고버니 미국주식 트레이딩 센터

Microsoft 25년 4분기 실적 주당순이익(EPS): $5.16 — 시장 예상($3.92) 대비 큰 폭 상회 총매출: 약 $81.27B — 시장 예상($80.3B) 상회 EPS와 매출 모두 월가 컨센서스를 뛰어넘는 더블 비트 실적을 기록 클라우드 매출 강세 지속: $50B+ 기록

테슬라, 25년 4분기 어닝콜, 예상 Q&A 1) 스페이스X IPO 시 “장기 TSLA 주주 우선권” 있나? -. 현실적으로 IPO 배정은 발행사, 주관사, 등의 의해 정해지기에 테슬라 주주에게 우선권 부여는 쉽지 않을 예정 2) FSD가 언제 “100% 무감독(감독 없이)” 되나? -. FSD는 여전히 법·규제상 “감독 필요” 프레임이 강하고, 유럽/중국 승인도 규제기관 판단 필요함, 명확한 기간을 답하지 않을 가능성 높음 3) 로보택시 배포/개인 무감독 FSD의 ‘도입 지연 사유’은 뭐냐? -. 규제/허가(도시·주·국가별) -. 운영 안전(모니터링/원격지원 체계) -. 관련되어 규제가 완화되고 있다는 언급할 가능성이 높고, 호재성 발언으로 이어질 예정 4) 옵티머스: 공장에 몇 대가 배치되어 실제로 뭘 하고 있나? -. 지금까지 기사로는 “공장에서 간단한 작업을 수행 중”. “오스틴 공장에서 트레이닝(학습) 확대 계획”. 27년~28년 판매 예정 등으로 답변할 가능성 높음 5) 테슬라 TAM 확장용 ‘신모델(차급/가격대)’ 계획이 여전히 있나? -. 저가형(약 2.5만 달러급) 플랫폼·로보택시(Cybercab) 아키텍처를 지속적으로 언급했지만, 실제 초기 생산까지는 미지수인 상태

» 양자컴퓨팅 기업인 D-Wave Quantum이 Anduril Industries, Davidson Technologies와의 미국 방공 및 미사일 방어 양자 기술 협력 발표 » 실험 결과에 따르면 문제의 규모가 커질수록 양자 하이브리드 방식이 기존의 고전적 컴퓨팅 방식보다 압도적인 효율을 보였으며, 솔루션 도출 속도 면에서 최소 10배 이상의 성능 향상을 기록 » 특히 500발의 미사일 공격 시뮬레이션에서 기존 방식 대비 위협 완화율이 9%에서 12% 향상되었으며, 추가로 45발에서 60발의 미사일을 더 요격할 수 있는 정밀한 대응력을 입증 » D-Wave Quantum의 CEO Alan Baratz는 이번 협력은 양자 어닐링 기술이 국가 방위와 같은 중대한 실전 임무에 즉시 활용될 수 있음을 보여주는 중요한 이정표라고 평가 » 향후 3사는 미사일 방어를 넘어 보급망 및 물류 효율화 연산, 분산 생산 체계 최적화, 사이버 보안 및 작전 계획 수립 등 대규모 국방 과제로 협력 범위를 확대해 나갈 방침 » 양자 컴퓨팅 기업들의 수익원 다양화 및 방산 분야의 기술 조합 과정의 사례 🔹양자컴퓨터, 방산테크 ETF » 양자컴퓨팅 기업 ETF: QTUM » 방산테크 기업 ETF: SHLD

이번주 주간 실적발표 📅 월요일 (1/26) 라이언에어 (항공/여행) 베이커휴즈 (에너지서비스/유전장비) 누코어 (철강/소재) 스틸다이나믹스 (철강/소재) 📅 화요일 (1/27) ⚡️유나이티드헬스그룹 (헬스케어/보험) ⚡️보잉 (항공우주/방산) 유나이티드파슬서비스(UPS) (물류/운송) 제너럴모터스(GM) (자동차) RTX(레이시온 테크놀로지스) (방산/항공우주) 📅 수요일 (1/28) ⚡️ 매우중요 ⚡️ASML (반도체 장비) ⚡️GE 버노바 (에너지/전력장비) ⚡️AT&T (통신) 코닝 (소재/특수유리·광섬유) ⚡️스타벅스 (소비재/외식) ADP (핀테크/HR·급여시스템) ⚡️마이크로소프트 (IT/소프트웨어·클라우드) ⚡️메타 플랫폼스 (IT/인터넷·SNS 광고) ⚡️테슬라 (자동차/전기차) ⚡️램리서치 (반도체 장비) ⚡️서비스나우 (IT/엔터프라이즈 소프트웨어) ⚡️IBM (IT/IT서비스·하이브리드 클라우드) 📅 목요일 (1/29) 마스터카드 (금융/결제) ⚡️SAP (IT/엔터프라이즈 소프트웨어) ⚡️록히드마틴 (방산/항공우주) ⚡️애플 (IT/하드웨어·소비자전자) 비자 (금융/결제) 📅 금요일 (1/30) ⚡️아메리칸익스프레스 (금융/카드·결제) 버라이즌 (통신) ⚡️셰브론 (에너지/석유·가스) ⚡️엑슨모빌 (에너지/석유·가스)

BofA(Global Research) 글로벌 펀드매니저 서베이(FMS) 기반의 기관투자자 평균 현금 비중(% of AUM) 흐름 현금 비중: 3.2% (역대 최저치) 과거 평균 구간: 4~5% 역사적 고점 구간: 6~8% 기관들은, 역대 최저 현금비중을 보유하고 있으며, 증시의 변동성이 발생 될 경우, 하방을 지지할 현금이 부족하다는것과 같습니다.

