Записки инвестора
Open in Telegram
Рассказываю простым языком про инвестиции. - Авторские статьи - Полезная информация для новичков - Аналитика По остальным вопросам - @Clark_kent_smm Ссылка для приглашения - https://t.me/+s-e6FFXxoY8yMDli 4963051605
Show more
Network:9 661
Subscribers
No data24 hours
-197 days
-6730 days
Data loading in progress...
Similar Channels
Tags Cloud
Incoming and Outgoing Mentions
---
---
---
---
---
---
Attracting Subscribers
September '26
September '26
+3
in 0 channels
August '26
+4
in 0 channels
Get PRO
July '26
+5
in 0 channels
Get PRO
June '26
+3
in 0 channels
Get PRO
May '26
+6
in 0 channels
Get PRO
April '26
+14
in 1 channels
Get PRO
March '26
+9
in 0 channels
Get PRO
February '26
+3
in 1 channels
Get PRO
January '26
+6
in 0 channels
Get PRO
December '25
+3
in 2 channels
Get PRO
November '25
+12
in 0 channels
Get PRO
October '25
+4
in 1 channels
Get PRO
September '25
+5
in 0 channels
Get PRO
August '25
+7
in 0 channels
Get PRO
July '25
+9
in 0 channels
Get PRO
June '25
+3
in 0 channels
Get PRO
May '25
+3
in 0 channels
Get PRO
April '25
+3
in 0 channels
Get PRO
March '25
+5
in 1 channels
Get PRO
February '25
+3
in 0 channels
Get PRO
January '25
+5
in 0 channels
Get PRO
December '24
+8
in 0 channels
Get PRO
November '24
+4
in 1 channels
Get PRO
October '24
+1
in 1 channels
Get PRO
September '24
+7
in 0 channels
Get PRO
August '24
+9
in 0 channels
Get PRO
July '24
+2
in 0 channels
Get PRO
June '24
+5
in 1 channels
Get PRO
May '24
+32
in 4 channels
Get PRO
April '24
+62
in 0 channels
Get PRO
March '24
+92
in 1 channels
Get PRO
February '24
+199
in 0 channels
Get PRO
January '24
+373
in 1 channels
Get PRO
December '23
+125
in 0 channels
Get PRO
November '23
+102
in 0 channels
Get PRO
October '23
+74
in 0 channels
Get PRO
September '23
+62
in 0 channels
Get PRO
August '23
+81
in 0 channels
Get PRO
July '23
+73
in 0 channels
Get PRO
June '23
+96
in 0 channels
Get PRO
May '23
+54
in 0 channels
Get PRO
April '23
+606
in 0 channels
Get PRO
March '23
+683
in 0 channels
Get PRO
February '23
+2 014
in 0 channels
Get PRO
January '23
+443
in 0 channels
Get PRO
December '22
+1 512
in 0 channels
Get PRO
November '22
+792
in 0 channels
Get PRO
October '22
+876
in 0 channels
Get PRO
September '22
+1 433
in 0 channels
Get PRO
August '22
+2 132
in 0 channels
Get PRO
July '22
+1 506
in 0 channels
Get PRO
June '22
+261
in 0 channels
Get PRO
May '22
+2 672
in 0 channels
Get PRO
April '22
+1 257
in 0 channels
Get PRO
March '22
+1 235
in 0 channels
Get PRO
February '22
+3 600
in 0 channels
Get PRO
January '22
+6 048
in 0 channels
Get PRO
December '21
+2 404
in 0 channels
Get PRO
November '21
+8 108
in 0 channels
Get PRO
October '21
+7 642
in 0 channels
| Date | Subscriber Growth | Mentions | Channels | |
| 08 September | 0 | |||
| 07 September | 0 | |||
| 06 September | 0 | |||
| 05 September | 0 | |||
| 04 September | 0 | |||
| 03 September | +2 | |||
| 02 September | +1 | |||
| 01 September | 0 |
Channel Posts
Главный бухгалтер — это уже не просто про отчётность.
