Синара Инвестбанк

📌Актуализация оценки: золотая рокировка: Полюс — в тень, у БТС — новый день • В выпущенной 29 сентября стратегии на 4К26 мы возобновили анализ двух ведущих золотодобывающих компаний — Полюса и БТС-Золота (бывшая ЮГК объявила о смене названия), выставляя самую высокую степень риска. • Есть, однако, надежда на снижение корпоративных рисков у второй из них, что позволило бы нарастить фундаментальную составляющую как катализатор для котировок. • Пока же перспективы БТС-Золота оцениваем осторожно, сохраняя рейтинг «Держать» при целевой цене 0,80 руб. за акцию. • Публичная история Полюса, наоборот, существенно ухудшилась из-за раскрытия крайне урезанной отчетности за 1П26. • Вместе с тем мы полагаем, что бумага нашла свое дно после летнего пике, а исходя из фундаментальных факторов, в т. ч. новых вводных по налогам и консервативных предпосылок по расходам в этом и следующем годах, Полюс выглядит привлекательно. • Учитывая также 35%-ный дисконт к БТС-Золоту по мультипликаторам, сохраняем рейтинг «Покупать». • В плане цен на желтый металл не меняем своего относительно консервативного прогноза, что они останутся на высоких уровнях, но будут постепенно снижаться из-за роста реальных ставок в США. @Sinara_finance #PLZL #UGLD

📌Актуализация оценки: Группа Ренессанс Страхование — слабые результаты рынок уже учел • Из-за инвестиционного убытка наряду со слабым результатом оказания страховых услуг в сегменте, отличном от страхования жизни, Группа Ренессанс Страхование по итогам 1П26 получила чистый убыток в 1,4 млрд руб. • В рамках стратегии на 4К26 и 2027 г. мы уменьшили прогнозы по прибыли эмитента в 2026–2028 гг. на 9–47%, учитывая и заявления менеджмента о покрытии убытка 1П26 в июле. • В свете увеличения стоимости капитала для компании и переноса горизонта оценки на конец 2027 г. мы понизили в стратегии целевую цену до 94 руб. за акцию. Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала. @Sinara_finance #RENI

Ежедневный обзор Российский фондовый рынок По итогам довольно волатильных торгов в среду индекс МосБиржи вырос на скромные 0,3%. В первой половине дня котировки снижались после опровержения российской стороной сообщений об обсуждении с США вопроса смягчения санкций. Однако во второй половине дня, на фоне роста цен на нефть, индикатор вернул потерянное. Существенную поддержку, без которой он закончил бы день в минусе, оказали подорожавшие на 1,7% акции ЛУКОЙЛа. На бумаги ГМК Норникель (-1,7%), ОК РУСАЛ (-1,5%) и других металлургических компаний по-прежнему давили предложения о введении новых налогов для отрасли. «Префы» Сургутнефтегаза (-1,4%) тоже подешевели вслед за укреплением рубля. Недельная инфляция ускорилась, а Минфин отменил аукцион из-за отсутствия заявок по приемлемым ценам, что ослабило ожидания, связанные со смягчением ДКП. Сохранение давления на рынке облигаций и слабая реакция на подорожание нефти вчера говорят о неустойчивости спроса. Вероятно, инвесторы осторожничают из-за рисков международной политики, но признаков возобновления распродаж пока нет. Сегодня возможна консолидация на текущих уровнях, а внимание участников переключится на рассмотрение Госдумой проекта бюджета на 2027–2029 гг. Вчера на рынке гособлигаций наблюдалась низкая волатильность без единого тренда: доходности коротких бумаг выросли, а длинных — немного сократились. Отмена планировавшегося аукциона Минфина не оказала существенной поддержки котировкам. Доходность 2-летней серии 26212 подросла до 14,22% (+2 б. п.), а 10-летней 26245 — снизилась до 16,76% (-1 б. п.). На фоне этих минимальных изменений индексы ОФЗ завершили основную сессию разнонаправленно: индекс государственных облигаций с постоянным купоном, рассчитываемый Московской Биржей по текущим ценам (RGBILP), снизился на 0,03% до 110,90 п., а индекс Московской Биржи государственных облигаций (RGBI) поднялся на 0,07% до 111,22 п. Доходность последнего сократилась на 2 б. п. до 16,08%. Производители металлов и удобрений – правительство внесло в Госдуму проект бюджета ВУШ Холдинг – в Совфеде предложили ужесточить регулирование СИМ Застройщики – в августе банки выдали ипотечных кредитов на 381 млрд руб. Застройщики – Минфин разъяснил условия сохранения ставки 6% по семейной ипотеке МД Медикал Груп – СД рекомендовал дивиденды за 1П26 в 38 руб/акцию Макроэкономика – с 22 по 28 сентября ИПЦ вырос на 0,12% Макроэкономика – новые параметры бюджета предполагают меньший структурный первичный дефицит Макроэкономика – в августе рост ВВП ускорился до 0,8% г/г Макроэкономика – правительство внесло в Госдуму проект бюджета на 2027–2029 гг. Нефтяные компании – в 2027 г. акцизы на бензин, дизтопливо и моторные масла вырастут на 6,5% г/г Газовые компании – базу для расчета надбавки к НДПИ расширят Корпоративный центр ИКС 5 – расходы на логистику в 8М26 поднялись на 12,6% г/г На повестке: выступление В. Путина на пленарной сессии клуба «Валдай»; Московская Биржа — объемы торгов за сентябрь; Т-Технологии — ВОСА по дивидендам; ИНАРКТИКА — последний день торгов с дивидендами за 1П26 Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала. @Sinara_finance #Ежедневный_обзор

