-Out, L/O) 계약을 해지하기로 결정함
- 당사는 수령한 선급금(Initiation Fee)을 반환하지 않음
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240426900771
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=310210 | 5 687 | 25 | Loading... |
23 수주 | 9 682 | 38 | Loading... |
24 중공업은 비수기효과.. | 10 181 | 52 | Loading... |
25 2024.04.26 16:14:17
기업명: 효성중공업(시가총액: 2조 7,134억)
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)
매출액 : 9,845억(예상치 : 10,090억)
영업익 : 562억(예상치 : 654억)
순이익 : 217억(예상치 : 387억)
**최근 실적 추이**
2024.1Q 9,845억/ 562억/ 217억
2023.4Q 12,920억/ 634억/ 289억
2023.3Q 10,394억/ 946억/ 564억
2023.2Q 11,227억/ 857억/ 588억
2023.1Q 8,465억/ 141억/ -122억
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240426800629
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=298040 | 5 076 | 40 | Loading... |
26 https://v.daum.net/v/20240426152015665 | 6 131 | 14 | Loading... |
27 2024.04.26 14:09:28
기업명: 기아(시가총액: 47조 9,237억)
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)
매출액 : 262,129억(예상치 : 249,117억)
영업익 : 34,257억(예상치 : 28,095억)
순이익 : 28,079억(예상치 : 22,244억)
**최근 실적 추이**
2024.1Q 262,129억/ 34,257억/ 28,079억
2023.4Q 243,282억/ 24,658억/ 16,201억
2023.3Q 255,454억/ 28,651억/ 22,210억
2023.2Q 262,442억/ 34,030억/ 28,169억
2023.1Q 236,907억/ 28,740억/ 21,198억
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240426800334
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=000270 | 5 120 | 24 | Loading... |
28 2024.04.26 13:40:24
기업명: LIG넥스원(시가총액: 3조 6,344억)
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)
매출액 : 7,635억(예상치 : 7,746억)
영업익 : 670억(예상치 : 573억)
순이익 : 606억(예상치 : 462억)
**최근 실적 추이**
2024.1Q 7,635억/ 670억/ 606억
2023.4Q 6,800억/ 369억/ 498억
2023.3Q 5,360억/ 411억/ 339억
2023.2Q 5,458억/ 402억/ 316억
2023.1Q 5,468억/ 682억/ 597억
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240426800270
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=079550 | 5 957 | 29 | Loading... |
29 <이번 선익+아바코 컨소시움 BOE 수주의 추가적 의미와 향후>
1.
어제 ChinaBidding에 선익시스템/아바코의 증착기/진공물류장비 입찰 성공 소식이 뜨면서 두 회사의 주가 흐름이 좋습니다. 일각에서는 셀온을 우려하였지만, BOE 수주를 시작으로 향후 타 중화권 업체들 및 LGD/SDC의 수주가능성이 더 열려있다고 해석해도 좋을 것 같습니다.
2.
먼저, LGD의 벤더사와의 협력 기조에 대한 이야기부터 해볼까 합니다. 우리나라 디스플레이 패널 메이저업체로 SDC와 LGD가 있고 그 밸류체인들이 있습니다. 시장에서는 한쪽 업체에 장비를 납품하면 다른 업체에 납품하기 힘들다라는 인식이 있지만, 이러한 기조부터가 변화하고 있는 흐름입니다.
일례로, 선익시스템부터가 최근 삼성SDI에, 비록 연구용 장비이지만, 증착장비를 납품하였던 사례가 있습니다. 삼성SDI는 유기물 소재를 연구하고, 삼성D가 그 소재를 바탕으로 패널을 제조하니 사실상 삼성D향으로 증착기가 쓰일 수 있다는 가능성을 내포하고 있지요. 아직까지 애플향 레퍼런스가 부족했던 선익시스템이었지만, 애플로부터 작년에 사용승인을 받았고, 그로인해 경쟁사인 캐논도키에 비해 가격/납기면에서 우위를 가지고 있는 점이 패널 업체들에게 더 어필되고 있는 상황입니다.
3.
그러한 선익시스템의 증착장비는 LGD(LG-PRI)와 오랫동안의 협력을 통해 개발되어온 것으로 알고있습니다. 비단 선익시스템 뿐만 아니라 LGD 밸류체인에 속하는 회사들 역시 마찬가지이지요. 또 하나의 예시로, 어제 입찰 성공한 아바코 역시 2000년대 중반 TFT증착장비(스퍼터) 국산화를 LG-PRI와의 협력을 통해 이루어내었고, 경쟁사인 ULVAC대비 더 높은 LGD향 점유율을 가져가고 있습니다.
