[하나증권 해외주식분석]

하나증권 중국기업분석 백승혜 일루바타 코어엑스(9903.HK): 2선 AI 칩 기업에도 기회가 오고 있다 자료: https://buly.kr/AlmoKMr ◆2026년 실적 가속화 기대되는 GPU 스타트업 2026년 1월 홍콩 증시에 상장한 AI 칩 팹리스 기업인 일루바타 코어엑스는 2018년부터 GPGPU 설계를 시작해 현재 훈련용 칩 시리즈인 Tiangai(天垓)와 추론용 칩 시리즈인 Zhikai(智铠)를 양산 중. 일루바타는 중국의 2선 반도체 팹리스 기업 중에서도 안정적인 공급 역량, 높은 엔비디아 CUDA 호환성, AI 추론 분야의 프리필-디코드(P/D) 분리 수혜가 기대되는 기업으로 2026년부터 실적 성장이 가속화될 것으로 전망. ◆2선 경쟁업체 대비 안정적인 공급 역량이 핵심 경쟁력 현재 일루바타와 같은 중국 2선 AI 칩 공급업체들은 칩 성능보다 안정적인 칩 생산을 위한 파운드리 서비스 확보 여부가 핵심 병목인 상황. 중국의 로컬 파운드리 AI 칩 생산 Capa가 대부분 1선 업체인 화웨이의 Ascend 칩과 캠브리콘 칩 양산에 배정되어 있기 때문. 일루바타의 제품 포트폴리오는 평균 다이 크기 약 400㎟ 이하로 미국 반도체 규제 기준에 해당되지 않아 중국과 해외 파운드리 서비스를 모두 활용할 수 있도록 설계. 이에 따라 2선 경쟁 업체 대비 충분한 공급 능력을 확보하고 있고, 중국 주요 CSP들로부터 더 많은 수주 확보가 가능한 상황. 2026년 하반기부터는 차세대 AI 칩 대량 양산도 중국 로컬 파운드리를 통해 본격화할 것으로 예상. 중국과 해외 공급망을 모두 활용함으로써 일루바타의 AI 칩 출하량은 2025년 상반기 약 1.5만개 수준에서 2026년 10만개 수준으로 대폭 확대될 전망이며, 2026~28년 매출은 연평균 105% 성장, 순이익은 2027년 흑자 전환이 전망. ◆새로운 추론 패러다임의 수혜도 기대 일루바타의 GPU 제품은 프리필-디코드(P/D) 분리형 인프라에 적합하며, 이는 추론 효율성을 크게 개선 가능. P/D 분리는 AI 추론 효율성을 개선할 수 있는 구조로 최근 엔비디아(Rubin CPX)와 화웨이(Ascend 950PR/DT) 모두 각각 프리필 및 디코드 부하에 특화된 차세대 AI 칩을 공개하기 시작. 일루바타의 GPU는 INT8 데이터 포맷을 채택하고 있어 프리필 단계에서 연산 성능을 극대화할 수 있으며, 엔비디아 H20 칩과 같이 더 높은 HBM 사양을 갖춘 GPU와 함께 사용될 경우, 전체 추론 시스템의 비용 대비 성능 효율이 개선될 수 있음. 일루바타의 충분한 공급 능력과 강한 CUDA 호환성을 감안할 때 올해부터 중국의 주요 CSP 고객군에 진입할 수 있는 유리한 위치에 있다고 판단. *텔레그램 채널: https://t.me/hanaglobalbottomup (위 문자의 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음)

하나증권 중국기업분석 백승혜, 송예지 (T.02-3771-7521) *텔레그램 채널: https://t.me/hanaglobalbottomup [Hana China Weekly] 중국 반도체 대장주 과창반 상장 가속화 기대 ▶자료: https://buly.kr/GP53gmO ◆업데이트 산업&기업: 반도체, 이차전지/에너지, 전기차, 플랫폼/AI, 로보틱스, 소비 ◆주요 기업 이슈 - CXMT (비상장): 과창반 상장으로 295억위안 조달 전망 - EnFlame(비상장): 상하이거래소 IPO 추진 예정 - Iluvatar CoreX Semiconductor(9903.HK): 바이트댄스와 AI 칩 조달 협의 중 (위 문자의 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음)

◈하나증권 해외주식분석◈ 미국/선진국 기업분석 김재임(T.02-3771-7793), 김시현(7513), 송종원(7261) *텔레그램 채널: https://t.me/hanaglobalbottomup ◆ Tech & Stock Weekly: 사이버보안 & 데이터 인프라 제외하고 소프트웨어 투자 불안감 여전히 높아 ▶자료: https://buly.kr/1cBPGKv ▶ 주요 이슈 업데이트 - 소프트웨어 - 광 통신 - 애플(AAPL.US): 메모리 비용 급등으로 가격 인상 예정 - 스페이스X(SPCX.US): 내부자 매도 제한 단계적 조기 해제 일정 - 글로벌 전력기기/에너지 - AI/플랫폼 - 우주/로봇 (위 문자의 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음)

하나증권 중국기업분석 [중국 Spot News] ▶Dobot(2432.HK): 6/18 Dobot은 조만간 차세대 Companion AI 휴머노이드 로봇을 발표할 예정. 자체 개발 풀스택 DobotWAM Embodied AI 대형모델을 기반으로 가정용 휴머노이드 시장에 진출할 계획이며, 산업용 중심 사업 영역을 실제 가정용 시나리오로 확대할 전망. ▶휴머노이드 로봇: 6/18 상하이거래소는 전략적 신흥산업 분류에 로봇을 신규 추가. 같은 날 중국 상무부는 소비 분야 AI 활용 촉진 정책을 발표. 정부는 소비전자 제품의 AI화 및 지능화를 추진하는 동시에 휴머노이드 로봇을 신규 소비재 카테고리로 육성할 계획. 최근 중국 업체들의 저가형 소비자용 휴머노이드 출시가 확대되고 있으나, 실제 활용도는 아직 제한적인 수준. ▶BYD(1211.HK): 6/18 BYD는 연구개발 조직 개편을 통해 엔지니어 중심 구조에서 브랜드 중심 구조로 전환 추진. 향후 브랜드별 연구소가 상품 기획 및 모델 개발을 주도하고, 공통 기술 개발은 중앙 연구조직이 담당하는 체계로 재편될 예정. 중국 EV 시장 경쟁 심화 및 성장 둔화 국면에 대응하기 위한 조치로 평가. ▶Momenta(비상장): 6/18 Momenta는 중국 증권감독관리위원회(CSRC)로부터 홍콩 상장 계획 승인을 획득. Momenta는 기업가치 약 50억 달러로 평가받는 중국 대표 자율주행 기업으로, 벤츠, BMW, 아우디에 ADAS 솔루션을 공급하는 동시에 Uber, Grab과 협력해 로보택시 상용화를 추진 중. 2026년 아부다비에서 로보택시 서비스를 개시할 계획.

