سلمان نصیرزاده

🔸بانک جهانی روز سه‌شنبه پیش‌بینی کرد که رشد اقتصادی چین در سال ۲۰۲۶ به ۴.۴ درصد و در سال ۲۰۲۷ به ۴.۳ درصد کاهش یابد. دلیل این امر را طولانی شدن رکود بازار املاک و مستغلات و احتیاط در هزینه کرد مصرف‌کنندگان عنوان کرد. این بانک هشدار داد که رکود عمیق‌تر در بخش مسکن می‌تواند بر مصرف، سرمایه‌گذاری در املاک و صنایع مرتبط تأثیر بیشتری بگذارد. این پیش‌بینی پس از ضعف مداوم در بازار مسکن صورت می‌گیرد، به طوری که قیمت خانه‌های جدید در ماه می ۳.۵ درصد نسبت به سال قبل کاهش یافته که سی و پنجمین ماه متوالی کاهش را نشان می‌دهد. با وجود این چالش‌ها، اقتصاد چین در سه ماهه اول سال ۲۰۲۶ با حمایت صادرات انعطاف‌پذیر، ۵.۰ درصد رشد سالانه داشته است. با این حال، دولت هدف رشد تولید ناخالص داخلی خود را برای سال ۲۰۲۶ بین ۴.۵ تا ۵.۰ درصد تعیین کرده که پایین‌ترین میزان از سال ۱۹۹۱ و اولین بازنگری کاهشی از سال ۲۰۲۳ است، پس از آنکه در سه سال گذشته هدفی در حدود ۵ درصد را حفظ کرده بود. 🔸نفت برنت روز سه‌شنبه بالای ۷۲ دلار در هر بشکه معامله شد، اما همچنان نزدیک به پایین‌ترین سطح خود در بیش از چهار ماه گذشته باقی ماند؛ زیرا نشانه‌های افزایش عرضه همچنان بر قیمت‌ها تأثیر منفی می‌گذاشت، در حالی که تردد کشتی‌ها از طریق تنگه هرمز در حال بازیابی بود. گزارش‌ها نشان داد که دست‌کم هشت کشتی مرتبط با ژاپن از طریق مسیری در نزدیکی ایران از این آبراه استراتژیک خارج شدند که شامل پنج ابرنفتکش با قابلیت حمل ۲ میلیون بشکه نفت خام بود. در همین حال، غول نفتی عربستان سعودی، سعودی آرامکو، قیمت نفت خام سبک عربی خود را برای خریداران آسیایی در ماه آینده ۱۱ دلار در هر بشکه کاهش داد و به تخفیف ۱.۵۰ دلاری نسبت به معیار منطقه‌ای رساند که نشان‌دهنده شرایط بازار ضعیف‌تر است. دو بار آخر که این شرکت این درجه را با تخفیف ارائه کرده بود، در طول جنگ‌های قیمت نفت در سال‌های ۲۰۱۵ و ۲۰۲۰ بود. کاهش قیمت پس از آن صورت گرفت که اعضای اوپک پلاس، به رهبری عربستان سعودی، در آخر هفته بر سر افزایش سهمیه‌های تولید برای ماه آینده توافق کردند و انتظارات برای عرضه جهانی قوی‌تر را تقویت نمودند. 🔸طلا روز سه‌شنبه به زیر ۴۱۵۰ دلار در هر اونس کاهش یافت، اما بیشتر افزایش هفته گذشته خود را حفظ کرد؛ زیرا سرمایه‌گذاران در انتظار صورت‌جلسه نشست ژوئن فدرال رزرو برای یافتن سرنخ‌های جدیدی درباره چشم‌انداز نرخ بهره بودند. داده‌های منتشر شده در هفته گذشته نشان داد که رشد مشاغل در ایالات متحده در ماه ژوئن به شدت کاهش یافته است، در حالی که ارقام حقوق و دستمزد برای دو ماه قبل بازنگری و کمتر اعلام شد، که این امر باعث شد بازارها انتظارات خود را برای افزایش نرخ بهره در کوتاه‌مدت کاهش دهند. معامله‌گران اکنون حدود ۵۰ درصد احتمال افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در ماه سپتامبر را قیمت‌گذاری می‌کنند که این میزان از حدود دو سوم قبل از گزارش اخیر اشتغال کمتر است. این فلز گرانبها همچنین از کاهش قیمت نفت حمایت شد 🔸شاخص دلار روز سه‌شنبه زیر ۱۰۱ واحد باقی ماند.دلار در برابر اکثر ارزهای اصلی تضعیف شد، اما در برابر ین ژاپن نزدیک به بالاترین سطح ۴۰ ساله خود باقی ماند. بازده اوراق قرضه 10 ساله خزانه‌داری آمریکا در روز سه‌شنبه حدود 4.48 درصد باقی ماند سرمایه‌گذاران اکنون منتظر صورت‌جلسه نشست سیاست‌گذاری ماه ژوئن فدرال رزرو برای کسب اطلاعات بیشتر در مورد چشم‌انداز نرخ بهره هستند و همچنین ارقام کسری تجاری ایالات متحده که قرار است اواخر امروز منتشر شود را رصد می‌کنند @EcoNerkh