인텔, 1분기 실적 가이던스 부진에 주가 11% 급락 4분기 매출 137억 달러, 예상치 134억 달러 상회 4분기 조정 주당순이익(EPS)이 15센트로, 시장 예상치(8센트)를 크게 상회 26년도 1분기 매출 117억~127억 달러, 조정 기준 EPS는 손익분기점 수준으로 제시 LSEG가 집계한 시장 전망치(EPS 5센트, 매출 125억1000만 달러)를 하회하는 어닝쇼크 수준 주당순이익(EPS)도 손익분기점 수준인 0달러로, 시장 예상치 8센트 하회 ✔️ 립부 탄 최고경영자(CEO) 어닝콜 생산 효율성, 즉 수율 개선을 통해 공급을 확대하는 데 주력 중 수율은 내부 계획에는 부합하지만, 아직 만족스러운 수준은 아님

2026년 1월 19일 주간 실적 발표 일정 ✔️1월 20일 (화요일) 3M 넷플릭스 유나이티드 항공 ✔️1월 21일 (수요일) 존슨앤드존슨 뱅크 오브 캘리포니아 ✔️1월 22일 (목요일) 인텔 인튜이티브 서지컬 GE 에어로스페이스 ✔️1월 23일 (금요일) SLB

부채 증가 속도가 주가 상승 속도를 과도하게 앞지를 때, 이후 주식시장 약세(베어마켓)가 나타났습니다. 미국 마진부채 증가율이 S&P500 상승률보다 높다는 것은, 투자자들이 빚을 내서 주식을 투자하는 빈도가 높다고 볼 수 있으며, 레버리지가 과도하게 쌓이고, 주가 상승이 부채에 의존하고 있다라고 해석합니다. 2000년대 : 마진부채 증가가 지수 상승을 크게 초과 -> 닷컴버블 2007년대 : 동일한 현상 반복 -> 서브프라임 모기지 사태 2020년대 : 동일한 현상 반복 -> 코로나 시장 구조가 점점 취약해지며, 작은 충격에도 연쇄 청산이 나올 수 있는 환경입니다. 마진부채가 주가보다 빠르게 늘어나는 시장은, 과거에도 항상 ‘불안정한 고점 구간’이었습니다.

미국 연방정부 이자비용 (최근 12개월 누적, TTM) 출처: 미 재무부(Treasury), Charlie Bilello 2025년 말 기준: 약 1조 2,670억 달러(사상 최고치) 미국 부채는 단기 비중이 매우 크며, 현재 높은 고금리 상태에서 대규모 리파이낸싱이 발생되고 있씁니다. 미국은 ‘금리를 내릴 수밖에 없는 구조’로 이미 진입했습니다.

미국 중간선거(Midterms) 해의 평균 수익률 중간선거가 있는 해의 연중 최대 낙폭 평균: 약 -18% 지표: S&P 500 Index 대부분의 해에서 평균 -10% ~ -30% 조정 발생 중간선거 이후 12개월 수익률은 매우 우수 즉, 중간선거에서 증시를 부양해줄거라는 기대감보다느, 직전 해 강한 상승이 진행된 상황이라면, 연중 조정을 조심해야 합니다.

🔹TSMC: 4Q 어닝 서프라이즈 - 2026년에도 공격적인 성장세를 이어갈 전망 ​» 2025년 4분기 순이익 5,057.4억 대만달러(약 160.2억달러) 기록하며 시장 예상치인 4,691.3억 대만달러를 크게 상회 ​» 4분기 매출액은 전년 동기 대비 +20% 증가한 1조 460억 대만달러를 기록했으며 달러 기준으로는 +26% 증가한 337.3억 달러 달성 ​» 1분기 매출 가이던스를 346억 달러~358억 달러로 제시하며 전년 동기(255.3억 달러) 대비 약 +40% 수준의 가파른 성장 예고 ​» 2026년 연간 매출 성장률 목표치는 시장 컨센서스에 부합하는 +30% 수준으로 설정하며 강력한 업황 모멘텀 유지 시사 ​» 2026년 연간 CAPEX 규모를 520억 달러~560억 달러로 상향 조정. 지난해 409억 달러 대비 투자 규모가 큰폭으로 확대 ​» 애리조나주에 최대 12개의 공장을 건설할 가능성을 포함하여 총 1,650억 달러 규모의 대미 투자 계획을 구체화하면서 지정학적 리스크 대응 및 공급망 강화 ​» Nvidia, 애플, AMD, 퀄컴 등 주요 고객사의 선단 공정 수요가 지속. 파운드리 시장 내 독점적 지위와 가격 결정력 재확인

이번에는 다르다? 역사는 반복된다. 1974, 1979, 1987, 1998, 2011, 2020 모두 원인은 달랐지만 결과는 같았음. AI 혁신을 포함해 이번에는 다르다, 라는 의견들이 정말 많지만, 항상 인간의 포지셔닝과 탐욕, 그리고 유동성의 한계는 반복됩니다.

