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Crypto ๋ฐ ๊ฒฝ์ œ ์†Œ์‹ ์ „๋‹ฌ ใ†์ œ๋ณด & ๋ฌธ์˜ @Crypto_Baro ใ†Baro ๋ธ”๋กœ๊ทธ https://blog.naver.com/crypto-baro

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ํŠธ๋Ÿผํ”„ ํ–‰์ •๋ถ€ ์ตœ์‹  ์ •์ฑ… ๋™ํ–ฅ (10/17) ํ•ต์‹ฌ ์š”์•ฝ ๐Ÿ—‚ ๋ฏธ - ์ค‘ ๋ฌด์—ญ ๋ฐ ์™ธ๊ต: ๊ด€์„ธ ์™„ํ™” ๋ฐ ํ˜‘์ƒ ๊ตญ๋ฉด ๊ณต์‹ํ™” โœ”๏ธ ํŠธ๋Ÿผํ”„ ์ฃผ์š” ๋ฐœ์–ธ 1๏ธโƒฃํŠธ๋Ÿผํ”„ ํ–‰์ •๋ถ€๋Š” ์ค‘๊ตญ๊ณผ์˜ ๊ด€๊ณ„์—์„œ ๊ธด์žฅ ์™„ํ™” ๋ฐ ํ˜‘์ƒ ๊ตญ๋ฉด์œผ๋กœ์˜ ์ง„์ž…์„ ์‹œ์‚ฌ
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#๊ตญ์ œ

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๊ฒฐ๊ตญ ๊ฐœ๋ณ„์  ๋…ธ์ด์ฆˆ๋กœ ์ธํ•ด ์‹œ์žฅ์˜ ํˆฌ์‹ฌ์ด ํ•˜๋ฝํ–ˆ๊ณ  ๊ณตํฌ๋กœ ํ•˜๋ฝํ–ˆ์ง€๋งŒ ๋ฏธ์ค‘๋ฌด์—ญ๊ฐˆ๋“ฑ์ด ํ•ด์†Œ๋˜๊ณ  ์—ฐ์ค€์˜ ์Šคํƒ ์Šค์—๋”ฐ๋ผ ๋‹จ๊ธฐ V์ž ๋ฐ˜๋“ฑ๋„ ๊ธฐ๋Œ€ํ•ด๋ณผ ์ˆ˜ ์žˆ์ง€์•Š์„๊นŒ?

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ํ€ด์ฆˆ ํ’€๋ผ๊ณ  ํ•˜๋‹ˆ๊นŒ ์นœ๊ตฌ๋“ค์˜ ๋ฐ˜์‘.. ์•„์ง ํ• ๋งŒํ•œ๊ฐ€๋ด…๋‹ˆ๋‹ค ์ฝ”์ธ
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์‹ฌ๋ฆฌ๊ฐ€ ๋ฐ€๋ ค์„œ ์ถ”๊ฐ€์ ์ธ ํ•˜๋ฝ์ด ์žˆ์„ ์ˆ˜ ์žˆ์œผ๋‚˜ ์‹œ์žฅ์ด ๋ฌด๋„ˆ์ ธ์„œ ๋ฒ ์–ด์žฅ์ด๋‹ˆ ์‹œ์ฆŒ์ข…๋ฃŒ๋‹ˆ ๊น์น˜๋Š”์ƒˆ๋ผ๋“ค ์™ผ์†๋“ค๊ณ  ๋Œ€๊ฐ€๋ฆฌ ์ฐ์œผ๋ผ๊ณ  ์–˜๊ธฐํ•ด์ค˜

