Coen+

#Bitcoin Options экспирация Deribit 12 июня (08:00 UTC) BTC диапазон 24ч: $61,101–63,139, отскок +2.2% за сутки. Контекст давит: продолжается отток из спотовых ETF, корпоративные покупки иссякли. Total OI =35,180 BTC (~$2.23B) недельная экспирация, не квартальная, эффект ограничен. Put/Call 0.68. Max Pain $67,000 — это +6.4% от спота, за 24ч недостижим, магнит не работает. P/C 0.68. Перевес коллов обманчив: вся колл-масса висит на 70–90K (страйки 72/75/78/80/86K), открытая на более высоких ценах Завтра она истекает пылью, в хеджировании не участвует, дельта ≈ 0. Реально торгуется только пут-сторона. Ключевые путы: стена 60K (OI ~2,010, ~$126M notional) Достижимая зона минимума intrinsic value — 63–64K, туда дилерам выгоднее всего затащить цену из текущей точки. Продавцы путов 60K будут оборонять 60.5K до 08:00 UTC. Cценарии на экспирацию • Pin 62.5–64K — 60%. Закрепление в кластере, нет макро-шока, ETF-оттоки не ускоряются. • Дрейф к 64.5–65.5K — 15%. Разворот ETF-флоу в плюс • Откат к 60.5–61.5K — 20%. Продолжение redemptions, потеря 62K, короткая гамма ускоряет. • Прокол <60K — 5%. Только при внешнем триггере; путы 60K уходят в деньги, gamma flush к 59K. • Динамика после экспирации что важнее самой экспирации После 08:00 UTC из рынка уходит ~$330M+ notional пут-защиты в зоне 60–64K. Два следствия: 1. Снятие pin-эффекта: цена освобождается от гравитации 63–64K. Исторически после выгорания путов на падающем рынке идёт relief-дрейф вверх на 1–2 дня — хеджи распущены, давление продавцов фьючей снято 2. Но без страховки: следующий слив будет идти по более тонкому стакану защиты. Если ETF-оттоки продолжатся на следующей неделе, ретест 60–61K пройдёт быстрее

Биткоин пытается удержатся на экономических и геополитических волнах - ждет ли его глубокий нырок вниз или же все же стоит ожидать продолжения плавания до нового ATH еще в этом годы. Кухонный разговор с Владом Коеном: https://www.youtube.com/watch?v=ixdOyGzuZ3A&list=PLZIcF7iZf5jptw8ocsqO5zdTx1a8KmBzV&index=1

#ZEC update Цена $422–436, отскок +60–80% от дна $252–265, но -28.4% за 7 дней при недельном хае ~$618 . Рынок в фазе репрайсинга доверия: жёсткий ответ разработчиков (Ironwood) против невозможности криптографически доказать, что баг не эксплуатировался. Структура: whale-доминированный диапазон с экстремальной деривативной активностью (futures/spot 9–10×) Вероятность одобрения Zcash Trust ETF 75% до конца Q3 2026.