📌Долговой рынок: рублевые облигации — подборка бумаг с рейтингом AA • На фоне ухудшения кредитных метрик и в особенности роста числа дефолтов, наблюдающихся в группах эмитентов с низкими рейтингами, наиболее сбалансированным для инвесторов вариантом с точки зрения соотношения риска и доходности сегодня выглядят бумаги с рейтингом уровня АА. • Мы представили подборку наиболее привлекательных, по нашей оценке, флоатеров и «фиксов» в этом сегменте рынка. Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала. @Sinara_finance #Облигации

📊 Стратегия Банка Синара на IV квартал 2026 года Вместе с РБК представили новую инвестиционную стратегию Банка Синара и обсудили, на какие ориентиры смотреть инвестору до конца года и в 2027 году. В эфире аналитики Банка Синара разобрали: ♦️ что будет с ключевой ставкой, инфляцией и курсом рубля; ♦️ какие возможности остаются на рынке облигаций; ♦️ чего ждать от российского рынка акций; ♦️ какие отрасли и компании выглядят наиболее интересно; ♦️ какие зарубежные инструменты могут использоваться для диверсификации. Получить полную презентацию инвестиционной стратегии: 🔗 https://sinara-finance.ru/strategy_presentation Посмотреть запись эфира на РБК: 🔗 https://events.rbc.ru/event/6aaba21f9a794717afba3f27 🎁 В конце видео, бонус для участников вебинара @Sinara_finance

Ежедневный обзор Российский фондовый рынок В первой половине торгов во вторник индекс МосБиржи (+0,6%) полз вниз, но смог оттолкнуться от 50-дневной скользящей средней и закрыться на 2260 пунктах. Неожиданная поддержка пришла от публикации в The Atlantic о возможном снятии части санкций США с РФ. В результате в лидеры вышли акции наиболее вероятных бенефициаров такого шага — Московская Биржа (+2,8%) и Газпром (+1,2%), хотя еще один потенциальный кандидат, Аэрофлот (0,0%), роста не показал. В аутсайдеры среди индексных бумаг попали МТС (-2,1%) на фоне коррекции на долговом рынке и пересмотра дивидендной политики, а также Роснефть (-1,6%), возможно, из-за снижения цены «Брент» после предложения вывести на рынок нефть из стратегического резерва США. Улучшение геополитического фона способно продлить позитивный импульс в последний день квартала, особенно если трехсторонняя встреча в октябре получит подтверждение. Однако для устойчивого роста на рынке акций необходим разворот и в динамике цен ОФЗ, на которую сегодня существенно повлияют итоги аукционов Минфина и выходящие вечером данные по недельной инфляции. Котировки гособлигаций вчера продолжили падать, что привело к росту доходностей вдоль всей кривой еще на 5–12 б. п. Доходность 2-летней серии 26212 увеличилась до 14,17% (+7 б. п.), а 10-летней 26245 — до 16,77% (+11 б. п.). Индексы госбумаг завершили основную сессию заметным снижением: индекс государственных облигаций с постоянным купоном, рассчитываемый Московской Биржей по текущим ценам (RGBILP), опустился на 0,34% до 110,93 п., индекс Московской Биржи государственных облигаций (RGBI) — на 0,49% до 111,14 п. Доходность последнего поднялась на 12 б. п. до 16,10%. Яндекс – СД одобрил допэмиссию 11 млн акций для программы мотивации ВИ.ру – СД одобрил выкуп акций на сумму до 500 млн руб. ГК Самолет – фонд Fonte Inceptia Alpha (Казахстан) сократил долю Рынок газа – консорциум с Shell во главе одобрил строительство 2-й очереди LNG Canada **Банк ВТБ** – чистая прибыль за август по МСФО составила 49,2 млрд руб. На повестке: Росстат — данные по недельной инфляции; Минфин — аукцион по размещению ОФЗ 26228; НОВАТЭК, ГМК Норникель, В2В-РТС — ВОСА по дивидендам за 1П26; МД Медикал Груп — заседание СД по дивидендам за 1П26; Т-Технологии — СД по определению цены допэмиссии для консолидации «Точка Банка» Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала. @Sinara\_finance #Ежедневный\_обзор