4.
이처럼 LGD(LG-PRI) 협력사들은 공동기술 개발을 하였기 때문에 “LGD에만 장비를 납품할 수 있다” 라는 인식이 있지만, 이번 BOE 8.6세대 증설향 입찰성공이 그 인식을 시원하게 깨줄 것으로 생각됩니다.
“그럼 LGD(LG-PRI)는 죽쒀서 개주는것이냐?”. 그게 아닌, LG같은 경우는 공동개발을 하였기에 기술사용료를 일정부분 수취하고 그 금액을 바탕으로 이익개선 및 Capex투자를 하지 않을까 생각이 됩니다. 가뜩이나 현재 LGD같은 경우는 작년 CEO 교체 이후로 최우선과제가 재무구조 개선이고, 개선된 재무구조를 바탕으로 8.6세대 투자를 속도감 있게 진행해야합니다. 중소형 모바일 디바이스 및 차량 디스플레이의 OLED 채택율은 늘어가고 있고, 역체감으로 인해 LCD 패널로 회귀하기 어려운 흐름으로 가고있으니까요. 디바이스 대장인 애플이 그런 흐름을 보여주고 있고요.
5.
그렇기에 LGD 밸류체인에 있는 기업들은 앞으로 예정되어있는 중화권 디스플레이 업체들(CSOT, VisionOx, …)와 국내 업체들(LGD/SDC) 향으로의 수주 가능성이 앞으로도 더 열려있을 것으로 생각됩니다. 마치, 하이닉스에 장비 납품을 성공한 업체가 삼성전자에 납품할 수 있는 기회가 열린만큼요.
6.
2010년대 중반 전까지 디스플레이 시장에서 중국의 점유율이 (상대적으로) 작았기 때문에, LGD vs SDC 국내 업체들간의 점유율 확보 싸움이 치열했습니다.
하지만, 이제 중국업체들이 치고올라오면서 국내 업체들간의 경쟁보다는 한국vs중국 경쟁구도로 가고 있습니다. 그 경쟁속에서 더 높은 기술력과 이익률을 확보하기 위해, 협력사들을 배타적 납품을 권장하기보다는, “너네가 잘되어서 다른 곳에도 납품해야 우리 기술력도 좋아지고, 기술사용료까지 수취하면 더 좋다” 라는 기조로 변해가고 있다는 점이 중요합니다.
7. 사족)
여기에 아바코 아조씨로써 아바코 이야기를 한스푼 보태면, 아바코는 이번 입찰에서 “유기물 증착 공정의 진공물류장비”를 입찰 성공하였지만, 향후 TFT, Encapsulation 공정용 물류장비 및 아바코의 십수년간의 레퍼런스를 확보하고 LGD에 납품해왔던 (LTPO) TFT증착장비 등의 수주도 기대됩니다. 유기물 증착용 장비가 가장 장납기이기 때문에 협상이 우선적으로 이루어져왔고, 타 공정용 장비들의 협상 및 입찰은 아직 개시되지 않은 혹은 현재 진행형인 상황입니다. 이러한 흐름까지 보면, 제가 지난번에 게시했던 것처럼 “올해와 내년은 디스플레이 투자 빅 사이클”의 초입부라고 생각됩니다. | 5 283 | 103 | Loading... |
30 2024.04.26 10:36:56
기업명: 한화시스템(시가총액: 3조 5,479억)
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)
매출액 : 5,444억(예상치 : 4,928억)
영업익 : 393억(예상치 : 227억)
순이익 : 518억(예상치 : 620억)
**최근 실적 추이**
2024.1Q 5,444억/ 393억/ 518억
2023.4Q 7,821억/ 212억/ 422억
2023.3Q 6,208억/ 373억/ 412억
2023.2Q 6,107억/ 259억/ 747억
2023.1Q 4,395억/ 84억/ 1,849억
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240426800143
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=272210 | 5 288 | 24 | Loading... |
31 https://blog.naver.com/suma_maple/223417307961 | 6 431 | 55 | Loading... |
32 친구 따라 압구정 가는 중. | 8 100 | 16 | Loading... |
33 #선익시스템 상한가+역사적신고가 | 6 214 | 9 | Loading... |
34 2024.04.26 09:35:39
기업명: 현대로템(시가총액: 4조 4,421억)
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)
매출액 : 7,478억(예상치 : 8,290억)
영업익 : 447억(예상치 : 547억)
순이익 : 562억(예상치 : 258억)
**최근 실적 추이**
2024.1Q 7,478억/ 447억/ 562억
2023.4Q 9,892억/ 698억/ 462억
2023.3Q 9,270억/ 411억/ 400억
2023.2Q 9,868억/ 672억/ 526억
2023.1Q 6,844억/ 319억/ 181억
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240426800082
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=064350 | 4 794 | 23 | Loading... |
35 체감온도 52도 살인 폭염 덮쳤다…태국 필리핀 사망자 속출
https://www.dt.co.kr/contents.html?article_no=2024042502109919002006&ref=naver
58년만의 폭염 방글라데시, 닷새간 34명 숨져
태국도 3월 이후 30명 사망…방콕 체감기온 52도
전력수요 폭증하자 전력난 '비상'
베트남, "석탄채굴 최대로 늘리라" 주문
베트남은 이달 들어 일부 지역 기온이 2016년 이후 4월 기준 최고치인 섭씨 40.4도까지 치솟았다. 이런 폭염으로 올해 5월과 7월의 전력 수요는 작년 동기보다 약 13% 늘어날 것으로 전망된다.
