Endi mavjud! Telegram Tadqiqoti 2025 — yilning asosiy insaytlari 
Ленивый инвестор
Kanalga Telegram’da o‘tish
Вышел на раннюю пенсию сам и помогаю другим. Публично инвестирую 3 000 000+ рублей. Финансовый советник с дипломом. Обо мне: https://taplink.cc/lenivy.investor ☎️ Для связи @AntonVesna https://gosuslugi.ru/snet/67a35f9ed6fa92100ece51c3
Ko'proq ko'rsatish📈 Telegram kanali Ленивый инвестор analitikasi
Ленивый инвестор (@smfanton) Rus til segmentidagi kanali faol ishtirokchi. Hozirda hamjamiyat 52 527 obunachidan iborat bo'lib, Iqtisodiyot & Moliya toifasida 2 053-o'rinni va Rossiya mintaqasida 11 781-o'rinni egallagan.
📊 Auditoriya ko‘rsatkichlari va dinamika
невідомо sanasidan buyon loyiha tez o‘sib, 52 527 obunachiga ega bo‘ldi.
28 Iyun, 2026 dagi oxirgi ma’lumotlarga ko‘ra kanal barqaror faollikka ega. Oxirgi 30 kunda obunachilar soni -303 ga, so‘nggi 24 soatda esa -6 ga o‘zgardi va umumiy qamrov yuqori darajada qolmoqda.
- Tasdiqlash holati: Tasdiqlanmagan
- Jalb etish (ER): Auditoriya o‘rtacha 11.81% darajada jalb etiladi. Nashrdan keyingi dastlabki 24 soatda kontent odatda umumiy obunachilar sonining 5.76% ini tashkil etuvchi reaksiyalarni to‘playdi.
- Post qamrovi: Har bir post o‘rtacha 6 206 marta ko‘riladi; birinchi sutkada odatda 3 026 ta ko‘rish yig‘iladi.
- Reaksiyalar va o‘zaro ta’sir: Auditoriya faol: har bir postga o‘rtacha 80 ta reaksiya keladi.
- Tematik yo‘nalishlar: Kontent санкция, портфель, доходность, индекс, дивиденд kabi asosiy mavzularga jamlangan.
📝 Tavsif va kontent siyosati
Muallif resursni shaxsiy fikrni ifoda etish maydoni sifatida ta’riflaydi:
“Вышел на раннюю пенсию сам и помогаю другим. Публично инвестирую 3 000 000+ рублей. Финансовый советник с дипломом.
Обо мне: https://taplink.cc/lenivy.investor
☎️ Для связи @AntonVesna
https://gosuslugi.ru/snet/67a35f9ed6fa92100ece51c3”
Yuqori yangilanish chastotasi (oxirgi ma’lumot 29 Iyun, 2026 da olingan) sababli kanal doimo dolzarb va katta qamrovli bo‘lib qoladi. Analitika auditoriya kontent bilan faol hamkorlik qilishini, uni Iqtisodiyot & Moliya toifasidagi muhim ta’sir nuqtasiga aylantirishini ko‘rsatadi.
52 527
Obunachilar
-624 soatlar
-777 kunlar
-30330 kunlar
Postlar arxiv
52 527
💼 Дивидендная стратегия исторически популярна на нашем рынке. Сейчас она подвергается испытаниям, когда снижение ставки замедляется, а дивдоходность ниже ОФЗ. Я не отношу себя к адептам идеи “дивиденды как зарплата”, хотя её логика мне понятна. Для меня дивиденды помогают достижению главной цели - раскрытию акционерной стоимости.
🏆 У меня нет цели составлять очередной Топ-10 дивидендных акций, ими и без того наводнено инфополе. Но расскажу о своих приоритетах, с примерами.
Что из “дивидендного” держу сам (не рекомендация)
✔️ Сбер (≈12% на обычку и преф).
✔️ Ленэнерго преф (≈11%) - по Уставу привязка к ЧП по РСБУ, стабильно.
✔️ X5 - с учетом, что супер дивиденд после переезда уже выплачен.
✔️ Банк СПБ (12%+) - у бизнеса есть проблемы с маржой, но дивполитика относительно стабильна.
Еще из популярных на рынке идей
🔹 Дом РФ (≈11%) - выглядит интересно, но еще не прошло проверку временем.
“Квазиоблигации”:
🔹 Транснефть преф (до 14%) - важно иметь в виду налоговые риски и удары БПЛА по портовой и перекачивающей инфраструктуре.
