Dauphinois
前往频道在 Telegram
Канал об экономике, французской экономической школе, обратная связь: alallakt@gmail.com
显示更多6 775
订阅者
+124 小时
-37 天
-2830 天
数据加载中...
标签云
进出提及
---
---
---
---
---
---
吸引订阅者
七月 '26
七月 '26
+21
在3个频道中
六月 '26
+82
在8个频道中
Get PRO
五月 '26
+78
在5个频道中
Get PRO
四月 '26
+76
在3个频道中
Get PRO
三月 '26
+106
在2个频道中
Get PRO
二月 '26
+16
在0个频道中
Get PRO
一月 '26
+22
在2个频道中
Get PRO
十二月 '25
+259
在7个频道中
Get PRO
十一月 '25
+51
在9个频道中
Get PRO
十月 '25
+58
在16个频道中
Get PRO
九月 '25
+29
在4个频道中
Get PRO
八月 '25
+23
在2个频道中
Get PRO
七月 '25
+69
在7个频道中
Get PRO
六月 '25
+41
在5个频道中
Get PRO
五月 '25
+233
在12个频道中
Get PRO
四月 '25
+118
在8个频道中
Get PRO
三月 '25
+59
在6个频道中
Get PRO
二月 '25
+34
在6个频道中
Get PRO
一月 '25
+254
在18个频道中
Get PRO
十二月 '24
+73
在12个频道中
Get PRO
十一月 '24
+195
在16个频道中
Get PRO
十月 '24
+74
在7个频道中
Get PRO
九月 '24
+158
在15个频道中
Get PRO
八月 '24
+71
在9个频道中
Get PRO
七月 '24
+53
在7个频道中
Get PRO
六月 '24
+102
在9个频道中
Get PRO
五月 '24
+46
在6个频道中
Get PRO
四月 '24
+168
在6个频道中
Get PRO
三月 '24
+95
在24个频道中
Get PRO
二月 '24
+80
在13个频道中
Get PRO
一月 '24
+290
在41个频道中
Get PRO
十二月 '23
+157
在8个频道中
Get PRO
十一月 '23
+79
在9个频道中
Get PRO
十月 '23
+237
在9个频道中
Get PRO
九月 '23
+160
在0个频道中
Get PRO
八月 '23
+211
在0个频道中
Get PRO
七月 '23
+112
在0个频道中
Get PRO
六月 '23
+111
在0个频道中
Get PRO
五月 '23
+139
在0个频道中
Get PRO
四月 '23
+205
在0个频道中
Get PRO
三月 '23
+115
在0个频道中
Get PRO
二月 '23
+227
在0个频道中
Get PRO
一月 '23
+246
在0个频道中
Get PRO
十二月 '22
+470
在0个频道中
Get PRO
十一月 '22
+148
在0个频道中
Get PRO
十月 '22
+434
在0个频道中
Get PRO
九月 '22
+165
在0个频道中
Get PRO
八月 '22
+315
在0个频道中
Get PRO
七月 '22
+100
在0个频道中
Get PRO
六月 '22
+166
在0个频道中
Get PRO
五月 '22
+253
在0个频道中
Get PRO
四月 '22
+1 201
在0个频道中
Get PRO
三月 '22
+742
在0个频道中
Get PRO
二月 '22
+400
在0个频道中
Get PRO
一月 '22
+268
在0个频道中
Get PRO
十二月 '21
+62
在0个频道中
Get PRO
十一月 '21
+394
在0个频道中
Get PRO
十月 '21
+364
在0个频道中
Get PRO
九月 '21
+413
在0个频道中
Get PRO
八月 '21
+496
在0个频道中
Get PRO
七月 '21
+542
在0个频道中
Get PRO
六月 '21
+102
在0个频道中
Get PRO
五月 '21
+156
在0个频道中
Get PRO
四月 '21
+163
在0个频道中
Get PRO
三月 '21
+265
在0个频道中
Get PRO
二月 '21
+450
在0个频道中
Get PRO
一月 '21
+217
在0个频道中
Get PRO
十二月 '20
+785
在0个频道中
| 日期 | 订阅者增长 | 提及 | 频道 | |
| 21 七月 | +1 | |||
| 20 七月 | +2 | |||
| 19 七月 | 0 | |||
| 18 七月 | +1 | |||
| 17 七月 | +1 | |||
| 16 七月 | +2 | |||
| 15 七月 | 0 | |||
| 14 七月 | +1 | |||
| 13 七月 | +3 | |||
| 12 七月 | +4 | |||
| 11 七月 | 0 | |||
| 10 七月 | 0 | |||
| 09 七月 | 0 | |||
| 08 七月 | +1 | |||
| 07 七月 | +2 | |||
| 06 七月 | +1 | |||
| 05 七月 | +1 | |||
| 04 七月 | +1 | |||
| 03 七月 | 0 | |||
| 02 七月 | 0 | |||
| 01 七月 | 0 |
频道帖子
Что же, похоже, последняя карта бита и у США теперь не преимущества перед КНР ни в одной передовой технологии. Это все помещает нас всех в крайне опасную ситуацию ибо единственный путь остановить КНР у США это только прямой конфликт с ним, тут уже прокси не помогут.