하나증권 중국기업분석 [중국 Spot News] ▶딥시크(비상장): 6/18 SCMP에 따르면 딥시크가 첫 외부 자금 조달 시리즈A 라운드를 마무리, 약 500억 위안을 조달해 투자 후 밸류에이션 약 4,000억 위안(약 592억 달러)을 달성. 이는 즈푸AI(시총 950억 달러)에는 못 미치나 Moonshot AI(300억 달러)·MiniMax(시총 177억 달러)를 상회하는 수준으로, 중국 AI 스타트업 중 최고 밸류에이션 그룹에 진입. 당초 국가대기금이 리드 투자자로 나설 것이라는 예상과 달리, 창업자 량원펑이 개인 자금 약 200억 위안(전체의 거의 절반)을 투입하며 최대 출자자로 등극하는 이례적 구조가 확인. ▶luvatar CoreX Semiconductor(9903.HK): 6/15 로이터는 바이트댄스가 상하이 소재 국산 GPU 업체 Iluvatar CoreX와 AI 칩 조달을 협의 중이며, 동사가 올해 바이트댄스에 최소 5만개의 칩을 공급할 것으로 예상된다고 보도. 이 칩들은 더우바오 챗봇 사용자 확대에 따른 추론 연산을 주로 담당할 예정이며, 거래 성사 시 Iluvatar CoreX는 화웨이·캠브리콘(688256.SH)에 이어 바이트댄스의 3대 국내 GPU 주력 공급사로 등극. ▶AI: 6/17 상하이거래소가 적자 대형 언어 모델(LLM) 개발사의 커창반 상장 기준을 명확화. 예상 시총 40억 위안(약 5.91억 달러) 이상 등 시장 잠재력 관련 일정 기준을 충족하면 상장이 가능하며, 일정 매출 규모를 형성하지 못한 '우량 AI 기업'의 상장을 지원하려는 목적. 상장 대상은 최소 1개 이상의 LLM 제품을 대규모로 출시·운영한 이력이 있어야 하며 명확한 상업화 방안도 갖춰야 함. ▶알리바바(9988.HK): 6/17 알리바바 클라우드가 프랑스 파리에 첫 데이터센터를 가동하며 유럽 사업 확장을 지속. 유럽 내 데이터 주권 요구가 높아지는 가운데 현지 고객 수요 증가에 대응한 조치로, 알리바바 클라우드 CTO 겸 글로벌 사업 총괄 페이페이 리는 "프랑스 인프라 확장은 유럽 기업에 주권적·안전한·지능형 솔루션을 제공하겠다는 지속적 의지를 보여준다"고 언급.