🔹 МТС (≈16%) - предстоит пересмотр дивполитики в 3 кв., риск отказа от фиксированной суммы в пользу FCF.
Что для меня неоднозначно:
▪️ Непредсказуемо - ВТБ, Аэрофлот, Совкомфлот, SFI и др.
▪️ Нефтяники - есть дивидендные аристократы (Лукойл, Татнефть), но сектор под вопросом из-за санкций, волатильной нефти и риска налога на сверхприбыль.
▪️ Не проходят по моим требованиям к ликвидности бумаг - региональные сети, Займер, B2B-PTC и т.п.
💼 В целом, дивиденды интересны мне как долгосрочное преимущество. Входить спекулятивно под ближайшие выплаты, с риском долгого закрытия гэпа, - не моя история.
🔥 Продолжаем разборы?
#акции #дивиденды
52 527
📅 Самое важное на этой неделе
30 июня - день собраний акционеров, в т.ч.:
📌 Сбер $SBER - ГОСА по дивидендам за 2025г (37,64 руб.) + встреча Клуба акционеров.
📌 ВТБ $VTBR - ГОСА по дивидендам за 2025г (9,71 руб/акц) и по допэмиссии (87 руб/акц).
📌 Дом.РФ $DOMRF - ГОСА по дивидендам за 2025г (246,88 руб/акц).
📌 ЮГК $UGLD - собрание акционеров по новому составу совета директоров.
3 июля
📌 МГКЛ $MGKL - операционные результаты за 6м 2026г.
👀 За чем следим на этой неделе
⚔️ Геополитика. Реакция российского рынка на эскалацию украинского конфликта и похороны духа Анкориджа. Цена нефти на фоне нового обострения в Ормузском проливе. Новый раунд переговоров США-Иран в Катаре - 30 июня.
🌐 Санкции. Дисконты на российскую нефть Urals после отказа Минфина США от продления лицензии OFAC. Принятие 21 пакета ЕС (обещан до конца июня). Смена риторики администрации Трампа, обсуждение новых санкций.
🇷🇺 Российский рынок. Отскок, или продолжение нисходящего тренда? Недельная инфляция - 1 июля 19:00мск (в фокусе - топливо). Возобновление Минфином отмененных аукционов ОФЗ по средам. Курс рубля: импульс к ослаблению и поддержка на пике налогового периода в конце месяца. Объемы покупки/продажи валюты в июле - 3 июля 12:00мск. Финансовый конгресс Банка России - 1-3 июля.
🇺🇸 Глобальные рынки. Коррекция S&P500 с исторических максимумов. Последствия отказа ФРС снижать ставку из-за роста инфляции, влияние жёсткой ДКП на техсектор и крипту. Рост индекса доллара DXY, доходностей гособлигаций трежерис. Давление на драгметаллы.
🤝 Всем продуктивной и успешной недели!
#неделя #отчеты
52 527
📚 Выходные - время отвлечься от происходящего на рынке. Сделать это с удовольствием и пользой помогает обращение к классике инвестирования. Пример - топовые цитаты из книги “Чарли Мангер. Лучшее” (2026). Многие из них заслуживают того, чтобы прилепить стикеромом на монитор. Партнёр и соратник Баффета не дожил месяц до своего 100-летия, так что мудрости ему не занимать.
Позволил себе добавить свои комментарии, надеюсь, они не исказят суть цитат.
🎯 “Не пытайтесь быть умнее рынка. Старайтесь быть менее глупыми”
💬 Работа над ошибками важнее для успеха, чем поиск гениальной идеи.
🎯 “Если мы видим что-то слишком сложное, мы просто идём дальше”
💬 Не всегда стоит тратить время и силы на то, что лучше пропустить и сфокусироваться на другом.
🎯 “Репутация и честность — самые ценные активы. Потерять их можно за минуту”
💬 Не последний критерий в списке приоритетов при отборе в портфель. Рано или поздно это отражается на финансовых показателях компании.
🎯 “Редкая возможность приходит редко. Когда льётся золото, подставляй ведро, а не напёрсток”
💬 Всё так, но тут важен контекст и поправка на возможности розничного инвестора. Концентрация капитала в уникальной идее - риск, который могут себе позволить немногие.
🎯 “Научитесь терпеливо сидеть на заднице” (или "Сиди на попе ровно")
💬 Грубовато, но не поспоришь: большинство ошибок совершаются из-за неуемного желания действовать.
