[상상인 주식전략] 김용구

※ 상상인 리서치 투자전략 뉴스 24.06.14 (금) ● Top News - 美 5월 도매물가 '깜짝 하락'…전월대비 0.2%↓ https://naver.me/GSDIImZx ● Economy - 환율·유가 하락에…수출입물가 5개월만에 내림세 https://naver.me/5OQsaHj4 - 유로존 4월 산업생산 0.1%↓…석달 만에 감소 https://naver.me/GI3UlkME ● Stock Market - 코스피, 미국발 훈풍에 연고점 바짝 2,750대 마감 https://naver.me/5ssgQJoK - S&P500·나스닥, 나흘째 사상 최고...애플, 시총 1위 https://naver.me/FO9JxTYc ● Fixed Income - 국고채 금리, 美 물가 둔화에 하락…3년물 연 3.3% 하회 https://naver.me/xiqPrTlW - “주식 재미없다”…채권개미 순매수 20兆 돌파, 전년비 22% 증가 https://naver.me/502abzWm ● Currency - 원·달러 환율, 2.3원 내린 1373.9원 마감…美 CPI 둔화 https://naver.me/G65ISbXS - '슈퍼엔저' 위기감 확산…日銀, 국채매입 月 6조→5조엔 축소 https://naver.me/5qDuTLZd ● Commodity - 금리인하 사이클 시작 기대에 4거래일째 상승 https://naver.me/xJiW36O9 - 중국이 산 구리 어디로 갔나...국제 사기 의심 https://naver.me/5WOnsudW ● Real Estate - “집 안 팔고 버티길 잘했나?”...외곽도 상승, 서울 오름폭 커졌다 https://naver.me/FgHCJyyT - 중저신용자·투자자 몰리는 P2P '기지개' https://naver.me/GFBclURN ● ESG - 日·EU 기후위기 적응 어떻게…국제 사례 듣고 리스크 평가 추진 https://naver.me/GUw5p2Bl ● ETC - 자리잡는 美 비트코인 ETF, 눈치 보는 기관도 움직일까 https://naver.me/5YFDtlMI [상상인증권 투자전략팀] 채널: https://t.me/ssi_macro

[상상인 Macro Daily 6/14(금)] ◆ Stock Market - KOSPI는 전일대비 0.98% 상승한 2,754.89pt에 마감. 미국 5월 CPI가 예상치를 하회하면서 미국 금리 인하 기대감이 되살아난 것이 호재로 작용. 특히 외국인 투자자들의 1.54조원 규모의 순매수세가 유입된 점이 상승 요인으로 작용 - S&P 500은 전일대비 0.23% 상승한 5,433.74pt에 마감. CPI에 이어 PPI도 예상치를 하회. 전월대비 -0.2%로 역성장하면서 물가 안정 흐름을 지지. 이에 미 증시는 역대 최고치를 재차 경신 ◆ Fixed Income - 국고채 10년물 금리는 전일대비 1.8bp 하락한 3.352%에 마감. 미 5월 CPI와 6월 FOMC회의 이후 금리 인하 기대감이 지속되면서 국고채 시장은 강세장 시현. 다만 그동안 이어져왔던 강세 흐름에 따른 부담으로 금리 하락폭은 다소 제한 - 미 국채 10년물 금리는 전일대비 7.2bp 하락한 4.244%에 마감. 미 5월 생산자물가지수가 전월대비 하락 전환된 점과 신규 실업 수당 청구건수가 24.2만명으로 증가한 부분은 연준의 금리 인하 기대감을 키우며 미 국채 금리 하락 요인으로 작용 ◆ Currency - 원/달러 환율은 전일대비 2.3원 하락한 달러당 1,373.9원에 마감. 5월 미국 CPI 상승률 둔화에 따라 시현된 달러화 약세로 인해 원/달러 환율은 하락 마감. 다만 다소 매파적으로 해석된 미 연준의 금리 인하 전망으로 인해 환율 하락폭은 축소 - 달러 인덱스는 전일대비 0.57pt 상승한 105.21pt에 마감. 긍정적인 물가지표가 확인됨에도 외환시장은 매파적이었던 FOMC에 주목하면서 달러화는 강세장을 시현 ◆ Commodity - 금(7월물)은 전일대비 1.53% 하락한 온스당 2,300.2달러에 마감. 달러화가 강세로 돌아선 점과 위험선호 심리 회복의 영향으로 금 가격은 하락 마감 - WTI(7월물)은 전일대비 0.15% 상승한 배럴당 78.62달러에 마감. 국제에너지기구(IEA)와 OPEC의 엇갈린 장기 원유 수요 전망을 소화하며 강보합 마감. 달러화 절상은 유가 상승을 제한 중 * 원문 보고서 링크: https://zrr.kr/WazY * 상상인증권 리서치센터: https://t.me/ssi_research * 상상인증권 투자전략팀: https://t.me/ssi_macro * 해당 내용은 컴플라이언스 승인을 필하였습니다.

