nuclear tooth 🚀

★상상인 FICC Brief 11월 10일 (화)★ ◆ Fixed Income - 국고채 10년물 금리는 전일대비 0.2bp 상승한 3.857%에 마감. 미 고용 지표 호조에 약세 출발했으나 코스피 반락과 외국인 국채선물 대규모 매수에 약세폭 축소하며 베어 플래트닝 시현 - 미국채 10년물 금리는 전일대비 2.5bp 상승한 4.882%에 마감. 미-이란 협상 기대감에 따른 유가 급락에도 기술주 랠리가 강세 압력 상쇄, 3년물 입찰 부진과 CPI 경계감에 베어 플래트닝 시현 ◆ Currency - 원/달러 환율은 전일대비 23.0원 하락한 1,340.0원에 마감. 서울장은 수출업체 네고 물량과 외국인 달러선물 매도에 하락, 야간거래는 위험선호 심리 회복에 따른 달러화 약세 이어지며 낙폭 확대 - 달러 인덱스는 전일대비 0.61pt 하락한 101.68pt에 마감. 미-이란 협상 재개 기대감에 지정학 리스크 프리미엄 축소, 기술주 랠리에 위험선호 심리 회복까지 맞물리며 하락 마감 ◆ Commodity - 금(12월물)은 전일대비 0.97% 상승한 온스 당 4,114.50달러에 마감. 미-이란 협상 재개 기대감으로 유가 급락하며 인플레이션 우려가 완화되고 달러화가 약세가 상승 요인으로 작용 - WTI(12월물)은 전일대비 4.38% 하락한 배럴 당 86.85달러에 마감. 트럼프 대통령의 이란 공격 재개 가능성 일축과 중재를 통한 본격 협상 재개 보도에 두 달여 만에 최저치로 하락 ◆ Stock Market - KOSPI는 전일대비 0.81% 하락한 5,018.85pt에 마감. 지난 뉴욕장 반도체주 반등 흐름과 저가 매수세 유입으로 반등을 시도했으나 외국인 순매도가 지속되어 오름폭 반납 - S&P 500은 전일대비 2.35% 상승한 7,549.94pt에 마감. 지난주 급락한 AI 반도체주를 중심으로 저가 매수세가 집중되고 미-이란 협상 재개 기대감이 유입되며 상승 마감 ◆ 미국 국채시장 2년물: 4.564%(+5.0bp) 5년물: 4.679%(+3.1bp) 10년물: 4.886%(+2.6bp) 30년물: 5.281%(+1.3bp) (스프레드) 기준금리/2년: 56.4bp(+5.0) 2년/10년: 32.2bp(-2.3) 10년/30년: 39.5bp(-1.3) ◆ 주요국 국채 10년물 금리 독일: 3.283%(+1.8bp) 미국: 4.886%(+2.6bp) 영국: 5.122%(-2.8bp) 프랑스: 4.741%(-2.7bp) 그리스: 4.065%(-6.1bp) 이탈리아: 4.275%(-3.2bp) 스페인: 3.830%(+0.3bp) 일본: 2.672%(+3.5bp) 호주: 5.004%(+2.0bp) ◆ 국내 국채 시장 3년물: 3.635%(+2.0bp) 5년물: 3.727%(+1.2bp) 10년물: 3.857%(+0.2bp) 30년물: 3.975%(+0.3bp) (스프레드) 기준금리/3년: 63.5bp(+2.0) 3년/10년: 22.2bp(-1.8) 10년/30년: 11.8bp(+0.1) ◆ 국내 국채 선물시장(변동폭) 3년 KTB: 103.81pt(-0.04) 10년 KTB: 109.39pt(+0.02) ◆국내 크레딧 시장 SP(국고 대비, bp) AAA 공사채 1년: 34.5bp(-1.2) 3년: 36.3bp(+0.1) 5년: 30.9bp(par) AAA 은행채 1년: 33.9bp(-1.1) 3년: 38.6bp(+0.1) 5년: 33bp(par) AA+ 회사채 1년: 54bp(-0.6) 3년: 58.4bp(-0.2) 5년: 49.8bp(+0.1) AA+ 카드채 1년: 51.7bp(-1.0) 3년: 57.6bp(-0.7) 5년: 48.5bp(+0.2) AA- 캐피탈 1년: 59.7bp(-1.0) 3년: 72.8bp(-0.7) 5년: 72.1bp(+0.2) A+ 캐피탈 1년: 96.3bp(-1.0) 3년: 150.7bp(-0.7) 5년: 184.4bp(+0.2) ◆ 외환시장 달러/원: 1,340.0원(-23.00, -1.69%) 달러인덱스: 101.67pt(-0.61pt, -0.59%) 달러/유로: 1.1543달러(+0.002, +0.17%) 엔/달러: 157.91엔(-0.58, -0.37%) 달러/파운드: 1.3442달러(+0.009, +0.68%) 위안/달러: 6.673위안(-0.003pt, -0.04%) ◆ 상품시장 ($) WTI: $86.9(-4.0, -4.4%) 천연가스(HH): $3.2(+0.22, +7.3%) 금: $4,114.5(+39.6, +1.0%) 구리: $634.5(+10.7, +1.7%) 옥수수: $439.3(-2.3, -0.5%) ◆ 미국 증시 DOW: 52,389.8pt(+2.2%) S&P500: 7,549.9pt(+2.4%) NASDAQ: 25,253.1pt(+2.7%) 필라델피아 반도체: 10,033.9pt(+643.7, +6.9%) ◆ 암호화폐 시장 ($) 비트코인(Binance): 75,050.0USD(+198.6, +0.3%) 이더리움(Binance): 2,410.7USD(+0.4, +0.0%)