🎯 “Зависть — самый глупый из грехов. От неё одна боль и никакого удовольствия”
💬 Сравнение с чужими доходностями разрушает дисциплину и порождает болезненный синдром FOMO.
🎯 “Риск возникает тогда, когда вы не понимаете, что делаете”
💬 Особенно опасно, когда рынок в стрессе. Импульсивные действия без стратегии убили не один капитал.
#книги
52 527
Итоги недели: извините, идет слив 📉
👀 Наблюдаем самое затяжное сползание вниз - 16 недель подряд, даже в кризис 2008 г. было 10 недель. В моменте тестировали отметку 2200 п. В “черный понедельник” 22 июня было сильнейшее дневное падение с сентября 2022 г. (тогда была мобилизация).
💲 Девальвация поддержала котировки экспортеров и удержала индекс от более глубокого погружения. Кстати, оправдала себя стратегия пополнения валютных и квазивалютных позиций на пике укрепления рубля.
🏆 Топ событий недели
🔸 ЦБ отозвал депозитарную лицензию у брокера Алор+. Рынок отскочил, решив, что прекратится слив замороженных активов, и причины падения исчезнут (нет).
🔸 Инфляция за неделю выросла на 0,25%, бензин (официально) +3%, максимальный рост за 20 лет.
🔸 Чистая прибыль Дом РФ за 5 мес. увеличилась до ₽49 млрд (+59% г/г), менеджмент надеется нарастить дивиденды за 2026 г.
🔸 Цена акций Газпрома стала двузначной впервые с декабря 2008 г. Но не всё потеряно: до минимума (₽85) еще есть куда падать.
🔸 Срок действия льготной семейной ипотеки с 1 июля ограничат 15-ю годами.
🌿 Всем мира и хороших летних выходных!
#неделя #итоги
52 527
🎢 Рынок спускается на лифте, а поднимается по лестнице
🤑 Многие бумаги на уровнях кризиса 2008 года, а некоторые - вообще на исторических минимумах. Вокруг всё такое вкусное - Сбер <300, Газпром - по цене Доширака! Сейчас вы будете часто слышать про окно возможностей, и что ветер перемен это окошко быстро захлопнет.
💡 Повторю свою мысль: фальстарт вредит долгосрочной доходности портфеля. Покупки на дне дают максимальный эффект, но поймать идеальное дно удается единицам. Разворот не случится в один день, и я поясню почему.
✅ Страх - более сильная эмоция, чем жадность: реакция на потери острее, чем на шанс заработать.
✅ Негативные новости пугают сразу, а позитивный консенсус должен вызреть. Инвесторы должны поверить, что худшее позади.
✅ Маржин-коллы, автоматические продажи по стоп-приказам - как карточный домик (примеры - 22 и 24 июня). Набор длинных позиций большими игроками может занять недели.
✅ Переложиться быстро можно из кэша и фондов денежного рынка. Но основная ликвидность сидит в облигациях.
✅ Простая математика: после падения на 50%, для восстановления нужен рост на 100%.
🎓 Вывод: за 1 день всё не взлетит, таких ракет еще не построили. У вас будет время получить пруфы разворота. Важная оговорка: опоздает тот, кто не подготовился к взлёту. Если у вас заранее составлен вотчлист (список к покупке), вы вооружены.
📋 Мои минимальные требования к пассажирам в ракете: проверенная репутация, понятный денежный поток, адекватная долговая нагрузка, ликвидность бумаги. Кстати, избегаю концентрации “миркоинов” в портфеле.
🔥 Надеюсь, все хорошо подготовились?
#стратегия #рынок #IMOEX
52 527
😱 Страшно? Судя по опционам, пока не очень!
🩸 Все видели вчерашнюю карту рынка? В индексе - ни одной акции в плюсе. В такие моменты растёт запрос на индикаторы настроений на рынке.
📊 Рекомендую посматривать на “Индекс страха” RVI (Russian Volatility Index). Он отражает цену опционов на индекс РТС - сколько инвесторы готовы платить за страховку от падения и волатильности. Его старший брат VIX замеряет уровень страха в S&P500.
📈 Обычно после пиковых значений RVI следует отскок: публика успокаивается, котировки акций идут вверх. Но это не значит, что не будет второго дна (двойные пики видны на графике).
