한화 철강 권지우

📊 Mysteel 리튬 시장 뉴스레터 (2026.03.04) 탄산리튬 선물 가격이 하한가를 기록하며 급락세를 보였으나, 가격 하락에 따른 대규모 거래 및 제련소의 재고 확충 움직임이 동시에 나타나는 양상 [주요 리튬 가격 지표] • GFEX 리튬 탄산염(주력): 150,860 (▼12.99%) • MMLC 인덱스: 162,109 (▼6.04%) • Mysteel 배터리급 리튬 탄산염: 162,550 (▼6.01%) [핵심 기업 및 프로젝트 뉴스] 1. Shanxi Hengke 연산 8만 톤 규모 음극재 프로젝트 추진 - 2026년 내 연산 3만 톤 규모 전단 분쇄 생산 라인 착공 예정 - 6월 중 1단계 2호 흑연화 생산 라인 가동 및 연말까지 총 흑연화 용량 4만 톤 확보 계획 2. BYD 2026년 2월 생산 및 판매 실적 발표 - 2월 배터리 총 설치 용량(EV 및 ESS) 약 18.773 GWh 기록 (2026년 누적 약 38.960 GWh) - 2월 전기차 판매량 190,190대 및 수출량 100,600대 달성으로 중국 내 판매 1위 유지 [현물 시장 동향 및 코멘터리] • 가격 급락 원인: 중동 지역 지정학적 갈등에 따른 수요 둔화 우려 및 자본의 안전 자산 쏠림 현상 심화 • 시장 반응: 급격한 가격 인하가 대규모 거래를 유도했으며, 리튬 제련소들은 설 연휴 이후 재고 확충 기회로 활용 • 가동 현황: 배터리 셀 업체의 주문 대금 미지급 루머에도 불구하고, 양극재 업체들의 활발한 생산 일정 및 정상적인 납품 흐름 확인 출처: Mysteel New Energy

탄산리튬

철 스크랩 시세 '반등' 💡 Comment: 제강사들 낮은 입고량과 재고 감소에 직면한 한국특강과 환영철강 중심 가격 인상 움직임이 시세 반등으로 확산되고 있습니다. https://www.steeldaily.co.kr/news/articleView.html?idxno=198637

철근 재고, 한 달 새 6만 톤 '증발' 💡 Comment: 건설 성수기를 앞두고 제강사들이 대보수(감산)와 수출 확대'는 투트랙 전략을 구사하면서, 한 달 만에 내수 재고가 6만 톤이나 급감했습니다. 공급 부족에 따른 유통가 반등 여부가 향후 관전 포인트입니다. https://www.steeldaily.co.kr/news/articleView.html?idxno=198629

호르무즈 해협을 통과하는 선박 통행량이 극도로 줄어든 상태

제조업 생산 감소에 산업활동 위축…건설 부진에 철강 수요 산업 온도차 💡 Comment: 1월 자동차 생산 증가와 설비투자 반등이라는 호재가 있으나, 철근·형강 수요와 직결된 건설 지표가 급락하며 산업별 수요 불균형이 유지되고 있습니다. http://www.snmnews.com/news/articleView.html?idxno=565956

中 철강 가격 3월 ‘기지개’... 비용 압박 및 정책 기대감에 반등 전망 💡 Comment: 춘절 비수기가 종료되고 양회 시즌의 정책 기대감이 맞물리며 가격 반등 조건이 형성되고 있으나, 열연 재고의 소진 속도가 향후 상승 폭을 결정할 핵심 변수가 될 것으로 보입니다. http://www.snmnews.com/news/articleView.html?idxno=565930

Iran conflict disrupts China's Middle East steel exports 💡 Comment: 호르무즈 해협 봉쇄로 중국 철강의 핵심 중 하나인 중동 수출길이 막히면서, 갈 곳 잃은 재고가 중국 내수로 쏟아져 나와 철강 가격의 하방 압력으로 작용할 수 있다는 우려가 제기됐습니다. https://www.reuters.com/world/asia-pacific/iran-conflict-disrupts-chinas-middle-east-steel-exports-2026-03-03/

Risks to Western aluminium supply rise as Iran war escalates 💡 Comment: 글로벌 알루미늄 생산의 8% 이상을 차지하는 중동 제련소들이 호르무즈 해협 봉쇄로 인해 원자재 수입과 제품 수출 모두에 차질을 빚고 있습니다. https://www.reuters.com/markets/commodities/risks-western-aluminium-supply-rise-iran-war-escalates-2026-03-03/

Standard Chartered raises 2026 Brent forecasts following Middle East turmoil 💡 Comment: 스탠다드차타드가 중동 분쟁 격화에 따른 생산 차질 가능성을 반영해 2026년 평균 브렌트유 가격 전망치를 기존 63.5 달러에서 70달러로 상향했습니다. https://www.reuters.com/world/middle-east/standard-chartered-raises-2026-brent-forecasts-following-middle-east-turmoil-2026-03-03/

