[삼성 전종규] 차이나는 투자전략

추가 부양 가능성을 시사한 중국 7월 정치국 회의 _________ 하반기 경제정책 기조를 제시하는 7월 중앙정치국 회의에서 중국 지도부는 경기부양책 추가 가능성을 시사했습니다. 최근 리창 총리가 중국 경제에 대해 안정적이라고 평가한 것을 감안하면, 예상을 상회하는 결과입니다. - 한편, 정치국 회의는 구체적인 정책보다 향후의 정책 방향을 제시하는 자리이기 때문에 관건인 부양 강도는 발표되지 않았습니다. 다만, 이번 회의에서 통화정책은 "적시에 조정"하겠다고 밝힌 반면, 재정정책은 "지출과 채권 자금 사용을 가속화"한다고 밝혀 추가 정책은 통화정책 완화 또는 금융 지원책 확대일 가능성이 높다고 생각합니다. 아울러, 실제 부양 강도는 하반기 경제 상황을 보다 확인한 이후 결정될 것으로 예상합니다. ■ 경기 둔화에 대응한 행보; 전반적으로는 기존 정책 방향을 유지 - 7월 중앙정치국 회의에서는 "카운터시클리컬 조정 역량을 강화한다"고 밝혔으며, "기존 정책의 효과를 충분히 발휘하고, 효과적인 추가 정책을 제때 내놓겠다"면서 하반기 중 추가 부양 가능성을 나타냈습니다. - 이는 2분기의 경제 부진에 대응한 움직임입니다. 지난 4월 정치국회의에서는 중국 경제에 대해 "강인함과 활력을 나타냈다"고 평가한 반면, 이번 회의에서는 "경제 운행 중 나타난 어려움과 도전을 중시하고 있다"고 언급했으며, "안정적"이라는 표현은 사용되지 않았습니다. - 하반기 중 등장 가능성이 높은 부양책은 통화정책 완화인 것으로 판단합니다. 이번 회의에서는 통화정책 도구를 "종합적으로 운용하며 적시에 조정한다"고 밝혔습니다. 반면, 재정정책은 "재정지출과 채권자금 사용을 가속화"한다고 언급하는 데 그치면서, 재정 확대 가능성은 제한적인 것으로 나타났습니다. - 따라서, 경기 부진이 지속될 경우 정책금리 및 지준율을 인하하거나 대출 지원 프로그램을 강화할 것으로 예상합니다. 또한, 구체적인 정책 강도는 경기 상황에 따라 결정될 전망입니다. 회의의 행간을 보면 기존 정책의 효율성 제고를 우선시 하는 것으로 보이며, 지난해 미중 무역분쟁 당시에도 추가 경기 부양책이 준비되었다고 밝혔지만 경기가 예상보다 견고한 모습을 나타내자 실제 집행으로는 이어지지 않았기 때문입니다. - 한편, 세부적인 정책 방향은 공급을 중시하는 기존 기조에서 크게 벗어나지 않았습니다. 소비에 대해서는 공급을 개선하여 서비스 소비 잠재력을 발굴하겠다고 밝혔으며, 산업 고도화에 대해서는 신-구 성장동력 전환과 "AI+"를 강조하고 신흥 산업 육성을 언급하면서 무게를 두었습니다. - 주목할 부분은 전력망, 통신망 등 인프라 투자를 강조한 점과 "내권식" 경쟁에 대응하겠다고 밝힌 점입니다. 2분기 들어 부진이 심화된 고정자산 투자는 점차 개선될 가능성이 높은 것으로 생각하며, 생산자 물가 상승세도 하반기 내 이어질 것으로 예상합니다.

