Записки инвестора
前往频道在 Telegram
Рассказываю простым языком про инвестиции. - Авторские статьи - Полезная информация для новичков - Аналитика По остальным вопросам - @Clark_kent_smm Ссылка для приглашения - https://t.me/+s-e6FFXxoY8yMDli 4963051605
显示更多
网络:9 663
订阅者
-224 小时
-207 天
-7030 天
数据加载中...
相似频道
标签云
进出提及
---
---
---
---
---
---
吸引订阅者
九月 '26
九月 '26
+3
在0个频道中
八月 '26
+4
在0个频道中
Get PRO
七月 '26
+5
在0个频道中
Get PRO
六月 '26
+3
在0个频道中
Get PRO
五月 '26
+6
在0个频道中
Get PRO
四月 '26
+14
在1个频道中
Get PRO
三月 '26
+9
在0个频道中
Get PRO
二月 '26
+3
在1个频道中
Get PRO
一月 '26
+6
在0个频道中
Get PRO
十二月 '25
+3
在2个频道中
Get PRO
十一月 '25
+12
在0个频道中
Get PRO
十月 '25
+4
在1个频道中
Get PRO
九月 '25
+5
在0个频道中
Get PRO
八月 '25
+7
在0个频道中
Get PRO
七月 '25
+9
在0个频道中
Get PRO
六月 '25
+3
在0个频道中
Get PRO
五月 '25
+3
在0个频道中
Get PRO
四月 '25
+3
在0个频道中
Get PRO
三月 '25
+5
在1个频道中
Get PRO
二月 '25
+3
在0个频道中
Get PRO
一月 '25
+5
在0个频道中
Get PRO
十二月 '24
+8
在0个频道中
Get PRO
十一月 '24
+4
在1个频道中
Get PRO
十月 '24
+1
在1个频道中
Get PRO
九月 '24
+7
在0个频道中
Get PRO
八月 '24
+9
在0个频道中
Get PRO
七月 '24
+2
在0个频道中
Get PRO
六月 '24
+5
在1个频道中
Get PRO
五月 '24
+32
在4个频道中
Get PRO
四月 '24
+62
在0个频道中
Get PRO
三月 '24
+92
在1个频道中
Get PRO
二月 '24
+199
在0个频道中
Get PRO
一月 '24
+373
在1个频道中
Get PRO
十二月 '23
+125
在0个频道中
Get PRO
十一月 '23
+102
在0个频道中
Get PRO
十月 '23
+74
在0个频道中
Get PRO
九月 '23
+62
在0个频道中
Get PRO
八月 '23
+81
在0个频道中
Get PRO
七月 '23
+73
在0个频道中
Get PRO
六月 '23
+96
在0个频道中
Get PRO
五月 '23
+54
在0个频道中
Get PRO
四月 '23
+606
在0个频道中
Get PRO
三月 '23
+683
在0个频道中
Get PRO
二月 '23
+2 014
在0个频道中
Get PRO
一月 '23
+443
在0个频道中
Get PRO
十二月 '22
+1 512
在0个频道中
Get PRO
十一月 '22
+792
在0个频道中
Get PRO
十月 '22
+876
在0个频道中
Get PRO
九月 '22
+1 433
在0个频道中
Get PRO
八月 '22
+2 132
在0个频道中
Get PRO
七月 '22
+1 506
在0个频道中
Get PRO
六月 '22
+261
在0个频道中
Get PRO
五月 '22
+2 672
在0个频道中
Get PRO
四月 '22
+1 257
在0个频道中
Get PRO
三月 '22
+1 235
在0个频道中
Get PRO
二月 '22
+3 600
在0个频道中
Get PRO
一月 '22
+6 048
在0个频道中
Get PRO
十二月 '21
+2 404
在0个频道中
Get PRO
十一月 '21
+8 108
在0个频道中
Get PRO
十月 '21
+7 642
在0个频道中
| 日期 | 订阅者增长 | 提及 | 频道 | |
| 06 九月 | 0 | |||
| 05 九月 | 0 | |||
| 04 九月 | 0 | |||
| 03 九月 | +2 | |||
| 02 九月 | +1 | |||
| 01 九月 | 0 |
频道帖子
+4Обувь для туризма Remington: вейдерсы, ботинки, сапоги
Широкий ассортимент. Цены от производителя. Бесплатная доставка от 10000 руб. Купите!
