سرمایه‌گذاری ارزشی “اسکینی”

تنگه واقعی اقتصاد ایران؛ هرمز یا کسری بودجه؟ بورسان با مهدی‌طحانی ◽️با وجود تشدید دوباره تنش‌ها در خلیج فارس و اختلال در تردد از تنگه هرمز که به افزایش قیمت جهانی نفت برنت انجامیده، علی اسکینی، مدیر سرمایه‌گذاری تأمین سرمایه نوین، معتقد است این شرایط از منظر اقتصادی قابلیت تداوم ندارد و نمی‌توان انتظار داشت وضعیت کنونی در بلندمدت پایدار بماند. ◽️به اعتقاد او، وابستگی متقابل اقتصاد ایران و اقتصاد جهانی به جریان آزاد تجارت انرژی، اجازه نمی‌دهد هزینه‌های ناشی از اختلال در تنگه هرمز برای مدت طولانی ادامه یابد؛ از این رو، سناریوی محتمل‌تر، فروکش تدریجی تنش‌ها در افق میان‌مدت است. با این حال، حتی در صورت کاهش تنش‌های ژئوپلیتیکی، فشار بر متغیرهای کلان اقتصاد ایران ادامه خواهد داشت. ◽️اسکینی بر این باور است که تداوم کسری بودجه، ناترازی ارزی و محدودیت‌های درآمدی دولت، همچنان از عوامل اصلی فشار بر اقتصاد خواهد بود و پیامد آن افزایش نرخ تورم است. با این حال، برآورد او از تورم سالانه تا پایان سال، کمتر از ۷۰ درصد است. وی همچنین میانگین نرخ دلار را در محدوده ۲۲۰ هزار تومان و سقف نرخ بازده اوراق بدهی دولتی را حدود ۵۰ درصد پیش‌بینی می‌کند. ◽️به گفته او، دولت برای تأمین مالی کسری بودجه ناگزیر از انتشار گسترده‌تر اوراق بدهی است و برای حفظ جذابیت این اوراق، احتمال افزایش نرخ سود وجود دارد. با این حال، اسکینی رشد نرخ بهره را تهدیدی جدی برای بازار سهام نمی‌داند؛ زیرا از یک سو، رشد سودآوری شرکت‌های بورسی را بالاتر از افزایش نرخ بهره ارزیابی می‌کند و از سوی دیگر، با توجه به تورم بالا، نرخ بهره حقیقی همچنان منفی خواهد ماند. ◽️از منظر بخشی، وی صنایع فلزات رنگی، دارویی و غذایی را گزینه‌های برتر بازار سهام می‌داند. به اعتقاد او، بسیاری از شرکت‌های کوچک‌تر این صنایع با حفظ سطح تولید، تداوم فروش و بهبود حاشیه سود، از محل افزایش نرخ‌های فروش توانسته‌اند عملکرد مناسبی ثبت کنند؛ موضوعی که پشتوانه رشد قیمت سهام آنها در ماه‌های اخیر بوده است. ◽️اسکینی در پایان، برای افق سرمایه‌گذاری سه‌ماهه، ترکیب ۵۵ درصد سهام، ۳۵ درصد طلا و ۱۰ درصد صندوق‌های با درآمد ثابت را به‌عنوان ترکیب بهینه دارایی پیشنهاد می‌کند. 🔗 گفت‌وگوی کامل را به صورت تصویری و یا صوتی در سایت فردای اقتصاد، ببیننده و شنونده باشید 🔗 مشاهده این برنامه در یوتیوب 🔗 مشاهده این برنامه در آپارات #بورسان ◻️رسانه تصویری فردای اقتصاد⬇️ @Feghtesad

در بورسان ۲۳ تیر ببینید 🎞 گزارش روزانه بازار سرمایه با: علی اسکینی، مدیر سرمایه‌گذاری تأمین سرمایه نوین پخش زنده‌ی تصویری از وبسایت فردای اقتصاد