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์‹œ์Šคํ…œ ๋ฆฌ์Šคํฌ๊ฐ€ ์•„๋‹Œ ๊ฐœ๋ณ„์  ๋ฆฌ์Šคํฌ์ธ ์ด์œ  ๋ ˆ๋ฒ„๋ฆฌ์ง€ ๋Œ€์ถœ๊ณผ ๊ณ ์ˆ˜์ต ์ฑ„๊ถŒ ๋ชจ๋‘์˜ ์ฑ„๋ฌด ๋ถˆ์ดํ–‰๋ฅ ์€ ์ง€๋‚œํ•ด ์ •์ ์„ ์ฐ์€ ํ›„ 2025๋…„ ์ดํ›„ ์™„๋งŒํ•˜๊ฒŒ ์™„ํ™” ์ค‘ ์ง€๊ธˆ๊นŒ์ง€ $ZION์—์„œ $WAL์— ์ด๋ฅด๋Š” ์ตœ๊ทผ์˜ '์‹ ์šฉ ๋ฐ”ํ€ด๋ฒŒ๋ ˆ' ์‚ฌ๋ก€๋“ค
์‹œ์Šคํ…œ ๋ฆฌ์Šคํฌ๊ฐ€ ์•„๋‹Œ ๊ฐœ๋ณ„์  ๋ฆฌ์Šคํฌ์ธ ์ด์œ  ๋ ˆ๋ฒ„๋ฆฌ์ง€ ๋Œ€์ถœ๊ณผ ๊ณ ์ˆ˜์ต ์ฑ„๊ถŒ ๋ชจ๋‘์˜ ์ฑ„๋ฌด ๋ถˆ์ดํ–‰๋ฅ ์€ ์ง€๋‚œํ•ด ์ •์ ์„ ์ฐ์€ ํ›„ 2025๋…„ ์ดํ›„ ์™„๋งŒํ•˜๊ฒŒ ์™„ํ™” ์ค‘ ์ง€๊ธˆ๊นŒ์ง€ $ZION์—์„œ $WAL์— ์ด๋ฅด๋Š” ์ตœ๊ทผ์˜ '์‹ ์šฉ ๋ฐ”ํ€ด๋ฒŒ๋ ˆ' ์‚ฌ๋ก€๋“ค์€ ์—ฌ์ „ํžˆ ๊ฐœ๋ณ„ ์‚ฌ๊ฑด์œผ๋กœ ๋ณด์ด๋ฉฐ, ์ฒด๊ณ„์ ์ธ ์‹ ์šฉ ๋ถ•๊ดด์˜ ์‹ ํ˜ธ๋Š” ์•„๋‹˜. #๊ฒฝ์ œ

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๋ฏธ๊ตญ ๊ธˆ์œต ์‹œ์žฅ ์œ„๊ธฐ ์ง•ํ›„ ์‹ฌ์ธต ๋ถ„์„: ์ง€์—ญ์€ํ–‰ ๋ถ€์‹ค, ํฌ๋ ˆ๋”ง ๋ฆฌ์Šคํฌ ๋ฐ '๋ฐ”ํ€ด๋ฒŒ๋ ˆ ์ด๋ก ' (2025.10.17) ํ•œ์ค„์š”์•ฝ ๊ฒฐ๋ก ๋งŒ ๋งํ•˜๋ฉด ๋‹น์žฅ 2023๋…„ SVB ์‚ฌํƒœ์™€ ๊ฐ™์€ ํ˜•ํƒœ์˜ ์‹œ์Šคํ…œ ๋ฆฌ์Šคํฌ๋กœ ํ™•์‚ฐ๋  ๊ฐ€๋Šฅ์„ฑ์€ ๋‚ฎ๋‹ค๋Š” ๋ถ„์„์ด ์šฐ์„ธํ•œ ์ƒํ™ฉ -> ๋‹ค๋งŒ ์‹ฌ๋ฆฌ๊ฐ€ ๋ฌด๋„ˆ์ง€๋Š” ๋ถ€๋ถ„์— ๋Œ€ํ•ด์„œ๋Š” ์šฐ๋ คํ•˜๊ณ  ์žˆ๋‹ค ์ •๋„๋กœ ํ•ด์„ํ•  ์ˆ˜ ์žˆ์Œ. #๊ตญ์ œ