Всё больше компаний ожидают от бухгалтера стратегического партнёрства, цифровой зрелости и умения внедрять ИИ в учёт.
⚡СберУниверситет запускает программу «Главный бухгалтер будущего», которая поможет повысить результативность и эффективность бухгалтерской функции с помощью внедрения цифровых технологий и автоматизации учёта.
✅На программе вы:
- научитесь применять стандарты МСФО в реальных условиях;
- разберётесь в учёте новых инструментов в российской экономике;
- рассмотрите возможности цифровизации бухгалтерии.
По окончании обучения вы получите удостоверение о повышении квалификации от СберУниверситета
Программа подойдёт бухгалтерам всех уровней и руководителям финансовых отделов.
Старт обучения — 7 сентября.
✨Узнайте больше о программе на сайте!
Узнать больше
Номер реестровой записи: С502024004938.
#реклама 16+
sberuniversity.ru
О рекламодателе
| 2 | 💰 Фонды денежного рынка всё еще нужны или их время заканчивается?
Еще недавно фонды денежного рынка были практически идеальным местом для свободного кэша.
Высокая ставка, ежедневная ликвидность, отсутствие необходимости выбирать отдельные облигации — неудивительно, что инструмент стал массовым.
Масштаб впечатляет.
По итогам первого полугодия частные инвесторы заработали на фондах денежного рынка 132,5 млрд рублей, а управляющие ежедневно размещали около 2,1 трлн рублей средств.
Количество розничных инвесторов в таких фондах достигло 2,9 млн человек, +41% г/г.
Еще показательнее свежая статистика Мосбиржи.
В портфелях БПИФ частных инвесторов фонды денежного рынка занимают уже 86,7%.
Но ключевая ставка постепенно снижается.
И появляется вопрос: не пора ли выходить из фондов ликвидности? Я бы не торопился.
Здесь важно понимать саму механику. Доходность денежного фонда практически сразу следует за ставками денежного рынка. Поэтому при снижении ключевой ставки доходность действительно будет постепенно уменьшаться.
Если ставка условно уйдет с 14% к 10%, получать прежние проценты уже не получится.
Но у фонда денежного рынка есть другая задача.
Это не инструмент для фиксации доходности на пять лет. Это парковка для денег.
Например:
— средства, которые могут понадобиться через несколько месяцев;
— резерв для покупки акций на коррекции;
— деньги под будущие расходы;
— часть портфеля, где инвестор пока не нашел хорошей идеи.
И именно здесь фонды остаются очень удобными.
❓ Когда их долю действительно стоит сокращать?
Не просто тогда, когда ЦБ снизил ставку на очередные 0,5–1 п.п. А когда появляется инструмент, который лучше соответствует вашему горизонту.
Если деньги нужны через три месяца — фонд ликвидности по-прежнему логичен.
Если горизонт 3–5 лет — уже имеет смысл искать активы, где можно зафиксировать доходность или получить рост капитала.
Поэтому я бы не ставил вопрос как:
«Фонды денежного рынка больше не интересны?»
Правильнее спросить:
«Для чего именно мне нужны эти деньги?»
Пока ставка остается двузначной, фонды ликвидности продолжают выполнять свою функцию отлично. Но чем дальше будет продвигаться цикл снижения ставки, тем дороже инвестору будет обходиться привычка годами держать в них деньги, предназначенные для долгосрочных инвестиций. | 836 |
| 3 | Маркировка полуфабрикатов: опыт экспериментов
⚡Отрасль полуфабрикатов готовится к обязательной маркировке, но у производителей ещё есть время зайти в эксперимент, проверить процесс на своих линиях или учесть опыт уже проведённых экспериментов на других предприятиях отрасли.
15 сентября Первый Бит. Спортивная проведёт вебинар о маркировке полуфабрикатов и замороженной продукции.
