Ленивый инвестор

💼 Дивидендная стратегия исторически популярна на нашем рынке. Сейчас она подвергается испытаниям, когда снижение ставки замедляется, а дивдоходность ниже ОФЗ. Я не отношу себя к адептам идеи “дивиденды как зарплата”, хотя её логика мне понятна. Для меня дивиденды помогают достижению главной цели - раскрытию акционерной стоимости. 🏆 У меня нет цели составлять очередной Топ-10 дивидендных акций, ими и без того наводнено инфополе. Но расскажу о своих приоритетах, с примерами. Что из “дивидендного” держу сам (не рекомендация) ✔️ Сбер (≈12% на обычку и преф). ✔️ Ленэнерго преф (≈11%) - по Уставу привязка к ЧП по РСБУ, стабильно. ✔️ X5 - с учетом, что супер дивиденд после переезда уже выплачен. ✔️ Банк СПБ (12%+) - у бизнеса есть проблемы с маржой, но дивполитика относительно стабильна. Еще из популярных на рынке идей 🔹 Дом РФ (≈11%) - выглядит интересно, но еще не прошло проверку временем. “Квазиоблигации”: 🔹 Транснефть преф (до 14%) - важно иметь в виду налоговые риски и удары БПЛА по портовой и перекачивающей инфраструктуре. 🔹 МТС (≈16%) - предстоит пересмотр дивполитики в 3 кв., риск отказа от фиксированной суммы в пользу FCF. Что для меня неоднозначно: ▪️ Непредсказуемо - ВТБ, Аэрофлот, Совкомфлот, SFI и др. ▪️ Нефтяники - есть дивидендные аристократы (Лукойл, Татнефть), но сектор под вопросом из-за санкций, волатильной нефти и риска налога на сверхприбыль. ▪️ Не проходят по моим требованиям к ликвидности бумаг - региональные сети, Займер, B2B-PTC и т.п. 💼 В целом, дивиденды интересны мне как долгосрочное преимущество. Входить спекулятивно под ближайшие выплаты, с риском долгого закрытия гэпа, - не моя история. 🔥 Продолжаем разборы? #акции #дивиденды

📅 Самое важное на этой неделе 30 июня - день собраний акционеров, в т.ч.: 📌 Сбер $SBER - ГОСА по дивидендам за 2025г (37,64 руб.) + встреча Клуба акционеров. 📌 ВТБ $VTBR - ГОСА по дивидендам за 2025г (9,71 руб/акц) и по допэмиссии (87 руб/акц). 📌 Дом.РФ $DOMRF - ГОСА по дивидендам за 2025г (246,88 руб/акц). 📌 ЮГК $UGLD - собрание акционеров по новому составу совета директоров. 3 июля 📌 МГКЛ $MGKL - операционные результаты за 6м 2026г. 👀 За чем следим на этой неделе ⚔️ Геополитика. Реакция российского рынка на эскалацию украинского конфликта и похороны духа Анкориджа. Цена нефти на фоне нового обострения в Ормузском проливе. Новый раунд переговоров США-Иран в Катаре - 30 июня. 🌐 Санкции. Дисконты на российскую нефть Urals после отказа Минфина США от продления лицензии OFAC. Принятие 21 пакета ЕС (обещан до конца июня). Смена риторики администрации Трампа, обсуждение новых санкций. 🇷🇺 Российский рынок. Отскок, или продолжение нисходящего тренда? Недельная инфляция - 1 июля 19:00мск (в фокусе - топливо). Возобновление Минфином отмененных аукционов ОФЗ по средам. Курс рубля: импульс к ослаблению и поддержка на пике налогового периода в конце месяца. Объемы покупки/продажи валюты в июле - 3 июля 12:00мск. Финансовый конгресс Банка России - 1-3 июля. 🇺🇸 Глобальные рынки. Коррекция S&P500 с исторических максимумов. Последствия отказа ФРС снижать ставку из-за роста инфляции, влияние жёсткой ДКП на техсектор и крипту. Рост индекса доллара DXY, доходностей гособлигаций трежерис. Давление на драгметаллы. 🤝 Всем продуктивной и успешной недели! #неделя #отчеты