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๋ฏธ๊ตญ ๊ธˆ์œต ์‹œ์žฅ ์œ„๊ธฐ ์ง•ํ›„ ์‹ฌ์ธต ๋ถ„์„: ์ง€์—ญ์€ํ–‰ ๋ถ€์‹ค, ํฌ๋ ˆ๋”ง ๋ฆฌ์Šคํฌ ๋ฐ '๋ฐ”ํ€ด๋ฒŒ๋ ˆ ์ด๋ก ' (2025.10.17)
๐Ÿ—‚ ์ฐธ๊ณ ํ•œ ๊ธ€ - [๋ฏธ๋ž˜์—์…‹ ์„ ์ง„๊ตญ ์ „๋žต] ๊น€์„ฑ๊ทผ, ์กฐ์œค๊ฒฝ ์• ๋„๋ฆฌ์ŠคํŠธ - [DAOLํ€€ํŠธ ๊น€๊ฒฝํ›ˆ] ํƒ‘๋‹ค์šด ์ „๋žต ์• ๋„๋ฆฌ์ŠคํŠธ - Harvey's Macro Story - ํ•˜๋‚˜์ฆ๊ถŒ ํ•ด์™ธ์ฑ„๊ถŒ ํ—ˆ์„ฑ์šฐ ์• ๋„๋ฆฌ์ŠคํŠธ - [ํ•˜๋‚˜ ์ž์‚ฐ๋ฐฐ๋ถ„] ์ด์˜์ฃผ - ๋ˆ์Šค - ๊ตํšŒ์–ธ๋‹ˆ - ๋ถ€์‚ฐ์•„์žฌ
๋Œ€์ถฉ ์œ„์— ์ „๋ฌธ๊ฐ€ ๋ถ„๋“ค์˜ ๊ด€๋ จ ๊ธ€์„ ์‹น ๊ธ์–ด๋‹ค๊ฐ€ ์ •๋ฆฌํ•œ ๋‚ด์šฉ์ž„ โ… . ์ง€์—ญ์€ํ–‰ ๋ถ€์‹ค ๋Œ€์ถœ ์ด์Šˆ ํ™•์‚ฐ ๋ฐ ์‹œ์žฅ ์ถฉ๊ฒฉ - ์‹œ์žฅ์—์„œ๋Š” ์ด๋ฅผ 2023๋…„ SVB ๋ถ•๊ดด ์ดํ›„ ๋‘ ๋ฒˆ์งธ๋กœ ๋‚˜์œ ํ•˜๋ฃจ๋กœ ํ‰๊ฐ€ํ–ˆ์œผ๋ฉฐ, ๊ณจ๋“œ๋งŒ์‚ญ์Šค ํŠธ๋ ˆ์ด๋”๋“ค์€ ๊ณ ๊ฐ๋“ค์˜ ๋ฌธ์˜๊ฐ€ "ํ•˜๋Š˜์„ ๋šซ์„ ์ •๋„๋กœ ํญ์ฆํ–ˆ๋‹ค"๊ณ  ์ „ํ–ˆ๋‹ค.
์‚ฌ์ „ ์ƒํ™ฉ์— ๋Œ€ํ•ด ์„ค๋ช…ํ•˜๋ฉด Zions Bancorp (ZION)์™€ Western Alliance (WAL)๊ฐ€ ์šฐ๋ ค๋ฅผ ์ด‰์ง„ํ–ˆ๋Š”๋ฐ ZIONS๋Š” Form-8K ๊ณต์‹œ๋ฅผ ํ†ตํ•ด ์žํšŒ์‚ฌ ์บ˜๋ฆฌํฌ๋‹ˆ์•„ ๋ฑ…ํฌ์•ค๋“œํŠธ๋Ÿฌ์ŠคํŠธ๊ฐ€ ์‹คํ–‰ํ•œ ์ƒ์—… ๋ฐ ์‚ฐ์—… ๋Œ€์ถœ(C&I loans) ๋‘ ๊ฑด์— ๋Œ€ํ•ด 6์ฒœ๋งŒ ๋‹ฌ๋Ÿฌ ์ „์•ก ์ถฉ๋‹น๊ธˆ์„ ์„ค์ •ํ•˜๊ณ , ์ด ์ค‘ 5์ฒœ๋งŒ ๋‹ฌ๋Ÿฌ๋ฅผ 3๋ถ„๊ธฐ ์‹ค์ ์— ์†์‹ค๋กœ ์ƒ๊ฐ ์ฒ˜๋ฆฌํ–ˆ๋‹ค๊ณ  ๋ฐœํ‘œํ•˜๋ฉฐ ์ด์Šˆ๊ฐ€ ๋ถ€๊ฐ๋˜๊ธฐ ์‹œ์ž‘ํ–ˆ๋‹ค. -> ์ด ์†์‹ค ๊ทœ๋ชจ๋Š” 2025๋…„ ์˜ˆ์ƒ ์ˆœ์ด์ต์˜ ์•ฝ 5% ์ˆ˜์ค€ ์€ํ–‰์€ ์ฐจ์ž…์ž์™€ ๋ณด์ฆ์ธ์ด ํ—ˆ์œ„ ์ง„์ˆ , ๊ณ„์•ฝ ์œ„๋ฐ˜, ๋‹ด๋ณด ๊ด€๋ จ ๋ถˆ๊ทœ์น™ ์‚ฌํ•ญ์„ ์ €์งˆ๋ €๋‹ค๊ณ  ํŒ๋‹จํ–ˆ์œผ๋ฉฐ, ์ „์•ก ํšŒ์ˆ˜๋ฅผ ์œ„ํ•ด ์†Œ์†ก์„ ์ œ๊ธฐํ–ˆ๊ณ  Western Alliance ์—ญ์‹œ ์„ ์ˆœ์œ„ ๋‹ด๋ณด๊ถŒ ํ™•๋ณด ์‹คํŒจ๋ฅผ ๊ณต์‹œํ•˜๋ฉฐ ์œ ์‚ฌํ•œ ์‚ฌ๊ธฐ์„ฑ ๋Œ€์ถœ ๋…ธ์ถœ์„ ์ธ์ •ํ–ˆ๊ณ , ๋Œ€์ถœ ๊ทœ๋ชจ๋Š” 9,860๋งŒ ๋‹ฌ๋Ÿฌ๋กœ ์ •์ •
์ด ๋Œ€์ถœ์˜ ๋Œ€์ƒ์€ ์•ค๋“œ๋ฃจ ์Šคํˆฌํ•€๊ณผ ์ œ๋Ÿด๋“œ ๋งˆ๋ฅด์‹ค์ด ์šด์˜ํ•˜๋Š” ๋ถ€๋™์‚ฐ ๊ด€๋ จ ํˆฌ์žํŽ€๋“œ๋กœ ๊ฐœ๋ณ„ ๊ทœ๋ชจ๋Š” ์ ์„ ์ˆ˜ ์žˆ์œผ๋‚˜, ๋ฒ•์› ๊ธฐ๋ก ๋“ฑ์„ ํ†ตํ•ด ๋‹ค๋ฅธ ์ค‘์†Œํ˜• ์ง€๋ฐฉ์€ํ–‰๋“ค๋„ ๋™์ผ ์ฐจ์ž…์ž์— ๋…ธ์ถœ๋˜์–ด ์žˆ์„ ๊ฐ€๋Šฅ์„ฑ์ด ํฌ์ฐฉ๋˜๋ฉด์„œ ๋ถˆ์•ˆ๊ฐ์ด ํ™•์‚ฐ๋˜๊ณ  ์žˆ๋‹ค. -> ์ด๋กœ ์ธํ•ด ZIONS ์ฃผ๊ฐ€๋Š” ํ•˜๋ฃจ ๋งŒ์— 13% ๊ธ‰๋ฝํ–ˆ๊ณ , ์ง€๋ฐฉ์€ํ–‰ ์ฃผ๊ฐ€์ง€์ˆ˜๋Š” 7% ํ•˜๋ฝํ•˜๋Š” ๋“ฑ ๊ธˆ์œต์ฃผ ์ „๋ฐ˜์œผ๋กœ ๋ถˆ์•ˆ์ด ํ™•์‚ฐ๋˜๊ณ  ์žˆ์Œ.
โ…ก. ๋น„์€ํ–‰๊ถŒ ํฌ๋ ˆ๋”ง ๋ฆฌ์Šคํฌ ์—ฐ์‡„ ๋ฐœ์ƒ ๋ฐ ๊ตฌ์กฐ์  ์ทจ์•ฝ์„ฑ - ์ด๋ฒˆ ์ง€์—ญ์€ํ–‰ ๋ฌธ์ œ๋Š” ๋น„์€ํ–‰๊ถŒ์—์„œ ์ด๋ฏธ ๋ฐœ์ƒํ•œ ํฌ๋ ˆ๋”ง ๋ฆฌ์Šคํฌ์™€ ์—ฐ๊ฒฐ๋˜์–ด ๋ถˆ์•ˆ์„ ๊ฐ€์ค‘์‹œํ‚ค๊ณ  ์žˆ๋Š” ์ƒํ™ฉ์ธ๋ฐ ์ตœ๊ทผ Tricolor Holdings์™€ First Brands Group์˜ ํŒŒ์‚ฐ ์‚ฌํƒœ๊ฐ€ ๊ทธ ์˜ˆ์‹œ๋‹ค. 1. Tricolor Holdings๋Š” ์„œ๋ธŒํ”„๋ผ์ž„ ์ž๋™์ฐจ ๋Œ€์ถœ์—…์ฒด๋กœ, 14์–ต ๋‹ฌ๋Ÿฌ ๊ทœ๋ชจ ๋Œ€์ถœ์— ๋‹ด๋ณด ์ค‘๋ณต ์ œ๊ณต(์‚ฌ๊ธฐ) ์˜ํ˜น์œผ๋กœ ์ฑ•ํ„ฐ 7(์ฒญ์‚ฐํ˜•) ํŒŒ์‚ฐํ–ˆ๋‹ค. -> JPMorgan์ด 1.7์–ต ๋‹ฌ๋Ÿฌ์˜ ์†์‹ค์„ ์ธ์‹ํ•˜๋Š” ๋“ฑ ๋Œ€ํ˜• ์€ํ–‰๋“ค์˜ ํ”ผํ•ด๊ฐ€ ๋ฐœ์ƒํ–ˆ์—ˆ์œผ๋ฉฐ ์ด๋Š” ๊ณ ๊ธˆ๋ฆฌ, ์†Œ๋“ ์ •์ฒด, ์ค‘๊ณ ์ฐจ ๊ฐ€์น˜ ํ•˜๋ฝ์œผ๋กœ ์ธํ•œ ์„œ๋ธŒํ”„๋ผ์ž„ ์—ฐ์ฒด์œจ ๊ธ‰๋“ฑ์˜ ๊ฒฐ๊ณผ 2. First Brands Group์€ ์ž๋™์ฐจ ๋ถ€ํ’ˆ์—…์ฒด๋กœ, ์•ฝ 100์–ต ๋‹ฌ๋Ÿฌ์˜ ๋ถ€์ฑ„์™€ ๋งค์ถœ์ฑ„๊ถŒ ์ค‘๋ณต๋‹ด๋ณด ์˜ํ˜น์œผ๋กœ ์ฑ•ํ„ฐ 11(์žฌ์กฐ์ •ํ˜•) ํŒŒ์‚ฐ์„ ์‹ ์ฒญํ•œ ๋ฐ” ์žˆ๋‹ค. -> UBS์™€ Jefferies ๋“ฑ ๋‹ค์ˆ˜ ๊ธˆ์œต๊ธฐ๊ด€์ด ๋…ธ์ถœ๋˜์—ˆ์œผ๋ฉฐ, ํŠนํžˆ Jefferies๋Š” ๋‹จ์ˆœ ๋Œ€์ถœ์ž๊ฐ€ ์•„๋‹Œ ํˆฌ์ž์ž๋กœ์„œ 4,500๋งŒ ๋‹ฌ๋Ÿฌ์˜ ์ž๊ธฐ์ž๋ณธ์„ ํˆฌ์ž…ํ–ˆ์—ˆ๋‹ค. โ€ป ์ด ๋‘ ์‚ฌ๊ฑด์€ "๋น„์€ํ–‰ ์‹ ์šฉ์˜ ํŒฝ์ฐฝ๊ณผ ๊ฐ๋… ๋ถ€์žฌ"๋ผ๋Š” ๊ตฌ์กฐ์  ๋ฌธ์ œ๋ฅผ ๋“œ๋Ÿฌ๋‚ด๊ณ  ์žˆ์œผ๋ฉฐ ์‚ฌ๋ชจ๋Œ€์ถœ ์‹œ์žฅ์—์„œ ์ค‘๋ณต๋‹ด๋ณด(double pledging)๋‚˜ ๋ณต์ˆ˜๋‹ด๋ณด ๋ฉ”์ปค๋‹ˆ์ฆ˜์„ ํ†ตํ•ด ๊ฐ™์€ ์ž์‚ฐ์ด ์—ฌ๋Ÿฌ ํˆฌ์ž์ž์—๊ฒŒ ๋ถ„์‚ฐ๋˜๊ฑฐ๋‚˜ ์žฌํ™œ์šฉ๋˜๋ฉด์„œ ์‹ ์šฉ์ด ๋น ๋ฅด๊ฒŒ ํŒฝ์ฐฝํ–ˆ๊ณ , ๊ณ ๊ธˆ๋ฆฌ ํ™˜๊ฒฝ์—์„œ ์œ ๋™์„ฑ ๋‹จ์ ˆ์ด ๋ฐœ์ƒํ•˜์ž ํ•œ์ˆœ๊ฐ„์— ๋ฌด๋„ˆ์กŒ๋‹ค๋Š” ์ ์ด๋‹ค. -> ์ด๋Ÿฌํ•œ ํŒจํ„ด์€ ๊ทœ๋ชจ๋Š” ์ž‘๋”๋ผ๋„ 2008๋…„ ์„œ๋ธŒํ”„๋ผ์ž„ ์œ„๊ธฐ ์ด์ „๊ณผ ์œ ์‚ฌํ•œ 'Mini Subprime' ์ง•ํ›„๋กœ ํ•ด์„๋˜๋ฉฐ, ์‚ฌ๋ชจ๋Œ€์ถœ ์‹œ์žฅ์˜ ๋ฆฌ์Šคํฌ๊ฐ€ ์€ํ–‰๊ถŒ ๋ถ€์‹ค๋กœ ์ „์ด๋˜๋Š” ๊ฒฝ๋กœ๋ฅผ ๋งŒ๋“ค์—ˆ๋‹ค๋Š” ์ ์—์„œ ์šฐ๋ ค๊ฐ€ ํฐ ์ƒํ™ฉ
โ…ข. ์‹œ์žฅ ์‹ฌ๋ฆฌ '๋ฐ”ํ€ด๋ฒŒ๋ ˆ ์ด๋ก '๊ณผ NDFI ๋Œ€์ถœ - JP๋ชจ๊ฑด CEO ์ œ์ด๋ฏธ ๋‹ค์ด๋จผ์ด ๊ฒฝ๊ณ ํ–ˆ๋˜ "๋ฐ”ํ€ด๋ฒŒ๋ ˆ๋Š” ํ•œ ๋งˆ๋ฆฌ๊ฐ€ ์•„๋‹ˆ๋‹ค"๋ผ๋Š” ์ด๋ก ์ด ํ˜„์‹คํ™”๋˜๋Š” ๋ถ„์œ„๊ธฐ๋‹ค. ์ด๋ฏธ ์†Œ๋น„์ž ์‹ ์šฉ ๋ฐ ๋ฏผ๊ฐ„ ์‹ ์šฉ ๋ฌธ์ œ๋กœ ์˜ˆ๋ฏผํ•ด์ ธ ์žˆ๋˜ ์‹œ์žฅ์— ์—ฐ์ด์€ ๋ถ€์‹ค ์‚ฌ๊ฑด์ด ํ„ฐ์ง€๋ฉด์„œ, ๊ทผ์›์ ์ธ ๋ถˆ์•ˆ๊ฐ์ด ์ฆํญ๋˜๊ณ  ์žˆ๋Š” ์ƒํ™ฉ์ด๋‹ค. ํˆฌ์ž์ž๋“ค์€ "์ด๋Ÿฐ ๋ถ€์‹ค ๋Œ€์ถœ์ด ์–ด๋–ป๊ฒŒ ์‹ฌ์‚ฌ๋ฅผ ํ†ต๊ณผํ–ˆ๋Š”๊ฐ€?"์— ๋Œ€ํ•œ ์˜๋ฌธ์„ ์ œ๊ธฐํ•˜๋ฉฐ, ํŠนํžˆ ์†Œํ˜•์€ํ–‰๋“ค์ด ์‹ ์šฉํŽ€๋“œ, ๋ฆฌ์ŠคํšŒ์‚ฌ ๋“ฑ ๋น„์˜ˆ๊ธˆ ๊ธˆ์œต๊ธฐ๊ด€(NDFI)์— ๋Œ€์ถœ์„ ๋Š˜๋ฆฌ๋Š” ๊ตฌ์กฐ(์ „์ฒด ๋Œ€์ถœ์˜ ์•ฝ 15% ์ฐจ์ง€)๋ฅผ ๊ณผ๋„ํ•˜๊ฒŒ ํ™œ์šฉํ•˜๋ฉด์„œ ์‹ฌ์‚ฌ ๊ธฐ์ค€์„ ์™„ํ™”ํ•œ ๊ฒƒ ์•„๋‹ˆ๋ƒ๋Š” ์˜ํ˜น์„ ํ’ˆ๊ณ  ์žˆ๋‹ค. ์ด๋Š” ๋ฆฌ์Šคํฌ ๊ด€๋ฆฌ๊ฐ€ ์ฒ ์ €ํ•œ ๋Œ€ํ˜•์€ํ–‰๋ณด๋‹ค ์ค‘์†Œํ˜•์€ํ–‰์˜ ์ฃผ๊ฐ€๊ฐ€ ํ›จ์”ฌ ํฌ๊ฒŒ ๋ฐ€๋ฆฌ๋Š” ์ด์œ ๋ผ๊ณ  ํ•  ์ˆ˜ ์žˆ๋‹ค.