نمای بازار جهانی ... @EcoNerkh

سلام وقت همه بخیر و سلامتی

مجتمع طلای تفتان از سال ۱۴۰۳ وارد فاز تولید شده است. در مرحله بهره‌برداری و افزایش ظرفیت تولید قرار دارد. ظرفیت فاز نخست: حدود ۴۴۳ کیلوگرم شمش طلا در سال/ هدف تولید سالانه حدود ۵۰۰ کیلوگرم در کوتاه‌مدت/ برنامه افزایش ظرفیت تولید ماهانه از حدود ۴۰ کیلوگرم به ۶۰ کیلوگرم   تولید ماهانه از ۳۰ کیلوگرم عبور کرده است.   کارخانه در حال نزدیک شدن به ظرفیت اسمی است. شرکت طلای کردستان و پروژه معدن طلای قلقله سقز پروژه اکنون وارد مرحله‌ای شده که از یک پروژه توسعه‌ای به سمت تولید تجاری در حال حرکت است. کارخانه استحصال طلای سقز تقریباً تکمیل شده و هدف آن فرآوری کانسنگ معدن قلقله است. ظرفیت اسمی کارخانه حدود ۵۰۰ کیلوگرم شمش طلا در سال اعلام شده است. پروژه عملاً در فاز راه‌اندازی و شروع تولید قرار دارد كه براي سال جاري 100 و سال آينده 200 كيلو توليد طلا انتظار ميرود محقق شود. @EcoNerkh

اين روند در سال مالي جاري نيز ادامه خواهد داشت از مزيت هاي مثبت اين شركت بهره مندي در دوران بازسازي كشور پس از جنگ و سهم بالاي صادرات است كه وارد يك ابرموج صعودي شده است و اصلاح هاي اين نماد جذاب خواهد بود. @EcoNerkh

اين شركت پس از سالها ميتواند مورد توجه واقع شود پتانسيل هاي جهش سود آوري از محل طرح توسعه و درآمد دلاري و درآمد از محل توليد 70 كيلو طلا @EcoNerkh