[하나 글로벌 기업분석 데일리 뉴스]  6/19 하나증권 김재임/송종원 Waymo, 고속도로 공사 구역 진입 문제로 로보택시 3,900대 리콜 실시 -Waymo 자율주행 로보택시 일부가 폐쇄된 고속도로 공사 구역에 진입하는 사고가 발생하자 근본적인 소프트웨어 문제를 수정하기 위해 리콜을 진행함 -미국 도로교통안전청(NHTSA)과 협력한 자발적 리콜로 총 3,900대 차량에 적용되며 소프트웨어 업데이트로 공사 구역 인식·대처 능력을 개선할 예정임 -최근 애리조나주 확장 서비스 지역에서 발생한 이슈로 자율주행 기술 안전성 논란이 다시 제기되는 상황임 https://buly.kr/7bJAVxY 구글, 캐나다 데이터법 개정안이 우려를 해소하지 못했다고 밝힘 -알파벳의 구글은 캐나다 정부가 제안한 데이터법 개정안이 민간 기업으로부터 경찰이 시민 데이터를 획득할 수 있게 하는 내용을 포함하며 기존 우려를 충분히 해소하지 못했다고 주장함 -이 법안은 온라인 프라이버시·보안 문제를 야기할 수 있으며 특히 구글 같은 글로벌 테크 기업의 운영 방식에 중대한 영향을 미칠 것으로 예상됨 -구글은 캐나다 정부와 협상을 지속하겠다는 입장이나 법안이 최종 통과될 경우 서비스 조정이 불가피할 수 있다고 경고함 https://buly.kr/9XNVIvx 애플·인텔, 미국 내 칩 생산 협력 발표 후 인텔 주가 사상 최고치 -도널드 트럼프 대통령의 발표로 애플과 인텔이 미국 내 반도체 생산을 위해 협력하기로 합의했으며 인텔 주가가 사상 최고치를 기록함 -이번 협력은 미국 정부의 반도체 자립 정책과 일치하며 애플의 자체 설계 칩 생산 확대와 인텔의 파운드리 사업 강화가 결합된 전략적 제휴임 -양사는 정부 지원을 받아 미국 내 생산 시설을 확충할 계획이며 2027년까지 상당량의 애플 칩을 인텔 공장에서 생산할 것으로 알려짐 -애널리스트들은 인텔이 애플 공급망에 재진입하며 향후 몇 분기 실적 성장이 예상된다고 분석함 https://buly.kr/CB6s1Ah 애플, 부품 가격 상승으로 제품 가격 인상 예정 -메모리·저장용 반도체 가격 급등으로 애플이 아이폰·맥·아이패드 등 주요 제품군 가격을 올릴 계획이며 이에 따라 2분기 영업이익률이 3%p 개선될 전망임 -소비자 부담 증가에도 프리미엄 브랜드 이미지와 탄력적 수요 덕분에 매출 타격은 제한적일 것으로 분석됨 -TSMC 등 공급업체 원가 상승 요인과 주요 시장 인플레이션을 반영한 결정으로 새로운 제품 라인업과 동시에 적용될 예정임 https://buly.kr/8piTNik 애플, 브라질에서 App Store 개방 조치 실시 -애플이 브라질 시장에서 아이폰 앱 배포 통제를 완화하며 현지 규정 준수를 위해 제3자 앱스토어 허용 등 정책 변경을 단행함 -브라질은 지난해 반독점법을 강화한 주요 시장으로 이번 조치는 EU 디지털시장법(DMA) 대응과 유사한 글로벌 전략의 일환으로 풀이됨 -현재까지 48개국에서 App Store 독점 구조를 조정했으며 개발자에게는 다운로드 수수료 감면 등 혜택도 제공할 예정임 https://buly.kr/BpHM3dq 아마존, 자사 AI 칩을 외부 데이터센터에 판매하며 엔비디아에 직접 도전 -AWS는 자사 AI 칩을 다른 데이터센터에도 공급하기 위해 협의 중이며 CEO 앤디 재시는 이를 통해 500억 달러 규모 기회가 열릴 것이라고 밝힘 -이번 움직임은 AI 시장에서 엔비디아의 압도적 점유율에 대한 도전으로 클라우드 서비스 경쟁사들도 자체 칩 개발에 주력하는 추세를 반영함 -아마존은 Trainium·Inferentia 등 자체 개발 AI 칩을 보유 중이며 AI 인프라 시장 확장을 위해 적극 공략하는 중임 https://buly.kr/7mDvUrO 아마존, 데이터센터 확장 비판한 엔지니어들에 내부 조사·징계 검토 -아마존이 AI 데이터센터 확장 계획을 공개 비판한 엔지니어들에 대한 내부 조사를 진행 중이며, 이들은 시애틀 시의회에서 신규 데이터센터 건설 1년 중단을 요구하는 증언을 함 -해당 엔지니어들은 데이터센터 확장이 환경·전력에 미치는 영향과 지역사회 부정적 효과를 우려하며 아마존이 환경 문제보다 사업 확장을 우선시한다고 주장함 -기업 내부 의견 표현과 윤리적 고충 제기 권리를 둘러싼 논란이 예상되며 현지 노동단체는 불법적 보복 조치로 간주해 법적 대응을 예고함 https://buly.kr/jbcG9w SpaceX, 일론 머스크의 오랜 동료 로엘로프 보타를 이사회에 추가 -닷컴 시대 페이팔에서 일론 머스크와 함께 일한 유명 벤처캐피털리스트 로엘로프 보타가 SpaceX 이사회에 합류함 -보타는 세쿼이아캐피털 파트너로 기술 기업 투자에 풍부한 경험을 보유해 SpaceX의 전략적 결정에 기여할 예정임 https://buly.kr/4500tik 얀 르쿤, 일론 머스크의 xAI를 실패로 규정하며 AI 버블 경고 -AI 분야 권위자 얀 르쿤이 일론 머스크가 설립한 xAI의 접근 방식을 강하게 비판하며 현재 AI 업계의 과도한 기업 평가에 심각한 버블 위험을 제기함 -그는 생성형 AI 모델의 한계를 지적하며 실제 지능과는 거리가 먼 기술이라고 주장했고 이는 머스크와의 오랜 논쟁을 재점화함 -대규모 투자에도 근본적 기술 혁신이 부족한 상태에서 과열된 시장이 조만간 충돌할 가능성이 높다고 경고함 https://buly.kr/7bJAW1J 메타, AI 인프라 강화 위해 데이터센터 업체 Crusoe와 새 계약 체결 -메타가 AI 컴퓨팅 파워 확보를 위해 데이터센터 개발사 Crusoe와 새 협약을 체결했으며 이는 야심찬 AI 확장 계획을 지원하기 위한 인프라 강화 조치임 -Crusoe는 메탄가스를 활용한 친환경 데이터센터 솔루션으로 유명하며 메타의 AI 연구·제품 개발에 필요한 대규모 컴퓨팅 자원을 제공할 예정임 -이번 협약은 메타가 최근 수개월간 AI 인프라 투자를 지속 확대해온 흐름의 일환으로 분석됨 https://buly.kr/883RS6x JP모건 자산운용 CEO, AI가 시장을 한동안 주도할 것으로 전망 -JP모건 자산운용 CEO 조지 개치가 기술 분야 메가캡 기업들의 강력한 혁신과 수익성으로 AI 관련 IPO 시장이 한동안 활기를 유지할 것이라고 전망함 -그는 특히 생성형 AI·양자 컴퓨팅 분야 기술 발전이 투자 유입을 지속적으로 이끌며 이것이 시장 전체 성장으로 이어질 것으로 분석함 -단기 조정 가능성은 인정하면서도 장기적으로 AI 기술이 금융 시장을 포함한 모든 산업에서 혁신을 가속화할 것이라고 강조함 https://buly.kr/C0C72RI 오픈AI, IPO 앞두고 구글 출신 노암 셰이저 등 핵심 인재 영입 -오픈AI가 IPO를 앞두고 구글에서 Transformer 공동 발명자이자 제미나이 AI 모델 공동 리더(엔지니어링 부사장)인 노암 셰이저와 전 트럼프 정부 AI 정책 담당자 딘 볼을 같은 주에 영입함 -노암 셰이저는 자연어 처리 분야의 혁신적 모델인 Transformer 아키텍처 개발에 기여한 세계적 AI 전문가로 오픈AI의 기술 리더십 강화에 기여할 것으로 기대됨 -이번 인재 영입은 오픈AI가 공개 예정인 IPO를 성공적으로 진행하고 경쟁사 대비 기술적 우위를 공고히 하기 위한 전략적 움직임으로 해석됨 https://buly.kr/4500tex Rivian 소유주들, 자율주행 기능 미이행 혐의로 집단 소송 제기 -Rivian 초기 R1 차량 소유주들이 자율주행 기능에 대한 거짓 약속 혐의로 집단 소송을 제기했으며 원고들은 수년간 핸즈프리 주행 기능을 제공하겠다고 약속했으나 이행하지 않았다고 주장함 -이 소송은 Rivian이 2025년까지 자율주행 기능을 구현하지 못하면서 발생한 것으로 전기차 업계의 자율주행 구현 난관과 소비자 기대 관리 문제를 다시 부각함 -Rivian은 아직 공식 입장을 발표하지 않았으나 향후 법적 대응 방안을 마련 중인 것으로 알려짐 https://buly.kr/4FulsTZ

◈하나증권 해외주식분석◈ 미국/선진국 기업분석 김시현(T.02-3771-7513) *텔레그램 채널: https://t.me/hanaglobalbottomup ★ 콘스텔레이션에너지(CEG.US): 합법적 새치기 ▶ 자료: https://buly.kr/A47lhIU ■ PJM의 패스트트랙 승인. 그리드 연결 최대 7년에서 10개월로 단축 - FERC는 PJM이 제안한 EIT(Expedited Interconnection Track; 송전망 신속 연계 트랙)를 최종 승인 - 기존 전력망 연결 방식과는 구분되는 일시적인 프로세스로 대형 프로젝트에 대해 긴급한 전력 수요를 신속하게 충족시키는 것이 골자 - 계약 체결 후 3년 안에 실제 상업 운전을 시작해 전력 생산이 가능한 발전소를 대상으로 서류 제출부터 전력망 연결 계약(GIA)까지 걸리는 시간을 10개월로 단축 - PJM은 연간 최대 10개의 프로젝트를 심사할 예정 - PJM 소속의 미국 최대 데이터센터 밀집 지역인 북부 버지니아는 선착순 방식의 심사 제도와 IRA 등으로 급증한 대기열로 인해 그리드 연결 대기가 최대 7년까지 지연된 상황에서 신속한 상업 운전이 가능한 발전원에 대해서는 10개월로 대폭 단축된 패스트트랙을 제공하는 것 - 7월 31일부터 효력이 발생하며 2027년 말 종료될 예정이다. ■ PJM의 전례없이 빠른 규제 속도 - PJM의 데이터센터 캐파 비중은 31%로 미국 최대의 데이터센터 밀집 시장이며 최소 2030년까지 이를 유지할 가능성이 높아(2위 ERCOT 20%). - PJM의 규제는 전례없이 빠른 속도로 진전 - 2026년 1월 공개된 이사회 결정 사한(CIFP)은 전력 수급 불균형을 해결하기 위해 다각화된 접근 방식을 취하고 있는데, 1) 6월 10일 승인된 EIT, 2) 자체 신규 발전원 확보(BYONG), 3) 온사이트 발전이 없는 데이터센터라도 일단 전력망에 연결하고 비상 상황시 강제 차단(Connect-and-manage) 등이 이에 해당 ■ 빠르게 대량으로 발전이 가능한 에너지원에 프리미엄 부여 합리적 - Calpine 인수 이후 CEG의 시장별 캐파는 PJM 49%, ERCOT 23%, CAISO 10% 등으로 추정 - 인수 이전 PJM 비중이 거의 70%였지만 Calpine의 ERCOT 비중이 높아(43%) 조정. 다만 ERCOT 에서도 이미 작년 6월 상원법안 6호를 통과시키며 비슷한 기조를 이어가고 있어 시장 관점에서는 PJM과 ERCOT을 주요 시장으로 하는 CEG 입장에서 모두 유리 - CEG는 이미 Talen, CPower, Google, Amazon, Microsoft와 연합체를 구성해 전력 시장 개혁을 주도 - 이번 EIT 승인으로 Crane 프로젝트(Microsoft와의 원전 재가동 PPA)는 2027년 이전 가동을 시작할 가능성이 높아져. 9월부터는 용량 부족 대안으로 만든 RBP 양자계약 체결도 시작될 예정 - ‘빠르게 대량으로’ 발전이 가능한 에너지원에 프리미엄 부여가 합리적인 시점 (위 문자의 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음)