안녕하세요, 삼성증권 금종호입니다. 중국 개장 전 거래에 도움이 될 만한 소식을 전달해 드립니다. 아래 내용 확인 부탁드립니다. ■ 주목할 뉴스 - 7월 중앙 정치국회의에서 추가 부양 가능성을 시사 : 7월 중앙정치국 회의에서 중국 지도부는 경기 부양책 추가 가능성을 시사. 지도부는 "카운터시클리컬 조정 역량을 강화한다"고 밝혔으며, "기존 정책의 효과를 충분히 발휘하고, 효과적인 추가 정책을 제때 내놓겠다"고 언급. 아울러, 이번 회의에서 통화정책은 "적시에 조정"하겠다고 밝힌 반면, 재정정책은 "지출과 채권 자금 사용을 가속화"한다고 밝혀 추가 정책은 통화정책일 가능성이 높은 것으로 판단. 한편, 세부적인 정책 방향은 공급을 중시하는 기존 기조를 유지. - 중국 국가통계국, '신형 경제'의 비중 확대 : 중국 국가통계국은 2025년 신규 산업, 신규 비즈니스, 신규 상업 모델을 핵심으로 한 '삼신' 경제의 부가가치가 25.79조 위안에 달했다고 발표. 이는 전년 대비 6.2% 증가한 수준이며, GDP에서의 비중은 18.4%로 0.4%p 상승. 한편, 중국의 2분기 거시 레버리지는 전분기 대비 1.1%p 하락한 308.2%(GDP 대비)로 발표. 이는 주로 가계 부문의 레버리지가 1.3%p 하락한 영향. ■ 종목 헤드라인 - 샤오미(01810 HK, -2.6%) : 30일 저녁 기술발표회에서 샤오미 쿤룬 아키텍처를 공개하고, EREV SUV인 SkyNomad의 예약 판매를 개시. SkyNomad N90 Max의 예약 판매가는 29.9만 위안, N70 Max의 예약 판매가는 25.99만 위안이며 9월에 정식 출시될 예정. 샤오미 측은 N90 Max의 최장 주행거리는 CLTC 기준 1,705km에 달한다고 언급. - 징둥닷컴(09618 HK, +2.0%, JD US, +0.3%) : 징둥이 특수로봇 기업인 치텅로봇과 MOU를 체결했다고 발표. 이를 통해, 정유, 석탄, 전력 인프라, 응급소방, 철도 등 여러 분야에서 로봇의 응용 및 보급을 확대할 예정. - 바이트댄스(비상장) : AI 사업부 개편이 진행될 예정이라고 보도. 더우바오와 페이슈 조직을 합병하여 새로운 더우바오 사업부를 창설할 계획인 것으로 알려짐. 또한, 페이슈 GTM팀과 볼케이노엔진 팀을 합쳐 ToB GTM 팀을 만들고 바이트댄스의 서비스 및 고객 관리를 담당시킬 계획. - 유니트리(비상장) : 유니트리에서 과창판 IPO 관련 정보를 공개. 이번 IPO에서 4,044.64만주를 추가 발행할 계획이며, 이는 발행 후 전체 지분의 10%를 차지. 아울러, 초기 수요 조사는 8월 5일, 청약은 8월 10일이 될 것으로 발표. 한편, 유니트리는 올해 상반기 순이익이 2.58억~3.06억 위안을 기록할 것으로 전망. ■ 중국 금융시장 리뷰(2026년 7월 30일 마감) 상해 종합 3,804.69 -0.62% 홍콩 H 8,644.71 +0.25% CSI300 4,549.72 -1.10% 위안/달러 6.756 -0.13% - 7월 30일 중국 증시는 기술주를 중심으로 하락. 반도체, AI 하드웨어 등 종목들이 약세를 이어갔으며, 방산과 헬스케어도 하락. 반면, 귀주모태의 가격 인상 소식으로 바이주 업종은 상승했으며, 자동차와 은행 섹터도 강세를 시현. 그에 따라 STAR50은 5% 이상 하락한 반면, 상해 종합은 소폭 하락에 그침.

안녕하세요, 삼성증권 금종호입니다. 중국 개장 전 거래에 도움이 될 만한 소식을 전달해 드립니다. 아래 내용 확인 부탁드립니다. ■ 주목할 뉴스 - 중국 규제 당국, 태양광 산업 가격 관리 강화 시사 : 중국 시장감독관리총국은 7월 31일에 태양광 산업 가격 규정 준수 지도활동을 실시한다고 밝힘. 아울러, 태양광 산업의 비용 계산 방식을 지도하고, 비이성적인 경쟁을 억제하겠다고 언급. - 중국 정부, 기후변화 대응 15차 5개년 규획 발표 : 중국 생태환경부, 국가발전개혁위 등 여러 부서에서 연합으로 "기후변화 국가 대응 15차 5개년 규획"을 발표. 2030년까지 GDP당 이산화탄소 배출량을 2025년 대비 17% 감소시키겠다고 밝혔으며, 온실가스 거래 시장을 개선하겠다고 언급. 또한, 신에너지 시스템 건설을 가속화하고, 비화석에너지를 적극 발전시키겠다고 밝힘. ■ 종목 헤드라인 - 기가 디바이스(603986 SH, -6.8%, 03986 HK, -3.2%) : 주이밍 회장이 A주 자사주 매입 계획을 제안했다고 공시. 매입 규모는 10억~20억 위안이며, 회장 본인의 지분도 10억 위안 이상 확대할 계획. 또한, 향후 12개월간 지분을 매도하지 않을 것이라 밝힘. - 항서의약(600276 SH, +1.1%, 01276 HK, +1.2%) : 독자적으로 개발한 "슈디 인슐린 주사액"이 시판 승인을 받았다고 공시. 회사 측은 자사의 신규 약물이 안정적이고 약효 지속 시간이 길어 야간 저혈당 발생 위험이 낮다고 설명. - Moonshot AI(비상장) : F 라운드 투자를 마무리하며 35억 달러의 자금을 조달. 또한, 현재 회사 가치는 350억 달러로 평가받는 중이며, 8월 중 시작하려 했던 Pre-IPO 라운드 투자가 앞당겨 진행되었다고 전해짐. - YMTC(비상장) : 미국 특허상표청에서 YMTC가 마이크론에 제기한 3D 낸드 관련 특허 소송을 기각했다는 루머에 사실이 아니라고 반박. 회사 측은 마이크론을 상대로 2023년부터 소송을 제기했으며, 현재 심의가 진행 중이라고 언급. ■ 중국 금융시장 리뷰(2026년 7월 29일 마감) 상해 종합 3,828.47 +0.40% 홍콩 H 8,623.52 +2.22% CSI300 4,600.26 +0.67% 위안/달러 6.766 -0.03% - 7월 29일 중국 증시는 상승으로 마감. 교육 업종이 강세를 보였으며, 게임, 영화 등 미디어 섹터도 양호했고, 자동차 및 철강 업종도 상승. 또한, CXMT는 MSCI China 편입 소식에 힘입어 강세를 보였고, 중제욱창도 수요가 양호하다는 소식에 상승했으나, 그 외 반도체, 광모듈 관련 종목들은 약세를 시현하면서 증시 지수의 상승을 제한.