Купить
#реклама
remington.market
О рекламодателе
| 2 | 📊 Чистый долг/EBITDA: почему сейчас этот показатель особенно важен
Когда я открываю отчет компании, одним из первых показателей смотрю Чистый долг/EBITDA.
Особенно сейчас, когда стоимость обслуживания долга остается высокой.
Сам показатель достаточно простой.
Допустим, у компании:
долг — 150 млрд рублей
денежные средства — 30 млрд
EBITDA — 60 млрд
Получаем:
Чистый долг = 120 млрд
Чистый долг/EBITDA = 2х
Грубо говоря, компании понадобилось бы около двух годовых EBITDA, чтобы покрыть чистый долг.
Но как понять, много это или мало?
Универсальной цифры здесь нет.
Для стабильного инфраструктурного бизнеса 2х может быть совершенно нормальной нагрузкой.
Для циклической компании, прибыль которой способна резко упасть, те же 2х уже выглядят намного опаснее.
Но условно я бы воспринимал уровни так:
🟢 до 1х — комфортная долговая нагрузка;
🟡 1–2х — обычно приемлемая;
🟠 2–3х — уже требует внимания;
🔴 выше 3х — нужно подробно разбираться, как компания собирается обслуживать долг.
Причем сейчас одной цифры недостаточно. Важно посмотреть стоимость долга и график погашений.
Компания может иметь Чистый долг/EBITDA всего 1,5х, но если большая часть дешевых кредитов должна быть рефинансирована в ближайший год, процентные расходы способны резко вырасти.
Есть и обратная ситуация.
Бизнес с показателем 2,5х может иметь длинный долг, зафиксированный несколько лет назад под низкую ставку. Тогда реальное давление на денежный поток будет значительно меньше.
❓ Что в итоге?
Чистый долг/EBITDA — отличный фильтр, но не готовый инвестиционный вывод.
После него я бы обязательно смотрел: процентные расходы → сроки погашения → свободный денежный поток → валюту долга.
И только после этого оценивал реальный риск.
В период дорогих денег именно баланс часто определяет, кто переживет сложный цикл спокойно, а кто будет несколько лет работать преимущественно на кредиторов. | 323 |
| 3 |  В бизнесе только и разговоров, что об ИИ...
ИИ-агенты, вайбкодинг. А у вас — другие заботы. Но разобраться нужно, иначе конкуренты окажутся впереди. Кажется, это так сложно и дорого...
В Битрикс24 есть все для того, чтобы начать использовать все новые фишки ИИ в числе первых. Это ИИ-сервис для бизнеса, где нейросети встроены прямо в рабочие процессы.
Что внутри?
• База для любого бизнеса: CRM, задачи, мессенджер
• Нейросети и агенты: всё в одной подписке
• Вайбкодинг для всех: с подсказками и в привычном интерфейсе
Без переключений между вкладками. Всё понятно и без обучения.
✅ Подключите ИИ к своему бизнесу уже сегодня
Попробовать
#реклама 16+
bitrix24.ru
О рекламодателе | 389 |
| 4 | 🪙 Дивиденды 15% или рост прибыли на 25% — что выбрать?
На российском рынке дивидендная доходность часто становится главным критерием выбора акции.
Компания платит 12–15% — интересно.
Платит 5% — дорого.
Не платит вообще — зачем покупать?
Но такой подход может привести к тому, что инвестор пропустит действительно сильный бизнес.