Hana Global Guru Eye(26.06.17) [6월 17일 Hana Global Guru Eye] ▶ 하나증권 리서치센터 글로벌투자분석실 : https://buly.kr/GkuYoj6 ▶ 오늘의 리포트 링크 1. [신흥국 전략] 종전 합의 이후 인도 증시 전망 : https://buly.kr/GP52qNN 2. [해외채권] [6월 BOJ] 물가 상방 리스크에 초점 : https://buly.kr/jbbXmH

하나증권 중국기업분석 [중국 Spot News] ▶BYD(1211.HK): 6/17 BYD는 브라질 내 배터리 생산을 확대하는 동시에 ESS에 1억USD를 투자할 준비를 하고 있다고 밝힘. 목표는 2027년 초까지 차량 부품의 50%를 브라질 현지에서 조달 하는 것. BYD는 정부 규정을 충족하고 세금 부담을 줄이기 위해현지 부품 조달 비중을 확대하고 있고 22030년 브라질 판매 1위 자동차 브랜드가 되는 것을 목표로 함. ▶CATL(300750.CH): 그동안 CATL 배터리만 사용해왔던 Aito(화웨이/세레스)는 비용 절감을 위해 CALB와 고션하이테크를 신규 공급사로 추가할 예정. Aito는 2022년 8월 CATL과 전략적 계약을 체결해 전 모델에 CATL 배터리 탑재했고 지난해 6월 CATL은 Aito 공장 내부에 생산라인까지 구축한 바 있음. 동일 용량의 LFP 배터리 기준으로 고션하이테크와 Sunwoda의 가격은 CATL보다 약 10% 저렴하며 81kWh 배터리 기준 차량 1대당 약 2,000위안의 비용 절감 효과가 발생할 수 있음.

하나증권 중국기업분석 [중국 Spot News] ▶알리바바(9988.HK): 6/16 알리바바가 첫 로봇 전용 AI 모델 스위트 'Qwen Robot Suite'를 출시하며 구현형 AI(Embodied AI) 시장에 본격 진입. 통이랩(Tongyi Lab)이 개발했으며 현재 알리바바 클라우드 기업 고객 대상 파일럿 테스트 중. 스위트는 3개 레이어로 구성: 1) Qwen-RobotNav(시각-언어 내비게이션 모델, 로봇이 물리 공간을 이해·이동), 2) Qwen-RobotWorld(비디오 월드 모델, 로봇이 행동 전 물리 장면의 변화를 예측·시뮬레이션), 3) Qwen-RobotManip(Qwen3.5-4B 아키텍처 기반 범용 VLA 모델, 물리적 조작 실행 담당). ▶앤트그룹(비상장): 6/16 앤트그룹이 알리페이 출시 20년 만에 최대 규모의 전면 개편을 단행, 모바일 결제 앱을 네이티브 AI 플랫폼으로 전환하며 AI 에이전트 'Abao(阿宝)'를 탑재. 홈 화면 오른쪽 스와이프로 접근 가능한 Abao는 대화형 인터페이스를 통해 차량 호출·음식 배달 등 1만개 이상의 일상 서비스를 제공하며, 현재 초대 기반 테스트 후 전체 사용자 대상 단계적 확대 예정. ▶라이온일렉트로닉스(605358.SH): 라이온일렉트로닉스는 IGBT·MOSFET 등 전력 반도체 모듈 및 전력 변환 시스템을 제조 및 공급하는 기업. 6/16 전력 반도체 제품 가격을 10~15% 인상하기로 결정하고, 자회사 QI Electronics의 웨이퍼 가격도 7/1부터 10~15% 추가 인상 예정. AI 서버 수요 급증으로 전력 반도체 수요가 구조적으로 확대되는 가운데, MOSFET 위주로 시작된 전력 반도체 가격 인상이 IGBT·SiC 등 전 품목으로 확산되는 흐름.