Market Overview 11.06.2026 Рынки: репетиция перед 17 июня Три красные сессии в США стёрли всё июньское благодушие. В среду Dow -1,87% , S&P 500 -1,62% (7 267), Nasdaq -1,98% (25 169). И это уже после пятничного обвала Nasdaq на 4,18%, крупнейшего с апреля 2025-го. Триггеры: чиповый разгром, угрозы по Ирану, инфляция. CPI 4,2% год к году — максимум за три года, но пожар пока локализован в топливном баке: энергия дала 60% месячного прироста, базовая инфляция всего 2,9%. Это и есть развилка для ФРС 17 июня. Либо «энергошок временный» и риск выдыхает, либо ястребиный тон и продолжение слива. Прокол Oracle. Отчёт сильный: EPS $2,11 против $1,95, выручка $19,2 млрд, облако +47%. И минус 7% на постмаркете. Рынок наказал за арифметику будущего: капзатраты разогнались до $55,7 млрд, маржа просела, а свободный денежный поток выйдет в плюс только к 2029-му. AI-трейд начал считать проценты по долгам. Broadcom запустил процесс неделю назад, Oracle его закрепил Корея: что бывает, когда весь автобус едет с плечом KOSPI -12% за три сессии, два circuit breaker за неделю (за всю историю их было 10) Хроника: -8,3% в понедельник, +8,2% во вторник, -4,5% в среду. Розница с рекордным плечом ~$25 млрд против иностранцев на выход. Механика беспощадна: падение → маржин-колл → принудительная продажа → новое падение. Samsung и SK Hynix дают больше половины веса индекса и почти 75% всего роста 2026 года, а покупает всё это розница на заёмные. Волатильность KOSPI впервые в истории улетела выше 90. Для сравнения: VIX на 20 уже считается нервным. За два дня брокеры принудительно ликвидировали позиций на ~300 млрд вон ($217 млн) Crypto: пациент после операции в обморок не падает Пока акции три дня истекали красным, крипто рынок был спокоен. BTC выше $61,5K. Оттоки из Crypto ETF замедляются Почему такая «устойчивость» у актива, который весь май лили? Потому что крипто ведёт себя как хай betta asset, которые продают в первую очередь, раньше акций. С 1 по 5 июня = более $5,8 млрд принудительных ликвидаций Плечи сожжены, слабые руки разжаты Fear and greed index при этом на 9-11, в зоне экстремального страха: исторически именно отсюда рынок начинал разворачиваться. Пока ETF-flow отрицательный, любой bounce в BTC остаётся техническим. Macro triggers: если PPI и Michigan покажут рост инфляционных ожиданий, рынок снова начнёт закладывать higher for longer / risk-off, и крипта первой потеряет rebound. Если PPI мягкий, а Michigan не ухудшится, получим короткое relief rally в BTC/ETH и металлах Сoen ➕ Be positive and careful!

#Hype update MM хорошо делают свою работу

Почему-то нет доверия до сих пор Ton Wallet

США - ПОТРЕБИНФЛЯЦИЯ CPI (МАЙ) м/м = +0.5% (ожид +0.5% / ранее +0.6%) г/г = +4.2% (ожид +4.2% / ранее +3.8%) CORE CPI = +2.9% г/г ожид +2.9% / ранее +2.8%

Market Overview 10.06.26 Иран и Израиль согласились прекратить удары после обращения США, нефть пошла вниз, инфляционные страхи временно ослабли. Brent около $92 WTI около $88 Это важный сигнал: рынок признаёт военный риск США–Иран, но не закладывает полноценный supply shock. Иначе Brent был бы ближе к $105–120. Рынок вошел в режим снижения риска перед CPI. S&P500: -0.3% Nasdaq: -1.0% Dow Jones: +0.2% Russell 2000: +0.4% Это типичная ротация в защитные и недооцененные сектора. Деньги продолжают выходить из AI. DXY оттолкнулся от нижней границы долгосрочного диапазона ~96,20, вернулся выше 50- и 200-дневных средних Сильный $ = продолжение давления на металлы, EM и крипту одновременно; следим за ним как за единым рубильником риска. Gold and Silver Коррекция продолжается Золото у $4 200, минимумы с конца марта, -13% за месяц . Серебро падает быстрее: $65 = -25% за месяц . Растущее отношение gold/silver внутри падающего комплекса - признак ликвидационного делевериджа, а не «бегства в качество». В режиме supply-driven инфляции с ястребиным репрайсингом ставок золото не работает хеджем Пока DXY выше 99 и 10Y выше 4,45% отток капитала из Gold будет продолжаться в связи с сезонными тенденциями Зона $4 160–4 250 - ключевая поддержка; её потеря открывает путь к диапазону $3850 - 4070 CRYPTO Спотовые BTC-ETF прошли через самую длинную серию оттоков с момента запуска: 13 торговых дней подряд, $4,33 млрд (59 400 BTC), серия завершилась 5 июня По данным 13F: хедж-фонды сократили позиции в BTC-ETF на 31 400 BTC (-39%), брокеры - на 18 800 BTC (-53%) Morgan Stanley полностью закрыл позицию в 8 300 BTC. При этом банки нарастили холдинги: JPMorgan +3 000 BTC, Wells Fargo +4 000 BTC, Citigroup впервые раскрыл позицию, а суверенный Mubadala из Абу-Даби докупил 1 100 BTC . Из ETF выходит тактическая институциональная нога (basis-трейдеры, хедж-фонды, брокерские обёртки), а стратегическая (балансы банков, суверены) тихо аккумулирует в просадку. Ритейлу продают нарратив «институционалы бегут из биткоина», но на деле меняется состав держателей, а не тезис. Механика прежняя: ETF-потоки стали доминирующим драйвером цены — фонды были маржинальным покупателем на росте и стали маржинальным продавцом на снижении. Крипто: деривативы CME. Структурная картина не изменилась: с ноябрьского максимума 2025 года путы по открытому интересу в долларовом выражении стабильно превышают коллы CME-капитал по-прежнему платит за страховку, а не за апсайд Options Дилерская гамма ниже спота дилеры в короткой гамме по путам — каждое движение вниз заставляет их продавать фьючерс в хедж, ускоряя ход. Выше cover roll-навес из IBIT-стратегий, где дилеры в длинной гамме по коллам и продают в любое ралли. Конструкция механически давит рост и усиливает просадки Экспирация в пятницу, 12 июня. Сценарии: 1. $59–63K. (базовый, ~57%). Перед FOMC и в день IPO SpaceX дилерам выгодно сжать волатильность Bearish(~23%). Горячий CPI в среду + отток ликвидности под IPO → пробой ближайшей пут-стены, дилерский хеджинг разгоняет ход к следующему кластеру путов. Тест 56-58К. $52 -54k STRONG support Short squeeze (~30%). Мягкий CPI → дилеры выкупают хедж, перепроданность + закрытие путов дают резкий вынос к $63 500–65 000 Важно: пятничная экспирация очистит ближний гамма-навес и пост-экспирационные потоки в понедельник-вторник будут информативнее самой экспирации. Вывод: Рынок переписал вопрос с «когда первое снижение ставки» на «будет ли повышение». И это смена режима дисконтирования для всех длинных активов. И мы наблюдаем ротацию капитала из AI и дорогих growth-историй в value, защитные сектора и кэш. Coen ➕ Be positive and careful