Представим две компании:
Компания А
Стоит 1 000 рублей и ежегодно платит 150 рублей дивидендов.
Доходность — 15%.
Но прибыль бизнеса практически не растет, поэтому рассчитывать на существенное увеличение выплат и стоимости акции сложно.
Компания Б
Стоит те же 1 000 рублей, но платит всего 50 рублей.
Дивдоходность — 5%.
При этом прибыль компании растет на 20–25% ежегодно.
Если этот рост сохранится, через несколько лет бизнес будет зарабатывать значительно больше, а вместе с ним потенциально вырастут и дивиденды.
Что лучше?
На горизонте одного года компания А выглядит привлекательнее.
На горизонте пяти лет ответ уже далеко не такой очевидный.
Именно поэтому я предпочитаю смотреть не просто на текущую дивидендную доходность, а на способность бизнеса увеличивать выплаты.
Условные 8%, которые ежегодно растут на 15–20%, иногда значительно интереснее стабильных 15% без какого-либо роста.
Есть и еще одна крайность.
Высокая дивдоходность сама по себе может быть предупреждением.
Если акция сильно упала и теперь обещает 20–25% дивиденда, рынок, возможно, просто не верит, что эта выплата состоится.
❓ Что в итоге?
Дивиденды — это не инвестиционная стратегия сами по себе.
Я бы смотрел сразу на три вещи: текущая доходность + рост прибыли + устойчивость выплат.
И иногда компания с дивдоходностью 5–7% может оказаться гораздо интереснее бизнеса, который прямо сейчас обещает инвестору 15%.
Потому что главная задача — не получить максимальный дивиденд в этом году, а увеличить капитал на длинном горизонте. | 350 |
| 5 |  Бизнес в е-ком? Вам на конференцию Авито «По Делу»
Вместе с экспертами Авито и предпринимателями обсудим без воды, как эффективнее использовать возможности платформы, расширять базу клиентов с помощью Авито Доставки, и находить точки роста. Узнаем, куда движется рынок электронной коммерции и познакомимся с предпринимателями и их опытом. Присоединяйтесь к конференции в Москве или смотрите онлайн-трансляцию. До встречи 30 сентября!
Узнать больше
#реклама 16+
avitoconf.com
О рекламодателе | 426 |
| 6 | 📱 Яндекс: хороший бизнес, но стоит ли покупать его по любой цене?
Яндекс остается одной из наиболее качественных историй роста на российском рынке. Компания уже давно вышла за пределы поисковика: такси, e-commerce, финтех, подписки, облака и рекламные технологии превратились в отдельные крупные направления.
Но чем очевиднее становится качество бизнеса, тем важнее другой вопрос — а сколько мы за него платим?
По итогам второго квартала Яндекс снова показал интересную динамику: выручка выросла примерно на 16% г/г, а скорректированная EBITDA — сразу на 35%.
То есть прибыльность растет значительно быстрее масштабов бизнеса.
Именно это мне сейчас нравится в Яндексе больше всего.
Компания постепенно переходит от модели «рост любой ценой» к модели, где увеличение выручки сопровождается улучшением рентабельности.
Есть и еще один важный момент — дивиденды.
Яндекс уже начал возвращать деньги акционерам, и по мере роста денежного потока выплаты могут постепенно становиться более существенными.
Но риски тоже есть.
Высокие темпы роста уже во многом находятся в ожиданиях инвесторов. Поэтому для дальнейшей переоценки недостаточно просто показывать хорошие результаты — нужно продолжать удивлять рынок.
Если рост выручки продолжит замедляться, а маржинальность перестанет увеличиваться, инвесторы вполне могут пересмотреть премию, которую готовы платить за компанию.
❓ Что в итоге?
Фундаментально Яндекс мне продолжает нравиться.
Это редкий для российского рынка крупный бизнес, который способен одновременно увеличивать выручку, улучшать рентабельность и постепенно превращаться в дивидендную историю.