삼성전자가 삼성전자 했다 Bloomberg 2분기 실적 보도 t.me/jkc123

중국 DUV가 뭐길래? 시작에 대한 경계심 ※ 아래 내용은 당사 의견이 아니고 현재까지 뉴스를 토대로 제미나이가 정리했습니다. 1. 주요 뉴스 개요 생산 착수 배경: 미국 등 서방 국가의 강력한 반도체 장비 수출 통제 속에서, 중국 정부의 지원을 받는 상하이 소재 국영기업(장비 스타트업 '위량성' 등에서 인력을 흡수해 구성된 조직)이 처음으로 자체 기술을 적용한 액침형(Immersion) DUV 노광장비 양산에 착수했습니다. 생산 목표: 올해 DUV 장비 5대, 내년에는 20대 생산을 목표로 하고 있습니다. 공급처: 올해 생산되는 장비는 중신궈지(SMIC), 화훙반도체,창신메모리(CXMT) 등 자국 주요 파운드리 및 메모리 제조사에 인도될 예정입니다. 2. 글로벌 시장 및 주가 반응 글로벌 장비주 급락: 이번 소식은 미국의 대중 제재 속에서도 중국의 반도체 자립 속도가 예상보다 빠르다는 신호로 받아들여지며 글로벌 증시에 큰 충격을 주었습니다. 세계 1위 노광장비 업체인 네덜란드 ASML 주가가 8.4% 급락했으며, ASM인터내셔널(-7.3%), BE세미컨덕터(-9.9%) 등 유럽 장비주는 물론 어플라이드머티어리얼즈(-6.7%), 램리서치(-7.9%) 등 미국의 주요 반도체 장비주도 동반 폭락했습니다. 3. 기술적 한계와 현실적 평가 기술 격차 잔존: 중국산 DUV 장비가 생산 단계에 진입했으나, 성능, 제조 품질, 정밀도 면에서 여전히 ASML의 최신 장비에 비해 뒤처져 있다는 평가가 지배적입니다. 공급망 제약: 부품 국산화율을 높여가고 있으나 일부 핵심 부품은 여전히 일본산 등에 의존하고 있으며, 현지 부품업체들의 공급 지연으로 실제 생산 속도는 계획보다 다소 늦춰지고 있는 것으로 알려졌습니다. 규모의 차이: ASML이 작년에만 액침 DUV 장비를 131대 납품한 것에 비하면, 현재 중국의 자체 생산량(연간 5~20대 수준)은 단기간 내에 기존 시장 구도를 완전히 대체하기에는 미미한 수준입니다. 4. 향후 전망 EUV는 여전히 장기 과제: 중국은 차세대 노광 기술인 극자외선(EUV) 장비도 자체 개발 중이나, 현재 시제품 초기 단계여서 실제 양산 및 가동까지는 수년 이상이 소요될 것으로 전망됩니다. 제재 실효성 논란: 미국 의회에서 추가적인 대중 DUV 제재 법안(MATCH Act 등)을 추진하는 시점에서 나온 이번 소식은, 향후 미국의 대중국 기술 통제 정책과 공급망 방어 전략에 더욱 압박을 가할 것으로 보입니다. t.me/jkc123

안녕하세요, 삼성증권 금종호입니다. 중국 개장 전 거래에 도움이 될 만한 소식을 전달해 드립니다. 아래 내용 확인 부탁드립니다. ■ 주목할 뉴스 - 중국 상무부, 미국의 관세 인상에 대응 경고 : 중국 상무부가 미국이 강제노동을 이유로 관세를 12.5% 인상한 것에 대해 입장을 밝힘. 중국은 미국의 후속 조치를 면밀히 주시하고, 전면적으로 평가할 것이라고 밝혔으며, 필요 조치를 취할 권리를 보유하고 있다고 경고. 또한, 베선트 미국 재무장관이 중국 AI 기업이 미국 첨단 모델을 증류했는지 조사할 것이라 밝힌 것에 대해서도 중국의 이익을 실질적으로 침해할 경우 필요한 조치를 취하겠다고 강조. - 중국 6월 공업기업 이익 전년 대비 15.1% 증가 중국 6월 공업기업 이익은 8,040억 위안을 기록했으며, 전년 대비 증가율은 15.1%를 기록(일정 규모 이상 기준). 이는 5월 대비 6.0%p 하락한 것이며, 비용이 증가한 영향. 업종별로 보면, 비철금속 채광 및 제련업이 5월보다 둔화했음에도 20~30% 내외의 증가율을 기록했고, 화학섬유가 36.5%를 기록. 아울러, 컴퓨터, 통신 및 기타 전자설비 제조업은 25.0% 증가. 반면, 글로벌 유가 안정 영향으로 석유 및 가스 채광업은 -2.7%를 기록. ■ 종목 헤드라인 - 부사강산업인터넷(601138 SH, +2.2%) : 10억~20억 위안 규모의 자사주 매입을 실시할 계획이라고 공시. 이는 최근 20 거래일간 주가가 20% 이상 하락한 가운데, 주주의 이익을 보호하기 위해 내린 조치라고 설명. - 샤오미(01810 HK, +7.3%) : 샤오미 자동차는 7월 30일 저녁에 기술 발표회를 개최할 예정. 쿤룬 아키텍처를 주로 소개할 것으로 예상되며, 신형 SUV인 SkyNomad N90 Max와 N70 Max도 함께 소개할 것으로 예상. 쿤룬 아키텍처는 샤오미 차동차의 새로운 플랫폼으로 실내 공간 활용성을 강화한 것으로 알려짐. - 중제욱창(300308 SZ, +2.9%) : 홍콩 증시 발행가가 980홍콩 달러로 확정됨. 이는 당초 상한으로 제시했던 1,010홍콩 달러보다 약 3% 낮은 가격. 7월 30일에 거래가 시작될 예정이며, 최소 거래 단위는 50주. 한편, 이번에는 총 5,450만주가 발행될 계획이며, 그에 따라 534억 홍콩 달러의 자금을 조달할 전망. - 라박특과(300757 SZ, +3.7%) : 라박특과는 자회사가 1,674만 유로(1.29억 위안) 규모의 주문을 수주받았다고 공시. 이는 2025년 영업 매출의 13.6% 수준으로 실적에 긍정적인 영향을 미칠 전망. ■ 중국 금융시장 리뷰(2026년 7월 27일 마감) 상해 종합 3,858.25 +1.15% 홍콩 H 8,365.38 +1.14% CSI300 4,702.43 +1.15% 위안/달러 6.767 -0.10% - 7월 27일 중국 증시는 CXMT의 성공적인 상장에 힘입어 상승. 반도체 외에 반도체 장비, 광모듈 등 AI 하드웨어 전반이 강세를 보였으며, 전일 약세를 보였던 숙박외식, 미용도 상승으로 전환. 반면, 미국과 이란이 서로 공격을 중단하고 국제 유가가 하락하면서 정유석화, 석탄 등 에너지는 약세를 시현.

미국 대 중국 관세 합의 미ㅡ중 정상회담 전초전 중국은 미국이 중국 상품에 대한 대체 관세를 20%로 제한하고, 새로운 12.5%의 관세 외에 추가로 인상을 7.5%포인트로 제한하기로 약속했다고 밝혔습니다. 베이징은 또한 워싱턴이 중국 인공지능 기업들이 미국 모델을 사용하여 자체 시스템을 부적절하게 훈련했다는 혐의로 제재할 경우 "필요한 모든 조치를 취할 것"이라고 경고했습니다. <코멘트> 미중 협상은 관세를 기본으로 해서 첨단산업 규제 완화, AI 규제로 확대되는 상황입니다. 5월 미중 정상회담 이후 미국과 중국의 협상은 초점은 1) 비정상적인 무역 축소를 확대로 전환하고(중국 대 미국 수출비중 2017년 20% --> 25년 10%) 2) 대 중국 첨단산업 규제 완화 (엔비디아 칩 수출 등) 3) 미중 상호 투자 확대의 방향으로 가고 있습니다. 미중 미니 데탕트가 더 확대될 것인지 주목됩니다. t.me/jkc123

안녕하세요, 삼성증권 금종호입니다. 중국 개장 전 거래에 도움이 될 만한 소식을 전달해 드립니다. 아래 내용 확인 부탁드립니다. ■ 주목할 뉴스 - 중국 성시별 성장 격차 지속 : 중국 31개 성시 대부분의 상반기 경제 성장률이 발표됨. 저장성이 5.7%로 높은 수준을 기록했으며, 산둥, 상하이, 안후이 등이 5.6%로 뒤를 이음. 아울러, 베이징, 장수도 5%를 상회. 반면, 산시(2.1%), 랴오닝(2.5%), 윈난(2.5%) 등은 부진. 전반적으로 보면, 경제 규모가 큰 연안의 성시들이 양호한 성장을 보인 반면, 경제 규모가 작고 첨단 산업 발전의 수혜를 받지 못한 지역일수록 성장이 부진한 양극화가 지속. - 중국 정저우에서 드론 물류 플랫폼 구축 중국 정저우에서 자페이 항공 스마트 물류 플랫폼을 구축. 해당 시스템은 저공 물류(드론)의 탑재량이 부족하고, 응용 가능한 상황이 부족한 문제를 해결했으며, 중국의 무인기가 원격 조종에서 벗어나 AI를 통해 다방면으로 응용 가능한 새로운 발전 단계에 진입했음을 시사. ■ 종목 헤드라인 - CTAL(300750 SZ, -0.8%) : 200억~400억 위안 규모의 자사주 소각 계획을 공시. 자기자금 또는 직접 마련한 자금으로 통해 A주를 매입할 예정. 이는 최대 400억 위안은 A주 역사 중 가장 큰 규모. 한편, CATL은 상반기 중 배터리 반매량이 전년 대비 60% 증가했으며, 그 중 ESS 비중은 1/4에 달한다고 발표. - 텐센트(00700 SH, +1.4%) : HY LLM 사업부와 멀티모달 사업부를 통합하여 파운데이션 모델부를 설립. 텐센트의 수석 AI 과학자 야오순위가 총괄을 맡을 예정. 야오순위는 OpenAI 출신 전문가로 HY LLM 개발을 주관. - CHENFENG TECH(603685 SH, +0.7%) : 풍력발전 프로젝트 2건에 총 11.8억 위안을 투자한다고 공시. 10만킬로 와트급의 프로젝트에는 3.6억 위안, 20만 킬로와트급에는 8.2억 위안을 투자하며, 모두 2027년 이전에 완공될 전망. 또한, 세후 투자 수익률은 7% 초반으로 예상. - DeepSeek(비상장) : 보도에 따르면 DeepSeek는 두번째 융자 계획을 잠정 중단. 이는 지난주에 투자자와의 미팅 내용이 유추된 영향인 것으로 분석. ■ 중국 금융시장 리뷰(2026년 7월 24일 마감) 상해 종합 3,814.20 -1.61% 홍콩 H 8,271.06 -0.98% CSI300 4,649.19 -1.67% 위안/달러 6.774 +0.06% - 7월 24일 중국 증시는 약세로 전환. 최근 강세를 보였던 비철금속 섹터가 하락했으며, 광모듈, CCL 등 AI 하드웨어 관련 종목도 부진. 아울러, 미용과 헬스케어 섹터도 약세. 반면, CXMT의 상장일 확정에 따른 기대감에 반도체 업종은 상승했고, 은행 섹터도 양호.