📊 Как высокая ставка изменила экономику и рынок капитала? На форуме РБК Capital Markets 2026 Алексей Куприянов, руководитель блока Корпоративно-инвестиционного бизнеса Банка Синара, принял участие в пленарной сессии об экономике России и рынках капитала. После выступления попросили Алексея коротко ответить на три вопроса: ♦️ как экономика адаптировалась к периоду высоких ставок; ♦️ что сегодня важно учитывать эмитентам; ♦️ на что обратить внимание инвесторам. В частности, Алексей отмечает, что при неопределённости эмитентам важно сохранять гибкость, а для частных инвесторов облигации качественных заёмщиков по-прежнему предлагают привлекательное соотношение доходности и риска. Подробнее — в видео. @Sinara_finance

📌Рынок акций РФ: стратегия на 4К26 и 2027 г. — опцион на светлое будущее • В 3К26 индекс МосБиржи опускался до минимальных аж с 2022 г. значений и, несмотря на случившийся отскок, все еще находится на 12% ниже уровня начала этого года. • Сверхвысокая премия за риск инвестирования в акции (~13% сейчас), обусловленная переоценкой геополитических и инфраструктурных рисков, пока перевешивает позитивный эффект от снижения ключевой ставки на 200 б. п. и ралли в нефтяных ценах. • Средневзвешенный коэффициент P/E на следующий год по индексу на основе консенсус-прогнозов равен всего 3,3, что все еще близко к рекордно низкому значению. • Как показал проведенный нами анализ чувствительности, даже если доходности длинных ОФЗ вырастут до 17%, а цена «Юралс» вновь опустится до $50/барр., в индексе все равно сохраняется потенциал роста в ~25% плюс средневзвешенная дивидендная доходность в 14% до конца 2027 г. • Рассчитанное же нами в рамках базового сценария, где некоторые параметры близки к текущим рыночным условиям, справедливое значение индекса МосБиржи на конец следующего года — 3150 пунктов, что в сочетании с дивидендами дает прогнозную полную доходность в 54%, тогда как в позитивном сценарии, где «Юралс» закрепляется выше $90 за баррель, а Банк России продолжает смягчать ДКП, и вовсе достигает 75%. Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала. @Sinara_finance #Стратегия