🟢 #کیمیاتک ㅤ 📈 آریان کیمیا تک در گزارش ۳ ماهه شروع بسیار قدرتمندی داشته و سود خالص شرکت از حدود ۱۸۶ میلیارد تومان در دوره مشابه سال قبل به حدود ۹۱۸ میلیارد تومان رسیده؛ یعنی رشد سنگین حدود ۳۹۳ درصدی. فروش شرکت نیز با رشد حدود ۱۶۰ درصدی از محدوده ۱.۲ همت به حدود ۳ همت رسیده است. نکته مهم گزارش، جهش همزمان فروش و حاشیه‌هاست؛ سود ناخالص شرکت از حدود ۶۰۳ میلیارد تومان به محدوده ۱.۸ همت رسیده و حاشیه سود ناخالص از حدود ۵۲٪ به ۵۹٪ افزایش یافته است. حاشیه سود عملیاتی نیز از حدود ۳۱٪ به ۴۱٪ و حاشیه سود خالص از ۱۶٪ به ۳۰٪ رسیده که نشان می‌دهد رشد فروش با کیفیت بسیار خوبی به سود نهایی منتقل شده است. ㅤ ✍️سهم با مارکت حدود ۱۹.۸ همتی و نسبت P/E حوالی ۶.۷ واحدی معامله می‌شود. با توجه به رشد سنگین سود، جهش حاشیه‌ها، برندهای متنوع و توسعه محصولات مراقبت از پوست، بهداشتی و آرایشی، گزارش فصل اول کیمیاتک را می‌توان یکی از گزارش‌های خوب و قابل توجه گروه دانست. همچنین چشم‌انداز فروش ۱۸ همتی و سود ۵.۵ همتی شرکت برای سال جاری، با این شروع قدرتمند، دور از دسترس به نظر نمی‌رسد. ㅤ ☑️سرمایه‌گذاری ارزشی ㅤ @eskini_vi

#کوچین | ادامه گزارش‌های چشم‌نواز ㅤ 🥫کوچین در شش‌ماهه ابتدای سال مالی عملکرد بسیار خوبی داشته و مبلغ فروش شرکت نسبت به مدت مشابه سال قبل حدود ۳ برابر شده است. نکته مثبت اینجاست که رشد فروش صرفاً نرخ‌محور نبوده و مقدار فروش نیز حدود ۷٪ افزایش داشته است. فروش فصل اول حدود ۱.۷ همت بوده و در فصل دوم به حدود ۲.۶ همت رسیده؛ بنابراین باید منتظر یک گزارش شش‌ماهه خوب از شرکت باشیم. ㅤ ☑️سرمایه‌گذاری ارزشی ㅤ @eskini_vi

🎥#دقاضی داروسازی شهید قاضی طی یک سال اخیر یکی از بهترین بازدهی‌های صنعت دارو و حتی کل بازار را به ثبت رسانده است. اما آیا این روند همچنان ادامه‌دار خواهد بود؟ 🔍 در این ویدئو، با بررسی آخرین وضعیت شرکت، عوامل اثرگذار بر سودآوری، جایگاه دقاضی در صنعت و مفروضات تحلیلی، تلاش کرده‌ایم به این پرسش پاسخ دهیم که آیا همچنان می‌توان به تداوم عملکرد این سهم امیدوار بود یا خیر. ㅤ ☑️سرمایه‌گذاری ارزشی ㅤ @eskini_vi

🎥 #دقاضی #کارشناسی_سود در ویدئوی پست بعدی، به بررسی وضعیت بنیادی داروسازی شهید قاضی، جایگاه این شرکت به‌عنوان یکی از بازیگران صنعت دارو، ظرفیت‌های رشد سودآوری و مهم‌ترین متغیرهای اثرگذار بر عملکرد آن پرداخته‌ایم. ☑️ سرمایه‌گذاری ارزشی ㅤ @eskini_vi

📈 #زشگزا ㅤ 📈شیر و گوشت زاگرس شهرکرد در گزارش ۳ ماهه عملکرد قابل قبولی داشته و سود خالص شرکت از حدود ۵۷ میلیارد تومان در دوره مشابه سال قبل به حدود ۱۱۱ میلیارد تومان رسیده؛ یعنی رشد حدود ۹۵ درصدی. فروش شرکت نیز با رشد حدود ۱۲۷ درصدی از محدوده ۲۵۷ میلیارد تومان به حدود ۵۸۵ میلیارد تومان رسیده است. ㅤ 📊 نکته مهم گزارش این است که رشد سود بیشتر از محل افزایش رقم فروش آمده، نه بهبود حاشیه‌ها. حاشیه سود ناخالص و خالص شرکت نسبت به دوره مشابه کمی افت داشته، اما به دلیل رشد خوب فروش، عدد سود نهایی همچنان قابل قبول و مثبت درآمده است. بنابراین گزارش را می‌توان خوب و متوسط رو به خوب ارزیابی کرد.نکته مهم اینکه نرخ مصوب شیر خام در دو ماه اول دوره ۴۶۵ هزار ریال بوده اما از ماه سوم به ۶۰۵ هزار ریال افزایش یافته؛ بنابراین با توجه به اثر کامل‌تر نرخ جدید در ماه‌های بعد، گزارش‌های پیش‌رو احتمالاً می‌توانند حاشیه سود بهتری نسبت به فصل اول نشان دهند. ㅤ ⚠️ مهم‌ترین ریسک شرکت همچنان تأمین نهاده‌های دامی، نوسان نرخ ارز به‌صورت غیرمستقیم، قیمت‌گذاری دستوری شیر، رشد هزینه خوراک، بیماری‌های دامی و ریسک‌های مرتبط با جنگ و زنجیره تأمین است. با این حال افزایش نرخ شیر در خرداد، مدیریت ذخیره نهاده‌ها و رشد فروش می‌تواند مسیر سودآوری شرکت را در ادامه سال کمی بهتر کند. ㅤ ☑️سرمایه‌گذاری ارزشی ㅤ @eskini_vi