🧮 Среднее значение RVI - ок. 30 п. Весной 2022 г. он взлетал до рекорда в 145 п., а когда тишь да гладь - может быть и 15 п. Сейчас - 41 п., т.е. до настоящей паники и капитуляции - как до Луны. Скорее апатия и усталость. Объяснить это можно тем, что ¾ объёмов в акциях дают розничные инвесторы. Настроения “толпы” легко меняются с жадности на страх и разочарование.
🔎 Для меня это один из признаков того, что запас хода вниз еще не полностью исчерпан, есть к чему стремиться!
Если полезны разборы подобных индикаторов, жмите реакцию под постом! 🔥
#RVI #IMOEX #волатильность
52 527
😱 Страшно? Судя по опционам, пока не очень!
🩸 Все видели вчерашнюю карту рынка? В индексе - ни одной акции в плюсе. В такие моменты растёт запрос на индикаторы настроений на рынке.
📊 Рекомендую посматривать на “Индекс страха” RVI (Russian Volatility Index). Он отражает цену опционов на индекс РТС - сколько инвесторы готовы платить за страховку от падения и волатильности. Его старший брат VIX замеряет уровень страха в S&P500.
📈 Обычно после пиковых значений RVI следует отскок: публика успокаивается, котировки акций идут вверх. Но это не значит, что не будет второго дна (двойные пики видны на графике).
🧮 Среднее значение RVI - ок. 30 п. Весной 2022 г. он взлетал до рекорда в 145 п., а когда тишь да гладь - может быть и 15 п. Сейчас - 41 п., т.е. до настоящей паники и капитуляции - как до Луны. Скорее апатия и усталость. Объяснить это можно тем, что ¾ объёмов в акциях дают розничные инвесторы. Настроения “толпы” легко меняются с жадности на страх и разочарование.
🔎 Для меня это один из признаков того, что запас хода вниз еще не полностью исчерпан, есть к чему стремиться!
#RVI #IMOEX #волатильность
52 527
Repost from IF News
💼 Не у всех инвесторов есть время следить за отчетностями, ставкой, дивидендами и новостями по отдельным бумагам. Поэтому растет интерес к автоследованию – готовым стратегиям профессиональных авторов
Об этом в интервью РБК рассказал директор брокерского бизнеса «БКС Мир инвестиций» Игорь Пимонов. В БКС такие стратегии доступны на платформе автоследования Fintarget. Инвестор выбирает подходящий вариант, а сделки автора автоматически повторяются на брокерском счете клиента.
Важная деталь: стратегии не попадают на платформу случайно. «Каждая стратегия проходит серьезный отбор и оценку с нашей стороны», – отметил Пимонов.
В целом на фоне снижения ставки инвесторы снова начинают смотреть на портфель шире: оценивать его состав, горизонт, уровень риска, издержки и качество брокерской платформы.
Полное интервью – по ссылке.
#Торги
Telegram | Max | Дзен | VK
52 527
Заёмщику дали 15 лет
🫶 1 июля 2024 года мы попрощались с массовой льготной ипотекой. С 1 июля 2026 г. готовится реформа самой массовой, семейной программы.
Судя по сливам в СМИ:
✔️ Льготная ставка (5-6%) будет действовать только 15 лет, дальше - “ключ +2%”, по ИЖС “ключ +2,5%”.
✔️ Ставка будет зависеть от региона и количества детей - от 2% до 12%. Минус 2% за каждого ребёнка, в МСК и СПБ ставка на 2% выше регионов.
✔️ Старые условия сохранят тем, кто внёс 50%+ от стоимости жилья.
Каких последствий стоит ждать:
▪️ Банкам снизят госсубсидии почти вдвое (в 2025-м ок. ₽2 трлн), а это приведет к снижению уровня одобрений кредитов.
▪️ Сокращение срока = увеличение ежемесячного платежа.
▪️ Доля рыночной ипотеки вырастет, сейчас 55% - льготка, средний срок 26 лет.
▪️ Конский разрыв между ценами первички и вторички сократится.
🔆 Причина сияет неоновым светом: дефицит федерального бюджета уже превысил годовой план на 60%. Бремя ипотечных субсидий будет облегчено. Ралли в акциях застройщиков сдвигается дальше вправо, косвенно - удар по черным металлургам.
🏗 Я в свое время воспользовался семейной программой, платежи с запасом гасил купонами ОФЗ. В целом, понятие “инвестиционная квартира” теряет актуальность с 2024 года, и новые правила здесь мало что меняют. Ситуацию по-настоящему сдвинет только снижение ключевой ставки и доступность рыночной ипотеки.