На вебинаре разберём:
✅ результаты экспериментов и типовые ошибки;
📚 интеграцию с 1С, Честным ЗНАКом и Меркурием;
💻 какие чеквейеры можно использовать как альтернативу Bizerba и что делать со старыми моделями;
💰 как не переплатить за переделки и простои.
Первый Бит. Спортивная — официальный партнёр ЦРПТ. Подключайтесь, чтобы подготовиться без аврала.
Узнать больше
#реклама 16+
1solution.ru
О рекламодателе | 836 |
| 4 | 🏦 Частные инвесторы снова покупают акции. Начинается новый большой заход на рынок?
Август принес довольно интересную статистику от Московской биржи.
Частные инвесторы вложили в российские акции 30,5 млрд рублей — в 3,6 раза больше, чем год назад.
Всего же за месяц физлица направили в биржевые ценные бумаги около 212,5 млрд рублей.
На первый взгляд кажется, что инвесторы наконец начали массово возвращаться в акции.
Но если посмотреть на структуру вложений, картина становится интереснее:
• акции — 30,5 млрд руб.
• облигации — 151,6 млрд
• паевые фонды — 30,4 млрд
То есть примерно 7 из каждых 10 рублей новых вложений по-прежнему уходили в облигации.
И это отлично показывает текущее настроение инвесторов.
Люди уже готовы понемногу увеличивать риск, но полностью отказываться от высокой фиксированной доходности пока никто не спешит.
При этом рынок акций за последнюю неделю заметно ожил: индекс Мосбиржи поднялся выше 2250 пунктов, а за неделю прибавил более 5%.
Получается своеобразный переходный период. Ставки постепенно идут вниз → привлекательность денежных инструментов со временем снижается → часть капитала начинает искать более высокую потенциальную доходность.
И акции становятся естественным кандидатом.
Но до настоящего перетока денег еще далеко.
151,6 млрд в облигации против 30,5 млрд в акции — разница говорит сама за себя.
❓ Почему это важно?
Потому что если снижение ставки продолжится, объем денег, который потенциально способен перейти из консервативных инструментов в акции, остается огромным.
Причем рынку необязательно, чтобы все инвесторы разом продали облигации.
Достаточно постепенного изменения структуры новых вложений.
Условно, если через некоторое время вместо 70% новых денег в долговой рынок будет уходить 50%, а доля акций начнет расти — для относительно небольшого российского фондового рынка это уже может стать заметным источником спроса.
Поэтому за статистикой частных инвесторов сейчас стоит следить не меньше, чем за индексом.
Пока мы видим лишь первые признаки возвращения аппетита к риску. Но если тренд продолжится, именно переток капитала из консервативных инструментов может стать одним из драйверов следующего движения рынка. | 857 |
| 5 | Сайт под ключ за 3–5 дей
Нужен лендинг, квиз и интернет-магазин без Tilda и WordPress?
Делаю на вм стеке с адмикой:
• лендинг / квиз / одностраничник — от 10 000 ₽, 3–5 дней
• магазин — от 30 000 ₽, 10–14 дней
• 50% старт, 50% по готовности
Контент даёте вы — я собираю и запуска.
Напишите в Telegram — отвечу со сметой.
Перейти на сайт
#реклама
О рекламодателе | 946 |
| 6 | ⛽️ Газпром нефть: прибыль выросла более чем втрое. Стоит ли присматриваться к акциям?
На фоне большого количества отчетов результаты Газпром нефти прошли несколько незаметно. А зря — второй квартал у компании получился действительно сильным.
Основные показатели:
• Чистая прибыль — 190,3 млрд руб. против 57,8 млрд годом ранее
• Скорр. EBITDA — 417,7 млрд руб. против 238 млрд
• Чистый долг/EBITDA снизился с 1,27х до 1,14х
Причем прибыль оказалась выше ожиданий рынка — консенсус предполагал около 170 млрд рублей.
Но для акционера интереснее другое.
Совет директоров рекомендовал выплатить за первое полугодие 42,51 рубля на акцию. Рынок ожидал в среднем около 39 рублей.