🎥 #وبینار نسخه نهایی و کامل وبینار بررسی گزارش‌های فروش خرداد صنایع بورسی منتشر شد. در این وبینار، گزارش‌های فروش صنایع مختلف مرور و شرکت‌های مستعدتر هر گروه بررسی شده‌اند. 📎 فایل ارائه گزارش ☑️ سرمایه‌گذاری ارزشی ㅤ @eskini_vi

✔️ #فاما دومین گزارش فصلی بازار را داده است ㅤ 📈صنعتی آما در گزارش ۳ ماهه شروع بسیار قدرتمندی داشته و سود خالص شرکت از حدود ۸۴ میلیارد تومان در بهار سال قبل به حدود ۳۸۳ میلیارد تومان رسیده؛ یعنی رشد سنگین حدود ۳۵۶ درصدی. فروش شرکت نیز با رشد حدود ۷۹ درصدی از محدوده ۵۶۲ میلیارد تومان به حدود ۱ همت رسیده است.نکته مهم گزارش، جهش جدی حاشیه سود شرکت است؛ سود ناخالص فاما از حدود ۱۵۱ میلیارد تومان به حدود ۴۸۷ میلیارد تومان رسیده و حاشیه سود ناخالص از حدود ۲۷٪ به ۴۹٪ افزایش یافته است. سود عملیاتی نیز از حدود ۱۲۸ میلیارد تومان به محدوده ۴۶۸ میلیارد تومان رسیده و حاشیه سود عملیاتی شرکت به حدود ۴۷٪ رسیده که برای شرکت نکته بسیار مهمی است. این موضوع در حالی اتفاق افتاده که نرخ فروش دلاری شرکت تقریباً حفظ شده است. نکته جالب‌تر اینکه این رشد سودآوری در شرایطی ثبت شده که از نظر مقداری، تولید شرکت حدود ۱۳٪ و مقدار فروش حدود ۶٪ افت داشته است. بنابراین رشد گزارش عمدتاً از محل بهبود نرخ فروش، کنترل بهای تمام‌شده و جهش حاشیه‌ها آمده و نه از رشد مقدار فروش. ㅤ ✍️سهم با مارکت حدود ۵.۲ همتی و نسبت P/E حوالی ۴.۵ واحدی معامله می‌شود و از زمان بازگشایی بازار نیز حدود ۴۷٪ بازدهی داشته است. مهم‌ترین ریسک‌های شرکت شامل تأمین مواد اولیه، نوسان نرخ ارز، تغییر قیمت فلزات، محدودیت‌های انرژی، رکود صنایع مصرف‌کننده و کاهش مقدار فروش است. با این حال رشد سنگین سود، جهش حاشیه‌ها و حفظ فروش ریالی با وجود افت مقداری، فاما را در شروع سال از منظر بنیادی قابل توجه کرده است. ㅤ ☑️سرمایه‌گذاری ارزشی ㅤ @eskini_vi