​​📚 Выходные - время отвлечься от происходящего на рынке. Сделать это с удовольствием и пользой помогает обращение к классике инвестирования. Пример - топовые цитаты из книги “Чарли Мангер. Лучшее” (2026). Многие из них заслуживают того, чтобы прилепить стикеромом на монитор. Партнёр и соратник Баффета не дожил месяц до своего 100-летия, так что мудрости ему не занимать. Позволил себе добавить свои комментарии, надеюсь, они не исказят суть цитат. 🎯 “Не пытайтесь быть умнее рынка. Старайтесь быть менее глупыми” 💬 Работа над ошибками важнее для успеха, чем поиск гениальной идеи. 🎯 “Если мы видим что-то слишком сложное, мы просто идём дальше” 💬 Не всегда стоит тратить время и силы на то, что лучше пропустить и сфокусироваться на другом. 🎯 “Репутация и честность — самые ценные активы. Потерять их можно за минуту” 💬 Не последний критерий в списке приоритетов при отборе в портфель. Рано или поздно это отражается на финансовых показателях компании. 🎯 “Редкая возможность приходит редко. Когда льётся золото, подставляй ведро, а не напёрсток” 💬 Всё так, но тут важен контекст и поправка на возможности розничного инвестора. Концентрация капитала в уникальной идее - риск, который могут себе позволить немногие. 🎯 “Научитесь терпеливо сидеть на заднице” (или "Сиди на попе ровно") 💬 Грубовато, но не поспоришь: большинство ошибок совершаются из-за неуемного желания действовать. 🎯 “Зависть — самый глупый из грехов. От неё одна боль и никакого удовольствия” 💬 Сравнение с чужими доходностями разрушает дисциплину и порождает болезненный синдром FOMO. 🎯 “Риск возникает тогда, когда вы не понимаете, что делаете” 💬 Особенно опасно, когда рынок в стрессе. Импульсивные действия без стратегии убили не один капитал. #книги

​​Итоги недели: извините, идет слив 📉 👀 Наблюдаем самое затяжное сползание вниз - 16 недель подряд, даже в кризис 2008 г. было 10 недель. В моменте тестировали отметку 2200 п. В “черный понедельник” 22 июня было сильнейшее дневное падение с сентября 2022 г. (тогда была мобилизация). 💲 Девальвация поддержала котировки экспортеров и удержала индекс от более глубокого погружения. Кстати, оправдала себя стратегия пополнения валютных и квазивалютных позиций на пике укрепления рубля. 🏆 Топ событий недели 🔸 ЦБ отозвал депозитарную лицензию у брокера Алор+. Рынок отскочил, решив, что прекратится слив замороженных активов, и причины падения исчезнут (нет). 🔸 Инфляция за неделю выросла на 0,25%, бензин (официально) +3%, максимальный рост за 20 лет. 🔸 Чистая прибыль Дом РФ за 5 мес. увеличилась до ₽49 млрд (+59% г/г), менеджмент надеется нарастить дивиденды за 2026 г. 🔸 Цена акций Газпрома стала двузначной впервые с декабря 2008 г. Но не всё потеряно: до минимума (₽85) еще есть куда падать. 🔸 Срок действия льготной семейной ипотеки с 1 июля ограничат 15-ю годами. 🌿 Всем мира и хороших летних выходных! #неделя #итоги