[하나 글로벌 기업분석 데일리 뉴스]  6/17 하나증권 김재임/송종원 SpaceX, AI 코딩 스타트업 커서 600억 달러에 인수 -SpaceX가 AI 코딩 스타트업 커서를 600억 달러에 인수하며 앤스로픽·오픈AI와의 경쟁을 강화할 계획임 -이번 인수는 SpaceX의 AI 기술 분야 사업 확장을 가속화하기 위한 전략의 일환으로 분석됨 -커서는 개발자용 인기 AI 코딩 도구를 보유한 스타트업으로 SpaceX의 기술 역량을 보완할 것으로 기대됨 https://buly.kr/9XNUZyP SpaceX, 블록체인 거래소 숏 스퀴즈로 암시 시총 일시 3조 달러 치솟아 -SpaceX 영구 선물 계약에서 발생한 투기적 매수 물결로 블록체인 기반 거래소에서 암시적 밸류에이션이 일시적으로 3조 달러에 도달함 -주로 소규모 투자자들의 과열된 투자 심리와 리테일 자금 유입 증가가 주된 요인으로 작용함 -이같은 가상자산 시장의 변동성은 머스크 관련 기업들에 대한 투기적 관심이 극도로 높음을 보여줌 https://buly.kr/DaQv8jD 미 법무부, xAI 가스 터빈 문제 '국가적 사안' 규정하며 NAACP 소송 기각 요청 -미 법무부가 xAI가 사용 중인 무허가 가스 터빈 문제를 국가 안보·경제 안보·에너지 안보 차원에서 접근해야 한다고 주장함. 해당 터빈은 미 국방부의 xAI 지원 프로젝트에 필수적인 에너지원으로 활용되는 것으로 알려짐 -이에 미시시피 연방법원에 NAACP가 xAI를 상대로 제기한 공기 오염 관련 소송을 기각해줄 것을 요청함. xAI는 현재 SpaceX 소유가 된 상태임 -AI 기업의 에너지 소비 문제가 국가적 차원에서 논의되는 사례로 평가됨 https://buly.kr/4bkH78g 아마존, FTC 광고 기만 소송으로 수십억 달러 벌금 위기 -미 연방거래위원회(FTC)가 아마존을 상대로 광고 기만 행위를 이유로 수십억 달러 규모의 민사 벌금 소송을 제기할 예정인 것으로 알려짐 -아마존이 광고주들에게 허위 또는 오해의 소지가 있는 정보를 제공했다는 주장이 소송의 근거임 -소송이 성사될 경우 아마존 광고 사업에 큰 타격이 예상되며 전체 매출에도 상당한 영향을 미칠 전망임 https://buly.kr/BpHLKYN 미 상무장관, 앤스로픽에 최첨단 AI 모델 해외 반출 사전 승인 요구 -하워드 러트닉 상무장관이 앤스로픽 CEO 다리오 아모데이에게 공식 서한을 보내 Fable 5·Mythos 등 최첨단 AI 모델의 해외 반출에 사전 승인을 요구할 계획임을 밝힘 -이 서한은 AI 기술의 군사적 전용 가능성과 외국 정보기관 우려를 이유로 작성됐으며, 규정 미준수 시 형사 처벌 가능성도 언급됨 -앤스로픽은 이에 따라 Mythos 모델을 일시 중단하는 조치를 취한 것으로 확인됨 https://buly.kr/6Xobu61 인텔, 최첨단 18A-P 칩 양산 시작... 애플과의 거래 가능성 부상 -인텔이 자사 최첨단 공정인 18A-P 칩 노드 양산에 돌입했으며, 이는 애플과의 잠재적 협력으로 이어질 가능성이 큼 -18A-P 공정은 현재 반도체 업계에서 가장 진보된 기술 중 하나로 평가되며, 애플의 차세대 칩 수요를 충족할 수 있을 것으로 기대됨 -협력이 성사될 경우 인텔은 TSMC와의 경쟁에서 유리한 위치를 점할 수 있을 전망임 https://buly.kr/7QOOo9s 씨티, 블록체인 기반 비상장 기업 주식 거래 플랫폼 출시 -씨티가 기관 고객을 위한 토큰화된 비상장 기업 주식 거래 시스템을 도입함 -이 플랫폼은 전통적 프라이빗 주식 거래의 유동성 문제를 해결하기 위해 블록체인 기술을 활용하며 24시간 연중무휴 거래가 가능함 -특히 SpaceX, 오픈AI 등 고평가 비상장 기업들을 주요 상장 후보로 염두에 두고 있는 것으로 알려짐 https://buly.kr/9MSjbAt 퀄컴, 스마트폰 대체할 40종 AI 웨어러블 기기 개발... 신규 스냅드래곤 칩 공개 -퀄컴 CEO 크리스티아노 아몬이 보석류, 카메라 내장 이어버드, 핀, 시계 등 40여 종의 AI 웨어러블 기기를 개발 중이라고 발표하며 스마트폰 대체 기술에 집중하는 전략을 밝힘 -이를 위해 스냅드래곤 플랫폼 기반의 새로운 칩셋 2종과 차세대 XR 기기용 스냅드래곤 리얼리티 엘리트 칩을 공개했으며, 특히 저전력 설계와 고성능 AI 연산 능력을 강조함 -아몬은 스마트 안경 분야가 스마트폰 수준의 성장을 이룰 수 있다고 낙관하며, 차세대 AI 에이전트 기술이 기존 앱 기반 인터페이스를 대체할 것으로 전망함 -증강현실과 음성 인식의 결합이 사용자 상호작용 방식을 근본적으로 바꿀 핵심이 될 것이라고 설명함 https://buly.kr/C0C6JO2 블랙록, 비트코인 수익 ETF 'BITA' 상장 -블랙록이 아이셰어즈 비트코인 프리미엄 인컴 ETF(티커: BITA)를 공식 출시함 -이 ETF는 비트코인 옵션 전략을 통해 월간 수익을 창출하는 것을 목표로 하며, 기관 투자자에게 안정적인 수익 흐름을 제공함 -블랙록은 지난 1월 비트코인 현물 ETF 승인 이후 디지털 자산 시장에 가장 적극적으로 진출 중인 월스트리트 기업으로 알려짐 https://buly.kr/BpHLKYv 데이터브릭스, 스노우플레이크 경쟁 제품 매출 2배 증가 -비상장 소프트웨어 기업 데이터브릭스가 스노우플레이크·구글과 경쟁하는 데이터 웨어하우징 사업 매출이 전년 대비 2배 이상 증가했다고 발표함 -클라우드 기반 데이터 분석 플랫폼 시장에서 입지를 점차 강화하고 있는 것으로 평가됨 -이 성장세는 기업용 데이터 관리 솔루션 수요 증가를 반영하는 것으로 분석됨 https://buly.kr/Nm5Zbu 로빈후드, 10% 인력 감축 발표... AI는 이유로 들지 않아 -로빈후드 CEO 블라드 테네프가 10% 인력 감축을 발표하면서, 다른 테크 기업들과 달리 AI를 이유로 제시하지 않음 -최근 AI 구조조정을 내세운 대다수 테크 업체들과 차별화되는 접근으로 주목받음 -테네프는 인력 감축이 비용 최적화를 위한 일반적 조정이라고 강조하며 AI와의 연관성을 부인함 https://buly.kr/8enhftX 바이낸스, EU 라이선스 불확실성 속 유럽 철수 준비 -바이낸스가 EU 내 서비스 제공을 중단할 준비를 하고 있으며, 이는 현지 라이선스 획득 마감일이 다가옴에 따른 조치임 -EU 규제 당국으로부터 필요한 승인을 받지 못할 경우를 대비한 계획을 수립 중인 것으로 전해짐 -이번 움직임은 암호화폐 거래소의 EU 시장 접근이 점점 더 어려워지고 있음을 보여주는 사례임 https://buly.kr/DEbPB5W 스냅, 일반 소비자용 AR 안경 'Specs' 공개... 2,195달러 고가 전략 -스냅이 개발자가 아닌 일반 대중을 겨냥한 첫 AR 안경 'Specs'를 2,195달러에 공개하며 스마트폰 이후의 미래에 대한 기대감을 드러냄 -10년 이상 개발해온 이 투명 증강현실 안경은 착용형 컴퓨터로 포지셔닝되며, AR 콘텐츠 제작·공유에 특화된 독자적 생태계 구축을 목표로 함 -CEO 에반 슈피겔이 주도해 개발했으며, 2024년 스펙터클스의 실패 이후 두 번째 AR 하드웨어 도전임. 사전 주문은 시작됐고 올해 말 배송 예정임 https://buly.kr/GP52plV 플라우드, AI 메모 기기 200만대 출하... 연 매출 1억 달러 돌파 -AI 회의 메모 기기 시장에서 입지를 다지고 있는 플라우드가 200만대 이상을 출하하며 연간 매출 1억 달러를 달성했다고 발표함 -시장에 넘쳐나는 AI 회의 보조 도구들 사이에서 차별화된 제품 전략을 보여줌 -플라우드의 성공은 AI 기반 업무 효율화 도구에 대한 시장 수요가 꾸준히 증가하고 있음을 증명하는 사례로 분석됨 https://buly.kr/2JqQMX9 프러블리, 환각 방지 AI 개발 위해 900만 달러 유치 -프러블리가 AI의 환각 현상과 사실 오류를 방지하고 결정론적 시스템 수준의 정확도를 달성하기 위한 프로젝트에 900만 달러를 조달함 -이 스타트업은 AI 시스템의 신뢰성 문제에 집중하며 시장에서 차별화를 추구 중임 -생성형 AI의 한계를 극복하려는 시도로 전문가들의 관심을 얻고 있음 https://buly.kr/6Bz5wTw