[흥국증권 리서치센터] Heungkuk Morning Comment 11/10 (화) [전일 국내 주식 동향] KOSPI 5018.85pt (-0.81%) / KOSDAQ 638.97pt (-0.82%) - 국내 증시는 미국 내 데이터센터 건설 중단 우려 지속되며 양 시장 모두 하락 마감 - 코스피는 최근 급락에 따른 반발 매수세 이어지며 장중 반등시도하였으나 이내 약세로 마감    삼성전자(+0.64%), SK하이닉스(+0.35%) 모두 제한적인 상승폭 기록    상승 종목 수가 하락 종목 수를 하회하는 가운데, 2차전지/배터리 특징적인 약세 - 코스닥 역시 장중 반등 시도했으나 하락 마감, 소부장은 강세였으나 그 외 대부분 업종 약세    알테오젠(-16.01%), 에코프로(-8.46%) 급락하며 코스닥 하락 견인    [데이터센터] 지엔씨에너지(+6.09%), 혜인(+7.62%) 등 국내 데이터센터 관련주 연일 강세    [통신장비] RFHIC(+14.11%), 케이엠더블유(+9.30)% 등 통신장비 관련주 강세    [반도체 소부장] 테스(+4.63%), 브이엠(+4.15%) 등 반도체 소부장 관련주 저가매수세    [증권] 한국금융지주(-3.45%) 실적 부진에 미래에셋증권(-5.19%) 등 증권주 동반 약세    [화장품] 에이피알(-3.33%), 한국콜마(-4.32%) 등 최근 순환매 유입된 종목 하락 [전일 미국 주식 동향] DOW 52389.75pt (+2.15%) / S&P500 7549.94pt (+2.35%) 나스닥 25253.14pt (+2.74%) / 러셀2000 2840.812pt (+3.15%) - 미국 증시는 유가 급락하는 가운데, 저가 매수세 유입되며 3대 지수 모두 상승 마감 - 미국, 이란 협상 진전 기대감 재차 부각되며 WTI 4% 넘게 급락, 이에 투자 심리 개선    AI 과매도 인식에 따른 반발 매수세도 더해지며 대형 기술주 강세, 나스닥 상승 견인    메타(+5.12%), 아마존(+2.94%), 알파벳(+1.18%) 등 빅테크 동반 강세    마이크론(+6.25%), 샌디스크(+6.16%) 등 메모리 업종 또한 최근의 하락폭 일부 되돌림 [전일 주요 경제 지표] - 중국 10월 PPI YoY 5.7% 상승, 예상치(5.3%) 상회 - 중국 10월 CPI YoY 0.7% 상승, 예상치(0.8%) 하회 - 독일 9월 수출 MoM 2.0% 상승, 예상치(0.5%) 상회 [전일 FX 동향] - 달러인덱스는 101.7pt에 마감 (전일대비 -0.6pt 하락) - 원/달러 환율은 1342.1원에 마감 (전일대비 -23.2원 하락) - 엔/달러 환율은 157.9엔에 마감 (전일대비 -0.6엔 하락) - WTI는 86.4달러에 마감 (전일대비 -4.9% 하락) 참조 : https://buly.kr/DPX15lq 흥국증권 리서치센터(02-6742-3642)  ● 본 내용은 컴플라이언스 사항 검토를 거쳐 발송되었습니다.