🔸صندوق بین‌المللی پول هشدار داد که سرمایه‌گذاری‌های مبتنی بر بدهی در حوزه هوش مصنوعی توسط شرکت‌های بزرگ فناوری، نسبت به ارزش‌گذاری بالای سهام، ریسک نظام‌مند بزرگ‌تری برای اقتصاد ایجاد می‌کند. 🔸توبیاس آدریان، مشاور مالی صندوق بین‌المللی پول، اعلام کرد که قدرت فعلی سودآوری شرکت‌های فناوری تا حدی نگرانی‌ها درباره شکل‌گیری حباب را کاهش داده است، اما اگر بازده سرمایه‌گذاری‌های هوش مصنوعی کمتر از انتظار باشد، استفاده گسترده از بدهی می‌تواند فشارهای مالی را تشدید کند.   شرکت‌های بزرگ فناوری برای توسعه زیرساخت‌ها و مدل‌های هوش مصنوعی با سرعت زیادی در حال استقراض هستند.   تا زمانی که سودآوری این شرکت‌ها قوی باشد، نشانه‌های یک حباب کلاسیک در سهام هوش مصنوعی مشاهده نمی‌شود.   اگر بازده سرمایه‌گذاری‌های هوش مصنوعی کمتر از انتظار باشد یا شرایط تأمین مالی سخت‌تر شود، بدهی‌های سنگین می‌تواند فشار مالی را تشدید کرده و به بازارهای اعتباری سرایت کند.   تمرکز این حجم از بدهی در چند شرکت بزرگ  می‌تواند به ریسک نظام‌مند برای ثبات مالی جهانی تبدیل شود.   IMF هشدار می‌دهد که هوش مصنوعی علاوه بر موتور رشد اقتصادی، در صورت تأمین مالی نامناسب می‌تواند به تشدیدکننده بحران‌های مالی تبدیل شود.   این نهاد از سیاست‌گذاران خواسته است نظارت بر ریسک‌های مالی، مقررات احتیاطی و چارچوب‌های حکمرانی هوش مصنوعی را تقویت کنند.   شرکت‌هایی که ضمن سرمایه‌گذاری در AI، ترازنامه سالم و بدهی کنترل‌شده دارند، در موقعیت بهتری قرار خواهند داشت؛ اما شرکت‌های با اهرم مالی بالا در صورت کاهش بازده AI آسیب‌پذیرتر هستند. 🔸پیام اصلی IMF این است که نگرانی امروز، حباب قیمت سهام هوش مصنوعی نیست؛ بلکه انباشت بدهی برای سرمایه‌گذاری در AI است که در صورت محقق نشدن بازده مورد انتظار، می‌تواند به یک ریسک جدی برای بازارهای مالی و اقتصاد جهانی تبدیل شود. @EcoNerkh

🔸صندوق بین‌المللی پول هشدار داد که سرمایه‌گذاری‌های مبتنی بر بدهی در حوزه هوش مصنوعی توسط شرکت‌های بزرگ فناوری، نسبت به ارزش‌گذاری بالای سهام، ریسک نظام‌مند بزرگ‌تری برای اقتصاد ایجاد می‌کند. ت🔸وبیاس آدریان، مشاور مالی صندوق بین‌المللی پول، اعلام کرد که قدرت فعلی سودآوری شرکت‌های فناوری تا حدی نگرانی‌ها درباره شکل‌گیری حباب را کاهش داده است، اما اگر بازده سرمایه‌گذاری‌های هوش مصنوعی کمتر از انتظار باشد، استفاده گسترده از بدهی می‌تواند فشارهای مالی را تشدید کند.   شرکت‌های بزرگ فناوری برای توسعه زیرساخت‌ها و مدل‌های هوش مصنوعی با سرعت زیادی در حال استقراض هستند.   تا زمانی که سودآوری این شرکت‌ها قوی باشد، نشانه‌های یک حباب کلاسیک در سهام هوش مصنوعی مشاهده نمی‌شود.   اگر بازده سرمایه‌گذاری‌های هوش مصنوعی کمتر از انتظار باشد یا شرایط تأمین مالی سخت‌تر شود، بدهی‌های سنگین می‌تواند فشار مالی را تشدید کرده و به بازارهای اعتباری سرایت کند.   تمرکز این حجم از بدهی در چند شرکت بزرگ  می‌تواند به ریسک نظام‌مند برای ثبات مالی جهانی تبدیل شود.   IMF هشدار می‌دهد که هوش مصنوعی علاوه بر موتور رشد اقتصادی، در صورت تأمین مالی نامناسب می‌تواند به تشدیدکننده بحران‌های مالی تبدیل شود.   این نهاد از سیاست‌گذاران خواسته است نظارت بر ریسک‌های مالی، مقررات احتیاطی و چارچوب‌های حکمرانی هوش مصنوعی را تقویت کنند.   شرکت‌هایی که ضمن سرمایه‌گذاری در AI، ترازنامه سالم و بدهی کنترل‌شده دارند، در موقعیت بهتری قرار خواهند داشت؛ اما شرکت‌های با اهرم مالی بالا در صورت کاهش بازده AI آسیب‌پذیرتر هستند. 🔸پیام اصلی IMF این است که نگرانی امروز، حباب قیمت سهام هوش مصنوعی نیست؛ بلکه انباشت بدهی برای سرمایه‌گذاری در AI است که در صورت محقق نشدن بازده مورد انتظار، می‌تواند به یک ریسک جدی برای بازارهای مالی و اقتصاد جهانی تبدیل شود. @EcoNerkh

