Яков и Партнёры

Кризис оперативной памяти: почему в России станет меньше топовых смартфонов и ноутбуков Из-за бума искусственного интеллекта в мире возник острый дефицит оперативной памяти, что уже привело к значительному росту цен. Оптовая цена модуля 16 Гб DDR5 в Китае достигла 35 долларов (плюс 6% за месяц), за полгода она выросла в 3,5 раза. Производители электроники переходят на более скромные конфигурации и старые форматы памяти, чтобы сдержать себестоимость. Технический директор «Яков и Партнёры» Федор Чемашкин обратил внимание, что сильнее всего пострадали серверная DRAM, модули высокой плотности и топовые потребительские устройства. В России это проявится не пустыми полками, а ростом цен, сужением ассортимента и более длинными сроками поставок. Популярные устройства (смартфоны 4–8 Гб, ноутбуки 8–16 Гб) останутся доступны, но подорожают. Флагманские модели с увеличенным объемом памяти могут вырасти в цене на 20–30% в 2026 году. Дефицит памяти По словам Чемашкина, в 2026 году рынок памяти скорее всего останется дефицитным. Переломить ситуацию сможет только резкое наращивание производства или охлаждение спроса со стороны ИИ-инфраструктуры, что пока маловероятно. Бюджетный сегмент пострадает меньше — там ожидается постепенный рост цен и сокращение выбора максимальных конфигураций. В итоге исследование показывает, что дефицит сохранится весь 2026 год, а сбалансированный рынок возможен только после 2027–2028 годов при условии запуска новых мощностей и снижения ажиотажа вокруг ИИ. Чемашкин рекомендует обычным пользователям не паниковать и заранее оценивать, действительно ли им нужен топовый вариант устройства.

От рекордов к спаду: как меняется маржа российских нефтяников В мае 2026 года прибыльность российских нефтяных компаний заметно снизилась. Средняя EBITDA модельной крупной нефтяной компании упала почти на 41% по сравнению с апрелем и составила 14,5 тыс. рублей на тонну. Главными причинами стали снижение мировых цен на нефть и рост налогов. Экспортный нетбэк по нефти Urals обвалился почти в два раза — до 1,18 тыс. рублей за баррель. Виктория Трифонова, старший аналитик «Яков и Партнёры», объяснила, что риск ухудшения маржи во втором полугодии сохраняется. По ее оценке, помимо возможного снижения мировых котировок и укрепления рубля, существует вероятность более быстрого роста глобального предложения нефти по сравнению со спросом, в том числе за счет повышения квот ОПЕК+. В целом исследование показывает, что переработка пока остается более устойчивым сегментом благодаря, с одной стороны, высоким внутренним ценам на топливо, с другой — демпферному механизму, однако общая конъюнктура волатильна. Экономика нефтяных компаний во втором полугодии будет зависеть от динамики цен на нефть, курса рубля и геополитических факторов. При сохранении относительно высоких котировок и поддержке демпфера показатели отрасли могут остаться приемлемыми.

Как бизнесу внедрять ИИ и получать от него реальный эффект Максим Болотских, партнер «Яков и Партнёры», глава практики искусственного интеллекта и высоких технологий принял участие в подкасте о людях, которые строят искусственный интеллект в России прямо сейчас. В выпуске Максим рассказывает, как компании подходят к разработке ИИ-стратегий, почему интерес к ИИ часто начинается с вопроса CEO «что нам с этим делать?» и в каких случаях бизнесу действительно нужны внешние консультанты, даже если у него уже есть полный доступ к ChatGPT. Отдельно обсудили, что означает AI-native компания и почему для крупных корпораций такой формат практически недостижим. Максим объясняет, какие организационные и управленческие изменения нужны для внедрения ИИ, какую роль играет ИИ-директор в крупном банке и как оценивать экономический эффект от технологий. Также в выпуске — разбор реальных кейсов внедрения ИИ с измеримым ROI, обсуждение оценки вклада ИИ в экономику России и блиц о главных иллюзиях CEO, лучших проектах и советах себе в 25 лет. Посмотреть выпуск можно на удобной площадке: • VK Видео • YouTube