Ежедневный обзор Российский фондовый рынок Вчера индекс МосБиржи снизился на 1,5%, завершив день вблизи 2245 пунктов, несмотря на подорожание нефти «Брент» и ослабление рубля. Вниз тянули акции металлургических и горнодобывающих компаний на фоне резкого падения котировок металлов на мировом рынке. Давила на сектор и инициатива о введении налога на дополнительные доходы, обусловленные повышением стоимости сырьевых товаров. Среди аутсайдеров с учетом выходных оказались Полюс (-3,7%), ММК (-4,6%) и Северсталь (-2,8%). Понесли потери и тяжеловесы — Газпром (-2,4%) и НОВАТЭК (-2,1%), отразив общее ухудшение настроений на рынке и информацию Reuters об ожидаемых в бюджете дивидендах. «Префы» Сургутнефтегаза прибавили в цене на фоне ослабления рубля 1,3%, а бумаги Банка ВТБ подорожали на 2,7% в преддверии публикации результатов за 8М26. Сегодня на динамику рынка, возможно, повлияют так и не нашедшая отражение в котировках акций дорожающая нефть, анонс аукционов ОФЗ и дополнительные детали бюджетных параметров, при этом прежний опыт указывает на прочность поддержки покупателей у 2230–2245 пунктов. Сохранение позиций выше этого уровня стало бы позитивным сигналом для инвесторов в ближайшие сессии. В ожидании подробной информации о новых параметрах бюджета рынок ОФЗ начал неделю заметным снижением котировок. Доходности в связи с этим выросли вдоль всей кривой на 5–13 б. п. Так, доходность 2-летней серии 26212 поднялась до 14,02% (+10 б. п.), а 10-летней 26245 — до 16,62% (+13 б. п.). На этом фоне индексы гособлигаций завершили основную сессию в минусе: индекс государственных облигаций с постоянным купоном, рассчитываемый Московской Биржей по текущим ценам (RGBILP), опустился на 0,59% до 111,22 п., индекс Московской Биржи государственных облигаций (RGBI) — на 0,62% до 111,53 п., а его доходность увеличилась на 11 б. п. до 15,98%. Макроэкономика – нефтегазовые доходы бюджета в 2026 г. оцениваются теперь в 7,3 трлн руб. Макроэкономика – вышли новые параметры бюджета на 2026–2028 гг. Рынок нефти – в сентябре страны Ближнего Востока наращивали экспорт Рынок нефти – запрет на экспорт дизтоплива, скорее всего, продлят еще на месяц На повестке: Банк ВТБ — отчетность за 8М26 по МСФО; Газпром нефть — ВОСА по дивидендам за 1П26; Займер — ВОСА по дивидендам за 2К26 Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала. @Sinara_finance #Ежедневный_обзор

Еженедельный обзор Долговой рынок: инфляция и инфляционные ожидания в РФ, Группа Позитив, ОК РУСАЛ, НоваБев Групп Котировки госбумаг на прошедшей неделе показали разнонаправленную динамику: цены коротких бумаг подросли, длинных — продолжили сползать вниз. Как результат, доходность 2-летней серии 26212 сократилась до 13,92% (-15 б. п.), 4-летней 26228 — поднялась до 15,12% (+13 б. п.), 10-летней 26245 — повысилась до 16,49% (+19 б. п.). Давление на долгосрочные ОФЗ привело к снижению основных индексов госбумаг: индекс государственных облигаций с постоянным купоном, рассчитываемый Московской Биржей по текущим ценам (RGBILP), уменьшился на 0,60% до 111,88 п., индекс Московской Биржи государственных облигаций (RGBI) — на 0,42% до 112,33 п. Доходность последнего увеличилась на 10 б. п. до 15,87%. В среду Минфин провел аукционы, на которых предложил инвесторам ОФЗ-ПД 26249 (июнь 2032 г.) и ОФЗ-ПД 26253 (октябрь 2038 г.). Суммарный спрос составил 281,7 млрд руб., объем размещения — 149,7 млрд руб., выручка — 130,3 млрд руб. Серия 26249, предлагавшаяся в рамках первого аукциона, была размещена на 113,5 млрд руб., средневзвешенная доходность сформировалась на уровне 16,14%. На втором аукционе при размещении серии 26253 номинальный объем составил 36,3 млрд руб., причем 58% пришлось на допаукцион, а доходность сформировалась на уровне 16,44%. Для полного выполнения плана ведомству необходимо в деньгах привлечь в финальный аукционный день, 30 сентября, 236 млрд руб., что при размещении только выпусков с фиксированным доходом представляется маловероятным. В центре внимания на этой неделе окажется внесение детального проекта федерального бюджета России на 2027 г. и плановый период 2028–2029 гг. в Государственную думу, что снимет неопределенность по поводу программы дальнейших заимствований Минфина. Не исключено, что волатильность на рынке госдолга увеличится. Кроме того, в среду традиционно ожидаются аукционы Минфина и публикация данных по недельной инфляции. Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала. @Sinara_finance #Еженедельный_обзор