پتروشیمی پارس اعلام کرد با توجه به محدودیت در تأمین خوراک بنزن، واحدهای اتیل‌بنزن و استایرن منومر این شرکت از تاریخ ۱۴۰۵/۰۴/۱۳ از مدار تولید خارج شده‌اند. آثار جنگ همچنان در زنجیره تأمین صنعت پتروشیمی قابل مشاهده است و برخی شرکت‌ها با ابهام در فرآیندهای تولید و تأمین خوراک مواجه هستند؛ موضوعی که لازم است در تحلیل‌ها و برآوردهای سودآوری مورد توجه قرار گیرد. با توجه به اینکه بخش عمده خوراک بنزن پتروشیمی پارس از تولیدکنندگان آروماتیکی کشور، از جمله پتروشیمی‌های نوری و بوعلی، تأمین می‌شود، بروز محدودیت در عرضه بنزن می‌تواند ریسک تأمین خوراک سایر مصرف‌کنندگان بنزن، از جمله پتروشیمی پارس و شیران را نیز افزایش دهد. از سوی دیگر، کاهش تولید استایرن منومر در پتروشیمی پارس می‌تواند بر زنجیره پایین‌دستی اثرگذار باشد و شرکت‌های مصرف‌کننده این محصول، از جمله شبصیر و شجم، را با ریسک محدودیت تأمین خوراک یا افزایش قیمت مواد اولیه مواجه کند. از این رو، این تحولات را می‌توان از جمله ابهامات بااهمیت در ارزیابی وضعیت صنعت پتروشیمی و شرکت‌های مرتبط دانست. @EcoNerkh

با این حال، مهم‌ترین ابهام پیش روی صنعت اوره همچنان زمان و نحوه ازسرگیری صادرات است. صادرات این شرکت‌ها در پی جنگ متوقف شده و تعیین تکلیف بازگشایی مسیرهای صادراتی می‌تواند اثر قابل‌توجهی بر عملکرد و سودآوری این گروه در ادامه سال داشته باشد. @EcoNerkh

حصه نقدی اوره تحویلی به شرکت خدمات حمایتی کشاورزی از ۷۹۶ تومان به ۲۳,۵۵۰ تومان در هر کیلوگرم افزایش یافت. بر اساس مصوبه هیئت وزیران، شرکت‌های اوره‌ساز موظف‌اند بخشی از تولید خود را با قیمت تکلیفی به شرکت خدمات حمایتی کشاورزی تحویل دهند. بهای این اوره از دو بخش تشکیل می‌شود: حصه نقدی: مبلغی که به‌صورت نقدی به تولیدکننده پرداخت می‌شود. بخش غیرنقدی: مابقی بهای اوره که به‌عنوان مطالبات از دولت ثبت می‌شود و تسویه آن معمولاً با تأخیر و از طریق تهاتر با سهام، دارایی یا سایر روش‌های پیش‌بینی‌شده انجام می‌شود. مطابق قانون، مقرر شده بود هر سال ۲۰ درصد از میانگین سه‌ماهه قیمت اوره در بورس کالا به حصه نقدی اضافه شود. بر همین اساس، این نرخ طی چهار سال اخیر از ۷۹۶ تومان به ۴,۸۰۰ تومان، سپس ۹,۶۶۰ تومان و اکنون به ۲۳,۵۵۰ تومان به ازای هر کیلوگرم افزایش یافته است. در نرخ‌های فعلی، حصه نقدی به حدود ۴۰ درصد ارزش فروش اوره داخلی رسیده است. با توجه به اینکه فروش داخلی حدود ۳۰ درصد از فروش شرکت‌های اوره‌ساز را تشکیل می‌دهد، این افزایش می‌تواند به بهبود جریان نقدی و کاهش ریسک تأخیر در وصول مطالبات منجر شود @EcoNerkh