О чем мы писали в июне: большой дайджест   Подводим итоги месяца и делимся главными материалами.   Сохраняйте и делитесь с коллегами!   ИИ и высокие технологии   • Миллиарды в ИИ — угроза рынку или путь к глобальному лидерству • Генеративный ИИ в российском бизнесе: от готовых моделей к собственным разработкам • Нейросети и финансовая грамотность: ИИ — помощник или опасный «опекун»? • Новая реальность фармацевтики: ИИ трансформирует здравоохранение   Недвижимость и развитие территорий   • Эффект на триллион: как ИИ может изменить строительную отрасль • От пилотов к результату: «Яков и Партнёры» и ДОМ.РФ помогают застройщикам внедрять ИИ • ИИ как инструмент спасения строительной отрасли Банки и финансы • Капитал для развития: ключевые условия успешного IPO в России • Почему рынок IPO в России замедлился: влияние ставки и геополитики   Соцсектор   • «Восточные ворота» российской науки: иркутский кампус как мост к Глобальному Югу • Таланты как ресурс: почему уехавшие из России могут дать стране больше, чем за рубежом   Логистика • Рост грузопотока без прибыли: новая реальность автоперевозок   Стратегическая трансформация   • Компании как драйверы развития • Инновации без права на отставание • Помощь как инвестиция: барьеры и пути роста

Private banking в России: от высоких темпов к новой реальности В 2025 году финансовый капитал состоятельных россиян (HNWI с активами свыше 100 млн рублей) вырос на 12% и достиг 23,9 трлн рублей. Это самый низкий темп роста с 2022 года. Чистый приток новых средств сократился до 2% против 25% годом ранее, а отрицательная валютная переоценка из-за укрепления рубля уменьшила стоимость активов еще на 3%. Предприниматели — основная аудитория private banking — столкнулись со снижением доходов бизнеса, что отразилось на динамике рынка. Партнер-эксперт «Яков и Партнёры» и руководитель центра бизнес-образования Центрального университета Илья Иванинский отметил, что слабая динамика сегмента в 2025 году была связана прежде всего со снижением ставок по депозитам. «Заводить новые деньги просто так особого смысла нет», — подчеркнул он. По его словам, состоятельные клиенты все чаще перераспределяют средства в альтернативные инструменты с более высокой доходностью при сопоставимом риске — в частности, в ОФЗ и облигации крупных компаний. Эта тенденция сохранится и в дальнейшем. Рынок private banking выступает зеркалом макроэкономической ситуации. Несмотря на замедление, признаков массового вывода средств нет, и в 2026 году кардинального сжатия сегмента не ожидается. Главный вызов для отрасли — адаптация к снижению ставок, переток капитала в новые инструменты и сохранение индивидуального подхода в условиях технологических изменений.

Почему рынок IPO в России замедлился: влияние ставки и геополитики На рынок IPO в России сейчас давят два ключевых фактора — макроэкономика и внешнеполитическая ситуация, обратил внимание старший аналитик «Яков и Партнёры» Андрей Строгонов. Высокая ключевая ставка снижает интерес инвесторов к акциям: они предпочитают более надежные инструменты с фиксированной доходностью — облигации и депозиты. Кроме того, высокая ставка уменьшает оценку компаний, так как будущие денежные потоки сильнее дисконтируются, что приводит к меньшему объему размещений. Внешнеполитические факторы значительно сузили возможности для выхода на международные площадки. Уход иностранных инвесторов сократил общий объем рынка, который теперь восстанавливается преимущественно за счет российских розничных инвесторов. Их доля выросла с 41% в 2021 году до 70–80% в настоящее время. Хотя рост доли розничных инвесторов помогает рынку, это также несет дополнительные риски для эмитентов. Розничные инвесторы более волатильны, что может создавать нестабильность котировок после размещения. В целом, для оживления рынка IPO необходимы снижение ключевой ставки и улучшение внешнеполитического фона.