필리핀에서도 전력 공급 부족이 이어지면서 전국전력망공사(NGCP)가 전날 오후 수도 마닐라가 있는 필리핀 최대 섬인 북부 루손섬 전력망 상태에 대해 적색 경보를 발령했다.
또한 남부 민다나오섬 전력망에 대해서도 황색 경보를 발령했다. 이 곳 전력망에 경보가 내려진 것은 2012년 이후 처음이다
[토막 뉴스 관심주] https://t.me/davidstocknew | 5 972 | 31 | Loading... |
36 오늘 주가만 보면...
증착기는 디스플레이 제조에 있어 핵심 중의 핵심이다. OLED는 유기물을 사용하는 디스플레이로, 유기물을 화소(픽셀)로 만드는 공정이 증착이고, 이를 실현하는 장비가 바로 증착기다. 우리나라가 OLED 양산에 성공하며 세계 시장을 주도했지만 증착기, 마스크(FMM)는 전량 해외 의존했다. 특히 OLED 증착기는 그동안 일본이 독식했다. 선익 계약이 체결된다면 특정 기업이 지배하는 핵심장비의 독과점을 깨는 한국 디스플레이 장비 역사의 첫 사례이자 쾌거다. | 7 894 | 35 | Loading... |
37 ⚡️받) 바이든 송전 인프라 갈아엎는다고 함;;
작성: 피카츄 아저씨 텔레그램 (t.me/pikachu_aje)
THE GREAT AMERICA를 불안하게 하는 요인으로 블랙아웃이 있습니다. 근데 앞서 말씀드렸듯, 발전량이 문제가 아니라 (1) 신재생 에너지의 volatile한 공급 (2) 노후화된 송전망이 문제였습니다.
이런 문제를 해결하려면 결국 전기가 원활하게 오갈 수 있게 해야합니다. 즉 송배전망을 깔아야하는 거죠. 신재생에너지가 깔리면서 예전보다 발전량은 많아졌는데, 발전량을 옮길 인프라가 없으니 바이든이 ‘신재생!’을 외쳐도 전 미국이 한 목소리로 ‘신재생’을 외칠 수는 없는 겁니다. 다시 말해, 태양열 발전이 잘 되는 곳에서 전기를 만들어서 안 되는 곳에 뿌려줘야 하는데 그런 인프라가 없어서 바이든의 재선이 의지가 불투명해보인다!
⚡️미국 중부지역 송전시스템 운영업체인 PJM은 “청정에너지 보급률을 30%까지 확대하려면 2023년 기준 약 1000~3000마일의 추가 송전선이 필요하며, 50억~137억 달러의 비용이 발생한다”고 지적했다. 또한, 미국 프린스턴 대학교(Princeton University)는 송전망 건설 속도를 현재의 2.3배로 높여야 새로운 청정 전력을 수용할 수 있다며, 그리드 구축 속도를 빠르게 높이지 못하면 인플레이션 감축법에 의해 잠금 해제된 탈탄소화 잠재력의 대부분을 실현할 수 없을 것이라는 의견이다.⚡️
게다가 이 전력 인프라의 약 70%가 1950-60년대에 건설되었는데, 노후화된 송전 인프라는 고장률 증가, 광범위한 정전, 복구 시간 연장의 원인이 될 수 있어 현대화가 시급하다고 합니다. 바이든 정부가 130억 달러 투입, 규제 완화 등 엄청난 시동을 걸고 있다는 데서도 그 진심을 느낄 수 있습니다.