سلام وقت همه بخیر و سلامتی

عرض شد که اونس انتظارات از افزایش احتمالی نرخ بهره در قیمت پیشخور کرده و قیمت ها به سطوحی رسیده که با اولین پالس ها انتظارات منفی تعدیل و اثر خود را بر قیمت خواهد گذاشت. بر این اساس پس از کاهش قیمت نفت که محرک تعدیل انتظارات تورمی بود، پس از انتشار آمار اشتغال ضعیف‌تر از انتظار آمریکا، بازارها انتظارات خود از افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو را کاهش دادند. اقتصاد آمریکا در ماه ژوئن تنها ۵۷ هزار شغل ایجاد کرد که کمترین میزان در چهار ماه اخیر و به‌مراتب پایین‌تر از پیش‌بینی ۱۱۰ هزار شغلی بود. همچنین، بخش تفریح و گردشگری با وجود رونق ناشی از گردشگران جام جهانی، ۶۱ هزار شغل از دست داد. در همین حال، نرخ بیکاری برخلاف انتظار به ۴.۲ درصد کاهش یافت؛ زیرا بخشی از نیروی کار از بازار کار خارج شدند. از سوی دیگر، رشد دستمزدها نیز به‌صورت سالانه اندکی افزایش یافت و به ۳.۵ درصد رسید. پس از انتشار این گزارش، بازار قراردادهای آتی نرخ بهره فدرال رزرو اکنون کمتر از ۵۰ درصد احتمال افزایش نرخ بهره در نشست سپتامبر را قیمت‌گذاری می‌کند، در حالی که پیش از انتشار آمار اشتغال، این احتمال حدود ۶۷ درصد بود. روز چهارشنبه، Kevin Warsh، رئیس فدرال رزرو، اعلام کرد که انتظارات تورمی در حال کاهش است. @EcoNerkh

سلام وقت همه بخیر و سلامتی

🔸قیمت اونس طلا در روز چهارشنبه با ۲ درصد افزایش به ۴۰۹۰ دلار در هر اونس رسید که پس از نزدیک به هشت ماه کمترین میزان خود، دوباره افزایش یافت. این افزایش در پی تحلیل اظهارات رئیس جدید فدرال رزرو، کوین وارش، و تنش‌های جدید آمریکا و ایران که تردیدهایی را درباره ثبات خاورمیانه ایجاد کرده است، صورت گرفت. وارش که در مجمع سالانه بانک مرکزی اروپا در سینترا، پرتغال صحبت می‌کرد، اذعان داشت که خطرات و انتظارات تورمی در هفته‌های اخیر کاهش یافته است، اما بر تعهد فدرال رزرو برای بازگرداندن تورم به هدف ۲ درصدی خود تاکید کرد. او بر تمرکز بانک مرکزی بر ثبات قیمت‌ها تاکید کرد، موضعی که او برای اولین بار در اولین کنفرانس مطبوعاتی خود در ماه گذشته بیان کرده بود. 🔸قیمت خام برنت در روز چهارشنبه به حدود ۷۲ دلار در هر بشکه رسید که پایین‌ترین قیمت از ۲۷ فوریه بود. این کاهش قیمت در حالی رخ داد که معامله‌گران مذاکرات صلح جاری بین آمریکا و ایران و بهبود تدریجی کشتیرانی در تنگه هرمز را ارزیابی می‌کردند. جرد کوشنر و استیو ویتکوف، مذاکره‌کنندگان آمریکایی، گفتگوهای سازنده‌ای در قطر داشتند. یک مقام ارشد دولتی گفت که بحث‌های فنی با ایران به عنوان بخشی از تلاش‌های غیرمستقیم برای کاهش تنش‌ها بر سر آبراه کلیدی که تولیدکنندگان خلیج فارس را به بازارهای جهانی متصل می‌کند، در حال پیشرفت است. جریان نفتکش‌ها پس از تبادل حملات در آخر هفته، بهبود موقتی نشان می‌دهد. صادرات ایران پس از برداشته شدن محاصره دریایی آمریکا، از ۴۰ میلیون بشکه فراتر رفت، در حالی که محموله‌های بی‌سابقه روسیه باعث انباشت قابل توجهی از موجودی دریایی شده است. با این حال، تهران همچنان بر کنترل اداری دریایی بر تنگه پافشاری کرد. @EcoNerkh