https://t.me/cryptoEssay/3095
| 2 | На протяжении десятилетий глобальный экономический порядок был относительно стабильным: в его центре находились Соединенные Штаты, а в его основе лежала широкая приверженность стран экономической интеграции. МВФ, в который входят 191 страна-член, служит доказательством этой сплоченности. Эта система способствовала поразительному росту торговли, инвестиций и уровня жизни. Объем международной торговли, который в настоящее время приближается к 35 триллионам долларов в год, с 1960 года вырос примерно в двадцать раз, а доля мирового населения, которое живет в условиях крайней бедности, сократилась с примерно 43% в 1990 году до всего лишь 10% сегодня.
Не стоит удивляться тому, что центр тяжести в мире смещается. Это соответствует росту экономик бедных стран и их стремлению догнать развитые страны. Восходящие державы естественным образом преобразуют глобальный ландшафт в многополярный. На ум, конечно, приходит Китай, но многие другие развитые и развивающиеся экономики Азии, Латинской Америки и Восточной Европы извлекли выгоду из этого более чем 60-летнего роста.
На фоне этих изменений геополитическое давление усиливается, и система испытывает нагрузку. В этом и заключается парадокс. Экономическая интеграция принесла существенную выгоду и сформировала взаимные интересы, которые служат двигателем мира. Однако интеграция порождает взаимозависимость, а вместе с ней — уязвимость. Она подвергает страны риску сбоев в поставках и возникновения торговых или финансовых "узких мест" в сфере энергетики, критически важных минералов или передовых компьютерных микросхем. А там, где есть "узкие места", появляется рычаг давления, которым можно воспользоваться, как недавно продемонстрировал Иран.
Результатом становится опасная цепная реакция. В попытке оградить себя от предполагаемых рисков страны могут еще больше фрагментировать мировую экономику. Это, в свою очередь, стимулирует дальнейшие попытки изоляции — посредством пошлин, промышленной политики, финансового регулирования, экспортного контроля или роста военных расходов.
Глобальная экономика до сих пор продемонстрировала удивительную устойчивость. В ответ на войну с Ираном энергетические рынки адаптировались, а финансовые рынки сохранили спокойствие. Такие страны, как Китай, Япония, Корея и США, смягчили последствия кризиса за счет использования нефтяных резервов или перехода на альтернативные источники энергии. Несмотря на обострение торговых напряжений, в 2025 году объем мировой торговли не сократился, а укрепился. Страны и компании вместо этого скорректировали торговые маршруты и цепочки поставок. Потрясения, которые когда-то могли бы вызвать системные сбои, на этот раз удалось сгладить.
Но не стоит путать устойчивость с неуязвимостью. Скрытые риски нарастают. Финансовые системы, построенные на глубокой интеграции — в частности, вокруг доллара США, — могут оказаться более сложными для поддержания во фрагментированном мире. По мере того, как страны стремятся снизить торговую зависимость друг от друга или, как в случае с Канадой, от Соединенных Штатов, могут возникнуть новые линии разлома. Особенно это проявляется в связи с тем, что стремительные технологические преобразования создают новые уязвимости, в частности в сфере криптовалют, важнейших минералов и искусственного интеллекта. | 1 664 |
| 3 | Дорогие друзья, прерываю затянувшуюся паузу с публикацией лонгридов и представляю вашему вниманию первую часть масштабного диптиха.
🔥 «СОСУД И ОГОНЬ». Часть 1.
Деньги когда-то были сосудом, в который можно было налить труд, риск, упорство, удачу, время — и попытаться донести до внуков. Плохо, криво, с потерями — но донести.
Римские императоры вынимали серебро из денария. Хубилай-хан заставлял принимать бумагу как золото под страхом смерти. Рузвельт объявил сбережение золота преступлением. В 1971 году Никсон — пятым пунктом скучной речи, за полторы минуты — отвязал мировую резервную валюту от последнего якоря. За прошедшие с того вечера 55 лет доллар потерял около 90% покупательной способности.