#ипотека #кредиты
52 527
Публичные, но не совсем
🤨 Ситуация следующая. Инвестор покупает акцию ради роста стоимости и дивидендов, а менеджмент живет по своим KPI. Никто не против, если миноритарий заработает: отчитаться о прибыли и дивидендах - всегда эффектно и приятно! Но за падение капитализации и отмену выплат не накажут. Иногда спикеры компаний проговариваются, что миноры - не приоритет, как это было с топ-менеджером Интер РАО.
Я выделяю две категории эмитентов, приведу самые очевидные примеры.
1️⃣ Госкомпании с задачами, далекими от коммерции:
🔹 VK - импортозамещение медиа, подчинение их задачам государства. 6 убыточных лет подряд, $VKCO -88% с 2020 г..
🔹 РусГидро - строительство и содержание генерации на Дальнем Востоке. Мораторий на дивиденды до 2029 г, $HYDR -85% с 2088 г.
🔹 ФСК - модернизация сетей, $FEES -88,5% с 2008 г.
2️⃣ Коммерческие истории, но с непрозрачным корп. управлением.
🔹 ПИК - манипуляции с дивполитикой, закрытость, исключение из $IMOEX. Очевидно, бизнес не заинтересован в публичном статусе.
🔹 Магнит - загадочное молчание, разрушение дивполитики, исключен из индекса в марте 2025-м.
Газпром - отдельная песня: история дивидендной коровы, до вероломного отказа в 2022 г. ВТБ - активная коммуникация с рынком, но в шкафу - куча непрофильных активов и сюрпризы в виде допок.🤷♂️ Парадокс в том, что инвестор не может просто взять отмахнуться от таких бумаг: их доля на рынке акций и роль в экономике, слишком весомы. Господдержка - тоже фактор. Глупо требовать уровня прозрачности как в S&P500. Госкомпания может быть успешной инвестицией, но следует адекватно оценивать её политические и санкционные риски. Надеюсь, контент полезен, поддержите реакцией! #акции #госкомпании
52 527
❓ Где мы, почему мы там, куда идём?
📉 Отрицательный рост ускоряется: с ноги пробили 2400, идём на 2300. Кстати, места знакомые: там мы уже бывали в 2023-м и 2018-м. Даже такая глыба как Сбер, откатился к февральским лоям. Индекс сильно ниже, чем был при ставке 21%.
🗣 Всё так же слышны призывы входить в акции и длинные ОФЗ, ведь “лучше цен уже не будет!”, а ставку “всё равно по-любому снизят”. На чём основаны эти аргументы?1️⃣ “Рынок перепродан!” - Кто и как это посчитал? Почему он был перепродан и на 3300 п.? Я за то, что рынок оценен адекватно рискам, он стоит ровно столько, сколько стоит. 2️⃣ “Инфляция же снижается!” - Расскажите это ЦБ, видимо он не в курсе, раз шлёт рынку столь жёсткий сигнал. Набиуллина явно менее оптимистична, чем многие частные инвесторы. И ключ она собирается снижать медленно и томно, с передышками. 3️⃣ “Наверху договорятся, и всё взлетит!” - О чем договорятся, почему, когда? Дух Анкориджа потерял ароматические свойства и сдан в архив. Возможно, очередной звонок Трампу и вернёт его к заводским настройкам, но эта схема уже не работает как год назад. Официальная позиция - “СВО до победы”. 🤷♂️ ОК, а что делать-то? Не скажу ничего оригинального. Главное - не пытаться заработать ловлей падающих ножей и поиском дна. Не метаться, перекладываясь на всю котлету, особенно в то, что уже выросло. В такие времена проходит проверку баланс активов и валют в вашем портфеле. Хорошая новость в том, что горизонт долгосрочного инвестора позволяет пережить такую турбулентность! $IMOEX $SBER $RGBI
52 527
📅 Самое важное на этой неделе
22 июня
📌 Совкомбанк $SVCB - рост после объявления байбэка на 2 млрд руб./квартал
24 июня
📌 Инкаб $INCB - старт торгов на Мосбирже.
25 июня
📌 Диасофт $DIAS - отчет по МСФО за 2025 фин. год, закончившийся 31 марта 2026г.
26 июня
📌 Газпром $GAZP - ГОСА по дивидендам (рекомендация СД не выплачивать).
👀 За чем следим на этой неделе
⚔️ Геополитика. Эскалация украинского конфликта и её влияние на российский рынок. Цена нефти на фоне переговоров США-Иран в Швейцарии и возможного открытия Ормузского пролива.