•트럼프 : 젠슨 황을 “높은 자질을 갖춘 인재”로 평가하며, 젠슨 황이 받고 있는 의혹에 대해 “놀랐다”고 밝힘. •FBI가 해당 사안을 조사 중이며, 젠슨 황에게 문제가 없기를 바란다고 언급 美国总统特朗普：（我）将黄仁勋视作高素质人才。对英伟达首席执行官面临的指控感到“惊讶”。联邦调查局（FBI）正在调查此事。希望他没有问题。 （来自华尔街见闻）

[상상인 Macro Daily 11/10(화)] ◆ Stock Market - KOSPI는 전일대비 0.81% 하락한 5,018.85pt에 마감. 지난 뉴욕장 반도체주 반등 흐름과 저가 매수세 유입으로 반등을 시도했으나 외국인 순매도가 지속되어 오름폭 반납 - S&P 500은 전일대비 2.35% 상승한 7,549.94pt에 마감. 지난주 급락한 AI 반도체주를 중심으로 저가 매수세가 집중되고 미-이란 협상 재개 기대감이 유입되며 상승 마감 ◆ Fixed Income - 국고채 10년물 금리는 전일대비 0.2bp 상승한 3.857%에 마감. 미 고용 지표 호조에 약세 출발했으나 코스피 반락과 외국인 국채선물 대규모 매수에 약세폭 축소하며 베어 플래트닝 시현 - 미국채 10년물 금리는 전일대비 2.5bp 상승한 4.882%에 마감. 미-이란 협상 기대감에 따른 유가 급락에도 기술주 랠리가 강세 압력 상쇄, 3년물 입찰 부진과 CPI 경계감에 베어 플래트닝 시현 ◆ Currency - 원/달러 환율은 전일대비 23.0원 하락한 1,340.0원에 마감. 서울장은 수출업체 네고 물량과 외국인 달러선물 매도에 하락, 야간거래는 위험선호 심리 회복에 따른 달러화 약세 이어지며 낙폭 확대 - 달러 인덱스는 전일대비 0.61pt 하락한 101.68pt에 마감. 미-이란 협상 재개 기대감에 지정학 리스크 프리미엄 축소, 기술주 랠리에 위험선호 심리 회복까지 맞물리며 하락 마감 ◆ Commodity - 금(12월물)은 전일대비 0.97% 상승한 온스 당 4,114.50달러에 마감. 미-이란 협상 재개 기대감으로 유가 급락하며 인플레이션 우려가 완화되고 달러화가 약세가 상승 요인으로 작용 - WTI(12월물)은 전일대비 4.38% 하락한 배럴 당 86.85달러에 마감. 트럼프 대통령의 이란 공격 재개 가능성 일축과 중재를 통한 본격 협상 재개 보도에 두 달여 만에 최저치로 하락 * 원문 보고서 링크: https://buly.kr/FhQrqMy * 상상인증권 리서치센터: https://t.me/ssi_research * 상상인증권 투자전략팀: https://t.me/ssi_macro * 해당 내용은 컴플라이언스 승인을 필하였습니다.