하나증권 중국기업분석 [중국 Spot News] ▶이브에너지(300014.CH): 이차전지 기업 이브에너지는 상반기 잠정실적 호조로 주가 12% 대 강세 시현. 1H26 이브에너지의 잠정 매출은 YoY +60% 증가, 잠정 순이익은 최대 34억위안으로 YoY +110% 증가, 조정순이익은 최대 YoY +125% 증가 예상. 공급망 비용 압박은 완화된 것으로 파악. 6/9 미국은 이브에너지를 중국 군연계 기업 명단에 추가해 투자 심리가 위축된 바 있음.

Hana Global Guru Eye(26.06.16) [6월 16일 Hana Global Guru Eye] ▶ 하나증권 리서치센터 글로벌투자분석실 : https://buly.kr/5fEoevb ▶ 오늘의 리포트 링크 1. [CrediVille] 중앙미디어그룹 주요 계열사 법정관리 신청 : https://buly.kr/7bJ9GH7 2. [New K-ETF] K우주 밸류체인, 미국 우주데이터센터, 만기매칭 특수채 : https://buly.kr/2UlAldw

하나증권 중국기업분석 [중국 Spot News] ▶유비테크(9880.HK): 6/15 감정 교감형 U1 휴머노이드 로봇 사전판매 호조 소식에 유비테크 주가 6% 강세 마감. 해당 모델은 사전판매 개시 10일만에 3,800대 예약, 1,000만위안 이상의 계약금 확보. 2025년 유비테크 휴머노이드 로봇 연간 판매량이 1,079대에 불과한 점에 비하면 의미 있는 수준. U1 남성형은 키 183cm, 체중 42kg. 여성형은 키 168cm, 체중 35kg. 해당 모델의 자유도는 88, 한번 충전시 2-4시간 사용 가능. 자연스러운 눈 깜빡임과 고개 돌리기 동작 구현, 외형 꾸미기 기능을 통해 현실적인 상호작용 분위기를 연출. 가장 큰 기술적 특징은 내장된 감성 AI 모델. 시장은 휴머노이드 로봇을 단순 도구에서 "감정 동반자"로 인식하기 시작한 것으로 보임.  ▶세레스( 601127.CH): 6/15 세레스에서 첫 휴머노이드 로봇 "샤오사이(Xiaosai)" 공개, 이 외 추가적인 체화 지능 제품도 개발 중이라 밝힘. 샤오사이는 시각 인식, 음성대화 기능을 갖추고 있어 조립 품질 검사와 완성차 외관 검사를 수행 중.

하나증권 중국기업분석 [중국 Spot News] ▶즈푸AI(2513.HK): 6/15 즈푸AI가 최신 플래그십 모델 'GLM-5.2'를 발표. GLM-5.2는 100만 토큰 컨텍스트 윈도우를 탑재하고 이번 주 중 MIT 라이선스 기반 오픈소스로 공개 예정. 앤트로픽(Anthropic)이 미국 정부의 수출 통제 지시에 따라 해외에서 플래그십 모델 'Fable-5'·'Mythos-5'에 대한 접근을 갑작스럽게 차단한 것이 직접적 촉매로 작용. 6/15 즈푸AI 주가는 32.8% 상승 마감. ▶MetaX (688802.SH): 6/12 홍콩거래소 IPO 추진을 공시. 6/11에는 유비테크(9880.HK)와 난징에서 MOU를 체결하고 합작법인 '희선창지과기'를 설립한다고 발표. 구현형 지능 온디바이스 칩 및 통합 솔루션 R&D·양산에 집중하며 2027년 하반기 테이프아웃, 2028년 양산을 목표로 제시. 국산 GPU 팹리스가 로봇 온디바이스 칩 시장으로 사업을 확장하는 사례로, AI 산력 칩과 로봇 칩의 기술 시너지 여부에 주목. ▶중지쉬창(300308.SZ): 6/12 미국 ProShares가 동사 단일 종목 2배 레버리지 ETF 출시를 위해 SEC에 등록서류를 제출. 중국 광모듈 1위 업체인 중지이노라이트가 AI 데이터센터 핵심 부품 공급업체로 글로벌 투자자들의 주목을 받으며 미국 시장에서도 단일 종목 레버리지 ETF 대상으로 부각되며 6/15 중지쉬창 주가는 8.4% 상승 마감. ▶알리바바(9988.HK): 6/14 알리바바가 "저우징런 CSO 퇴사는 사실무근이며, 일부 세력이 조직적으로 허위 정보를 유포하고 있다"고 공식 부인. 저우징런은 6/8 알리바바 수석과학자로 임명되어 AI 미래연구원을 총괄 중. 6/14 보도에 따르면 앤트그룹이 AI 버전 알리페이 Abao를 내부 테스트 중인 것으로 확인. 기존 금융·결제 서비스부터 자산 관리까지 AI 에이전트 방식으로 지원할 예정. ▶텐센트(0700.HK): 6/12 텐센트 클라우드가 AI 데이터베이스 지능형 운영 플랫폼 'DatabaseClaw'의 정식 유료화를 6/19부터 개시한다고 공시. 4/15 출시 이후 무료로 제공되던 서비스가 체험판(무료)·기업판(유료) 2개 버전으로 분리 운영. ▶킹소프트클라우드(3896.HK, KC.US): 6/12 AI 연산 수요 급증 및 하드웨어 원가 상승을 반영해 7/12부터 AI 연산 관련 제품 +15~50%·스토리지 관련 제품 +30~50% 가격 인상 계획을 발표.