Деньги больше не сосуд. Деньги — талон с ковенантами. Поэтому семейный капитал XXI века — это не сумма, переданная детям, а система превращения денег в то, что не может быть напечатано, обесценено или отключено.
В первой части вас ожидают:
🧮 Задачка. Расставьте по накопленной за 35 лет инфляции: Турция, Аргентина, Бразилия, Иран, Россия. Записали? В тексте — реальный рейтинг. Там фотофиниш и результат, от которого я сам присвистнул, когда пересчитал.
🎩 Париж, 1720-й. Десять тысяч человек давятся на улочке шириной в одну карету, а один ирландский банкир мастерски, как не снилось современным акулам Уолл Стрит, отыгрывает величайший пузырь в истории — и сохраняет всё заработанное, до последнего ливра. Его именем позже будет назван эффект, объясняющий, почему после каждого включения печатного станка богатые богатеют, а бедные беднеют. В тексте — и механика, и её свежий кейс 2020–2022.
💸 Цифровой рубль — деньги, которые учатся помнить, вратарь для портфеля, тройной фильтр, через который стоит просеять всё, чем владеете или собираетесь владеть
... и многое другое.
Честно предупреждаю, это (пока) самый масштабный текст в истории проекта, заметно длиннее обычного. Надеюсь, что чтение на вечер доставит вам удовольствие.
Читать: Gapi | Sponsr
А часть 2 выйдет уже на этой неделе. В ней — зумеры и Pepe Coin, две старообрядческие купеческие династии из Нижнего, чугунные башмаки и один вопрос дороже любого состояния.
Stay rich. | 1 688 |
| 4 | Недавно RAND Corporation опубликовали диссертацию с весьма красноречивым заголовком - “Заманивают ли роботы нас на войну?”. Перед тем как перейти к разбору этой темы автор перечисляет несколько тезисов с которыми хотим мы или не хотим нам придется жить довольное долгое время.
- Автономные боевые системы вряд ли повлияют на основную мотивацию войны, поскольку алгоритмы — главное преимущество автономных систем вооружения — вряд ли будут уничтожены с помощью кинетической силы.
- Однако, когда ставки достаточно высоки, чтобы стала возможна полномасштабная война, сдерживание требует больше войск защищающейся стороны, чем ведение боевых действий. Это подразумевает, что фрагментарная поддержка протеже не позволяет противнику адекватно оценить свои перспективы успеха, и война кажется чрезмерно привлекательной.
- Широко распространено мнение, что автономные боевые системы снизят издержки войн: ожидается, что они спасут жизни солдат, могут также снизить затраты на рабочую силу и техническое обслуживание, и могут уменьшить требования к системам обороны, которые сегодня используются для защиты экипаж пилотируемых боевых машин.
- Модель предполагает, что снижение экономических издержек противника не всегда приводит к провалу сдерживания: бывают случаи, когда снижение издержек приводит к возникновению сдерживания. Но в большинстве случаев модель подтверждает интуитивное предположение о том, что сдерживание, скорее всего, потерпит неудачу по мере снижения военных издержек. Важно отметить, что этот вывод справедлив независимо от того, чьи издержки на ведение боевых действий снижаются: противника или защитника. С другой стороны, снижение мобилизационных издержек защитника оказывает однозначно положительное влияние на сдерживание.
- Однако снижение затрат на ведение войны не гарантировано. Воспринимаемое снижение будет зависеть от текущих функций затрат стран: насколько они ценят человеческую жизнь и какова разница в цене между капиталом и трудом. Оно также будет зависеть от того, будут ли автономные системы вооружений дополнять или заменять существующие возможности. Наконец, на стоимость повлияют новые зависимости, которые возникнут в связи с ростом спроса на компоненты автономных боевых систем.
- Между тем, влияние автономных боевых систем на перспективы успеха, вероятно, будет временным и локализованным. Изменения в воспринимаемых перспективах успеха будут вызваны неравномерным темпом внедрения, при котором первые пользователи будут иметь преимущество. Такие благоприятные периоды оказывают особенно дестабилизирующее воздействие, если технология благоприятствует наступлению или создает преимущество первопроходца.