При котировках около 547 рублей это дает примерно 7,8% доходности только за промежуточную выплату.
И здесь Газпром нефть становится довольно интересной историей.
С одной стороны — сильное восстановление прибыли.
С другой — долговая нагрузка не увеличивается, а наоборот снижается.
Плюс остается довольно щедрая дивидендная политика: базово компания ориентируется как минимум на 50% скорректированной чистой прибыли, а в последние годы коэффициент выплат временами был даже выше.
❓ Где тогда риск?
После публикации отчета акции уже заметно выросли, поэтому часть позитива рынок отыграл.
Кроме того, нефтяной сектор остается зависимым сразу от нескольких переменных: цены нефти, курса рубля, налогов и санкционных ограничений.
Поэтому экстраполировать трехкратный рост прибыли на следующие кварталы я бы точно не стал.
Что в итоге?
Газпром нефть сейчас интересна мне не из-за красивой цифры роста прибыли.
Важнее сочетание: высокая EBITDA → снижение долговой нагрузки → хороший денежный поток → дивиденды.
Именно такая цепочка делает отчет действительно качественным.
После роста котировок бумага уже не выглядит настолько очевидной идеей, как до отчетности. Но в дивидендном нефтяном сегменте Газпром нефть я бы точно продолжал держать в поле зрения. | 973 |
| 7 |  Инвестируйте в торговое финансирование
Краткосрочное размещение капитала в USD под подтверждённые экспортные сделки. До 12% купонного дохода, срок 30–90 дней. Получите подробные условия.
Узнать больше
#реклама
mrqz.me
О рекламодателе | 1 130 |
| 8 | 💰 Компания заработала 100 млрд, но денег у нее нет. Как такое возможно?
Чистая прибыль — пожалуй, самый популярный показатель в отчетности.
Компания увеличила прибыль на 50% — отлично.
Прибыль упала на 30% — плохо.
Но когда речь заходит о дивидендах, я практически всегда дополнительно смотрю на свободный денежный поток — FCF.
Почему?
Представим компанию, которая заработала 100 млрд рублей чистой прибыли.
При этом она потратила:
— 70 млрд на строительство новых мощностей;
— 20 млрд на оборудование;
— еще часть денег оказалась заморожена в оборотном капитале.
На бумаге прибыль есть.
А свободных денег практически не осталось.
Чтобы заплатить акционерам 100 млрд рублей дивидендов, компании придется либо использовать накопленный кэш, либо занимать деньги.
И вот здесь появляется проблема.
Дивиденды из прибыли выглядят красиво.
Дивиденды из нового долга — уже гораздо хуже.
Именно поэтому две компании с одинаковой чистой прибылью могут иметь совершенно разную дивидендную привлекательность.
Первая заработала 100 млрд и получила 90 млрд FCF.
Вторая заработала те же 100 млрд, но после CAPEX у нее осталось всего 20 млрд.
Формально прибыль одинаковая.
Фактически возможность платить дивиденды отличается в несколько раз.
Есть и обратные ситуации.
Например, компания завершила большой инвестиционный цикл. CAPEX начинает снижаться, а прибыль практически не меняется.
Тогда свободный денежный поток может резко вырасти даже без роста чистой прибыли.
Для акционера это иногда намного важнее красивой динамики выручки.
❓ Что я смотрю в отчетах?
Связка довольно простая: чистая прибыль → операционный денежный поток → CAPEX → FCF → дивиденды.
Если прибыль растет вместе с денежным потоком — отлично.
Если прибыль растет, а FCF постоянно отрицательный — начинаю разбираться, куда уходят деньги.
Потому что в конечном счете дивиденды платят не бухгалтерской прибылью. Их платят живыми деньгами. | 1 026 |
| 9 |  +4Гибридный кроссовер VOYAH ФРИ / FREE СПОРТ+
Премиум №1 в России среди автомобилей на новых источниках энергии.
До 175 км пробега на электричестве - для свободы вашего передвижения по городу!
