Мобилизационная экономика

Большинство людей, даже погружённых в тему, не понимают смысл ключевой ставки и для чего необходим сей инструмент. Например, подавляющая часть аудитории неверно полагает, что по ключевой ставке ЦБ кредитует коммерческие банки. Но это мелкая и даже простительная ошибка по сравнению с другими заблуждениями. В начале апреля Эльвира Набиуллина обронила на заседании Госдумы фразу, значения которой не придали: денежно-кредитная политика не оказывает подавляющего влияния на экономический рост. Цифры статистики подтверждают слова председателя ЦБ. Возьмем, например, мартовские данные по отношению к февралю. Рост потребкредитования (+2%) корпоративного заимствования (+1,8%), ипотеки (+1,2%); деловая активность на рекордном уровне и продолжает расти: индекс PMI 55,7 пунктов, сферы услуг — 51,4 пункта; рост экономики уверенно держится в районе 5% в годовом выражении. Казалось бы, ключевая ставка 16,00 должна была охладить кредитную и деловую активность, затормозить экономический рост. Но мы наблюдаем обратное: заметное оживление в обрабатывающей промышленности, в сфере потребления и услуг и так далее. Скажем сразу, ключевая ставка не будет снижаться, пока наблюдается рост экономики. По мере его исчерпания (что просматривается ближе ко второй половине года) мы увидим снижение ставки. Неверное понимание сути денежно-кредитной политики зиждится на ошибочном представлении, как устроена экономика и денежная система. Большинство полагает, что деньги (и даже их стоимость) сами по себе являются достаточным условием для экономического роста. Это не так! Например, мы наблюдали, как российская промышленность совершила рывок в прошлом году и держится сейчас на высоком уровне. Но её ближайшее будущее — стагнация. Причина не в заградительной ставке, а в том, что и без того слабый кадровый российский потенциал фактически исчерпан. Это видно, например, по росту зарплат. Дефицит кадров при деловой активности увеличивает заработные платы. Только за первый квартал текущего года +12,7%, что сопоставимо с результатами всего прошлого года. Долго это продолжаться не может. Российский реальный сектор упёрся в потолок и едва ли сможет его пробить. Не ключевая ставка тому виной и не жёсткая ДКП. Ставка влияет на банковскую отрасль, фондовый и долговые рынки, даже на потребительский сектор, но не на всю экономику в целом. Продолжение следует Мобилизационная экономика

Как предсказывали большинство экспертов, в том числе и наша скромная редакция, совет директоров Банка России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 16,00%. Мобилизационная экономика

❗️Поведение коммерческих банков за минувшие 24 часа говорит, что совет директоров ЦБ не будет повышать ключевую ставку 26 апреля. Ставка, как минимум, сохранится на прежнем уровне. Вероятность снижения есть, но шансы минимальны. За минувшие сутки банки сохранили объём средств на корсчетах в ЦБ на обычном уровне — 4 трлн рублей. Рынок спокоен. Мобилизационная экономика

«За каждой акцией стоит компания, выясни, как у нее дела» — Так сказал Питер Линч, а ведь правда, нужно следить за компанией в которую инвестируешь. Чтобы быть открытым для инвесторов, компании ведут свои социальные сети. 🏦 У финтех-компании @IDF_Eurasia 8 выпусков облигаций в обращении, а еще, они ведут свой Телеграм-канал для инвесторов. IDF Eurasia завершила процесс редомициляции. Планы на открытие офисов ID Collectв 2024.  👉 https://t.me/+T8jUOjio_P80ODIy erid: LjN8KMWi4

Растущая доходность по облигациям федерального займа играет неприятную шутку с банками. Минфин размещает ОФЗ с доходностью уже выше 13%. Как известно, коммерческие банки крупнейшие покупатели ОФЗ. В скобках заметим, что ЦБ слегка принуждает их к этому, но то отдельная тема. В минувшем марте вместо прибыли банки получили совокупный убыток из-за отрицательной переоценки ОФЗ на своих балансах. Примерно 76 млрд рублей. Для сравнения, в том же марте банки купили ОФЗ на 150 млрд. Мобилизационная экономика

Национализация продолжается. Прокуратура требует изъять в пользу государства 110 тысяч гектаров леса в Курганской области. Речь идет о двух участках, расположенных в Макушинском районе, площадью 41 и 69 тысяч га. Надзорное ведомство считает незаконной передачу леса от Росимущества в пользу Петуховского лесхоза и через арбитраж пытается расторгнуть эту сделку. До 2013 года Петуховский лесхоз существовал в форме ГУПа, после чего был акционирован, а позже продан частным лицам. С 2014 года правительство Курганской области реализовало несколько крупных лесхозов Зауралья. Вероятнее всего, требование прокуратуры будет удовлетворено. В минувшем марте суд Курганской области изъял у частного лица 12 тысяч гектаров земель сельскохозяйственного назначения по причине того, что земли не использовались и не обрабатывались. Мобилизационная экономика