[트럼프, 이란전 확전 의사 부인…루비오 “협상 돌파구 임박 아냐”] *트럼프, 이란전 추가 확전 의사 부인 -트럼프 대통령은 CBS 60 Minutes 인터뷰에서 이란과의 전쟁을 확대할 이유가 없다며 추가 확전을 원하지 않는다고 밝힘 -다만 지난 2월 이란과의 전쟁을 시작한 결정은 역사적으로 좋은 판단이 될 것이라고 평가하고, 이란 핵 프로그램을 억제하기 위한 조치였다고 강조 -협상이 진전될 경우 미국이 다시 전면적인 군사행동에 나설 가능성은 매우 낮다고 설명 *루비오, “협상 돌파구에 근접하지 않아” -마코 루비오 국무장관은 미국과 이란이 합의 돌파구에 근접한 상황은 아니라고 밝힘 -이란 측 요구가 미국이 받아들이기 어려운 수준이라며 최근 협상이 생산적이지 않았다고 평가 -트럼프 대통령은 외교적 해결을 선호하지만 양측의 핵심 조건 차이가 여전히 크다는 입장 *트럼프, 카타르 총리와 협상안 논의 예정 -트럼프 대통령은 카타르 총리 셰이크 모하메드 빈 압둘라흐만 알타니와 백악관에서 회담할 예정 -카타르는 미국과 이란 간 간접협상의 핵심 중재국으로, 호르무즈해협 재개방과 미국의 대이란 봉쇄 완화를 포함한 임시 합의를 추진 -카타르 측은 군사행동보다 외교적 해법을 위한 시간을 추가로 확보하는 데 주력 *미국, 협상과 동시에 대이란 압박 유지 -트럼프 대통령은 이란에 대한 해상 봉쇄가 계속 작동하고 있다며 새로 구성된 Task Force Iron Gate도 본격 가동됐다고 밝힘 -Task Force Iron Gate는 카스피해 등을 포함한 육상·해상 경로를 통해 이란으로 유입되는 군사기술과 불법 자금 흐름을 차단하는 것이 목표 -미국은 협상을 이어가면서도 이란의 경제·군사적 압박 수단은 유지하는 전략 *중간선거 이후 협상 속도는 일시 둔화 -이란 외무장관 아바스 아라그치는 미국 중간선거 이후 중재국의 왕래가 일시 중단됐다고 설명 -공화당의 선거 패배 이후 미국 내 정치환경 변화가 협상에 영향을 미치고 있다며 중재가 정상화되기까지 시간이 필요하다고 평가 -미국과 이란 모두 협상 자체를 중단한 것은 아니지만 호르무즈 재개방과 이란 핵 프로그램 등 핵심 쟁점에서 입장차가 지속 https://www.cbsnews.com/live-updates/iran-war-us-trump-deal-negotiations/

스페이스X, 텍사스에 32조원 가스발전·AI센터 추진 - 데이터센터 반발 속 '자체 발전' 승부…가스 수직계열화도 일론 머스크의 스페이스X가 미국 텍사스주에 240억달러(약 32조3천억원) 규모의 자체 가스 화력발전소와 슈퍼컴퓨팅 시설 건설을 추진한다. 미국 내 데이터센터 반대 여론이 거세지는 가운데 전력을 직접 확보해 인공지능(AI) 연산 능력을 키우려는 행보다. 현지 매체 RGV비즈니스저널은 스페이스X가 천연가스 터빈 35기, 748메가와트(MW) 규모의 발전시설에 대한 대기 배출 허가를 텍사스주 환경당국에 신청했다고 전했다. 하지만 데이터센터 신규 건설 억제를 공약한 민주당의 지나 이노호사 텍사스 주지사 당선인이 스페이스X의 계획에 걸림돌이 될 가능성이 있다고 블룸버그는 짚었다. https://n.news.naver.com/article/001/0016432261?sid=104