🌐 Санкции. Принятие 21 пакета ЕС до конца июня (вероятно вето Болгарии). Продление лицензии Минфина США на продажу российской нефти в танкерах (закончилась 16 июня) - зависит от стабилизации цен на нефть.
🇷🇺 Российский рынок. Шансы на отскок акций после 15 недель снижения подряд. Недельная инфляция - 24 июня 19:00мск. Реакция рынка акций на жёсткое решение и риторику ЦБ по ставке. Доходности длинных ОФЗ (индекс RGBI) на фоне планов Минфина наращивать эмиссию госдолга.
🇺🇸 Глобальные рынки. Инфляция PCE Price index в США (май) - 25 июня 15:30мск (ключевой индикатор для ФРС). Коррекция в технологическом секторе после хайпа в IPO SpaceX.
🤝 Всем продуктивной и успешной недели!
#неделя #отчеты
52 527
🎬 #кино для ленивых инвесторов
📉 Когда рынок падает, пропадает желание смотреть фильмы про биржу. Хочется того, что может не только отвлечь, но и вселить надежду, укрепить веру в долгосрочные цели. Давайте попробуем, надеюсь, зайдёт. “Интерстеллар” (2014) - история не про деньги, а про горизонт решений, последствия которых проявятся не через неделю, а спустя десятилетия.
🌏 Находясь внутри событий, мы не видим картины целиком. Опаснее всего оказываются не космос, и не чёрная дыра, а ошибки людей под давлением страха. Если они приведут лишь к разрушению капитала - это меньшее из того, что может случиться!
⚡️ Мрачные новости сбивают фокус, но мы держимся за надежду на лучшее будущее. А еще с нами любовь - сила, проходящая через пространство и время.
#фильмы #инвестиции
52 527
Итоги недели: если одним словом - “жестко”
🎉 Пожелание президента снизить ставку исполнено! Но есть нюансы: исполнено на минимально возможную величину, а сигнал рынку послан довольно жесткий. “Могут потребоваться паузы... прогноз по ключевой ставке, скорее всего, будет пересмотрен вверх”. Основная причина - рекордный дефицит бюджета (проинфляционный фактор).
💃 Флирт с планкой 2500 переместился на 2400, есть неплохие шансы сходить ниже. Добавим нотку оптимизма: дивдоходность будет выше! А пока - ралли в акциях, как и в длинных ОФЗ, снова сдвигается вправо. По-прежнему актуальны инструменты, привязанные к ставке, надежные облигации (в т.ч. валютные), денежный рынок.
🏆 Топ событий недели
🔸 Госпакет ЮГК с четвертой попытки перешел в руки АО “БТС - Мост Холдинг”, связанного с бывшим гражданским мужем Кристины Орбакайте.
🔸 Татнефть отрицательно лидирует в индексе после атаки на НПЗ “ТАНЕКО”.
🔸 Иран по условиям меморандума с США получил плюшки, о которых и мечтать не мог до войны. Подписание ожидаемо сорвалось, нефть отскочила.
🔸 Вступили в силу изменения в индексах Мосбиржи и РТС: исключен ПИК (всем своим видом намекает на делистинг), добавлен РусАгро.
🔸 Капитализация SpaceX после IPO достигла в моменте почти $3 трлн, обойдя Microsoft, состояние Маска - $1,5 трлн.
🌿 Всем мира и приятных выходных!
#неделя #итоги
52 527
🔎 Г-жа Набиуллина нашлась, и снизила ставку на 25 б.п., нарушив консенсус.
🏃♂️ Пробежимся по горячим следам. Чем объяснить такое решение?
В пользу снижения:
➕ Крепкий рубль;
➕ Снижение инфляционных ожиданий населения с 13% до 12,4%;
➕ Переохлаждение экономики - падение инвестиций на 14,3% в 1 кв;
➕ Пожелание Путина, чтобы ставка была снижена.
Что мешает снижать быстро:
➖ Бюджетный дефицит >₽6 трлн (при плане на весь год ₽3,8 трлн);
➖ Разрешение Минфину печатать ОФЗ без ограничений;
➖ Повышение тарифов ЖКХ в октябре, от 8% до 23%.
➖ Бензин: официально +1% за неделю, неофициально - зависит от региона.
➖ Новости об ударах по Москве и готовность Трампа рассмотреть новые санкции.