비은행 투자자(non-bank investors)의 현금 비중 주식 + 채권 + M2 대비 현금 보유 비율이 관측 기간(1999~2025년) 중 최저 수준 비은행 투자자들은 역사적으로 현금을 거의 들고 있지 않은 상태 이미 대다수 현금성 자금이 주식·채권·리스크 자산에 최대한 배치 중 입니다. 이는 증시의 충격이 발생 할 경우, 버텨줄 매수세(완충 장치)가 없다는 것과 같습니다.

VIX 선물 ‘자산운용사(Asset Managers)’의 순포지션 현재(2026년 1월): –35 ~ –40mm vega 수준 “시장은 관리되고 있고, 충격은 없다”는 베팅, 증시는 상승한다는 낙관적 베팅 입니다. → 이후에 나타난 현상은 거의 항상 주가의 변동성으로 나타났습니다. 조용히 가는 시장이 아니라, 갑자기 흔들리는 시장이 나올 확률이 높은 포지션 구조입니다.

미국 비농업 부문 노동소득분배율(Labor Share of GDP) 1940년대 통계 작성 이후 최저 수준까지 하락 경제 전체에서 ‘근로자 임금·보상’이 차지하는 비중이 역대 최저수준 경제가 성장해도 그 과실이 노동자에게 거의 돌아가지 않는 상태 미국 경제는 성장하고 있지만, 그 체감이 실제 미국인들에게 반영되지 않고 있습니다.

대법원, 트럼프 관세 선고 예정일 이르면 오늘 발표될 수 있었던 관세 선고는, 오늘 발표되지 않았으며, 이후 대법원의 주요 판결 선고일은 1월 20일(화)~21일(수) 이므로, 해당 일자에 관세 관련된 판결이 선고될 수 있습니다. 미국 대법원의 관례 상, 어떤 사건에 대해 판결할지 사전에 공개하지 않고 있습니다.

빅쇼트 마이클 버리, 엔비디아 공매도 "AI 칩 붐 수학적으로 맞지 않아" • 유명 투자자 마이클 버리가 AI 칩 붐에 대한 급격한 반전을 경고하며 엔비디아(NVDA)에 대한 공매도에 나섬. • 버리는 엔비디아가 AI 분야의 가장 순수한 플레이지만, 하이퍼스케일러 지출에 너무 의존하고 있다고 지적함. • 엔비디아가 올해 4천억 달러 상당의 칩을 판매할 수 있지만, 응용 계층 사용 사례는 1천억 달러 미만이라고 주장하며 수학적 계산이 맞지 않는다고 말함. • 메타, 알파벳, 마이크로소프트와 달리 엔비디아는 AI에 대한 '순수 공매도' 대상이며, AI 지출 둔화 시 손실을 흡수할 여력이 있다고 설명함. • 엔비디아가 매년 새로운 칩 솔루션을 출시하여 미래 상각 위험을 높인다고 경고함. • 메타의 AI 용량 확대 계획에 대해 자산 경량 모델을 버리고 자본 집약적 전략으로 전환하는 것은 수익률에 해를 끼칠 수 있다고 비판함. • 오라클(ORCL)에 대해서도 클라우드 컴퓨팅 확장 및 부채 증가로 인해 풋옵션을 보유하고 주식을 공매도했다고 밝힘.

이란과 거래하는 모든 국가는 미국과의 모든 거래에 25% 관세 즉시 효력을 발휘하여, 이란 이슬람 공화국과 거래를 하는 모든 국가는 미국과 이루어지는 모든 사업에 대해 25%의 관세를 부담하게 될 것입니다. 이 명령은 최종적이며 확정적입니다. 이 사안에 대한 관심에 감사드립니다. 이란 원유의 주요 실수입국은 중국 입니다.

미국 대법원이 트럼프의 관세 조치를 지지하는 판결을 내릴 것인가 미국 폴리마켓 기준, 대법원이 트럼프 관세를 전면적으로 합법·정당하다고 판결할 가능성은 29% 수준

미국 vs 유럽 밸류에이션 격차가 역사상 최대로 확대된 구간 미국 PER은 고점권, 유럽 PER은 저평가권인 상태 -> 글로벌 자본이 특정 지역·자산에 과도하게 몰린 현상 수급 괴리가 커지면 반드시 나타나는 3가지 현상 ① 가격 민감도 급증 -> 작은 악재에도 강하게 하락 ② 동일 자산 내 ‘좁은 시장(breadth 붕괴)’ 발생 -> 일부 메인섹터 하락 시 시장 전체 하락 ③ 정책·이벤트 리스크에 과민 반응