뜨거운 빅테크 AI 투자논쟁 M7 디레이팅 <블룸버그 요약> 알파벳(Alphabet Inc.)의 주가는 회사가 2분기에 설비투자(CapEx)를 늘리고 마이너스 잉여현금흐름을 기록한 후 7% 이상 급락했습니다. ​투자자들은 설비투자를 중심으로 한 미국 거대 기술 기업들의 지출에 대해 우려하고 있으며, 더 이상 인공지능(AI)에 대한 막대한 지출에 대해 기업들을 긍정적으로 평가하지 않고 있습니다. ​AI를 둘러싼 분위기(내러티브)의 변화로 인해 기술 기업들이 투자자들을 만족시키기 어려워졌으며, '매그니피센트 세븐(Mag Seven)'을 추종하는 지수는 4.8% 하락했고, 마이크로소프트와 메타 같은 기업들은 AI 투자와 관련하여 감시(검증)에 직면해 있습니다. 투자자들의 반발은 또한 이 모든 지출의 수혜자, 특히 칩 제조업체들에 대한 의문을 제기하고 있습니다. 필라델피아 증권거래소 반도체 지수, 즉 SOX는 상반기 동안 101% 상승했지만, 7월에는 17% 하락하여 주식 시장의 인플레이션 매도세가 한창이던 2022년 6월 이후 최악의 달을 기록할 것으로 예상됩니다. 지금은 싸구려처럼 보이지만, 잠재적인 혼란을 예상하면 무죄가 입증될 때까지 유죄입니다. 현재의 비즈니스 모델이 지속 가능한가요? 경제 상황이 더 나빠질까요? 워든은 AI 투자자들이 투자에서 수익을 얻을 것으로 기대한다고 말했다. 결국 투자 주기에서 어떤 고통을 감수할 의향이 있는지, 그리고 궁극적으로 경제적 효과를 얻을 수 있다고 얼마나 강하게 믿는지에 달려 있습니다. t.me/jkc123

미ㅡ중 데이터센터 전쟁 토큰 팩토리가 가져온 문제 - AI 생태계의 기본 인프라인 데이터센터가 폭발적인 성장 속에서 미국과 중국의 경쟁구도 변화가 관심입니다. - 26년 현재는 미국이 압도적인 우위(데이터센터 5,400개ㅡ세계 46%), 중국의 추격(데이터센터 450개) 구도이나 미국과 중국이 각각의 장애물과 만납니다. - 미국은 반대여론과 Bottleneck, 최근 불거지고 있는 설치반대와 전력, 물, 소음문제가 부각되고 ※ 데이터센터 반대 여론 전기요금 인상: 뉴욕 전력망에는 12GW 규모의 데이터센터 건설 신청이 계류 중인데, 이는 포르투갈 전체 전력 수요와 맞먹는 수준(Khan) 물 부족: 캘리포니아의 대형 데이터센터는 콜로라도강에서 연간 약 9억8400만 리터의 물을 사용할 예정  (Businesspost) 제한적 경제효과: 건설 단계엔 일자리가 생기지만 운영 단계는 자동화 비중이 높아 상시고용 효과가 작음 - 중국은 추격자로써 강력한  정책지원과 전력망 여유(일부 공급 과잉)이 강점이나 반도체 수급이 Bottleneck입니다. ■ 토큰 팩토리의 진화 - 데이터센터도 빛의 속도로 진화중입니다. 지난해 일론 머스크가 멤피스에 콜러서스 데이터센터를 지은 이후 용량은 1~5기가급으로 격상되고 전력.물.소음 이슈도 확대됩니다. - 데이터센터는 이제 단순한 데이터처리 장소에서 자체 전력망, ESS을 갖춘 토큰 팩토리가 되고 있습니다. 글로벌 토큰 점유율 1위로 올라선 중국의 데이터센터 추격이 내년에는 더 강력해질 것으로 예상됩니다. t.me/jkc123