🎢 Рынок спускается на лифте, а поднимается по лестнице 🤑 Многие бумаги на уровнях кризиса 2008 года, а некоторые - вообще на исторических минимумах. Вокруг всё такое вкусное - Сбер <300, Газпром - по цене Доширака! Сейчас вы будете часто слышать про окно возможностей, и что ветер перемен это окошко быстро захлопнет. 💡 Повторю свою мысль: фальстарт вредит долгосрочной доходности портфеля. Покупки на дне дают максимальный эффект, но поймать идеальное дно удается единицам. Разворот не случится в один день, и я поясню почему. ✅ Страх - более сильная эмоция, чем жадность: реакция на потери острее, чем на шанс заработать. ✅ Негативные новости пугают сразу, а позитивный консенсус должен вызреть. Инвесторы должны поверить, что худшее позади. ✅ Маржин-коллы, автоматические продажи по стоп-приказам - как карточный домик (примеры - 22 и 24 июня). Набор длинных позиций большими игроками может занять недели. ✅ Переложиться быстро можно из кэша и фондов денежного рынка. Но основная ликвидность сидит в облигациях. ✅ Простая математика: после падения на 50%, для восстановления нужен рост на 100%. 🎓 Вывод: за 1 день всё не взлетит, таких ракет еще не построили. У вас будет время получить пруфы разворота. Важная оговорка: опоздает тот, кто не подготовился к взлёту. Если у вас заранее составлен вотчлист (список к покупке), вы вооружены. 📋 Мои минимальные требования к пассажирам в ракете: проверенная репутация, понятный денежный поток, адекватная долговая нагрузка, ликвидность бумаги. Кстати, избегаю концентрации “миркоинов” в портфеле. 🔥 Надеюсь, все хорошо подготовились? #стратегия #рынок #IMOEX

​​😱 Страшно? Судя по опционам, пока не очень! 🩸 Все видели вчерашнюю карту рынка? В индексе - ни одной акции в плюсе. В такие моменты растёт запрос на индикаторы настроений на рынке. 📊 Рекомендую посматривать на “Индекс страха” RVI (Russian Volatility Index). Он отражает цену опционов на индекс РТС - сколько инвесторы готовы платить за страховку от падения и волатильности. Его старший брат VIX замеряет уровень страха в S&P500. 📈 Обычно после пиковых значений RVI следует отскок: публика успокаивается, котировки акций идут вверх. Но это не значит, что не будет второго дна (двойные пики видны на графике). 🧮 Среднее значение RVI - ок. 30 п. Весной 2022 г. он взлетал до рекорда в 145 п., а когда тишь да гладь - может быть и 15 п. Сейчас - 41 п., т.е. до настоящей паники и капитуляции - как до Луны. Скорее апатия и усталость. Объяснить это можно тем, что ¾ объёмов в акциях дают розничные инвесторы. Настроения “толпы” легко меняются с жадности на страх и разочарование. 🔎 Для меня это один из признаков того, что запас хода вниз еще не полностью исчерпан, есть к чему стремиться! Если полезны разборы подобных индикаторов, жмите реакцию под постом! 🔥 #RVI #IMOEX #волатильность

😱 Страшно? Судя по опционам, пока не очень! 🩸 Все видели вчерашнюю карту рынка? В индексе - ни одной акции в плюсе. В такие моменты растёт запрос на индикаторы настроений на рынке. 📊 Рекомендую посматривать на “Индекс страха” RVI (Russian Volatility Index). Он отражает цену опционов на индекс РТС - сколько инвесторы готовы платить за страховку от падения и волатильности. Его старший брат VIX замеряет уровень страха в S&P500. 📈 Обычно после пиковых значений RVI следует отскок: публика успокаивается, котировки акций идут вверх. Но это не значит, что не будет второго дна (двойные пики видны на графике). 🧮 Среднее значение RVI - ок. 30 п. Весной 2022 г. он взлетал до рекорда в 145 п., а когда тишь да гладь - может быть и 15 п. Сейчас - 41 п., т.е. до настоящей паники и капитуляции - как до Луны. Скорее апатия и усталость. Объяснить это можно тем, что ¾ объёмов в акциях дают розничные инвесторы. Настроения “толпы” легко меняются с жадности на страх и разочарование. 🔎 Для меня это один из признаков того, что запас хода вниз еще не полностью исчерпан, есть к чему стремиться! #RVI #IMOEX #волатильность