•대만도 외국인 복귀가 관건

•역대 대만 정부 개입과 주가 추이

★ 쿠팡 (CPNG.US): 전사 실적 정상화 궤도 유지 [키움 음식료/유통 박상준] 1) 3 분기, 매출은 양호하나 수익성은 다소 아쉬움 - 전사 수익성이 시장 기대치 하회 이유는 1) 마케팅 투자 확대 등으로 인한 국내 Product Commerce 부문의 수익성 회복 지연, 2) 대만 유통 사업 호조에 따른 물류 및 공급망 투자 확대 등으로 판단 2) 전사 실적 정상화 궤도 유지 - 동사는 4 분기 국내 Product Commerce 부문의 가이던스로 매출 성장률 YoY +13~14%(Constant Currency 기준), 조정 EBITDA 마진율 QoQ +0.5~+1.5%p 개선을 제시. 수익성은 내년 중반에 정상화될 것이라는 가이던스를 유지. - 자산효과 악화 우려가 있으나, 주요 기업들의 인센티브 지급으로 인한 내년 1 분기 대규모 소득효과와 쿠팡에서 판매되는 상품에서 필수소비재 카테고리 비중이 크다는 점을 감안 시, 충분히 달성할 수 있는 매출 성장률 레벨로 판단 - 중장기적으로 대만 사업의 고성장에 주목할 필요. 대만 유통 사업은 초기 한국 사업에서 보였던 성장 패턴이 나타나고 있고, WOW 회원 수도 YoY +100% 이상, QoQ +14% 증가 - 따라서, 위와 같은 실적 정상화와 고성장 기회 감안 시, 향후 주가 반등 가능성에 무게를 두고, 동사에 대한 관심도를 높일 필요가 있는 것으로 판단 ★ 더 많은 해외주식 리서치 자료를 보고싶으신 분은 키움증권 앱 영웅문S#에 접속하셔서 해외주식/리서치 메뉴에서 확인하세요! (참고: 영웅문S#이 설치된 단말기에서만 확인이 가능 합니다. https://invest.kiwoom.com/inv/no/3176) ★ 보고서: https://bbn.kiwoom.com/rfCC1739 감사합니다.

★ 쿠팡 (CPNG.US): 전사 실적 정상화 궤도 유지 [키움 음식료/유통 박상준] 1) 3 분기, 매출은 양호하나 수익성은 다소 아쉬움 - 전사 수익성이 시장 기대치 하회 이유는 1) 마케팅 투자 확대 등으로 인한 국내 Product Commerce 부문의 수익성 회복 지연, 2) 대만 유통 사업 호조에 따른 물류 및 공급망 투자 확대 등으로 판단 2) 전사 실적 정상화 궤도 유지 - 동사는 4 분기 국내 Product Commerce 부문의 가이던스로 매출 성장률 YoY +13~14%(Constant Currency 기준), 조정 EBITDA 마진율 QoQ +0.5~+1.5%p 개선을 제시. 수익성은 내년 중반에 정상화될 것이라는 가이던스를 유지. - 자산효과 악화 우려가 있으나, 주요 기업들의 인센티브 지급으로 인한 내년 1 분기 대규모 소득효과와 쿠팡에서 판매되는 상품에서 필수소비재 카테고리 비중이 크다는 점을 감안 시, 충분히 달성할 수 있는 매출 성장률 레벨로 판단 - 중장기적으로 대만 사업의 고성장에 주목할 필요. 대만 유통 사업은 초기 한국 사업에서 보였던 성장 패턴이 나타나고 있고, WOW 회원 수도 YoY +100% 이상, QoQ +14% 증가 - 따라서, 위와 같은 실적 정상화와 고성장 기회 감안 시, 향후 주가 반등 가능성에 무게를 두고, 동사에 대한 관심도를 높일 필요가 있는 것으로 판단 ★ 더 많은 해외주식 리서치 자료를 보고싶으신 분은 키움증권 앱 영웅문S#에 접속하셔서 해외주식/리서치 메뉴에서 확인하세요! (참고: 영웅문S#이 설치된 단말기에서만 확인이 가능 합니다. https://invest.kiwoom.com/inv/no/3176) ★ 보고서: https://bbn.kiwoom.com/rfCC1739 감사합니다.