Усовершенствованная тормозная система, усиленная батарея, полный привод, пневмоподвеска, увеличенный запас хода. Интеллектуальные ассистенты вождения, русифицированная мультимедиа, популярные сервисы навигации и развлечений уже на борту.
Успейте воспользоваться Господдержкой и выгодой по трейд-ин при покупке гибридного кроссовера!
Узнать больше
#реклама
voyah.ru
О рекламодателе | 1 067 |
| 10 | 📉 Ставка пошла вниз. Какие акции от этого выиграют больше остальных?
Ключевая ставка сейчас составляет 14%, тогда как еще в начале лета она находилась на уровне 14,5%.
Движение пока небольшое. Но для рынка гораздо важнее сам вектор.
Если цикл смягчения денежно-кредитной политики продолжится, влияние на компании будет очень неравномерным.
И здесь есть несколько очевидных бенефициаров.
🏗 Девелоперы
Наверное, наиболее прямолинейная ставка.
Снижается ставка → дешевеет ипотека → постепенно восстанавливается спрос на квартиры.
Одновременно уменьшается стоимость финансирования самих застройщиков.
Поэтому при устойчивом снижении ставки девелоперы получают сразу два положительных эффекта.
💻 Компании роста
Чем дальше в будущем находится основной денежный поток компании, тем сильнее высокая ставка давит на ее оценку.
Поэтому технологические и быстрорастущие бизнесы теоретически должны получать дополнительную поддержку при снижении ставки.
Инвесторы просто становятся готовы платить больше за будущую прибыль.
💳 Закредитованные компании
Здесь ситуация интереснее.
Высокая ставка последние годы сильно увеличивала процентные расходы бизнеса.
По мере снижения стоимости денег рефинансировать долг становится дешевле, а значит часть денег перестает уходить банкам и остается акционерам.
Но эффект возникает не моментально — многое зависит от графика погашения существующего долга.
🛒 Потребительский сектор
Дешевеющие кредиты постепенно возвращают потребителю возможность больше тратить.
Особенно это важно для автомобилей, недвижимости, бытовой техники и других крупных покупок.
❓ Что получается?
Я бы не покупал любую закредитованную компанию только потому, что ставка начала снижаться.
Гораздо интереснее искать бизнесы, у которых и без этого нормальная экономика, а снижение стоимости денег становится дополнительным драйвером прибыли.
Причем рынок обычно начинает отыгрывать такие изменения задолго до того, как ставка действительно становится низкой.
Поэтому главная возможность может появиться именно сейчас — когда дорогие деньги еще остаются реальностью, но направление движения постепенно меняется. | 541 |
| 11 |  Сервис выставления счетов в Telegram
Счет голосом за 10 секунд. Счета, акты, договоры голосом. Акт голосом в Telegram. Без программ и 1С. Прямо в чате. Жмите!
Попробовать
#реклама 16+
О рекламодателе | 473 |
| 12 | ⛽️ Татнефть: прибыль выросла втрое. Насколько интересны акции?
Татнефть представила действительно сильные результаты за первое полугодие 2026 года. Причем улучшение произошло не только на уровне чистой прибыли — заметно вырос сам операционный бизнес.
Ключевые показатели:
• Выручка — 881,6 млрд руб. (+15,8% г/г)
• Операционная прибыль — 222 млрд руб. (+99,4%)
• Чистая прибыль — 165,5 млрд руб. (+205%)
То есть чистая прибыль фактически утроилась относительно прошлого года.
Одна из причин — нефтепереработка.
ТАНЕКО остается важнейшим активом Татнефти и позволяет компании зарабатывать не только непосредственно на добыче нефти, но и на продаже нефтепродуктов.
Именно сильные результаты переработки во многом помогли существенно улучшить показатели первого полугодия.
Есть и еще один важный для инвестора момент — свободный денежный поток.
Он позволяет рассчитывать на сохранение хороших дивидендов без необходимости существенно увеличивать долговую нагрузку.