- Однако, первый шаг может не восприниматься как выгодный, поскольку он обеспечит возможности для обучения ИИ противника. Лидеры также могут опасаться развертывания систем автономного вооружения в первую очередь, если они не уверены в их эффективности. Автономное оружие также может быть очень полезным в обороне. Наконец, распространение автономных боевых систем может происходить относительно быстро, учитывая их низкую стоимость. | 6 935 |
| 5 | https://t.me/bankrollo/63300
Ну, как говорилось в свое время «конец был немного предсказуем»
https://t.me/le_dauphinois/1781 | 2 283 |
| 6 | «Не экономика»
Много где стал встречать расчёты/рассуждения о растущем бюджетном дефиците, который может вырасти из-за замедления экономики, потери нефтеперегонных мощностей еtc
Надо будет написать об этой ситуации подробнее, но навскидку повторю вот что
В реалиях РФ-экономики не имеет значения ни абсолютная величина бюджетного дефицита, ни относительная - потому что никакие «бюджетные»(шире - экономические) соображения не остановят правительство в финансировании приоритетных задач. Поэтому у бюджетного дефицита потолка нет - будет он шесть триллионов или шестьдесят шесть.
Потолок есть у т.н «политически нейтральных методов финансирования бюджетного дефицита» - то есть у того объема средств, которые правительство может взять из ФНБ, привлечь в виде займов, или прямо изъять у населения в виде налогов – но так, чтобы не вызывать беспокойства у получательниц выплат, бюджетниц и пенсионерок.
А поскольку у правительства нет оснований сомневаться в полной поддержке своей политики со стороны этих важнейших электоральных групп, в общем, и определяющих общественную атмосферу в стране, то бюджетный дефицит - не та проблема, которая будет сильно беспокоить Минфин «здесь и сейчас».
Налоговый механизм уже сейчас позволяет дотянуться до каждого рубля, там, глядишь, заработает «цифровой контроль соответствия доходов и расходов», продажи важнейших товаров могут начать нормировать через «цифровой рубль» (да и вообще, правительство беспокоит не денежная масса, а физический объём ресурсов для приоритетного сектора)
В общем, следуя заветам Петра Первого, правительство вполне может и дальше «смотреть на русского налогоплательщика самым восторженным взглядом, полагая в нем неистощимый запас всяческих взносов».
Ну и никуда не делись такие механизмы решения бюджетных проблем, как «монетизация дефицита» (денежная эмиссия) и «секвестр неприоритетных расходов» (это ещё правительство по доброму «охлаждало экономику» через высокую ставку, а могут ведь и по взрослому - снять с довольствия всех, кто не завязан на приоритетный сектор, и всё)
Так что нет, «не экономика» | 2 104 |
| 7 | После недавних событий с бензином многие сильно приуныли от осознания того, что ЦБ в этом году может уже и не снизить ставку, а скорее даже повысить. Вообще расчет ЦБ на победу над инфляцией через повышение ставки это попытка повторить то, что в США в свое время сделал Пол Волкер. Впрочем ЦБ в несколько худшем положении, Волкер спасло то что на рынке был переизбыток предложения нефти и переизбыток рабочей силы. Сейчас же ситуация в корне отличается тем, что миллениалы и тем более шумеры лишены мотивации впахивать также как и их предшественники, да и они сильно малочисленнее. Если уровень безработицы существенно не вырастет(а он как мы видим и не растет), динамика заработной платы останется устойчивой в условиях очень напряженного рынка труда; и это имеет значение для инфляции в сфере услуг, которая определяется ценой рабочей силы. Это нерешаемая проблема потому ожидание снижения процентной ставки к концу этого/следующего/нужное число подставить это классический wishful thinking. | 9 908 |
| 8 | Я думаю, что будут три доминирующие валюты: доллар, юань, а евро станет своего рода третьей лишней. Евро был очень важным изобретением во многих отношениях. Одна из причин его важности заключается в том, что он дал Европе возможность оплачивать импорт сырьевых товаров собственной валютой. Он дал Европе суверенитет в отношении импортных платежей за сырьевые товары, если можно так выразиться. Им не нужно было изо всех сил зарабатывать доллары для импорта необходимой нефти и газа, потому что страны ОПЕК и Россия забирали у них евро.
Очевидно, что произойдут изменения в мире, где вы будете больше зависеть от импорта энергоносителей из Северной Америки. США будут требовать доллары за свой экспорт энергоносителей. Еще один момент, касающийся евро, заключается в том, что Китай уменьшает вес доллара в своей потребительской корзине, но увеличивает вес евро. На этот вопрос довольно сложно ответить, потому что Европа — это огромный приз в этой «большой игре» XXI века, в которую Китай будет играть на евразийском континенте, в Африке и на Ближнем Востоке. Вопрос о том, где именно будет сосредоточено притяжение, в будущем для Европы имеет большое значение с точки зрения статуса евро как резервной валюты и того, увеличится или уменьшится его доля.