[하나증권 유통/화장품 박종대] •Weekly Retail-Cos.Letter : 화장품 제조업 3사의 3분기 실적 특징 비교(26.11.10) ■화장품 1. 공급 부족을 대하는 ODM/용기 기업들의 차이 - 2026년 화장품 시장 화두는 ODM/용기 쇼티지, 상반기는 용기 부족/하반기는 ODM 업체 생산캐파 부족 - 한국콜마/코스메카코리아 모두 3분기 영업이익 시장 기대치 하회했으나 원인은 다름 - 코스메카코리아는 매출 지나치게 많이 증가했기 때문, 수익성 하락에도 고객 납기일 엄수에 초점 - 국내 매출 최초로 2천억원 상회했으나 OPM 11% 대로 하락, 단기적 수익성 훼손에도 사업 규모 증대 의지 - 코스메카코리아 '21-'26 매출 4배, 연평균 32% 성장, 코스맥스(CAGR '21~'26년 21%), 한국콜마(CAGR '21~'26년 25%) 상회 - 한국콜마 영업이익 기대치 하회 이유는 매출 부진, 고정비 부담 증가 및 수익성 QoQ 하락 - 3분기 실적 톱 10 고객사 매출 비중 58%(YoY +3%p), 주요 거래처 물량 생산에 집중 - 공격적인 영업으로 유명한 코스맥스, 2025년 수출 YoY 10% 증가 시에도 생산 증가 대비 아웃소싱 역량 확충, - 10여개 핵심 아웃소싱 파트너 선별 및 생산공정 관리/교육지원으로 QC 문제 상당히 해소 - 3분기 실적, QoQ 매출 성장/수익성 제고 시 그 성과 가시화 - 세 ODM 기업 모두 생산 캐파 부족은 현실 - 현 상황 최대 수혜자는 펌텍코리아, 현재 4공장 정상화/6공장 가동 본격화, 캐파 증설 효과로 산업 호황 누릴 수 있게 된 것 ■유통 1. 백화점, 이제 사놓고 기다릴만한 주가 - 10월 백화점 기존점 성장률 1% 내외, 전년도 베이스가 다소 낮아지는 11월도 YoY 2% 내외 예상 - 롯데/현대백화점 3분기 외국인 매출 비중 각각 8%, 7.3%로 YoY 약 70% 내외 성장 추산, 전체 기존점 성장률 약 3%p 제고 - 4분기 외국인 매출 증가하나, 현대백화점 YoY 20%로 둔화, 기존점 성장률 1%p 제고한 수준, 내국인 매출은 거의 성장 X - 고용/임금 등 가계가처분소득 관련 지표 정체 이자부담 증가, 부동산/주식 시장 불황으로 가계소비 펀더멘탈 좋지 않은 상황 - 10월 소비심리 105.4로 전월 대비 1.2p 하락, 11월 나아질 만한 요인이 보이지 않음 - 매크로(고용/임금 등), 마이크로(실적) 모두 안좋은 상황, 남은 한가지는 밸류에이션 측면 바닥잡기 - 백화점 3사 밸류에이션 12MF PER 기준 모두 역대 최저점 근접(롯데쇼핑 6.4배, 현대백화점 4.7배, 신세계 4.6배) - 추가적인 주가 하락 가능성 제한적, 주가 하방 경직성 담보되었으므로 사놓고 기다려도 될만한 시기가 됐다는 판단 보고서 링크: https://buly.kr/6teynS9 *동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