하나증권 중국기업분석 [중국 Spot News] ▶MetaX (688802.SH): 6/12 홍콩거래소 IPO 추진을 공시. 6/11에는 유비테크(9880.HK)와 난징에서 MOU를 체결하고 합작법인 '희선창지과기'를 설립한다고 발표. 구현형 지능 온디바이스 칩 및 통합 솔루션 R&D·양산에 집중하며 2027년 하반기 테이프아웃, 2028년 양산을 목표로 제시. 국산 GPU 팹리스가 로봇 온디바이스 칩 시장으로 사업을 확장하는 사례로, AI 산력 칩과 로봇 칩의 기술 시너지 여부에 주목. ▶중지쉬창(300308.SZ): 6/12 미국 ProShares가 동사 단일 종목 2배 레버리지 ETF 출시를 위해 SEC에 등록서류를 제출. 중국 광모듈 1위 업체인 중지이노라이트가 AI 데이터센터 핵심 부품 공급업체로 글로벌 투자자들의 주목을 받으며 미국 시장에서도 단일 종목 레버리지 ETF 대상으로 부각되며 6/15 중지쉬창 주가는 8.4% 상승 마감. ▶알리바바(9988.HK): 6/14 알리바바가 "저우징런 CSO 퇴사는 사실무근이며, 일부 세력이 조직적으로 허위 정보를 유포하고 있다"고 공식 부인. 저우징런은 6/8 알리바바 수석과학자로 임명되어 AI 미래연구원을 총괄 중. 6/14 보도에 따르면 앤트그룹이 AI 버전 알리페이 Abao를 내부 테스트 중인 것으로 확인. 기존 금융·결제 서비스부터 자산 관리까지 AI 에이전트 방식으로 지원할 예정. ▶텐센트(0700.HK): 6/12 텐센트 클라우드가 AI 데이터베이스 지능형 운영 플랫폼 'DatabaseClaw'의 정식 유료화를 6/19부터 개시한다고 공시. 4/15 출시 이후 무료로 제공되던 서비스가 체험판(무료)·기업판(유료) 2개 버전으로 분리 운영. ▶킹소프트클라우드(3896.HK, KC.US): 6/12 AI 연산 수요 급증 및 하드웨어 원가 상승을 반영해 7/12부터 AI 연산 관련 제품 +15~50%·스토리지 관련 제품 +30~50% 가격 인상 계획을 발표. ▶즈푸AI(2513.HK): 6/15 즈푸AI가 최신 플래그십 모델 'GLM-5.2'를 발표. GLM-5.2는 100만 토큰 컨텍스트 윈도우를 탑재하고 이번 주 중 MIT 라이선스 기반 오픈소스로 공개 예정. 앤트로픽(Anthropic)이 미국 정부의 수출 통제 지시에 따라 해외에서 플래그십 모델 'Fable-5'·'Mythos-5'에 대한 접근을 갑작스럽게 차단한 것이 직접적 촉매로 작용.

[하나 글로벌 기업분석 데일리 뉴스]  6/16 하나증권 김재임/송종원 엔비디아, AI 호황 이후 첫 회사채 발행으로 250억 달러 조달 -엔비디아가 AI 붐 이후 처음으로 대규모 회사채를 발행함. 당초 약 200억 달러 규모를 계획했으나 투자자 수요가 몰리며 최종 250억 달러를 조달함 -2021년 이후 처음 진행하는 대규모 자금 조달로, 당시 엔비디아의 시가총액은 현재(약 5조 달러)의 일부 수준에 불과했음. AI 반도체 수요 급증 속에 역사상 최대 규모의 자금 조달을 단행함 -조달 자금은 차세대 AI 칩 개발과 데이터센터 용량 확장 등에 투입될 전망이며, 최근 AI 관련 기술 기업들의 대규모 채권 발행 트렌드에 합류한 것으로 분석됨 https://buly.kr/1RGd5zG 구글 Chrome, 구형 광고 차단기 우회로 차단 예정 -구글 Chrome 버전 150과 151이 각각 6월 말과 7월 출시될 예정이며, 구형 광고 차단기의 마지막 우회 방법 지원도 중단할 계획 -이는 구글이 광고 차단기 사용을 점진적으로 제한해온 정책의 연장선으로 평가됨 -이번 변경으로 사용자 경험과 광고 시장에 상당한 영향이 예상됨 https://buly.kr/HHepNR7 마이크로소프트, Xbox 산하 게임 스튜디오 폐쇄...경영진 이탈로 혼란 -마이크로소프트 Xbox 부문이 구조조정에 들어가며 South of Midnight 개발사 Compulsion Games와 Double Fine 등 여러 스튜디오가 폐쇄 위기에 처했고, 일부는 독립 운영을 위한 협상을 진행 중. Hellblade 시리즈를 만든 Ninja Theory도 폐쇄 결정을 받은 것으로 알려졌으나 직원들은 생존을 위한 대안을 모색 중 -Xbox 수장 Asha Sharma가 "리셋"을 예고하는 메모를 보낸 뒤 단행되는 조치로, 스튜디오 책임자 Craig Duncan을 포함한 주요 경영진이 다수 퇴사함 -대형 퍼블리셔와의 경쟁 속에서 핵심 스튜디오에 집중하려는 게임 개발 전략 재편으로 분석되며, Xbox 생태계의 불확실성이 커지고 있음 https://buly.kr/4QpVlrA SpaceX, 역대 최대 규모 IPO로 약 860억 달러 조달...상장 후 시총 2조 달러 돌파 -일론 머스크의 SpaceX가 상장 시점 기준 역대 최대 규모의 IPO를 기록함. 공모로 약 750억 달러를 조달한 뒤 인수 은행들이 그린슈 옵션을 행사해 약 110억 달러를 추가, 총 약 860억 달러를 확보함 -상장 첫 거래일 주가가 발행가 대비 20% 가까이 급등했고 장중 25%까지 올라 시가총액이 약 2조 달러를 돌파함. 이는 기존 사모 기업가치(약 3,500억 달러)를 크게 웃도는 수준으로, 단숨에 미국 6위권 상장사로 부상함 -이튿날에도 주가가 추가 상승하며 시가총액이 4,120억 달러가량 더 늘어남. 위성 인터넷 스타링크와 화성 탐사용 스타십 상용화 기대감에 매수세가 이어지고 있음 https://buly.kr/2UlAysj SpaceX, 궤도 데이터센터 건설 능력 주목 -전직 메타 CTO이자 기후 분야 초기 기업에 투자하는 Gigascale Capital 창립 파트너인 Mike Schroepfer는 SpaceX가 궤도 데이터센터를 건설할 수 있는 유일한 기업이라고 평가함 -JP모건 자산운용 전략가 Stephanie Aliaga는 향후 6개월간 SpaceX 주가의 변동성을 예상하며 고위험 고수익 투자처로 주목함 -궤도 데이터센터 건설 경쟁이 본격화되면서 SpaceX의 기술력이 새로운 시장 창출의 핵심으로 부상 중 https://buly.kr/GEAHUX4 메타, Facebook 공개 게시물 기반 AI 검색 기능 출시 -메타가 Facebook 사용자의 공개 게시물을 활용해 AI 생성 답변을 제공하는 새로운 'AI 모드' 검색 기능을 출시함. 기존 '사람', '사진' 등 검색 모드 옆에 배치될 예정 -AI 모드는 메타 플랫폼 전반의 공개 정보를 분석해 관련성 높은 답변과 개인화된 경험을 제공하며, 방대한 소셜 데이터를 활용한 점이 타 플랫폼과의 차별점 -AI 경쟁에서 따라잡고 플랫폼 내 사용자 참여를 높이려는 전략의 일환으로, 사용자 데이터 활용을 둘러싼 프라이버시 논란도 함께 제기될 전망 https://buly.kr/EI5whXf 앤스로픽, 최첨단 AI 모델 외국인 접근 차단...수출 통제 두고 미 정부와 갈등 -트럼프 행정부의 수출 통제 지시에 따라 앤스로픽이 최신 AI 모델 Mythos와 Fable에 대한 모든 외국인 접근을 차단함. 해당 모델은 소프트웨어·컴퓨터 시스템의 취약점을 찾는 능력이 지나치게 뛰어나 일반 공개가 불가능하다고 회사 측이 밝혔으며, 모델은 주말 동안 오프라인 상태로 전환됨 -금지의 공식 사유는 'AI 탈옥'(jailbreak) 위험이었으나 실제로는 정부와 AI 기업 간 긴장이 더 큰 원인이라는 분석이 제기됨. 앤스로픽은 미 정부 요청으로 갑작스럽게 소집된 회의에서 이 사안을 논의할 예정 -수십 명의 사이버 보안 전문가들은 백악관에 서한을 보내, 이번 조치가 미국의 사이버 보안 역량을 제한하고 적국 대비 기술 우위를 잃게 할 수 있다며 통제 철회를 촉구함. Cohere 등 경쟁사로는 문의가 몰리고 있으며, AI 산업 규제가 갈수록 정치화되고 있음을 보여주는 사례라는 평가가 나옴 https://buly.kr/8piSIJM Salesforce, AI 고객 서비스 플랫폼 Fin 36억 달러에 인수 예정 -Salesforce가 기업용 AI 에이전트를 개발하는 Fin을 약 36억 달러에 인수하기로 합의함. 기업 AI 시장 경쟁력 강화를 위한 전략 -기업들이 에이전트 기반 서비스를 가속하는 추세 속에서 이뤄진 거래로, Salesforce의 고객 서비스 포트폴리오 확장에 기여할 전망 -Fin의 기술을 통합해 더욱 강력한 AI 기반 고객 서비스 솔루션을 제공할 수 있을 것으로 기대됨 https://buly.kr/74YsU7S Electronic Arts, 게임 내 광고 플랫폼 EA Advertising 출시 -Electronic Arts가 스타디움 사인부터 맞춤형 콘텐츠까지 게임 포트폴리오를 활용한 브랜드 광고 플랫폼 EA Advertising을 공개함 -브랜드들은 EA의 게임 환경에 자연스럽게 노출되는 방식으로 팬들과 연결될 수 있게 됨 -게임 산업의 광고 시장 진출을 본격화하는 새로운 수익 모델로, 디지털 광고 시장에서의 경쟁력을 강화할 계획 https://buly.kr/4Fukn4g Fox, Roku 220억 달러에 인수...미국 3위 TV 사업자 도약 -Fox가 스트리밍 플랫폼 Roku를 약 220억 달러(주당 160달러)에 인수하는 계약을 체결함. 글로벌 1억 가구 이상에 접근 가능한 Roku를 품으며 미국 TV 시청 점유율 3위 사업자로 도약할 계획 -Roku는 미국 및 글로벌 스트리밍 중개 플랫폼의 선두 주자로, Fox는 이를 통해 광고 기술 인프라와 사용자 데이터를 확보하게 됨. 콘텐츠 제작부터 플랫폼 배포까지 수직 통합된 미디어 그룹으로 변모할 전망 -전통 미디어 기업이 스트리밍 시장 입지를 강화하기 위한 전략적 움직임으로, 광고 기반 모델과 콘텐츠 유통 채널의 시너지가 기대됨 https://buly.kr/2ffvxhq Goldman Sachs 지원 택시 호출 앱 Go, 일본 최대 IPO로 도쿄 상장 시작 -Goldman Sachs가 지원하는 일본 택시 호출 앱 기업 Go가 도쿄 증권거래소에서 올해 일본 최대 규모의 IPO로 상장을 시작함. 일본 시장의 투자자 심리를 가늠하는 계기가 될 전망 -Go는 일본 내 우버 유사 서비스로 최근 수년간 꾸준히 성장해 왔으며, 복잡한 일본 택시 규제 환경에서 현지화 전략을 성공적으로 구사한 점이 주목받음 -상장 첫날 주가 움직임이 관심을 모으고 있으며, 성공적 상장은 부진하던 일본 테크 기업들의 추가 IPO에 긍정적 영향을 줄 수 있을 것으로 전망됨 https://buly.kr/6te7VKx