Итак, ЦБ решил не суетиться. Зачем, а вдруг в октябре придётся откатывать? В целом, геополитика сейчас гораздо важнее ставки: она снижена, но индекс уперся в те же уровни, где он был при ставке 21%.📊 Кстати, в эти выходные торгов на Мосбирже не будет, поэтому в понедельник может поштормить, из-за “непереваренного” неожиданного решения ЦБ. #ставка #цб
52 527
⛷ Пока акции заняты погружением, есть время вспомнить про альтернативы.
⚡️ Следуя стратегии распределения рисков, весомую часть своего капитала я отвожу под валютные активы, в т.ч. облигации. Их доля зависит от ваших личных обстоятельств и ожиданий по курсу. Для инвестирующих в РФ уместно отводить 15%-30% от облигационного портфеля.
Крепкий рубль давит психологически на держателей валютных бондов. Что влияет еще?
🔹 Потоки ликвидности: серии больших погашений, фиксация курса спекулянтами, распродажи “уставших ждать” и т.д.
🔹 Ставка. ЦБ тормозит со снижением ключа - валютники страдают, как и рублёвые. Даже при девальвации рубля.
❓ На что смотрю в первую очередь при выборе?
✅ Рейтинг. Держусь верхних этажей, ближе к ААА: Газпром Капитал, Полюс, Норникель, Газпромнефть, Сибур, RUS-28, юаневые ОФЗ и т.п. Долгосрочная идея - в курсовой переоценке, купонная доходность - бонусом.
✅ Долговая нагрузка - классика! Эмитент частит с выпусками - повод задуматься. Крупные погашения не совпадают с циклом денежного потока - риск кассового разрыва.
✅ Валютный риск эмитента: основная выручка в рублях, выпуски - в юанях или долларах. Примеры - ГТЛК, Полипласт и др. При девальвации, обязательства растут пропорционально курсу.
✅ Избегаю выпусков с офертами, т.к. держу долгосрочно и пассивно, нет желания отслеживать риски ухудшения условий.
✅ Если не уверен в выборе и не готов тратить время на анализ, не пренебрегаю биржевыми фондами валютных облигаций типа SBCB, TCLB (не рекомендация)
💼 Валютные облигации для меня - страховка, за которую я готов платить частью ликвидности и временем в ожидании момента, когда идея сработает.
#облигации #валюта
52 527
С самого низа все пути ведут наверх! Но это не точно
🤦♂️ Снова не 3500… Снова Трамп не наш: G7 готовит новые санкции, и он как минимум не возражает. Он еще десять раз переобуется, качнётся туда-сюда на своих качельках, но рынок уже научился на это почти не реагировать.
🗣 Говорят, дно рядом: “Кто войдёт заранее, получит иксы!”. Отчетливо помню эти комментарии, когда индекс был в районе 3000 п. Выходит, все это время покупатели просто спонсировали поддержку рынка?Мои мысли по этому поводу 1️⃣ “Покупай, когда на улицах льётся кровь” - рабочая стратегия, математически эффективная. Её базовый признак - панические настроения “казино”, “бегите, глупцы!” и т.п. Но мы явно далеки до этой стадии, есть желающие откупать по текущим. 2️⃣ Сейчас у рынка нет дна: негативные новости не дают почве затвердеть, чтобы оттолкнуться от неё. Мне непонятно, на чём основана уверенность, что они вот-вот сменятся позитивом. Впереди - дефицит бюджета (теперь фактически безлимитный) и тупик в геополитике. По мелочи - летние дивгэпы после отсечек. 3️⃣ Точно определить уровни, от которых пора подбирать, в принципе невозможно. Настоящее дно видно только задним числом. 🤷♂️ А вдруг через полгода окажется, что сегодня - это и было дно? Возможно. Но я лучше дождусь хоть каких-то пруфов, потеряю 5-7% роста, чем заморожу дорогую ликвидность в том, что не приносит дохода. #IMOEX #инвестиции #стратегия
52 527
С самого низа все пути ведут наверх! Но это не точно
🤦♂️ Снова не 3500… Снова Трамп не наш: G7 готовит новые санкции, и он как минимум не возражает. Он еще десять раз переобуется, качнётся туда-сюда на своих качельках, но рынок уже научился на это почти не реагировать.