Gold bulls say broader rally is intact despite investors' dash for cash 💡 Comment: 달러 강세와 증시 하락에 따른 증거금 확보용 현금 수요로 금 가격이 일시적 급락세를 보이고 있습니다. 반면 BNP 파리바는 2026년 평균 금 가격 전망치를 27% 상향한 $5,620로 제시했습니다. https://www.reuters.com/world/india/gold-bulls-say-broader-rally-is-intact-despite-investors-dash-cash-2026-03-03/

[解读：美伊冲突升级对中国钢材出口航运的影响] 💡 Comment: 이스라엘-이란 분쟁으로 호르무즈 해협 항운이 마비되면서, 중국의 대중동 철강 수출(연간 약 1,395만 톤, 전체의 11.72%)이 직접적인 타격을 입었습니다. 해협 봉쇄가 1개월 지속 시 월평균 약 116만 톤의 수출 차질이 예상되며, 3개월 이상 장기화될 경우 중동 시장 점유율이 터키나 인도 등으로 영구 전이될 위험이 있습니다. https://news.mysteel.com/a/26030217/F466646429DADFC1.html

[【2026年2月稀土市场月报】稀土市场高景气运行 供需紧平衡延续] 💡 Comment: 2월 중국 희토류 시장은 춘절 전후의 재고 확보와 공급 제한 정책이 맞물리며 주요 제품 가격이 급등하는 강세를 보였습니다. 정부의 총량 통제 지표 준수와 대일 수출 규제 강화로 인해 상류 공급은 억제된 반면, 자석업체의 보충 수요는 지속되며 수급 긴장이 지속됐습니다. 3월에도 AI 및 신에너지 산업의 견조한 수요와 공급측 제약 요인이 공존하며 타이트한 수급 구조가 유지될 것으로 전망됩니다. https://mp.weixin.qq.com/s/MysvHDRWxkAKTgZggJOAdw

(2-4 북미리그수) 국제 전쟁 발발 속 시추 활동 '급제동' 💡 Comment: 중동 분쟁으로 유가가 70달러선을 회복했음에도 불구하고, 지정학적 리스크에 따른 투자 심리 위축과 캐나다의 계절적 조정이 맞물리며 북미 시추 활동이 수익성 위주의 보수적 기조로 선회했습니다. https://www.steeldaily.co.kr/news/articleView.html?idxno=198600

중동 리스크 확산에…글로벌 철스크랩 상승압력 커지나 💡 Comment: 이란의 반제품 수출 차질과 호르무즈 해협 봉쇄에 따른 물류비 상승이 글로벌 철스크랩 가격의 강력한 상방 압력으로 작용하고 있습니다. 성수기 진입과 해외 강세 기조로 국내 제강사 구매가격 인상 압력이 높아질 것으로 보입니다. http://www.snmnews.com/news/articleView.html?idxno=565865

2월 비철금속價, 아연 제외 일제히 하락 💡 Comment: 2월 비철금속 시장은 재고 급증과 달러 강세라는 거시적 압박 속에 전반적인 조정을 겪었으나, 아연만은 광석 공급 부족이라는 개별 이슈로 예외적인 상승세를 기록했습니다. http://www.snmnews.com/news/articleView.html?idxno=565913

[일일비철시황] 중동 긴장 고조에 알루미늄 강세...비철 혼조 💡 Comment: 3/2일 호르무즈 해협의 지정학적 리스크가 에너지에 이어 알루미늄 공급망까지 위협하며 알루미늄 가격을 한 달래 최고치로 끌어올렸으나, 전반적인 비철금속은 강달러 기조가 추가 상승 폭을 억제하며 혼조세를 보였습니다. http://www.snmnews.com/news/articleView.html?idxno=565921

Iran vows to attack any ship trying to pass through Strait of Hormuz 💡 Comment: 이란이 호르무즈 해협 통과 시도를 차단하고 통과 선박에 대한 공격을 공식 경고했습니다. 이번 조치는 미·이스라엘의 이란 공격에 대한 보복 차원이며, 주변국 미군 기지 미사일 공격과 병행됩니다. https://www.reuters.com/world/middle-east/iran-vows-attack-any-ship-trying-pass-through-strait-hormuz-2026-03-02/