미ㅡ중 데이터센터 전쟁 토큰 팩토리가 가져온 문제 - AI 생태계의 기본 인프라인 데이터센터가 폭발적인 성장 속에서 미국과 중국의 경쟁구도 변화가 관심입니다. - 26년 현재는 미국이 압도적인 우위(데이터센터 5,400개ㅡ세계 46%), 중국의 추격(데이터센터 450개) 구도이나 미국과 중국이 각각의 장애물과 만납니다. - 미국은 반대여론과 Bottleneck, 최근 불거지고 있는 설치반대와 전력, 물, 소음문제가 부각되고 ※ 데이터센터 반대 여론 전기요금 인상: 뉴욕 전력망에는 12GW 규모의 데이터센터 건설 신청이 계류 중인데, 이는 포르투갈 전체 전력 수요와 맞먹는 수준(Khan) 물 부족: 캘리포니아의 대형 데이터센터는 콜로라도강에서 연간 약 9억8400만 리터의 물을 사용할 예정  (Businesspost) 제한적 경제효과: 건설 단계엔 일자리가 생기지만 운영 단계는 자동화 비중이 높아 상시고용 효과가 작음 - 중국은 추격자로써 강력한  정책지원과 전력망 여유(일부 공급 과잉)이 강점이나 반도체 수급이 Bottleneck입니다. ■ 토큰 팩토리의 진화 - 데이터센터도 빛의 속도로 진화중입니다. 지난해 일론 머스크가 멤피스에 콜러서스 데이터센터를 지은 이후 용량은 1~5기가급으로 격상되고 전력.물.소음 이슈도 확대됩니다. - 데이터센터는 이제 단순한 데이터처리 장소에서 자체 전력망, ESS을 갖춘 토큰 팩토리가 되고 있습니다. 글로벌 토큰 점유율 1위로 올라선 중국의 데이터센터 추격이 내년에는 더 강력해질 것으로 예상됩니다. t.me/jkc123

엔비디아, 10억 달러 한국 투자 젠슨 황, 아시아 AI 시장 초점 네이버 투자: 엔비디아(Nvidia)는 한국에서 건설 중인 AI 데이터 센터의 자금 조달을 돕기 위해 네이버(Naver)에 10억 달러를 투자할 예정입니다. SK그룹 협력: 엔비디아는 SK그룹과 손을 잡고 한반도에 2기가와트(GW)가 넘는 규모의 AI 데이터 센터를 구축합니다. AI 프로젝트 규모: SK그룹과의 'AI 이니셔티브'는 엔비디아가 구매할 메모리 반도체 비용 및 SK그룹이 구매할 엔비디아 슈퍼컴퓨터 비용 등을 포함하여 5,000억 달러(약 5,000억 달러 이상) 가치가 될 것입니다. “지금이 한국의 황금기입니다.” 엔비디아 최고경영자 젠슨 황이 블룸버그 텔레비전과의 인터뷰에서 말했다. 그들의 반도체 사업은 호황을 누리고 있습니다. 그들의 산업 사업은 호황을 누리고 있습니다. 아시다시피, 이 나라는 전 세계가 AI 인프라를 구축하는 데 도움을 줄 수 있는 능력을 가지고 있습니다. 황은 현재 자신의 주요 고객 그룹인 이른바 하이퍼스케일러 외에 AI 하드웨어에 대한 더 큰 투자를 추진하고 있습니다. 엔비디아의 리더는 각국이 자신의 데이터에 대한 통제권을 유지하는 자체적인 "주권" 역량을 만들어야 한다고 말했습니다. 그는 또한 소규모 기업과 조직이 사용할 수 있는 AI 용량을 확보하고 싶어합니다. t.me/jkc123