โ…ฃ. ํ–ฅํ›„ ์ „๋ง ๋ฐ ๊ด€์ „ ํฌ์ธํŠธ - ์ด๋ฒˆ ์ง€์—ญ์€ํ–‰ ์šฐ๋ ค๋กœ ์ธํ•œ ๋ณ€๋™์„ฑ์€ ์ด์–ด์งˆ ์ˆ˜ ์žˆ์ง€๋งŒ, 2023๋…„ SVB ์‚ฌํƒœ์™€ ๊ฐ™์€ ํ˜•ํƒœ์˜ ์‹œ์Šคํ…œ ๋ฆฌ์Šคํฌ๋กœ ํ™•์‚ฐ๋  ๊ฐ€๋Šฅ์„ฑ์€ ๋‚ฎ๋‹ค๋Š” ๋ถ„์„์ด ์šฐ์„ธ -> ๋‹น์‹œ์—๋Š” ๊ธˆ๋ฆฌ ์ƒ์Šน์œผ๋กœ ์ธํ•œ UST/MBS ๋ฏธ์‹คํ˜„ ์†์‹ค ๋ฆฌ์Šคํฌ์˜€์œผ๋‚˜, ์ด๋ฒˆ์—๋Š” ํŠน์ • ์€ํ–‰๊ณผ ํˆฌ๋ช…์„ฑ์ด ๋‚ฎ์€ ์‚ฌ๋ชจ ํฌ๋ ˆ๋”ง ์‹œ์žฅ์— ๊ตญํ•œ๋œ ๋ฌธ์ œ์ผ ๊ฐ€๋Šฅ์„ฑ์ด ๋†’๊ธฐ ๋•Œ๋ฌธ์ด๋ฉฐ ๋˜ํ•œ, ํ˜„์žฌ๋Š” ๊ธˆ๋ฆฌ ์ธํ•˜ ์‚ฌ์ดํด ์ง„์ž…๊ณผ ์–‘์ ๊ธด์ถ•(QT) ์™„ํ™” ๊ธฐ๋Œ€๊ฐ€ ์œ ํšจํ•œ ์ƒํ™ฉ์ด๋‹ค.
๐Ÿ“Œ ๋‹ค๋งŒ, ์‹œ์žฅ์˜ ๋ถˆ์•ˆ ์‹ฌ๋ฆฌ๊ฐ€ ๋งค์šฐ ๋†’๊ธฐ ๋•Œ๋ฌธ์— ์—ฐ์ค€์˜ ๋Œ€์‘์ด ๊ฐ€์žฅ ์ค‘์š” ์—ฐ์ค€์˜ ๋Œ€์‘: ๊ณผ๊ฑฐ SVB ์‚ฌํƒœ๋ฅผ ๋น ๋ฅด๊ฒŒ ์ž ์žฌ์› ๋˜ BTFP(Bank Term Funding Program)์™€ ๊ฐ™์€ ๊ฐ•๋ ฅํ•œ ์œ ๋™์„ฑ ๊ณต๊ธ‰ ์žฅ์น˜๊ฐ€ ๋‹ค์‹œ ๋‚˜์™€์•ผ ์ง€๊ธˆ์˜ ๋ถˆ์•ˆ์„ ์ž ์žฌ์šธ ์ˆ˜ ์žˆ๋‹ค๋Š” ์˜๊ฒฌ์ด ์ œ๊ธฐ๋˜๊ณ  ์žˆ๋‹ค. ์‹ค์  ์‹œ์ฆŒ ๋ณ€์ˆ˜: ๋‹ค์Œ ์ฃผ ์˜ˆ์ •๋œ Zions Bancorp (10/20)์™€ Western Alliance (10/21)์˜ 3๋ถ„๊ธฐ ์‹ค์  ๋ฐœํ‘œ๋ฅผ ํ†ตํ•ด ๋ถˆํ™•์‹ค์„ฑ์ด ์™„ํ™”๋ ์ง€ ์—ฌ๋ถ€๋ฅผ ์ง€์ผœ๋ด์•ผ ํ•œ๋‹ค. ์œ ๋™์„ฑ ๋ฐ QT: ์€ํ–‰ ์ง€๊ธ‰์ค€๋น„๊ธˆ์ด 3์กฐ ๋‹ฌ๋Ÿฌ๋ฅผ ํ•˜ํšŒํ•˜๊ณ  ๋ ˆํฌ(Repo) ์œ ๋™์„ฑ์ด ๊ฑฐ์˜ ๊ณ ๊ฐˆ๋˜๊ณ  ์žˆ๋‹ค๋Š” ์šฐ๋ ค ์†์—์„œ, ํŒŒ์›” ์˜์žฅ์˜ QT ์ข…๋ฃŒ ์‹œ์‚ฌ๋Š” ์œ ๋™์„ฑ ๋นก๋นกํ•จ์— ๋Œ€ํ•œ ์‹œ์žฅ์˜ ๋ฐ˜์‘๊ณผ๋„ ๋ฌด๊ด€ํ•˜์ง€ ์•Š๋‹ค. ํฌ๋ฆฝํ†  ๋ฆฌ์Šคํฌ: ์•”ํ˜ธํ™”ํ ์‹œ์žฅ์ด ๋Œ€์ถœ ๋ฐ ๋ ˆ๋ฒ„๋ฆฌ์ง€ ๊ฑฐ๋ž˜์˜ ๊ธฐ๋ฐ˜ ์ž์‚ฐ์œผ๋กœ ํ™œ์šฉ๋˜๋ฉด์„œ, ์•”ํ˜ธํ™”ํ ์‹œ์žฅ ๊ธ‰๋ฝ์ด ์ „ํ†ต ๊ธˆ์œต ์‹œ์žฅ์˜ ์ž๊ธˆ ๊ฒฝ์ƒ‰(Funding liquidity squeeze)์œผ๋กœ ์ด์–ด์งˆ ์ˆ˜ ์žˆ๋Š” ์œ„ํ—˜์„ฑ๋„ ์ž ์žฌํ•˜๊ณ  ์žˆ๋‹ค.
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์ฝ”์ธ์ถฉ๋„ ๊ด€ํ†ต๋˜๋Š” ๋ฐœ์–ธ...

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์—ฐ์ค€ ์ด์‚ฌํšŒ ๋‚ด ๊ท ์—ด ์‹œ์ž‘? #FED
์—ฐ์ค€ ์ด์‚ฌํšŒ ๋‚ด ๊ท ์—ด ์‹œ์ž‘? #FED

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๋‚œ ์ง€๊ธˆ ํ•˜๋ฝ์ด ์™ธ๋ถ€ ๋…ธ์ด์ฆˆ(๋ฌด์—ญ๊ฐˆ๋“ฑ)์œผ๋กœ ์‹œ์ž‘ํ•ด์„œ ๋‚ด๋ถ€ ๋…ธ์ด์ฆˆ(๋ฐ”๋‚ธํผ๋“œ๋“ฑ)๋กœ ๋ฒˆ์ง€๋ฉด์„œ ํ•˜๋ฝํ•˜๋Š”๊ฑฐ๋ผ ์ƒ๊ฐํ–ˆ๋Š”๋ฐ ์•„๋‹ˆ์˜€๋‚˜๋ด„ ๋ฌด์—ญ๊ฐˆ๋“ฑ -> ๋ฏธ๊ตญ ์ง€๋ฐฉ์€ํ–‰ ๋…ธ์ด์ฆˆ๋ฐœ ํ•˜๋ฝ์ธ๊ฑฐ๊ฐ™๋Š 

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๋น„ํŠธ์ฝ”์ธ, ์–ธ๊ธ‰ํ–ˆ๋˜ ์ง€์ง€๋ผ์ธ์ด... ์ง€์ง€๋ ˆ๋ฒจ์ด ์›์—์ด๋ธŒ๋กœ ๊นจ์ง€๋ฉด์„œ ๋ถ•๊ดด -> ๋‹ค์Œ ์ฃผ์š” ์ง€์ง€๋ ˆ๋ฒจ 106, 101...
๋น„ํŠธ์ฝ”์ธ, ์–ธ๊ธ‰ํ–ˆ๋˜ ์ง€์ง€๋ผ์ธ์ด... ์ง€์ง€๋ ˆ๋ฒจ์ด ์›์—์ด๋ธŒ๋กœ ๊นจ์ง€๋ฉด์„œ ๋ถ•๊ดด -> ๋‹ค์Œ ์ฃผ์š” ์ง€์ง€๋ ˆ๋ฒจ 106, 101...

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๋ฏธ๊ตญ ๋™๋ถ€์‹œ๊ฐ„ ์˜ค์ „ 11์‹œ 39๋ถ„ ๊ธฐ์ค€, PAYPAL ์‚ฌ์šฉ์ž 8,488๋ช… ์ด์ƒ์— ๋ฌธ์ œ ๋ฐœ์ƒ - DOWNDETECTOR

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