Нейросети и финансовая грамотность: ИИ — помощник или опасный «опекун»? В рамках ПМЭФ прошла конференция «Нейросети как инструмент управления личным капиталом и развития финансовой грамотности». Эксперты обсудили, как искусственный интеллект меняет подход к инвестициям: от технического и фундаментального анализа до подбора ценных бумаг и оценки рыночных настроений. Участники говорили о рисках чрезмерного доверия к ИИ («режим Copilot»), ответственности за финансовые советы, технологическом суверенитете России и необходимости интеграции курсов по нейросетям в школьную программу. Партнер-эксперт «Яков и Партнёры» и руководитель центра бизнес-образования и аналитики Центрального университета Илья Иванинский в своем выступлении напомнил слова Иммануила Канта о лени и трусости, которые заставляют людей добровольно оставаться «несовершеннолетними», перекладывая мышление на других. По его мнению, сегодня, имея доступ ко всем знаниям через ИИ, многие «сбрасывают настройки» на режим лени и перестают думать самостоятельно. Эксперт призвал не бояться принимать решения самостоятельно и не перекладывать ответственность на нейросети, сверхъестественные силы или чужие советы. В конечном итоге отвечать за свои финансовые и жизненные выборы все равно придется самому. По его словам, главное — сохранять критическое мышление и не превращать ИИ в нового «опекуна».

Генеративный ИИ в российском бизнесе: от готовых моделей к собственным разработкам Две трети крупных российских компаний уже внедрили генеративный искусственный интеллект хотя бы в одну бизнес-функцию, согласно отчету «Искусственный интеллект в России – 2025». Однако из-за высокой стоимости обучения собственных фундаментальных моделей такое решение принимают немногие игроки. Большинство предприятий предпочитают использовать готовые решения, адаптируя их под свои задачи. Партнер «Яков и Партнёры» и глава практики ИИ и высоких технологий Максим Болотских отметил, что порядка 86% компаний, внедряющих большие языковые модели, используют open-source решения. Это позволяет получить высокое качество без законодательных и санкционных ограничений, а также избежать прямых платежей. По его словам, рынок движется к гибридной архитектуре, где успех определяется не наличием собственной большой модели, а способностью быстро интегрировать доступные технологии в конкретные бизнес-процессы. В итоге российский бизнес активно формирует мультимодельную среду, сочетая собственные разработки (в основном у лидеров вроде «Яндекса» и «Сбера»), коммерческие сервисы и open-source. Это обеспечивает баланс между скоростью внедрения, контролем данных и экономической эффективностью.

Партнер «Яков и Партнёры» Анна Данченок вошла в топ-100 влиятельных игроков рынка коммерческой недвижимости в категории «аудит и стратегический консалтинг» по версии CRE 100. CRE 100 — это главный персональный рейтинг рынка коммерческой недвижимости России, который с 2007 года ежегодно публикует издание Commercial Real Estate. В него входят 100+ самых влиятельных профессионалов и лидеров отрасли из разных сегментов — девелопмент, инвестиции, консалтинг, управление и другие.

Сквозное финансирование инноваций: как ускорить технологическое развитие БРИКС Страны БРИКС сталкиваются с системной проблемой финансирования технологий: на ранних этапах проекты активно поддерживает государство, однако на стадии коммерциализации стартапам не хватает частных инвесторов и венчурного капитала. Это приводит к долгим срокам вывода технологий на рынок и сдерживает общий экономический эффект от инноваций. Центральный университет при поддержке Минфина РФ предложил новую сквозную модель финансирования, которая охватывает все этапы — от НИОКР до IPO. По расчетам аналитиков, внедрение такой архитектуры позволит БРИКС получать дополнительно 2,74 трлн долларов ежегодно (почти 9% совокупного ВВП блока), сформировать рынок венчурного капитала объемом более 406 млрд долларов в год, где 65% придется на частные инвестиции, и сократить сроки вывода сложных технологий на рынок с 7–9 до 4–5 лет. Предложения представили на заседании Нового банка развития. Доклад представил Илья Иванинский, партнер-эксперт «Яков и Партнёры» и руководитель центра бизнес-образования и аналитики Центрального университета.