★상상인 FICC Brief 6월 14일 (금)★ ◆ 미국 국채시장 2년물: 4.697%(-5.6bp) 5년물: 4.246%(-7.2bp) 10년물: 4.245%(-7.1bp) 30년물: 4.397%(-7.9bp) (스프레드) 기준금리/2년: -80.4bp(-5.6) 2년/10년: -45.2bp(-1.5) 10년/30년: 15.2bp(-0.8) ◆ 주요국 국채 10년물 금리 독일: 2.470%(-5.6bp) 미국: 4.245%(-7.1bp) 영국: 4.124%(-0.2bp) 프랑스: 3.166%(+2.7bp) 그리스: 3.678%(+4.9bp) 이탈리아: 3.942%(+2.2bp) 스페인: 3.343%(+2.3bp) 일본: 0.967%(-1.7bp) 호주: 4.191%(-8.8bp) ◆ 국내 국채 시장 3년물: 3.278%(-1.7bp) 5년물: 3.300%(-1.5bp) 10년물: 3.352%(-1.8bp) 30년물: 3.225%(-1.2bp) (스프레드) 기준금리/3년: -22.2bp(-1.7) 3년/10년: 7.4bp(-0.1) 10년/30년: -12.7bp(+0.6) ◆ 국내 국채 선물시장(변동폭) 3년 KTB: 104.79pt(+0.06) 10년 KTB: 113.75pt(+0.25) ◆국내 크레딧 시장 SP(국고 대비, bp) AAA 공사채 1년: 19.8bp(-1.1) 3년: 17.6bp(+0.7) 5년: 14.3bp(+0.3) AAA 은행채 1년: 21.8bp(-1.3) 3년: 25.9bp(par) 5년: 28.2bp(-0.6) AA+ 회사채 1년: 29.7bp(-1.5) 3년: 36.3bp(+0.4) 5년: 41.8bp(+0.2) AA+ 카드채 1년: 30.6bp(-1.7) 3년: 36.9bp(+0.2) 5년: 40.4bp(par) AA- 캐피탈 1년: 38.1bp(-1.3) 3년: 53.7bp(-0.2) 5년: 73.5bp(-0.1) A+ 캐피탈 1년: 134.2bp(-1.3) 3년: 162bp(-0.1) 5년: 190.3bp(-0.1) ◆ 외환시장 NDF환율(1M): 1,373.7원/전일 대비 1.9원 상승 출발 달러인덱스: 105.22pt(+0.51pt, +0.49%) 달러/유로: 1.0739달러(-0.007, -0.65%) 엔/달러: 157.01엔(+0.29, +0.18%) 달러/파운드: 1.2761달러(-0.004, -0.29%) 위안/달러: 7.252위안(+0.013pt, +0.18%) ◆ 상품시장 ($) WTI: $78.6(+0.1, +0.2%) 브렌트: $82.8(+0.2, +0.2%) 천연가스(HH): $2.96(-0.1, -2.9%) 금: $2354.8(+28.2, +1.2%) 구리: $9944.5(+185.5, +1.9%) 옥수수: $458.5(+4.3, +0.9%) ◆ 미국 증시 DOW: 38647.1pt(-0.2%) S&P500: 5433.7pt(+0.2%) NASDAQ: 17667.6pt(+0.3%) ◆ 암호화폐 시장 ($) 비트코인(Binance): 66,954.5USD(-1309.5, -2.0%) 이더리움(Binance): 3,484.1USD(-76.1, -2.2%)

[6월 FOMC Review] 도비쉬 성명문 vs. 호키쉬 기자회견 신얼 수석연구위원 02-3779-3184 1. 점도표, ‘24년 금리 인하 횟수는 1회로 축소. ‘25년 금리 인하 횟수는 4회로 확대 - CPI 발표를 거의 반영하지 않은 SEP와 Dot-plot - 금리 인하 횟수의 조정 장기기준금리 전망치 상향조정 = > 중립금리의 상승 반영 2. 성장률 전망치 유지한 반면, 물가 전망은 보수적으로 수정 - 변곡점을 시사한 성장률 전망치 유지 - 올해 및 내년 물가 전망치 상향 3. 고용 등 경기에는 관대하게 평가하나, 물가 안정 목표 달성은 확실하게 추진 - 물가와 경기를 두고 깊어진 ‘천천히 서두름’의 고민 - 5월 CPI, 긍정적이지만 트렌트로 연결될 필요 * 원문 다운로드 보고서 링크: https://url.kr/agzvlm * 상상인증권 투자전략팀 채널: https://t.me/ssi_macro * 해당 내용은 컴플라이언스 승인을 필하였습니다.