💼 Не у всех инвесторов есть время следить за отчетностями, ставкой, дивидендами и новостями по отдельным бумагам. Поэтому растет интерес к автоследованию – готовым стратегиям профессиональных авторов Об этом в интервью РБК рассказал директор брокерского бизнеса «БКС Мир инвестиций» Игорь Пимонов. В БКС такие стратегии доступны на платформе автоследования Fintarget. Инвестор выбирает подходящий вариант, а сделки автора автоматически повторяются на брокерском счете клиента. Важная деталь: стратегии не попадают на платформу случайно. «Каждая стратегия проходит серьезный отбор и оценку с нашей стороны», – отметил Пимонов. В целом на фоне снижения ставки инвесторы снова начинают смотреть на портфель шире: оценивать его состав, горизонт, уровень риска, издержки и качество брокерской платформы. Полное интервью – по ссылке. #Торги Telegram | Max | Дзен | VK

​​Заёмщику дали 15 лет 🫶 1 июля 2024 года мы попрощались с массовой льготной ипотекой. С 1 июля 2026 г. готовится реформа самой массовой, семейной программы. Судя по сливам в СМИ: ✔️ Льготная ставка (5-6%) будет действовать только 15 лет, дальше - “ключ +2%”, по ИЖС “ключ +2,5%”. ✔️ Ставка будет зависеть от региона и количества детей - от 2% до 12%. Минус 2% за каждого ребёнка, в МСК и СПБ ставка на 2% выше регионов. ✔️ Старые условия сохранят тем, кто внёс 50%+ от стоимости жилья. Каких последствий стоит ждать: ▪️ Банкам снизят госсубсидии почти вдвое (в 2025-м ок. ₽2 трлн), а это приведет к снижению уровня одобрений кредитов. ▪️ Сокращение срока = увеличение ежемесячного платежа. ▪️ Доля рыночной ипотеки вырастет, сейчас 55% - льготка, средний срок 26 лет. ▪️ Конский разрыв между ценами первички и вторички сократится. 🔆 Причина сияет неоновым светом: дефицит федерального бюджета уже превысил годовой план на 60%. Бремя ипотечных субсидий будет облегчено. Ралли в акциях застройщиков сдвигается дальше вправо, косвенно - удар по черным металлургам. 🏗 Я в свое время воспользовался семейной программой, платежи с запасом гасил купонами ОФЗ. В целом, понятие “инвестиционная квартира” теряет актуальность с 2024 года, и новые правила здесь мало что меняют. Ситуацию по-настоящему сдвинет только снижение ключевой ставки и доступность рыночной ипотеки. #ипотека #кредиты

Публичные, но не совсем 🤨 Ситуация следующая. Инвестор покупает акцию ради роста стоимости и дивидендов, а менеджмент живет по своим KPI. Никто не против, если миноритарий заработает: отчитаться о прибыли и дивидендах - всегда эффектно и приятно! Но за падение капитализации и отмену выплат не накажут. Иногда спикеры компаний проговариваются, что миноры - не приоритет, как это было с топ-менеджером Интер РАО. Я выделяю две категории эмитентов, приведу самые очевидные примеры. 1️⃣ Госкомпании с задачами, далекими от коммерции: 🔹 VK - импортозамещение медиа, подчинение их задачам государства. 6 убыточных лет подряд, $VKCO -88% с 2020 г.. 🔹 РусГидро - строительство и содержание генерации на Дальнем Востоке. Мораторий на дивиденды до 2029 г, $HYDR -85% с 2088 г. 🔹 ФСК - модернизация сетей, $FEES -88,5% с 2008 г. 2️⃣ Коммерческие истории, но с непрозрачным корп. управлением. 🔹 ПИК - манипуляции с дивполитикой, закрытость, исключение из $IMOEX. Очевидно, бизнес не заинтересован в публичном статусе. 🔹 Магнит - загадочное молчание, разрушение дивполитики, исключен из индекса в марте 2025-м.

Газпром - отдельная песня: история дивидендной коровы, до вероломного отказа в 2022 г. ВТБ - активная коммуникация с рынком, но в шкафу - куча непрофильных активов и сюрпризы в виде допок.