Но полностью игнорировать риски тоже нельзя.
Во-первых, высокая база первого полугодия означает, что экстраполировать трехкратный рост прибыли на весь год точно не стоит.
Во-вторых, концентрация значительной части прибыли в переработке делает результаты компании чувствительными к работе ТАНЕКО.
Наконец, остаются традиционные риски всего нефтяного сектора: цены на нефть, курс рубля, налоги и санкционные ограничения.
❓ Что в итоге?
Отчет Татнефти мне нравится.
Причем интерес здесь именно в сочетании сильного операционного результата + денежного потока + потенциальных дивидендов.
После такого роста прибыли особенно важно посмотреть, какую часть заработанного компания в итоге направит акционерам.
Если дивидендная политика останется щедрой, Татнефть вполне может стать одной из интересных нефтяных историй этой осени.
Но после столь сильного первого полугодия я бы уже не рассчитывал на продолжение роста финансовых показателей теми же темпами. | 542 |
| 13 |  +4Обувь для туризма Remington: вейдерсы, ботинки, сапоги
Широкий ассортимент. Цены от производителя. Бесплатная доставка от 10000 руб. Купите!
Купить
#реклама
remington.market
О рекламодателе | 568 |
| 14 | 📊 Чистый долг/EBITDA: почему сейчас этот показатель особенно важен
Когда я открываю отчет компании, одним из первых показателей смотрю Чистый долг/EBITDA.
Особенно сейчас, когда стоимость обслуживания долга остается высокой.
Сам показатель достаточно простой.
Допустим, у компании:
долг — 150 млрд рублей
денежные средства — 30 млрд
EBITDA — 60 млрд
Получаем:
Чистый долг = 120 млрд
Чистый долг/EBITDA = 2х
Грубо говоря, компании понадобилось бы около двух годовых EBITDA, чтобы покрыть чистый долг.
Но как понять, много это или мало?
Универсальной цифры здесь нет.
Для стабильного инфраструктурного бизнеса 2х может быть совершенно нормальной нагрузкой.
Для циклической компании, прибыль которой способна резко упасть, те же 2х уже выглядят намного опаснее.
Но условно я бы воспринимал уровни так:
🟢 до 1х — комфортная долговая нагрузка;
🟡 1–2х — обычно приемлемая;
🟠 2–3х — уже требует внимания;
🔴 выше 3х — нужно подробно разбираться, как компания собирается обслуживать долг.
Причем сейчас одной цифры недостаточно. Важно посмотреть стоимость долга и график погашений.
Компания может иметь Чистый долг/EBITDA всего 1,5х, но если большая часть дешевых кредитов должна быть рефинансирована в ближайший год, процентные расходы способны резко вырасти.
Есть и обратная ситуация.
Бизнес с показателем 2,5х может иметь длинный долг, зафиксированный несколько лет назад под низкую ставку. Тогда реальное давление на денежный поток будет значительно меньше.
❓ Что в итоге?
Чистый долг/EBITDA — отличный фильтр, но не готовый инвестиционный вывод.
После него я бы обязательно смотрел: процентные расходы → сроки погашения → свободный денежный поток → валюту долга.
И только после этого оценивал реальный риск.
В период дорогих денег именно баланс часто определяет, кто переживет сложный цикл спокойно, а кто будет несколько лет работать преимущественно на кредиторов. | 595 |
| 15 |  В бизнесе только и разговоров, что об ИИ...
ИИ-агенты, вайбкодинг. А у вас — другие заботы. Но разобраться нужно, иначе конкуренты окажутся впереди. Кажется, это так сложно и дорого...
В Битрикс24 есть все для того, чтобы начать использовать все новые фишки ИИ в числе первых. Это ИИ-сервис для бизнеса, где нейросети встроены прямо в рабочие процессы.
Что внутри?
• База для любого бизнеса: CRM, задачи, мессенджер
• Нейросети и агенты: всё в одной подписке
• Вайбкодинг для всех: с подсказками и в привычном интерфейсе
Без переключений между вкладками. Всё понятно и без обучения.