https://cointelegraph-ru.com/news/cointelegraph-rucomnewspuzyr-ii-hayes Ещё раз заочно подискутировал с Arthur Hayes

#HYPE update -10% за сутки Идёт снятие Long ликвидности И возможно зацепят кластер стопов ниже 55 $

SpaceX IPO 12 июня, Nasdaq, #SPCX #SpaceX продаёт 555,6 млн акций по фиксированной цене $135, привлекает $75 млрд при оценке $1,77 трлн  Это седьмая по капитализации компания США, выше Tesla . Для масштаба: прежний мировой рекорд IPO держала Saudi Aramco с $29,4 млрд, а в США Alibaba с $25 млрд . Выручка 2025: $18,67 млрд  при убытке ~$4,9 млрд Оценка = 94 годовых выручки ⚠️ Поблажки Маску, которых не дают никому. 82,4% голосов при ~42% капитала = публичный держатель без права голоса. До 30% размещения под ритейл вместо обычных 5–10%  — спрос накачивают руками. ~5% акций для «друзей и семей» без локапа: пока Маск заперт на 366 дней, эти ~$3,75 млрд можно слить в первый день . Под бумагу подкрутили правило быстрого включения в Nasdaq 100 и индексные фонды обязаны выкупать по любой цене Ключевая строка S-1: «may issue a significant amount of equity… for future transactions» . Акция SpaceX готовится как M&A-валюта, а первый адресат — Tesla. То есть «Маск забирает Tesla» не наличными с IPO, а бумагами уже публичного SpaceX.

