고버니 미국주식 트레이딩 센터

▪️주요 IB들의 7월 CPI 전망치 » Headline CPI   - MoM +0.24%     (범위: 0.17%~0.29%, 6월: +0.29%)   - YoY +2.8%     (범위: 2.7%~2.8%, 6월: +2.7%) » Core CPI   - MoM +0.31%     (범위: 0.24%~0.35%, 6월: +0.31%)   - YoY +3.1%     (범위: 3.0%~3.1%, 6월: +2.9%) » Headline CPI는 전월대비 상승폭 축소 → 에너지 가격 하락 영향. Core CPI는 6월대비 상승폭 확대 전망 » Bloomberg 컨센서스는 Core CPI의 전년대비 +3.0% 예상. 나머지 항목은 동일 » 미국 기준 12일 오전 8시30분(한국 21시30분) 발표

* 골드만삭스: 미국 관세 부담 구조에 상당한 변화. 6월말 기준 미국기업이 64%, 소비자는 22%, 해외 수출업체가 14% 부담. 그러나 관세부과 연장으로 10월 소비자 부담이 67%까지 오르고 기업 부담은 10% 아래로 낮아질 전망. 이런 변화로 인플레이션 상승 예상. 핵심PCE는 연말까지 3.2% 달할 가능성 高盛分析师Jan Hatzius、Elsie Peng等最新报告显示，美国关税成本分担结构正在发生重大转变。截至6月，美国企业承担了64%的关税成本，消费者承担22%，外国出口商承担14%。但随着关税实施时间延长，预计到10月消费者将承担67%的成本，企业承担比例将降至不足10%。这一转变预计将推高通胀，核心PCE通胀率到年底可能达到3.2%。

이번주 어닝시즌 ✔️ 8월 11일 (월) -. 플러그파워(Plug Power): 수소 인프라 확장 및 적자 축소 여부 -. 오클로(Oklo): 차세대 소형원자로(SMR) 개발 진척, 상용화 로드맵 주목 ✔️ 8월 12일 (화) -. 리게티 컴퓨팅(Rigetti Computing): 양자컴퓨터 상용화 진척 상황 -. 이토로(eToro): 트레이딩 활성화, 수수료 수익 변화 ✔️ 8월 13일 (수) -. 텐센트(Tencent): 광고·게임·핀테크 성장률 주목 -. 시스코(Cisco): 네트워크 장비 수요 회복, AI 데이터센터 발주 ✔️ 8월 14일 (목) -. 알리바바(Alibaba): 중국 소비 회복·클라우드 사업 성과 ✔️ 8월 15일 (금) -. 없음

“레브코비치 지수” 최근 지수 값이 0.65까지 치솟았으며, 0.38 수준만 넘어도 ‘euphoria(과열)’ 구간으로 분류됩니다. 이는 시장이 극도로 낙관적인 상태라는 신호 특히, 0.65는 최근 몇 년 가운데도 가장 높은 수준으로 점핑했는데, 역사적으로 이 정도 수치는 향후 12개월간 수익률이 낮아질 가능성이 높았던 구간이었습니다. ✔️ 과거 해당구간까지 상승한건 2021년 12월, 2001년 4월.

• 과거 데이터 분석: 8~9월은 S&P500과 글로벌 주식 모두 평균적으로 유일하게 음(-)의 수익률 기록. • 대선 이후 해(Post-election year)에는 이 시기 부진이 더 심화. • VIX 패턴: 7월 저점 → 늦여름~초가을 상승 경향. • 현재 위험 요인 1. 밸류에이션 부담: CAPE(순환조정 PER)가 역사적 상위 98%, 닷컴버블 정점 근접. 2. 투자심리 과열: 레브코비치 지수(Levkovich Index)가 ‘극단적 낙관’ 구간. 3. 마진 대출 급증: 비중은 높지 않지만 증가 속도 과거 4번의 급등기와 유사. 과거에는 이런 경우 2년 평균 -30% 하락. • 금리 인하 기대: 6주 내 금리 인하 예상되나, 과거엔 인하 직전부터 변동성 확대 → 약 1년간 높은 수준 유지.