🗣 Говорят, дно рядом: “Кто войдёт заранее, получит иксы!”. Отчетливо помню эти комментарии, когда индекс был в районе 3000 п. Выходит, все это время покупатели просто спонсировали поддержку рынка?Мои мысли по этому поводу 1️⃣ “Покупай, когда на улицах льётся кровь” - рабочая стратегия, математически эффективная. Её базовый признак - панические настроения “казино”, “бегите, глупцы!” и т.п. Но мы явно далеки до этой стадии, есть желающие откупать по текущим. 2️⃣ Сейчас у рынка нет дна: негативные новости не дают почве затвердеть, чтобы оттолкнуться от неё. Мне непонятно, на чём основана уверенность, что они вот-вот сменятся позитивом. Впереди - дефицит бюджета (теперь фактически безлимитный) и тупик в геополитике. По мелочи - летние дивгэпы после отсечек. 3️⃣ Точно определить уровни, от которых пора подбирать, в принципе невозможно. Настоящее дно видно только задним числом. 🤷♂️ А вдруг через полгода окажется, что сегодня - это и было дно? Возможно. Но я лучше дождусь хоть каких-то пруфов, потеряю 5-7% роста, чем заморожу дорогую ликвидность в том, что не приносит дохода. #IMOEX #инвестиции #стратегия
52 527
Какие акции покажут опережающий рост на развороте?
⤴️ Для начала определимся: на чем разворот? Все причины можно смело объединять в одну - геополитика. За ней подтянутся и снижение ключевой ставки, и приток внешней ликвидности, и девальвация рубля (сильно зависит от ставки).
Потенциальные драйверы переоценки у каждого актива свои:
🔹 Снятие санкций - “миркоины” Газпром, Аэрофлот, СПб биржа, Новатэк и др.
🔹 Смена сырьевого цикла - чёрные металлурги.
🔹 Снижение ставки - девелоперы, АФК Система и т.д.
🔹 Потенциальная “распечатка кубышки” - Сургутнефтегаз, Интер РАО, Юнипро.
😎 На рынке популярно мнение: “Больше других упала - значит, сильнее отскочит”. Логика есть: максимальную доходность на развороте могут показать самые убитые зомби вроде Мечела или Сегежи. Только вопрос - для чего они в долгосрочном портфеле?
📉 Например, феерически упали бенефициары импортозамещения - VK, Диасофт и пр. Отскок на общем сентименте может подбросить их вверх быстрее рынка. Но на чем будет строиться их дальнейший рост - мне сложно понять.
🎓 Для меня приоритетный вопрос не “кто вырастет больше”, а соотношение риск/потенциал.👉 Например, вряд ли опередят индекс такие как Сбер, X5, или префы Ленэнерго, тем более квазиоблигации вроде Транснефти (не рекомендация). Но они удержат портфель на плаву и не принесут в вашу жизнь разрушительный стресс. При этом я вовсе не против идей, которые могут “выстрелить” на развороте. Но их доля зависит от вашего риск-профиля. ❓ Согласны с таким взглядом? Дайте знать под постом!
52 527
🎉 Пусть течет нефть!
🚢 “Суда всего мира, запускайте двигатели! Пусть нефть течет!”. В день своего 80-летия Трамп торжественно остановил девятую по счёту войну. Нефть - вниз, но -4% явно слабовато, никакого обрушения котировок не произошло. Ниже - причины.
✔️ Большой вопрос - доживёт ли соглашение до подписания в Женеве 19 июня. Интересы Израиля не учтены, в сделке он не участвует. Удар по ливанской Хесболле вполне вероятен.
✔️ Трамп сделал себе подарок на именины, но по факту победителем вышел Иран:
▪️ КСИР сохранил власть;
▪️ Ракетная программа не затронута;
▪️ Уран остаётся в Иране;
▪️ Морская блокада США снята, военные корабли отводятся;
▪️ Ормуз заминирован, рулит там Иран;
▪️ Иран получает авансом половину замороженных активов - $12 млрд;
▪️ Обсуждаются глобальные $300 млрд на восстановление Ирана (сопоставимо с ВВП).
📉 Акции наших нефтяников ожидаемо хуже рынка. В частности, 16 июня истекает лицензия Минфина США на продажу российской танкерной нефти, и теперь меньше причин её продлевать. Исключения - Газпром (почуял дух Анкориджа), и Сургутнефтегаз (рубль слабеет).
💼 В таких ситуациях я не спешу что-то предпринимать: слишком много красных линий, нарушение которых оборачивается новой эскалацией. Сделка выглядит откровенно притянутой за уши, хотя чем нас сегодня удивишь?
#нефть #иран