Но именно поэтому я бы не покупал его по любой цене.
Хорошая компания и хорошая инвестиция — не всегда одно и то же.
Для долгосрочного инвестора Яндекс остается интересным, но особенно привлекательным он становится именно на коррекциях, когда рынок дает возможность купить качественный растущий бизнес без чрезмерной премии. | 444 |
| 7 |  Мужская куртка Moncler – 16.000 ₽
STYLAR: брендовая одежда, обувь и аксессуары
✅ Премиальные бренды, которые ты знаешь — без лишних наценок и напрямую от поставщиков. Работаем уже более 5 лет!
⚡ Tom Ford, EA7, Burberry, Premiata, Moncler, Chrome Hearts, Loro Piana, Prada, Brunello Cucinelli, Hugo Boss, LV, Tommy Hilfiger, D&G, Polo Ralph Lauren, Hermes и др.
🚗 Доставка с примеркой по Москве, в другие города России и СНГ — быстро, надёжно и без задержек.
💰 Скидки до -80% в нашем дисконт Telegram-канале.
❤️ Тысячи моделей в наличии, новинки каждый день — без переплат и лишней суеты!
Посмотреть каталог
#реклама
О рекламодателе | 144 |
| 8 | 💸 Компания объявила байбэк. Нужно покупать акции?
Новость о запуске обратного выкупа практически всегда воспринимается рынком позитивно.
Логика понятна: компания сама выходит на рынок и начинает покупать собственные акции. Значит, появляется дополнительный спрос.
Но далеко не каждый байбэк одинаково полезен для инвестора.
Разберемся.
Допустим, компания заработала 100 млрд рублей, а в обращении находится 1 млрд акций. Прибыль на акцию — 100 рублей. Компания выкупает и погашает 10% своих бумаг. Теперь акций остается 900 млн. Даже если прибыль вообще не выросла, EPS увеличивается примерно до 111 рублей на акцию. Каждый оставшийся акционер фактически начинает владеть чуть большей долей бизнеса.
Выглядит отлично. Но есть нюансы.
1️⃣ По какой цене компания выкупает акции?
Если собственные бумаги фундаментально дешевы — байбэк действительно может быть очень выгодным способом распределения капитала.
Но если компания выкупает переоцененные акции, деньги можно было использовать эффективнее.
2️⃣ Откуда берутся деньги?
Одно дело — проводить выкуп из избыточного свободного денежного потока.
Совсем другое — увеличивать ради этого долг.
При высоких ставках второй вариант мне особенно не нравится.
3️⃣ Что происходит с выкупленными акциями?
Если бумаги погашаются — доля остальных акционеров действительно увеличивается.
Но иногда акции остаются на балансе и впоследствии используются, например, для мотивационной программы менеджмента. Эффект для миноритария тогда уже другой.
❓ Как оценивать байбэк?
Я бы не покупал компанию только из-за новости об обратном выкупе.
Нужно смотреть на его размер относительно капитализации, цену покупки, источник финансирования и дальнейшую судьбу акций.
Лучший вариант выглядит примерно так: компания дешево оценена рынком → генерирует много свободного денежного потока → не имеет проблем с долгом → выкупает собственные недооцененные акции → погашает их.
Вот тогда байбэк действительно способен создавать стоимость.
По сути, хороший обратный выкуп — это ситуация, когда компания становится инвестором в собственный бизнес. И делает это по привлекательной цене. | 136 |
| 9 |  Комплекты постельного белья от Yves Delorme
Французское искусство жить. Традиции, статус и комфорт в каждой детали.
Узнать больше
#реклама
ru.yvesdelorme.com
О рекламодателе | 134 |
| 10 | 🛢 Нефть, рубль и дивиденды: кого выбирать среди нефтяников?
Российские нефтяные компании часто воспринимаются практически одинаково: посмотрели цену Brent, курс рубля — и сделали вывод по всему сектору.