>>미 FDA, 세마글루타이드·티르제파타이드 등 GLP-1 약물에 안질환 위험 경고 추가 요구 •관련 안질환인 NAION은 갑작스럽고 통증이 없는 시력 상실을 유발할 수 있으며, 일부 환자는 영구적인 시력 손상을 입을 수 있음. 대상 약물에는 Eli Lilly와 Novo Nordisk 제품이 포함됨. Citi 애널리스트는 NAION 발생률이 낮고, GLP-1 약물이 체중 관리와 혈당 조절 등에서 얻는 효과가 큰 만큼 처방 행태에 미치는 실제 영향은 제한적일 것으로 판단함. 월요일 Eli Lilly와 Novo Nordisk 주가는 상승했으며, 해당 소식이 주가에 뚜렷한 충격을 주지는 않았음 >美国FDA要求司美格鲁肽、替尔泊肽等GLP-1药物新增眼病风险警告 https://wallstreetcn.com/articles/3785600#from=ios

★ 롯데칠성(005300): 원가 안정화에 따른 수익성 반등 가능성에 주목 [키움 음식료/유통 박상준] 1) 3분기 영업이익 570억원으로 시장 컨센서스 하회 - 별도기준 매출은 전년동기 대비 -3% 감소하였고, 영업이익률은 YoY -2.9%p 하락 - 주류 매출은 RTD 주류 중심으로 견조, 다만 명절 시점 차이에 따른 부정적 영향, 음료 가격 인상 이후 소비자 저항, 원부재료 투입단가 상승 부담 등으로 인해, 음료 사업이 부진한 실적 시현 - 글로벌은 중동 전쟁 이후 원부재료 투입단가 상승 부담과 미얀마 원액 수급 차질로 인한 영향으로 인해 - 필리핀과 미얀마는 이익이 전년동기 대비 감소, 상대적으로 가격 전가력이 양호했던 파키스탄의 이익은 전년동기 대비 증가 2) 원가 안정화에 따른 수익성 반등 가능성에 주목 - 동사의 4분기 실적은 3분기 대비 양호한 모습을 보일 전망 - 명절 시점 차이에 따른 부정적 영향이 사라지고, 전년동기 일회성 비용(일회성 인건비, 홈플러스 충당금)에 따른 기저효과로 수익성이 개선될 전망 - 동사는 올해 미국-이란 전쟁에 따른 부정적 영향을 가장 크게 받은 음식료 업체 - 따라서 내년에 원가 안정으로 마진 스프레드가 개선 된다면, 업종 내에서 수익성 개선 효과가 상대적으로 크게 나타날 수 있음 3) 투자의견 BUY, 목표주가 160,000원 유지 ★ 보고서: https://bbn.kiwoom.com/rfCR12469 ★ 키움 음식료/유통 텔레그램 채널: https://t.me/sjpark_sobi 감사합니다.

[한투증권 강경태] 2026년 11월 10일 (화) 📈가격 동향 • WTI 86.7달러/배럴(-4.6%) • 천연가스 3.2달러/MMBtu(+6.8%) 『커버리지 주가』 <조선> • HD한국조선해양 -1.9% • HD현대중공업 -1.9% • 한화오션 -3.8% • 삼성중공업 -5.4% • 한화엔진 +1.6% • HD현대마린솔루션 -2.4% 📢뉴스 <조선> ▶️ “우리집 앞 안돼” 사공 많아진 AI데이터센터, 결국 바다로 간다? https://buly.kr/3YGa9u6 ▶️ 美, 中 관세 예외 조치 178건 내년 1월 9일까지 연장…조선·해운도 유예 https://buly.kr/FLbLsZ8 ▶️ HD한국조선해양, LNG선 2척 6629억원 수주…연간 목표 93% 달성 https://buly.kr/8eoYbZF ▶️ 삼성중공업, 선박·데이터센터용 고체산화물연료전지 개발 나서 https://buly.kr/8pjJMSt ▶️ 中, 한화오션 美자회사 5곳 제재 유예 2개월 연장 https://buly.kr/G3GNnpr <조선 기자재> ▶️ HD현대마린엔진, 삼성중공업과 361억원 규모 선박엔진 공급계약 https://buly.kr/FWW6rOW ▶️ 대양전기공업, 배당성향 30% 이상 확대한다…정부정책 부응 https://buly.kr/5fFfviF