ИИ как инструмент спасения строительной отрасли На форуме недвижимости «Движение» Анна Данченок, партнер и глава практики «Недвижимость и развитие территорий» «Яков и Партнёры», представила результаты исследования по внедрению ИИ в девелопменте. По оценкам экспертов, сквозное использование искусственного интеллекта может принести отрасли до 0,9 трлн рублей ежегодного, что позволит компенсировать до 5–6% падения маржинальности и вернуть ее к уровню 2022 года. Пока большинство девелоперов (64%) находятся на стадии экспериментов с ИИ, в основном в продажах и маркетинге. Однако лишь каждая пятая компания может точно посчитать финансовый результат, а масштабировать решения удается менее 10% игроков. Главная проблема — не в самих технологиях, а в качестве данных, управлении изменениями и отсутствии четкой стратегии. Анна Данченок подчеркнула, что ИИ — это не волшебная кнопка, а управленческая дисциплина. Успех получат те компании, которые проведут аудит процессов, выберут приоритетные сценарии и встроят ИИ в реальную экономику проекта. Только в этом случае технология из красивой презентации превратится в реальный инструмент повышения эффективности и конкурентоспособности.

От пилотов к результату: «Яков и Партнёры» и ДОМ.РФ помогают застройщикам внедрять ИИ «Яков и Партнёры» совместно с «ДОМ.РФ Технологии» запустили уникальный продукт AI Development Sprint — спринт по внедрению искусственного интеллекта в девелопменте. Новый сервис помогает застройщикам быстро перейти от разрозненных экспериментов с ИИ к реальной стратегии и пилотам с измеримым бизнес-эффектом. Программа позволяет за короткий срок получить готовую ИИ-стратегию, дорожную карту, финансовую модель и запустить проектный офис. По оценкам «Яков и Партнёры», сквозное внедрение ИИ в отрасли может давать до 0,9 трлн рублей дополнительного эффекта ежегодно. «Хотя большинство компаний отмечают положительный эффект пилотов, лишь каждая пятая умеет его количественно измерить, а масштабировать решения удаётся менее 10% игроков. Такое положение дел показывает, что ключевой вызов сегодня — не доступность технологий, а способность интегрировать ИИ в бизнес-процессы, данные и экономику проекта. Только при этом подходе можно оценить потенциал и готовность процессов, запускать пилоты с понятной экономикой и измеримым эффектом, снижая риски и ускоряя переход от экспериментов к практическим результатам», — отметила партнер, глава практики «Недвижимость и развитие территорий» «Яков и Партнёры» Анна Данченок.

Капитал для развития: ключевые условия успешного IPO в России В рамках ПМЭФ прошла сессия «IPO: старт большого пути к публичности и капиталу». Модератором беседы был Илья Иванинский, партнер-эксперт «Яков и Партнёры» и руководитель центра бизнес-образования и аналитики Центрального университета. В сессии приняли участие замминистра финансов ОАЭ Юнис Хаджи Аль-Хури, управляющий директор по рынкам капитала «Т-Банка» Антон Мальков, управляющий партнер по поддержке бизнеса «Авито» Сергей Пивень, замгендиректора по финансам, закупкам и производству «ИКС Холдинг» Сергей Столяров, замминистра финансов России Иван Чебесков и председатель наблюдательного совета Московской Биржи Сергей Швецов. Эксперты обсудили перспективы оживления рынка первичных размещений акций в России. По прогнозу Банка России, заметное оживление рынка IPO ожидается уже во втором полугодии 2026 года. Участники отметили, что около 20 компаний уже активно рассматривают выход на биржу, среди них значительная доля технологических. Спикеры подчеркнули важность IPO как инструмента привлечения капитала для дальнейшего роста компаний и развития экономики в целом. Обсуждались условия успешного размещения: зрелость бизнеса, прозрачное корпоративное управление, подтвержденный рыночный спрос и готовность к публичности. Также затронули вопросы государственной поддержки и роли биржи в упрощении процедур. Эксперты сошлись во мнении, что успешное IPO — это не только привлечение финансирования, но и серьезный шаг в развитии корпоративной культуры, повышении прозрачности и выходе компаний на новый уровень публичности и доверия инвесторов. Технологические компании могут стать главными драйверами новой волны размещений.