Ежедневный обзор Российский фондовый рынок В пятницу давление продавцов привело к просадке индекса МосБиржи (-1,6%) в моменте ниже 2270 пунктов. Среди причин, усиливших негативный настрой участников торгов после раскрытия части параметров проекта федерального бюджета на 2027 г., выделяются удаленная впоследствии публикация РИА «Новости» про Литву и снижение котировок нефти на фоне очередных утверждений о скорой нормализации перевозок через Ормузский пролив. Второй день подряд против рынка рос Полюс (+2,1%), для которого налоги оказались ниже общих ожиданий. В аутсайдеры попали акции Яндекса (-4,0%) и Т-Технологий (-2,8%), возможно, отыгравшие негативный эффект роста ставок налога на пассивный доход. Вместе с ними в минус ушли чувствительные к геополитике акции НОВАТЭКа (-2,9%), Газпрома (-2,4%) и Роснефти (-2,3%). Заявления президента несколько успокоили инвесторов, чему помимо прочего поспособствовали переговоры К. Дмитриева с представителями США, и за выходные индикатор частично восстановился. В начале недели, возможно, будут раскрыты новые детали бюджетных корректировок, что при благоприятном раскладе способно придать новый позитивный импульс пока еще восходящему тренду. Доходности госбумаг в пятницу прибавили 1–5 б. п. на всех отрезках кривой. Так, доходность 2-летней серии 26212 повысилась до 13,92% (+3 б. п.), а 10-летней 26245 — до 16,49% (+4 б. п.). Индексы ОФЗ на этом фоне символически снизились: индекс государственных облигаций с постоянным купоном, рассчитываемый Московской Биржей по текущим ценам (RGBILP), опустился на 0,15% до 111,88 п., индекс Московской Биржи государственных облигаций (RGBI) — на 0,07% до 112,23 п. Доходность последнего подросла на 2 б. п. до 15,87%. Газпром – в 1П26 продажи газа выросли Газпром – уходящий президент Сербии ожидает продления контракта с Газпромом ВК – VK Tech выступит IT-интегратором единой цифровой платформы данных о недрах На повестке: ВИ.ру — заседание СД по выкупу акций; Озон Фармацевтика — последний день торгов с дивидендами за 1П26 Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала. @Sinara_finance #Ежедневный_обзор

📊 Рассчитываемый Московской Биржей индекс государственных облигаций RGBI продолжает сползать к минимумам этого года, которые были зафиксированы после июньского заседания ЦБ РФ, где регулятор сократил шаг снижения ключевой ставки и дал довольно жесткий комментарий, отметив, что может потребоваться пересмотр «ключа» в сторону повышения. Затем госбумаги начали падать в цене, а Минфин был вынужден отменить аукционы в июле и августе, чтобы стабилизировать обстановку. С начала года доходности на дальнем участке кривой поднялись на 170–180 б. п. до 16,3–16,4% годовых.   ♦️Суммарно с начала года Минфин разместил ОФЗ на сумму 4,6 трлн руб. в номинале, выполнив годовую программу заимствований на 84,3%. Отмена аукционов в июле и августе помогла стабилизировать рынок, но не удержала его от дальнейшего снижения, поскольку воспринималась как отложенное предложение бумаг. Несмотря на то что разовое размещение флоатера в начале сентября на сумму 1 трлн руб. позволило ведомству вернуться на траекторию равномерного исполнения плана, оно не снизило напряженность на рынке госдолга. Инвесторы теперь ожидают бюджетных поправок, которые должны быть озвучены в ближайшее время и, возможно, потребуют увеличения программы Минфина.   ♦️Ранее мы пересмотрели прогноз по ключевой ставке в сторону повышения (до 13,5% на конец 2026 г. и до 12,0% к концу 2027 г.), тем не менее ждем, что к концу текущего года доходности длинных бумаг окажутся ниже текущих уровней более чем на 100 б. п., а это способно принести инвесторам доходность порядка 10% с учетом переоценки и купонного дохода. В следующем году ожидаем более уверенного роста вслед за снижением ставки и полагаем, что полная доходность бумаг с дюрацией свыше четырех лет превзойдет 30%. #ChartOfTheWeek @Sinara_finance

📌Долговой рынок: модельный портфель рублевых облигаций  • С начала ведения нашего модельного портфеля он демонстрирует доходность на уровне рынка, существенно опережая индекс госбумаг. • За последние семь месяцев в результате выплат купонов в портфеле скопились денежные средства, которые мы решили направить на облигации компании ДельтаЛизинг с доходностью чуть более 18% годовых.  Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала. @Sinara_finance #Облигации https://sinara-finance.ru/research/ru/dolgovoy-rynok-modelnyy-portfel-rublevykh-obligatsiy-250926