💬💬💬💬💬💬 🎙 11월 10일 미주인 브리핑 📺 https://youtu.be/2l28MFenEv8 📌 자막 안내 유튜브 영상에서 자막 버튼을 누르시면 자동으로 생성되는 자막과 함께 시청하실 수 있습니다. ※ 추후 시각화 자료도 제공드릴 수 있는 방법도 찾고있습니다. • S&P 500 +2.34% · 나스닥 +2.74% · 러셀 +3.28% • 엔비디아 약세에도 AI·반도체·중소형주로 매수세 확산 • 엔비디아 중국 연계 의혹 · 미 의회 반도체 규제 압박 • 구글 8세대 TPU 공개 · AI 반도체 경쟁 확대 • WTI 4.27% 하락 · 미국·이란 협상 재개 기대 • 로켓랩 수주잔고 35.7억 달러 · 발사 수주 117회 • 오늘 밤 미국 10월 CPI · 장 마감 후 코어위브 실적

[키움 채권 안예하] ◆채권 Daily 코멘트(26.11.10.) [미 채권시장 동향] 미국채 금리는 상승 마감. 단기물 중심으로 상승하며 커브는 플래트닝. 미국과 이란의 대화 기대감에 국제유가가 급락하면서 장 초반 금리 하락 압력이 나타났으나, 기술주 중심의 뉴욕증시 급등으로 위험선호가 확대되면서 금리는 상승 전환. 특히 반도체주가 강하게 반등하면서 최근 AI 관련 불안에 따른 안전자산 선호가 약화됐으며, 3년물 국채 입찰 수요가 다소 부진했던 가운데, 미국 CPI를 앞둔 경계감도 높아짐 [경제지표](발표, 전망, 이전) (중국)10월 소비자물가 YoY: 0.7%, 0.8%, 0.9% (중국)10월 생산자물가 YoY: 5.7%, 5.3%, 5.0% (미국)시카고, 리치몬드 연은 총재 발언: , , (미국)미국채 3년물 입찰: , , *발표예정 경제지표(전망, 이전) (미국)10월 소비자물가 MoM: 0.3%, 0.6% (미국)10월 근원 소비자물가 MoM: 0.2%, 0.3% (미국)미국채 10년물 입찰 (미국)미 연준 월러 이사 발언 ◆ 미국 증시 - DOW: 52389.75p (+1104.02p, +2.15%) - S&P500: 7549.94p (+173.08p, +2.35%) - NASDAQ: 25253.14p (+673.72p, +2.74%) ◆ 외환시장 - NDF 환율(1개월물): 1340.52원, 전일 대비 약 2원 하락 출발 예상 - 달러인덱스: 101.666 (-0.632, -0.62%) - 유로/달러: 1.1223 (+0.008, +0.72%) - 달러/엔: 157.91 (-0.57, -0.36%) - 파운드/달러: 1.3442 (+0.009, +0.67%) ◆ 미 채권시장 - 2년물: 4.5615% (+5.0bp) - 5년물: 4.6767% (+3.2bp) - 10년물: 4.882% (+2.5bp) - 30년물: 5.2783% (+1.4bp) (스프레드) - 기준금리-2Y: -56.2bp - 10Y-2Y: 32.1bp - 30Y-10Y: 39.6bp ◆ 국내 국채시장 - 3년물: 3.635% (+2.0bp) - 5년물: 3.727% (+1.2bp) - 10년물: 3.857% (+0.2bp) - 30년물: 3.975% (+0.3bp) (스프레드) - 5Y-3Y: 9.2bp - 10Y-3Y: 22.2bp - 30Y-10Y: 11.8bp (국채선물) - 3년 KTB 103.81 (-4) - 10년 KTB 109.39 (+2) ◆ 상품시장 (달러) - WTI: 86.85 (-3.98, -4.38%) - 브렌트유: 92.57 (-5.75, -5.85%) - 금: 4114.5 (+39.6, +0.97%) *당사 콘텐츠는 외신 보도 등 사실 자료에 기반해 작성하였으며 내부통제기준을 준수하고 있습니다.