미국 인플레이션 데이터가 부진한 달러를 회복시킬까? 지난 금요일의 부진한 비농업 고용(NFP)과 약한 ISM 서비스 PMI가 경기 침체 우려를 다시 불러일으키면서 미국 달러는 이번 주 하락세를 이어갔습니다. 8월 7일부터 발효된 상호 관세도 불확실성을 더했습니다. • 트레이더들은 현재 9월 25bp 금리 인하를 거의 완전히 반영하고 있으며, 2025년 전체 인하는 60bp로 예상됩니다. • 7월 CPI(화)와 PPI(목), 그리고 소매 판매와 미시간 소비자 심리(금)가 핵심 지표입니다. • ISM 서비스 가격이 급등해 제조업 약세에도 불구하고 인플레이션 상승 위험을 시사합니다. 높은 CPI/PPI 수치는 금리 인하 기대를 줄이고 단기적으로 달러를 상승시킬 수 있습니다. 그러나 소매 판매가 실망스러울 경우 9월 금리 인하 기대는 견고하게 유지되어 달러 상승을 제한할 것입니다. 트럼프의 중국을 포함한 지속적인 관세 위협은 앞으로 새로운 "달러 매도" 국면을 촉발할 수 있습니다.

🗺 Comments - 나스닥 선물 지수는 지난 주 하락의 충격에서 한 주 내내 빠른 속도로 벗어나면서 전일에는 전고점 돌파에 성공하면서 추세 이탈에서 완전히 벗어나 새로운 상승 추세로 들어왔음을 시사. - 원래라면 하락 추세로 전환되었어야 했을 완연한 추세 이탈 움직임에도 불구하고 꾸역꾸역 다시 신고가를 경신한 것은 이번에도 역시나 Buy the Dip이 승리했다는 것을 의미. 올해 내내 리스크를 관리하는 것이 오히려 가장 큰 리스크가 되는 흐름은 계속해서 이어지는 중. - 시장이 빠져야 할 이유는 많지만 그럼에도 불구하고 상승세는 이어지는 중. 이처럼 수급의 영향력이 가장 강력한 캐털리스트로 작용하는 시기에는 굳이 시장에 맞서지 말고 수급에 순응해야 할 필요.

VIX 시즌성 (VIX의 평균 일간 수준) 1990년부터 지금까지 5월~8월 구간은 VIX가 역사적 평균 대비 낮은 구간, 시즌성 패턴(9~10월 평균적으로 변동성 상승)과 유사하게 움직이기 시작한다면, VIX는 급등할 예정 지금의 저VIX 구간은 방심하기보다 변동성 대비 전략을 준비할 시점.

TSMC 2025년 7월 매출 보고서 발표일: 2025년 8월 8일 2025년 7월 연결 기준 매출: 약 NT$ 3,231억 7천만 (NT$323.17 billion) 전월 대비(MoM): +22.5% (6월 대비 큰 폭 증가) 전년 동월 대비(YoY): +25.8% 2025년 1월~7월 누적 매출: NT$ 2조 0962억 1천만 (NT$2,096.21 billion) 전년 동기 대비: +37.6% ✔️ TSMC의 7월 매출은 월간·연간 모두 큰 폭 증가. 올해 누적 매출 증가율이 37.6%로 매우 높아, 2025년 실적 가이던스 상향 가능성 존재.