Европа находится на географическом конце инициативы «Один пояс, один путь», поэтому с одной стороны существует притяжение, а с другой — трансатлантическое притяжение. Нам предстоит увидеть, как это будет развиваться, но я думаю, полезно представить свои размышления о следующих пяти-десяти годах в макроэкономике, денежно-кредитной политике, процентных рынках и мировой экономике следующим образом: есть «Один пояс, один путь» и Евразия; это вся Азия, вся Европа и Ближний Восток, Россия, Северная Африка и Африка в целом. Мировой остров, так сказать. | 2 486 |
| 9 | Знаменитый финансовый аналитик Zoltan Pozsar в 2023 говорил о текущем моменте (актуально и сейчас) вот что:
“Я думаю, что практика управления резервами, то есть то, как центральные банки управляют своими валютными резервами, претерпит кардинальные изменения в течение следующих пяти-десяти лет. На это есть несколько причин. Одна из них – геополитика снова стала важной темой; мы переживаем период конфликтов между «великими державами». Можно упомянуть эти великие державы: Китай, США и Россия, а также их различные марионетки. Но доверие к доллару – я должен быть осторожен в формулировке – доллар по-прежнему будет использоваться в качестве резервной валюты в определенных частях мира, но будут и другие регионы, где это уже не будет так.
Доллар не исчезнет в одночасье, он по-прежнему будет резервной валютой и будет использоваться для выставления счетов, торговли и всего остального в некоторых частях мира. Но будут и другие регионы мира, которые не будут так сильно зависеть от доллара. Примером может служить Россия. Валютные резервы России были заморожены. Это означает, что их долларовые, евровые и иеновые активы стали недоступны для использования. Существует юридический риск, риск санкций и геополитический риск. Если рассматривать мир с точки зрения двух лагерей – присоединившихся и неприсоединившихся, Востока и Запада и так далее – то некоторые регионы, глобальный Восток, глобальный Юг, неприсоединившиеся регионы, а также те, которые имеют внешнеполитические конфликты или разногласия с Соединенными Штатами, я думаю, будут менее склонны использовать доллар в качестве резервного актива.
В этом вопросе есть несколько нюансов. Они будут искать другие резервные активы в качестве альтернативы. Я думаю, что золото будет играть здесь очень важную роль. На самом деле, с момента начала боевых действий на Украине и замораживания валютных резервов России, покупки золота иностранными центральными банками значительно ускорились. Мы видим это в данных МВФ; мы видим это в данных, публикуемых Всемирным советом по золоту; вы читаете об этом каждый день в финансовой прессе. Разница между золотом и долларами США как резервными активами заключается в следующем: в учебниках последние называются «внутренними деньгами», а золото — «внешними деньгами».
Это означает, что когда вы храните золото и физически держите его в своей стране, в подвале своего центрального банка, вы, по сути, контролируете эту денежную базу. Но когда вы храните резервы в виде долларов США, вы в конечном итоге будете хранить их либо на банковских депозитах в банке, который в конечном счете контролируется государством, либо в центральном банке, контролируемом государством, либо в государственных ценных бумагах США или других требованиях к суверенному долгу, которые в конечном счете контролируются государством.
Таким образом, вы фактически не контролируете эти деньги; вы всегда находитесь во власти того, кто предоставляет вам к ним доступ, а затем, по сути, отказывается от этого доступа и этого обещания. Это одна из причин, почему мир ищет альтернативы. Я бы добавил еще два фактора, которые изменят практику управления резервами. Иностранные государства хранят доллары США в качестве валютных резервов, потому что в конечном итоге вам нужна определенная валюта в резерве, которую вы сможете использовать как страна для импорта товаров первой необходимости.” | 2 302 |
| 10 | Прям в тему этого лета эта нетленка https://www.youtube.com/watch?v=TtSRmthwyJ0 | 1 927 |
| 11 | В середине июня Вашингтон и Тегеран договорились продлить перемирие. А за неделю до этого правительство США начало изучать возможность конфискации замороженных иранских активов. Министр финансов Скотт Бессент поручил подчиненным найти законные пути для изъятия иранских средств и их использования в качестве компенсации странам Залива за ущерб от войны. Вероятно, это заявление должно было подтолкнуть Иран к переговорам. В США конфискация иностранных активов применяется редко — исторически закон ограничивает ее использование. Вместо этого правительство замораживает активы других государств, в том числе те, что хранятся за пределами Америки. Наиболее известный случай — как раз иранские средства.