Но сейчас разница между отдельными компаниями становится особенно важной.
⛽️ ЛУКОЙЛ
Одна из наиболее понятных дивидендных историй.
Сильный свободный денежный поток и относительно комфортный баланс позволяют компании возвращать значительную часть заработанного акционерам.
Поэтому Лукойл мне интересен прежде всего как сочетание качественного бизнеса и потенциально высокой дивидендной доходности.
⛽️ Роснефть
Здесь история несколько другая.
Главный долгосрочный драйвер — масштабирование добычи и развитие крупных проектов, включая «Восток Ойл».
Но вместе с потенциальным ростом инвестор получает значительный CAPEX и более высокую долговую нагрузку.
То есть это скорее ставка на долгосрочный рост бизнеса, чем исключительно на ближайший дивиденд.
⛽️ Татнефть
Компания интересна диверсификацией между добычей и переработкой.
Когда нефтепереработка показывает высокую рентабельность, это позволяет частично компенсировать колебания непосредственно нефтяного сегмента.
Плюс Татнефть исторически остается понятной рынку дивидендной историей.
❓ Кого бы выбрал я?
Если основной приоритет — дивиденды и сильный баланс, мне сейчас больше нравится ЛУКОЙЛ.
Если хочется получить экспозицию на крупные проекты и потенциальный рост добычи — интереснее выглядит Роснефть.
Татнефть занимает промежуточное положение и остается качественной историей, особенно при сохранении хорошей маржинальности переработки.
Но есть фактор, который объединяет весь сектор — курс рубля.
Ослабление национальной валюты традиционно помогает экспортерам: значительная часть выручки формируется в валюте, тогда как существенная доля расходов остается рублевой.
Поэтому при выборе нефтяников я бы сейчас смотрел не только на стоимость нефти.
Связка «нефть + рубль + CAPEX + дивиденды» дает гораздо более полную картину. | 133 |
| 11 |  Скидки до 50% на духовые шкафы Kuppersberg
Духовые шкафы Kuppersberg со скидками на Яндекс Маркете!
Узнать больше
#реклама
market.yandex.ru
О рекламодателе | 122 |
| 12 | 🏦 Сбер: ставка снижается. Не закончилась ли история роста банков?
Банковский сектор был одним из главных бенефициаров последних лет. Высокие ставки позволяли хорошо зарабатывать на процентной марже, а Сбер при этом продолжал наращивать прибыль и капитал.
Но теперь цикл постепенно разворачивается. И возникает логичный вопрос: если ставки продолжат снижаться, не закончится ли вместе с ними привлекательность Сбера?
Я бы не спешил с таким выводом.
Снижение ставки действительно может постепенно давить на процентную маржу. Но одновременно оно дает банку несколько новых драйверов.
🟩Во-первых, начинает оживать кредитование. При более доступных ставках растет спрос на ипотеку, потребительские и корпоративные кредиты. Банк может частично компенсировать снижение маржи увеличением объемов бизнеса.
🟩Во-вторых, уменьшается давление на качество кредитного портфеля. Чем дешевле обслуживание долга, тем проще заемщикам выполнять обязательства. А значит, в перспективе можно ожидать снижения стоимости риска и расходов на резервы.
🟩В-третьих, остается дивидендный фактор.
Сбер традиционно направляет на дивиденды 50% чистой прибыли по МСФО при соблюдении требований к достаточности капитала. Поэтому дальнейший рост прибыли непосредственно работает на увеличение потенциальных выплат акционерам.
❓ Что получается?
Для Сбера снижение ставки — не однозначный негатив.
Да, сверхвысокая маржинальность банковского сектора со временем может нормализоваться. Но одновременно банк получает возможность ускорить кредитование и потенциально улучшить качество портфеля.
Поэтому я бы продолжал смотреть на Сбер как на одну из базовых историй российского рынка.