Где ИКСЫ?! Спросите у Маска🤑 (обзор роста SpaceX 2002–2026) Ключевые этапы и инвестиции 2002: Основание SpaceX. Elon Musk вложил $27 млн собственных средств (личный капитал после PayPal). Оценка компании — десятки миллионов долларов. 2010: Успешный первый полёт Falcon 9. Компания переходит на коммерческие запуски, привлекает ранних инвесторов (Founders Fund, Draper Fisher Jurvetson и др. 2015: Крупнейший на тот момент раунд — $1 млрд от Google (~$900 млн) и Fidelity Investments. Оценка: ~$10 млрд. Google и Fidelity получили ~10% совместно. 2016–2020: Продолжение роста. В 2020 году один из самых крупных раундов: $1,9 млрд (включая Legendary Ventures и других). Оценка выросла до ~$46 млрд. 2024 Поствыборный ралли в AI/tech-секторе. Оценка достигает ~$350 млрд (через tender offers) 2025 Анонс планов IPO. Оценка поднимается до ~$800 млрд (декабрь, insider tender offer). Musk объединяет xAI в SpaceX комбинированная оценка $1,25 трлн. 2026 Крупнейшее IPO в истории (ожидается июнь). Целевая оценка $1,75 трлн Планы по привлечению $75 млрд+. Итоговая динамика С 2002 по 2015: от десятков млн $ → $10 млрд (рост ×400+ благодаря ранним инвестициям Google/Fidelity). 2015–2024: от $10 млрд → $350 млрд (Starlink + Starship). 2024–2026: взрывной рост до $1,75 трлн за счёт AI-интеграции (xAI), tender offers и рыночного хайпа. Главные инвесторы: Elon Musk (контрольный пакет), Google, Fidelity, Andreessen Horowitz (a16z), Sequoia, Valor, Founders Fund и более 240 других за 30+ раундов. Общий привлечённый капитал ~$12 млрд.

#COIN daily И технически и фундаментально акции биржи Coinbase вернулись к важным долгосрочным уровням поддержки Денег у компании на официальный Buyback немного Однако Brian Armstrong знает много других методов, как поднять цену актива 🤑 Более вероятно, что мы увидим аккумуляцию в диапазоне 125 – 200$ ещё несколько месяцев

#DXY Daily По факту 13 месяцев с мая 2025 г. находится в боковике. Очередной ложный пробой и откат от уровня 100 Есть предпосылки, что диапазон 97 – 100 сохранится до осени Всплеск волатильности на следующий неделе

Crypto ETF overview Bitcoin ETF После рекордной волны продаж в конце мая и начале июня давление начинает ослабевать. Дата Net Flow 1 июня -$483.8 млн 2 июня -$519.1 млн 3 июня -$396.6 млн 4 июня +$3.2 млн 5 июня -$325.7 млн 8 июня -$91.4 млн Итого 1–8 июня: -$1.81 млрд. Основной источник оттоков BlackRock IBIT. При этом 8 июня часть средств уже перетекала в FBTC и ARKB Ethereum ETF После длительной серии оттоков ситуация начала меняться. 8 июня: +$68–82 млн притока. Лидеры притоков: Fidelity FETH и BlackRock ETHB. Это уже второй день подряд с положительными потоками. SOL, XRP ETF: Потоки остаются смешанными, но крупных распродаж нет. HYPE ETF Стабильный приток капитала с первого дня торгов Активы HYPE ETF выросли до ~$185 млн. ротация капитала Часть институциональных денег переходит из BTC в ETH и отдельные альткоины, а не покидает крипторынок полностью. Пока рано говорить о новом бычьем импульсе Однако по нескольким важным параметрам есть первые признаки стабилизации, что повышает вероятность формирования локального дна в июне

Майкл Сэйлор вновь покупает BTC, но это скорее PR-манёвр #Strategy купила 1 550 BTC за $101 млн по средней цене $65 332 На балансе компании 845 256 BTC Финансирование: продажа 1 409 600 #MSTR за неделю 1–7 июня за $181 млн USD резерв + $100 млн до $1,0 млрд. Компания Майкла Сэйлора и ранее переживала серьезные просадки Принципиальная разница в структуре обязательств в 2025-м – 2026 году 22 декабря 2022-го MicroStrategy продала 704 BTC по средней цене $16 776 ради налоговой оптимизации. И через два дня выкупила 810 BTC обратно. Это был tax-loss harvesting В 2026-м ожидаются продажи BTC для закрытия фиксированного денежного обязательства Пять серий префов (STRF, STRC, STRE, STRK, STRD) требуют $750–800 млн в год, а долларовый резерв за полгода просел с $2,25 млрд до $900 млн. И включился контур, не зависящий от цены BTC: #STRC - депег от 100 до $95 Это автоматически поднимает ставку дивиденда на 0,5%= +$53 млн годовых расходов Чем ниже преф от номинала, тем дороже обслуживание, тем больше кэша нужно поднять. MSTR перестал быть чистым плечевым прокси на биткоин. mNAV упал ниже 1,2 в 2026. На сегодня = 0,9 Теперь гораздо важнее разбираться в структуре капитала и обязательствах Strategy