미국 CPI (소비자물가지수)와 ISM 서비스업 가격지수(Prices Paid Index) 간의 상관관계 ISM 서비스 가격지수는 선행적 물가 압력 지표, ISM Prices Paid Index가 먼저 상승하면, 3개월 후 CPI가 뒤따라 오르는 현상 발생 ISM 서비스 가격지수는 2022년 이후 최고치 기록, 이는 향후 몇 달 내에 CPI 상승 가능성을 강하게 시사 연준의 금리 인하 기대감에 제동을 걸 수 있는 요인

이익 마진 확산지수(Atlanta Fed BIE) 값이 낮을수록(지금 대략 -30) “마진이 정상보다 낮다”는 응답 기업의 마진 압박= 소비자의 가격 전가력 약화 → 디스인플레이션 압력(물가 상방 둔화) 기업들이 관세로 인한 인플레이션을 소비자에게 전가하지 못하고 이익을 손해보고 있음. 단기적으로 CPI 상승세가 둔화되는 모습이지만, 이후 기업들의 고용 축소로 인한 실업률 상승, 실질 소득 감소로 이어 질 경우, 경기침체 리스크가 강조될 수 있음.

보스틱 연은 총재: 나는 관세의 영향이 일시적일 것이라는 점에 회의적이다 관세는 일시적인 영향에 그치지 않을 것 같다라는 입장으로, 연준의 금리 인하 가능성 약화나 물가 우려 재부각으로 시장에는 매파적으로 해석. 라파엘 보스틱 총재는 종종 매파를 이야기하는 중도 비둘기파 성향 입니다.

트럼프 팀, 연준 월러(Waller)의 금리 인하 성향 지지 → 차기 연준 의장 후보로 고려 해당 소식 출현 후 VIX지수 3%대 상승, 비둘기파 월러이사의 취임은 금리인하 기대감 증가, 반대로 파월의 조기 해임 소식은 연준의 독립성 훼손에 단기 악재로 작용

미국 부동산 시장에서 적극적으로 활동 중인 주택 매수자(Buyers)와 매도자(Sellers) 현황 2025년 6월 기준 약 50만 명 이상 매도자가 매수자보다 많음 주택 판매가 부진할 경우, 신규 주택 착공이 감소하며 관련 업종의 해고 증가, 채용 감소 등이 진행될 수 있습니다.

✅ 머스크 “10배 향상된 자율주행 기능 이르면 9월 말 출시” https://it.chosun.com/news/articleView.html?idxno=2023092145451

캐시 우드, AMD 주식 3,800만 달러어치 매입 - 팔란티어 테크 및 Shopify 주식 고점에서 매도 AMD 주식은 약 3830만 달러어치 매입되었으며, 이는 최근 실적 발표 이후 주가 하락에 대응 팔란티어 매도는 약 1,140만 달러 규모로, 팔란티어 주가가 사상 최고치인 180.58달러에 도달한 후 진행 (ARKK에서 54,034주, ARKW에서 9,245주를 매도) 소피파이 매도는 매도 금액은 약 1,840만 달러 규모, (ARKF에서 44,259주, ARKK에서 63,476주, ARKW에서 10,860주를 매도)

현재 트럼프는 애플의 팀쿡과 백악관에서 투자관련 연설 중 입니다. 트럼프: 미국에 들어오는 모든 반도체에 대해 100% 관세 부과 할 것 미국에서 생산 공장을 건설하겠다고 약속하면 관세 면제될 수 있음.

아마존 '양자 대장주' 아이온큐 투자 사실 공개…주가 깜짝 급등 아마존, 미 증권거래위원회 13F 보고서 제출 “500억 상당 아이온큐 주식 85만4207주 보유” 아이온큐 주가, 정규장 5.4%·장외거래 7% 상승 아마존의 투자금액은 3,670만 달러 규모(한화 510억원 수준) / 아이온큐 시총은 112억 달러(한화 15.5조원 규모) https://www.theguru.co.kr/news/article.html?no=90225

ISM(공급관리협회) 보고서 내 업종별 응답자 코멘트 공통된 메시지 : 관세는 실제로 원자재, 사료, 공급장비 등 비용 상승을 초래하고 있으며, 일부 업종에서는 프로젝트 연기, 수요 둔화, 가격 전가까지 일어나고 있음. 관세는 기업들의 비용 구조를 흔들고 있고, 불확실성은 결정을 늦추고 있습니다. 주식 시장의 반응보다 더 빨리 움직이는 건 실제 경제임.