Главное, за чем сейчас стоит следить, — процентная маржа, стоимость риска и темпы роста кредитного портфеля.
Если Сбер сможет удерживать прибыль около текущих высоких уровней даже при снижении ставки, аргументов в пользу дальнейшей переоценки акций станет значительно больше. | 143 |
| 13 |  Готовый бизнес по франшизе лаборатории Хеликс
Откройте медицинский бизнес с высоким доходом и легким входом
Хеликс – это самая выгодная медицинская франшиза в рейтинге Forbes – 2025. Более 400 предпринимателей успешно развивают свой бизнес под брендом Международной медицинской лаборатории Хеликс, при этом 74% партнеров открывают 2-й и последующие Центры.
✅ Рентабельность бизнеса – 29%
✅ Роялти – 0% первые 3 месяца
✅ Инвестиции – от 2,85 млн ₽
✅ Окупаемость – от 12 месяцев
✅ Паушальный взнос – от 50 000 ₽
Хеликс берет на себя логистику, выполнение более 3600 исследований в собственных Лабораторных комплексах, IT-инфраструктуру и Контакт-центр. Ваша задача — прием клиентов и сервис в Диагностическом центре.
Оставьте заявку и получите финансовую модель под ваш населенный пункт.
Узнать больше
Есть противопоказания. Посоветуйтесь с врачом.
#реклама
helixpromo.tilda.ws
О рекламодателе | 142 |
| 14 | 🛒 X5: скучный бизнес, который продолжает печатать деньги
На рынке принято искать компании с красивыми историями роста: IT, финтех, новые технологии.
Но иногда самый понятный инвестиционный кейс выглядит гораздо проще.
Люди продолжают покупать продукты практически при любой экономической ситуации.
И X5 остается одним из главных бенефициаров этого спроса.
По итогам второго квартала компания показала:
• Выручка — +9,9% г/г
• Валовая прибыль — +11,6%
• Скорр. EBITDA до IFRS 16 — +7,2%
• EBITDA-маржа — 6%
При этом только за первое полугодие X5 открыла более 1,3 тыс. новых магазинов.
Темпы роста уже не такие впечатляющие, как несколько лет назад, но бизнес продолжает масштабироваться. Особенно интересно развитие дискаунтеров «Чижик».
И здесь, на мой взгляд, X5 попадает в правильный потребительский тренд: в условиях замедления экономики покупатели становятся чувствительнее к цене, поэтому формат жестких дискаунтеров продолжает отбирать аудиторию у традиционного ритейла.
Но есть и слабое место.
Рост расходов на персонал, логистику и аренду постепенно давит на маржинальность. Поэтому дальнейший рост одной только выручки уже недостаточен — важно, сможет ли компания удерживать EBITDA-маржу.
❓ Почему тогда X5 интересна?
Потому что это один из немногих крупных бизнесов на российском рынке, который сочетает сразу несколько качеств:
— относительно защитный спрос;
— масштаб бизнеса;
— продолжающийся рост;
— развитие дискаунтеров;
— сильный денежный поток.
При этом X5 не нужно ждать нефть по $100, ослабление рубля или резкое снижение ставки, чтобы бизнес продолжал работать.
На падающем рынке именно такие компании мне нравятся особенно.
Это не ставка на какой-то один мощный триггер. Это ставка на то, что качественный бизнес продолжит зарабатывать и постепенно увеличивать свою стоимость.
Поэтому X5 я бы рассматривал скорее как защитную фундаментальную историю на 2–3 года, чем как идею для быстрого спекулятивного роста. | 134 |
| 15 |  Когда банков больше одного
Соберём все ваши счета, карты, расходы и кэшбэк в одном приложении.
Подключение к 150+ банкам
Установить
#реклама 16+
zenmoney.ru
О рекламодателе | 139 |
| 16 | 📊 Компания отчиталась отлично, а акции падают. Почему так происходит?