진짜 휴머노이드에 대한 꿈과 현실 Bloomberg weekend essay 1. 하드웨어와 소프트웨어의 괴리 상하이 세계인공지능대회(WAIC) 등 최근 전시회들을 보면, 전 세계(특히 제조 생태계를 앞세운 중국)에서 수많은 휴머노이드 로봇이 걷고 균형을 잡으며 매끄러운 외형을 뽐내고 있습니다. 하지만 업계 관계자들조차 인정하듯, 로봇들은 '몸'은 번지르르하지만 정작 예측 불가능한 현실 세계에서 자율적이고 안정적으로 임무를 수행할 첨단 '뇌(소프트웨어)'가 크게 부족한 상황입니다. 2. 로봇 소프트웨어가 순수 AI보다 훨씬 어려운 이유 챗GPT 같은 대형 언어 모델(LLM)은 텍스트를 생성하다가 틀려도 다시 수정하면 그만이지만, 물리적 AI(Physical AI)는 3차원 물리 공간에서 작동합니다. 로봇이 상자를 옮기거나, 작업자 사이를 피하거나, 깨지기 쉬운 물건을 다룰 때 계산을 단 한 번만 잘못해도 곧바로 물리적 파손, 안전사고, 심각한 연쇄 오류로 이어지기 때문에 진입 장벽이 훨씬 높습니다. 3. 데이터와 시뮬레이션의 병목 현상 로봇은 바닥의 질감, 변화하는 조명, 예측 불가능한 인간의 움직임, 물체의 물리적 성질 등을 완벽히 이해해야 합니다. 하지만 현실 세계의 로봇 데이터를 수집하는 것은 비용이 많이 들고 속도도 느리기 때문에, 업계는 대안으로 시뮬레이션 안에서 강화학습을 거친 뒤 현실에 적용하는 'Sim2Real(시뮬레이션에서 현실로)' 파이프라인에 크게 의존하고 있습니다. 4. 지정학적 및 산업적 경쟁 이 기사는 궁극적으로 하드웨어 제조 우위(중국 등의 공급망 강점)와 최상위권 AI 및 추론 소프트웨어 기술(서구권 테크 기업 및 로봇 소프트웨어 스타트업)의 결합이 필수적임을 지적합니다. 결국 향후 휴머노이드 시장의 승자는 단순한 멋진 외형(기계적 프레임)을 만드는 곳이 아니라, 하드웨어와 고도화된 물리적 지능을 얼마나 성공적으로 융합하느냐에 따라 판가름 날 것입니다. 5. 전망은? 세계 모델의 획기적인 발전은 2~3년 후에나 가능할 것입니다. 그건 아마 낙관적인 생각일 거예요. 캐나다의 컴퓨터 과학자이자 튜링상 수상자인 리처드 서튼은 상하이 강연에서 이 도전 과제가 기계에 물리학을 가르치는 것을 훨씬 넘어선다고 주장했습니다. 그들은 또한 추상화, 보상, 경험을 파악해야 합니다. 이는 불확실하고 빠르게 변화하는 환경에서 인간의 두뇌가 거의 힘들이지 않고 내리는 수많은 판단입니다. 영향력 있는 연구원은 LLM들이 햇볕을 쬐며 시간을 보냈지만, 그 한계가 점점 더 분명해지고 있다고 말했다. 시간표에 대해 말하자면, 서튼은 2030년까지 더 깊은 돌파구가 4분의 1이 될 것이고, 2040년까지는 2분의 1이 될 것이라고 예상했습니다. ※ 대체적인 휴머노이드 폭발점 예상 시기는 2029년입니다. t.me/jkc123

스페이스의 X의 꿈은 어디로 날아가는가? 100달러 주가 접근 <블룸버그 요약> 모건스탠리 애널리스트들에 따르면, 스페이스X 주식의 매도세로 인해 주가가 하락하면서 투자자들이 회사의 인공지능(AI) 사업에 아무런 가치도 부여하지 않고 있음을 시사하는 수준에 근접했다고 합니다. ​모건스탠리의 애널리스트 애덤 조나스(Adam Jonas)는 스페이스X 주식의 목표주가를 300달러로 제시했으며, 이 중 50% 이상이 회사의 AI 부문에서 비롯된 것으로 평가했습니다. ​블룸버그가 집계한 데이터에 따르면, 월스트리트는 스페이스X 주가에 대해 압도적으로 강세(매수 우위)를 보이고 있으며, 해당 기업을 담당하는 애널리스트 중 거의 80%가 주식 매수를 권장하고 있습니다. 조나스는 많은 투자자들이 스페이스X의 주가가 더 하락할 것으로 예상하며, 다음 달 첫 번째 주식 배치에 대한 보호예수가 풀리면 주당 100달러에 도달할 것으로 예상하고 있으며, 이로 인해 일부 내부자들이 매도할 수 있게 된다고 말했다. 그 수준에서는 투자자들이 AI 부문에서 0 또는 심지어 마이너스 가치를 평가하고 있다고 그는 주장합니다. "스페이스엑스는 발사, 연결성, 그리고 AI 전반에 걸쳐 여전히 독특한 위치를 차지하고 있습니다."라고 그는 말했습니다. 우리는 현재 가치 평가를 매력적인 진입점으로 보고 있습니다. t.me/jkc123

진격하는 중국 프론티어 AI 끝날 때까지 끝난게 아니다 - 미국 빅테크, AI 프론티어 모델은 중국의 거센 도전을 맞았습니다. 기업가치 1위 엔스토픽(9,650억 달러), 2위 오픈 AI(8,520억 달러)가 300억 달러에 비견되는 문샷(Kimi K3) 모델에 추격 당하게 되었고 토큰 시장 점유율은 올 여름부터 중국 AI가 미국을 넘어섰습니다. - 미국 상무부 장관이 문샷 기술도용 조사를 검토하자 실리콘 밸리 스타트업 기업이 반발합니다. 이미 미국 기업도 비용 차이 때문에 개방형 중국 AI 이용률이 높아졌기 때문입니다. - 중국 프론티어 AI의 진격은 더 강한 성능경쟁이 이어질 것이고 치킨게임이 정점에 도달하기 전까지 반도체 수요증가는 멈추기 힘들 것으로 보입니다. t.me/jkc123