[SQM 2025년 4분기(Q4 2025) 실적발표] 핵심 요약 - 실적: 매출은 13억 2,000만 달러로 예상치를 8.2% 상회했으나, EPS는 0.64달러로 예상치를 약 20% 하회하며 수익성 압박 노출 - 판매량 기록: 리튬 부문에서 분기 사상 최대 판매량을 달성하며 매출 성장을 주도 (전년 동기 대비 50% 이상 증가) - 가격 턴어라운드: 4분기 평균 리튬 판가느 kg당 약 10달러로 전분기 대비 14% 상승하며 명확한 반등 신호 확인 - Kwinana 이슈: 호주 수산화리튬 제련소의 램프업이 악취 등 운영 이슈로 인해 2027년으로 지연됨 주요 재무 실적 및 데이터 (Q4 2025) - 매출: 13억 2,000만 달러 (+8.2% vs 예상치). 리튬 및 요오드 부문의 판매 호조가 컨센서스 상회의 주요인 - EPS: 0.64달러 (-19.88% vs 예상치 0.7988달러). Kwinana 제련소 등의 운영 비용 증가와 마진율 하락이 이익 훼손 요인으로 작용 - 재무 건전성: 유동비율 3.27배, InvestingPro 재무 점수 'GOOD' 등급 유지하며 단기 유동성 리스크는 제한적 리튬 시황 및 전망 1) 단기 가격 흐름 및 2026년 1분기 강력한 반등 예고 - 가격 변곡점 확인: 리튬 가격은 2025년 2분기에 바닥을 확인한 후 상승세로 전환. 2025년 4분기 SQM의 평균 실현 판매 가격은 kg당 약 10달러를 기록하며 전분기 대비 14% 상승 - 1분기 강세 전망: 경영진은 2026년 1분기 가격 환경이 전분기(2025년 4분기) 대비 상당히 강력할 것으로 확신함. 이는 최근 스팟 가격 상승세가 계약 가격에 반영되는 시차 효과와 견조한 수요 덕분 - 가격 변동성: 연간 가격 변동성은 여전히 존재할 것으로 보이나, 2025년의 저점 수준보다는 현재의 높은 가격대 근처에서 형성될 가능성이 높다고 전망함 2) 수급 펀더멘털 및 판매 전략 - 공급 타이트닝: 2025년 하반기 중국 내 레피돌라이트 생산 업체들이 정부 규제 및 수익성 악화로 가동을 중단하면서 공급이 축소됨. 신규 공급의 시장 진입도 제한적인 상황 - 강력한 수요 견인: ESS(에너지저장장치) 수요가 예상을 상회하며 시장을 견인 중이며, 전기차(EV) 수요 또한 견조함. 특히 아시아 태평양 지역 및 중국 고객사들의 리튬 확보 문의가 급증하고 있음 - 판매 구조: 2026년 판매 물량의 80% 이상이 이미 계약(Contracted)된 상태. 대부분 시장 지수에 연동되어 있어 시장 가격 상승 시 즉각적인 판가 인상 효과를 누릴 수 있음. 나머지 20%는 스팟 시장에 유연하게 대응하여 수익성 극대화 예정 주요 프로젝트 및 성장 전략 1) 2026년 생산 및 판매 가이던스 (확장 기조 유지) - 생산 목표: 전사적으로 2026년 약 26만 톤(LCE) 생산을 목표로 함 (2025년 23만 4천 톤 대비 약 11% 증가). 이는 칠레와 중국 가공 공장 모두의 생산성 향상을 반영한 수치 - 판매 목표: 2026년 연간 판매량은 전년 대비 약 10% 증가할 것으로 예상함. 특히 1분기 판매량은 전년 동기 대비 15% 이상 증가하며 1분기 기준 역대 최대 실적을 달성할 것으로 가이던스 제시 - 재고 전략: 생산량 증가에 맞춰 판매량을 늘리는 전략(Make-to-Sell)을 유지하며 불필요한 재고 축적을 지양 2) 칠레 Nova Andino Litio (Salar de Atacama) - Salar Futuro 프로젝트: 환경 허가 신청을 2026년 중반(Mid-2026)에 제출할 예정이며, 장기적인 생산 지속가능성을 확보하는 데 집중 - 생산 능력 확장 지연 (24만 톤): 당초 계획했던 안토파가스타(Antofagasta) 화학 공장의 24만 톤 확장 완료 시점을 2026년에서 2028년으로 연기함 - 이유: 염호 내 효율화 프로젝트를 통해 리튬 황산염 생산이 예상보다 원활하게 증가했기 때문. 이를 중국 공장으로 보내 가공하는 것이 효율적이라 판단하여 급하게 칠레 내 정제 설비를 늘릴 필요성이 낮아짐 3) 호주 Mt. Holland 및 Kwinana 제련소 - Mt. Holland (광산/농축): 광산 및 농축 공장은 정상 궤도에 진입하여 풀 캐파 가동 중. 2026년 SQM 지분(50%) 기준 스포듀민 정광 생산량은 17만~18만 톤 예상 - 확장 계획: 광산 및 농축 공장 확장을 위한 최종투자결정(FID)을 2026년 중반에 진행할 예정. 이를 위해 2025~2027년 자본지출예산 중 약 2억 달러를 배정함 - Kwinana 제련소 (지연 악재): 수산화리튬 제련소의 완전 가동목표가 2027년으로 공식 지연됨 ◦ 원인: 공장 가동 중 발생하는 간헐적인 악취(Odor) 이슈 해결이 필요함. 엔지니어링 솔루션은 2026년 중반까지 완료될 예정이나, 이로 인해 램프업 속도 조절 불가피 ◦ 대응: 제련소 가동이 늦어지는 동안에는 채굴한 스포듀민 정광을 직접 판매