🤷‍♂️ Парадокс в том, что инвестор не может просто взять отмахнуться от таких бумаг: их доля на рынке акций и роль в экономике, слишком весомы. Господдержка - тоже фактор. Глупо требовать уровня прозрачности как в S&P500. Госкомпания может быть успешной инвестицией, но следует адекватно оценивать её политические и санкционные риски. Надеюсь, контент полезен, поддержите реакцией! #акции #госкомпании

​❓ Где мы, почему мы там, куда идём? 📉 Отрицательный рост ускоряется: с ноги пробили 2400, идём на 2300. Кстати, места знакомые: там мы уже бывали в 2023-м и 2018-м. Даже такая глыба как Сбер, откатился к февральским лоям. Индекс сильно ниже, чем был при ставке 21%.

🗣 Всё так же слышны призывы входить в акции и длинные ОФЗ, ведь “лучше цен уже не будет!”, а ставку “всё равно по-любому снизят”. На чём основаны эти аргументы?

1️⃣ “Рынок перепродан!” - Кто и как это посчитал? Почему он был перепродан и на 3300 п.? Я за то, что рынок оценен адекватно рискам, он стоит ровно столько, сколько стоит. 2️⃣ “Инфляция же снижается!” - Расскажите это ЦБ, видимо он не в курсе, раз шлёт рынку столь жёсткий сигнал. Набиуллина явно менее оптимистична, чем многие частные инвесторы. И ключ она собирается снижать медленно и томно, с передышками. 3️⃣ “Наверху договорятся, и всё взлетит!” - О чем договорятся, почему, когда? Дух Анкориджа потерял ароматические свойства и сдан в архив. Возможно, очередной звонок Трампу и вернёт его к заводским настройкам, но эта схема уже не работает как год назад. Официальная позиция - “СВО до победы”. 🤷‍♂️ ОК, а что делать-то? Не скажу ничего оригинального. Главное - не пытаться заработать ловлей падающих ножей и поиском дна. Не метаться, перекладываясь на всю котлету, особенно в то, что уже выросло. В такие времена проходит проверку баланс активов и валют в вашем портфеле. Хорошая новость в том, что горизонт долгосрочного инвестора позволяет пережить такую турбулентность! $IMOEX $SBER $RGBI

📅 Самое важное на этой неделе 22 июня 📌 Совкомбанк $SVCB - рост после объявления байбэка на 2 млрд руб./квартал 24 июня 📌 Инкаб $INCB - старт торгов на Мосбирже. 25 июня 📌 Диасофт $DIAS - отчет по МСФО за 2025 фин. год, закончившийся 31 марта 2026г. 26 июня 📌 Газпром $GAZP - ГОСА по дивидендам (рекомендация СД не выплачивать). 👀 За чем следим на этой неделе ⚔️ Геополитика. Эскалация украинского конфликта и её влияние на российский рынок. Цена нефти на фоне переговоров США-Иран в Швейцарии и возможного открытия Ормузского пролива. 🌐 Санкции. Принятие 21 пакета ЕС до конца июня (вероятно вето Болгарии). Продление лицензии Минфина США на продажу российской нефти в танкерах (закончилась 16 июня) - зависит от стабилизации цен на нефть. 🇷🇺 Российский рынок. Шансы на отскок акций после 15 недель снижения подряд. Недельная инфляция - 24 июня 19:00мск. Реакция рынка акций на жёсткое решение и риторику ЦБ по ставке. Доходности длинных ОФЗ (индекс RGBI) на фоне планов Минфина наращивать эмиссию госдолга. 🇺🇸 Глобальные рынки. Инфляция PCE Price index в США (май) - 25 июня 15:30мск (ключевой индикатор для ФРС). Коррекция в технологическом секторе после хайпа в IPO SpaceX. 🤝 Всем продуктивной и успешной недели! #неделя #отчеты