Ежедневный обзор Российский фондовый рынок На рынке сохраняется повышенная внутридневная волатильность на фоне неоднозначных вестей с ГА ООН, к которым в четверг добавились детали новых параметров федерального бюджета. По итогам дня индекс МосБиржи (-0,8%) удержался выше отметки 2300 при объеме торгов более 70 млрд руб. В лидеры на сей раз выбился Полюс (+4,2%), для которого будущие налоговые изъятия оказались не столь значительными, как опасались инвесторы. При этом под сильным давлением оказались бумаги ГМК Норникель (-6,1%) и его акционера ОК РУСАЛ (-5,2%), где участников торгов обеспокоили предлагаемые поправки в налоговый кодекс. Сегодня инвесторы продолжат оценивать влияние бюджетных корректировок, но сильная поддержка со стороны покупателей при просадках, комбинация высоких цен на нефть и ослабевшего рубля плюс приближение сезона промежуточных дивидендов позволяют ожидать сохранения позитивного тренда. Вчера на рынке гособлигаций доходности показали минимальные изменения без единого тренда. Так, доходность 2-летней серии 26212 сократилась на 11 б. п. до 13,89%, в то время как 4-летней серии 26228 — подросла на 2 б. п. до 15,11%, а 10-летней 26245 — на 5 б. п. до 16,45%. Индекс Московской Биржи государственных облигаций (RGBI) завершил основную сессию на уровне предыдущего дня, 112,31 п., а его доходность сохранилась в размере 15,85%. Индекс государственных облигаций с постоянным купоном, рассчитываемый Московской Биржей по текущим ценам (RGBILP), закрылся в небольшом минусе, опустившись на 0,12% до 112,05 п. Макроэкономика – правительство одобрило законопроект о бюджете на 2027–2029 гг. Макроэкономика – Минэкономразвития обновило макропрогноз на 2026–2029 гг. Газпром – в 2027–2028 гг. внутренние тарифы на газ будут расти быстрее Производители металлов и удобрений – Минфин предложил ввести налог на сверхприбыль Застройщики – Минфин ужесточает условия семейной ипотеки Стратегия – Минфин предлагает повысить налог на пассивный доход Нефтяные компании – добыча нефти и конденсата в РФ должна вырасти в 2027 г. на 1,2% г/г Акрон – СД рекомендовал дивиденды На повестке: Хэдхантер, ММЦБ — последний день торгов с дивидендами за 1П26 Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала. @Sinara_finance #Ежедневный_обзор

📊 30 сентября в 10:00 — инвестиционная стратегия Банка Синара на IV квартал 2026 года Аналитики Банка Синара при поддержке РБК представят взгляд на рынок до конца года и расскажут, где сегодня остаются инвестиционные возможности. В фокусе встречи: ♦️где рынок ещё даёт возможности — а где уже поздно; ♦️какие активы выбирать в текущих условиях; ♦️как реструктуризировать инвестиционный портфель. Руководитель редакции «РБК Инвестиции» Дмитрий Полянский вместе с аналитиками Банка разберёт ключевые рыночные сценарии, подходы к выбору активов и возможные решения для настройки портфеля. Присоединяйтесь к онлайн-трансляции 30 сентября в 10:00: https://events.rbc.ru/event/6aaba21f9a794717afba3f27 @Sinara_finance

📊 На форуме РБК Capital Markets 2026 Сергей Выжлаков, руководитель блока «Инвестиции и управление благосостоянием» Банка Синара, принял участие в сессии «Инструменты для private- и состоятельных клиентов: эволюция сегмента». Обсуждали, как меняются запросы состоятельных клиентов, какие инвестиционные инструменты сегодня наиболее востребованы и что происходит с индустрией управления благосостоянием. После сессии попросили Сергея коротко ответить на три вопроса: ♦️ какой сегодня запрос у клиентов в сегменте private; ♦️ какие инвестиционные инструменты пользуются наибольшим спросом; ♦️ какое у него собственное «инвестиционное правило». Ответы — в видео. @Sinara_finance