Эффект на триллион: как ИИ может изменить строительную отрасль Сквозное внедрение искусственного интеллекта в российском девелопменте может дать ежегодный экономический эффект до 0,9 трлн рублей — это 0,4% ВВП страны. Такой результат позволит вернуть маржинальность отрасли к уровню 2022 года на фоне ее текущего снижения с 9–11% до 3–5%. К таким выводам пришли в исследовании «Яков и Партнёры». Отрасль сталкивается с серьезными вызовами: дефицит кадров (уже 17% или 1,2 млн человек в 2025 году), низкая производительность труда и растущее давление на маржу. В этих условиях ИИ перестает быть экспериментом и становится стратегическим инструментом повышения эффективности на всех этапах — от выбора участка и проектирования до продаж и строительства. От пилотов к промышленному эффекту Большинство девелоперов уже тестируют ИИ: 64% находятся на этапе экспериментов, 27% — на стадии активного развития и лишь 9% — на этапе масштабирования. При этом 90% компаний отмечают положительный эффект от пилотов, однако лишь каждая пятая может точно измерить результат. Наиболее перспективными направлениями названы продажи и маркетинг, параметрический дизайн и строительно-монтажные работы. Эксперты проанализировали 175 сценариев применения ИИ, из которых 80 были детально оценены. В успешных кейсах технологии показывают рост выручки до 7%, снижение рекламных расходов до 20% и значительное ускорение процессов проектирования. Главным препятствием на пути к масштабированию остаются не технологии, а управленческие барьеры: низкое качество данных, отсутствие стратегии внедрения, размытые роли между ИТ и бизнесом, а также недооценка управления изменениями. Более 60% компаний признают, что недостаточно внимания уделяют назначению бизнес-владельцев проектов и работе с данными. Международный опыт подтверждает, что быстрое внедрение ИИ возможно при активной поддержке государства через цифровые платформы, стандарты и стимулы. В исследовании подчеркивается, что главное — не просто внедрять технологии, а выстраивать системную работу с данными, стратегией и управлением изменениями. Компании, которые смогут перейти от разрозненных пилотов к промышленному масштабированию ИИ, получат существенное конкурентное преимущество и вернут отрасли устойчивую маржинальность.

Таланты как ресурс: почему уехавшие из России могут дать стране больше, чем за рубежом Для удержания талантов в России критически важно создавать реальные возможности для самореализации и возврата инвестиций в собственное развитие, рассказал Яков Сергиенко в подкасте Института iSpring. По его мнению, Россия — требовательная страна для успеха, где нужен высокий уровень внутренней мотивации. Особенно важно предлагать амбициозным молодым людям четкую картину будущего и менять подход руководителей к развитию сотрудников, отказываясь от устаревших авторитарных моделей. Потенциал диаспоры и экспортный прорыв Эксперт отметил, что после 2022 года за рубежом оказалось огромное количество квалифицированных специалистов — сотни тысяч человек, обладающих глобальным опытом и знаниями. Это ценный актив страны, который нужно активно вовлекать. Многие из них сохраняют культурный код и готовы вносить больший вклад именно здесь, работая на российские компании или проекты. Яков Сергиенко убежден, что Россия должна серьезно развивать экспорт технологий, особенно в IT. Пока преобладает оборонительный культурный код, а не наступательный. Успешные примеры («Яндекс», «Касперский», Positive Technologies) показывают, что это возможно, но требует системной государственной и бизнес-поддержки, изменения подхода к продвижению на внешних рынках и формирования нового социального договора. В долгосрочной перспективе Россия может занять позицию третьего технологического провайдера мира — нейтрального, качественного и конкурентного по цене. Для этого необходимо закладывать амбицию и глобальное мышление уже в системе образования и выстраивать последовательную политику поддержки технологического экспорта.