🎬 #кино для ленивых инвесторов 📉 Когда рынок падает, пропадает желание смотреть фильмы про биржу. Хочется того, что может не только отвлечь, но и вселить надежду, укрепить веру в долгосрочные цели. Давайте попробуем, надеюсь, зайдёт. “Интерстеллар” (2014) - история не про деньги, а про горизонт решений, последствия которых проявятся не через неделю, а спустя десятилетия. 🌏 Находясь внутри событий, мы не видим картины целиком. Опаснее всего оказываются не космос, и не чёрная дыра, а ошибки людей под давлением страха. Если они приведут лишь к разрушению капитала - это меньшее из того, что может случиться! ⚡️ Мрачные новости сбивают фокус, но мы держимся за надежду на лучшее будущее. А еще с нами любовь - сила, проходящая через пространство и время. #фильмы #инвестиции

Итоги недели: если одним словом - “жестко” 🎉 Пожелание президента снизить ставку исполнено! Но есть нюансы: исполнено на минимально возможную величину, а сигнал рынку послан довольно жесткий. “Могут потребоваться паузы... прогноз по ключевой ставке, скорее всего, будет пересмотрен вверх”. Основная причина - рекордный дефицит бюджета (проинфляционный фактор). 💃 Флирт с планкой 2500 переместился на 2400, есть неплохие шансы сходить ниже. Добавим нотку оптимизма: дивдоходность будет выше! А пока - ралли в акциях, как и в длинных ОФЗ, снова сдвигается вправо. По-прежнему актуальны инструменты, привязанные к ставке, надежные облигации (в т.ч. валютные), денежный рынок. 🏆 Топ событий недели 🔸 Госпакет ЮГК с четвертой попытки перешел в руки АО “БТС - Мост Холдинг”, связанного с бывшим гражданским мужем Кристины Орбакайте. 🔸 Татнефть отрицательно лидирует в индексе после атаки на НПЗ “ТАНЕКО”. 🔸 Иран по условиям меморандума с США получил плюшки, о которых и мечтать не мог до войны. Подписание ожидаемо сорвалось, нефть отскочила. 🔸 Вступили в силу изменения в индексах Мосбиржи и РТС: исключен ПИК (всем своим видом намекает на делистинг), добавлен РусАгро. 🔸 Капитализация SpaceX после IPO достигла в моменте почти $3 трлн, обойдя Microsoft, состояние Маска - $1,5 трлн. 🌿 Всем мира и приятных выходных! #неделя #итоги

🔎 Г-жа Набиуллина нашлась, и снизила ставку на 25 б.п., нарушив консенсус. 🏃‍♂️ Пробежимся по горячим следам. Чем объяснить такое решение? В пользу снижения: ➕ Крепкий рубль; ➕ Снижение инфляционных ожиданий населения с 13% до 12,4%; ➕ Переохлаждение экономики - падение инвестиций на 14,3% в 1 кв; ➕ Пожелание Путина, чтобы ставка была снижена. Что мешает снижать быстро: ➖ Бюджетный дефицит >₽6 трлн (при плане на весь год ₽3,8 трлн); ➖ Разрешение Минфину печатать ОФЗ без ограничений; ➖ Повышение тарифов ЖКХ в октябре, от 8% до 23%. ➖ Бензин: официально +1% за неделю, неофициально - зависит от региона. ➖ Новости об ударах по Москве и готовность Трампа рассмотреть новые санкции.

Итак, ЦБ решил не суетиться. Зачем, а вдруг в октябре придётся откатывать? В целом, геополитика сейчас гораздо важнее ставки: она снижена, но индекс уперся в те же уровни, где он был при ставке 21%.

📊 Кстати, в эти выходные торгов на Мосбирже не будет, поэтому в понедельник может поштормить, из-за “непереваренного” неожиданного решения ЦБ. #ставка #цб