Одна из частых ошибок инвестора — увидеть сильный отчет и сразу сделать вывод: акции должны расти.
На практике рынок работает сложнее.
Компания может показать рост выручки на 20%, прибыли — на 40%, объявить хорошие дивиденды, а котировки после публикации всё равно уйдут вниз.
Почему?
1️⃣ Хороший результат уже был заложен в цену
Рынок торгует ожиданиями.
Если инвесторы заранее ждали сильного отчета и акции за несколько месяцев выросли на 20–30%, сам факт хороших результатов уже никого не удивляет.
Чтобы продолжить рост, компании нужно не просто показать хорошие цифры, а превзойти ожидания.
2️⃣ Важнее не прошлый квартал, а прогноз
Допустим, прибыль выросла на 50%.
Звучит отлично.
Но одновременно менеджмент сообщает, что во втором полугодии ожидает замедления спроса, увеличение CAPEX или рост расходов.
Для рынка это может оказаться важнее рекордной прибыли за уже закончившийся квартал.
Инвестор покупает не прошлые результаты компании, а ее будущие денежные потоки.
3️⃣ Качество прибыли тоже имеет значение
Рост чистой прибыли еще не означает, что бизнес стал зарабатывать больше.
Причиной могут быть:
— курсовые разницы;
— продажа актива;
— переоценка;
— налоговые эффекты;
— другие разовые доходы.
Поэтому я всегда предпочитаю смотреть не только на чистую прибыль, но и на EBITDA, операционный и свободный денежный поток.
Если прибыль выросла в два раза, а денежный поток ухудшился — к такому отчету уже появляются вопросы.
4️⃣ Акция может быть просто дорогой
Даже отличный бизнес можно купить слишком дорого.
Компания может стабильно увеличивать прибыль на 15–20% в год, но если рынок уже оценивает ее с огромной премией, дальнейший потенциал роста становится ограниченным.
И наоборот — иногда средний отчет практически не влияет на сильно подешевевшую бумагу, потому что большая часть негатива уже находится в цене.
❓ Что в итоге?
Сам по себе сильный отчет — еще не инвестиционная идея.
После публикации результатов я бы задавал три вопроса:
🟠Что ожидал рынок?
🟠За счет чего выросла прибыль?
🟠И сколько за этот рост сейчас просят?
И только после этого решал, действительно ли акция стала интереснее.
На бирже важно не только найти хороший бизнес. Важно еще и не переплатить за него. | 153 |
| 17 |  Альфа-Форекс: Надежный форекс-дилер
⚡Регистрируйтесь, пополняйте счет и получайте бонусы с Альфа-Форекс.
✅Альфа-Форекс - это низкие спреды, 0% ввод-вывод, широкий выбор инструментов и выгодные условия!
📊А ещё: 41 валютная пара, CFD, MetaTrader 5 бесплатно, низкие спреды и защита депозита!
Лицензия ЦБ РФ.
Перейти на сайт
Финансовые услуги оказывает: ООО «Альфа-Форекс», АО «Альфа-Банк».
#реклама
alfaforex.ru
О рекламодателе | 138 |
| 18 | 📱 МТС: прибыль выросла в 24 раза. Неужели всё настолько хорошо?
МТС представила очень эффектный отчет за второй квартал. На первой странице особенно выделяется один показатель — чистая прибыль выросла почти в 24 раза, до 66,9 млрд рублей.
Но здесь как раз тот случай, когда заголовок отчета может немного обмануть инвестора.
Основные результаты за 2К2026:
• Выручка — 213,5 млрд руб. (+9,2% г/г)
• OIBDA — 84,6 млрд руб. (+16,3%)
• Рентабельность OIBDA — около 39,6%
• Чистая прибыль — 66,9 млрд руб. (рост в 23,9 раза)
Операционно результаты действительно хорошие. Выручка продолжает расти за счет телекома, B2B, рекламы и розничного бизнеса, при этом OIBDA увеличивается заметно быстрее выручки.