Миллиарды в ИИ — угроза рынку или путь к глобальному лидерству Искусственный интеллект превратился из технологической новинки в мощную макроэкономическую силу, влияющую на ВВП, инвестиции и геополитику. К 2028 году в ИИ-инфраструктуру могут вложить почти 3 трлн долларов. В 2025 году венчурные инвестиции в ИИ достигли 258,7 млрд долларов — это 61% от всех венчурных вложений в мире, вдвое больше, чем в 2022 году. Особенно активно растет финансирование генеративного ИИ и инфраструктуры дата-центров. Некоторые эксперты проводят параллели с дотком-пузырем начала 2000-х. Капитализация «великолепной семерки» американских tech-гигантов уже составляет 35% индекса S&P 500. Если пузырь лопнет, возможны потери до 33 трлн долларов, обвал рынков, рецессия и волна дефолтов. При этом развитие дата-центров может дать около 25% ВВП США уже в 2026 году, а маржа компаний, успешно внедряющих ИИ, растет вдвое быстрее средней. Пузырь или драйвер будущего Консультант «Яков и Партнёры» Иван Серов отметил, что ИИ не столько заменяет людей, сколько перераспределяет их время на более ценные задачи. Согласно исследованиям, доля российских компаний, видевших снижение расходов на оплату труда за счет генеративного ИИ, упала с почти 50% в 2024 году до 12% в 2025-м. При этом эксперт подчеркнул важность переобучения и адаптации кадров к новым реалиям. Несмотря на риски, ИИ создает новые профессии и трансформирует старые. По оценке Goldman Sachs, к 2030 году в США может потребоваться около 500 тысяч новых специалистов только для удовлетворения энергетических нужд дата-центров. Вместо массовой безработицы ожидается постепенное перетекание кадров в более сложные и креативные области, что потребует активной политики государства и самих работников по развитию навыков работы с технологией.

«Восточные ворота» российской науки: иркутский кампус как мост к Глобальному Югу Иркутская область подала заявку на создание межвузовского кампуса в рамках федерального проекта по развитию современных образовательных центров. В проекте участвуют три ведущих вуза региона — ИРНИТУ, ИГУ и БГУ. Кампус задуман как мощный научно-технологический парк с акцентом на искусственный интеллект, цифровую экономику и передовые производственные технологии. Особое внимание уделено подготовке кадров, ориентированных на сотрудничество со странами Глобального Юга. Географическое положение Иркутска превращает его в естественные «восточные ворота» российской науки, открывающие путь к партнерам в Азии, Африке и Латинской Америке. Ворота в мир знаний Директор Института исследований экономики «Яков и Партнёры» Елена Кузнецова отметила, что участие будущих работодателей в подготовке инженерных кадров для промышленности можно оценивать только положительно. «Причем все форматы такого участия полезны: и совместное с работодателями доведение программ подготовки до современных требований, и приглашение в преподаватели практиков с производства, и организация реально полезной практики и стажировок для студентов», — подчеркнула она. Пользу такого взаимодействия подтверждает и рейтинг востребованности выпускников от Минтруда: легко убедиться, что топовые места там занимают вузы и колледжи с налаженным взаимодействием с работодателями, отметила эксперт: «Поэтому после таких программ с участием работодателей в разных формах выпускники легко находят работу: они понимают, чего от них ждут работодатели, они хорошо подготовлены, к тому же зачастую работодатель уже их видел на практике у себя и охотно делает хорошее предложение о работе».

Просыпаемся с ПМЭФом — в новом выпуске спецпроекта «Сноба» и ВТБ о жизни форума член правления ВТБ Дмитрий Брейтенбихер поговорил с генеральным директором «Яков и партнёры» Яковом Сергиенко о российских банках как лидерах мировой финансовой системы 🖤 Telegram | VK | MAX

Поздравляем с Днем легкой промышленности! Вы создаете продукцию, которая каждый день делает жизнь людей комфортнее, развиваете производство, внедряете новые решения и укрепляете потенциал отрасли. Ваш профессионализм и внимание к качеству помогают легкой промышленности оставаться важной частью экономики страны. Желаем стабильного развития, надежных партнеров, сильных команд и новых достижений!