N.Trans Lab

Цены на уголь растут, а наши дисконты не падают, в логике этого тезиса новая статья в Коммерсантъ с нашим комментарием (читать здесь ) По традиции, полный текст нашего мнения, подготовленный специально для Коммерсантъ👇 Сегодня видно, что Россия не может в полной мере воспользоваться бумом роста спроса на энергоносители, это касается в том числе и рынка угля.  В целом поставки угля растут и в Китай, и в Турцию, и в Индию, но не теми темпами, которыми могли бы, а дисконты на российское энергосырье и вовсе не падают. Хотя в нормальной рыночной ситуации, казалось бы, что мы могли бы не только увеличить поставки, и доходность угля, пропорционально росту спроса, но и снизить дисконты в моменте, а также передоговориться об их уровне вдолгую. Особенно тогда, когда кроме общемировых факторов роста спроса и цен (войны в Иране и перекрытии Ормузского пролива) есть еще и локальные причины роста спроса : аномальная жара в Китае и аварии на шахте Шансьи. На мой взгляд, это не удаётся, в первую очередь, из-за новых вводных геополитического характера:  разворота ситуации в сторону обострения противостояния между Россией  и Западом, выделение нового транша Украине на ведение войны и переключение внимания Трампа на конфликт на Ближнем Востоке.  Квинтэссенцией роста напряженности можно назвать новый виток санкций (21 пакет ЕС), где под рестрикции вероятно попадут более 50 иностранных компаний – потребителей и посредников в торговле российскими энергоресурсами, в том числе и в китайских. А так же угрозы санкций в отношении портов, которые принимают российскую энергетику.  Второй важный момент, экономическое положение дел внутри России. Наши проблемы в экономике видны всем, в том числе и на Востоке: это и укрепление рубля, и рост налогов и снижение инвестиций. Это так же ослабляет наши позиции в торговле, в возможности диктовать цены нашим потребителям, рассчитывать на снижение наших дисконтов даже,  если это объективно потенциально возможно,  вследствие благоприятной конъюнктуры рынка.