Очень познавательный график. Взаимосвязь рубля и импорта в 2018-2024 годах. На первый взгляд всё просто: чем больше в РФ закупают импортных товаров, тем ниже курс рубля; и наоборот, чем меньше импорта, тем крепче курс. За последние шесть лет только один раз эта взаимосвязь не работала, в пандемию 2020 года. Тогда импорт и курс вместе свалились в «ковидную яму», а затем вместе выкарабкивались из неё из «восстановительном» 2021 году. Затем началась СВОйна. Произошёл обвал всего, в том числе импорта. На этом фоне рубль сильно укрепился, чем искугал Минфин и экспортёров. В «восстановительном» 2023-м объёмы закупок импорта вернулись к довоенным значениям, и рубль обвалился. Правда к тому обвалу крепко приложил руку Минфин. Иначе курс не опустился бы так рекордно низко. Сейчас мы наблюдаем обратную картину. По итогам первого квартала 2024 года импорт сократился до $66,8 млрд (так было первым военным летом 2022 года). На этом фоне происходит некоторое укрепление рубля. Но укрепляться слишком сильно рублю не дадут. Поддерживаемый ЦБ и Минфином отток капитала, о котором мы постоянно говорим и пишем, сделает своё дело. Мобилизационная экономика

Интересуетесь дизайном интерьера? Ищете вдохновение перед ремонтом? Вас интересуют секреты дизайна и ремонта?  Тогда подписывайтесь на канал "Ваш дизайнер интерьера" @YourInteriorDes.Рассказываем о дизайне и ремонте честно! Размещаем на канале: – Фотографии реализованных по нашему дизайн-проекту интерьеров. – Фотографии процесса реализации дизайн проектов на стройке. – Анонсы видео блога "Ваш Дизайнер Интерьера" – Новости о нашей дизайн студии. Мы студия дизайна интерьера полного цикла "Нечаев и Сенчугов", из Петербурга. Проектируем и реализуем дизайн-проекты интерьера в РФ, Дубае, США и по всему миру.  Авторы видео блога в YouTube "Ваш дизайнер интерьера", где делимся знаниями о профессии в которой уже больше 20 лет. Подписывайтесь: @YourInteriorDes Мы умеем и будем Вас вдохновлять!

Российская экономика переживает кардинальные изменения в своей структуре. С февраля 2022 года по сей день (то есть, больше восьми кварталов подряд) мы наблюдаем спад и стагнацию добывающей промышленности; одновременно нарастающий рост обрабатывающей промышленности (см. график). Не будет преувеличением сказать, что мы присутствуем при качественной трансформации российской экономики. Чтобы адекватно оценить перемены, вспомним, что с 1980-х в экономике СССР произошел опасный перекос. Доля капвложений в добывающую промышленность (прежде всего в нефтегазовый сектор) росла непропорционально и в ущерб другим отраслям народного хозяйства. Более того, стала падать удельная доля инвестиций в отрасли, не связанные с добывающей промышленностью. В конце 1970-х, несмотря на ухудшение отношений с Западом, экономика СССР уже была сильно интегрирована с экономиками западных стран и давно перешла на квазирыночные рельсы собственного хозяйствования и планирования (реформы Косыгина-Либермана). Это логически предполагало, что капвложения растут вместе с отдачей: чем больше прибыль, тем больше инвестиций получает отрасль. Наоборот, чем ниже фондоотдача, тем меньше капложений. Поздний СССР обеспечивал себя за счёт продажи на Запад нефти газа, etc. После распада СССР модель экономики не поменялась. Она была двухтактной: добывающая промышленность обеспечивала профицит торгового и платежного баланса; а приток в страну валюты открывал возможности для иностранных инвестиций (технологий, товаров, услуг и т.д.) На рубеже 2023 и 2024 годов доля сырьевого экспорта в ВВП страны упала до минимальных значений – впервые за три десятилетия (меньше 25%). Конечно, российская добывающая промышленность стагнирует по причинам не экономического, а политического свойства. Это, прежде всего, санкции против РФ и потеря традиционных западных рынков. Но стартовпвший вместе с этим рост обрабатывающей промышленности дает России шанс стать самодостаточной экономикой, коей она перестала быть 33 года назад. Мобилизационная экономика

Российская экономика с начала текущего года демонстрирует рост с ускорением темпов. Это касается большинства отраслей, а не только имеющих отношение к оборонно-промышленному комплексу (как кажется скептикам). На графике динамика выпуска базовых видов экономической деятельности (физический объём произведённого в промышленности, строительстве, грузообороте, розничной и оптовой торговле, сельском хозяйстве). За точку отсчёта взят последний квартал 2020 года. В минувшем году экономика РФ также непрерывно роста, но, достигнув пика в сентябре, замедлилась и показала небольшой спад осенью. В начале 2024 года рост продолжился. Рост демонстрируют большинство отраслей, ориентированных на внутренний спрос. Ускоряется выпуск в обрабатывающих отраслях, хотя добывающая промышленность не растет, но и медленно снижается. Косвенно об экономическом росте говорят индикатор бизнес-климата ЦБ РФ: он достиг рекордного уровня, индекс PMI в обрабатывающей промышленности также обновил 18-летний рекорд. Учитывайте эти цифры и показатели, когда будете рассуждать о грядущих переменах в финансово-экономическом блоке нового Правительства. Мобилизационная экономика