🔸قیمت اونس طلا در روز چهارشنبه با ۲ درصد افزایش به ۴۰۹۰ دلار در هر اونس رسید که پس از نزدیک به هشت ماه کمترین میزان خود، دوباره افزایش یافت. این افزایش در پی تحلیل اظهارات رئیس جدید فدرال رزرو، کوین وارش، و تنش‌های جدید آمریکا و ایران که تردیدهایی را درباره ثبات خاورمیانه ایجاد کرده است، صورت گرفت. وارش که در مجمع سالانه بانک مرکزی اروپا در سینترا، پرتغال صحبت می‌کرد، اذعان داشت که خطرات و انتظارات تورمی در هفته‌های اخیر کاهش یافته است، اما بر تعهد فدرال رزرو برای بازگرداندن تورم به هدف ۲ درصدی خود تاکید کرد. او بر تمرکز بانک مرکزی بر ثبات قیمت‌ها تاکید کرد، موضعی که او برای اولین بار در اولین کنفرانس مطبوعاتی خود در ماه گذشته بیان کرده بود. 🔸قیمت خام برنت در روز چهارشنبه به حدود ۷۲ دلار در هر بشکه رسید که پایین‌ترین قیمت از ۲۷ فوریه بود. این کاهش قیمت در حالی رخ داد که معامله‌گران مذاکرات صلح جاری بین آمریکا و ایران و بهبود تدریجی کشتیرانی در تنگه هرمز را ارزیابی می‌کردند. جرد کوشنر و استیو ویتکوف، مذاکره‌کنندگان آمریکایی، گفتگوهای سازنده‌ای در قطر داشتند. یک مقام ارشد دولتی گفت که بحث‌های فنی با ایران به عنوان بخشی از تلاش‌های غیرمستقیم برای کاهش تنش‌ها بر سر آبراه کلیدی که تولیدکنندگان خلیج فارس را به بازارهای جهانی متصل می‌کند، در حال پیشرفت است. جریان نفتکش‌ها پس از تبادل حملات در آخر هفته، بهبود موقتی نشان می‌دهد. صادرات ایران پس از برداشته شدن محاصره دریایی آمریکا، از ۴۰ میلیون بشکه فراتر رفت، در حالی که محموله‌های بی‌سابقه روسیه باعث انباشت قابل توجهی از موجودی دریایی شده است. با این حال، تهران همچنان بر کنترل اداری دریایی بر تنگه پافشاری کرد. @EcoNerkh

نمای بازار جهانی ... @EcoNerkh

در دوره‌های تورمی، به‌ویژه تورم‌های شدید، از شرکت‌های زیان‌ده نیز نباید غافل شد. برخی از این شرکت‌ها با اصلاح ساختار مالی، بهبود فرآیندهای عملیاتی، افزایش نرخ فروش یا تغییر مدل کسب‌وکار، می‌توانند وارد یک دوره تحول بنیادی شوند و از منظر ارزش بازار، آماده ورود به یک سیکل رونق باشند. بنابراین صرفاً به عملکرد سنوات گذشته اکتفا نکنید؛ شرکت‌هایی را که نشانه‌های تغییر ساختار و بهبود عملیات در آن‌ها مشاهده می‌شود، با دقت رصد کنید. در بسیاری از موارد، همین تغییرات می‌تواند زمینه‌ساز رشد قابل توجه ارزش بازار آن‌ها در سال‌های پیش‌رو باشد. @EcoNerkh

سلام وقت همه بخیر و سلامتی

اونس جهانی از یک سو و نرخ دلار داخلی از سوی دیگر، دو متغیر تعیین‌کننده طلای داخلی هستند. این قیمت‌ها و هیجان‌های اصلاحی را نباید از دست داد. صرفاً به این دلیل که یک کلاس دارایی وارد سیکل رشد شده، نباید از ارزندگی سایر دارایی‌ها و ضرورت متوازن‌سازی سبد با توجه به ریسک‌های پیش‌رو غافل شد. @EcoNerkh