⛷ Пока акции заняты погружением, есть время вспомнить про альтернативы. ⚡️ Следуя стратегии распределения рисков, весомую часть своего капитала я отвожу под валютные активы, в т.ч. облигации. Их доля зависит от ваших личных обстоятельств и ожиданий по курсу. Для инвестирующих в РФ уместно отводить 15%-30% от облигационного портфеля. Крепкий рубль давит психологически на держателей валютных бондов. Что влияет еще? 🔹 Потоки ликвидности: серии больших погашений, фиксация курса спекулянтами, распродажи “уставших ждать” и т.д. 🔹 Ставка. ЦБ тормозит со снижением ключа - валютники страдают, как и рублёвые. Даже при девальвации рубля. ❓ На что смотрю в первую очередь при выборе? ✅ Рейтинг. Держусь верхних этажей, ближе к ААА: Газпром Капитал, Полюс, Норникель, Газпромнефть, Сибур, RUS-28, юаневые ОФЗ и т.п. Долгосрочная идея - в курсовой переоценке, купонная доходность - бонусом. ✅ Долговая нагрузка - классика! Эмитент частит с выпусками - повод задуматься. Крупные погашения не совпадают с циклом денежного потока - риск кассового разрыва. ✅ Валютный риск эмитента: основная выручка в рублях, выпуски - в юанях или долларах. Примеры - ГТЛК, Полипласт и др. При девальвации, обязательства растут пропорционально курсу. ✅ Избегаю выпусков с офертами, т.к. держу долгосрочно и пассивно, нет желания отслеживать риски ухудшения условий. ✅ Если не уверен в выборе и не готов тратить время на анализ, не пренебрегаю биржевыми фондами валютных облигаций типа SBCB, TCLB (не рекомендация) 💼 Валютные облигации для меня - страховка, за которую я готов платить частью ликвидности и временем в ожидании момента, когда идея сработает. #облигации #валюта

​С самого низа все пути ведут наверх! Но это не точно 🤦‍♂️ Снова не 3500… Снова Трамп не наш: G7 готовит новые санкции, и он как минимум не возражает. Он еще десять раз переобуется, качнётся туда-сюда на своих качельках, но рынок уже научился на это почти не реагировать.

🗣 Говорят, дно рядом: “Кто войдёт заранее, получит иксы!”. Отчетливо помню эти комментарии, когда индекс был в районе 3000 п. Выходит, все это время покупатели просто спонсировали поддержку рынка?

Мои мысли по этому поводу 1️⃣ “Покупай, когда на улицах льётся кровь” - рабочая стратегия, математически эффективная. Её базовый признак - панические настроения “казино”, “бегите, глупцы!” и т.п. Но мы явно далеки до этой стадии, есть желающие откупать по текущим. 2️⃣ Сейчас у рынка нет дна: негативные новости не дают почве затвердеть, чтобы оттолкнуться от неё. Мне непонятно, на чём основана уверенность, что они вот-вот сменятся позитивом. Впереди - дефицит бюджета (теперь фактически безлимитный) и тупик в геополитике. По мелочи - летние дивгэпы после отсечек. 3️⃣ Точно определить уровни, от которых пора подбирать, в принципе невозможно. Настоящее дно видно только задним числом. 🤷‍♂️ А вдруг через полгода окажется, что сегодня - это и было дно? Возможно. Но я лучше дождусь хоть каких-то пруфов, потеряю 5-7% роста, чем заморожу дорогую ликвидность в том, что не приносит дохода. #IMOEX #инвестиции #стратегия

С самого низа все пути ведут наверх! Но это не точно 🤦‍♂️ Снова не 3500… Снова Трамп не наш: G7 готовит новые санкции, и он как минимум не возражает. Он еще десять раз переобуется, качнётся туда-сюда на своих качельках, но рынок уже научился на это почти не реагировать.

🗣 Говорят, дно рядом: “Кто войдёт заранее, получит иксы!”. Отчетливо помню эти комментарии, когда индекс был в районе 3000 п. Выходит, все это время покупатели просто спонсировали поддержку рынка?