Их конфискация теперь отошла на второй план. 17 июня Вашингтон и Тегеран подписали меморандум о переговорах по завершению конфликта. Стороны уже обсуждают разморозку 12 миллиардов долларов иранских средств в США. Катар и Америка начали подготовку механизма для освобождения еще 6 миллиардов, которые хранятся в Катаре. Эти деньги Иран сможет потратить на гуманитарные товары и американскую сельхозпродукцию. Более того, обсуждается фонд в 300 миллиардов долларов на восстановление Ирана — стимул для Тегерана соблюдать будущий мир.
Суверенные активы изъять труднее, чем частные. У них есть защита — суверенный иммунитет. Международное право и американские законы, включая Закон FSIA (Об иммунитете иностранных государств), жестко ограничивают возможность конфискации. Особенно это касается активов центробанков. Но лазейки есть. Первая — Закон о торговле с врагом: воюющая с США страна лишается защиты и рискует потерять активы. Вторая — Патриотический акт, который позволяет изымать суверенные активы, включая резервы центробанков, если страна воюет с Америкой или ее союзниками. Третья — Закон о страховании от терроризма. Суды США могут направить суверенные активы на выплаты жертвам, если страна признана спонсором терроризма. Так было с Афганистаном в 2021 году: 7 миллиардов долларов заморозили, половину отдали семьям жертв 11 сентября.
За пределами США возможности Вашингтона по конфискации активов центробанков крайне малы — нет юрисдикции. Можно, конечно, давить на страны, где лежат деньги, угрозами санкций. Но для передачи активов США этим странам придется менять собственное законодательство. Процедура долгая и сложная. Поэтому угрозы Вашингтона наиболее реальны только тогда, когда резервы других центробанков находятся на американской территории.
Способность Вашингтона замораживать и конфисковывать чужие суверенные активы — особенно центробанков — выходит за рамки дипломатии. Это может ударить по позициям доллара как мировой валюты. Но пока США не начнут массовые конфискации (что маловероятно), эффект будет ограниченным.
Конфискация или заморозка — что сильнее подорвет желание иностранцев держать активы в США и долларовые активы в целом? Ответ не так прост. Угроза конфискации, без сомнения, служит предупреждением для потенциальных противников. Она побуждает их — там, где это возможно — сокращать долларовые вложения, как Россия сделала перед началом боевых действий на Украине в 2022 году. Однако у дружественных США стран причин бояться куда меньше, и они вряд ли значительно уменьшат долларовые активы — доллар по-прежнему остается главной валютой международной финансовой системы. Более того, даже если США ослабят правовую защиту иностранных суверенных активов, правительства и частные инвесторы вряд ли массово откажутся от доллара. Главные альтернативы слабы: евро — из-за долговых проблем, юань — из-за контроля и слабых правовых гарантий. Господству доллара ничего не угрожает, пока конфискация бьет только по мелким противникам вроде Афганистана и Ирана. Но если США начнут применять этот инструмент без разбора (что юридически и политически маловероятно), доверие к доллару начнет падать. Риск конфискации снизит его привлекательность как для центробанков, так и для частных инвесторов. А это, в свою очередь, усилит евро и юань. | 2 384 |
| 12 | Ответ на вопрос почему за столько лет не решили эту проблему, заключается в том, что для его решения придется менять всю систему, весь уклад и заодно еще и начальство. А кому это нужно?
https://t.me/moneyandpolarfox/16387 | 2 500 |
| 13 | https://t.me/moneyandpolarfox/16380 | 2 955 |
| 14 | Вот собственно уже и начинается
https://t.me/le_dauphinois/962 | 2 883 |
| 15 | Ну... вообще-то британцам предписали демонтировать кондиционеры со своих домов ради достижения углеродной нейтральности. Не только в Лондоне. По всей стране
https://t.me/tassovkaru/82308 | 2 746 |
| 16 | Зарплатное
https://t.me/urbc_ru/10279
Коллеги, со всем уважением, но «просроченная зарплата» в масштабах РФ - это не то, что не проблема для макростабильности, а статистический шум. Да, для отдельного человека, не получившего зарплату - это мегапроблема, но для экономики в целом - это ни о чём.