그렇다면 장거리로 전선이 깔려야 하는 건 자명합니다. 근데 저항을 최소화하며 전력 손실이 적게 나르려면 (1) 길이를 줄이거나 (2) 전선의 단면적을 넓혀야 합니다. 근데 장거리 전력수송이 필요하니 (1)은 애초에 고를 수 없는 선택지고, (2)만 남는데 그럼 비용?은 효율?은이 됩니다.
그때 구세주처럼 등장하는 게 ⚡️변압기⚡️입니다. 변압기의 코일을 지나가며 전압이 높아지는데 이를 통해 전류가 약해져서 저항을 줄일 수 있는 거죠! 즉 변압기 설치는 전선을 두껍게 만드는 것보다 비용을 절감해주는 훌륭한 친구입니다.
사실 한국 변압기는 미국 변압기 수입비중의 2.6%수준이었습니다.(22년 기준) 그러나 미국 변압기 래깅이 2개월에서 12개월로 늘어났다는 점, 또 20년 기준 미국의 변압기 수입 의존율이 82%라는 점에서 미국 변압기 수입 물량 확대의 수혜를 받을 것으로 기대해봅니다.
➡️ 변압기는 전선과 함께 갈 수밖에 없는 친구입니다. 대미 수출 레퍼런스를 쌓으면서 HSCODE 수출량 및 수주잔고 추적을 통해 변압기 붐을 검증하시죠⚡️
[작성] 피카츄 아저씨⚡️
[참고1] 미국 전력 인프라 재편 이유
[참고2] 변압기의 동작원리
[참고3] 코트라 해외투자뉴스1
[참고4] 코트라 해외투자뉴스2 | 5 593 | 115 | Loading... |
38 https://n.news.naver.com/article/417/0000999115?lfrom=kakao | 7 320 | 31 | Loading... |
Repost from 알파카 주식 목장
✅ 선익시스템 : 시장은 8세대 OLED 증착기 수주의 가치를 과소평가하고 있다
✅ 밸류에이션 : 캐논토키의 벽을 뛰어넘다
- 동사 밸류에이션 핵심은 8세대 OLED 증착기로 보고, 이를 통한 간단한 밸류에이션을 구해볼 수 있음
- BOE向 2대 수주 6.000억, OPM 보수적으로 20~30% 수준으로 예상→ 이 경우 영업이익 1,200~1,800억 예상
- 딜사이트의 동사는 BOE향 증착기 4대 수주 성공 보도 + Witdisplay의 2세트(4대) 언급→이미 2년치 수주일감 확보 완료했다고 볼 여지가 큼
- 2년치 일감 확보에 더해서 LGD 1~2대 유력하게 예상, 플러스 알파로 CSOT나 비전옥스도 투자 예상
- LGD는 중국 광저우 LCD 공장 매각, 유상증자를 통한 1.3조 자금조달, LGU+에 유휴건물 매각으로 1,000억 확보 등 투자실탄을 마련하는 중
- CSOT는 연내 8.6세대 OLED 생산 설비투자 계획 발표 예정, 비전옥스도 8세대 OLED 투자 검토 중(수직증착 추진했지만 결국 수평증착으로 선회할 것이라고 생각)
- 즉, 8세대 OLED 증착기 수주는 1회성 이익으로 인해 낮은 밸류에이션이 아닌, 높은 기술력과 반복적 이익으로 인해 높은 밸류에이션 충분히 정당화 가능
- 이를 통한 케이스별 간단한 밸류에이션은 아래와 같음
[ Bear Case ]
8세대 OLED 증착장비 가치 : 5,700억 x OPM 15% x POR 10배 = 8,500
기타 사업부 가치 : 1,500억
목표 시가총액 1.0조
[ Base Case ]
8세대 OLED 증착장비 가치 : 6,000억 x OPM 20% x POR 13배 = 1.5조
기타 사업부 가치 : 2,000억
목표 시가총액 1.7조
[ Bull Case ]
8세대 OLED 증착장비 가치 : 6,700억 x OPM 30% x POR 15배 = 3조
기타 사업부 가치 : 2,000억
목표 시가총액 3.2조
- 참고로 캐논의 POR 49배, ASML의 POR 50배인 점에 더해 8세대 OLED 투자를 동사와 캐논토키가 양분한다는 점에서, 선익시스템의 POR 10~15배 정도는 충분히 정당화될 수 있으리라 판단
✅ (뇌피셜주의) 삼성SDI향 수주 = SDC의 8세대 OLED 투자?