※ 상상인 리서치 투자전략 뉴스 24.06.13 (목) ● Top News - 美연준, 올해 금리 1차례 인하 시사…파월 “물가지표 한번 좋다고 움직이긴 일러” https://naver.me/FTXRYxQv ● Economy - 금리결정 앞둔 美, 5월소비자물가 전년대비 3.3%↑…전망치 하회 https://naver.me/GBFOQVM1ㅏ - 中의 AI칩 추격 봉쇄 나선 美, 첨단기술-HBM 수출통제 추진 https://naver.me/GI3xaNXc ● Stock Market - 코스피, 미 FOMC 부담 이기고 2,720선 회복…코스닥은 강보합 https://naver.me/GzEOyA9e - S&P500·나스닥, 3일 연속 사상 최고...다우는 약보합 https://naver.me/GdyCDtL3 ● Fixed Income - 국고채 금리 일제히 하락…美금리 추종·FOMC 경계 https://naver.me/5Vm2yFf6 - 일본은행, 초저금리는 유지…국채 매입 축소에 초점 https://naver.me/GKU8Cjuv ● Currency - 6월 FOMC 경계감…환율, 1376.2원으로 소폭 하락 https://naver.me/GPdNRynY - ‘달러 스마일’에 맥 못추는 한은…피벗 쉽잖네 https://naver.me/xv3WmGmR ● Commodity - FOMC 인하 횟수 축소 전망+원유재고 증가에도 지지 https://naver.me/5KbcXHLI - AI 테마에 이른 폭염…천연가스 ETN '후끈' https://naver.me/GMmzSdQ8 ● Real Estate - 재건축·교통망 호재…‘서울 초근접’ 수도권 아파트 시장에 훈풍 https://naver.me/5RhabDzq - 대토보상, 땅 아닌 ‘주택 분양권’으로도 받을 수 있다 https://naver.me/GtUiffhk ● ESG - 환경부, 카자흐스탄 탄소배출권 시장 개척… 온실가스 감축사업 물꼬 https://naver.me/5bVvZBNd ● ETC - 미국 이어 EU도 중국산 전기차에 관세 '폭탄'…최대 38.1% https://naver.me/5A3o6Br4 [상상인증권 투자전략팀] 채널: https://t.me/ssi_macro

[상상인 Macro Daily 6/13(목)] ◆ Stock Market - KOSPI는 전일대비 0.84% 상승한 2,728.17pt에 마감. 6월 FOMC회의 결과 발표를 앞두고, 애플발 메모리 반도체 수요 확대 기대감에 따른 삼성전자, SK하이닉스 등 반도체 대형주들의 상승세에 힘입어 KOSPI는 상승 마감 - S&P 500은 전일대비 0.85% 상승한 5,421.03pt에 마감. 연준의 점도표가 1회 인하로 보다 매파적으로 수정되었지만, 미국 5월 소비자물가지수가 예상치를 하회한 점에 주목하면서 미 증시는 최고치를 재차 경신 ◆ Fixed Income - 국고채 10년물 금리는 전일대비 4.6bp 하락한 3.370%에 마감. 6월 미 FOMC회의를 앞두고 해당 회의에서 미 연준이 전반적으로 기존의 비둘기파적인 기조가 유지될 것이라는 전망이 우세하면서 국고채 시장은 강세장을 시현 - 미 국채 10년물 금리는 전일대비 8.8bp 하락한 4.316%에 마감. 미 CPI 및 근원 CPI가 예상치를 하회하며 각각 전년대비 3.3%, 3.4% 상승을 기록. 이에 장초반 미 국채 10년물 금리는 10bp이상 하락하였으나, 이후 연준 FOMC에서 보다 매파적인 결과를 소화하며 금리 낙폭을 일부 되돌림 ◆ Currency - 원/달러 환율은 전일대비 2.2원 하락한 달러당 1,376.2원에 마감. 6월 미 FOMC회의 결과 및 5월 미국 CPI 발표를 앞두고 관망 심리가 우세한 가운데, 국내 증시에서 외국인 투자자들의 순매수에 힘입어 원/달러 환율은 하락 마감 - 달러 인덱스는 전일대비 0.56pt 하락한 104.67pt에 마감. FOMC 점도표와 물가 전망치가 매파적으로 수정되었음에도 5월 소비자물가가 둔화되는 흐름이 확인되면서 달러화는 약세장을 시현 ◆ Commodity - 금(7월물)은 전일대비 1.24% 상승한 온스당 2,336.0달러에 마감. 미국 물가 둔화에 따른 시장 금리 하락과 달러 가치 절하는 금 가격의 상승 요인으로 작용 - WTI(7월물)은 전일대비 0.77% 상승한 배럴당 78.50달러에 마감. 매파적 FOMC, 미 주간 석유제품 재고 증가, IEA의 수요 전망 하향 등 악재 속에서도 CPI 둔화와 달러약세는 유가 하단을 지지 * 원문 보고서 링크: https://url.kr/x4umbl * 상상인증권 리서치센터: https://t.me/ssi_research * 상상인증권 투자전략팀: https://t.me/ssi_macro * 해당 내용은 컴플라이언스 승인을 필하였습니다.