Trading Ideas from Private investor

Следующий цикл — это не только чипы Сентябрьский обзор глобальных рынков от JPMorgan — это не очередная заметка в стиле «покупайте ИИ». Это карта физических и локальных ограничений, которые в действительности определят следующий инвестиционный цикл: • Вычислительные мощности остаются дефицитными — ставки аренды старых GPU сохраняются на высоком уровне, гиперскейлеры продолжают наращивать капвложения, заказы на оборудование для полупроводникового производства (SPE) только начинают оживляться. Если ИИ — вопрос выживания, то расходы на полупроводники еще имеют большой запас для роста. • Электроэнергия становится новым базовым ресурсом — узким местом становятся не модели, а киловатт-часы. Капвложения в электросети взрываются, Азия тихо переоценивает атомную энергетику, а бэклоги южнокорейских производителей энергетического оборудования уже «кричат» о спросе. • Робототехника выходит на экспоненту — объемы промышленных роботов в Китае вновь ускоряются. Гуманоидные роботы переходят из категории R&D-любопытства в промышленные и логистические сценарии использования, двигаясь по многолетней S-образной кривой. • Оборонный зонтик расширяется — доля военных расходов в ВВП растет в Индии, Корее, Японии, на Тайване. Экспортные заказы Южной Кореи разворачиваются вверх; индийское производство масштабируется. Это многолетняя история, а не сделка на один цикл. • Азия локализует рынки — страны с более низкой долей иностранных торгов выглядят устойчивее, если доллар и потоки капитала начнут давить. Домашние хозяйства по-прежнему сидят в недвижимости и депозитах; оншорные объемы торгов уже структурно выросли. Последний цикл определяли софт и дешевые деньги. Следующий — это вычислительные мощности, энергия, роботы, оборонка и внутренние покупатели