Но рост чистой прибыли в 24 раза экстраполировать точно не стоит.
На итоговый результат сильно повлияли разовые факторы, поэтому я бы в первую очередь смотрел именно на динамику OIBDA и денежного потока.
И здесь появляется главный вопрос МТС — долг.
Компания традиционно живет с высокой долговой нагрузкой, а при нынешней стоимости денег обслуживание долга остается дорогим. При этом МТС продолжает придерживаться щедрой дивидендной модели.
Получается довольно интересная ситуация.
С одной стороны — устойчивый телеком-бизнес, растущая OIBDA и высокая дивидендная доходность.
С другой — большой долг и необходимость одновременно финансировать инвестиции, платить проценты и сохранять выплаты акционерам.
❓ Что в итоге?
Отчет оцениваю скорее положительно, но покупать МТС только из-за цифры «+2300% к прибыли» точно не стал бы.
Для меня МТС остается прежде всего дивидендной историей, а не историей бурного роста.
И пока ставки остаются высокими, главный показатель, за которым здесь стоит следить, — не чистая прибыль, а долговая нагрузка и способность бизнеса генерировать достаточно денег для дивидендов. | 178 |
| 19 |  +4VOYAH СТРАСТЬ / PASSION
Полноприводный гибридный седан для бизнеса и путешествий.
До 200 км пробега на электричестве - для свободы вашего передвижения по городу!
Адаптивная пневмоподвеска, превосходный дизайн, изящный и стремительный облик.
Комфорт класса люкс, захватывающая динамика - 5,9 секунды до 100 км/ч - и бескомпромиссные цифровые решения!
Выбирайте гибридный седан VOYAH СТРАСТЬ/PASSION с Господдержкой и выгодой по трейд-ин!
Узнать больше
#реклама
voyah.ru
О рекламодателе | 172 |
| 20 | 💰 Облигации дают 17–18%. Зачем тогда вообще покупать акции?
Думаю, этим вопросом сейчас задаются многие инвесторы.
Когда надежный долговой рынок позволяет зафиксировать двузначную доходность, требования к акциям автоматически становятся выше.
Представим условную ситуацию.
Есть облигация с доходностью 17% годовых и относительно небольшим кредитным риском.
Рядом находится акция с потенциальной дивидендной доходностью 8–10%.
Что выбрать?
Если смотреть только на текущий денежный поток — ответ очевиден.
Но сравнивать акции и облигации исключительно по купону и дивиденду неправильно.
Главное различие — потенциал переоценки.
Допустим, сегодня компания стоит 5 годовых прибылей, а через несколько лет ее прибыль увеличится на 50%.
Даже если мультипликатор вообще не изменится, стоимость бизнеса теоретически должна вырасти примерно на те же 50%. Плюс за это время инвестор может получить дивиденды.
У облигации такого механизма нет.
Купив бумагу с доходностью 17% и удерживая ее до погашения, мы примерно понимаем свой будущий результат заранее. Именно поэтому я бы сейчас не выбирал между акциями или облигациями.
Для меня логичнее разделять их задачи.
Облигации — высокая предсказуемая доходность и возможность зафиксировать текущие ставки.
Акции — потенциальный рост капитала, увеличение прибыли бизнеса и защита от долгосрочного обесценивания денег.
Причем чем выше безрисковая ставка, тем жестче я бы отбирал акции.
Компания с высокой долговой нагрузкой, отсутствием роста и дивдоходностью 5–7% сейчас выглядит довольно сомнительно.
Зачем брать на себя риск бизнеса, если долговой рынок предлагает существенно больше?
Поэтому нынешняя высокая ставка не делает акции ненужными.
Она просто заставляет инвесторов быть гораздо требовательнее к тому, какие именно акции они покупают и какую потенциальную доходность получают за дополнительный риск. | 171 |