⭐️ #دلقما نخستین گزارش خیره کننده سه ماهه گروه دارو ㅤ 📈دارویی لقمان در گزارش ۳ ماهه شروع بسیار قدرتمندی داشته و سود خالص شرکت از حدود ۷۴ میلیارد تومان در بهار سال قبل به حدود ۵۶۲ میلیارد تومان رسیده؛ یعنی رشد سنگین حدود ۶۵۷ درصدی. فروش شرکت نیز با رشد حدود ۱۶۵ درصدی از محدوده ۴۸۱ میلیارد تومان به حدود ۱.۳ همت رسیده است. نکته مهم گزارش، جهش حاشیه سود شرکت است؛ سود ناخالص دلقما از حدود ۱۴۳ میلیارد تومان به محدوده ۷۹۴ میلیارد تومان رسیده و حاشیه سود ناخالص شرکت از حدود ۳۰٪ در دوره مشابه سال قبل به ۶۲٪ افزایش یافته است. حاشیه سود عملیاتی نیز از ۲۴٪ به ۵۹٪ رسیده که نشان می‌دهد رشد نرخ‌ها و ترکیب فروش، اثر بسیار جدی روی سودآوری شرکت داشته است. نکته مهم دیگر، برنامه‌های توسعه‌ای شرکت است؛ دلقما روی تولید محصولات جدید در گروه‌های درمانی مختلف، افزایش تولید زایپی‌دنت، راه‌اندازی بخش آمپول و ویال مایع، توسعه صادرات و اخذ پروانه محصولات جدید تمرکز دارد. ㅤ ✍️ سهم با مارکت حدود ۴.۷ همتی و نسبت P/E حوالی ۴.۲ واحدی معامله می‌شود. مهم‌ترین ریسک‌های شرکت شامل قیمت‌گذاری دستوری دارو، تأمین مواد اولیه، نوسان نرخ ارز، هزینه‌های مالی، تأخیر در وصول مطالبات از شرکت‌های پخش و نیاز به سرمایه در گردش است. با این حال رشد فروش، جهش حاشیه سود، برنامه توسعه محصولات جدید و بهبود مسیر تولید می‌تواند دلقما را همچنان از منظر بنیادی قابل توجه نگه دارد. ㅤ ☑️سرمایه‌گذاری ارزشی ㅤ @eskini_vi

📈 #خودرو چگونه بعد ۸ سال به سود رسید؟ ㅤ 📈 ایران‌خودرو پس از حدود ۸ سال، در گزارش ۱۲ ماهه موفق به ثبت سود خالص شده است. شرکت در سال ۱۴۰۴ حدود ۱۵۸ میلیارد تومان سود خالص ساخته؛ در حالی که سال قبل حدود ۲۰ همت زیان خالص داشت. فروش شرکت نیز با رشد حدود ۵۴ درصدی از محدوده ۳۳۰ همت به بیش از ۵۱۰ همت رسیده است. ㅤ 🚗 یکی از ریشه‌های اصلی این تغییر، افزایش تیراژ تولید بوده است. ایران‌خودرو در سال گذشته حدود ۵۵۵ هزار دستگاه تولید داشته که دومین سطح تولید شرکت پس از سال ۱۳۹۷ محسوب می‌شود؛ در حالی که متوسط تولید ۸ سال گذشته در محدوده ۴۸۰ هزار دستگاه بوده است. ㅤ 📊 از منظر حاشیه سود نیز تغییر مهمی رخ داده است. شرکت در حدود ۱۰ سال گذشته عمدتاً محصولات خود را با حاشیه زیان ناخالص نزدیک به ۱۰٪ به فروش می‌رساند؛ اما در سال ۱۴۰۴ حاشیه سود ناخالص به حدود ۳٪ مثبت رسیده است و با وجود رشد هزینه‌های تولید، تقریباً ارزش دلاری فروش محصولات حفظ شده است. ㅤ ⚠️ با این حال، ایران‌خودرو در سطح عملیاتی همچنان زیان‌ده است و سود خالص ثبت‌شده عمدتاً به کمک سایر درآمدها محقق شده است. شرکت حدود ۹ همت سایر درآمد عملیاتی و حدود ۱۵ همت سایر درآمد غیرعملیاتی شناسایی کرده که در مجموع نزدیک به ۲۵ همت اثر مثبت داشته‌اند. این اقلام عمدتاً شامل سود حاصل از فروش ضایعات، فروش مواد اولیه و قطعات، سود ناشی از تسعیر نرخ ارز و درآمد حاصل از سرمایه‌گذاری در سهام شرکت‌ها بوده است. ㅤ ☑️سرمایه‌گذاری ارزشی ㅤ @eskini_vi

🎥 #نبض_صنعت #تایر در این ویدئو به بررسی آخرین وضعیت صنعت تایر پرداخته‌ایم و دلایل کم‌اقبالی این گروه در ماه‌های اخیر را مرور کرده‌ایم. 🔍در ادامه مهم‌ترین متغیرها و عواملی که بر عملکرد و سودآوری شرکت‌های این صنعت اثرگذار بوده‌اند را بررسی کرده‌ایم و ارزیابی کرده‌ایم که آیا این چالش‌ها همچنان پابرجا هستند یا نشانه‌هایی از تغییر در شرایط صنعت مشاهده می‌شود. ☑️ سرمایه‌گذاری ارزشی ㅤ @eskini_vi