Пусть -
задолженность по зарплате в РФ достигла 2,96 млрд рублей. За месяц она выросла на 81 млн рублей (+2,8%), а в годовом выражении прибавила 78,1%.
Считаем -фонд оплаты труда (ФОТ) в РФ по итогам 2025 года, составил порядка 74 триллионов. Это около 6,17 трлн в месяц. Просрочка в 2,96 млрд — это менее 0,05% от месячного ФОТ.
Для сравнения: на каждые 100 тысяч рублей зарплатного фонда приходится меньше 50 рублей просрочки.
Да, рост годовой почти 80%, но он идёт с крайне низкой базы.
Откуда долги? Основная часть долгов сконцентрирована в реальном секторе: из-за отсутствия собственных средств у предприятий образовалось 2,34 млрд рублей просрочки (+12% за месяц). Долги федерального бюджета — всего 15,5 млн рублей, региональных — 7,9 млн. Проблема, тут корпоративная, а не бюджетная. Бюджетницы, пенсионерки, получательницы выплат исправно получают все, что им причитается.
Отраслевой разрез тоже показателен. Основные должники — обрабатывающие производства (30,1% от всей просрочки), строительство (27,2%), электроэнергетика (20,0%), добыча полезных ископаемых (6,3%). Это предприятия, которые либо столкнулись с падением спроса, либо испытывают кассовые разрывы.
Важный момент - более половины долгов (57,3%) образовались именно в 2026 году. То есть проблема не накапливалась годами - она относительно свежая. Ещё 32,2% — задолженность 2025 года, и только 10,5% — более старые долги.
Так что рост задолженности есть, но он не носит системного характера, угрожающего стабильности всей системы оплаты труда. Это сигнал о проблемах в отдельных отраслях и на конкретных предприятиях, а не о кризисе в масштабах страны. Другое дело, что для конкретных работников этих предприятий статистика - утешение слабое. | 2 778 |
| 17 |  Умер Алан Гринспен - председатель ФРС, который сам того не зная, сделал Москву столицей гламура, сдав "цент с доллара и "создав "экономическое чудо нулевых". В то время Каждый новый лимузин на московских улицах, каждая соболиная шуба на плечах русской модели, каждый новый клип российской поп-певицы, каждая квартира в Лондоне, купленная русским начальником - это был подарок от Алана Гринспена. Как это работало и почему обернулось "иррациональным возбуждением" - в новом лонгриде на gapi.ru | 2 686 |
| 18 | Финансы Германии стремительно приближаются к опасной зоне. Ведь разрыв между доходами и расходами становится все больше. Это касается как фондов социального страхования, так и федерального бюджета или финансов муниципалитетов. Чтобы обеспечить платежеспособность, повсеместно приходится прибегать ко все более крупным кредитам. По данным Института экономических исследований Ifo, в следующем году дефицит государственного бюджета ФРГ вырастет почти до 5% ВВП. Еще несколько лет назад Германия считалась примером для подражания в области финансовой политики для всей Европы. Однако из-за политики правительства Мерца в вопросах государственного долга страна на полном ходу приближается к ситуации, характерной для Франции или Италии.
Тем, кто считает это предупреждение чрезмерно преувеличенным — уровень задолженности Германии по-прежнему остается умеренным по сравнению с "проблемными детьми" Европы, — стоит обратить внимание на динамику расходов в системе социального страхования. В больницах, медицинских кабинетах и домах престарелых расходы стремительно растут. При этом это только начало демографического перелома.
В ближайшие годы поколение "бэби-бумеров" уходит на пенсию, а на рынок труда приходит гораздо меньше молодых специалистов. Для пенсионного страхования, а также для систем медицинского страхования и ухода это означает, что все меньше молодых людей будут вынуждены содержать все больше пожилых. С экономической точки зрения права на социальные выплаты означают не что иное, как скрытый долг. Как показывает Фонд рыночной экономики в "Сравнительном анализе поколений", эта так называемая скрытая задолженность является основной проблемой для государственного бюджета.
Ведь с объемом около 350% валового внутреннего продукта долги, скрытые в социальных фондах, в разы превышают официально заявленные. И с каждым новым пенсионером скрытая задолженность превращается в реальные выплаты. Тот факт, что государство уже сейчас, в начале "горячей фазы" демографических изменений, проявляет все большую склонность к накоплению долгов, позволяет предвидеть, как будет развиваться ситуация, если "черно-красная" коалиция не сумеет создать прочную основу для системы социального обеспечения.