- 특히 최근 4/16자의 삼성SDI 향 OLED 연구용 증착장비 수주 공시는 매우 중요한 의미를 가짐
- 삼성SDI는 삼성디스플레이에 OLED용 소재를 공급하는 기업
- 해당 공급공시는 계약금액을 비밀에 부쳤는데, 이전까지 계약금액을 꼬박꼬박 공개했던 삼성SDI(or 삼성디스플레이)가 '왜 이번에 이례적으로 계약금액을 밝히지 않았을까?'를 고심해볼 필요有
- 즉, 삼성SDI 입장에서 계약금액을 오픈한다는 것 자체가 향후 사업전략에 영향을 끼친다는 뜻 → 8세대 OLED 투자로 선익시스템 장비를 검토할 가능성 高
- 삼성디스플레이에도 동사의 8세대 증착기를 공급한다면, 캐논토키만큼의 기술력을 디스플레이 1위 기업에게 인정받았다는 점에서 더 높은 밸류에이션 가능
✅ 선익시스템 : 시장은 8세대 OLED 증착기 수주의 가치를 과소평가하고 있다
- 동사의 시가총액은 현재 5,300억 → 밸류에이션 계산법이 완전히 틀렸거나, 시장이 OLED 8세대 증착기의 가치를 과소평가했거나 둘 중 하나라 생각
- 개인적으로는 후자의 가능성이 높다 판단
- 어떤 한 섹터를 대변하는 기업은 어마어마한 시세를 주는 경우를 종종 목격했는데, 선익시스템은 명실상부 OLED 섹터 그 자체가 될 여력이 충분하다고 생각함
- HBM = 한미반도체 / 온디바이스 = 제주반도체 / 2차전지 = 에코프로,엔켐 / HBM검사장비 = 테크윙 / OLED = 선익시스템
- 다만 4/26 상한가를 기록한만큼 급격한 가격변동은 불가피할 것으로 생각하는 측면에서 주의 필요
Repost from 이지스 리서치 & 모멘텀투자클럽
삼영전자 사업보고서
삼성전자의 SSD 제품에 적용되는 서버용 콘덴서를 공급 중
작년말 기준 보유 순현금 2730억원
현재 시가총액 2010억원
PBR 0.4배 미만
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[컨콜] 삼성전자 “HBM3E 12단 샘플 공급 중”
삼성전자는 30일 2024년 1분기 실적발표 컨퍼런스콜에서 “업계 첫 개발한 HBM3E 12단 제품 샘플을 현재 공급 중으로, 2분기 중 양산 전개 예정”이라고 말했다. 또 삼성전자는 “HBM3E 제품의 사업화 경우에 고객사 타임라인에 맞춰 순조롭게 진행 중이며 8단 제품은 이미 초기 양산을 개시했고, 빠르면 2분기 말부터 매출이 발생할 것으로 전망된다”고
Repost from AWAKE - 실시간 주식 공시 정리채널
2024.04.30 08:41:09
기업명: 삼성전자(시가총액: 457조 8,823억)
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)
매출액 : 719,156억(예상치 : 726,588억)
영업익 : 66,060억(예상치 : 50,790억)
순이익 : 66,210억(예상치 : 48,264억)
**최근 실적 추이**
2024.1Q 719,156억/ 66,060억/ 66,210억
2023.4Q 677,799억/ 28,247억/ 63,448억
2023.3Q 674,047억/ 24,335억/ 58,442억
2023.2Q 600,055억/ 6,685억/ 17,236억
2023.1Q 637,454억/ 6,402억/ 15,746억
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240430800051
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=005930
삼성전자 - 네이버페이 증권 : 네이버페이 증권
관심종목의 실시간 주가를 가장 빠르게 확인하는 곳
Repost from 올바른
히타치에너지, 변압기(LPT, HVDC) 공장 $100M 투자 (자료: pvmag)
Hitachi Energy to invest more than $100 million to manufacture transformers in Canada
To help meet the demand for transformers, the Government of Quebec is helping with funding of a testing facility as well as an engineering and design center.
Show all...
금투세 도입 유예하나...尹대통령-이재명 담판 [권영훈의 증시뉴스 PICK]
시장과 종목에 영향을 미치는 뉴스들을 전합니다. ◆ 금투세 도입 유예하나...尹대통령-이재명 담판 첫번째 뉴스픽입니다. 조금 전 2시부터 윤석열 대통령과 이재명 더불어민주당 대표가 용산 대통령실에서 만나 첫 회담을