◈하나증권 해외주식분석◈ 미국/선진국 기업분석 김재임(T.02-3771-7793), 송종원(7261) *텔레그램 채널: https://t.me/hanaglobalbottomup ★스페이스X (SPCX): AI·위성통신·우주, 3대 인프라 통합이 만든 구조적 해자 ▶ 자료: https://buly.kr/GZznFvX ■ 인프라 → 애플리케이션 수익 구조, 우주 영역에서 수익화 입증 -우주와 AI 영역에서 인프라와 애플리케이션 계층으로 구성 -발사와 위성 인프라는 고마진의 스타링크 매출로 전환되어 강력한 현금흐름 선순환 입증 ■ AI 사업, 데이터센터 임대 & Cursor 인수 효과로 2026년 5배 가까이 성장 전망 -AI 영역은 아직 인프라 구축 중으로 2025년까지는 수익화 미진 -2026년 데이터센터 임대 사업 고성장 & 커서 인수 효과 전망 -2026년 AI 매출 전망치 152억 달러로, 전년대비 5배 수준 예상 ■ 성장이 낮추는 밸류에이션 부담, 3대 인프라를 통합한 구조적 해자 -상장 후 첫 종가 160.95 달러, 시총 2.1조 달러로 2025년 매출액 대비 112배 수준 - AI 인프라 계약과 커서 성장을 반영한 2027년 전망치 대비로는 34배 -1)스타쉽 완전 재사용, 2)스타링크 V3 배치, 3)스타링크 D2C 도입 가속화, 4)데이터센터 임대 고성장, 5)그록/커서 매출 급증 충족되면, 실제 매출액은 전망치를 크게 상회 예상, 멀티플 부담 해소는 더 빠를 것 - 인프라 구축이 현금흐름으로 전환되기까지 길어질 수 있으며, 우주 산업 특성상 일정 지연 리스크, 분기별 실적 지표 불확실성 등은 리스크 요인으로 작용, 변동성 높이는 요인 - AI, 위성통신, 우주, 3대 영역 인프라를 동시에 소유하고 통합 운용할 수 있는 유일한 사업자로서 스페이스X의 구조적 해자와 중장기 수익화 잠재력은 밸류에이션 프리미엄을 정당화하는 핵심 근거이며 중장기적 관점에서 투자 매력을 높이는 요인 (위 문자의 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음)

Hana Global Guru Eye(26.06.15) [6월 15일 Hana Global Guru Eye] ▶ 하나증권 리서치센터 글로벌투자분석실 : https://buly.kr/DwGQOgR ▶ 오늘의 리포트 링크 1. [화수분전략] 연준 동결 이후: 장단기금리차 상승의 승자는 누구일까 : https://buly.kr/5JPIKSV 2. [김경환의 China Weekly] 중국 주식시장의 강점 : https://buly.kr/44zzSkX