Без далеко идущих социальных реформ, в частности в сфере пенсионного обеспечения, остановить движение Германии к долговой яме не удастся. Федеральный бюджет все больше и больше перегружается социальными расходами. Очевидно, что на инвестиции в будущее и образование вскоре не останется вообще никаких средств. Тем более что обслуживание долга поглощает все больше налоговых поступлений. Партнеры по коалиции должны набраться мужества и честно рассказать населению, как обстоят дела. Лидер фракции ХДС/ХСС в бундестаге Йенс Шпан недавно выступил с резким замечанием, когда в ответ на легкомысленную критику пакета мер экономии Варкен указал, что фонды ухода, как и фонды медицинского страхования, попросту разорены, поэтому болезненные реформы просто необходимы. В противном случае самому государству грозит банкротство. | 2 962 |
| 19 | Правительство и ЦБ знай себе держат марку и делают и поворачивают рынок туда куда им нужно, а вот любителям «заработавших заводов» эти заводы как и прошлый раз боком выйдут. В 70-е годы прошлого века тоже все вовсю проводили аналогичную нынешним временам политику, вместо того, что надо было то есть внерять сервисную экономику, перемещать народ в офисы и прочее. В итоге, в 90-е это и произошло явочным порядком в результате обвала, с заводами «что то случилось», ну, собственно и сейчас так и будет.
https://t.me/moneyandpolarfox/16325 | 2 557 |
| 20 | Промышленные предприятия в Германии сейчас сокращают в среднем 15 тысяч рабочих мест в месяц. В прошлом году число сокращенных рабочих мест составляло всего около 10 тысяч. По оценке Института исследования рынка труда и профессий (IAB), в последние месяцы кризис обострился. Наряду с известными крупными компаниями, такими как Volkswagen, Bosch или ZF, штат сокращают и многие малые предприятия. Те компании, которые продолжают инвестировать, делают это преимущественно за рубежом. Недорогие электромобили VW производятся в Испании, а BMW построила завод в Венгрии. Андреа Налес, глава Федерального агентства по труду, в состав которого входит IAB, при представлении данных по рынку труда за май описала группу пострадавших: "Это люди, которые работали десятилетиями, а теперь вдруг остались без работы”.
В 2030 году 50,7% расходов в федеральном бюджете придется на долю бюджета министерства труда и социальных вопросов, а также на обслуживание долга. Согласно среднесрочному финансовому плану, на расходы министерства выделено 233,5 миллиарда евро, на обслуживание долга — 83,8 миллиарда евро при общих расходах около 625 миллиардов евро. С учетом затрат на вооружение доля запланированных расходов достигает даже трех четвертей. Для финансирования исследований и разработок почти не остается пространства для маневра. Такой резкий рост расходов на обслуживание долга обусловлен дополнительными заимствованиями на укрепление обороны и инфраструктуры, а также ранее взятыми в долг средствами для финансирования антикризисных мер во время пандемии и сдерживания цен на энергоносители. В социальной сфере расходы в основном обусловлены федеральной дотацией на пенсионное обеспечение. Уже сегодня на это уходит почти каждый третий евро, который федеральное правительство получает в виде налогов — около 130 миллиардов евро.
Среднее время дожития после выхода на пенсию в Германии в последнее время составляло 20,5 лет. В 1957 году, когда была введена пенсионная система, финансируемая за счет распределительных взносов, этот показатель составлял всего 10,4 года. Как бы ни радовало людей увеличение продолжительности жизни, системы социального страхования приближаются к пределу возможностей. Тем более что ежегодно на пенсию уходит значительно больше людей, чем приходит на их место. В итоге ежегодно страна лишается около 400 тысяч налогоплательщиков и плательщиков взносов. Притока квалифицированных специалистов, которые могли бы компенсировать этот разрыв, в Германии пока не наблюдается.
В последнее время компании в Германии инвестировали на 8,8% меньше, чем в 2019 году до пандемии. Этот спад вызывает опасения с экономической точки зрения, поскольку инвестиции во многом говорят о перспективности предприятий и их доверии к ФРГ как месту ведения бизнеса. Только инвестируя, можно повышать производительность и расти. Свою сдержанность немецкие предприятия чаще всего объясняют высокими затратами на энергию и заработную плату, а также нехваткой квалифицированных кадров. По уровню налогов и социальных отчислений Германия занимает второе место в рейтинге стран ОЭСР. В таких условиях активно растут только государственные вложения, прежде всего благодаря внебюджетным заимствованиям и программе военного перевооружения. Однако рост государственных расходов не может компенсировать сокращение вложений в частном секторе. | 2 959 |