안녕하세요, 삼성증권 금종호입니다. 중국 개장 전 거래에 도움이 될 만한 소식을 전달해 드립니다. 아래 내용 확인 부탁드립니다. ■ 주목할 뉴스 - 중국 상무부, 미-중 무역이사회에 대해 논의 중 : 중국 상무부는 미국과 중국 양측이 무역이사회 프레임워크, 직능, 운영모델에 대해 긴밀한 소통을 이어가고 있다고 발표. 또한, 300억 달러 규모의 관세 인하 프레임워크도 추진 중이라 언급. - 미국 강제노동 관세 부과 미국 무역대표부는 무역법 301조를 근거로 10.0~12.5%의 강제노동 관세를 60개국에 부과. 이는 기존 관세 정책(무역법 122조에 근거하여 10% 관세 부가)이 만료되면서 새로운 관세로 대체한 것. 이에 중국은 12.5%의 관세가 추가 부과됨. - 재생에너지 발전 15차 5개년 계획 발표 : 중국 국가발전개혁위에서 재생에너지 발전에 대한 15차 5개년 규획을 발표. 2030년까지 재생에너지 발전 규모를 35억KW 내외까지 증가시키고 그 중 풍력과 태양광 규모는 28억KW 수준까지 확대할 계획. 또한, 15.5 규획 기간 동안 관련 총 투자는 5조 위안에 달할 것으로 전망. ■ 종목 헤드라인 - 펑딩홀딩스(002938 SZ, -4.2%) : AI 산업 발전에 따른 수요 증가에 대응하기 위해 PCB 생산단지 건설을 추진한다고 공시. 이미 생산부지를 확보한 상황이며, 총 100억 위안을 투자하여 2033년까지 완공할 계획. - 중국남방전망(600995 SH, +1.4%) : 상반기 잠정 실적 공시. 영업매출은 41.2억 위안으로 전년 대비 24.83%, 지배주주 순이익은 11.67억 위안으로 40.25% 증가. 이는 수력발전소의 발전량이 증가하고, 전력 수요 증가에 따라 가격이 상승한 영향이라고 밝힘. - DeepSeek(비상장) : 외부 투자자와의 미팅 내용이 공개됨. 회사의 궁극적인 목표는 AGI를 개발하는 것이라면서 현재의 API 서비스는 부차적인 것이라고 밝혔고, 영상생성, 월드모델 등은 중요하지만 "지능"과는 큰 관련이 없다고 언급. 아울러, 현재 가장 중요한 것은 코딩 에이전트이며, 제너럴 에이전트, 금융의료 에이전트는 우선순위가 낮다고 밝힘. 한편 수익성에 대해서는 비용 효율을 굉장히 중요하게 여기고 있다면서, 합리적인 이익만 거두면 되기 때문에 가격이 낮다고 설명. - CXMT(비상장) : CXMT에서 상장일자를 7월 27일로 확정. 발행가격은 주당 8.66위안이며, 언론에서 예상한대로 CXMT 시총이 3조 위안에 달할 경우 주가는 44.86위안, 4조 위안일 경우에는 60위안까지 상승. ■ 중국 금융시장 리뷰(2026년 7월 23일 마감) 상해 종합 3,876.78 +0.25% 홍콩 H 8,352.67 +1.23% CSI300 4,728.00 +0.23% 위안/달러 6.771 -0.05% - 7월 23일 중국 증시는 보합세를 지속. 정부의 재생에너지 관련 정책 발표에 풍력, 태양광 등 업종이 상승했으며, 탄산리튬 가격 상승에 2차전지 종목도 강세. 반면, 반도체 섹터는 약세를 나타냈으며, 바이주 종목을 중심으로 식품음료 섹터도 하락.

자료: Open Router

M7 주가 급락 투자경쟁과 Kimi 모멘트 ​이란 전쟁 재발로 글로벌 거시경제 전망이 불투명해진 가운데, 월스트리트는 빅테크 기업들이 인공지능(AI)에 쏟아붓는 수천억 달러에 대해 우려를 점점 더 키우고 있습니다. ​'매그니피센트 7(Magnificent Seven)' 기술 거룡들은 2025년 4월 이후 최대의 일일 하락 폭을 기록했으며, 이 그룹의 지수는 4.8% 하락하여 7,970억 달러의 시가총액이 증발했습니다. ​투자자들은 빅테크 기업들이 AI 인프라 구축을 위해 지출하는 막대한 금액에 대해 경계하고 있으며, '매그 7(Mag 7)' 지수는 5말에 기록했던 최고점 대비 11% 하락하여 2조 달러의 시가총액이 사라졌습니다. ※ Kimi의 놀라운 저비용 AI 프론티어 모델은 실리콘밸리 미국 기업조차 중국 AI 의존도를 높이고 있습니다. 중국 AI 모델의 토큰 점유율, 시장점유율 데이터는 54~63%를 기록 주 입니다. t.me/jkc123

트럼프 강제노역 관세 부과 미ㅡ중 정상회담 영향은? 워싱턴=연합뉴스) 백나리 특파원 = 도널드 트럼프 미국 행정부는 23일(현지시간) 무역법 301조를 근거로 10∼12.5%의 '강제노동 관세'를 60개국에 부과했다. 한국도 사실상 12.5%의 관세를 맞았다. 지난 2월 연방대법원의 상호관세 무효 판결 이후 도입한 '10% 글로벌 관세'의 만료를 앞두고 직전에 이를 대체할 새 관세를 내놓은 것이다. ※ 보편적 관세가 법원에서 커트를 당하자 이를 대체하는 관세를 60개국에 부과합니다. 대단한 Tarriff 대통령입니다. 9월 미ㅡ중 정상회담이 준비단계인데요, 관세 협상도 영향이 있을 것 같습니다. 지금까지 미ㅡ중 정상회담 경과는 상당히 진전되는 상황입니다. t.me/jkc123