Мои мысли по этому поводу 1️⃣ “Покупай, когда на улицах льётся кровь” - рабочая стратегия, математически эффективная. Её базовый признак - панические настроения “казино”, “бегите, глупцы!” и т.п. Но мы явно далеки до этой стадии, есть желающие откупать по текущим. 2️⃣ Сейчас у рынка нет дна: негативные новости не дают почве затвердеть, чтобы оттолкнуться от неё. Мне непонятно, на чём основана уверенность, что они вот-вот сменятся позитивом. Впереди - дефицит бюджета (теперь фактически безлимитный) и тупик в геополитике. По мелочи - летние дивгэпы после отсечек. 3️⃣ Точно определить уровни, от которых пора подбирать, в принципе невозможно. Настоящее дно видно только задним числом. 🤷‍♂️ А вдруг через полгода окажется, что сегодня - это и было дно? Возможно. Но я лучше дождусь хоть каких-то пруфов, потеряю 5-7% роста, чем заморожу дорогую ликвидность в том, что не приносит дохода. #IMOEX #инвестиции #стратегия

Какие акции покажут опережающий рост на развороте? ⤴️ Для начала определимся: на чем разворот? Все причины можно смело объединять в одну - геополитика. За ней подтянутся и снижение ключевой ставки, и приток внешней ликвидности, и девальвация рубля (сильно зависит от ставки). Потенциальные драйверы переоценки у каждого актива свои: 🔹 Снятие санкций - “миркоины” Газпром, Аэрофлот, СПб биржа, Новатэк и др. 🔹 Смена сырьевого цикла - чёрные металлурги. 🔹 Снижение ставки - девелоперы, АФК Система и т.д. 🔹 Потенциальная “распечатка кубышки” - Сургутнефтегаз, Интер РАО, Юнипро. 😎 На рынке популярно мнение: “Больше других упала - значит, сильнее отскочит”. Логика есть: максимальную доходность на развороте могут показать самые убитые зомби вроде Мечела или Сегежи. Только вопрос - для чего они в долгосрочном портфеле? 📉 Например, феерически упали бенефициары импортозамещения - VK, Диасофт и пр. Отскок на общем сентименте может подбросить их вверх быстрее рынка. Но на чем будет строиться их дальнейший рост - мне сложно понять.

🎓 Для меня приоритетный вопрос не “кто вырастет больше”, а соотношение риск/потенциал.

👉 Например, вряд ли опередят индекс такие как Сбер, X5, или префы Ленэнерго, тем более квазиоблигации вроде Транснефти (не рекомендация). Но они удержат портфель на плаву и не принесут в вашу жизнь разрушительный стресс. При этом я вовсе не против идей, которые могут “выстрелить” на развороте. Но их доля зависит от вашего риск-профиля. ❓ Согласны с таким взглядом? Дайте знать под постом!

​​🎉 Пусть течет нефть! 🚢 “Суда всего мира, запускайте двигатели! Пусть нефть течет!”. В день своего 80-летия Трамп торжественно остановил девятую по счёту войну. Нефть - вниз, но -4% явно слабовато, никакого обрушения котировок не произошло. Ниже - причины. ✔️ Большой вопрос - доживёт ли соглашение до подписания в Женеве 19 июня. Интересы Израиля не учтены, в сделке он не участвует. Удар по ливанской Хесболле вполне вероятен. ✔️ Трамп сделал себе подарок на именины, но по факту победителем вышел Иран: ▪️ КСИР сохранил власть; ▪️ Ракетная программа не затронута; ▪️ Уран остаётся в Иране; ▪️ Морская блокада США снята, военные корабли отводятся; ▪️ Ормуз заминирован, рулит там Иран; ▪️ Иран получает авансом половину замороженных активов - $12 млрд; ▪️ Обсуждаются глобальные $300 млрд на восстановление Ирана (сопоставимо с ВВП). 📉 Акции наших нефтяников ожидаемо хуже рынка. В частности, 16 июня истекает лицензия Минфина США на продажу российской танкерной нефти, и теперь меньше причин её продлевать. Исключения - Газпром (почуял дух Анкориджа), и Сургутнефтегаз (рубль слабеет). 💼 В таких ситуациях я не спешу что-то предпринимать: слишком много красных линий, нарушение которых оборачивается новой эскалацией. Сделка выглядит откровенно притянутой за уши, хотя чем нас сегодня удивишь? #нефть #иран