Ежедневный обзор Российский фондовый рынок Вчера индекс МосБиржи вырос на 1,1%, завершив весьма волатильные торги около дневных максимумов. Распродажа в начале сессии после заявления Д. Пескова об отсутствии предпосылок для выхода на мирные переговоры сменилась восстановлением котировок на фоне скачка цены нефти «Брент» выше отметки $103/барр. и неплохих итогов аукционов Минфина. Вечером рост ускорился вслед за новостями из США о готовности Украины к прекращению огня, а ближе к закрытию инвесторы положительно отреагировали на вылет К. Дмитриева в Штаты для продолжения переговорного процесса. Среди лидеров отметился ЛУКОЙЛ (+3,8%) на сообщениях о предложении приобрести его зарубежные активы при поддержке США, а Озон (+4,6%) опять дорожал на ожиданиях налоговых послаблений. Заметно тянули индикатор вниз акции ГМК Норникель (-1,3%), корректируясь после недавнего ралли. В центре внимания остается международная ситуация: высокая стоимость нефти и возобновление контактов между РФ и Соединенными Штатами создают условия для дальнейшего движения индикатора вверх. Вместе с тем участники рынка с интересом ждут деталей проекта бюджета на 2027–2029 гг., который рассмотрят сегодня на заседании правительства. Котировки ОФЗ в среду показали минимальные изменения, при этом на разных участках кривой динамика оказалась разнонаправленной: доходности коротких бумаг подросли, а длинных — сократились. Так, доходность 2-летней серии 26212 поднялась до 14,02% (+4 б. п.), а 10-летней 26245 — снизилась до 16,39% (-3 б. п.). Индексы гособлигаций завершили основную сессию в небольшом плюсе: индекс государственных облигаций с постоянным купоном, рассчитываемый Московской Биржей по текущим ценам (RGBILP), увеличился на 0,21% до 112,24 п., индекс Московской Биржи государственных облигаций (RGBI) — на 0,04% до 112,47 п. Доходность последнего повысилась на 3 б. п. до 15,85%. Рынок газа – Минэкономразвития снижает прогнозы на 2027–2029 гг. по объему экспорта Макроэкономика – с 15 по 21 сентября недельная инфляция ускорилась Макроэкономика — ЦБ РФ опубликовал резюме обсуждения «ключа» Роснефть – как минимум четыре танкера, вероятно, экспортируют нефть с терминала «Бухта Север» НОВАТЭК – импорт СПГ Китаем за 14–20 сентября вырос на 142% н/н Группа Позитив – агентство АКРА повысило кредитный рейтинг На повестке: 81-я сессия ГА ООН; правительство — рассмотрение проекта бюджета на 2027–2029 гг.; БСПБ — ВОСА по дивидендам и погашению выкупленных акций; Акрон — заседание СД по дивидендам Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала. @Sinara_finance #Ежедневный_обзор

📈 На форуме РБК Capital Markets 2026 Рустем Кафиатуллин, директор департамента рынка долгового капитала Банка Синара, принял участие в дискуссии о рынке корпоративных облигаций. ♦️Обсуждали, становится ли облигационный рынок альтернативой банковскому кредитованию, как меняются стратегии эмитентов и инвесторов и какие новые долговые инструменты сегодня востребованы. ♦️После сессии поговорили с Рустемом о ситуации на долговом рынке и о том, чего ждать его участникам дальше. Главное — в видео. @Sinara_finance

⚡Аукционы ОФЗ: интерес к среднесрочным выпускам и слабый спрос на длину — нейтрально • Минфин провел аукционы, на которых предложил инвесторам 6-летний выпуск ОФЗ-ПД 26249 и ОФЗ-ПД 26253 со сроком обращения 12 лет. Суммарный спрос составил 281,7 млрд руб., объем размещения — 128,7 млрд руб. (без учета допаукциона), выручка — 111,3 млрд руб. • В рамках первого аукциона предлагалась серия 26249 с купоном 11% и погашением в июне 2032 г. Инвесторы подали заявок на 215,2 млрд руб., обеспечив номинальный объем размещения в 113,5 млрд руб. и выручку в 97,5 млрд руб. Средневзвешенная цена сформировалась на уровне 81,13%, а доходность — 16,14%. • На втором аукционе проходило размещение серии 26253 с купоном 13% и погашением в октябре 2038 г. При спросе в 66,5 млрд руб., объем размещения (без допаукционов) составил 15,3 млрд руб., выручка — 13,8 млрд руб. Средневзвешенной цене в 85,01% соответствовала доходность 16,44%. Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала. @Sinara_finance #Взгляд_аналитика #ОФЗ