✅ Подключите ИИ к своему бизнесу уже сегодня
Попробовать
#реклама 16+
bitrix24.ru
О рекламодателе | 577 |
| 16 | 🪙 Дивиденды 15% или рост прибыли на 25% — что выбрать?
На российском рынке дивидендная доходность часто становится главным критерием выбора акции.
Компания платит 12–15% — интересно.
Платит 5% — дорого.
Не платит вообще — зачем покупать?
Но такой подход может привести к тому, что инвестор пропустит действительно сильный бизнес.
Представим две компании:
Компания А
Стоит 1 000 рублей и ежегодно платит 150 рублей дивидендов.
Доходность — 15%.
Но прибыль бизнеса практически не растет, поэтому рассчитывать на существенное увеличение выплат и стоимости акции сложно.
Компания Б
Стоит те же 1 000 рублей, но платит всего 50 рублей.
Дивдоходность — 5%.
При этом прибыль компании растет на 20–25% ежегодно.
Если этот рост сохранится, через несколько лет бизнес будет зарабатывать значительно больше, а вместе с ним потенциально вырастут и дивиденды.
Что лучше?
На горизонте одного года компания А выглядит привлекательнее.
На горизонте пяти лет ответ уже далеко не такой очевидный.
Именно поэтому я предпочитаю смотреть не просто на текущую дивидендную доходность, а на способность бизнеса увеличивать выплаты.
Условные 8%, которые ежегодно растут на 15–20%, иногда значительно интереснее стабильных 15% без какого-либо роста.
Есть и еще одна крайность.
Высокая дивдоходность сама по себе может быть предупреждением.
Если акция сильно упала и теперь обещает 20–25% дивиденда, рынок, возможно, просто не верит, что эта выплата состоится.
❓ Что в итоге?
Дивиденды — это не инвестиционная стратегия сами по себе.
Я бы смотрел сразу на три вещи: текущая доходность + рост прибыли + устойчивость выплат.
И иногда компания с дивдоходностью 5–7% может оказаться гораздо интереснее бизнеса, который прямо сейчас обещает инвестору 15%.
Потому что главная задача — не получить максимальный дивиденд в этом году, а увеличить капитал на длинном горизонте. | 535 |
| 17 |  Бизнес в е-ком? Вам на конференцию Авито «По Делу»
Вместе с экспертами Авито и предпринимателями обсудим без воды, как эффективнее использовать возможности платформы, расширять базу клиентов с помощью Авито Доставки, и находить точки роста. Узнаем, куда движется рынок электронной коммерции и познакомимся с предпринимателями и их опытом. Присоединяйтесь к конференции в Москве или смотрите онлайн-трансляцию. До встречи 30 сентября!
Узнать больше
#реклама 16+
avitoconf.com
О рекламодателе | 586 |
| 18 | 📱 Яндекс: хороший бизнес, но стоит ли покупать его по любой цене?
Яндекс остается одной из наиболее качественных историй роста на российском рынке. Компания уже давно вышла за пределы поисковика: такси, e-commerce, финтех, подписки, облака и рекламные технологии превратились в отдельные крупные направления.
Но чем очевиднее становится качество бизнеса, тем важнее другой вопрос — а сколько мы за него платим?
По итогам второго квартала Яндекс снова показал интересную динамику: выручка выросла примерно на 16% г/г, а скорректированная EBITDA — сразу на 35%.
То есть прибыльность растет значительно быстрее масштабов бизнеса.
Именно это мне сейчас нравится в Яндексе больше всего.
Компания постепенно переходит от модели «рост любой ценой» к модели, где увеличение выручки сопровождается улучшением рентабельности.
Есть и еще один важный момент — дивиденды.
Яндекс уже начал возвращать деньги акционерам, и по мере роста денежного потока выплаты могут постепенно становиться более существенными.
Но риски тоже есть.
Высокие темпы роста уже во многом находятся в ожиданиях инвесторов. Поэтому для дальнейшей переоценки недостаточно просто показывать хорошие результаты — нужно продолжать удивлять рынок.
Если рост выручки продолжит замедляться, а маржинальность перестанет увеличиваться, инвесторы вполне могут пересмотреть премию, которую готовы платить за компанию.
❓ Что в итоге?
Фундаментально Яндекс мне продолжает нравиться.
Это редкий для российского рынка крупный бизнес, который способен одновременно увеличивать выручку, улучшать рентабельность и постепенно превращаться в дивидендную историю.
Но именно поэтому я бы не покупал его по любой цене.
Хорошая компания и хорошая инвестиция — не всегда одно и то же.
Для долгосрочного инвестора Яндекс остается интересным, но особенно привлекательным он становится именно на коррекциях, когда рынок дает возможность купить качественный растущий бизнес без чрезмерной премии. | 581 |
| 19 |  Мужская куртка Moncler – 16.000 ₽
STYLAR: брендовая одежда, обувь и аксессуары
✅ Премиальные бренды, которые ты знаешь — без лишних наценок и напрямую от поставщиков. Работаем уже более 5 лет!
⚡ Tom Ford, EA7, Burberry, Premiata, Moncler, Chrome Hearts, Loro Piana, Prada, Brunello Cucinelli, Hugo Boss, LV, Tommy Hilfiger, D&G, Polo Ralph Lauren, Hermes и др.
🚗 Доставка с примеркой по Москве, в другие города России и СНГ — быстро, надёжно и без задержек.
💰 Скидки до -80% в нашем дисконт Telegram-канале.
❤️ Тысячи моделей в наличии, новинки каждый день — без переплат и лишней суеты!
Посмотреть каталог
#реклама
О рекламодателе | 155 |
| 20 | 💸 Компания объявила байбэк. Нужно покупать акции?
Новость о запуске обратного выкупа практически всегда воспринимается рынком позитивно.
Логика понятна: компания сама выходит на рынок и начинает покупать собственные акции. Значит, появляется дополнительный спрос.
Но далеко не каждый байбэк одинаково полезен для инвестора.
Разберемся.
Допустим, компания заработала 100 млрд рублей, а в обращении находится 1 млрд акций. Прибыль на акцию — 100 рублей. Компания выкупает и погашает 10% своих бумаг. Теперь акций остается 900 млн. Даже если прибыль вообще не выросла, EPS увеличивается примерно до 111 рублей на акцию. Каждый оставшийся акционер фактически начинает владеть чуть большей долей бизнеса.
Выглядит отлично. Но есть нюансы.
1️⃣ По какой цене компания выкупает акции?
Если собственные бумаги фундаментально дешевы — байбэк действительно может быть очень выгодным способом распределения капитала.
Но если компания выкупает переоцененные акции, деньги можно было использовать эффективнее.
2️⃣ Откуда берутся деньги?
Одно дело — проводить выкуп из избыточного свободного денежного потока.
Совсем другое — увеличивать ради этого долг.
При высоких ставках второй вариант мне особенно не нравится.
3️⃣ Что происходит с выкупленными акциями?
Если бумаги погашаются — доля остальных акционеров действительно увеличивается.
Но иногда акции остаются на балансе и впоследствии используются, например, для мотивационной программы менеджмента. Эффект для миноритария тогда уже другой.
❓ Как оценивать байбэк?
Я бы не покупал компанию только из-за новости об обратном выкупе.
Нужно смотреть на его размер относительно капитализации, цену покупки, источник финансирования и дальнейшую судьбу акций.
Лучший вариант выглядит примерно так: компания дешево оценена рынком → генерирует много свободного денежного потока → не имеет проблем с долгом → выкупает собственные недооцененные акции → погашает их.
Вот тогда байбэк действительно способен создавать стоимость.
По сути, хороший обратный выкуп — это ситуация, когда компания становится инвестором в собственный бизнес. И делает это по привлекательной цене. | 162 |
